【龔成問答信箱】（Q22201-22220）

Q22201：

老師求救！

$270入左3690
$545入左700
$270入左9988
$29入左1810
$16.5入左2013
$4入左8083
點算好？

龔成老師：

你選股較集中在新經濟股類別，這是你的核心投資問題，你要注意翻。另外，不少貨都在貴的價格購買，你日後要加強翻企業估值及投資時機能力，或善用分注、月供等投資策略。

騰訊（0700）、阿里（9988）、小米（1810），無問題，就算騰訊回了不少，都有得守。

騰訊（0700）受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。

這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。

佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。

現價合理區中間，分注或月供可以。

美團（3690），不建議太大注，微盟（2013）都不建議過多。

中國有贊（8083）較大問題。

佢主要於中國從事經營電商業務及支付服務業務，業務分類如下：

（１）電子商貿：透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有
贊微商城」

以有「有贊零售」等ＳａａＳ軟體產品及人才服務、面向開發者的「有贊雲」ＰａａＳ雲服務、面向品牌商的「有贊推廣」與「有贊分銷」、以及面向消費者的「有贊精選」與「有贊微小店」。

（２）第三方支付服務。

（３）一鳴神州：提供第三方支付系統解決方案及銷售綜合智能銷售點裝置。

（４）一般貿易。

近年業務發展快速，生意增長力，不過，現時估值高，業務變化較，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。

佢不是無潛力，但風險較高，這投資值博率不高，宜減持。

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Q22202：

老師，請問你試過蝕到本錢嗎？我現在蝕了1成多了，心情開始影響生活了，如果完全放低唔睇一段時間（2、3個月），是否好危險？

龔成老師：

比亞迪（1211），股價試過由$88跌落$12

當時我打銀行工，月入萬零蚊。由賺幾百萬（賬面）上，去到蝕錢（賬面）。

我並無影響生活，因為我集中分析企業，而不是股價，如果你無法平常心對股價，就只會同一般散戶，永遠同一層次。

你有些概念錯左，我地不是不理股票，我地是不理短期股價，但會關心「企業」。

建議你花時間睇年報，減少時間睇股價。

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Q22203：

Sir, 文長，希望你可以比啲意見我

Sir,我係你38班學生, 由半年前向你請教, 跟住好認真咁上你八堂課, 功課做啱晒都好開都好有滿足感, ….. 又就好似你上堂提過一樣, 已經當大家好似朋友咁.

再次多謝你每次好肉緊咁教導我們正確理財知識, 連BREAK都唔休息咁解答學生疑難 (有時都擔心你操勞過度)

我年紀唔細 (50), 老公已經退休, 以下係我二人家庭狀況

現有資產:
現金 約有$0.8M
股票* 約有$0.75M
基金 約有$0.65M (虧蝕中, 打算明年年中免罰息後, 全數取回再作投資)
保險儲蓄+年金+MPF (預計10-15年後, 2人共約有$3M可以購買政府年金, 希望為將來基本支出補底)
已供滿自住物業 (兩房, 樓齡20, 地鐡沿線步行10, 估計現值$8M)

每月淨收入: $40,000 / month
本人希望3年後退休, 之後用兩年時間(i.e. 第4-5年, 慢慢轉晒去水桶3作長線收息. *股票profolio 草擬如下

中長線計劃:
A)預算3年(最長不多於5年)提早退休, 移居馬來西亞 (預算2人日後生活醫療保險等開支約$18,000-$20,000 / month)，

B) 希望從現有資產, 及每月收入 , 投資滾存, 達致以下兩個目的:

i)預留3年後退休時, 動用當$1.2M在當地買一間住宅, 退休用
ii) 其餘每月有被動收入最少有$18,000/month 作為二人生活開支

C) 想盡量10年內唔賣樓, 原因是暫時保留自住物業給家人使用, 或如租出, 大部份租金作為父母養老用.

我知道太遲計劃，所以好希望老師可以幫忙, 抽時間給予意見及指導：

I. 如何運用現有流動資產#1/2/3及現時每月$30,000收入, 在退休前約仍有3年時間, 應如何步署以至有效達至計劃A+B i&ii? 實際上是否可行？

II. 上面草擬嘅stock portfolio , 股票及比例要改進嗎? 15隻會唔會太多? 應如何改善 或 應該部份剔除 (現在15隻都有貨)?

III. 由於距離我退休前仍有3年，如利用自住物業做按揭借出 eg. $2M投資收息股，3年內加大現有資產，又是否可行加快達成目標？你認為這個想法如何？風險會很大嗎?

IV. 其實亦有想過趁現在樓價高，將單位先出售吐現$7-8M（反正已經住咗22年，物業亦升值咗$5M)，改為租住地方等。不過，我又擔心持太多股票會造其他成風險. 你意見如何?

V. 保留物業將來可做逆按揭, 以每月收到款項作為夫婦二人年老時,應付大部份日常開支, 你認為做逆按揭可取嗎?

重覆中長缐計劃，啲points 清楚啲

龔成老師︰

I) 你現時計劃操作模式，大致都可以。但金額上未必足夠，有些地方要再調整一下。

如果你希望3年後每月有1.8萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金360萬。再加上你置業，和一些置業上雜費，相信最少要500萬才足夠。

以你現時資產2.2M(現金, 持股, 基金)，再每月月供$20000，3年後估計都只會增值至350萬左右，故實行上有點困難。

我可以考慮，現有資產和月供，就主力去累積這個360萬，以換取每月$18000現金流。

而你移居後的新物業資金，就透過賣出現有香港物業去獲得。由於你和你先生已移居，你家人可以搬去較細單位，從而空出這120萬，作你們新居住地置業之用。

II) 以你組合金額計，15隻都勉強可以。現持股都係有質素，但緊記由於你將近退休，你要將水桶1和2慢慢轉去水桶3﹐去為自己創造現金流。

III) 透過借貸投資，從中賺取息差，是可以。

但你要留意，現時按息不高，這策略是可行的。但當未來按息口上升，令息差收窄，就會影響到你回報。

另外，就是虧損的可能，股價是會升跌的，若然買入後股價下跌，你就會出現「賺息蝕價」的情況，那你的計劃就會得不償失。

但現時大市只在合理區，大致收息股在「不處於平宜區」的價位，較難確保不會「賺息蝕價」。

而且，這樣做都會增加你負債水平，而造成風險，你要自己從風險與回報中，作出一個平衡。以你年紀，總負債不要高於總資產50%，會係較安全。

IV) 這個都可以，但我在答案I)的建議，相信會較為穏當。因為畢竟3年唔係一個長時間，再優質股票都會有機會波動，令回報不確定性增加。

而且你咁做，這3年所有資產都會偏晒係股票類。若股市出問題，你成盤計劃就會大受影響。故建議原有物業，暫時不動，令組合較平衡會比較好。

V) 逆按揭都係一個可取方法，只要你物業在你家人居住後，再沒有傳傳承需要，逆按揭都係一個提取穏定現金流的好方法。

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Q22204：

龔sir，你好，一直有追隨你的專頁。想你就住我嘅財務狀況和目標比d意見。

現時我和太太35歲，財務狀況：
儲蓄：130萬
股票：40萬 （20萬hsbc, 15萬巴巴，5萬莎莎）
外幣：30萬 （澳元，兩年前兌換率5.8買，無升跌，但有約年息率5％）
自住樓：現值700萬，仍欠320萬貸款
未來儲蓄：預計月儲3萬

我倆目標五年後40歲，打算賣埋樓有其他人生計劃，希望可總共有1200萬資產 （打算賣埋樓）

我有以下計劃，想龔sir比點意見

1. 股票會長放，直至目標：莎莎$4, 匯豐$80, 巴巴$350）,到時40萬股票--＞75萬

2. 樓保守假設樓價不變，仍值700萬（到時欠270萬貸款）,賣左即是有430萬

3. 外幣30萬澳元keep，目標兌換上$7.5，有38萬

4. 130萬，分30萬流動現金（唔會郁），100萬分3注，買入基金 （初步計劃投資中國股票基金及新興市場基金，希望可追落後，感覺現在美國市場太高追，風險大），

目標100萬可增值至200萬

5. 每月儲蓄$30000，會全部月供香港科技指數etf，因睇好未來新經濟產業成長以平均成本法買入（嘗試找在每月相對低點買入），

令原本三年儲蓄180萬儲蓄，目標可增值至250萬

上面計落都只做到75＋430＋38＋230＋250，都係只做到約1000萬目標。

想龔sir比下意見，自問沒有選股票眼光，和太太都傾向保守穩陣，所以才打算以基金及月供方式去增值資產，

我想龔sir特別在第四第五點比下意見，能否有更好增值方法，讓我們達到1200萬目標。以我們投資保守取向，1200萬目標是否不實際？

龔成老師︰

要做到你1200萬目標，又唔可以話完全不可能。但你要從目標與風險中，取個平衡。

1) 其實我地買股票，就係買企業，只要佢質素不變，我地係應該一直持有，讓其為你財富增值，才是正確做法。

因此，我從來都唔會定目標價。只會係佢質素出問題，或者大市好狂熱，股價異常地高，才會減持。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你35歲，應以增值為主。匯控(0005)只係收息股，不宜持有太多。建議減持部份，換至其他較有增長力股票。其餘2隻，都可以長線持有。

另外，我地唔好成個組合，只集中係2,3隻股票身上。

最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你可以投資平穩增長股+潛力股，以你年紀，比重可以去到各一半，但潛力股風險較高，若你投資經驗較淺，或者不想承受太高風險，就要調低少少個比重。

2) 其實每個人都有自住需要，無自住樓就會承受租金波動風險，你要自己衡量。

3) 在投資的角度，外匯不是最好的投資項目，因為說到尾，這些都只是一些貨幣，即是「政府借據」，貨幣中期會以週期的模式運作，但長期來說，都是貶值收場，因為貨幣只有「交易價值」，並無真正的財富價值。

而我地進行財富增值時，應該集中將資金投放在真正的資產，如物業、車位、優質股等。

4) 可以，但大前題你要對相關市場，有基本認識。同時間，如果你唔識定平貴，就要分注去入市。

你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本、以及過往的表現(可以睇佢過往5-10年，如果回報係比主要投資市場高，有機會值得繼續投資)。

5) 安碩恒生科技(3067)這類ETF係可以，但唔建議全數投資落去。因為組合除了有增長力外，平衡性都好重要。

因為而一刻你見佢行業係好有潛力，但你唔能夠肯定，會唔會突然出現一些負面因素，影響成個行業發展。因此，我地要分散投資，個別行業唔好佔組合3成以上。

現時大市只在合理區，資金不宜盡用。你每月儲蓄，可以先用一半去月供上述的股票。餘下一半，就等大跌市才出手。

但唔建議你找每月低點，因為係好難，好易出錯。你好簡單咁，每月用同一日入貨(不用理當天價格)，其實已經做到平衡價格波動性風險的效果。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$30000 + 現有資產200萬(現金、外幣、股票)，5年後大約會增值至540萬。

再加上你現有物業，相信你增值至1200萬，係可行的。但重點係你要配置好一個適合和平衡的股票/基金組合，才會有機會做到上述預期回報。

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Q22205：

Hello, sir!我follow左你專頁好一段時間，我本身一直都缺乏投資概念，唔懂得投資只係儲錢擺響銀行，最近開始定下一啲目標希望增值同滾存財富。

我現時月入約40k，扣除支出家用我保守計可以每月儲到 約25k，儲蓄有現金50萬，另外近期入手左3隻港股。

1830 2手@ 8.5
2196 2手@54.6
9988 2手@206

我想提升自己理財知識，逐步提升持股對現金嘅比例，希望2年內資產值滾存到2百萬，想將來有資本去搞一啲小生意。

1. 想問我組合嘅股票策略可以有哪些地方改進？

2. 因為我有買左幾年儲蓄保險，但我現時想進取一點同彈性大啲，我嘅經紀向我建議買一啲每月派息嘅美國指數基金，強調本金基本上係冇增值但賺息，呢類產品適合我嗎？

我應該有咩地方要留意？

響投資方面真係新手，好多嘢需要學習，謝謝龔成老師，我有買你本書睇，好認同你對財富管理嘅態度，希望學到更多

龔成老師︰

1) 我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$25000 + 50萬儲蓄和持股，2年後大約會增值至140萬。

但2年只係一個好短時間，就算再有質素的股票，都有機會出現波動，影響你回報，你要明白這個風險。。

你現時持有股票，都係有質素和增長力，但佢地都係潛力股，雖然較有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。

組合上，可以用平穏增長股和潛力股作配合，各佔5成左右。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至3成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

現在你每月先用5成儲蓄，即$12500做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

現時大市只是合理區，你現有50萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

若你要達至200萬目標，你月供就要加大至$50000，或者將投資年期加長至3-4年，才可以做到。我比較建議加長年期，因為時間較長，最終回報不確定性會較低，成事機會會較大。

2) 其實"保險"主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。

但始終係財富增值角度，佢幫助好有限，一般我都就唔建議太多。做財富增值，應集中投資在優質資產(如優質股、物業等)，效果才會理想。

而且，你這份基金係以收息為主，我相信唔會有太大增長力。用來做財富增值，就未必適合。

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Q22206：

龔成老師，你好。我係初哥，之前考慮左一段時間，用左少少買入一手深圳高速（$7.7買入），但係佢最近都跌，我有嘗試去了解跌既原因。

但係都搵唔到，我應該點樣去搵資料，了解一隻股票既外圍因素

龔成老師︰

就算再優質企業，中短期股價都會有機會波動。原因不一定是本質出問題，可以係一些與其本質無關的因素。

只要長線質素無變，中短期波動我地唔需要理會，長線持有就可以。

深圳高速公路股份（0548）有質素的，這股持有不少有質素的資產，現金流穩定，不過增長力不強。

這股有長線投資價值，收息可以。中短期價格波動，係正常事，唔見佢質素有明顯變差，可持有。但就不要對股價有太大期望。現價合理。

其實你要了解一隻股票，先要了解佢業務係點樣賺錢，這些要睇年報、公司網站等資料。這些資料，在港交所、公司網站、一些財經網，都可以找到。

之後，你要定期留意公司和行業相關新聞，去睇下有無一些事件，對佢"長線"賺錢能力，造成影響。

我地去分析，應該主要集中在企業和行業本身。外圍宏觀經濟因素，不應佔太高比重。

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Q22207：

龔成老師，想請教你以下問題。

1. 留意你提到，預計現時為牛市二期。想知下一浪是否必定為牛市三期嗎？還是有機會受各因素影響突然變為熊市？我不太了解牛熊市是否一定順序而行？

2. 坊間預期通脹快來臨而持續多年。想知哪些股票會受惠？哪些類型股票會下跌而不宜沾手？

3. 樓市方面，通脹理應帶動所有民生用品及物價上升、及樓價也因而上升嗎？

龔成老師：

1）現時牛熊分析，已經比過往年代，作用大減。

理論上，會去牛三，但現時我已好少這樣推論，現世代變數多左好多。

在過往年代，一般是順序的，因為會依經濟週期運作，但現世代有好多情況都不是。

你應該集中分析「長遠企業價值」，而不是推算「市況」。

2）如果企業加價能力較弱，本身產品自主能力較弱的，就有可能受影響。不過，我地的分析重點，始終是長遠的企業價值，前景等的因素。

3）理論上係。

當通賬出現，物業這類資產項，價格都會向上，但中短期仍會受經濟、供求、租金回報率等因素影響。

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Q22208：

龔成老師你好
電動汽車股具增值潛力

想問一下
點解你會揀買入比亞迪而不是Tesla既？

龔成老師：

比亞迪（1211）與Tesla（TSLA）都是有質素，有潛力的企業，由於同處電動車行業，而這行業的前景均正面，因此，兩隻都有長線投資價值。比亞迪在中國電動車市場、公共交通工具、電池技術方面較強，而Tesla則在外國的電動車市場較強，因此各有優勢。

比亞迪我投資了超過10年，選這股而不選Tesla，是由於過往比亞迪的財務數據較Tesla理想，比亞迪在過往多年，一直都有手機電池、傳統車等業務，為這企業帶來持續的正現金流。相反，Tesla在過往處負現金流狀態，要不斷靠市場集資進行研發，到近年才有正現金流。

投資者選股，選現時已有賺錢業務，有正現金流的企業，會比較穩健，風險度較低。

相反，Tesla過往未有正現金流，風險度會較高，但這類企業，若果能夠由負現金流轉為正現金流，股價的上升幅度可以十分驚人，因此，投資者選那一隻，其中一個因素就是本身的風險承受能力。

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Q22209：

老師你好, 好想請教你一個心理嘅問題, 最近我見啲科網股跌得好犀利, 譬如阿里巴巴我留意住佢, 人嘅心理就係咁

當然佢一路下跌嘅時候就會等一等,好似每日都跌啲每日都跌啲,咁唔會下定決心買,但係今朝早我見佢好似有啲止跌回升嘅感覺,跌咗落去又升返琴日嘅價位

咁我就買咗一手好想請教老師其實呢種心態係唔係唔係咁理想?

究竟我哋應該係下跌一路下跌當中捕捉一個價位就買?定抑話要等佢U turn升返少少先至買?

龔成老師：

你現時停留在一般散戶的思維，你唔好理短期股價，你要學憑投資真正賺大錢的人的方法，例如巴菲特的方法。

第一，著重企業價值

第二，不預測短期股價走勢

第三，不要情緒化投資

第四，要以平貴度去進行投資

第五，買入前定好投資策略，不要到時變來變去

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Q22210：

Hello. 龔成。想請教一下、如果香港政局不穏或我自覺身處地方政局不穩。現在所持有的股票應該先估出還是繼續看企業現在的質素？

因為萬一有咩事或香港經濟不太自由，無辦法估計所持有的還可否有價值

我現時月供五隻股票每隻1k.
1, 823, 3,66,2800

謝謝你的時間和建議！

龔成老師︰

若你相關資產，係會依然保留在你所講的地方投資，就應該睇企業質素。除非佢政局問題，同時影響到企業本質，否則政局問題應不作考量。

因為股價長遠都係反映企業質素，中國會係未來10年其中一個增長理想經濟體，香港股市中有不少有質素的內地企業，長遠都會受惠。

而且，內地企業需要一個面向世界的集資平台，相信香港唔會去到好極端。

你現時月供股票，係適合你。如果你想增長力再大少少，可以加入少量潛力股，但佢地風險會較高，你要自己衡量。

現時大市只在合理水平，每月資金唔好盡用，要留有部份，等大跌市機會。

潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

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Q22211：

龔sir, 早晨！想向你請教一些有關香港樓的問題。

1）我見現在內地有房住不炒政策，加上Facebook google 等有機會撤港，請問分別對香港樓巿有影響嗎？因為擔心這兩個都會令香港樓巿下跌。。

2）我最近想投資買樓收租，雖然見租金回報率不算太高，但仍希望能賺於升值。可是，另一邊又擔心以上的情況會令樓價跌，最後得不償失。。

3）由於預算（約550-650萬）有限，我正考慮沙田第一城，淘大花園，北角/銅鑼灣/灣仔，請問哪個選擇會比較值博？

4）（1）提到的問題對本地地產股會有影響嗎？

問題比較多，謝謝和期待你的回覆

補充一點，我擔心房住不炒的影響是因為有見香港政府與中央的關係越來越密切，政策上有不少都跟中央。。所以擔心香港之後也會推類似。。

龔成老師︰

1) 內地由於部份地區，房價炒至不合理水平，故中央政府才出手干預。好似最近一房多校政策，都係為內地不合理的樓價，去進一步降溫。

但香港房屋政策，未必一定完全跟足內地，因為大家背景和地區條件都不同，好難話完全一樣。但類似調控，係有機會。

而Facebook google 會否撤港，暫時都係未知之數。但有大型企業離開，對香港經濟係不利，樓間會出現影響係唔奇。但長線香港房屋供應失衡，相信出現較大回調，機會較微。

2) 長線樓市係升架機會較大，但你現時資金不多，加上投資樓市值博率不及股市高，故你先投資優質股，會係較好。

3) 地區上，沙田第一城和淘大花園都係較有值博率。但你都要睇翻物業本身質素，價格去作最終衡量。

4) 會，因為佢地除了住宅物業，還有工商用物業。若大型企業離開香港，佢地都會受影響。

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Q22212：

老師你好，我現時31歲，月入大概4萬，扣除所有開支每月大概可儲1萬。以下是我現時的資產分佈，想問問你的意見：

- 銀行現金約25萬

- 阿里（9988）100股（買入價 $250）
- 中生（1177）2000股（買入價 $7.5）
- 安碩恆生科技（3067）1000股（買入價 $20）
- 信義光能（968）2000股（買入價 $12.7）
- 舜宇光學科技（2382）100股（買入價 $175）
- 華潤水泥控股（1313）2000股（買入價 $9.19）
- 金沙（1928）800股（買入價 $35）

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你31歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

你現時持股，係有質素和適合你。但就過份偏重於潛力股(9988, 1177, 3067, 0968, 2382)﹐令風險偏高。

以你年紀，潛力股佔5成好了。若你投資經驗較淺，要再調低少少。

但由於你持股都有質素，你唔需要去沽出。用新資金去慢慢調整翻個比例，咁就可以。

現在你每月先用5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

大市現處於合理水平，那25萬資金，你可以多用5-10萬，以"分注"形式慢慢入貨。餘下資金和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

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Q22213：

謝謝成哥，708 恆大 & 1357 美圖，兩隻股我蝕左投資本金嘅六成，剩返三成（總共得返3萬蚊）

其實真係好少，我睇過兩隻股三個月前都係好爆升，但係而家又跌返差唔多去到一年前嘅低位，我究竟好唔好等呢？

其實而家得返三萬蚊我諗緊不如等半年睇吓佢地變成點？我傻嗎？

好彩我投資左10萬蚊1211 比亞迪，我諗住當長線投資，當時180入，我第日等到過咗250先再放平衡返心態

龔成老師︰

其實唔係所有股票"等"，就代表佢一定會有機會重回買入價。因為無質素的股票，只會越跌越深。

所以，我地係決定是否守的時候，重點一定要睇隻股票有無質素。有的話，守係可以。若果係無，你只會浪費時間成本。你應盡早沽貨，投入其他優質股會較好。

恒大汽車（0708）雖然可能有潛力，但風險高，佢資金投入的確強，大力發展新能源車，但這些仍未有賣產品真正的實力，長遠能帶動多少收入，未知。

由於仍有好多未知數，而股價已經大升左好多（比半年前），因此，這刻要自己衡量風險。

可能佢真的有潛力，但連基本的銷售銷售都未有，我地作為投資者，就好難分析，只可以話佢股價會大上大落。

我唔係話佢無投資價值，只係不確定性較高。

美圖公司（1357）正面，佢過左最差時期，現時正向好。佢主要從事提供在線廣告及其他互聯網增值服務；以及開發、製造及銷售智能硬件產品。

見佢財務數據改善，這企業仍有發展力，有長線投資價值。不過業務變化始終大，不建議大注投資。

這2隻股股票，若你持貨不多，可以守住先，再觀察。相反係持貨比較多，就要沽出部份，去平衡風險。

另外，你唔好停留一般散戶個種"賺差價"想法，諗住升就沽，賺個現金差額回來。

我地真正財富增值，係將只會貶值現金，換成會資產的一個過程。只要資產係有質素，佢就會一直為你增值，你係唔應該賣出。

比亞迪(1211)係有質素的潛力股，係一個唔錯的資產。而且佢現時才在發展階段，未到真正全盛時期，價值未得到完釋放。。建議你一直持有，會對你較有利。

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Q22214：

老師你好！想代朋友問問他有40萬，想買些穩定的股票。短時間，大概持3至6個月到，他想知道有何選擇呢？謝謝你

龔成老師︰

其實就算最穏定和優質股票，中短期都一定有波動。

3至6個月係一個好短架時間，我一般建議投資者，持有股票最少3-5年，才可以較有效去平衡價格波動上的風險。

因此，如果只係3至6個月時間，我建議你朋友最多只可做定期存款，唔好以股票作為目標，去做增值。

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Q22215：

非常感謝龔成老師的回覆，您給予的投資建議，我會認真考慮。在我以後的投資生崖中，我會更著眼於企業本身的價值之上。

我近日先至在不同的社交媒體上認識到龔成老師您，您在眾多文章中提及過小米跌到24蚊，就可以開始分注吸納、福壽園，跌到7蚊就可以開始分注吸納。

小米、福壽園，最近我都打量著。而阿里，目前200蚊防守性極強。但現在，我會更傾向於觀望或審慎小注分注並長線持有的策略。

我現在先對龔成老師的著作《80後百萬富翁》一書感到興趣，請問有何購買渠道?

可能較為不幸，我在看到襲成老師的回覆前不久，已再度入市，不過是打算小注分注入，並打算長期持有:

-天能動力(819)，14.26買入1手2000股。您之前在2021年4月28日的文章上有提及過天能是有質素的，業務向好方面發展。

我自己亦對天能進行了一些資料搜集。目前是超低市盈率，僅5.38倍，就算相對同業，都是一個極低市盈率水平。

股價現處於52周較低水平，盈利及其増長速度亦相當亮麗。行業前景方面，未來電動車是大勢所趨，動力電池企業的前景更是無可限量。

不過，近日我看過一篇文章，指天能動力在較早之前進行分拆。天能動力將接近貢獻九成利潤的電池研發、製造以及銷售的核心業務分拆予天能股份。

那請問天能動力 (819)，在進行分拆之後，在企業質素以及投資價值上，有否改變過，我是否已跌入低市盈率陷阱?

-深圳國際(152)，10.86買入了兩手1000股。您在較早前有專欄提及過深圳國際，評穩定、高息、有少少增長力。深圳國際一股，我跟長輩研究過之後，是看好的

不過一定要長期持有，到通關之後，好可能會急速增長。

我自己亦對深圳國際做過一些資料搜集，深圳國際，由深圳市政府透過投資公司間接持有，企業本身持有深高速一半股權

經營收路費、港口、物流園業務。另外，我經披露易發現到深圳國際的亮點，發現兩摩、花旗等大行的持有已發行股權的占比好多，約接近六成之多

相對其他內銀股/收息股/公用股，大行持貨一般只有大約十幾％左右，深圳國際在這方面給我安心的感覺。不過，發現2020年的盈利為4007百萬，盈利增長率為負20.19%

請問這只是疫情所造成的現象，對企業質素以及投資價值上，亦沒有影響?

再次感謝龔成老師的回覆~~~

龔成老師︰

你係分析上，依然係未放開過往短炒的模式。雖然我明白唔係一時三刻可以改變，但你必需要努力去調整。

52周較低水平，係一些技術分析，主要係短炒用。過去股價，跟今天企業質素，未必有好大關聯性。如果你用佢做投資決定，好易會出問題。

天能動力（0819）分拆電池業務上市，對佢價值唔會有影響，佢會係新上市公司的大股東，相關盈利依然會係佢會計帳目當中。

至於佢一直低市盈率，很大程度係因為市場對佢長線賺錢能力有保留。只能說，此股風險本身較大，投資係可以，但緊記不能大注。

深圳國際（0152）有質素，是不差的收息股。

佢主要從事收費公路的開發、營運及管理；物流中心及綜合物流港的建設、營運及管理；提供第三方物流服務、物流資訊及金融服務、港口及相關服務、物流園轉型升級服務。

但留意，集團主要股東係深圳市投資控股有限公司，而非兩摩、花旗。其實一般股東比重，對企業分析上，重要性唔算好大﹐最多只會作為輔助性參考。

由於疫情關係，令到國內不少經濟活動，出現停頓。因此，收入難免受到影響，但這都是中短期因素，長線投資價值依然存在。

集團過往業務穩定，生意與盈利都不差，不過就不是高增長類。這股都有長線投資的價值。

現價合理，投資收息可以。但以你25歲年紀，這類收息股，就不太適合。你應先集中係有增長力股票，去累積一筆財富，到退休時，才換成這類收息股，去創造現金流，而非現在。

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Q22216：

唔好意思龔成老師
我有一樣急需請問你的意見

因為我在年初恆騰網絡136炒起時分階段入左好多，平均價係10.81，我最高峰時可以賺$300k但無走，就是因為貪心

現在我手持48000股136，賺面蝕300k左右，眼見他一直跌好像永不翻身咁，恆大又好像沒有起色，真的很擔心

我投資的一百萬股票，有一半就是買了136

請問龔成老師
我現在應該止蝕離場嗎？

龔成老師：

第一，我地應該建立平衡組合，同一行業要少過3成，同一隻股票要少過15%，你出現了集中風險。

第二，恒騰網絡（0136）有危有機類。這些股我地投資的金額，要更少。

佢現時企業盈利不多，但市值極高，市場對「前景」有無限幻想，有時炒作會升好多，但跌都可以好勁。

如果長遠業務成功，可以升得勁，但失敗，會跌得好勁。因此，長線投資不是不可，但只能小注。

現時你最大的問題是集中，因此，要在反彈時減持，餘下先守。

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Q22217：

龔sir你好，一直有留意你同睇開你岀既書，本本都令我獲益不少，希望你唔好停下來，繼續讓大家一起進步

有少少問題想請教一下，本人三十四歲，分別係唔同時期投資以下股票：

0005 1200股 均價$59
1038 1125股 均價$49
0066 500股 均價$43.8
9988 300股均價$ 227

Q1:請問呢個組合可以嗎？ 會否太過保守？

Q2:如果賣左0005 轉換其他更優質資產會不會更好，比如Reits 或 地產股 因為香港始終地小人多租金不斷向上，回報會唔會好啲

銀行股賺錢能力如你所講不及以往

我會耐心等候回覆 謝謝

龔成老師︰

多謝你的支持，我有時間，一定會繼續出書，同大家分享更多有關投資的知識。

1) 我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你這個組合，以於有不少比重在匯控(0005)，所以係有點保守。

2) 以你34歲計，應以增值為主。匯控(0005)只係收息股，增長力好一般，唔建議你持有咁多。地產股，係可以考慮。

但房地產信託基金（REIT），就未必太合適。佢原理如同買樓收租，基本上是穩健的。而房託規定要將可分派的90%收入作派息，故利息有一定保證。

而租金長遠一定會上升，故長期持有不錯。但好多房托，其實都無增長力，係純收息，除了領展(0823)適合你外，其餘REITS，在你這年紀暫時不要考慮。

以下是一些有增長力的優質股，你可以將部份匯控(0005)換碼至優質，平穩增長股，及潛力股票，未來新資金，也可以用佢地作為投資目標。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

另外，我想提多你一個要點。

任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

特別係銀行業，佢營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。

另外，指數基金係不受此限。你現時組合總金額不多，有出現過份集中問題，都係正常。但當你組合金額有一定數量，你就要留意，唔好比個別行業/企業，佔太高比重，以免造成不必要的風險。

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Q22218：

龔成 你好，一直打算分注VOO同QQQ 定期各買一股 但他們價位一直升

如果現在入市 會是貴價位入嗎？

還是應待他們跌至什麼程度才買入較理想？

龔成老師︰

Vanguard標普500指數ETF〈VOO〉，是追蹤標普500指數的ETF。而Invesco QQQ Trust(QQQ) 是追蹤納斯達克100指數。

2隻都係有質素的ETF，後者增長潛力和風險會較高。但現價都處於合理區頂，至略貴水平。

但由於你係用近似月供的模式去入貨，本身會有平衡價值波動效果，因此你現時已可以開始買入。

除非你本身有一定投資經驗和技巧，否則我唔建議你用平貴去做策略，用你本身計劃定期各買一股，會較好。

但緊記，你這個定期入貨計劃，一定要長期進行，才會有理想效果。最少維持3年，並持有這些股票5年以上。

當然，可以的話，最好一直持有。因為，優質股持有時間越長，財富增值效果就會越理想。

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Q22219：

龔成老師，你好！本人今年3x歲，丈夫4x歲，丈夫是西醫，沒有子女。

1. 擁有一個已完成供款，現值$800萬的物業
2. 持有一個寫字樓舖，現值大概$450萬
3. 兩年前，購入一層價值$1,200萬物業，康城樓花，今年年尾收樓，正在供款中。
4. 持有大概40萬匯豐股票，購入價$48元
5. 有400多萬現金

兩三年後，有計劃搬到港島區居住，不知道應該如何處理，現在手頭住宅物業？

這些年，我們忙於工作沒有學習投資知識，對投資一曉不通！我們第一步應該如何投資呢？

謝謝你！

龔成老師︰

我地投資除左講求增值，組合平衡性都好重要。現時你有2個住宅物業，加1個商用單位，其實成個組合嚴重偏向左係物業類。

我比較建議，你用手頭上其中一個物業，去轉換成港島區物業。至於沽出那一個，你可以從佢長線潛力和租金回報率去衡量。

其餘資金，你就用來投資優質股，這樣安排會較理想。

另一個方法，你唔洗沽出現有物業，將佢地放租，以租養樓，從而節省買賣物業之成本。之後，港島區自住房則另外購買。

但這樣做，風險就會較高。因為當你買入新港島區物業後，資產會極之偏重物業類。當物業市場有問題，你成個財富組合，會有嚴重影響，你要自己衡量。

不論你用那一個方法，你都應將每月閒錢和置業後餘下資金，盡力投入優質股，去提高優質股係你財富中的比例，去盡力提高平衡性。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

到你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你當時投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

現時大市只是合理區，你現有資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

現有匯控(0005)都可以持有，但佢係收息股，就要係收下息，唔好預佢有太大增長力。而且，佢已有一定數量。所以，你暫時唔好增持佢或銀行業股票。

個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。

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Q22220：

龔sir, 你好，求教呀！我同老公因為住屋問題，攪到非常煩惱，想聽聽你的意見。我哋十年前買落2房戶，住到現在，但仔女已步入青春期，

需要各自有自己房間，但3年前我哋將宜家2房戶加按，再加上當時儲蓄，買多咗個1房單位收租，所以宜家煩惱緊應該賣出自住單位，樓換樓呀，

還是自住物業放租，然後再租一個3房單位住呢？

如果樓換樓的話，我哋計過財政上會有壓力，但仔仔已是中三生，有必要同妹妹分開房間。龔sir，請你教教我哋該如何做？

我哋宜家現金只有700k左右，股票只有2800（但冇諗過賣），如果真的要樓換樓的話，計過同區屋苑，最平都要補2百萬現金，仍未計stamp duty, commission payment 等雜費。

龔成老師︰

你有2個方法，第一個方法就係你所講，將現有自住單位放租，之後再另租一個3房單位。好處係你可以保留原有物業，同時也減少了買賣物業的成本。

另一個方法，就係盡沽2個現有單位，去買入一個3房單位自住。這樣做以2間細屋，換一間大屋，相信可以減少你財政上壓力。但中間買賣物業的成本，就會相對較大。

而且，你會失去左一間單位租金的現金流。

至於用邊個方法，你可以睇翻整體財政狀況，邊個方法會較穏當。另外，你都要考量埋現有物業質素。若佢地長線係有增長潛力，你用以租養樓去保留佢地，會比較好。

若投資價值一般，你可以沽出套現，直接買一間大屋，就可以了。

但緊記，你要有信心長線供得起，才好置業，否則用方法1會較好。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q20061-Q20080）

Q20061：

老師那你覺得繼續持有外幣前景好嗎？
英鎊3萬多（12.8-12.9元買入）
澳元4萬多（7.2-8元買入）
再一次感謝您

老師晚安，另請問摩根亞洲總收益債券基金值得買嗎？

龔成老師︰

在投資的角度，外匯不是最好的投資項目，因為說到尾，這些都只是一些貨幣，即是「政府借據」，貨幣中期會以週期的模式運作，但長期來說，都是貶值收場，因為貨幣只有「交易價值」，並無真正的財富價值。

而我地進行財富增值時，應該集中將資金投放在真正的資產，如物業、車位、優質股等。

如果你外幣無實際用途，建議換回港幣去進行投資會較好。

另外債券其實只是「產品」，物業、優質股是「資產」，所以從財富本質上，我地應較集中持有「資產」，才對我地最有利（你可以睇睇《財務自由行》一書，我從財富本質上，講述了當中原理）。同時，現時息口低，但未來有機會重回加息週期，債券未必是最好的投資工具。

至於債券基金，坊間分好多種，你要小心睇，因為有d風險低，無乜問題，有d則有潛在的風險，絕對不是保本的產品，有機會出現了「賺息蝕價」的情況。

第一，有些基券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。

第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。

第三，不少銀行都會提供借貸，以槓杆去放大回報，以平息借貸去賺取息差。低息環境時間題不大，但進入加息週期，不止借貸成本增加，同時債券價格往往在加息期下跌，雙從打擊下，投資價值成疑。當然，若然加息步伐不快，息差利潤就可觀。

我不是說債券基金有問題，只是說明當中的風險，因為市面上的基券基金好多，你要仔細分析。

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Q20062：

Hello啊sir,我係你之前的學生，我上年237蚊買入港交所，一直揸到宜家冇放，現暴升到500蚊

記得你有話話升一倍放一半，但如果係優質嘅，又唔係急用錢可以唔放，所以480幾我都冇放。

但去到今日個市好熱，成交大，其實我反而有啲驚，唔知應該放定係繼續持有，想問下啊sir你意見！Thanks!

龔成老師：

現時大市的確有點熱，特別是新經濟股，所以如果入市要好小心。

至於港交所（0388），是值得長線持有的股票。如果你持貨較多，可以賣部分，如不多，就持有。

總之，點都要有基本的貨在手。

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Q20063：

龔sir, 之前同你提過我諗住今年開始用分注模式買2800 ，諗住每個月出糧嗰日就草錢，2個月固定入一手

但係我上星期想入都入唔到，因為佢係咁升，無人放，咁我繼續排佢，定係點樣入可以呀？（聽日開市會再試吓）

龔成老師：

你唔好同排隊買入，可以試下同「市價盤」即刻買入。

月供或自行分注模式，只要你長期做，同時留現金，就可以平均買入價，唔需要太著重現價平與貴。好處是減少人為主觀的分析。

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Q20064：

老師你好，有幾個關於市盈率嘅問題想請教你？

1. 如何找岀歷市市盈率？每股盈利可從年報得知，但股價每日都會變動

是否應該用平均數/中位數作計算？我知不少財經網站都有提供相關數據

但當中不少都會納入部份特殊收益，影響了準確性。

2. 財經網站的預測市盈率是否可信？

3. 有無邊類形嘅行業，市盈率並不適合作為估值工具？

感謝老師

龔成老師︰

1） 其實有些網站，都有提供每年市盈率數據，佢地可能會用唔同計法。一般都是用年末的。

只要你用作比較時的市盈率，都係用同一準則去計，咁就可以。

若當年有出現特殊收益，你就要自行去扣除才計算。

2） 我建議你作為一個參考，但唔好盡信。

3） 主要係地產類，因為佢有盈利中包含了"物業重估"。這個只係會計數字，而非真正收益，會令市盈率出現誤導。

其實有些行業，盈利的代表性不強，又或企業仍在發展階段，用市盈率都未必適合。

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Q20065：

龔Sir, 首先多謝你一直以黎無私的付出, 穫益良多。想問幾樣野嫁:

1. 819天能動力, 近排分拆業務喺A股科創版, 想問下對於佢H股會有乜野變化呢? 因為我睇佢呢幾年的業積其實係唔錯的, 近排仲發盈喜, 第一唔明點解今日跌得咁誇張?

第二唔明點解佢呢幾年O既市盈率都係喺5-10之間?因為業績咁好O既股, 理應市盈率會保持住比較高O既水平。我覺得唯一風險係呢隻股O既會計師記錄麻麻地...請問你點睇呢?

2. 點睇951超威動力?

3. 其實我幾年前上過你D course嫁喇, 喺尖沙咀同銅鑼灣, 而家想報番個進階課程, 還可以有折扣嗎? 幾年前的入數單我已沒有keep了, 我有notes做證嫁....haha....唔該哂你

龔成老師：

1）你唔好太理會短期股價上落，最重要睇長期。佢在國內上市可以集資，有利佢發展。

天能動力（0819）有質素的，同時業務仍在增長中，不過，增長力由過往的高增長，轉為平穩增長。

佢主要係中國從事研發、生產和銷售新能源鋰動力電池、特殊用途鉛動力電池、電動自行車鉛動力電池；廢舊電池回收處理；以及智慧能源解決方案業務。

佢業務都正面的，但盈利就比較波動，因為幾年前曾出現過虧損，這是扣分的地方。近幾年已無這問題，見佢生意同盈利都有理想增長。

不過，這股業務始終有潛在波動，股價上落大，現價合理區頂，但不能大注。

2）超威動力（0951）為鉛酸動力電池製造商，產品主要用於電動自行車，亦生產風能與太陽能儲能電池，以及一直與吉利及江淮等汽車製造商合作，開發電動車用鉛酸動力電池原型。

佢的銷售及分銷網絡覆蓋一級（向電動自行車製造商供應產品）及二級市場（電動自行車的替換電池市場）。

質素都有少少，但增長力不強，見佢之前盈利無乜增長，反映企業在大環境向好下，都不是特別好賺。投資價值中等，現價合理的。

3）只要是舊生，就可以有進階班優惠價，你可以whatsapp 55457212我同事，比翻D基本資料佢，只要證明你上過堂就得，同事會跟進的。

龔成課程：【倍升股進階課程】（共30小時）
費用：$18800（新學員）
費用：$12800（讀過「龔成投資倍升股課程」學員）
報名：https://www.80shing.com/register.php?id=3

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Q20066：

老師想請教下
我一直都想合理價買
但而家牛三

每天看見想買的只升不跌
又怕一下子大跌
入市會得不常失

因為我都不過聽老師提的
12
14
823
吧了
而1928，我等到32入一手，點知又再跌，但我知長遠無問題

又如3067，又是天天升，都不知如何是好

謝謝老師解答

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你上述買入舊經濟股，無問題，現價合理。

但都不能完全無新經濟。

安碩恒生科技（3067）可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買可次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q20067：

龔sir, 我上過您既堂, 供股票已經2年, 現在暫時停了, 因為將會買樓, 但暫時股票倉亦很穩實。

呢2年個過程有很大體會, 我持有接近10隻股票, 當中有賺有蝕, 唔係隻隻賺$, 但組合已有接近10%利潤, 其實已經很滿足, 因為明白欲速則不達, 相信經年後會慢慢有複息效益。

就算有些股票仍是蝕少少都不會擔心, 因為來年收息已能達致平衡。

同時, 現在個市既上落, 對我來說, 已經無乜感覺, 現在我對股票的看法, 除非它不再是優質股, 我才會售出。

尤記得以前每買入一隻優質股票, 當佢下跌的時候, 根本無想過會加注, 同時買入每一隻股票, 都希望每隻都會有利潤

但今天回想, 市場上落, 坦言不可能每隻都必定能有利潤的, 但能取之平衡才是皇道吧。最後, 最開心的是我以呢種投資方法, 感染了2位朋友, 同時加入供股行為了。

其中1位朋友已供股1年, 她今天多謝我令她擁有資產的感覺, 所以我覺得應該跟您說聲多謝才是呀。

龔成老師：

太好了！

一般散戶認為買買賣賣是最賺錢方法，雖然有時短期有回報，但其實背後有風險，反而月供股票這種長期儲貨的模式，更穩陣。

我稱為「穩中求勝」的方法。所以，對很多投資者，其實這方法都適合的。

這是長期戰，保持規律進行啦！

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Q20068：

龔sir,我是你的學生，有個問題關於配置想請教

家人準備退休，現有700萬cash + 100萬基金退休用

手持一細單位，現在有打算再買650萬左右的樓,因唔夠住。現持有個度可以放租

請問是否應該一口氣full pay嗎？定還是擺落水桶3 到做收息差既組合？

如果做水桶3,應該擺資金幾多落去？做返個穩定資金流，謝謝解答

龔成老師︰

由於你家人已準備退休，投資上要保守些，唔建議再增持物業。如果現時細屋唔足夠應付生活所需，你可以利用部份資金，去將佢換成大屋。

之後，餘下資金可以分成5部分。

第一部分投資收息股，你可以建立一個收息股組合，你可考慮港燈（2638）、香港電訊（6823）、恆生（0011）、工行（1398）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548）等，大多有5%股息

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

（你可睇下《50穩健收息股》當中仲有好多）。

你平衡的投資這些股，除了可以得到穩健的收息收，同時可有效的分散風險。

第二，投資債券，你可以選擇A評級的債券，年期較長都可以，但利息卻不高。你可以到銀行問問。

第三，投資年金，你可以睇睇，這是適合你們的產品，零風險，可以有穩定回報。

第四，你亦可投資銀行低風險類的產品，你可自行到銀行了解下，總之是「低風險，持續現金流」的。

第五，持有現金，除了可做定期外，現金亦可以為你的後盾，以備不時之需。同時，若投資市場大跌，你可以在這時買到更多的收息股，股息率會進一步上升。

你可以這筆資金，平衡地分配在上述的項目上，對你來說是最好平衡風險，同時有穩定的現金流。

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Q20069：

龑成老師，請問滙賢87001和首程控股697可仍持有嗎？它們合理價應是多少？

龔成老師︰

匯賢產業信託（87001）雖然是不錯的房託，但這房託比其他房託有點特別。

匯賢現時主要資產：包括於2011年收購的北京東方廣場之零售、寫字樓及服務式公寓業務；以及兩家酒店（北京東方君悅大酒店及瀋陽麗都索菲特酒店）。

佢過往都有新增投資，例如2015年才收購的重慶大都會東方廣場。

但要留意，根據北京市人民政府於2006年6月26日發出的國有土地使用證（京市東港澳臺國用（2006出）第10128號），該發展項目總土地面積為7萬7千平方米的土地使用權已授予北京東方廣場公司作綜合用途，到期日為2049年4月21日。

從整體及本質上，這房託是不錯的，適合長線投資。雖然有上述所講的潛在風險，但高股息率，可說能抵償當中風險，同時反映部分物業有「到期」因素。

簡單來說，就是佢的股價，會慢慢長期向下，因為有些資產會到期。不過，如果佢餘下的資產在這段時間增值，咁股價就不會向下。

你其實可以咁樣理解，你收到的股息，有少少是包括了本金的部分，所以就算日後賣出價低了少少，也不會因此而虧損。

整體來說，這股現價有投資價值，現價可分注投資。

首程控股（0697）主要在中國從事停車場經營管理，以及私募基金管理業務。

佢由過往鋼材製造、礦物開採及加工業務，轉型至現時業務。其業務會比較波動，甚至出現過虧損。

整體質素只屬一般，見佢最近有盈利改善的情況，如果你持股不多，可以睇下企業的業務係唔係真正有改善，才決定處理方法。

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Q20070：

龔sir，你好，我981係$25.11入貨，你認為目前可以止盈未？還是可以上望$32？

另外，968目前算唔算可入貨價位？

我仲持有2208，$17.25入3萬股，呢幾日都跌得好勁，你認為佢前景樂觀嗎？

龔成老師︰

中短期走勢，我估唔倒。我地投資唔應該睇咁短線，而係應從佢長線質素，去決定是否值得投資。

中芯國際（0981）本質不過不失，雖然仍每年的生意都有增長，但盈利就有波動，反映雖然大環境的市場在增長中，但佢的成本與售價，就未必在佢掌握的範圍，最後造成盈利波動的結果。

雖然這股都有前景，但以佢面對的情況，但好難將佢定義為好優質的股票，只屬中等。再加上中美問題，令不確性增加左。因為有些舉措，未知會否對集團發展，造成長線影響。

此股質素和吸引力只屬一般，如果佢佔你組合比重唔高，可長線持有。

信義光能（0968）有質素，環保能源會係大勢所趨，未來光伏行業，在中國以至全球發展都係正面。

業務上保持一定增長，股本回報率處高水平，加上現金流強勁，是有一定質素。

現價計略貴，如果想入，要回翻D先可以慢慢分注。這股上落比較大，故投資時要控制注碼。

金風科技（2208）主要從事製造並銷售風力發電機組及風電零部件，佢有提供風電相關諮詢，風電場建設、維護服務；建立及經營風力發電場；以及提供污水處理業務及融資租賃服務。

整體算不差，但股價有點波動。睇佢近年股東回報率都有下跌，代表佢賺錢能力弱左。加上此股負債不輕，都係一個風險因素。

此股可投資，但只宜小注。若佔你組合比重唔高，可以守住先。

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Q20071：

老師你好， 我30 歲附近， 收入一個月20000 幾， 本身一個月供4000

2000 供2800同2000 供0012, 已有11xx 股2800 同 1000股多d 0012, 另外都持有一手0012

兩手0066, 一手恆生。 想問月供建議應轉下供領展/ 港鐵？ 定係keep 住供恆基好？ thanks, 想儲錢

同埋宜加月供成日有碎股問題， 供夠一手後會突多左。 建議點樣解決？

龔成老師︰

月供係一個長線計劃，短期出現架碎股，唔洗太在意。同埋碎股都可以照賣，只是價位略略低，其實不用擔心。

現時你組合都有質素，至於是否轉領展（0823）或港鐵（0066），視乎你投資喜好，質素上都跟恆基（0012）相近。

但以你年紀，若相轉換組合，我會建議你加入一隻潛力股。因為你組合有增長力，但唔算十分高。以下都是合適潛力股，供你參考。

潛力股︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）。

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Q20072：

龔SIR你好，想問問什麼是市價盤及增強限價盤買盤是否一定會在指定價格或以下才會執行

而增強限價盤賣盤是否一定會在指定價格或以上才會執行，謝謝

龔成老師：

市價盤就是同你在市場，立刻同任何價入貨。

增強限價盤買入就是在指定價位或以下，就會同你入貨。

增強限價盤賣出就是在指定價位或以上，就會同你出貨。

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Q20073：

你好老師想問吓268金蝶國際適合現投資及長遠持有嗎？
買了小米及雅迪，想再買隻一些進取嘅股票有甚麼建議？謝謝

龔成老師︰

金蝶國際（0268）其實是不錯的股票，近年的發展快速，生意同盈利都有明顯的增長，而且行業仍處增長階段。

不過，這股的股價太高，現價處貴水平，對這刻投資有所保留。要等有明顯回調，才可以開始小注入市，會較好。

雅迪控股（1585）主要在中國以「雅迪」品牌從事電動兩輪車（包括電動踏板車及電動自行車）。

此股有增長力，但現價唔算平。過往股價甚為波動，而且佢負債都唔輕，都係扣分地方。

只可以話現價的值博率，中等。若你持貨不多，係可以的。

較有潛力股票︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。

現時只有安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）算係在合理區頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

但你要知道，我地唔可以只講求增長，而都要考慮組合平衡性。若你係年青人，這些潛力股，也只能佔你組合最多一半，否則個波動性風險會好過高。

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Q20074：

老師你好! 我24歲, 月入22K, 每月可儲10K. 目標3年後可以儲70萬或以上結婚.

去年已經做了10萬定期, 現時銀行有13萬存款. 半年前開始低風險的投資,

有買小額的股票（如小米, 美團）, 但現時已沒有持有.
想了解更全面和合適的投資方法. 謝謝!

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你可以用"平穏增長股" + "潛力股"，去創造一個增值的組合。定期這類定息產品，在財富增值上唔係咁適合。

現在你可用每月5成儲蓄去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）或潛力股︰中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

大市只在合理區，你現有23萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。

以每年回報10%計，3年係可以增值到70萬。但留意，3年唔算長時間，會有機會出現波動，令你最終回報的不確定性增加，你要知這個風險。

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Q20075：

龔老師, 你好，本人手上持有多隻股票, 佔全部資產約9成, 現想整理組合, 增加現金流,
請問以下那些可繼續持有, 那些可以賣出?

0001 @ 71
0005 @ 50
0066 @ 40.3
0388 @ 236
0700 @ 240
0883 @ 8.35
0939 @ 6.2
1288 @ 3.47
1299 @ 76
1339 @ 5.32
1810 @ 16.32
2800 @ 26
2823 @ 12.9
3988 @ 3.23
6886 @ 16.35
6993 @ 13.5
9987 @ 418

謝謝指教

龔成老師︰

我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。所以係分配投資項目時，會因應番你的人生階段。

若果你年青，應用"平穏增長股"+"潛力股"。中年人士，可以較集中翻係"平穏增長股"。當你已近退休之年，就應集中在"收息股"，去創造平穏現金流。

你以上組合，基本上幾種股票都有。而且組合股票，最好維持10隻左右，否則較難管理。你可以因應你股票類別，去作出調整。

潛力股︰港交所（0388）、騰訊（0700）、小米（1810）

平穏增長股︰長和（0001）、港鐵（0066）、中海油（0883）、友邦（1299）、中國人民保險集團（1339）、盈富（2800）、安碩Ａ５０（2823）、ＨＴＳＣ華泰證券（6886）、藍月亮（6993）、百勝中國（9987）
收息股︰匯控（0005）、建行（0939）、農行（1288）、中行（3988）、

當中，中海油（0883）、中國人民保險集團（1339）、ＨＴＳＣ華泰證券（6886）質素較一般，不宜持有太多。、而藍月亮（6993）上市不久，都有一定不確定性，同樣只可小注。

另外，我發現你都比較集中銀行股。緊記相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%，否則會有過度集中架問題。

現時大市只在合理區，現金和股票最好各一半。你可以係調整時，多留一點現金，用來等大跌市機會。

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Q20076：

老師 708和2333哪個增長力較高？
現價是合理區嗎？

龔成老師︰

恆大汽車（0708）是有風險，有回報的類別。佢業務增長的確快速，雖然前景正面，但係估值方面，就好困難。佢而家仲係燒銀紙的狀態，幾時先有較具體的盈利？無人知。

往後的盈利，有幾大？又無人知，市場只是估估下。而佢現時的市值去到成2800億，只是估出來，好難用具體的財務數據支持。加上佢自己同母公司，仍然處於高負債的水平，令人較難放心投資。

近期推出新能車，這部份會發展成點，尚係未知之數。此股潛力雖然有，但風險並存，如果你是小注的話，都可以。

長城汽車（2333）都正面的，中國汽車市場龐大，加上仍有增長力，這公司都有品牌，所以長線發展不會太差。

但你要留意翻未來車市焦點會落在新能源汽車，比亞迪（1211）這類新能車龍頭，前景相信比長城為佳。

近期佢回左唔少，但都仲係貴。

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Q20077：

你好，請問持有以下股票，對以下前景有咩睇法？

#9928 $12.9 10000股
#489 $7.3 18000股
#762 $4.8 14000股
謝謝

龔成老師︰

時代鄰里（9928）於2019年12月由時代中國控股（1233）分拆上市，主要在中國從事提供物業管理服務及相關服務。

上市年期唔算耐，可參考數據相對會較少，要分析較難。只能說，時代鄰里是有質素的。但由於較新，不確定性會較高，不宜大注。

東風集團股份（0489）主要從事商用車、乘用車及汽車發動機、零部件的生產和銷售業務，裝備製造業務，金融業務以及與汽車相關的其他業務。

此股都算有質素，可長線投資。

中國聯通（0762）本質不差的，但賺錢能力比過往有減弱情況，只算是平穩增長類別。

但佢始終是中國3大電訊商之一，點都有一定實力。但股本回報率長期處於較低水平，反映企業賺錢能力不足。現價合理，可分注。

因為中國政府想人民用電話費上網費較平，所以佢只能賺合理，而不過多的利潤。因此，你唔好預佢是高增長。

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Q20078：

老師，想問市區樓窩打老道8號同土瓜灣傲雲峰那個優勝。

油麻地區沒什麼大發展，舊區，勝在地鐵站就在旁邊，地點方便，市區海景不錯，價錢大約$800萬，尺價正常，大概$18500/尺。新鴻基樓，圖則比較實用。

傲雲峰，土瓜灣舊區，交通不太方便，但將來有地鐵站開通，景觀也開陽，不過海景比較少。也有合適的450尺，呎價18,000，圖則也可以。

左想右想還是九龍西比較好
老師，我有選擇困難症
不知道應選擇那一區

龔成老師：

兩個都差不多，其實你都大致講出了兩個地方的重點。

如果講發展，傲雲峰會較好，因為啟德長遠的發展較大，對佢都有利。

如果你自住，其實睇你自己喜好就得。

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Q20079：

老師，我一年前開始接觸股票，當時咩都識，跟你推薦的買，如領展，金沙等等，第一次賺錢係金沙，果時賺左3千就立賣左，之後再買金沙 823 ，曾經一輪跌好多，好驚，唔敢溝唔敢放，好彩之後有升返同賺錢

然後又賣左，之後一直入唔返，試過幾次經驗都係咁，特別是700同美團，一賣左就直升，經驗下來後

我開始更深信老師你所教的，優質有潛力的股票真的不怕佢跌，而且有耐性長渣才是重點，眼看身邊朋友常大手吃差價，有時候真的會眼紅，所以很佩服你

股票最大的阻礙其實是心態，感謝你願意分享經驗想法。

現在想買書研究搵幾隻股長渣，但不知看那本先，而且不知何時止蝕，或是咩位跌要溝，咩位賺時可以再入注，這些知識我可以由邊幾本書入手了解。

龔成老師：

你見到人賺錢，最重要是平常心，每個人承受風險能力不同的，同埋有些方法短期可能好賺錢，但長遠可以蝕翻。心理質素好重要的。

正如我買比亞迪（1211），持貨十幾年，過往多年回報一般，無乜升幅，我知出面有唔少人笑左我幾年，但我地最緊要是做好自己，唔好理人，最後比亞迪比左我10倍回報！

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你睇《股票勝經》《50優質潛力股》。

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Q20080：

龔老師，我有一個問題，我有個儲蓄保險大約10萬蚊
如果唔拎，頭一年可能有多$1800
兩年可能有$4000

還是應該拎出嚟投資股票

龔成老師：

要睇兩樣點，第一，你本身的財富組合情況。你可以將這些產品，視為財富組合的一充分，因為我地進行理財，攻守兼備是需要的，但你預這部分的增長力不會強。因此，都可以保留。

但如果你本身已有一些防守性的產品，就不要再持有，應投資其他更高增長力的項目。

第二，你本身的投資實力。

如果你投資實力不差，自行投資一定較好，買股票回報較高。

但如果你實力不足，與其買股票虧損，不要投資上述產品。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q18741-18760）

Q18741：

老師：

有一個問題想問你: 為何你多次提到唔好集中於銀行股呢？我的看法是他們比較穩健

龔成老師：

因為銀行業是高負債的企業，你的存款，其實是佢地欠你的錢，如果金融市場出現危機，銀行其實會有一定的風險。

當然，現時銀行已有一套較穩健的風險管理方法，不過，始終都是有風險的。所以，投資不是不可，但就唔建議太過集中。

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Q18742：

龔sir，你好，我未上過你股票班，但剛剛開始拜讀到你嘅注作，想請教一下如果去計算或者去界定一個公司的股票是否值得係現價或者而家係高估或低估，謝謝！

龔成老師：

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q18743：

龔成老師，最近我做了一些決定打亂了我人生的節奏，我在深圳買了一層樓，手上的資金應該如何倍大.或增值令我可以快啲供甩深圳呢層樓呢？

錢放在銀行會安全但是會貶值，錢放到股票有機會贏大錢但如果不幸就轉不到身，錢就被扣住了，失了靈活性.....看到信息有空回答我這個80後，謝謝老師

龔成老師：

最重要是分析投資的回報率、風險、值博率。

你要分析下，資金持有這深圳樓，回報率有多少，收金收多，預期長遠的升值多少。

如果想相同的資金，轉到股票，預期會得到多少。

你唔好用短期的角度分析，要睇長線，物業的發展，股票（企業）的發展。

供甩與否，不是重點，重點是資金的配置。例如你擁有一筆資金，用作還錢可以減少利息，但如何用作投資，可能回報更高，因此，你要分析投資回報率，思維將資金投放在那裡。

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Q18744：

老師早晨,想問吓中國鐵塔同順豐合作的消息出咗,我覺得呢啲消息應該會令股價上升,但而家反而跌落去

我真不明白？另外,請問香港電訊而家價位可以入嗎？

龔成老師：

中國鐵塔（0788）與順豐集團簽署戰略合作框架協議，
雙方將共同推動能源服務、產業鏈物流等方面的深度合作。

中國鐵塔將依托現有的換電網絡為順豐超過55萬快遞、同城配送騎手提供換電、充電服務，為順豐集團解決低速電動配送車輛充電不方便、不安全、效率低的問題。順豐集團將在年底前為3萬騎手開通鐵塔換電業務。

不過，整個合作對中國鐵塔的核心增長力不強，未至於去到十分利好的狀態，因此，唔會對企業價值帶來好大的提高。

加上市場近期對科技類的企業都有估值減少的情況，因此，中國鐵塔股價都有所回落。

你唔需要太著重中短期股價與消息。

香港電訊（6823），現價合理，可分注投資，是不差的收息股，但增長力不強。

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Q18745：

先生您好！本人50歲，以下為本人股票分佈，請問比例分佈可以嗎？

應否增持或減少或增加哪種股票更為適合，另外#435，$3.5可入嗎？謝謝

#27，[email protected]
#548，[email protected]
#3，[email protected]
#939，[email protected]
#2800, [email protected]
#941, [email protected]

龔成老師：

你50歲，適合投資平穩增長類的股票，另外再加部分收息股。

從上述持有的，基本上都是有質素，以及屬於這類別的股票，方向正確，你可以持有。

你之後的方向，可以同步增加平穩增長類股+收息股。你可以投資盈富（2800）、港鐵（0066）、陽光（0435）等股票，陽光可入。

不過，這刻大市未算平，唔好用盡現金。

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Q18746：

老師，我最近第一次係股票市場損手，蝕咗7千幾，但感覺安穩d，唔使下下擔心幾時變仙股/跌到得幾蚊。

我買咗你幾本書，好informative 同深入淺岀！但我一直都懶，睇得80後百萬富翁既一半。今次之後我會努力研究

我本身對econ無咩概念，你d書對我有d難，要分開日日睇d，否則太多資訊有啲難消化。多謝你分享！

龔成老師：

止蝕是十分重要的一課，好多散戶一世都學唔識，但如果你要成為一個有實力的投資者，這一步好重要。止蝕是一個理性的處理方法。

不過，你要仔細分析，是這企業本質有問題，還是只是你「擔心變成仙股」的心理因素，你做每一個決定前，都要做功課，要有足夠的理據，這都是學習。

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

是較為入門的類別，你暫時可以集中睇這3本，如果唔明，睇多次，慢慢會掌握得到。知識要保持增加，才可以提升長遠的財富。

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Q18747：

龔成你好,步入中年困惑, 誤買債基餐損失慘重, 手上還有現金但不敢投資, 有點徬徨，從經濟一週及網上看到你的信箱, 請求幫手重組投資組合而確保資產每年有高回報10-15%)及之後生活安穏.

先生及自已40歲, 夫婦二人合共月薪$70,000, 資產如下:

- 自己名 , 先生擔保, 物業價值 $900萬, 貸款: $700萬
- 現金: $150萬 (現想買些股票, 基金或ETF增值, 3年後可否增值到可多買一屋)
- 債基: 100萬槓100萬, 每月收息$9000
- 股票: $50萬 (中國鐵塔 / 小米 / 路勁(1098) / 紅星美凱龍1528

謝謝你幫忙.

龔成老師：

債券基金有好有壞，要小心平衡風險，總之你要記住，這不是保本的工具，同時你利用槓杆，放大了風險，投資價值未必如你想像般高。

由於你打算3年後，目標希望買多一層樓，所以在投資上，未必適合太過進取，同時，應該投資一些較有流動性的項目。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可小注考慮安碩恆生科技ETF（3067），但這基金現時處合理區頂位，因此唔好一次過入，要慢慢分注投資。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18748：

龔成老師. 你好, 小弟仍股票市場初階投資者, 想請問國藥控股1099睇法, 看其業績過往十年都有平穩增長(雖然未必算是爆發性增長)

嚟緊銷售疫苗應該亦對其業績幫助很大, 為何其股價仍然沒有點樣升幅, 其現市盈率都唔算高

現時這個價位是否值得持有, 想懇請龔成老師指教

龔成老師：

國藥控股（1099） 質素都可以，但增長力不算好強。

睇翻佢資料，佢係中國最大及具實力的醫藥分銷和零售企業，集團在中國主要城市以直接經營和特許經營方式管理零售連鎖藥店網絡，向終端消費者銷售藥品及大健康產品。

此股有質素，但賺錢能力唔算高，而增長力唔算太強，是平穏增長型。

佢有個比較大問題就係負債比較高，而度會扣左D分，整體而言此股有質素，可投資，現價合理的，你可以分注投資。

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Q18749：

老師，你好! 想請教一下，２８歲情侶，月入共7萬，預計兩年內月收入共９萬，未有任何物業。

現時資產如下
現金：６０萬
股票：８５萬
定期：１０萬

正計劃結婚置業。

請問以下那個置業計劃較理想？

１）現時先用一人名義購買約四百五十萬單位，先上車自住，留待日後收入增加，以另一人名義購入多一個細價單位放租，產生被動收入

２）現時直接用一人名義（加另一人作擔保）購買約六百萬至七百五十萬的單位自住，期待日後有升值潛力再換樓。謝謝你的時間

龔成老師：

要睇你地的實際需要，如果你地唔想轉來轉去，認為（2）的物業較適合你地自住，就（2）。但如果唔考慮自住（1）的方法會較平衡。

（1）的方法，置業後仍可有現金與股票剩，在配置上會較平衡。

不過，香港買樓物業的成本貴，你最好計算一下，（1）的方法，在長遠怎樣配合你的置業自住計劃。

簡單來說，如果不考慮自住，（1）會較好，但（2）可能較適合你自住計劃。其實你可以睇《5年買樓4部曲》，對你有幫助的。

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Q18750：

老師，我接觸左股票半年左右, 暫時蝕5萬5, 前兩個月開始睇左龔sir你幾本書,都開始睇緊巴菲特相關ge書,的確學左唔小, 認為市盈率估值法最容易同最接近合理預估.

1. 而我係 （股票勝經P.268） 睇到折現率計算,係關於1.無風險利率（長期:香港外滙基金票據）, 2.風險溢價（恒指十年複息回報率連股息）, 同埋該股的3.啤打系數, 即係大約折現率可以用E個方法求到?

同埋1同2我上網搵過, 但係係香港金融管理局同恒生指數官網都唔太清楚實際係邊度可以搵到?

2. 請問「預計」之後的現金流, 要如何做到, 因年年不穩定, 如未出新年報業績, 並不會知道公司現金流ge使用情況?

3. 而剛剛9月中係股市回調向下前兩日已經察覺唔對路已放曬貨,無賺蝕收手已經算有進本, 現時我預估, 都等緊恒指跌到21000-22500 及恒指市盈率低過10, 認為到合理偏低區就開始揀優質股入注?咁樣可以嗎?

4. 我25歲,持有25萬左右, 打算選2-3間優質企業作長線起碼1-2年持有, 如及後繼續評估並分析數據及年報,如優質不變會繼續持有, 觀察名單有3968, 11（銀行類打算選一間平衡風險,但認為越接近年底,銀行類會越向下調）,

以下的打算選其中兩間企業, 241, 285, 1169, 1797, 3918（風險較大,但認為潛力較大增長）, 345, 669, 823, 1211, 2382（認為風險較小, 但較優質於市場同類型及較平穩）, 希望龔sir能比意見, 組合ge優質度, thx

龔成老師︰

1）坦白講，我好講在這裡三言兩語講到，因為就算在股票班，都要較長時間同學先明到。

WWW.CMU.ORG.HK，這是「金管局債券報價網」，你找香港外匯基金--10年期--買入孳息率

另外，這是恆指服務公司的網：www.hsi.com.hk

2） 我地只能根據佢以往紀錄，去做一個合理估算。如果佢過往現金流都平穏，而未來佢業務上優勢，我都預期唔會有太大變動，咁我地可以假定佢將用現金流走勢，會同以往係一致。

如果企業過往現金流都好波動，咁就唔適合用這種估值方法。

3）你這個方法唔正確，記住我地投資絕對唔好用"估走勢"去做策略。因為無人會估到個市中短期點走，如果你當日放左，之後佢唔跌，反而一直升。咁你就要用較高成本，去買翻D優質股。

我地定買賣策略時，只會用平貴去做決定。現時大市在合理區低位，如果你無貨，應該分注入翻D先，唔好完全100%揸現金。否則個市之後升，你就會因無貨，而完全地失去一個增值機會。

4） 投資1-2年唔係一個長時間，5年以上才算係一個較理想長度。

你以上所講的股票，大致上都有質素。但有部份風險性較高，以下幾隻會較為理想，你可以參考下。

較平穏可選海爾電器（1169）、招行（3968）、恆生（0011）、維他奶（0345）、創科（0669）。

金界控股（3918）、比亞迪（1211）、比亞迪電子（0285）、舜宇光學科技（2382）就會有較大潛力，但同時波動也會較大，你要自己平衡。

由於部份股價已經係貴，如比亞迪、比亞迪電子、舜宇、維他奶等，入貨前要做先做好估值。

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Q18751：

龔成老師您好啊！我係您既fans，雖然未有機會上您的堂，但我一直都有留意您的每一個post, 2年前左右講到我同男朋友的儲蓄只有10餘萬

呢2年我地都有努力儲錢同增值自己，再加上適當投資，而家我地既資產（唔計儲蓄保險）大概有60幾萬

我地希望2022年前可以成功上車（屯門300呎左右小單位蝸居，有開始睇樓），我地會繼續努力的，想同你講聲多謝！

另外，最近我地睇到保利物業有點下跌，同時亦睇到中國內地物管市場，都想參考下您的意見

龔成老師︰

唔好客氣，做到這個成績，好大程度上係你自已的努力，要KEEP住，你一定可以完成更多財務目標！

保利物業（6049）係中國的物業管理服務綜合商，主要提供以下三項服務：（1）物業管理服務（2）社區增值服務（3）非業主增值服務：主要向物業開發商提供案場協助服務。

這企業的業務增長理想，現金流強，但上市時期短，規模細，都是不利的因素。過去市場這類股有少少熱，所以估值都偏高。

現時只係回翻去一個較合理水平，佢投資價值係有，只要投資唔過多，這股可長線的。

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Q18752：

龔Sir請問2101係味真係老千股？

龔成老師：

不是最近的騙案類別。

但最大的問題，就是上市價已貴。福祿控股（2101）是中國的第三方虛擬商品及服務平台運營商。

此股上市不久，有睇開我FB朋友都知，其實我唔係咁推薦新股。因為可參考數據唔多，很難估值。而且要時間，才會見真章。

以佢2019年盈利8000萬計，上市估已值貴，業務潛力度是有的，但要明白業務波動及現價仍唔平。

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Q18753：

老師喺沿用價值投資法之後有冇試過比較大既失敗/失誤既投資經歷？

如果優質股係價格越低越好 公司基本面冇變的話係咪唔需要理止蝕？

龔成老師：

其實又不算「價值投資法」失敗，是我當時運用得不好。

這是十幾前年，投資了一隻嘉利國際（1050），財務數據不差，於是投資了不少，但當時忽視了這股沒有太大的議價能力，佢有好多大客，但客太大，不斷壓佢價。

同時，十年前中國的成本上升，佢無法轉嫁比客，於是盈利大幅下跌。

當時我無仔細分析佢的業務模式，當大環境改變時，佢的弱點就出現，最後我止蝕了這股。

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Q18754：

龔sir：2638、6823,1398、11、778、435、548要在什麼價位入,還是現價入呢？

阿sir我應看你邊本書適合呢？我想從書本上先了解吓選股知識.唔該晒龔sir

龔成老師：

上述的股票，基本上都在合理區中間，你已經可以投資，只要分注，慢慢入，不要一次過入，同時留有現金，這樣就可以。

這些都是有質素的股，但由於是舊經濟，因此仍受疫情影響，股價表現未必好，但收息不差，長遠則會慣慢好轉的。

你可首先睇：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

之後再睇其他。

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Q18755：

老師。我想問亞盛醫藥6855呢隻股值唔值得繼續持有。我35蚊有貨。

渣到呢加都唔識升。好驚會繼續跌

龔成老師：

亞盛醫藥（6855）這上市年期不長，我無仔細研究，因為新股一向的風險較高。另外這股最大的問題，是未有正式的盈利。

佢主要從事生物製藥業務，核心治療領域包括癌症、ＨＢＶ及衰老相關疾病。到目前，佢共有8款候選藥物進入臨床開發，正在進行28項臨床試驗和21個在全球範圍內提交的ＩＮＤ（試驗性新藥）。

企業不能話無潛力，但不確定性實在太高，是較高風險的類別，有危有機，如果成功當然股價好勁，但失敗都可以有好大打擊，而我地投資者要判斷佢的藥是否成功，其實都幾困難。只可以話，如睇好佢的產品將來市場發展，你小注持有都可，唔好理將來股價，重點是佢之後的研發與產品如何。

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Q18756：

龔老師早晨，今日又想請教老師，我現在正閱讀學習老師您的作品，但係發現自己係生活環境上的敏銳好唔夠，往往事情發生左一段時間才注意到

好想改善下慢一拍的思維，仲有想請問老師係咪要經常睇國際新聞或財經，有冇一個比較集中嘅app可以睇

我現在睇富途app，但係都覺得自己好似仲係好混亂揾唔到重點，都係東睇吓西睇吓。謝謝老師指點下

龔成老師：

我每日都會睇新聞與財經的，我睇電視，這已經夠。

反映app太多訊息，有時未必知邊d重點，而電視的，一般都是較重點的，這已經得到了基本的資訊。當知道最近發生的基本大事後，兩就著這些大事都找資訊就得。

但你有兩點要注意，第一，我地要「資訊」，不是要「意見」，第二，中短期，對企業無核心性影響的資訊，你不用過份放大。

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Q18757：

成哥，最近儲咗200,000現金，本身有10萬股票分別係月供嘅港鐵同盈富儲出嚟(每月5千)，仲有一手領展。除咗20萬現金，我每月可供多3千。

如果我想加碼，穩健上升嘅選擇，有乜嘢可以揀？
thank you!

龔成老師：

盈富（2800）與領展（0823）可長線。

如果想運用$20萬，你可以考慮盈富（2800），再加上其他股。

例如：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。最好當然回翻D先入。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金（暫時你可留$10萬現金，用$10萬去分注買入慢慢入貨）。

而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18758：

成哥你好，我係你股票班學生，多謝你禁有耐性分享投資知識同埋一邊鼓勵學生培養正面心態，有啲覺得太遲先認識你！哈哈！如果早啲開始睇你書既話，應該可以走少好多冤枉路。

以下係我現時既狀況:
31歲
每月收入：正職35k，兼職5k，物業收租12k
每月支出：(租住+供樓) 21.5k
每月供緊：保險3k + 國指基金2k + 股票9k
每月可儲淨現金：10k
備用現金有20萬 (其中10萬諗住長擺唔用)
預計40歲時有2份保險基金可取現金70萬

現時股票大約22萬：
水桶1: 約30%
1177: 平均價$9 ，持倉佔比15% (月供1k)
777: 平均價$22.68 ，持倉佔比14%

水桶2: 約65%
1113: 平均價$9 ，持倉佔比48% (月供1k)
270: 平均價$12.78，持倉佔比2% (月供1k)
9988: 平均價$267.8，持倉佔比1.3% (月供1.5k)
388: 平均價$370，持倉佔比1.5% (月供1.5k)
2688: 平均價$86.5，持倉佔比6%
2800: 平均價$21.37 ，持倉佔比7% (月供2k)

水桶3: 約5%
1313: 平均價$11.49，持倉佔比0.5% (月供1k)
939: 平均價$5.7，持倉佔比4%

想求投資方向。唔好意思，我有好多問題都好需要你既指導

問題1: 1113長實
我知道持倉太重，但已經係認識你之前已經買落，而且睇完公司數據同基本面後，都對佢有信心(相信中美港政治同疫情情況只是中期，長期會回復正常)，期望10年後的回報。

如果繼續趁現價平，值搏率高，小注長期月供，慢慢拉低持倉比例，有冇大問題？

問題2：777網龍
本身見公司業務做開手遊，前景做海外網上教育，覺得中長期有前景，知道現階段公司教育方面仲係投資階段，未有回報。

但明明潛力高既公司，以往業績亦不錯，為何價位會一直插落去既？有啲不解，雖然有set止蝕位，但因為覺得基本面冇變，所以冇跟住止蝕，繼續揸緊。

成哥你點睇呢間公司？如果我期待回報期係2至3年，依家應該慢慢再加注(keep住15%持倉)嗎？

問題3: 9988阿里
我睇中佢既網上平台同雲端潛力，同埋現金流高，好穩陣，好想加大月供注碼，因為現時月供銀碼細，感覺要儲好耐先夠貨。

但心理上硬係覺得現價好貴。我係咪應該拋開呢個心態問題，加注呢？

問題4: 388港交所
覺得香港未來前景都係靠金融投資發展，所以覺得公司有長遠前景，怕依家唔買的話，將來升左買唔翻。

見你有講過呢間公司有個週期，請問現時是否週期狂熱期？可否繼續現有的小注月供，等下個交投淡既週期先加大注碼？

期待10年後回報或以後揸到退休。

問題5：
現時個倉蝕緊3萬，數目唔大，但心理有啲覺得唔太舒服，會有個壞習慣每日睇價位，會盡量睇多啲價值投資書去令自己有信心少少，但真係好難做到。

之前有試過短炒1313潤泥同1810小米，賺到成哥課程既學費，所以成日心癢癢想玩下短炒。

如果我分多一舊細錢專玩短炒，係咪其實都只係純止癢，效率一定不及價值投資高？

因為幾乎身邊冇親戚朋友同我一樣睇長線，佢哋仲會話我咁樣永冇發達，話我比龔sir洗腦 (我有啲嬲，所以想用時間同成績証明自己係岩)

想請教下成哥你當時點解決呢個心態問題？

問題6:
請問我個倉咁樣分配會唔會散？裡面既公司有沒有邊隻唔優質，可以剔走？

*2800我會慢慢加注。

多謝龔sir既耐心解答，期待你既答覆，同埋我應該會繼續在上課期間有無限多問題指教

龔成老師：

1）唔建議你再加注了，這股佔比已多，這是一個組合風險的問題。我對這股都正面的，雖然長遠不是高增長股，但好轉是無問題的。

你原有貨就持有，不過唔建議加注了。

2）網龍（0777）主要從事網絡遊戲開發（包括遊戲設計、編程及繪圖）及網絡遊戲營運；教育業務；移動解決方案及移動營銷業務。

另外，佢近年有發展教育業務，相信長遠都有前景的，但業務始終有不確定性，市場具體情況仍有未知數，所以，投資價值是有，但唔建議太大注。

我見你水桶1佔30%，但只得兩股，你保持30%無問題，但就唔應該只得兩股，這股較為集中。

3）阿里（9988）現價的確略貴，不過，由於本身有質素，加上業務有發展力，因此，這類股要大跌又唔易。最好的方法是月供，可以的。

4）這股好優質，但近年上左唔少，最適合的方法是月供，只要你同時留有現金在手就得。

5）你用巴菲特做例子就得，世上投資賺最多錢的人，唔建議人短炒，只會長線投資。

你之後唔好再短炒，同時唔好成日睇股價，唔好理中短期賺蝕數目。

同時唔需要同其他人爭論投資方法，你做好自己就得。

6）其實都有質素，唔算散，只要分配的比例可以慢慢調整。

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Q18759：

龔成老師，您好。我最近好迷茫，想請教你意見。這一年，我由月入三萬幾，變成失業。最近開始做一份七千蚊的half-time, 邊借政府錢讀master，希望捱過這兩年。

目前煩惱的是，前兩年開始買的醫療(無儲蓄，今年交一萬)及危疾保險(2 份無儲蓄，1份有儲蓄，合共交兩萬幾)，及投資基金保險(每月三千) 成為了負擔。

我應該如何是好？

朋友說現在有一份半職十分好，可以邊做邊找工作。 但看形勢，找不到之前收入的工作。

想起要交的保險，令我想索性放棄找一份收入比較接近的工作，及目前的half time，索性找一份能夠交保險及應付生活的勞工工作⋯⋯ 但又擔心日後回不了頭。

我應不應該放棄部分保險，令自己比較輕鬆面對低迷？

龔成老師：

我相信分成兩步先。

第一，你從收入著手，唔好太快停左果邊保險。

反正你現時都只是兼職，其實試下做其他工作都無所謂，我成日覺得，疫情是有危有機的，你可以做到好多原本無打算做的野，有時可能是一個突破位。

如果你這刻生活費方面有壓力，就唔好理，任何工都照做，提高翻收入先，這是做最重要的第一步。

如果生活費真的有問題，就行第二步，就是問清楚你手持的儲蓄及保單，睇下停供有那些問題，應該停那一份。

你這刻進行「提高收入」這步先。

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Q18760：

老師,怎樣可以分辨隻股票是否優質??
Thanks.

龔成老師：

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是分析的基礎。

如果要講，真的有排講，總之你要找出，一些較有競爭優勢，比其他企業較強，賺錢能力較高的企業。

在長遠的經濟發展上，這類企業的得益會較其他企業強。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（龔成）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。