【龔成問答信箱】（Q15081-Q15100）

Q15081：

阿sir!唔好意思，想請教下睇年報問題，上堂學過要睇負債比率，總負債除總資產。

想問下account payable, account receivable都要計入嗎?

我見經濟通的財務比率全部都計曬，但account receivable可能收唔到變壞帳，定係計算時應該剔除佢地?因為計唔計會影響個比率

龔成老師：

其實負債比率有兩個：

總負債除總資產
總負債除股東權益

至於你上述所講的項目，都要計算的。其實每項資產都有佢當中的風險，例如存貨，都會擔心唔值錢，賣唔出，所以，這些財務比率，只是一個入門給投資者了解企業的財務指標，令我地可以好快知道企業的情況。

但當我地進一步分析企業時，就要睇翻財務報表，仔細了解資產與負債的問題，這時就要關心你上述所講的情況。

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Q15082：

請問月供股票是長線投資，但人生每個階段都可能要突然需要一筆錢，例如買樓，結婚，醫病，留學，生BB等，所以實有機會中途需要沽出部份股票套現，但問題是如果要錢時遇正股災，最後多年既投資咪化為污有？

龔成老師：

一般會建議月供部分，是假設你中短期都唔用的，即是說，你應該月供，同時儲現金（以供特別用途）。

所以，月供可以話是用作閒錢去供，一般是3-5年，甚至更長。

如果要動用資金，最好預早計劃，例如打算月供5年後買樓，當你準備買樓的前一年，如果要動用到月供裡的股票套現，就要開始準備，不要在買樓需要的一刻才賣股票，要預早，在貴的位置，又或分注模式去賣出。

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Q15083：

老師！ 身體健康 ！心想事成！ 百毒不侵 ！

想請問下恒生 ，中銀香港， 那一隻較佳， 佢哋合理區便宜區喺邊度！ 領展，恆基 又在邊度？ 盈富基金？

致富， 莎莎， 中石化 邊隻收息會好啲 佢哋個區域又係點區分！ 銀河同金沙 佢哋個區就係幾時到位？

依家返工每日見到啲客人只有平時嘅一兩成， 比海嘯嗰陣時影響更大， 公司 緊縮政策 開始， 真係有啲擔心， 不過我都會相信老師呢啲係中短期影響！

老師！香港經過呢兩次 重大事件重創 ， 會唔會本質已經有變！ 你會唔會轉 而投資其他地方嘅股票！ 最後 感謝老師 百忙之中 回覆我咁多嘅問題

龔成老師：

恆生（0011）收息較好，中銀香港（2388）增長力略高。

現價都合理，可以分注，你預跌多1、2成先平宜。

只外，如果你想投資收息股，可以考慮建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

零售、旅遊是今次的重災區，預期中短期都會好弱，但如果從長線投資的角度，以3年後的業務情況如何？作為分析點，就有機會是長線投資者的機會。當然，我不建議這類股大注，始終中短期風險相對較高。

至於香港，貿戰、反送中、肺炎，對香港影響好大，但未去到核心性。只要以「3年作為分析點」，預期香港是回復正常的，但中短期一定會好傷。

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Q15084：

龔老師，請問999 I.T現價好似好便宜？

你認為值得買入長期放係度嗎?佢pe 5都未到，息率10%，謝謝

龔成老師：

I.T（999）雖然市盈率好低，但佢的數據，是上年度的，即是上年的盈利計，市盈率只有5倍，但如果計及最新一個年度的情況，預期盈利大跌，情況就會不同，因為佢最新公布的中期業績，已經出現了虧損。

如果以近年較弱一年的經營環境作參考，2016年，因為當年中國經濟轉弱，香港市道較一般，算是較反映未來1、2年香港的市道，當時佢賺$2億，以這數據推算，市盈率為10倍。初步睇，只是合理區，並不能視為特別平宜。

整體上，這股都質素算是中等，如果不太大注，都有長線投資價值，但就要預佢中短期會較弱。

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Q15085：

老師，你覺得大眾銀行626, 可買作長線收息？

見他的市盈，及市脹率都偏低，但收息7厘

龔成老師：

大眾金融控股（0626）規模細，同時業務風險會比一般的銀行略高，我先簡單講佢的業務分類：

（1）零售及商業銀行和借貸業務：主要包括提供存款戶口服務、樓宇按揭和消費信貸、租購及租賃、提供融資予有牌照公共車輛。

（2）財富管理服務、股票經紀及證券管理業務：包括債務及股本證券投資管理、證券買賣及收取佣金收入

（3）其他業務：包括的士買賣和租賃及投資物業的租賃。

業務都穩定的，但市值是大銀行的10份之1以下，規模細，同時業務類別比傳統銀行，會偏向較高風險類。

整體上，這股收息可以，因為股息率吸引，可長線投資。但不建議太過大注投資，始終本質有風險。

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Q15086：

我想問為何澳門幣、港幣、美金，多年來仍能繼續掛勾？ 三地經濟體差別很大，經過多年供求應該愈差愈大，應該不能單靠金管局就能維持匯率。

龔成老師：

因為美元是全球貨幣的核心，無論經濟上是否有好大的聯擊，在全球的貨幣制度體系，都會同美元直接或間接掛勾，這是一個保持匯率穩定的方法。

全球都會相信美元，但未必信其他貨幣，就算歐羅，信任度都遠不及美元，加上美元是多國的貨幣儲備，所以從基本的貨幣信心及結構來講，與美元掛勾是基本。

至於具體的運作，以港幣來說，如果銀行要發行一張港幣，就要有對等的美元，才可以發行得到，你可以上金管局的網，有詳細講整個發行過程的。

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Q15087：

龔老師你好!想請教一下，美团及阿里巴巴这2股票多了個符號，這個改動會有含意嗎？

"SW"同"W"？？

龔成老師：

小米集團W（1810）及阿里巴巴SW（1830）都是特別類型的股票，所以多了一些代號以供投資者明白。

「W」即是同股不同權，即是大股東持有的1股，與一般小股東持有的1股，投票權是不一樣的。大股東的投票權是小股東的10倍。

這的確是一個不公平的制度，因此在投資時，會在估值裡減少少，以反映當中的風險。

至於「SW」，即是阿里巴巴除了行同股不同權外，這股在香港是「第二市場」上市，因為佢在美國第一市場上市的。

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Q15088：

老師， 其實你經常說潛力股風險比較大，是否由於：1.因股價波動影響買家情緒 從而令買家做出非理性行為 2. 公司內在價值要在一段比較長的時間才能反映在股價上 所以對年老者而言可能「等吾切」3. 行業前景和公司發展有不確定性

龔成老師：

潛力股的風險比較高，有兩大原因。

第一，潛力企業發展的業務，往往是較高增長的類別，這反映行業皓結權未完整，這刻可以是王者，但過2年可以不是。

這是一個有危有機的局面，正正造就了潛力股，但同時對企業存有較大的不確定性。

同時，企業見到這是一個很好的發展時機，因此投入了一定的資金，但這不一定有回報，這同樣會令企業的風險較高。

第二，市場對潛力股的期望會較大，同時由於潛力企業的財務數據變化大，令估值難，這就好易令投資者在貴的時期買入，股價上落大，風險高。

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Q15089：

老師 見你有提到0012現在是合理價位
請問你點睇3333恆大？

想兩者選1作為收息
或者兩者一起購買均可

龔成 24000以下，平宜，用現金掃，如果再跌，可能21000，借錢 - 請問呢個指的是買恆指嗎？

龔成老師：

恆大（3333）業務本質不差的，之前的業務增長理性，不過，中國經濟轉弱，加上這企業負債極高，都增加了投資這股的風險。

恆基（0012）可以安心投資，恆大則只能小注投資。

另外24000、以下是平宜區，但記住，無人知到唔到，現時大市在合理區，最好的方法就是分注投資，同時留現金，這是最平衡的。

如果到了20000，可惜錢，到時要睇那些股跌得最多，投資值博率最高。

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Q15090：

龔 Sir, 我有兩份以美元為單位的基金相連保險，期間都有轉換過不同基金，但大部分時間現金額總是低於投資額。現時基金大部分係投資於中國、東南亞的。保單資料如下：

保單一：2006年開始投資，現時退保金額，約USD 41k，投資總額約USD 44k
保單二：2011年開始投資，現時退保金額，約USD46k，投資總額約 USD48k

問題如下：
1. 想保留美元，作為投資組合嘅部份，應該嗎？
2. 以美元為單位，可有什麼投資工具？
3. 要等佢返到投資金額水平先斷單？

已花了10年以上時間，但係成績強差人意
請指教

龔成老師：

1）你可以將這些產品，視為財富組合的一充分，因為我地進行理財，攻守兼備是需要的，但你預這部分的增長力不會強。因此，都可以保留。

2）你可以考慮美國股票的指數基金，例如追蹤標普五百指數，又或類似的基金，我相信回報會更好。

3）你可以等佢上翻先，因為差額不算多，相信有機會做到。

你最好只當這些產品是財富其中一部分，唔好有太大期望，自己要將部分資金，利用其他方法去進行增值。

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Q15091：

老師，以下文章點睇：
「美國等國家將香港及中國大陸列為一個危險的疫區，所有中國航班停飛美國及好多西方國家。

港幣將會大跌，早幾日港幣兌美元場外大宗交易已經去到9:1。嚟緊港幣和人民幣將會停止交易，香港交易所、上海交易所、深圳交易所，好快將會休市。

南中國海將會發生戰爭。

請您盡快安排您的股票，保全財產。

以上係我近期聽到的消息及分享俾我朋友。

我唔係預言家，但以上事情會係今年年中之前發生。

今年，除咗黃金大漲，其他資產價格都會大跌。

你今日唔信，當我痴人說夢，刪左佢，當我冇講過就好了。

局勢只會越來越差。」

我一直都覺得你講得好啱，要睇價值，唔好睇格價呢個諗法，所以收到一啲長輩呢段文章，想同你分享下

龔成老師：

香港有聯匯，根本唔會出現大跌情況。
另外，完全睇唔到股市有可能停止。
另外，完全睇唔到會南中國海將會發生戰爭。

如果上述的不利消息出現，作為價值投資者，是改變一生難得的掃貨時機，絕對是好時機！超級好機會！

我見你都有理性睇這些訊息，這是投資者好重要的！

成功投資者，就是理性分析所有資訊，然後把握機會。

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Q15092：

龔Sir,你好！本人31歲，月入57k，目前有現金85萬，留作大跌市入貨或上車首期，每月可儲5萬。

以下是我目前的股票投資組合，懇請提供一下意見：2、12、405、460、778、2388、3988。非常感謝

龔成老師：

你現時的持有，大致都是有質素的。

要留意，四環醫藥（0460）這股，2015年、2016年，曾經出現了核數師有「保留意見」的情況，反映盤數有問題，小心這股。

另外，銀行股的比例要控制翻，不能過多。

如果你有買樓的可能，建議你現時持有的現金，繼續持現金先，另外，要計算一下自己想買的目標物業，大約要多少資金，如果現金已足夠支付首期的話，可以好好利用現時每月儲到的$5萬。

可以將其中的$2萬，用作月供股票。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。做月供股票，每月$10000
。

你可以考慮盈富（2800）$5000。

另外再加3隻（每隻$3000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你不懂股，就集中供盈富$20000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15093：

龔sir 請問：
1）最近市況低迷，如何判斷何時放售那些吾ok的股票？應該立刻放雖然蝕多ｄ但更快投入2800,還是待之後市況回升才售？

2）如果樓市中短期會跌，會否2年內便會需要動用資金作首期？

如果股市也持續低迷，現時還應該每月投入一萬在月供股票嗎？會否在要買樓時不能及時套現？

龔成老師：

1）記住，唔好用股價短期表現，大市情況，去判斷股票質素。買股票就是買企業，企業的業務質素、前景，是最重要的因素。

你賣出那些股，不是睇股價與賺蝕，是睇「質素」。

2）我相信香港經濟會轉弱，樓市中短期會向下，但不會跌得多，始終香港樓供不應求的情況嚴重。

所以，如果你打算中短期買物業，要預留多少少現金。我地月供股票、投資股票，都會以長期進行，因此，盡可能是買樓以外的資金，最多只能小部分投資股市。

因為無人知你買樓的一刻，股市的情況如何。

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Q15094：

Hi龔sir
報了你股票班，遲啲見！

小弟22歲，月入17000，儲到8000左右。黎緊份工有補水，預計去到22000，可以儲到11-12k。諗住番多份pt，每個月多6-7k，但就要讀一個約20k既course先做到。但考慮到呢排跌市係入市好時機，我應唔應該儲起呢筆錢，等機會入市？

另外呢個月開始月供，組合如下
領展 $1000
盈富 $1000
中銀香港 $1000
比亞迪股份 $2000

請問組合ok嗎？

龔成老師：

所以有野，都從長遠的角度去想。

如果這個課程，對你將來的發展有利，就要讀，因為這個正面影響，是長遠性的，投資在自己身上的知識，永遠好過投資在股市。

我相信，你這刻的資金不多，就算大跌市，最終的財富回報未算多，這是正常的，但你要想長遠，只要你好好投資自己，集中長遠，相信30歲前有$150萬以上是有可能，你要想一些大的，長遠的，這刻好好增值自己。

你保持月供股票，同時在這年齡，努力將資金投資在自己身上。

因此，我會建議你報這課程，只要對你長遠有利就得。

同時，你報股票班都是正確的決定，因為對你長遠財富增長好有利，遲D見！

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Q15095：

你好 龔成老師
我28歲 美容行業 月入3萬左右
以前我系月光族 錯過咗好多時間
之前拍拖男朋友經常同我分享你嘅理念
我由上年起慢慢實行 令我2018終於儲到13萬 多謝你..

最近 拍拖2.5年 男朋友同我分手 認為我28歲太老 轉愛上18歲小妹妹（佢25歲）
令我好沮喪 搵唔到自己嘅價值嫌棄自己
我呢幾日一直睇你啲片 成日聽到你分享讀者來信 話：28歲 仲系好後生 .. 令我感覺好番啲..
多謝你 不知不覺默默支持住我

正題
老師 呢幾日受到你影片鼓勵
我決定要 36歲前做到財務自由 31歲前擁有首個個人物業 請問如何做到

我月入2.6-3萬（最近生意不景氣 人工有d浮動）
同家人住公屋 每月必需開支8千左右
每月 儲蓄12000-15000（包括月供在內）

月供緊比亞迪 $2000
3月起會加入 月供盈富 $4000 及 港鐵 $3000 .. 請問呢個組合可以嗎？

現在持有
盈富及匯豐各1手，恆生2手，3988中國銀行 10000股.. 現金9萬（打算恆指跌穿25,000之後 分注買入優質股 請問有推介嗎? 我心水 1177跌穿10後入1手）

請問老師對我呢個模式有沒有其他建議？
按住呢個模式嘅話請問幾多年之後可以達到財務自由？

再次感謝老師閱讀長文
感謝老師在黑暗傷心日子默默支持
當初認識你係因為男朋友10分認同你.. 現在已經人面全非了 十分諷刺

龔成老師：

好多野，我地改變唔好，唔好因為看不到你的優點，而令到你自己否定自己，你一定有自己的價值，只是別人不懂珍惜，這點十分重要！

28歲，仍是好年輕的時期，在這時期可以及早睇清楚你前男友，反而更好，相信自己，你會有更好的。

至於你的財務情況，月供部分無問題，這是適合長線的，你只要保持進行就得。至於持股方面，都是有質素的，可長線。

你現金部分，可以在大市跌少少的情況下，先動用3成，餘下再留現金，等再大的跌市才出手，你可以考慮：盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

如果你要在10年內財務自由，除了保持月供外，仍要增長知識，因為你要學懂分析企業、投資時機、平貴，先可以有更大的回報。

最後，過去的已經過去，唔好比過去的人和事，影響左你將來，記住，28歲好年輕，將來絕對有更好的等緊你！

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Q15096：

老師你好，最近要注意身體
有幾個問題想問問：
中生制藥同金沙，幾多錢先算便宜？

龔成老師：

中生製藥（1177）是有質素，有潛力的股，由於市場都見到佢的質素，因此在估值裡，經常都唔平，你預$10以上是略貴的水平，如果要去到平，相信要$6、$7以下。

至於金沙（1928），你預$30以下先開始進入平宜區。

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Q15097：

成哥，你好，請問用現金流折現率方法(已經計好公司價值)。

1)計好公司價值，你會唔會比多5%至比少5%來做計好公司總價值範圍。（這問題，來當做範圍方便自己黎睇或用這方法平衡下假設自己計錯）

2)你教我計好公司總價值之后除公司已發行股份，就會知這股合理價幾多，下一步就是比較現價，（若計好每股幾多）假設係$10，現價$20。。

甘果10$是合理價，甘10蚊跌幾多先叫平宜，10蚊升幾多叫合理中上，或貴，學生不明每股的意思。要唔要再計10$的範圍?。。只明白成哥教我（若公司總值20蚊，現市價10蚊，長遠計10蚊會慢向20蚊）

龔成老師：

1）這個沒有絕對的範圍，如果是巴菲特，佢會運用一個叫安全邊際，即是計出一點範圍後，要一半以下，先算平宜區。

2）由於現金流折現法，計出的是一點，我地可以用一個上下加%的模式，去定義平貴。例如30%，作為一個區（這個無絕對）（具體會在進階班講），但原理就是希望，將過往股價分區，合理、平、貴。

股價在中短期，可以與價值無關，但長遠來說，一定會趨向價值，因此，若果是計算價值正確（這是大前題），你在平宜區買到，之後股價會慢慢上翻合理價位的。

計算估值要多練習的，同時，現金流折現法比較深，初學時唔好只依靠這方法去投資。最好同時同多種方法估值，會更立體。

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Q15098：

老師你好，本人每年約投放30萬在股票市場，
現持貨大約5萬股中華煤氣

但因應現在零售業和經濟低迷，
未來應該繼續買煤氣還是趁低買入希慎、恒地這類公司，謝謝回覆

龔成老師：

煤氣（0003）本身有質素的，我一般建議長線持有，唔太建議轉來轉去。

從投資值博率的角度，希慎（0014）正受中短期不利情況影響，對長線投資者來說，這刻的確較吸引。如果你持有煤氣的比例，佔財富組合較多，你可以減部分，將資金投資在這刻值博率較高的企業。

恆基（0012）都不差的，但這刻的希慎會較有值博率。

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Q15099：

成哥你好，我今年25歲月入25K。2019年尾問家人借首期買左新界私樓420萬250呎放緊租一萬/月，想利用層樓轉按加按投資目標係兩層。望住依家個市好似不斷跌，有無咩意見可以俾到我？

龔成老師：

你的方向是可以的，但唔建議你太心急進行這事。

首先，你首期問家人借，如果你填寫個人的資產負債表（《財務自由行》有教），你會見到你的負債比率好高，當然，你年輕，可以承受風險。但如果你再增持物業，而模式是利用加按進行，其實會令你負債進一步增加，風險高。

另外，你要以長遠作計劃，如果你2019年買完樓，在這麼近的時間，又再買一層，就會令你買入時期集中在同一經濟週期，這會令你的風險增加。

樓市中短期上落好正常，反而更重要的，是你的長期配置模式。

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Q15100：

你好 成哥
我岩岩畢業冇耐 做得3個月野 每個月(16k) 又資產唔多(~40k) 又要個個月還學債(1.8k), 可以點投資?

暫時組合(股數)
00097 恆基發展 3000
00823 領展 100
00987 中國再生能源 2000
01222 宏安集團 20000
01310 香港寛頻 500
01373 國際家居零售 2000
01929 周大福 400
02888 渣打集團 50
03988 中國銀行 1000
06882 東瀛遊 2000
08265 中國之信 12000

同埋諗住今個月開始慢慢月供港股同美股 ($/月)
長和 500
電能實業 500
新世界發展 500
恆隆地產 1000
香港交易所 500
AIA 500
港燈 1000
盈富 1000
香港電訊 1000
disney, apple, adobe, amd, brk B, JNJ, google, QQQ, FINX. VT,XBI 各100USD/month

會唔會太過分散同太多?我覺得自己供得辛苦。。。。

我跟證劵行供 咁岩免月供計劃佣金 港股500起跳 美股100美金起跳

拜託大師指點一二
個個股都想買 又唔知點揀好
想30歲之前有100萬
仲要每年供緊11k既儲蓄人壽加危疾保險

龔成老師：

以你現時的財富規模，5-10隻股票是較適合的，你現時組合開始有點散，你最好集中翻少少。你應該分析每一間企業的質素、前景，以評估最有投資價值的股票。

月供方面，亦有類似的情況。

你上述所選股的，很多都是有質素，但你都要學懂，那些質素較好，長遠發展較佳，無論你現時是資金多，還是資金少，你都要學懂處理這個問題。

買股票就是買企業，你要仔細睇企業的業務、財務數據、產品、企業估值、現時平貴。買入後，要持續跟進企業的業務發展（不是跟股價）。

如果你想在30歲前有$100萬，首先有大量增加投資知識，同時努力儲蓄、投資，這才可以做到（但我相信你可以做到！）

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q13781-Q13800）

Q13781：

我想請問下呢 潛力股佔成個組合既一半係咪已經太多？如果較進取大部分錢買入潛力股會唔會得不償失？

龔成老師：

潛力股要佔股票組合多少，好睇3大因素，第一，你的年齡情況，如果是年輕的，可較多，年長的，當然不會多。

第二，風險承受能力，每個人不同，能承受較多風險者，當然潛力股的比例可較多。

第三，你本身的投資實力。因為分析潛力企業，要求你有較多的投資知識，因此，若果你的知識較高，潛力股比較較多無問題。

如果你較年輕，本身都有知識，懂得分析企業質素、企業估值，潛力股佔你組合一半，可以的。

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Q13782：

我想問強積金個都我應該點樣分布，因為我之前一直都係填100%保守

龔成老師：

強積金，其實模式好簡單，你只需要用你的人生階段去分配就得，唔會炒炒賣賣，唔會成日轉。即是年輕時進取，中年時平衡，到接近退休時就保守。

強積金唔洗轉來轉去，只要簡單分配左，然後慢慢按年齡而調整就得。我自己過往多年，都是100%恆指。

過度保守，會令你輸比通賬，以及輸比手續費。

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Q13783：

老師你好，懇求指教

手上持有
#5 800手 $59.95買入
#52 1000手 $25.51買入

請問你點睇#52 跌了很多，應該守著嗎？
另外，#1177 應幾多錢買入是合理區
謝謝

龔成老師：

我地繼續持有一隻股票與否，重點是企業的質素，買入價只是心理因素，因此不要被買入價影響投資決定。

見你投資的股票，都是優質的，基本上可以一直持有。

匯豐（0005）有質素，但賺錢能力的確比過往年代減弱，現時只是一隻收息股，你可以長線收息，但就唔好對股價有太大期望。暫時可以守，但唔好加注。

至於大快活（0052），都可以持有，不用擔心。但香港的社會運動，以及員工等成本增加，會對佢有一定的影響，所以中短期會一般，長線則仍正面。

至於中生製藥（1177），有潛力，但現價略貴，$10以下才是合理區。

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Q13784：

龔成老師你好，本人27，希望30歲儲到50,60萬結婚用，今年一月開始月供股票。

現在月供
0823 $3000
1211 $2000
另外持有
1手2318
3手0003
2手0405
仲有5,6萬現金

到時結婚會賣出部分股票套現，以持有3年來說，請問依家投資既股票正確嗎？

另外長遠黎講我知道複利息 需要利用埋股息滾存，但現在月供股票出既股息唔多，只有幾百蚊，不足以買1手，咁應該點做？

先謝謝龔成老師

龔成老師：

3年算是一個中長期投資，勉強都可以。

因為我地投資的原理，就是將資金投入企業，然後等企業成長，但企業成長要時間，因此長線投資會更好。

你上述所選的，都是有質素的企業，比亞迪（1211）是潛力股，但我擔心3年佢未必能見到真正的前景，因此，你要自己衡量翻，如果3年後要繼續持有比亞迪，未能套現，資金上是否無問題。

至於其他股，無問題的，你可以保持投資，到時賣出相對較貴的股票套現。

但你都要留意，股市始終有風險，因此唔能夠全部投資股票，你要有部分持有現金，否則有可能影響了你的計劃。

至於複息問題，累積財富初期，股息少是正常的，你可以先儲起這些股息，到一定的數量後，再投資股票，咁就得。

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Q13785：

你好，唔係好識野，想請教下，我睇六福的股價圖，佢2008年個陣個股價係-8蚊，其實係咩意思？

龔成老師：

一般的股價圖，都會因除淨而作出調整的。

例如現價$20，佢派息$1，明天除淨，佢明天的股價會自然地調整至$19。

股價圖為左一致性，會將過往的股價，都下調$1。因此，經過多次派息，就有可能出現負數的情況。

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Q13786：

成老師你好 現在我月供兩萬蚊 分別在以下股票 騰訊8000 煤氣4000 地鐵4000 港交所4000

已經持續了超過一年 我打算會供多起碼三至五年 你認為這個比例合適嗎還是作新部署

我不想講供太散 四隻為上限
請指教謝謝你

龔成老師：

上述都是有質素的股票，你可以保持月供。

騰訊（0700）增長力無過往咁強，但長遠仍有質素，你可以保持月供。雖然現價唔算特別平宜，但以月供作策略，長期進行，是可以的。

其實，比較平衡的策略，就是減$4000騰訊，然後加上一隻盈富（2800），唔會特別散，但就能令組合更為平衡。

保持供上述的股，基本上無問題，5年以上較好。

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Q13787：

我有努力工作10多年現有太約2,000,000現金，應該如何部署投資能夠早日財務自由，希望老師能夠指點迷津

本人還有持有一個港島區車位，大約1,000,000，但沒有物業在手，應否現在入市買樓收租，還是作其他投資比較好請老師給些專業建議，謝謝老師用心分析。

龔成老師：

現時你有車位，算是有固定資產，因此不用太心急去追物業。

之前政府出招放寬左按揭，會令樓市短期向上，但不建議高追，香港的社會運動，將會影響經濟，這會令樓市在短期升完後，回歸基本面，即是會向下，你等這時，見到有較平的盤才買，見唔到就算。

長遠來說，當香港社會運動過去，樓市又會慢慢向上，所以你都有投資物業的價值。

所以，你這刻可以留有一定的現金，部分資金可分注投資優質股，平穩增值類就得，盈富（2800）等類別適合你的，同時等上面的策略。

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Q13788：

Sir,大吉利是但同時係投資嘅問題，早前有親人離世，才發現了骨灰龕位都會升值，請問這算不算投資的一項？算是資產嗎？

因為香港的大部份骨灰龕場要重新發牌，獲正式發牌的位又是貴一倍以上，而且又算是「有需求」的東西。

龔成老師：

骨灰龕當然是一個資產項。

其實，土地是一種重要的資產，這點由古至今都是，因為有土地就可以有不同的用途，並能因此而為持有者，產生經濟價值。

現時，土地產生了多種模式，都是有一定的資產價，所以，你上述的方向正確。

但再一類資產，都有當中的需求、發展，你一定要仔細分析。投資骨灰龕並不是我的強項，你如果投資，之前一定要經過仔細研究，唔好單單從過往的價格就認定這刻一定有投資價值。

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Q13789：

Sir，分析完最新六福年報，見到佢今年經營現金流負數，由於佢大量買入存貨，但咁岩今年遇正貿戰，好既係睇得出佢好進取，壞既係可能令佢有存貨積壓，不過都見佢將來都想發展供應鏈解決依個問題你點睇？

而且佢自由現金流都因為資本開支大左令佢有負數，不過依樣係會計上既計法令佢負左，我覺得冇乜問題

依家個合理價睇佢有機會發展電商而且快速拓展中國市場，所以我預計佢合理價位約HKD 25 - 29

龔成老師：

佢今年的確有存貨積壓的問題，其實早一年，唔少零售企業都預期零售市道慢慢向好（因為之前有平穩不差的情況），所以入多左貨都是正常。

但其後發生貿戰，更因為人民幣貶值，令自由行消費力減弱，這都令六福（0590）出現上述情況。

到近期的香港情況，只會令問題更大。

上述種種因素，都反映六福面對一個不利的經營情況，中短期不會樂觀，不過，六福有能力捱得過，第一，佢財務穩健，現金足夠，流動比率合格，因此不擔心佢會有好大問題，只是中短期的。

第二，佢不少存貨，都是一些有價值的項目，例如黃金，這類存貨比起其他零售行業的存貨，有價值得多，因為不會因為賣不出貨而價值大跌，所以不用擔心。

合理區可以再調低返少少，以反映這企業面對的中短期風險。同時中國經濟轉弱，對佢中國發展都有影響。

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Q13790：

老師，問多一點，如果用加按的錢一百萬，怎樣投資較值博？本人今年已45歲了

現在連準備退休的錢都無 還好有一層已供滿的房
是正資産

我用了大約幾十萬買了了1383太陽城 平均價约1.95 点
我認為它是一隻好有潛力股票

Sir 你認為1383太陽城 假設長期持有 大約3至5年 會否
升到像3918 金界 差不多的價位 約10元 因為大概兩者業務相同 而1383 更有澳門業務支持
謝謝老師百忙抽空解答

龔成老師：

你45歲，財富仍有增長的能力，但由於資金是加按得來，因此，我會建議你投資「平穩增值股」+「收息股」，平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

如果你每月收入減支出有剩，餘下的才可以投資潛力股。

至於太陽城集團（1383），我有少少保留，因為這股多年都有虧損，加上核數師的意見中，出現了修定報告，即是說，核數最初對財務數據感到有古怪，與這企業溝通後，可以話最後無問題。

雖然這企業在財務數據上無問題，但就暗示有點古怪位，因此要小心。

考慮到上述這兩個因素，唔建議大注投資，你小注持有算了。

金界（3918）壟斷左柬埔寨金邊市場，唔好直接比較。

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Q13791：

老師，我想問3988及2388，點解你話3988收息較好？

2388收息0.545 3988 收息0.184
是否數學問題 用差不多金錢

可以買到4手 3988
派息是 0.185 x 4000? = 736
而2388 一手500 , 派息是500 x 0.545 = 272.5

所以說3988 收息比較好

龔成老師：

我地投資，不會只集中一年的財務數據。

要分析過往5年的情況，同時預測將來的情況。

上述兩股都是有質素的股票，但我地定義一隻股票是「收息股」時，佢就要有這些特質。例如佢過往的股息要穩定，派息比率、派息政策穩定。

同時，我地希望佢將來的派息都穩定。

一間企業點解能持續派息，就是由於佢的業務穩定，不斷有盈利，令有足夠的資金派息。

中銀香港（2388）都是優質股，同中行（3988）一樣，都可以投資，收息。不過在純收息的層面，我地會選較穩定的，股價較為穩定，預期派息較為穩定，因此，這方面中行略勝。

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Q13792：

龔生，小弟手上可投資的資金是36萬；已買左6110滔博（體育股）10.2買左10000股；仲想買1521 CRO方達控股（聽聞佢搵得幾多）、6826昊海好似回歸A股上市、1951錦欣生殖。

用呢四隻建倉做一年既組合，建唔建議？但好似都係估值很高？是否嫌貴？因為我覺得呢四隻好似升既機會較大，謝謝

龔成老師︰

你先要明白投資股市就如投資企業，我地要分析係企業本質和長線發展。一些傳聞消息或者與企業本質無關的事情，我都唔應該理會太多。

滔博（6110）、方達控股（1521）和錦欣生殖（1951）都是上市不足一年的新股，業務上，或許有吸引力的，不過，我一向都新股半新股都無興趣。因為真實面要慢慢先見到，加上佢股價十分波動，估值困難，只建議小注，同時你要明白當中的風險。

昊海（6826）主要於中國從事製造及銷售醫用透明質酸及生物製劑、生物工程及藥品研發，以及提供相關服務。回歸A股跟企業本質無關，絕對唔係買入一隻股票理由。

此股質素算是中等，佢生意有增長，但唔算強，加上盈利唔多，只有數百萬。此股只宜小注，不宜重點持有。

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Q13793：

老師您好，你覺得深水埗區40年左右的單幢大廈(有電梯)有投資價值嗎？

龔成老師：

價值當然無大型屋苑咁高，但如果樓價有一定的拆讓，都可以考慮的。

首先，深水埗區要睇翻地點，有些地點可能有少少雜，你要留意四周的環境。如果你打算投資，一定要了解該大廈，一般的租客是那些人，會否品流較為複雜。

另外，40年樓，要開始關心維修的問題，當中的成本如何，你要小心睇睇樓宇現時的通告，潛在的不利因素。同時，你買入後，如果你10年後賣出，到時已經是50年樓，下一手買家要考慮的因素更多，你的物業有貶值的可能。

你可以參考同區類低單位的市值、租金收入。以及銀行估價。要處較平的價格才會考慮。

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Q13794：

成哥, 又想問下, 美股你又點睇? 以您的價值投資法, 美國有很多世界性又穩定的產業, 近幾年亦爆升

如FACEBOOK, 微軟, apple, Neflix, VISA, 具實力又冇乜對手,長線投資好似仲吸引, 而且美股是一股股買, 不是一手, 門檻好似易D , 又點睇? 謝謝

龔成老師：

美股都有好多值得投資的企業。由於我地投資，就是要將資金投入在優質企業，因此，美股都是可選的股票。

不過，我地投資，只會投資自己熟識的項目，所以你唔可以盲目投資，一定要自己了解，分析好佢地的財務報表後，才可投資的。

你上述所講的，基本上都是有質素的股票，但你仍要仔細分析，同時了解下佢地的平貴才決定投資。

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Q13795：

我睇你本書，唔知係咪我理解問題，有錯別字，提翻你。

龔成老師：

錯別字有點唔好意思，其實我同出版社，都會翻睇本書2次以上，先會出街，但始終一本書去到10萬字，總會有D錯別字，唔好太介意。因為要去到好完美，就要花好多時間。

雖然我會盡力睇，但希望你都明白一點，如果我要為最後的1%，付出了20%時間，點解我唔利用這20%的時間，去寫多另一本書，咁樣對社會反而有更大的貢獻。

所以好多時，我都唔會太理會D細節位，寧願用時間，做多幾樣野，讀者得著會更大。

多謝你的提醒，我同出版社會盡力注意翻。

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Q13796：

其實我想問呢，我覺得你同巴菲特既概念一樣都係以價值投資，長期持有，但有一個問題我就到而家都唔係好明。

因為就算長期持有係咪應該要搵一個合適嘅價位先買入、還是系憑自己感覺？

龔成老師：

首先，價值投資法，一定是王道，我地買股票就是買企業。

我地進行的，就是「儲優質企業」，累積優質資產的過程，因此，投資優質股，長線投資，不斷累積，是大前題。

我地當然會分析企業的平貴，所以我地先要為企業進行估值，點解在我的股票班中，要用近2堂去講企業估值，就是這個原因。

因為我地要分析企業現時的平貴，去決定入唔入這股，點樣入這股。

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Q13797：

你好龔sir。我屋企人現時有60 萬，諗住2 年後攞黎裝修屋企的。想問下有無一些平穩增長/ 收息股推介？

如果想短時間內得到一筆回報，你會推介做股票掛鈎嗎？謝謝

龔成老師：

由於2年不是一個長年期，因此增長有限，同時當中存有風險，因為無人知你到時賣出股票時，市況怎樣。

我會建議投資穩健收息股，雖然回報不算強，但由於該筆資金你地本身有用，因此寧願減少回報，都不希望你冒過多的風險。

所以，唔希望你太急追求回報。

至於做股票掛鈎，其實這是變種的期權，不是不能投資，但你要明白，當中的策略，其實是回報低風險高的項目，投資價值一般。

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Q13798：

老師，1266可以入嗎？
上望幾多？

另外，3681 $ 5.4有貨
應該要止蝕離場嗎？
唔該

龔成老師：

西王特鋼（1266）業務波動，同時盈利近年有大幅下跌的情況，雖然股價跌左好多，但當實質業務轉弱時，投資價值都會減少，因此股價跌不代表平左。

這股跌好多，現時估值不高，是唯一的值博因素。這類股，你可以當小注博下，但卻是有風險的。

中國抗體（3681）這類新股，好難分析，佢係香港的生物製藥公司，從事研究、發展、製造及商業化免疫性疾病療法，主要研製以單克隆抗體為基礎的生物藥。

風險高，可能回報大，但現時市值都成幾十億，其實唔算特別平宜。如貨多，要減，這類股，當小注博下就算。

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Q13799：

龔成老師，你好：我是來自澳門的讀者，今年9月時看了你的80後百萬富翁，獲益良多。同時都開始依照著書中所說的去做，上個月剛好還清所有卡數，目前處於純儲蓄的階段。

之前見你分享了一位讀者的個案，寫道他用了10個月的時間就存到10萬；看到他的收入跟儲蓄比例，對比自己的情況，令我有點疑惑，不知下一步該如何做。

我現時收入15,000（25歲）
每月的必要支出：學貸$1,710，房貸$6,700，退休儲蓄保險$1,558.39，危疾保險$2,832.8/3 months
月儲：2,000-3,000不等
現時儲蓄：16,000

我有以下疑問：

1. 退休儲蓄保險應否取消？因為想再買醫療保險，但我認為我已無法再額外負擔一筆費用。

2. 我現時將16000的儲蓄購買銀行的短期理財產品，基本上唔會蝕本金，不過三個月最多賺幾十蚊。我應該繼續這種方式嗎？

3. 書中有說到盡可能都不要刷信用卡，刷了都要盡快還。因此我想知道，假如我今個月錢已剩餘不多，但手機已經開始失靈，這個時候應該是等錢存到夠7,000左右再買，還是這個月先用信用卡/儲蓄先買了再說？

4. 月供股票的概念：買入第一筆→每個月供(一直持有)→收息→買入第二筆→.....一直循環直到企業不再優質就賣出。

所以這個股票收的息就等於我的另一種收入，我可以用它再買入股票或者花掉或者儲夠多就可以提早退休。請問我這個理解是對的嗎？

感謝老師解答我的疑惑。

龔成老師：

1）退休儲蓄保險、危疾保險，都是理財的其中一部分，我地進行理財，要建立一個平衡組合，攻守兼備，所以，保險類產品，在我地理財中，都有一定的作用，但就唔需要太多。

當我地建立了基本的防守後，之後就要集中力量去進攻。

所以，你保持現時的金額就得，唔好再加大保險。

2）留基本的現金，作為流動資金是需要的，你預$2萬作流動，但餘下的，就要開始進行投資。

3）不能因為這原因就用信用卡。你要習慣儲蓄消費，你試試買一些較平的手機，又或試下整翻佢，要盡用你身邊的所有資源，唔好太快比籍口消費。

4）對，你可以這樣理解。

不過，你年輕，我會建議你這刻投資有增長力的股票。

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Q13800：

你好！我想請教龔老師，766中盈有意認購一間科技公司股份，我想問是否有前景和可否買一點做長線

另外，可否教我如何分析這公司的優劣。
期待你的回覆！

龔成老師：

中盈集團控股（0766）年年虧損，加上幾年前核數師的意見曾出現修定情況，反映財務數據有點古怪，這類股，本質無投資價值。

至於收購的科技公司，其實你可以上港交所的網找到資料，中盈已經出左通告。收購「互聯智慧」，這是一間提供「5G 智慧燈桿」規劃與建設解決方案的綜合服務營 運商，但由於未見有詳細的財務數據，無法分析這次的利弊。

只可以話，這公司本身要小心，至於發展，存在未知數，只可以話有危有機，唔好盲目睇好。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【林姓主婦 × MUJI 無印良品生活研究所，粉絲家收納改造大作戰成果大公開】

這個夢幻收納改造計畫，很順利地在 1/5 完成了，由於時間緊迫，我們只有短短兩天可以作業，每一秒都像在打仗，一度整理到頭昏腦脹、眼冒金星，中途我還緊急吞了一顆頭痛藥。還好在屋主及團隊的努力下，有了讓我們都很滿意的成果。

小汪家是個老公寓，室內約 30 坪，三房兩廳一衛，家庭成員為兩夫妻＋一個 4y 女兒，空間嚴格說起來不算太小，但因為缺乏妥善的收納規劃，還是讓他們覺得家裡總是亂糟糟，生活中更是處處感到不便。

以下是小汪家的收納問題整理，看看你家中了幾個：

1. 有了小孩後，物品變多，家越來越亂
2. 越來越常用廚房（小汪是愛上烘焙），但廚房的收納空間跟動線規劃沒有跟上，使用不便
3. 客廳幾乎是開放式收納，但東西一多就顯亂
4. 收東西時沒有分類的習慣，也不會特別考量動線，走一個有洞就塞的策略（？）
5. 不太知道如何運用收納盒解決收納上的困擾，東西基本上是一律往櫥櫃塞，特別是廚房的食品層層堆疊，難收難拿也難掌握存貨
6. 很難養成東西用完隨手歸位的習慣，最後什麼都到處放

上述的問題看來零零散散，但終歸而言，用我書中的三大收納邏輯，從使用動線、使用頻率以及分類集中下手，就可以茅塞頓開，釐清過去收納上的盲點，進而一一擊破。

拿主婦們的一級戰區廚房來舉例好了，我為小汪做的主要是以下幾件事情：

1. 淘汰原有的檯面收納，改使用MUJI無印良品 SUS 層架，增加收納空間
2. 協助她把櫥櫃中的所有物品重新分類
3. 利用MUJI無印良品的收納盒或是 PP 抽屜櫃，讓吊櫃及流理台下方的櫥櫃空間更好運用，東西也更能排放整齊
4. 依照使用頻率＋使用動線，重新定義每類物品的收納位置，確保最好拿的黃金地段只放最常拿取的東西

在這個過程中，很重要是我是以小汪的使用情況為前提去規劃收納的，小汪不斷與我討論、釐清自己的使用需求，再共同決定好東西最後要收哪，唯有這樣，改造後的收納她才會覺得好用，才能養成習慣。

改造完之後，小汪夫婦看著乾淨清爽的家，感動地說：「原來家裡可以變得那麼舒服呀！」。這是我送給小汪夫婦的小小禮物，感謝你們拿出最高行動力來執行，讓我們企劃可以順利完成，希望你們後續的收納技巧會不斷進化，讓家保持舒爽下去喔！

看看改造短片，給自己居家收納找些新靈感吧！影片中的所有改造手法三書都有教，可以套入每個人的家，你也可以的！

#特別感謝MUJI無印良品的傢俱配置顧問提供的專業協助
＃有MUJI無印良品真好
＃過程好像在拍全能住宅改造王喔

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