【恆大違約對市場的真實意涵，市場期待中國「內需」帶動成長的未來遲遲未來，也看不到在未來發生的可能】

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#中概分析文

🔖 市場共識的論述認為中國的經濟成長將由「消費」帶動:
過去十年投資人對中概股的共識是，中國經濟的不平衡將由高儲蓄率轉往「消費」帶動其經濟成長，而中國的經濟政策制定者也在致力促進這項改變。這樣的論述也廣被中國經濟學家與各券商的策略分析師所相信。

🔖 高儲蓄率的兩種不平衡的主因:
民間儲蓄佔 GDP 的比重自 2010 年至 2016 年有逐年微幅的下降，但在 2016 年至 2019 年看到了停滯，又在 2020 年消除了民間儲蓄在過去五年的下降進程。儲蓄率的降低某種程度上來自於社會年齡結構的變化，因為高齡人口的花費比年輕人口多。而在造成儲蓄率高的根本性問題如社會安全問題及高房屋成本上，近幾年也似乎沒有看到什麼改善。

🔖 低私人消費佔 GDP 比重:
顯然，高儲蓄率意謂著低私人消費占比。中國相較於其他已開發經濟體的私人消費佔 GDP 比重很低 (例如美國私人消費佔 GDP 比重將近 70%)，中國 2020 年在私人消費的成長更為疲弱。

🔖 中國房市的供給與需求:
房屋所有權比重在都會區已達到 90%，在偏遠地區更是將近 100%。若都市化程度提升 1%，將會創造 600 至 700 萬單位的房屋需求，而目前中國有 6 億 5800 萬單位的房屋，光 2019 年就有 650 萬單位的房屋被建造以滿足房屋需求。

🔖 販賣國有地是地方政府的關鍵收入來源:
地方政府有大約 35% 的收入來自土地銷售，而賺取的收入大都會再被投入於「建設計畫」，以求達到各省的 GDP 目標成長率。地方政府不僅發債來替這些高度管制的建設計劃融資，更會繞道而行，以「地方政府融資工具」(LGFV) 來發行不會被認列在地方政府資產負債表上的債務，這些債務會再被銀行包裝成「財富管理產品」與高收益債等形式賣給儲蓄戶。

🔖 人民與政府間的「吹牛」遊戲:
習近平在 2017 年的演說中提到：「房屋是用來住的，不是拿來炒的」，這其實預示了中國的政策執行者想要打壓房產價格的意圖，但消費者都知道政府無法完全承受房產價格暴跌的社會風險。

🔖 資本市場的不效率與失落的十年:
家戶的整體資產負債表實際上看起來是這樣的——民眾的儲蓄都被用於固定資產的投資，而這些固定資產也主要集中在製造業和房地產，而他們的股票也都同時與房地產深度的掛鉤在一起。

#更多分析於內文中

0128紐約時報

*【聚焦美國政壇】
#拜登簽署多項氣候政策行政令，包括叫停在公共土地和近海水域簽訂新的石油和天然氣開發租約，並對現有化石燃料租約進行審查。石油、煤炭和天然氣公司的稅收補貼也將面臨改革。拜登表示，美國已在應對氣候危機問題上等了太久，「我們已經不能再等」。
#國土安全部說，在國會大廈襲擊之後，美國面臨來自暴力國內極端分子的更大威脅。國防部的恐怖主義警報未提及可能在未來襲擊中背後的特定團體，但擔心，同樣的暴力驅動因素將持續到2021年初。
#拜登計劃在許多州重新開放歐巴馬《平價醫療法案》醫改。幫助那些可能在大流行期間失去健康保險的人，也可以為那些沒有保險但現在想要的人提供保險。
#拜登政府正在暫停向阿拉伯海灣國家的一些武器銷售，同時審查川普政府批准的美國主要軍火交易，包括向阿拉伯聯合酋長國提供數百億美元的先進戰鬥機，向沙烏地阿拉伯提供精密彈藥。
據拜登總統的冠狀病毒首席專家說，美國在追蹤潛在危險的冠狀病毒新突變方面的能力是“世界第43位”，世衛組織利用白宮的第一次公共衛生簡報發出嚴厲警告，除非國會迅速通過一項冠狀病毒救濟法案，否則美國仍將易受這一致命流行病的侵襲。
#布林肯告訴州立部的工作人員說：世界現在正在關注著我們。他們想知道我們是否可以治癒我們的國家。他們想知道，如果我們要與盟國和夥伴加強外交以應對當今時代的巨大挑戰，我們是否會發揮榜樣的力量。
#川普週四在佛州將會見眾院共和黨領袖麥卡錫。先前麥卡錫曾表示，川普須為國會山莊暴力事件負責，川普顧問表示，兩人希望藉此緩解緊張局勢。
#美國華盛頓特區大都會警察局代理局長Robert J. Contee告訴聯邦眾議院撥款委員會，自本月6日國會大廈發生暴力事件以來，已有兩名參與因應行動的警員輕生。
#1月6日，在川普反對國會的暴民襲擊中，來自兩個部門的近140名警察受傷，其中包括腦部受傷，椎間盤粉碎和可能失明的警察。
#根據法院的記錄，一位前極右翼民族主義者團體的主席Enrique Tarrio是國會山莊騷亂案調查的主要目標，這是一個極右翼的民族主義者團體，
#總統任期結束後，華盛頓的川普飯店門可羅雀。尤其是在國會開會期間，白宮一直忙於多項活，以往有263個房間的Trump International Hotel需要搶訂，如今服務員和工作人員人數都超過了顧客人數。當然，也是因疫情影響到華盛頓及全國各地的旅館和飯店。現行法規將華盛頓州的室內用餐人數限制為25％。
https://www.nytimes.com/live/2021/01/27/us/biden-trump-impeachment

*【美國聯合國大使提名人稱其在孔子學院的講話犯了「大錯」】
因兩年前在一家現已關閉的孔子學院發表講話，琳達·托馬斯-格林菲爾德在週三的提名確認聽證會上遭遇挑戰。格林菲爾德表示自己對那場演講「的確感到後悔」，並在提到新疆議題時表示，中國的情況「很可怕」。
https://www.nytimes.com/2021/01/27/us/linda-thomas-greenfield-china.html

*【業餘投資者挑戰華爾街，遊戲零售商GameStop股價飆升】
在社群媒體的推動下，數百萬名個人投資者聯合起來，向至少兩家押注GameStop股價將下跌的對沖基金施壓，業餘股票買家則以購買股票和期權的方式正面推進，這使得該公司本月股價飆升1700%，市值在幾天內從20億美元增加到240億美元。
https://www.nytimes.com/2021/01/27/business/gamestop-wall-street-bets.html

*【蘋果季度銷售額首次突破1000億美元】
蘋果表示，新的iPhone 12在最近一個季度的銷售額增長了21％，使該公司的季度收入首次超過1000億美元。該公司的利潤比一年前增長了29％，達到創紀錄的288億美元。其銷售額為1,114億美元。結果很容易超出分析師的估計。蘋果表示，iPhone的銷售額增長了17％，達到656億美元，與上一季度iPhone銷售額下降21％形成了鮮明的對比。https://www.nytimes.com/2021/01/27/business/apple-earnings.html

*【波音公司報告年度虧損119億美元】
波音公司經歷了有史以來最糟糕的一年，在空難事故和新冠疫情的打擊下，該公司去年虧損超過119億美元，創下歷史新低。
https://www.nytimes.com/2021/01/27/business/boeing-earnings.html

*【Covid-19實時更新】
#歐洲各地疫苗供應短缺，西班牙周三成為首個因缺乏劑量，而部分中止施打的歐盟國家。接下來，加泰羅尼亞恐怕也會跟進，該地區衛生官員Josep Maria Argimon表示：明天我們的冰箱將是空的。
#英國於週三收緊了對國際旅行的限制。現在，來自22個高風險國家/地區的英國公民必須自費在酒店隔離10天。
#疫情期間，該紐約市的餐飲業受到的打擊尤為嚴重，幾個月來主要實施戶外用餐，古莫說，正在考慮將室內用餐時的全市容量限制恢復為25％。
#當拜登總統的新冠狀病毒團隊於週三舉行首次公開發布會時，這兩個受到密切關注的指標的趨勢描繪 出一幅混亂的畫面。在過去的兩周中，美國新的冠狀病毒病例的平均每日報告數量減少了33％，但同期報告的死亡人數仍接近創紀錄的高位。一個關鍵的常識性因素可以消除混亂。現在要報告死亡人數的人可能在幾週甚至幾個月前被感染了，然後被報告為新病例。因此，它們的數量主要反映了該病毒在該國大部分地區十一月和十二月的傳播情況。約翰·霍普金斯大學彭博公共衛生學院的流行病學家Jennifer Nuzzo在病例報告後說，死亡至少延後了三個星期。
#研究人員發現更多證據表明，來自南非的變種可以逃避抗體。
#韓國衛生當局週三表示，他們正在對數十所宗教學校進行強制性檢測，韓國在周三報告了559例新病例，多數與宗教團體活動有關。
#南非已經緊急批准了牛津-阿斯特捷利康疫苗，並審查其他疫苗申請。
#印尼總統佐科威施打了中國Sinovac生產的第二劑疫苗。一天前，印尼2.7億人口的感染人數超過了100萬。佐科威說，印尼已有25萬名衛生工作者接受了第一次注射。現在每天大約有5萬人接種疫苗，並希望將這一數字提高到100萬。
#歐盟和英國互搶稀少的疫苗。迄今為止，英國已向其10％的人提供了疫苗，而歐盟的這一比例約為2％。
https://www.nytimes.com/live/2021/01/27/world/covid-19-coronavirus

*【波蘭最嚴墮胎禁令生效，再度引發數萬人抗議】
根據這項存在爭議的裁決，即使胎兒畸形也不能墮胎。反對者自去年秋天就開始抗議，並發起了自1989年共產主義政權垮台以來該國規模最大的一系列示威活動，但這仍未能阻止政府宣布這一禁令生效。目前，波蘭允許墮胎的情況僅剩下女性被性侵或亂倫，以及懷孕威脅女性生命。
https://www.nytimes.com/2021/01/27/world/europe/poland-abortion-law.html

*【俄羅斯異議人士Navalny妻子及盟友住所遭警方突擊搜查】
俄羅斯警方週三搜查了Navalny及其妻子的公寓、他的YouTube工作室和基金會辦公室，以及至少四名親密夥伴的住所。這些行動表明，當局正準備對Navalny的團隊展開新的法律打擊。Navalny支持者曾希望，示威遊行的公眾壓力能促使克里姆林宮釋放他，但克里姆林宮顯然無意於此。
https://www.nytimes.com/2021/01/27/world/europe/navalny-raids-russia.html

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3) 供應鏈
a. 逆變器和
b. 台灣EPC市場

130911東森財經 投資的是人脈？ 王金平沒買房 不炒股
影片網址→http://youtu.be/CWHnDxwmDZk

感謝記者 黃欽旻 的採訪，唉~~只能說，政治真的很可怕，馬娘既狠毒又矯情！小弟我也只能在網路世界幫忙打打嘴砲嗆馬而已；不過王院長年邁已高，塞翁失馬焉知非福，順勢退休享天倫之樂也不錯啦！王院長加油唷！

以下是新聞報導......↓

記者 黃欽旻：不同以往政商名流喜歡住在豪宅區裡面，立法院長王金平住家選擇在大直老舊公寓裡面，而且他的房子是屋齡將近30年的老舊公寓，安靜巷弄內沒有保全警衛，也沒有氣派的大門，身為國會議長，王金平住的地方卻格外低調。

平常還會去附近跑步，王金平的大直房子大約56坪緊鄰實踐大學，雖然屋齡老舊，但市值將近4000萬。

房仲業者 陳泰源 表示：看到總價4000多萬會以為他住的是不是豪宅？實際上並不是，只是因為他總坪數很多，總價拉高了，他住的根本就不是豪宅，是很普通的一般住宅。

相較於王金平住老舊社區，其他大直名人從台積電張忠謀，前中研院院長李遠哲，友達李焜耀，藝人張菲等，反而住在河景豪宅區。

房仲業者 陳泰源 表示：他住的那個地方，坦白說可能除了他之外，恐怕就沒有第二個名人了，而且他那附近90%絕大部分都是具有都更題材的老舊公寓。

攤開財產申報表，其實王金平台北高雄兩地可是擁有45筆土地，大多數集中在高雄市旗山、林園，還曾經被封為《立院地王》！

至於股票投資，雖然擁有開發金、國泰金、台積電、宏碁等，但專家說持股並不多。

資深分析師 蔡明彰：可能整股的部分已經處分掉了，剩下來的是一個配股所以金額不大。

股票進出保守，買房也挑中古的老屋，加上900萬的現金存款，看得朱王金平的實質投資並不多，無形的人脈才是他最大的資產。

網址→http://blog.yam.com/taiyuanchen/article/68974463