【@businessfocus.io】傳馬雲上繳螞蟻部分業務仍未能上市   華爾街日報引消息：不排除國有化 . 全國政協外事委員會主任、財政部前部長樓繼偉昨日（20日）出席於深圳舉行的中國財富管理50人論壇年會時，表示近期「某金融數據平台」被約談暫停上市，是為了防範系統性風險。而《華爾街日報》就引述消息人士報道，螞蟻集團上市遭剎停前，阿里（9988）創辦人馬雲曾主動提出可以將公司部分業務「上繳中央」，唯最終仍未能讓螞蟻成功上市。 . 報道引述消息人士指，螞蟻IPO（原訂於11月5日）前幾天，即11月2日，馬雲及阿里董事長井賢棟等遭四大監管機構包括人行、證監會、銀保監和國家外匯管理局約談，馬雲在會上曾表示，只要國家需要，可以拿下螞蟻任何一個平台，但最終螞蟻仍未能成功上市。該公司發言人回應報道指，基於保密原則，公司無法確認11月2日舉行的監管機構會議的細節。 . 報道又引述與中國金融監管機構關係密切的人士表示，當局目前正在考慮一項計劃，涉及對螞蟻施加更嚴格的資本和槓桿限制，這可能會促使國有銀行或其他國有投資者收購螞蟻，以彌補因收緊法規而導致的任何潛在資本短缺。 . 報道又指，當局目前正在研究螞蟻業務是否有任何部分觸犯壟斷相關規例，並引述北京顧問表示：「將該公司部分業務國有化的機率不是零（The odds of nationalizing at least parts of the company are not zero）。」 . 事實上，螞蟻及騰訊（700）過去多年積極建立和擴展互聯網金融業務，並推出支付、貸款等原本屬於傳統銀行業的業務，這些業務一直未有受到適當監管。而馬雲就在10月24日參加上海外灘金融峰會時批評內地金融監管制度，直指中國沒有系統性金融風險，「因為中國金融基本上沒有系統」。 . 之後監管機構就召開會議，表達對螞蟻集團商業模式的憂慮更有報道傳出國家主席習近平親自下令監管機構調查螞蟻集團的風險，並暫停螞蟻集團上市。而最近中國反壟斷機構對阿里及騰訊子公司數年前的收購進行罰款，雖然罰款數額輕微，但外界都解讀為行動是要再次表明當局要認真監管互聯網金融的決心。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF國情聚焦 · @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 · #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

#八百回合經濟談 〔#鈔票能說印就印嗎？#匯率制度大解析〕  各位壯士都領到振興券了嗎？近期各國的振興措施依舊吵得沸沸揚揚。究竟如何在疫情較為趨緩的情況下協助經濟復甦，便是政府最重要的課題之一了。  而到底是消費券好、還是發現金好，仍然沒有一個定論。許多人都想要政府印鈔發鈔，但是，鈔票能說印就印嗎？今天政經八百就帶大家來討論這個問題！   ▌ 首先要來談談，中央銀行在幹嘛？  中央銀行簡單來說，就是「銀行的銀行」。  根據我國的中央銀行法規定，央行的經營目標之一，為維護對內及對外幣值之穩定。  也就是說，央行可以運用手中的工具「印鈔票」（調整貨幣供給）、「調利率」（設定銀行向央行借款的利率），進而對內穩定物價、對外穩定幣值。    ▌ 匯率制度大解析  貨幣的起源估計追溯到中國宋朝時所出現的「交子」，各國貨幣的演變歷史都不太一樣。  一路走到現在二十一世紀了，貿易的興起產生了對他國貨幣的需求，發展出了以下兩種最極端的匯率制度。   ▌ 浮動匯率制  匯率就像雲霄飛車一樣不受央行控制，由市場的貨幣供給與需求決定，例如美國、日本、英國。  ⭕️ 優點：因為匯率按照市場供需決定，在市場過於混亂的時候會有自動穩定的效果，並允許央行採取獨立的貨幣政策，以減少實質經濟衝擊所帶來的影響。  ❌ 壞處：匯率波動風險較大、影響跨國企業的獲利與生產的決策。   ▌ 固定匯率制  匯率就像漂漂河一樣幾乎不起伏，由央行管制或干預外匯市場，使匯率維持固定。  ⭕️ 優點：減少未知的匯率波動風險、國際間價格較穩定。  ❌ 壞處：央行缺乏貨幣自主權、因為人性而濫印鈔票容易引發通貨膨脹、貨幣政策變成匯率政策的附屬品   當然，除了以上兩種匯率制度外，還有許多國家採用的是在兩者之間模糊地帶的匯率制度，例如管理浮動匯率制、目標區匯率制等等，之後如果有機會會再向壯士們一一介紹！   ▌ 匯率制度抉擇的三難  一國要採用放任式的浮動匯率制，或是選擇「住海邊管到底」的固定匯率制，說到底都在思考要如何達成以下三種條件：  📌 穩定的匯率：可以降低許多匯率風險，做決策也比較容易。  📌 獨立的貨幣政策：央行可以獨立控制貨幣供給及利率，藉以控制通貨膨脹及穩定國內經濟。  📌 資本自由流通：若資本能自由流通，則可以增加國內對外投資的多樣性、同時吸引國外投資。  然而，有趣的是，以上三者是無法兼得的！     例如美國，選擇了獨立的貨幣政策及資本自由流通，便沒辦法使匯率穩定。  中國，選擇了穩定的匯率及獨立的貨幣政策，便無法達成資本自由流通，必須進行資本管制。  而如 #驚濤駭浪時的避風港 提到的金本位制度，就擁有穩定的匯率及自由流通的資本，自然而然就得放棄獨立的貨幣政策囉！   ▌ 結語  總而言之，各種匯率制度都有利有弊。  中央銀行會在匯率制度底下決定何時印鈔票、印多少鈔票，央行越不受執政政府干預、越獨立進行判斷，該國的貨幣也會越有信用，貨幣也會越有價值呦！  今天政經八百介紹了中央銀行的職責、簡單的匯率制度，以及匯率制度的三難，各位壯士們有沒有都學起來呢？  接下來有機會的話，會向大家介紹更細節的匯率制度還有傳說中「香港的貨幣局」，敬請期待！   #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #懶人包 #景氣 #投資 #理財 #投資理財 #匯率 #央行 #貨幣 #香港 #中國 #美國 #振興劵 #三倍劵

立即Follow @businessfocus.io 【中美貿易】 中國「美元荒」愈演愈烈？分析指：美國慢慢切斷美元供應 . 全國人大會議通過《港版國安法》草案，引來美國強力譴責。近期市場有分析指出，美國或將在未來慢慢切斷與中國的貿易關係、金融聯繫。此舉將影響中國主要美元來源，也將導致中國的美元短缺問題更形惡化。 . 中美關稅戰與新型冠狀病毒疫情引起的國際金融市場波動，導致中國銀行的美元資金不足以應付他們在國內和國外活動所需。加上中國和美聯儲沒有互換協議，導致中國美元短缺問題持續惡化。而最近有分析師認為，特朗普將就《港版國安法》一事懲罰中國和香港，並威脅要取消香港特殊地位之舉，可能是減少中方獲得美元供應的開始。 . 外界預計美國或將藉由去年通過的《香港人權與民主法案》 （Hong Kong Human Rights and Democracy Act）來制裁被認為侵犯人權的中國和香港個人。在美國的制裁下，其他國際金融機構可能受限，甚至是被迫切斷與中國銀行的關係，導致中國銀行無法進入美元市場。《南華早報》引述荷蘭合作銀行（Rabobank）亞太地區高級策略師Michael Every指出，如果美國實施此制裁，與被制裁個人有往來的中國銀行是否也會受到同樣懲處，將是重要問題。 . 中國陷「美元荒」 . 其實在這之前，中國早已面臨美元短缺問題。去年中美展開關稅戰，加上新冠肺炎疫情爆發，加速了外國資本出走中國的恐慌潮，中國出口業與外國直接投資也嚴重受到影響，導致中國賺取外匯收益的能力大幅下降。另外，雖中國已放寬金融機構外資所有權限制，但美過卻加強監控在美國上市中企，並已禁止主要政府養老基金投資中國股票，顯示中國獲取美元途徑受到愈來愈嚴苛的審查。而美國為國際貿易、投資和支付的首選貨幣，中國仍迫切需要美元來支付進口帳單，償還美元計價債務。 . Refinitiv資料顯示，中國實體6月合計有93.8億美元的美元債到期，7月需償還的美元債更增多至106.6億美元。企業界今年須償還1,200億美元的美元債務與2,330億美元的垃圾債。中國首季經常帳戶逆差297億美元（前季為405億美元順差），這也是2018年中美貿易戰開始以來首次出現逆差，情況受到外界關注。 . 中國生產業務早前因疫情全面停擺，引發外資「出走」的重大疑慮。報道指出，如果美國、日本及歐盟成功吸引製造業遷出中國，中國貿易恐將再度惡化。Daiwa Capital Markets首席經濟學家Kevin Lai警示，若重大金融衝擊來襲，中國不但無法將外匯存底轉換成現金，也難以抽出大量外匯存底來支付外債。 . 雖然表面上中國擁有3.1兆美元的外匯存底、超過半數投資於美元計價資產，但Michael Every表示，中國之所以有這麼多外匯存底，只是因為當局實行資本管制、限制公民匯出資金。換句話說，即使外匯存底充足，中國也無法融入美元主導的全球市場。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF市場焦點 . #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company