#八百回合經濟談
〔#史上最成功的貨幣局! #香港金融霸主地位還能撐多久?〕
香港反送中運動延燒至今已超過一年,隨著《港版國安法》的推動、美國制裁撤銷香港的特殊地位,一再地將香港推入未知的深淵。
這些事件不禁讓外界思考,香港原先的金融霸主地位,究竟還能撐多久?而壯士們手中的港幣,...
#八百回合經濟談
〔#史上最成功的貨幣局! #香港金融霸主地位還能撐多久?〕
香港反送中運動延燒至今已超過一年,隨著《港版國安法》的推動、美國制裁撤銷香港的特殊地位,一再地將香港推入未知的深淵。
這些事件不禁讓外界思考,香港原先的金融霸主地位,究竟還能撐多久?而壯士們手中的港幣,會不會在某一天突然變成壁紙呢?
今天政經八百要跟壯士們聊聊香港的匯率制度-「貨幣局」。
這是一個介於浮動匯率與固定匯率中間的制度,忘記的壯士們可以複習一下 #匯率制度大解析 呦!
▌ 名詞解釋:「貨幣局」
貨幣局:為了達成穩定的匯率、資本自由流通的目標,只好放棄獨立制定貨幣政策(印鈔票)的能力。
用強勢貨幣做準備,手上有多少強勢貨幣,才可以有多少本國貨幣在市場上流通。
香港便是採取此種匯率制度!
為了把港幣跟美元的匯率控制在 7.75-7.85 港幣兌 1 美元,同時還能讓資本自由流通,抽走了印鈔票的能力。
也就是說,香港的三間發鈔銀行(匯豐、渣打、中國銀行)如果想要增加或減少鈔票的供應,必須得要有等值的美元作為支持。
▌ 講古時間:阿根廷的貨幣局血淚故事
時光倒流至 1946 年,阿根廷史上唯一當選過三次總統的胡安˙裴隆就任。
從那時開始,放蕩的阿根廷政府為了解決政府財政赤字、債台高築的問題,不斷的印鈔票、印鈔票。
這導致了惡性通貨膨脹與貨幣貶值,到了 1990 年,通貨膨脹率竟然高達 2316%!
1991 年,梅內姆總統終於受不了,成立了貨幣局,在隔年把原先的貨幣-阿根廷奥斯特,改名成現今流通的阿根廷披索。
並將阿根廷披索與美元掛鉤,必須有 100% 的美元或黃金準備才可以印鈔票。
▌ 不再亂印鈔票的阿根廷政府
綁住了政府亂印鈔票的手腳後,阿根廷的通貨膨脹受到良好的控制。
1992 年時便降到了 25 %,1995 年降到了 3 %,不禁讓人讚嘆貨幣局的魔法太不可思議了!
這時,投資人預期阿根廷政府不會再亂搞,資金開始回流,經濟強勢成長。
政府為了強化對於穩定物價與經濟成長的承諾,逐漸出售虧錢的公營企業,推行一連串的減稅、開放資本市場、降低貿易障礙的政策。
▌ 好景不常的阿根廷
然而好景不常,阿根廷馬上就面臨到各項外部衝擊與內部問題。
外部衝擊包含了 1994 年末墨西哥披索危機、1997 年亞洲金融風暴、1998-1999 年的俄羅斯與巴西金融危機。
這些危機使投資人重新評估新興市場的風險並撤回資金,美元升值在貨幣局下連帶著使阿根廷披索升值、造成阿根廷出口不利。
而內部問題則包含勞工相關法規過於死板,政府公共支出不斷增加造成債務層層堆疊。
雖然先前 GDP 上升了 50%,但當中包含了政府支出上升的 90%。
這樣仔細一看,阿根廷面臨的問題太多,政府分身乏術,而國民也擔心貨幣貶值變壁紙,國家可能會出現拖欠債款的情況。
最後在 2002 年 1 月,杜阿爾德總統宣布改採浮動匯率制,貨幣局制度以失敗作收。
▌ 貨幣局沒有很成功,為什麼香港要繼續採行呢?
香港在 1983 年便開始採行貨幣局制度,期間遇過最嚴重的衝擊分別為:1997 年亞洲金融風暴與2018年資本外流挑戰。
經歷過這兩件大事後,尤其亞洲金融風暴,可以體現出香港貨幣局有能力承受強大的衝擊。
香港金管局認為貨幣局的確是香港貨幣及金融穩定的基石,國際貨幣基金組織 IMF 也認為貨幣局運作順暢,且仍為香港最好的安排。
▌ 結語
在 2019 年反送中爆發前,香港在全球金融中心指數的排名為世界第三,為僅次於紐約及倫敦的第三大金融中心。
但 2020 年 9 月的報告指出,香港為第五名,被上海、東京超越。
不管香港未來還會不會繼續採用貨幣局制度,最重要的是,制度是被動的,要維持金融霸主地位還是需要良好的總體經濟政策,香港的榮光才有辦法繼續閃耀!
今天跟壯士們介紹了香港貨幣局,覺得重要的話記得要儲存貼文!更歡迎分享給更多身邊的壯士看到喔(´,,•ω•,,)
#經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #懶人包 #大學生 #香港 #願榮光歸香港 #香港貨幣局 #金融 #中國
墨西哥披索港幣 在 項明生 James Hong Facebook 的精選貼文
【比聯繫匯率更強的貨幣制度】
香港自一九八三年實施聯繫匯率以來,對比亞洲各國貨幣升跌,港人已經習慣了港幣穩固的幣值,但可曾想過,世上有比聯繫匯率更強、更穩固的措施?
對,就是廢棄貨幣,直接使用美元!全球已有兩個國家做了最佳示範。
美元化制度(Dollarization System)是一個極端的、比聯繫匯率還要固若金湯的金融制度。在這種制度下,國家完全放棄了自己的貨幣,直接使用美元,通常於人民對中央銀行完全失去信心,也不期望中央銀行將來會變好的情況下產生。由於拉丁美洲出現經濟危機,厄瓜多爾和薩爾瓦多於二○○一年實行了美元化,危地馬拉也於二○○一年把美元定為法定貨幣,但它仍然保留本國貨幣,還有阿根廷、墨西哥等國家正積極準備推行美元化。這種制度的缺點,就是沒有了自己獨立的利率和匯率政策以適應國內情況,但優點仍然比缺點多。
這是「if you can't beat them,join them」的最佳實施。我在本國貨幣(披索)屬於弱勢的阿根廷旅遊時,深受其苦,阿根廷披索兌美金的黑市價、官價相差五成至一倍,在銀行換錢虧大本,在黑市換錢又有危險,根本令遊客無所適從(大家可以參考我在《十天敢動假期:阿根廷、南極》中撰寫的「披索血淚史」)。
厄瓜多爾在二○○一年的金融海嘯中,乾脆取締了一夜間貶值三倍的本國貨幣披索,宣佈以美元為惟一法定貨幣!只有硬幣由厄國央行獨立製造。
如此坦白赤裸地向美元投降,對遊客的三大好處是不必擔心黑市差價、省卻了兌換外幣的麻煩,數學不佳的購物狂,更不必拿手機出來換算半天。壞處嗎?就是少了一樣特色紀念品吧!小如烏拉圭、北韓,大如意大利里拉、法國法郎,其紙幣設計、印刷都十分精美,是我的收藏品之一。
@東周刊eastweek.com.hk 光明旅樂892期
墨西哥披索港幣 在 項明生 James Hong Facebook 的精選貼文
【鮮花盛開的運河】
尋夢?撐一支長篙,向鮮花盛開處漫溯,滿載一船彩虹,在色彩斑斕裏放歌。
運河上放歌的是墨西哥的阿米哥,五人一組,身穿傳統鬥牛服,白襯衫花領帶緊身西裝,帥氣的黑色緊身長褲上盡是金屬飾物,還有銀皮帶閃閃發光。一個小提琴手、一個小號手,還有兩個結他手,以及一個主音歌手,不用咪高峰,在船頭上引亢高歌。
那河畔的金柳,是夕陽中的新娘,波光裏的艷影,蕩漾的都是花船。阿茲達克幾百年前的人造運河仍如黑綢般滑溜,兩岸浮島樹木參天,一支長長的竹篙,撐起滿天的花船,飄到鮮花盛開的河上,磕磕碰碰,爭奇鬥艷。
那榆蔭下的一潭,不是清泉,是天上虹。揉碎在浮藻間,沉澱着彩虹似的夢。這夢怎麼這麼的短暫,這船怎麼這麼的花俏?船底是鵝黃,船舷是鮮紅,桌椅也是蔚藍鮮黃,船蓬是翠綠,還有一道又一道彩虹式的船廊,令運河森林都失色。赤橙黃綠熒光綠,偏偏沒有黑白灰!
我今天要放歌,不必用悄悄的笙簫。彈起我的西班牙結他,空氣只有歡樂節奏。蜂鳥也為我和唱,歌唱Viva Mexico!這裏是世界文化遺產、墨西哥城水鄉「霍奇米爾科」(Xochimilco)。「霍奇米爾科」在印第安語中意為「播種鮮花的土地」,運河縱橫,上面飄有幾百艘花船供遊人玩樂,五百披索(二百零九港元)租一小時。還有不少商販花船賣玉米、公仔、飾物、手信,如一個水上超級市場,小販很斯文,無人高聲喧嘩,河上飄揚的盡是結他歌聲。比威尼斯便宜很多,五人樂團唱五首歌索價一千披索(港幣四百一十八元),唱完分錢,原來分得最多的是歌手,最可憐的是結他手,只有一百二十披索(港幣五十元)!
@頭條日報 專欄:https://hd.stheadline.com/news/columns/221/20200306/839175/專欄-非誠勿遊-鮮花盛開的運河
#頭條日報 #非誠勿遊 #項明生 #墨西哥 #十天敢動假期
墨西哥披索港幣 在 君子馬蘭頭 - Ivan Li 李聲揚 Facebook 的精選貼文
[忽然一周:匯市篇]講明,不一定期專欄呀下,甚至有冇第二期都唔知。
從來唔信咩五窮六絶,但五月嘅主題當然係淡,仲有貿易戰。方便起見我由月頭計起(因為侵侵週末出推,我唔知計出前嘅星期五定出後嘅星期一好,懶)
人民幣急跌,預期之中啦。無論係主動(貨幣戰?貶值增加出口競爭力抵消關稅影響?)定被動(避險,資金走入美金),都唔令人意外。但其他貨幣呢?
以下呢個係彭博的圖,月頭至今所有外幣(相對於美金)嘅表現,很好。貨幣係所謂嘅Expanded major。只用Major就好似連韓圜都唔見,用Asian又會冇咗其他洲份。
同你睇下圖,睇下有乜得意嘢。
首先都好多人估到,升得最多嘅係日圓。唔見得因為貿易戰漁人得利(望下韓圜?)。主要都係因為避險。但凡大家京京,啲資金都係去晒買美金,美債(其實可能同一樣嘢),黃金(開始少啲),仲有日圓。仲有,第四位嘅,瑞士法郎,一樣都係避險貨幣。
人心虛怯,西瓜大邊,信美國佬,因為打得,好合理。資金一驚去晒美金美債,簡單易明。黃金,大家都知,世界通行,冇得印出嚟。但,做乜日圓瑞郎會係避險貨幣?好多人日日聽,但從來唔問點解。
其實,我都唔係好知。一個講法話日圓有大量嘅carry trade,好多人借嚟炒其他嘢,因為低息—但而家好多貨幣都低息喎。況且,瑞郎就唔低息啦?不過瑞士法郎係避險,就比較有理據。你諗下瑞士嘅歷史,中立國,瑞士央行亦都係比較獨立,比較正路,同埋印銀紙相當克制嘅(唔係唔印,只係冇咁狼)。
另外,留意第十位嘅,秘魯蘇 Sol。我都唔知係乜,冇去過。重點係乜?重點係,排第十嗰隻已經係跌,即係根本得九隻貨幣對美金係升,包埋quasi美金嘅港幣,同埋美金自己
In case 邊個咁好學又鍾意搞事嘅,會問做乜有USD,自己對自己唔係零咩?識得問嗰個應該幾醒。答案係:Total return,包埋息。美金存十日都有啲啲息。
跌得最多嘅,土耳其里拉。一向都係大波幅,況且近期玩DQ伊斯坦堡市長,立立亂,尤幸本人去嗰期就係匯率比較穩定嗰期(本人當年去拉脫維亞,換完錢,佢一晚貶值一成,佢老味)。
跌第二多嘅,瑞典克郎,寫過了。http://bit.ly/2vRhPb6 瑞典克朗跌至十幾年新低。同係北歐而唔用歐元嘅挪威都差不多。但同係北歐一樣唔用歐元嘅丹麥克朗就在十大升幅,實在冇咁簡單。
南美幾隻貨幣,最惡名昭彰嘅阿根廷披索,違約多過捧世界盃,好少少嘅墨西哥披索(聽過龍舌蘭危機冇?Tequila 是也),仲有哥倫比亞智利,都係有乜依稀就齊齊走頭嘅貨幣。
另外,紐紙澳紙當然成熟好多,但貿易戰梗係跌。因為主宰澳紙紐紙嘅最大因素,係大陸。是真的,特別係澳紙。鐵礦石嘛。
本頁成日講嘅韓圜(畀大家發現咗本人其實都幾鍾意去韓國),其實一早已經兩年幾三年新低,反而呢個月跌幅未算好大。有趣嘅係,明明只係隔離國家,兩個都係美國盟友,中國敵人,但啲走勢極唔同。而獨立嚟講,韓圜啲波幅相當之大。咁固然日本經濟規模大好多,但其實韓國經濟規模已經差不多係世界十大(嚇死未?),同俄羅斯差不多(係咪好誇呢?),大過西班牙澳洲之類—但貨幣嘅波幅,堪比其他東南亞,甚至南美國家,神奇。有機會再寫
有關秘魯Sol又補多句:嚴格嚟講,秘魯呢隻貨幣嘅名嚟自拉丁文。但應該唔少人都知,西班牙文嘅Sol 係太陽(飲啤酒咪知)。秘魯對上一隻貨幣叫做Inti,印加帝國嘅太陽神。唔好以為好耐之前呀,講緊係1985-1991嘅事。就梗係因為惡性通脹啦。85年之前?又係惡性通脹咯。咁85年之前用乜貨幣?都係Sol,所以就有新蘇同舊蘇,好似新台幣咁,但慢慢地就冇人再講新台幣啦。
最後講多句,唔知太陽神Inti係乜?睇波咪知。阿根廷烏拉圭國旗上面個太陽,有樣的,就係Inti。反而而家嘅秘魯旗冇咗Inti