【後疫情時代中國面對的經濟環境】

本文嘗試用一個廣角、簡略但直入重點的方式分析中國在疫情之後所面對的全球經濟環境。

國家競爭力的經濟學概念與中國縣競爭制度

根據經濟學比較優勢定理，國家之間的競爭始終被比較成本所局限。而在分析國家競爭力上，我摒棄華而不實的哈佛商學院Michael Poter的鑽石競爭理論，回歸最基本但正確的經濟學成本概念，其中尤受諾貝爾經濟學獎得主R. Coase的「The Problem of Social Costs」鴻文啓發：

國家競爭成本 = 直接生產成本 + 間接生產成本 + 制度費用

特別說明我所謂的「間接生產成本」更接近上頭成本，本身除了牽涉到整體租值外也會涉及到產業乃至於社會國家的路徑依賴。

在相同供應層面，某國是否可以用更低成本下滿足同樣的需求，以及是否可以善用比較優勢定理。後者包含了前者的同時，也是國家與國家之間的角色不單純只是競爭關係，而是有更多供需關係。後者之所以尤為重要在於「買方與賣方永遠不存在競爭關係」。因此在供應鏈上彼此依賴的買賣雙方國家，依賴程度越深入越廣泛，則敵對的成本將等比級數增加。

換個角度來說，Covid-19疫情本身帶來上述三種成本的同步增加。這也意味著在疫苗逐漸普及的後疫情時代，能夠以更快速地降低上述三種成本的國家將在新一輪全球經濟重新平衡的過程中取得更佳的競爭優勢地位。

在張五常「The Economic Structure of China」一書闡述的中國曾有的1990年代末到2010年間之縣競爭制度下，中國借此享受人類近代少有的超低制度費用與間接生產成本，佐以原本享有的人口紅利帶來的在中低階工廠流水線上較低直接生產成本，中國製造橫掃全世界九成以上的中低階工業領域。

但隨著中國中央政府出台勞動法與加強反托拉斯管制與大大小小的管制措施，上述獨有的縣競爭制度似乎已不復存在。這也為疫情後面對全世界新的經濟環境中國是否還具有經濟學謂「低制度費用」的高彈性與快速適應力埋下變數。

瞭解這個重要局限條件改變後，我們來看看疫情後中國所面對的全球經濟挑戰有哪些。

1 全球通貨膨脹可能帶給中國輸入性通膨

美國建國以來90%以上的M0貨幣發行量是在最近15年內產生，尤其疫情後Fed諸多舉措都可說是「瘋狂印鈔」，在世界多數原物料與貿易均以美元定價與結算的前提下，世界性通貨膨脹必然來到。

站在2021年5月這個時間點看，美國股市、房市、債市與全世界的大宗期貨、能源價格都受到局部性通膨影響，尤其主要農產品、金屬期貨價格多在52周以來新高。（見圖）

（美國M0通貨）

（美國股市）

（美國房市）

（美國債市）

（石油價格）

中國改革開放以來相當長一段時間貨幣匯率政策緊盯美元。2010年代以後雖然改盯一籃子貨幣，但明眼人都看得出美元的比重。故，在美元瘋狂印鈔的環境下，人民幣相應的輸入性通膨也必然發生。

這一塊我們可以預測，在貨幣學 Impossible trinity law的局限，以及中國對人民幣國際化的追求下，中國人民銀行應將在近年內逐步脫鈎對美元匯率的政策，同時部分放寬外匯管制，以得到更多貨幣主權。

同時取消或降低部分關稅，以及放寬戶口管制，都可以是中國政府提高國家競爭力可能採取的措施。

二、 全球局部地區將因疫情影響出現糧食危機

很明顯Covid-19疫情影響了糧食生產與輸布，全球局部地區的糧食危機已經開始出現。根據聯合國2020年糧食安全報告估計到2020年底全球因疫情而陷入經濟衰退與飢餓的人口數達8300萬～1.32億人。其引發的糧食價格增長將加重中國輸入性通膨下，百姓生活的負擔

中國家戶支出30%花費在食物品項，又中國國內大豆需求90%依賴進口滿足，因此可預見中國的飼料與肉品市場價格恐將上揚且吃緊。

（中國主要糧食供需狀況）

全球能源市場也會因疫情與之前負油價事件影響一段時間內失去部分供給彈性，意味著能源市場價格伴隨通膨因素影響的上揚也是可以預期，這一塊同樣也會加重中國未來將面對的輸入性通膨壓力。

因此我們會看到中國在人民幣國際化推廣上會施以更大力道，例如與更多國家簽訂貨幣清算與貨幣交換協議，嘗試在糧食/能源品項上更多地採人民幣定價結算。如此方可在不過度犧牲中國世界供應煉地位的前提下，減少輸入性通膨對人民的衝擊，尤其是輸入性通膨下中國國內資本投資的資源錯置現象將可以得到一定程度約束。當然這部分中國政府應該還會採取價格管制或其他市場管制措施相佐之，但政府干預與介入本身又會帶來更多訊息費用、交易費用，甚至政府本身就成為資源錯置的問題根本，也是極為可能。這些都是身為投資人的我們值得持續觀察與因應。

三、 中美衝突與戰爭風險提高

如前述，國家邊際競爭成本，尤其邊際間接生產成本與邊際制度費用，增加速率大過他國之速率，則一國之國力衰退，或更精准地說，國家相對競爭優勢衰退。反之則可視為國家相對競爭優勢增加。

在人民幣國際化過程將直接與美元產生競爭關係且削弱美國對全球徵收「美元稅」的能力，經濟邏輯上的效果是：2008年金融危機後的QE之所以沒有在美國發生嚴重通膨，正是因為美元在國際貿易與國際金融的霸主地位可以對全球抽取美元稅，意味著美國可以將貨幣濫發帶來的經濟成本移轉給全世界承擔，其中以世界貿易額佔比越高者承擔越多，故身為世界第一大商品出口國的中國自然也承擔大部分苦果，這也是為何我長時間以來主張美元的地位相當程度是由中國支撐。

而在人民幣競爭之下（我們假設人民幣國際化真取得成效），美國不再能輕易移轉自身國家競爭成本給全世界時，通貨膨脹將回歸隨著貨幣發行量增長而提高，這對美國而言代表聯邦政府與州政府等一系列債券、連動債務的利息支出成本將提高，未來借貸成本也將提高。在一定程度上，美國政府或州政府可能因此停擺，甚或我們會看到州政府、市政府因此破產。

因此美國必然會嘗試在各方面阻止之。

提高上述中國的國家邊際競爭成本也無可避免會是美國未來數十年的整體戰略目標。

所以我們看到美國從President Trump任期開始，嘗試尋找各種可以提高中國國家邊際競爭成本的手段。

然而在當今真實世界供應煉、服務煉、金流、資訊流高度分工交雜的局限條件下，我推斷任何一任美國政府、智庫都難以清楚釐清自身採取的任何競爭戰略是否會帶來意料之外的後果（unintentional consequences）。

a 舉例來說，比如美國政客錯誤判斷關稅手段制裁中國會有效，於是我們看到Trump任期貿易戰初期就是違背WTO規範，片面無理對中國出口商品加重關稅或其他非關稅貿易手段。

然而真正懂經濟學邏輯者看法多如我當時寫下的預判一樣 — 如果美國以關稅手段要抑制中國出口經濟，但關稅提高幅度不夠大不夠全面的話，則中美之間的貿易逆差狀況不但不會縮減，反而在某些不同彈性系數之下會增加。（見圖）

（中國出口美國統計圖）

反之，美國經濟將因自身對中國的片面關稅障礙而受創。

更進一步，若美國政客傻到真的將制裁關稅提到夠高，足以發生抑制中國出口額的效果，則美國經濟將必須付出重大代價，其中包括美元地位將大幅動搖。如前述貨幣政策問題，不但聯邦政府利息支出將壓垮政府財政，州政府乃至市政府破產潮亦不遠。故，我們看到即便是Trump也被迫停止更瘋狂的關稅壁壘措施。

b 再以半導體產業的光刻機為例，美國施壓荷蘭ASML禁止出貨中國廠商已經付費採購的光刻機，其結果反而是給中國光刻機或EDA廠商創造市場，協助排除了原本ASML強力的競爭。從經濟學角度來看這是一件很諷刺事情。

這是因為全球光刻機市場是一個高度技術集成的天然寡頭壟斷市場，除非有類似當年ASML與日本佳能之間的技術彎道超車（浸潤式UV光刻技術）特殊情況發生，否則後來者都會因為技術認證與攻克的巨大前期投資成本而被排除於競爭之外。

然而，從經濟學競爭的角度看，美國禁止ASML對中國出口，結果反而是讓中國半導體製造廠被迫轉向投資與採購其他中國光刻機供應商，使得原本在市場上幾乎無競爭力的後者，因美國的禁令創造的「競爭真空」環境而有了成長空間。

因此我們放大時間尺度來看，20年、30年後如果中國半導體設備商有了長足的進展，肯定要回過頭感謝美國政府政府的錯誤干預所創造的商機。

說到商機身為投資人的我們可以注意，在上述政客的錯誤決策中，一些轉瞬即逝的投資機會也會因政府干預而起。例如下一點。

c. Super Micro 間諜晶片事件，2018年10月美國知名商業性雜誌Bloomberg刊登新聞「The Big Hack: How China Used a Tiny Chip to Infiltrate U.S. Companies」聲稱Super Micro這家公司利用一顆米粒大小的間諜晶片替中國政府竊取資訊。

姑且不提一顆米粒大小，本身毫無無線射頻天線的晶片在當時技術上幾乎不可能竊取什麼資訊，2年多後海潮退去，不但美國政府或Bloomberg都未提出更進一步有力證據，整件事甚至根本就被遺忘。

當年我不但寫了幾篇文章駁斥這種謬論栽贓。還親自動手買入這家粉紅單公司，短短三天就賺了台轎車。

香港2019年暴動事件、2021年新疆奴隸棉花事件、最近新冠病毒向中國求償事件...等，我們都可以看到美國政客在試圖提高中國競爭成本的過程，會創造大大小小系統性或個體性的災難風險，例如前述Super Micro因栽贓性假消息股價從$20.61美元在一兩日內崩跌至$13左右，但隨著栽贓者無力提供更多證據，市場回歸均衡的過程，截至2021年5月28日，Super Micro股價已經來到$35。

這是說，某些因政治干預造成的個體性或系統性風險，雖然屬於不可預測的風落（windfall），但其中不乏類似Super Micro的例子，在隨後回到正常的價值位置。如W. Buffett所言：市場短期是投票機，但長期是磅秤。

d. 美國知名橋水基金創辦人Ray Dalio在其將於2021年11月初版的書籍」The Changing World Order」 已提前公開的第七章」US-China Relations and Wars」提出綜合國力歷史計算與國力表（見圖）

提出美國正處於信用擴張後期的大國階段，而歷史上處於此階段與新興國力上生階段的國家一旦發生國力曲線交叉時，多半發生大規模戰爭以重新均衡雙方與整體國際關係。

依其推論，中美兩國發生戰爭的風險來到史上最高點。

但這部分我持較保留態度，特別是新任President Biden政府的高達$6 triilion美元的聯邦預算案出台，我們注意到一者，美國聯邦政府支出繼續維持二次世界大戰以來的GDP高佔比--達25%，二者，預算增幅最大均在健康醫療（成長23.1%）、商務（27.7％）與環保（21.3％），然在國防（1.6％）與國家安全（0.2％）幾乎未有成長，甚至計入通貨膨脹因素，後二部門的預算是實質減少的。因此可推估此任政府對發生大型戰爭的預期心理。

四、 變種病毒的不確定性

這是最後最難評估的風險，在現階段的資產配置決策中不可忽略卻又幾乎難以估計。拔高到國家決策層面來看，這也是中國面對的最棘手風險之一。

結論：

以上是我從經濟學角度出發，非常簡略地預測中國在疫情後將面對的國內外經濟環境與挑戰。其中任何一項單獨提出要深入探討都會是長篇大論。還有一些我認為相對重要性較低的現象與局限條件轉變，本文也尚未涵蓋。

BTW，最後多提一句台灣獨有的風險：後疫情時代是否接種過疫苗有可能在相當時間內成為國際旅遊的必要條件。然如果台灣政府真的壓寶在台灣國產疫苗上，則在現今環境下有沒有可能不被世界多數國家組織承認？會是一個額外的成本。

參考文獻：

*  The Wall Street Journal, 「Biden is the $6 Trillion Man」 (May 28, 2021), https://www.wsj.com/articles/biden-is-the-6-trillion-man-11622241749
*  The Financial Times, 「The summer of inflation: will central banks and investors hold their nerve?」 (May 15, 2021), https://www.ft.com/content/414e8e47-e904-42ac-80ea-5d6c38282cac
*  Ronald Coase, 「The Problems of Social Cost」 (1960)
*  Ray Dalio, 「The Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail」 (2021)
*  Irving Fisher, 「The Money Illusion」 (1928)
*  Mundell, Robert A. (1963). "Capital mobility and stabilization policy under fixed and flexible exchange rates". Canadian Journal of Economics and Political Science. 29 (4)
*  Milton Friedman and Anna Schwartz, 「A Monetary History of the US, 1867-1960」 (1963)
*  Milton Friedman, 「Money and the Stock Market」 The Journal of Political Economy, Vol. 96, No. 2 (Apr., 1988), pp. 221-245 「
*  Allan Meltzer, 「Learning about Policy from Federal Reserve History」 (Spring 2010)
*  Armen A. Alchian, 「Effects of Inflation Upon Stock Prices" (1965)
*  張五常, 「Will China Go Capitalist?」 (1982)
*  張五常, 「The Economic Structure of China」 (2007)
*  Ronald Coase and Ning Wang, 「How China Became Capitalist」 (2012)
*  Alfred Marshall, 「Principles of Economics (8th ed.)」 (1920)

文章連結：

https://bit.ly/3vD1B2o

一位網友針對匯率議題提問，覺得不錯，因此在這回答：

網友：問個傻問題，台灣是出口導向的國家，台幣升成這樣，那出口商該怎麼辦？

濕答：淨出口佔台灣GDP 10趴不到，因為還要減掉進口，目前用被撐大的美元、與弱化的新台幣計價。

反觀國內消費佔GDP 6成，政府支出與投資為其他3成，皆用超弱勢的新台幣計價。相較之下，誰重要？台灣是被騙成要靠出口，這要感謝TSMC與鴻海等寵壞的慣老闆。

但實際經濟活動，是以雞排博士的內需為主。我這一個月來，沒買過台積電的一顆晶片，與鴻海的電動車，卻買了多片的雞排；鄰居則買了兩座雞排妹的飛機杯。也就是俗稱的3Ｇ系統。

網友：小弟是沒唸過什麼書啦，可是聽人家說貨幣有加乘的效果？ 如果沒有，出口賺回來的錢，能夠有內需的消費嗎

濕答：我自己聽自己說，貨幣加成效果要納入M1與M2計算，這些在台灣都是以新台幣計價。出口賺回來的美鈔，還是要以新台幣在國內消費。

如果要挺出口商，賺到的美元，要央行印額外的新台幣換，如此才能維持低匯率，這對國內創造物價與資產通膨，讓房價飆高、雞排漲價、宅男買不起飛機杯，並在海外累積外匯存底。

換言之，一國出口佔比越大、越有可能犧牲人民的新台幣購買力，值得嗎？如果不要犧牲新台幣匯率，撐起佔ＧＤＰ不到10趴的淨出口，就不用多印鈔票，撐起出口產業，直接在國內遞增Ｍ１’Ｍ２的加乘。

或是更棒的是，不需要增加貨幣供給加成，直接以生產高創意的消費品，增加貨幣翻轉率，讓經濟體活絡。這樣就不會製造多餘通膨，但人民依然享受高購買力。讓宅男出社會不到10年就買到一棟房，而非讓竹科老闆買一堆房，再租給你。

其他晚上說：https://youtu.be/OA188ACl-ZM

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《新加坡聯合早報》4/19

* 美國白宮國家安全顧問蘇利文說，美國政府將會繼續關注來自阿富汗的恐怖主義威脅。但他同時表明，在最後一批美軍撤離阿富汗之後，沒有人能確定阿富汗未來會發生什麼。

美國總統拜登4月14日宣佈，將在九一一恐襲20週年紀念日之前讓2500名駐阿美軍回國，為美國這場歷時最久的戰爭畫上句點。

蘇利文星期天（18日）接受福克斯FOX新聞訪問時被問及伊拉克的情況是否可能在阿富汗上演，蘇利文說：「我不能保證阿富汗的未來會怎樣。沒有人可以。」

另一方面，阿富汗總統加尼接受美國有線電視新聞網（CNN）訪問時表示，將阿富汗戰爭與越南戰爭相提並論是「錯誤類比」，他也駁斥有關其政府在美軍撤離後將在塔利班的壓力下面臨垮台的評論。

美國安顧問：無人能確定阿富汗未來會發生什麼 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210419-1140476?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

*新加坡白日如黑夜，西部昨午（4月17日）下了4月平均月降雨量91％的大雨，導致20多個地點發出淹水預警，武吉知馬大溝渠水位暴漲，雨水從溝渠溢到馬路上，路過的車輛不得不減緩車速導致大塞車；烏魯班丹河水位暴漲溢出，原本六至八米寬的河面，瞬成為寬度超過12米的滾滾洪水。

馬路變「河」車輛涉水過 下來兩周或更多雨 https://www.zaobao.com/news/singapore/story20210418-1140315?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 蒙古達里崗嘎縣的草原大火肆虐該縣多地後，目前已蔓延至中國境內。

蒙古國蘇赫巴托省發佈消息，18日蘇赫巴托省達里崗嘎縣發生的草原大火肆虐該縣多地後，經過額爾登查乾縣，已蔓延至中國境內。

蒙古國草原大火蔓延至中國境內 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210419-1140490?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 美國疾病控制與預防中心（CDC）的數據顯示，現在美國有略超過50%的成年人至少接種了一劑冠病疫苗，其中約1億3000萬名18歲或18歲以上的美國人已接種一劑疫苗。

美國50.4%成人已接種至少1劑冠病疫苗 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210419-1140477?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 路透社引述伊朗官方媒體：伊朗首席核談判代表阿拉格希（Abbas Araqchi）週六表示，恢復伊朗核協議的談判正逐漸形成新共識，中國談判代表王群也稱協商取得進展。

伊朗及中國代表稱核談判取得進展 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210419-1140478?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 【法國發行拿破侖去世200週年紀念郵票】該套郵票以小全張的形式印制，每張售價3歐元（約4.8新元）。全套郵票共兩枚，每枚郵票面值1.5歐元（約2.4新元），採用雕刻版印刷。郵票分別展示了拿破侖的肖像和他眺望遠方的畫作。郵票上印有拿破侖的生卒年份：1769年至1821年。

當天啓用的郵票首日戳分三款，雕刻三個不同地點，分別是阿雅克肖、巴黎和楓丹白露。這三個地點均對拿破侖具有重要意義，阿雅克肖是拿破侖的出生地；巴黎曾見證拿破侖走向其政治生涯的巔峰；而楓丹白露則見證了拿破侖的遜位。

該套郵票的發行是法國紀念拿破侖去世200週年活動的一部分。

* 【韓國單日新增冠病病例連續五天超600起】截至星期六（4月17日）午夜12時，韓國過去24小時新增了672起冠病確診病例，單日病例數已連續五天超過600起。

韓國目前累計11萬4115起確診病例，死亡病例則新增三起，累計1797起。

在新增的672起確診病例中，有23起屬於境外輸入病例。本土感染病例當中有202人是首爾居民，181人是京畿道居民。

* 【加拿大出現第二起阿斯利康疫苗血栓案例】加拿大艾伯塔省週六（4月17日）通報該國第二起注射英國阿斯利康疫苗後出現血栓的個案。

綜合媒體報道，患者是一名60多歲的男性病人，目前正在接受治療。

加拿大衛生部表示，加拿大目前已為國民接種70多萬劑阿斯利康疫苗，上述個案是加拿大第二起血栓病例，較全球平均每接種10萬劑至25萬劑阿斯利康疫苗，便出現一起血栓個案為少。

* 加拿大消息人士透露，安大略省決定從週二（20日）開始，為今年40歲或40歲以上的群體接種阿斯利康冠病疫苗。這款疫苗目前僅提供給當地的55歲或55歲以上者。

消息：安大略擬把接種阿斯利康疫苗年齡擴大至40歲 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210419-1140481?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 【美財政部報告未將中國列為匯率操縱國】

美國的其他貿易夥伴包括瑞士、台灣和越南也未被貼上匯率操縱標籤。美國指出，台灣、越南和瑞士去年與美國的雙邊貿易順差超過200億美元（約266億新元），外匯乾預超過國內生產總值的2%，全球經常賬戶順差則超過國內生產總值的2%，這些都超過了2015年法律規定的操縱匯率標準。

* 【涉2014年軍火庫爆炸案 捷克驅逐18名俄羅斯使館人員】捷克政府星期六（4月17日）以俄羅斯情報人員涉嫌參與2014年捷克軍火庫爆炸事件為由，要求18名俄羅斯駐捷克使館人員48小時內離境。

捷克總理巴比什在新聞發佈會上說，捷克情報和安全部門有「充分證據」懷疑俄羅斯情報人員參與2014年捷克軍火庫爆炸事件。作為回應，捷克將驅逐18名俄羅斯駐捷使館人員。

巴比什說，捷克總統澤曼瞭解此事，並完全同意這一決定。

* 【印度新增逾23萬起冠病病例 新德里疫情最嚴重實施週末封鎖】印度昨天新增逾23萬起冠病確診病例，是九天來第八次創下單日新高，在在顯示這個人口大國疫情再次暴發。首都新德里已取代商都孟買成為最嚴重疫區。

印度本月以來新增病例超過200萬起，累計病例增至近1450萬起，全球僅次於美國，而累計死亡病例已超過17萬5000起。

由於疫情嚴峻，印度全國各地的醫院多已不堪負荷，不僅床位極度緊張，醫療物資如醫療氧氣和冠病藥物都普遍短缺。當地醫生透露，45歲以下的冠病病患有增加趨勢，其中包括兒童。

* 【智利公佈科興疫苗數據 預防有症狀感染效能為67%】智利衛生部公佈對中國科興疫苗克爾來福（CoronaVac）進行的首次真實世界研究顯示，該疫苗在第二劑接種14天後預防冠病有症狀感染的效能為67%。

綜合路透社與新華社報道，研究表明，科興疫苗在第二劑接種14天後對預防住院治療的有效率為85%，預防進入重症監護病房的有效率為89%，預防感染所致死亡的有效率為80%。

真實世界研究是指通過收集真實世界環境中與患者有關的數據，以取得醫療產品的使用價值及潛在益處或風險的證據。

* 【俄羅斯和烏克蘭互逐外交官】俄羅斯週六（17日）指控烏克蘭一外交官試圖竊取其機密信息，並宣佈驅逐該外交官，烏克蘭隨後也採取相應的行動。

路透社報道，俄羅斯聯邦安全局當天發表聲明說，烏克蘭駐聖彼得堡總領事館的領事亞歷山大·索索努克（Alexander Sosonyuk），從一名俄羅斯公民處取得一些敏感信息。

索索努克週五被俄羅斯聯邦安全局拘留了幾個小時。

俄羅斯外交部過後向索索努克發佈驅逐令，限令他在72小時內離開俄羅斯。

烏克蘭隨即也下令俄羅斯駐基輔的一名外交官離境。

* 【反擊布拉格行動 俄驅逐20捷克外交官】

捷克指控兩名俄羅斯間諜涉及2014年捷克軍火庫爆炸事件並驅逐18名俄羅斯外交人員後，克里姆林宮星期天（18日）以牙還牙，宣佈驅逐20名捷克外交官。 ​​​

* 【中美聯合聲明：期待領導人氣候峰會】中國氣候變化事務特使解振華15日至17日同美國總統氣候問題特使克里在上海舉行會談。中國生態環境部18日通過微博發表聯合聲明，強調中美兩國均期待領導人氣候峰會，也認同峰會的目標，即在11月格拉斯哥聯合國氣候公約第26次締約方大會前提高包括減緩、適應和支持的全球氣候雄心。

* 【中國特稿：中伊關係拉近威脅美國影響力】中國和伊朗醖釀超過四年的《中伊25年全面合作協議》上月底簽署後，持續引起國際社會關注。

在中美和美伊關係持續緊張的背景下，美國頭號競爭對手和宿敵聯手，在橫跨經濟、軍事等領域進行重磅合作，

* 【勞爾·卡斯楚卸任古共中央第一書記】古巴共產黨中央委員會第一書記勞爾·卡斯楚將正式卸任黨的最高領導人職務，將國家領導權移交給有準備、有經驗、堅守革命原則的新一批領導人。

現年89歲的勞爾·卡斯楚在古巴共產黨第八次全國代表大會上說，新一批黨的領導人代表古巴革命的延續，自己對國家未來充滿信心。他還表示，卸任第一書記後，他將不會在黨的領導機構內擔任任何職務，但作為一名革命戰士將繼續為黨貢獻綿薄之力，直至生命盡頭。

* 【中國央行將擴大數字人民幣試點城市 北京冬奧前向國際用戶開放】

自2019年底以來，中國央行數字人民幣相繼在深圳、蘇州、雄安新區、成都和上海等10個地區進行試點。

* 中國人民銀行副行長李波18日晚在博鰲亞洲論壇分論壇上表示，中國人民銀行正研究對比特幣、穩定幣的監管規則。

中國央行高官：正研究比特幣監管規則 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210419-1140492?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 美國電動車製造商特斯拉在中國的數據中心，將在今年第二季度建成。

特斯拉中國數據中心二季建成 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210419-1140509?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 埃及發生客運列車脫軌事故，造成至少11人死亡、98人受傷。

埃及列車脫軌 至少11人死98人傷 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210419-1140504?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 中美昨天（4月18日）發佈應對氣候危機聯合聲明，承諾將致力於相互合作解決氣候危機，今後十年在《巴黎氣候協定》框架下提高力度強化行動，意味著剛結束的中美氣候特使上海會談，為拜登時代緊張的中美關係開啓第一道合作之門。

不過，中國仍未宣佈中國國家主席習近平是否將接受美國總統拜登之邀，出席下周在美國召開的領導人氣候峰會。受訪學者說，這份聯合聲明為習近平與會敞開可能性，但此舉又形同為美國及拜登站台，面對美國對華幾乎全面施壓之際，不排除中國降低規格與會。

中國生態環境部官網昨天發佈消息，指中國氣候變化事務特使解振華上週四至週六，在上海與美國總統氣候問題特使凱瑞舉行會談。雙方就合作應對氣候變化、領導人氣候峰會等議題進行了坦誠、深入、建設性溝通交流，取得積極進展，達成《中美應對氣候危機聯合聲明》，並重啓中美氣候變化對話合作渠道。此前，中美氣候對話在特朗普政府退出《巴黎氣候協定》後曾一度停擺。

根據聯合聲明，中美致力於相互合作解決氣候危機，未來堅持攜手加強實施《巴黎氣候協定》。雙方均期待4月22日至23日美國主辦的領導人氣候峰會，但並未確定習近平是否與會。

#謝晨彥 #股怪教授財經研究室 #OfficeHour

股神巴菲特寶刀未老年初獲利３百多億！股神老戰友孟格指出今年市場投資疑慮。科技股報復性反彈漲勢能否再延續下去？台灣金融股的投資利潤真有比國外差嗎？。
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《零死角ETF增長術》
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殖利率攀升掀起美股表現出現分化，道瓊季線守穩穩科技股依舊跌不停，原油需求淡季國際油價卻一路走高!OPEC+壓抑產量美頁岩油增幅有限。
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美國十年債殖利率為何會升不停?導致目前股市修正背後真意為何?非農就業數據結果如何影響股市?短線、長線投資人的操作大不同。
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