#葉郎每日讀報 #一週大事版
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「這將會是一個不可逆的過程，
如果我們坐視電影院關門，
我們很可能會永久失去電影院」
—— Patty Jenkins
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新冠病毒疫情正在終結一個百年王朝的統治，並促成一個新王朝在千萬個家庭的客廳正前方拔地而起。

線索就在關於電視機和沙發的出貨量統計數據裡.......
　　
　　
客廳王朝的原力覺醒
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「這是史無前例的狀況。我的帳本從來沒有這麼漂亮過。這已經不是景氣好，而是瘋狂地大好......從解封復工之後銷售量就一路狂飆攀升。」

這是跟影視娛樂產業完全無關的一家沙發製造商在昨天一則新聞中的說法。

英國媒體衛報發現疫情以來傢俱市場突然變得沸騰。雖然餐廳和酒吧等營業用的傢俱陷入空前低潮，但這都抵消不了來自一般民眾客廳的巨量傢俱需求。受訪的英國沙發製造商表示，如果這個週末之後才下單的消費者恐怕年底聖誕節前已經等不到沙發可坐。

這個沙發熱必須搭配另一則新聞服用才容易顯示出意義：市場研究機構 TrendForce 上週發表的報告發現上一季全球電視機的出貨量比去年同期增加12.9%，甚至跟再上一季相比是暴增了38.8%，總數來到6205萬台的歷史新高。分析師特別指出北美疫情難以降溫而更使該市場對電視機的需求變得異常強勁。

疫情使多數人受困在家中，即便疫情趨緩的國家已陸續解封，我們停留在家中的時間也比以往顯著增加。這樣的行為改變正在重組娛樂工業，並將影音串流業者拱上客廳前方的王座之上，讓坐在新沙發上頭的信徒們虔誠膜拜。

市場研究機構 Pivotal Research 上週將 Netflix 的目標價格從每股600美元上調為650元，並在一天內就讓 Netflix 股價大漲 6%。分析師認為 Netflix 正處在人人稱羨的正向循環上頭，因為新的訂戶湧入使他們得以投資更多的新內容，而這些新內容又可以吸引更多新的訂戶。

然而 Netflix 的宮廷裡也不是完全無風無浪。去年底原本已經獲得 Netflix 續訂第四季（也是最後一季）的《GLOW 華麗女子摔角聯盟》節目上週突然被宣佈腰斬。該節目今年初已經開始進行第四季的製作，但沒多久隨即因為疫情而停擺。因為節目情節所需，拍攝過程會有大量近身搏鬥的群戲，是難以在疫情中復工的最主要因素。這是 Netflix 第二波夭折於疫情的節目，上一波同樣原本被續訂又被臨時腰斬的節目包括《The Society 新社會》和《I Am Not Okay With This 這樣不OK》。連串節目被迫喊卡顯示了連 Netflix 都躲不了整個影視產業面臨的節目取消壓力。

《Star Trek: Discovery 星際爭霸戰：發現號》製作人 Alex Kurtzman 日前受訪時就估計未來光劇組中的防疫設備花費就會替每一集的成本增加30~50萬美元之間。原本很有經濟效益的節目很可能就因此變得不敷成本。

值得繼續觀察的是：Netflix 先前一直強調他們內容供應充足，不像其他今年新進場的串流服務會因為停拍而有節目荒的問題。然而各種復工困難加上製作成本暴增的狀況仍然不分平台地平均降落在每個劇組的頭頂上。目前穩坐客廳王座的 Netflix 的內容供應鏈是否能繼續保住這天時、地利各種條件加乘之下的新王朝？


電影院的諸神黃昏
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旗下擁有美國第二大和英國第一大連鎖電影院品牌的 Cineworld 執行長 Mooky Greidinger 說當一個多禮拜前 MGM 的窗口打電話告訴他《No Time To Die 007：生死交戰》將延後上映的消息時，她完全無心聽對方解釋：「老實說因為實在來得太令人措手不及，我心裡著急的是等等我得馬上打的三十通電話。」

措手不及的理由是MGM才在兩天前向全世界的電影院經營者打包票說龐德絕對會如期上工，沒想到兩天後就情事變更。

雖然不是打電話，隨後立即傳出 Greidinger 寫了一封信向英國首相 Boris Johnson 求援，希望爭取延長英國的無薪假紓困方案。英國政府的無薪假紓困方案到這個月將正式落日，下個月起改以就業支持方案代替。新的方案要求受僱者必須至少上到原先工時的三分之一才能拿到補貼，這個新條件會使因無片可放映而斷然停業的 Cineworld 電影院所僱用的員工陷入無補貼可申請的困局。

太平洋的另一端，NATO 美國電影院經營者協會 John Fithian 認為這一切災難都起於某個人：紐約州州長 Andrew Cuomo。他指控全是紐約州政府堅持讓電影院一直維持停業，才造成發行商不敢發行新片。他同時預測如果紐約電影院繼續停業，今年剩下的電影將會全數延期。因為紐約不只是大票倉，也是整個電影文化運作的核心。多數影評人都在紐約活動，如果紐約人沒有電影可以看，就難以形成文化上的聲量讓電影被注意到。

另外一家英國連鎖電影院品牌 Vue（同時在歐洲多國擁有電影院，也是台灣星橋國際影城的母公司）的創辦人 Tim Richards 則怪罪好萊塢片廠完全以美國為中心來思考問題的偏頗判斷，導致全球電影院沒有電影可以演。他指出美國以外的世界各國已經有75%電影院已經恢復營業，並以《Tenet 天能》在英國票房已經有《Interstellar 星際效應》近八、九成來佐證他的觀點。

《Wonder Woman 神力女超人》導演 Patty Jenkins 也在接受路透社專訪時警告：「這將會是一個不可逆的過程，如果我們坐視電影院關門，我們很可能會永久失去電影院」。她以音樂產業曾發生的慘劇為例，說電影產業最終可能會因為失去營利來源而搞垮整個產業。附帶一提，她自己的作品《Wonder Woman 1984 神力女超人1984》已經在疫情中連續三次延後在電影院上映的檔期。

英國 Screen Daily 的影評人 Fionnuala Halligan 則在專欄中強調電影產業鏈的各個部門必須團結起來才能共渡難關，獨善其身已經完全不足夠。她說發行商現在拋棄電影院，明年終究仍需要同一個電影院吸引同一群的觀眾；影展部門也無法袖手旁觀，因為沒有電影這個產品或是沒有放映的通路，影展的存在也沒有意義；而持續讓大家分心的串流大戰也無益於面對眼前的疫情。電影產業的上下游必須共同撐起一把傘來庇護傘底下的每一個部門。

市佔率分居第一和第三的 AMC 和 Cinemark 雖然表示沒有停業打算、會繼續開門迎客，但他們的財務狀況能不能挺過 2021年還是一個大問號。財務報表顯示 AMC 在今年上半年已經雖失了27億美元，Cinemax 也有2.3億的損失。即便他們下半年不退出市場，兩家一起分食這塊突然縮水的小餅，也難以彌補已經發生的鉅額損失。目前兩家的現金都還能撐到明年的某時某刻，但眼前還有另一個巨大挑戰是和房東談判，因為薪水可以不發（無薪假）、食材可以拿去丟掉（玉米？），但無論你今天放不放電影房東都會來收租。

有產業分析師認為房東也有自己的現金壓力，總有一天會對欠租的電影院失去耐性。電影院能不能存活的關鍵可能在於疫苗問世的時間。券商 Wedbush Securities 的分析師 Michael Pachter 說：「如果疫苗是現在開始的一年之後才問世，我想現在檯面上的連鎖電影院經營者可能都會有變數。如果是未來三個月問世，他們就有機會全數撐下去。即便是十個月後疫苗出來，我想房東也許還會願意和連鎖電影院一起坐下來解決問題而不強迫他們搬走。」

金融時報估計停業後的 Cineworld 要撐到明年春天開始有大片替他們帶來收入之時，恐怕還需要3億美元左右的資金挹注。另一方面，全世界最大的連鎖電影院 AMC 目前的負債也有高達55億美元，這數字大約是他們股票市值的八倍。所以接下來會發生什麼事？

一如先前的其他媒體報導，金融時報也預測未來串流會取代電影院成為主要發行管道，某些中大型規模電影也許還有機會上電影院放映個幾週並隨即上架串流，但過去長達數個月的空窗期肯定會絕跡。問題在於負債累累（而且最近都借了成本超高的資金）的現有電影院經營者怎麼找台階下？Disney、Warner、Universal 或 Netflix 到底會不會伸出援手收購？報導中某個和片廠有關係的人士給了一個極為殘忍的答案：

「片廠肯定會耐心等電影院自己破產，這樣才能變成一個沒有任何債務負擔的健康資產。」


電影大風吹背後的算盤
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《Tenet 天能》的美國票房欠佳引發的骨牌效應，繼續讓更多電影工業的上下游應聲倒地。

繼《Black Widow 黑寡婦》延期、《007：生死交戰》延期以及連帶使英國第一大、美國第二大連鎖電影院 Cineworld / Regal 宣佈全面停業之後，上週又傳出年底的《Dune 沙丘》將大幅延後到明年10月。此外曾因男主角確診而延誤拍攝的《The Batman 蝙蝠俠》則讓出明年10月檔期，直接延後至後年年3月。

在此同時，將替 MGM 發行《007：生死交戰》的Universal，為了把明年4月的檔期讓給該片，也把自家的《F9 玩命關頭9》再往後微調2個月，延至6月上映。

《天能》這堂課讓 Warner 和其他好萊塢片廠學會用時間換取機會。然而英國影評人 Guy Lodge 也在近日的衛報專欄指出：時間並不是無限的資源。也許等某一天每家片廠都終於覺得可以放心發行電影的時候，這世界上可能已經沒有電影院了。

檔期被延後的電影至少還有機會在電影院上映，有些電影則直接取消上映：

在上一波檔期大風吹時被獨留在檔期表上、沒有延後上映的 Pixar 動畫《Soul 靈魂急轉彎》上週終於確定將在美國直接上架串流服務 Disney+，不過在電影院仍正常營業的市場將維持電影院發行。這是今年第二部受到疫情影響的 Pixar 電影。年初的《Onward 1/2的魔法》也在上映後不久隨即打破空窗期上架 Disney+。不同的是，《靈魂急轉彎》在美國市場將直接跳過電影院發行，連放映幾天的機會都沒有。此外，和早先也在多國直接上架 Disney+ 的《Mulan 花木蘭》不同的是，Disney+ 的既有訂戶將可免費觀賞，而不用額外付出費用。

《靈魂急轉彎》已經是接下來2020年僅存的好萊塢大片，如果連電影院體驗的聖盃騎士 Christopher Nolan的《天能》都挺不住振興電影院的大業，讓一部 Pixar 動畫片來承擔這個重則會更不合理。而且適合闔家觀賞的親子電影向來在網路隨選市場非常吃香，上網賣顯得名正言順。

問題在於 Disney 為什麼不再設付費門檻？為什麼不敢複製《花木蘭》模式？

IndieWire 的分析認為不管《花木蘭》模式成不成功，Disney理所當然不會選擇像競爭對手 Universal 那樣繼續把PVOD的餅做大。因為PVOD是串流的直接競爭產品，而 Disney 自己已經在串流上花了數十億美元的投資，沒有必要搬石頭來砸自己的腳。

Disney 的另外一個算盤則對準了聖誕節檔的主要對手：Universal 的《Croods: A New Age 古魯家族2》。雖然該片目前還留在檔期表上，估計 Universal 遲早也會宣佈直接上架 PVOD。

成本超過1.5億美元的《靈魂急轉彎》將成為 Disney+ 的聖誕節主打強檔（或是當成慶祝 Disney+ 一週年的生日禮物），扮演青黃不接的內容荒之後的救援投手。而《古魯家族2》如果比照先前《Trolls World Tour 魔髮精靈唱遊世界》的定價19.99美元可以看48小時，將會在整個聖誕節假期中被6.99美元可以看一整個月海量節目加《靈魂急轉彎》的 Disney+ 給狠狠壓制在地。

巧妙的是，正好也快滿一週歲的 Apple TV+ 近日突然決定再送出大禮，在11月、12月和明年1月各致贈4.99美元點數（正好等於月租費）給一年前被送免費一年份 Apple TV+ 的 Apple 用戶，讓這些用戶約滿之後將可以延畢三個月。這個時間點似乎不是巧合，正好留住這些客戶直到聖誕長假之後。

所以 Apple 是打算防止他們在聖誕連假轉台去 Disney+ 看 Pixar 的《靈魂急轉彎》或是 Universal 的《古魯家族2》嗎？還是 Apple TV+ 終於製作出重量級節目準備在這三個月征服家家戶戶的客廳，說服他們付費續訂？


｜新聞出處｜

Netflix Price Target at Wall Street High on 'Virtuous Cycle'（https://bit.ly/3nETkaK）

Global TV shipments hit record high last quarter, report says（https://bit.ly/33GkTIz）

Comment: The film industry needs to pull together if it is to survive this pandemic（https://bit.ly/3d0WRLr）

Theater Owners Chief Blames ‘No Time to Die’ Delay on Gov. Cuomo（https://bit.ly/3d0Xnt5）

Cineworld Chief Asks U.K. Government to Reinstate Furlough as Staff Seek Clarity on Pay（https://bit.ly/3lw9hy9）

Odeon to open weekends-only at some cinemas(https://bbc.in/2SuPXF0）

As movies slip and Regal shuts doors again, many theaters may not survive the maelstrom（https://bit.ly/3diB8it）

Why Hollywood studios pulled the plug on cinemas（https://on.ft.com/33ItFpI）

Patty Jenkins Warns Theater Shutdowns ‘Will Not Be a Reversible Process（https://bit.ly/2FjTEu1）

Dune delayed to October 1st, 2021（https://bit.ly/2I2SCnh）

‘GLOW’ Season 4 Canceled Due to COVID-19 Pandemic（https://bit.ly/34rJKPv）

Making Sense of TV's Wave of "Un-Renewals"（https://bit.ly/33Qcnae）

'It’s crazy good': Covid boom leaves UK furniture firms sitting pretty（https://bit.ly/3dkc22k）

Is Pixar's Soul Free On Disney+?（https://bit.ly/34GrLVz）

Apple is extending some Apple TV+ subs through February 2021 for free（https://tcrn.ch/3iL7xPq）

Why Disney+ Made Sense for ‘Soul’ and ‘The Croods’ Could Be Next to Move（https://bit.ly/3dhQF1F）

#葉郎每日讀報
#一週大事版

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「也許音樂產業就是需要讓它死掉」
——Esquire
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這一週有許多具有指標性的數據出爐。Bloomberg Opinion一篇專欄文章在檢視這些數據的同時，認為在事情好轉之前還有很長一段路要走，但我們至少還有一線生機是：這波疫情正在提供大家未來娛樂消費趨勢的清晰圖像，並幫我們驗證了那些串流平台的鉅額投資到底值不值得。


音樂產業需要再死一次？
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Esquire的專欄作者William Ralston這週寫了一篇標題非常聳動的文章叫做”Coronavirus Might Kill The Music Industry. Maybe It Needed To Die”。搭配本週發生的相關新聞服用，會是一劑醒腦的藥方。

IFPI正好這兩天發布2020年全球音樂報告，內容是令人歡欣鼓舞的消息，但其實已經是2019年的好消息。統計數據指出2019年音樂產業營收上升至202億美元，較前年成長8.2%，並且是連續第五年成長。其中音樂串流較前年大幅成長了23%，產值來到114億美元，等於光串流一個部門就佔了音樂產業56%的營收。實體唱片則下滑了5.6%。而這一切都是去年的榮景了。

眼前唱片產業靠著串流收入的庇護，成為受到疫情傷害最小的部門，但實體唱片銷售幾乎停擺，授權收入預估也會因為影視劇組合演唱會全面停擺而快速下滑。更別提演唱會產業導致無數音樂工作者頓失收入的慘況，對他們來說2020年正是“The Day The Music Died”。

這幾天英國的UK Music和眾多英國音樂人再次呼籲政府出手救援，擔心英國演唱會上下游產業鍊將在幾週內崩塌瓦解。在大城市中的表演場所因為財務負擔最大，所以狀況也最危急。「整個產業鍊支持了10萬音樂人的生計，所以如果有82%場地關門，就等於音樂人可以演出的地方瞬間少了82%。」Music Venue Trust執行長Mark Davyd說。

流行音樂產業不是第一次遇到逆風，但從來沒有遇過COVID-19這種一瞬間把整個產業插頭拔掉的狀況。每一種類型、每一種大小的演出、每一種定價通通沒能逃過一劫。雖然串流取代了唱片的產值，但演唱會才是真正餵養音樂人活下來的方法。經過Spotify和唱片公司的一路剝削，串流收入流到音樂人這一端時已經只剩銅板價。唯獨只有世界頂端的藝人真正有辦法從串流中吃飽喝足。

夏天原本是音樂人賺奶粉錢的黃金時段。大量的音樂節讓他們更多機會賺到演出費、賣出更多週邊商品，同時吸引到新粉絲，並依靠著接下來幾個月粉絲的消費來養家活口。同樣的問題是只有世界頂端的藝人靠著演唱會吃飽喝足，對多數音樂人來說這些無止盡的勞動只有在運氣好的時候才能勉強糊口。

Esquire 的那篇文章認為COVID-19的疫情使音樂產業的結構性問題變得更顯著：我們產出了過量的音樂讓它們便宜到幾乎等於一文不值，那些靠著音樂賺錢的公司根本只分零頭給音樂人。疫情之下我們終於看清音樂人到底被整個產業、整個社會佔了多少便宜。

很多音樂人已經出來呼籲Spotify調高三倍版權費來彌補大家在災情中的損失，即使Spotify和其他串流公司目前都是屬於賠錢狀態。疫情也會促使音樂人重新檢視和唱片公司的制式合約內容，促使唱片公司把真正的版權收入透明化。

許多人開始在疫情中想辦法改變這種結構性現況，藉以存活下來：有些藝人自己在線上銷售專屬單曲或是演出，有些人則是舉辦線上的工作坊。

其實市場上一直都有線上演出，只是疫情把大家關在家中之後，大家才開始發現這種體驗很酷。許多人相信最終線上演出會變成一種商業模式。比如柏林愛樂的數位音樂廳。當然線上轉播永遠不可能複製音樂現場的氣味和氛圍。

其他的創新解法還包括美國DJ Marc Rebillet開始借用電影產業的最後一盞燈火——汽車電影院來照亮音樂現場演出的路。電玩遊戲《Fortnite 要塞英雄》則是繼吸引1230萬玩家參與的Travis Scott演唱會後，立刻又安排了Steve Aoki和 deadmau5的演出。

Esquire 的文章認為當我們要從灰燼中重建音樂產業時，不太可能再從現有的經濟結構模式下手。而電競產業的經驗可以作為參考：粉絲願意透過Twitch 或是 Patreon等社群付費支持他們鍾愛的選手。這次疫情讓全世界體會到原來音樂這麼脆弱，也因此大家開始用行動來支持他們鍾愛的音樂人。當大家透過那些更透明的平台比如bandcamp，購買一張專輯或是黑膠時，音樂人因此得到的收入可能超過數千次串流播放。該平台原本抽成15%，疫情發生以來已經兩次舉辦活動將100%銷售所得全數歸給音樂人。

不過在這些音樂人寄望在置之死地而後生之後重建一個更甜美、更公平的新音樂產業時，Spotify正在默默策劃一個可能更劇烈的改變：

Spotify宣佈在自家平台推出Harry Potter At Home計畫，將由Daniel Radcliffe打頭陣為大家閱讀第一本Harry Potter小說的第一章，後續還有Stephen Fry、David Beckham、Dakota Fanning 、Eddie Redmayne和韓國男星金秀賢等名人輪番上陣。這個策略應該屬於Spotify的Podcast大戰略的一環。過去一年Spotify已經花了大把鈔票在收購Podcast的製作公司。他們急需自己100%擁有版權的新內容，借以逃脫現在完全受到唱片公司拆帳合約宰制而永遠無法損益兩平的狀態。一旦越來越多消費者為了Podcast和有聲書內容而來，Spotify就可以開始向唱片公司主張必須重新談拆帳比以便把月租費收入拆給Podcast的權利人。

對來說長年虧損的Spotify來說這一個計畫純粹出自求生本能，然而一旦現有分帳比例被推翻，影響所及會使音樂人從串流這塊幾乎被唱片公司和串流公司吃光光的大餅中分得的餅屑又少了好幾塊。

音樂人只能吃土了。


疫情正在把有線電視送進墳墓
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難得Variety上出現跟台灣有關的產業報導，當然得多看兩眼。新聞中指出Kbro凱擘成為第四家與HBO Go合作的有線電視業者，這四家有線電視系統台用戶將可以每月99元台幣的費用使用HBO Go的服務，並允許五個裝置登入兩個裝置同時收看。報導還特別指出，這些有線電視系統的關係企業包含凱擘影藝和台灣大哥大都參與了HBO Asia的台灣電視劇《做工的人》的投資。

對一頭霧水的消費者來說，最令人混肴的是到底HBO Go跟HBO Now和HBO Max有什麼差別？

HBO Go是HBO在這場串流的典範轉移中的第一個即時反應。實際上HBO早在10年前（連Netflix都還沒拍《House of Cards 紙牌屋》的時候）就推出了HBO Go，希望吸引有線電視的用戶轉移到網路上看節目。但顯然HBO在全世界的經銷商/有線電視系統都沒有太高意願配合，所以HBO Go在國際市場上拓展得很慢。十年後Netflix都統治地球了，HBO Go才姍姍來遲地登陸台灣。

HBO Now則是HBO進軍串流的第二步棋，有別於HBO Go必須搭配有線電視訂購，HBO Now則是單獨推出的串流產品。因為對傳統有線電視的威脅更大，迄今HBO Now只在美國推出，並為進軍其他市場。

HBO Max則是在HBO的母公司Warner被AT&T買下來後，趕走不配合品牌整合的HBO執行長，重新定位為整個大WarnerMedia集團所有影音娛樂內容的串流平台。

所以HBO Go在台灣的「隆重」推出，其實是一則哀傷至極的新聞。到底有多少台灣人會願意接受這種搭售：在享用HBO Go的《西方極樂園》、《權力遊戲：冰與火之歌》、《核爆家園》等優質節目的同時，被強迫購買那些服務品質經常是上個世紀水準的有線電視系統和有線寬頻服務？Anyone?

事實上這波COVID-19疫情正在加速將傳統有線電視送進墳墓裡的進度。

驚悚的數據是光今年第一季美國付費電視就損失了180萬用戶，其中AT&T旗下的DirectTV幾乎佔了半數。此時此刻是有史以來有線電視用戶數萎縮最快的時刻。不管是有線電視、衛星電視或是後來才崛起的網路傳輸電視頻道服務都在疫情中面臨雪崩式的剪線潮。全美總計已經有460萬家庭沒有買有線電視服務。這個數字等同於1998年有訂購有線電視的家戶總數。

產業分析師John Hodulik認為對消費者預期疫情過後會有經濟衰退，致使他們果斷放棄昂貴的有線電視，加入剪線族的行列。如果疫情趨緩之後運動比賽轉播沒有及時恢復的話，預計將由運動頻道再帶起一波退訂的超完美風暴。

Disney、WarnerMedia和NBCUniversal等媒體集團都在積極繞過有線電視服務，直接透過串流平台將內容送至消費者身上。其中光Netflix第一季就擄獲1600萬新用戶。

目前服務範圍只有美國YouTube TV則是另外一種新嘗試：除了隨選節目之外，它還提供超過70個頻道的節目，並利用超級方便的雲端錄影機功能讓使用者可以預約錄下自己喜歡的頻道節目。這個直攻傳統有線電視系統咽喉的創新服務，近日再下一城：旗下擁有CBS、MTV、Nickelodeon、Paramount Network等頻道的ViacomCBS與YouTube更新合約，再增加14個頻道。YouTube TV的最大競爭力它是不像有線電視一樣需要綁約，也不需要任何機上盒之類裝置。處在串流和有線電視的緩衝地帶，YouTube TV可能是剪線族的另外一種選擇。

曾經伴隨我們數十年，並且用各種成藥蓋台廣告、惱人跑馬燈和垃圾訊號品質毀壞我們的電視體驗的有線電視系統，終於要踏上窮途末路。


沒有意外的Disney財報週
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91%這個數字涵蓋了電影產業未來幾年的產業結構。

這是Disney上一季淨收入縮水的比例。

當然Disney不是唯一受害的娛樂媒體集團。所有媒體巨人中只有一家公司不涉及廣告收入、沒有任何體育內容以及不需要消費者出門就可以消費。那家在股災中毫髮無傷的公司叫做Netflix。

2019年靠著併購Fox和復仇者聯盟電影的豐收，Diseny一家公司就佔了全美票房的40%。沒想到2020年Disney立刻從天堂掉到地獄，不僅電影失去舞台，營收金雞母主題樂園的營收還幾乎變成零。分析師指出：「沒有任何一家媒體公司比Disney更被疫情正中紅心。他們受到重傷害。」華爾街因此一直在坐立難安地等待Disney本週發佈的上一季財報數據，希望摸清楚Disney的災情到底有多慘已經到底可能會慘多久。

此外，這份財報也是新任執行長Bob Chapek的第一份成績單。前任執行長Bob Iger先前傳出已經回到第一線繼續指揮應變，董事會和華爾街到底對Bob Chapek有多少信心是個問題。

股價早就跳水的Disney可能為了減緩財報數據對股價的衝擊，非常用心地在發佈前、發佈後都安排了新聞彩蛋。財報發佈前的彩蛋是5月4日星戰日無預警宣布Taika Waititi即將執導星戰電影來增加好消息版免。財報發佈後，則是公開演練上海迪士尼樂園重新開張的服務流程，並同時傳出重新開張第一天門票秒殺的消息。

重頭戲仍然是財報發佈當天：

結果一如預期Disney集團營收銳減37%，跌至24億美元。Disney旗下每一個部門都受到衝擊，但最嚴重的還是主題樂園業務，在14億美元的獲利減少中有整整10億來自於主題樂園產業。而且上季還只有部分期間受到疫情影響，估計下一季的財報將會更加難看。唯一的好消息Disney+推出以來表現搶進，已經有5450萬用戶。主持電話會議的Disney執行長Bob Chapek宣佈上半年將不會配發股息，以便為公司保留16億美元現金應變。

發佈完自家的噩耗之後，Disney隨即發佈電影院業的噩耗——Disney準備繼續忽略空窗期的慣例。「我們深信電影院體驗的價值」Disney執行長Bob Chapek 按慣例先宣示信仰純度。他說這波疫情改變了消費者的行為，使Disney必須考慮調整他們的發行策略。因此Disney將會開始逐案判斷，來決定是否要讓電影跳過電影院直接上網路平台，比如像下個月要直接上Disney+的《Artemis Fowl阿特米斯奇幻歷險》。

對於要在7月24日在電影院上映的《Mulan 花木蘭》，他們仍有比較大的信心，畢竟前一週還有另外一部大片會陪木蘭壯膽。那部電影叫做《Tenet 天能》。

上海迪士尼樂園明天重新開門的門票已經秒殺。園區開放初期採取預約制，限制每天8.8萬人入場。而且除了角色扮演者之外，遊客和員工都必須戴上口罩， 沒戴口罩的角色扮演者則必須與遊客保持距離。這個計畫不僅考驗主題樂園業的應變是否足以應付重新開門，也會驗證這樣的應變是否能讓消費者安心回來。全世界的主題樂園產業都在密切觀察，尤其Disney自己準備在日後將同一套方法運用在從東京到巴黎的各個園區。

Disney的這場線上財報發佈會由上任不到三個月的執行長Bob Chapek主持，已經改任執行主席（同時擔任董事長）的前任執行長Bob Iger也有參與會議，但主要仍由Chapek回答提問。

Diseny家族繼承人Abigail Disney先前砲轟Disney公司疫情應變的聲音仍迴繞不去，這兩位Disney高管的薪資再次成為本週新聞。Bob Chapek自願把250萬美元年薪打對折，但實際上他一年可以拿到的各種獎金合計4450萬。Fox集團董事長兼執行長Lachlan Murdoch以及CAA、Camcast、NBCUniversal等公司的高級主管通通也比照自願放棄薪水。然而這些娛樂大亨都過著奢華生活，不可能這麼乾脆就放棄他們日常所需的現金流，所以幾乎所有的「自願減薪」都是表演性質居多的障眼法。

針對同樣自願放棄薪水的Disney董事長Bob Iger，一名正在放無薪假的Disney員工酸溜溜地評論道：

「當10萬名Disney人正在放無薪假的同時，這些巨額獎金和股息卻照常發放，你真的很難相信什麼『我們都在同一條船』和『員工是我們最大資產』之類的鬼話」。

（按：Disney在同一時間宣佈上半年停發股息）


｜新聞出處｜

5/3~5/10一週大事

IFPI Global Music Report 2020: Music Revenues Rise For Fifth Straight Year to $20 Billion（https://bit.ly/35z1j06）

HBO Go Added By Four Platforms in Taiwan （https://bit.ly/2yliSF6）

Disney Takes a Pandemic Hit, and There’s Worse to Come（https://nyti.ms/2LhT3IV）

Disney Says More Movie Releases Could Skip Theaters, Sees “Some Changes” To Release Strategy During And After COVID-19（https://bit.ly/3frD34E）

With Shanghai Plan, Disney Offers Blueprint for Domestic Park Reopening（https://bit.ly/2Wb8TeC）

Daniel Radcliffe and other stars are recording a free reading of the first Harry Potter book（https://bit.ly/2zd9N0Y）

Hollywood CEOs "Sacrifice" Base Pay, Yet Keep Big Bonuses（https://bit.ly/35CP96u）

Live music circuit 'risks collapse within weeks（https://bbc.in/2LcXEvO）

Coronavirus Might Kill The Music Industry. Maybe It Needed To Die（https://bit.ly/2LakUKP）

Cord-Cutting Explodes in Q1 as Pay-TV Sector Delivers Worst-Ever Losses（https://bit.ly/2WKdnro）

How Covid-19 Is Changing Entertainment, in Five Charts（https://bloom.bg/2WjKqUi）

【限縮陸客自由行，負面影響被誇大】

中國宣布暫停核發47個自由行城市通行證，觀光業者估計下半年將減少逾70萬陸客，產業分析師估算將流失375億元商機、GDP約減少0.2個百分點。陸客自由行被限縮，這確實對觀光市場有負面影響，但我認為影響程度被誇大，我們不該隨著中國的政治操作自亂陣腳。

（1）陸客來台是一個畸形消費市場

儘管這一次限縮的是陸客自由行，但陸客旅遊市場的本質結構，基本上是中國計畫經濟與統戰的政治產物，是一個畸形的消費市場，陸客來台有配額，就好像水龍頭，要開要關、人次的多寡，全憑中國一手操控，而且一條龍式的壟斷，在馬政府時代早就證明台灣業者根本無利可圖。

台灣業者過度依賴這一塊人治的畸形消費市場，在團客市場上一窩蜂搶進，失去該有的危機意識，把政治上的順從，看得比觀光品質上的提升與創新還重要，結果造成供過於求、削價競爭，旅遊品質倒退，中國一限縮陸客來台人數，台灣業者馬上哀鴻遍野，若把問題全推到民進黨政府頭上，實在有失公允。

觀光產業2017年的產值為新台幣2850億元，僅佔GDP不到2%，但在中國的政治操作與台灣紅色媒體的渲染之下，卻對台灣社會產生山搖地動的民粹效果，該檢視的應該是這種造成台灣撕裂的手法。

況且，美中貿易大戰升級，中國經濟與投資環境正在惡化，人民幣持續貶值，中國民眾的消費能力下降，多少會影響出國旅遊意願，所以對於陸客來台觀光市場不宜期待過高。

（2）拚觀光，真的只能靠陸客嗎？

我們來思考一個問題，「拼觀光、救經濟，真的只能靠陸客嗎？」當然不是！被忽略的還有兩大商機，分別是我們自家的國旅市場、日籍觀光客市場，而這正是我在今年2月19日對行政院長蘇貞昌提出的施政總質詢主題。

台灣的觀光市場品質沒有創新提升，造成我們台灣自家人的消費力流失到國外，尤其是日本，台灣與日本每年有近新台幣1000億元的觀光逆差。此外，外籍旅客在台灣的消費力也呈現年年衰退衰退，每人的「日均消費金額」從2013年的224美元降至2017年的179美元。

大家想想看，這流失到日本的1000億元消費力如果留在台灣，我們GDP成長率可以增加0.4個百分點，整體上達到3%的成長是可能的，完全可以填補流失掉的陸客市場。

至於外籍觀光客的消費力，在中國、港澳、日本、南韓、新南向及其他國際旅客當中，日客才是商機含金量最高的客源。

根據觀光局統計2017年日本旅客最愛台灣景點，清一色都集中在台北，中南部景點對日客吸引力不足，但這就是潛藏的商機，就看中南部地方政府怎麼吸引日客。

（3）台灣內需消費力正在轉強

中國宣布限縮陸客自由行之後，南投縣長林明溱直呼「完蛋了」，但是卻也有更多網民高興的說「終於可以環島旅行了」、「又是國旅的好時機」、「終於可以好好遊日月潭了」，更有網民說「不來也好，說話大聲，沒有禮貌，到處殺價，一條龍服務對台灣經濟跟本沒提升。」

中國限縮陸客自由行，台灣觀光市場最需要的及時雨，其實就在我們自家人身上。

今年上半年，所得稅制優化幫319萬戶民眾退稅，今年前5月平均每人每月總薪資增加1245元，上半年平均就業人數成長7.4萬人，就業增加、薪水增加、退稅增加，大家留在口袋裡的錢變多了，就願意花錢消費。

我們的零售業、餐飲業等庶民經濟果然受惠，經濟部上個月就公布好消息，我們的內需轉為熱絡，零售業、餐飲業在今年6月及上半年的表現，雙雙創下歷年同期新高，這一股消費動能還會持續到暑假。

更好的消息是，美中貿易大戰促成台商回流，投資金額5,000億元大關早已提前達標，創造了4萬多個的工作機會，目前正在向8,000億元目標邁進。官員評估，如果美中貿易大戰持續延燒，回流投資金額向1兆元叩關也並非不可能。

無論如何，被政治化的觀光不會穩定的發展、也不會永續的發展，台灣社會應該要看破、要醒覺、要預防中共操弄觀光撕裂台灣的手段與野心。我們已預知台灣大選以前，中共一定會再重複操作觀光問題，也因此做了準備。

台灣觀光人次不僅在去年創下歷史新高、觀光客的來源國也更多元，而調整產業結構、改善內需經濟，不但讓我們第一季的經濟成長率成為亞洲四小龍之首，更獲得國際財經媒體彭博社的肯定。

經濟動能強勁與投資熱絡，台灣的內需經濟沒有看淡的理由，誰說一定要靠中國呢？

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4）中經院：斷了自由行陸客 毀不了住宿餐飲業

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這一集讓老王告訴你60週均線存股法，0050、0056ETF也適用嗎？還有如何抓出指標股？以及鼻音重適合唱周華健？！(片尾有彩蛋！)

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00:53 1.請教一下，如果是存股族以每個月剩餘薪水存一張金融股的方式，也是一樣等60週均線之上才能存嗎？

02:43 2.我有個小問題，如果金融股用60週存股去看，那0050、0056這種存股是否也可以這樣看?

03:56 3.老王常說要找指標股，請問要怎麼知道各行業的指標股是誰？有什麼可以判斷的依據嗎？感謝王海救眾生！

05:45 4.老王有打算在小巨蛋開演唱會嗎？

05:56 5.王董，鼻音重可以試一下.....周華健！

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※王倚隆（老王）為浦惠證券投顧分析師，本影片僅為心得分享且不收費，本資料僅提供參考，投資時應審慎評估！不對非特定人推薦買賣任何指數或股票買賣點位，投資請務必獨立思考操作，任何損失概與本頻道、本公司、本人無責。※