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[爆卦]國豐動力評價是什麼？優點缺點精華區懶人包

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在 國豐動力評價產品中有91篇Facebook貼文，粉絲數超過23萬的網紅龔成，也在其Facebook貼文中提到， 【騰訊仲有無長遠價值？】 騰訊控股有限公司 TENCENT HOLDINGS LTD. 股票代號：0700 市盈率：26倍 每股盈利：$20.1 市值：$51000億 業務類別：軟件服務 集團主席：馬化騰 主要股東：MIH TC Holdings Limited（31.1%） 集團網址：http...

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國豐動力評價 在 ◇??????翁啾的餐桌 食譜筆記 生活 夫妻話家常◇ Instagram 的最佳貼文

2021-09-03 18:47:04

有了它，讓我的廚藝大躍進！ #寶寶副食品 必備！ 爽快的操做料理影片必看！小心音量！ 老公說，沒有它的話，那只能煎煎魚、炒炒肉(？) [漢堡肉薯泥套餐] 貼文含 #漢堡肉 #食譜 (圖二、圖三影片) [南瓜濃湯] [香蕉巧克力杯子蛋糕] ◾自從2016年開始全職擔任家庭煮婦後，除了加熱食物...

國豐動力評價 在 醫藥部落客姬蝶 Instagram 的最佳解答

2021-06-22 12:20:46

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國豐動力評價 在 King Huang ? Instagram 的精選貼文

2021-03-02 22:38:53

愛挑剃的人，通常內心都是自卑的。 自我評價很低、低自尊，需要藉由挑別人毛病來取得心理上的優勢，是一種自我膨脹的表現，並且在行為上很容易產生強烈的控制欲，不自覺地情緒勒索。也許這樣的人會知道自己不該這麼做，但下意識仍會有這些反應出現。 仔細探索這類型的人，內心其實都是缺乏安全感的，他們並不會因爲...

  • 龔成

    國豐動力評價 在 龔成 Facebook 的精選貼文

    2021-09-13 18:00:35
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    【騰訊仲有無長遠價值？】

    騰訊控股有限公司
    TENCENT HOLDINGS LTD.

    股票代號：0700
    市盈率：26倍
    每股盈利：$20.1
    市值：$51000億
    業務類別：軟件服務
    集團主席：馬化騰
    主要股東：MIH TC Holdings Limited（31.1%）
    集團網址：http://www.tencent.com

    5年業績
    年度：2016／2017／2018／2019／2020
    收益（億人民幣）：1520／2380／3130／3770／4820
    毛利（億人民幣）：850／1170／1420／1680／2220
    盈利（億人民幣）：414／715／787／933／1600
    每股盈利（港元）：4.87／9.11／9.49／11.0／20.1
    每股股息（港元）：0.61／0.88／1.00／1.20／1,60
    毛利率：55.6／49.2／45.5／44.4／45.8
    ROE：27.9／33.2／27.2／24.7／28.1

    --企業簡介--

    騰訊控股（騰訊）主要於中國為用戶提供互聯網增值服務、移動及電訊增值服務、網絡廣告服務以及電子商務交易服務。

    騰訊的業務模式是提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

    由於中國政府收緊了行業相關政策，影響了企業的賺錢能力，令企業發展略增加了不確定性，企業價值略減，但整體仍是有質素的，這方面稍後會再討論。

    --騰訊的真正價值--

    【圖1】--騰訊業務模式

    先分析企業的基本業務，按月活躍賬戶數計算，騰訊的社交通信平台微信及QQ是中國最大的網上社交平台，微信及WeChat的合併月活躍賬戶數約12億，簡單來說，絕大部分中國人都用，即是完全壟斷。

    從壟斷角度，騰訊基本上已完成，但從往後的增長力角度，動力就比過往有所減慢，用戶的增長人數，已過了最高速增長的時期。

    雖然增長力減，但不代表這企業無投資價值，當一間企業手持極龐大賬戶，就是擁有了巨大的客戶基礎，擁有了大數據，無論發展增值服務或其他服務，也有很強的優勢，而這些延伸的業務，正正是騰訊的價值所在。

    近年智能手機的普及，令消費者對電腦及手機的應用習慣完全改變，這亦造就出大量商機，而騰訊亦受惠大環境。騰訊最大的收入貢獻為「增值服務業務」，受惠大環境帶動令收入不斷增長，這部分其中一個主要收入貢獻來源，就是網絡遊戲。

    --網絡遊戲--

    騰訊有兩大優勢，第一是壟斷式的用戶人數，第二是建立了一個涵蓋網絡遊戲、文學、視頻、音樂、新聞及漫畫的內容的系統圈，而網絡遊戲是最賺錢的。

    在網絡遊戲範疇，騰訊按收入及用戶計是全球領先的平台，當中支持多款個人電腦及手機暢銷遊戲的運營，每天數以億計的活躍用戶。

    在國際上，騰訊的附屬公司Riot Games經營擁有最高月活躍賬戶數的個人電腦遊戲《英雄聯盟》，騰訊則經營擁有最高月活躍賬戶數的智能手機遊戲《PUBG MOBILE》。

    可見，訊騰能有效利用本身的用戶，投資大量資金開發遊戲，同時與優質遊戲企業合作，以遊戲作平台，將這些用戶資產變成現金，而且持續性很強，相信往後仍能為騰訊提供強大的現金流。

    --支付及延伸--

    正如之前所講，騰訊如何利用客戶基礎，進行延伸業務，才是這企業的真正價值。

    支付是騰訊的關鍵平台之一，有助騰訊及商業夥伴完成線上及線下服務的交易，近年擴大了移動支付市場的領先地位，以活躍用戶及交易量計算，為中國領先的移動支付平台，日均總支付交易量超過10億次。

    基於騰訊的支付用戶群基礎，能以方便及低成本的方式，為消費者提供金融科技服務，因此騰訊擁有相當的優勢。在2018年，騰訊的財富管理平台「理財通」，協助管理的客戶資產超過人民幣6,000億元。

    騰訊旗下從事互聯網銀行業務的聯營公司微眾銀行，其向消費者提供的小額貸款迅速增長，更將貸款業務延伸到企業。可見，支付業務能延伸更多業務，潛力不能忽視。

    --騰訊雲--

    「騰訊雲」是騰訊在長遠計，不能忽視的增長亮點，騰訊雲是智慧產業解決方案的基礎，當中將雲計算技術與AI，以及數據分析功能結合，協助不同行業發展，為零售、金融、交通運輸、醫療保健及教育等不同產業提供定制解決方案。

    而騰訊雲在網絡遊戲，以及視頻流媒體等垂直領域，保持市場領先地位。現時，騰訊為超過一半的中國遊戲公司提供服務，並正在拓展海外市場。

    【圖2】--騰訊的業務架構

    --獨特優勢的合作--

    由於騰訊擁有龐大的用戶基礎，掌握了大數據，因此與不同的行業合作，都能創造出盈利。

    騰訊投資了超過700間公司，當中有超過100間，各自的估值都達到10億美元，其中包含了60多間上市公司。騰訊亦透過投資上游公司，豐富涵蓋遊戲、視頻、音樂及文學業務。

    大家可以想想，若然一間公司有一群客戶，這客戶自然有不同的需要，這間公司本身未必能提供到這些服務，但只要透過合作，就能將客戶的潛在消費力釋放，當中的價值，長遠的發展，絕對不能忽視。

    --高增長減慢--

    騰訊絕對是優質的企業，當中的優勢，獨特性，以及上述所講的廷伸價值，都成為這企業長遠增長的要點。不過，若分析這企業的財務數據，各方面的數據，特別以近10年分析，的確見到騰訊最高增長時代已過，已進入了中高速的增長。

    在財務比率方面，毛利率亦呈下跌情況，同樣反映賺錢能力略有減略（不過仍是相當賺錢），這源於發展不同的業務令毛利率下跌。

    至於股本回報率（ROE）處高水平，情況理想，由於騰訊的派息比率不高，因此大部分的盈利都會作再投資，故ROE正反映再投資的情況。這回報率一直處相當高的水平，反映這企業高速擴張，不過，ROE出現了下跌情況，雖然仍處於吸引水平，但這下跌情況卻反映出當中的賺錢能力略為減慢。

    種種因素都反映其核心的增長，已過了最高速的時期。而增長的核心由最初的業務將發展至延伸業務。整體來說，騰訊由於已十分龐大，業務將進入中高速增長年代，並慢慢轉為中速。

    --潛力的風險--

    騰訊屬於科網類的行業，這類行業多年來都有一個特點，就是行業的變化相當快，行業沒有明顯的限制界線，企業沒有保護壁壘，小企業會快速變成大企業，大企業亦可能倒閉，亦正因為這原因，造就騰訊能升百倍。

    雖然騰訊已十分成熟，又是行業領導，但並非沒有潛在風險的。回顧一下科網行業，當年的ICQ、MSN、Nokia，那個不是王者中的王者，但到今天已成為集體回憶，當年其市場佔有率極高，是行業中的巨人，找不到一個理由可以將巨人拉倒。有不少投資者更以藍籌股的角度去分析這些股，結果可想而知。

    就正如今天的騰訊，同樣想不出任何一個理可以令其倒下，令其被取代，但要知道，世上最大的風險就是來自無法預知的事。而在科網的世界，快速變化往往令人意想不到，黑天鵝的風險的確存在，所以，以絕對穩健的角度去分析騰訊，是不適合的。

    這裡要強調，騰訊是十分優質的企業，倒下來的可能性極低，但這裡想帶出，科網行業是變化較大的行業，往往會有一些難以預期的情況發生，若有一些全新的科技出現，就有可能將騰訊現有的優勢推倒。

    另一方面，這企業的業務廷伸的價值，的確相當高，但當中都會存有未知數，而最大的問題，就是市場往往會給予很高的評價，盲目認為有很高的增長，但只要最後結果不如預期，股價都會受壓，這點投資者都要明白。

    --監管風險--

    另一個風險，就是中國政府的監管因素，中央加強對行業的監管，螞蟻、滴滴都是其中例子，令相關企業的賺錢能力，以及企業估值有一定的影響。

    首先，科網行業是較新興的行業，當過往發展時，監管未必能及時追到行業的最新情況，令企業某程度，享受了較大自由度的營商環境。

    到近年，中央開始收緊監管，企業由較好賺的時代，一下去到賺錢能力大減時期，企業價值有較大影響，股價亦因此受壓，這是由於企業一下子無法適應，以及市場擔心不確定性存在，因而調低企業估值。

    不過，企業會慢慢適應新的遊戲規則，找到新的營運方法，例如中央不想企業壟斷，騰訊與阿里就開始以合作模式去開放市場。長遠來說，騰訊仍是一間有獨特性，以及擁有優勢的企業，慢慢會找到在新監管下的營商模式，因此對整體價值無太大影響。

    其實，中央並不是要企業無法賺錢，而是在監管下，合理地賺錢，例如要開放市場，小心處理敏感大數據，營運模式不能對中國金融體系造潛在風險等。相信騰訊，有能力在這幾方管理好，同時能合理地賺錢。

    --投資策略--

    綜合而言，騰訊是有實力的企業，過往的業績理想，又身處有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。

    不過，由於有上述所講的風險，因此股價都會有波動，投資者要明白這點。

    若然投資者本身已持有此股，基本上可一直持有，因為長線仍有價值。

    若果投資者無貨想入貨，現時騰訊在合理區中上部，都可月供或分注投資，但要留意，由於監管問題將在中短期內成為不確定性因素，因此，股價仍有可能波動。但長遠來說，騰訊仍是有增長力（雖然未必及過往），但仍是有質素的，可作為長線投資之選。

    （本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

  • ??????翁啾的餐桌食譜與生活筆記

    國豐動力評價 在 ??????翁啾的餐桌食譜與生活筆記 Facebook 的精選貼文

    2021-08-25 22:43:09
    有 6 人按讚

    有了它，讓我的廚藝大躍進！
    #寶寶副食品 必備！ ！小心音量！
    老公說，沒有它的話，那只能煎煎魚、炒炒肉(？)

    [漢堡肉薯泥套餐] 貼文含 #漢堡肉 #食譜 (圖二、圖三影片)
    [南瓜濃湯]
    [香蕉巧克力杯子蛋糕]

    ◾自從2016年開始全職擔任家庭煮婦後，除了加熱食物的電器以外，我最、最、最推薦，廚房裡必備的就是今天起開團的攪拌棒♡而且一定要百靈♡

    會這麼說是有原因的，那時還沒有疫情、我們還得台灣蘇州兩地來回工作...因為想做濃湯、烤蛋糕，而入手了第一隻攪拌器，那是一台超級便宜的L型電動打蛋器，這個經驗很糟，總之它從機台通風口噴出了黑色油墨就被我淘汰，隨後在山姆會員店購入了百靈攪拌棒，在那之後的廚房生活色彩就豐富了~
    自己打絞肉包水餃、濃湯、各式醬料、自製美乃滋、薯泥、果汁、蛋糕等一道道端出，想想我這5年來對攪拌棒的使用也算到一個淋漓盡致了吧！
    期間因為網紅的介紹，曾讓我入手了另一個大品牌的食物調理機，但用了他牌才更知道百靈的好：

    ✓ 第一個差異感就在於變換刀具的快速直覺性！
    百靈喀嚓一按立即更換所有配件，不用什麼凹
    凸要對準、沒對準就不給用、大幅降低在廚房
    爆怒、全家人有生命危險的機會。
    ✓ 第二是專利設計的金鐘罩，防止飛濺、又不吸
    鍋，旗艦款(黑)這隻更是擁有全球首創的伸縮刀
    頭Active-Blade，讓極致少量也能打(之前限時
    動態，我打了半杯不到100ml的紫心地瓜牛奶，
    就有好多朋友私下問我這台怎麼這麼神)。
    ✓ 符合國際標準使用不含雙酚A(BPA free)的食品
    級材質。
    光是上面這三點(尤其前二)，在攪拌棒裡就已經是資優班。
    ✓ 歐洲製造的直流靜音馬達，有效降低操作時的
    噪音與震動並延長馬達壽命，可針對不同的料
    理自行調整動力，提升料理的節奏流暢度。
    ✓ 機身輕巧，還有符合人體工學的防滑握把，隨
    意變換操作方向，不卡卡。
    ✓ 兩款都是單手就可以調整轉速！白色MQ5035配
    12檔轉盤漸進調速；黑色MQ7087X旗艦款-全球
    首創的直覺性加壓無段變速。(下文為求快速理解
    ，稱旗艦款 #MQ7087X 為黑色、#MQ5035 為白色)

    ◾廠商曾問我：要開那一台 #團購？
    翁啾認為兩台都要一起上線，因為每個人的需求不一樣，目前網路賣場很多，其實比價很容易，不希望在我這裡買到A組，卻在別處看到有B的組合而有所遺憾。
    這兩款，黑色單價高、白色相對平價，黑色大全配、白色經典標配，依照自己的需求選購囉～

    大致來說黑白兩組用起來有什麼不同？
    ▪黑色的Active-Blade伸縮刀頭-可以參考影片(圖八)，
    讓少量打汁也可以輕鬆完成，更多的刀具配件，與更
    大的料理容量，另外翁啾這團又贈送 #研磨器 與
    #矽膠保鮮袋 膠保鮮袋，非常適合熱愛廚房的重度工
    作者，請不用考慮，黑色這組超級划算可以直接入手
    ▪白色雖然沒有這麼多配件，不過對於一般家庭使用也
    非常足夠！如果您不需要1500ml大容量、相比自己
    絞肉包水餃，更喜歡便捷的購買現成手工水餃，那麼
    白色這台就能滿足平時打果汁、做濃湯、做醬料並且
    偶爾想烤個蛋糕的您(另外還有顏色喜好和價格考量)

    所以，上頭我老公的評價可能讓人感覺誇張了，不過，想想也對～讓我在家庭料理花樣漸漸越來越多的關鍵工具就是它！如果你也希望家庭餐桌菜色可以時常變化，那麼百靈食物調理器絕對是你必備必買的好物喔～

    🔴翁啾的餐桌×百靈攪拌棒 #限時團購 七天🔴
    ▪期間：8/23(一) 00:00 ～8/29(日) 23:59準時收單
    ▪購買連結：
    https://bigordr.com/shop/winnie-braun
    ▪售後服務：至恆隆行網站上傳出貨單並填寫基本資料，享保固服務
    ▪翁啾幫忙評估價錢：
    ➊黑色含贈品總價8,960 本團購價6,680，現省2,280！比75折還便宜！
    ➋白色雖然沒有贈品，不過單機原價3,280，本團優惠價2,780現省500！等於打了比85折還低！

    不論購買或使用攪拌棒上有問題也歡迎私訊我喔！
    只要IG不吃掉訊息，我都會一一回覆，多多交流😊

    最後，還想感謝廠商讓我延遲了這麼久才開團，因為這款攪拌棒是我多年愛用，所以即使之前疫情嚴重，家電商品其實更好銷售，但我仍希望自己在生完孩子、搬完家，並且生活穩定了再來好好整理、細細介紹。好生活必須有好的工具輔助！也希望經由我的介紹，能夠觸動更多人認識這個好工具。

    #ww家事紀錄 #攪拌棒 #食物調理機 #百靈攪拌棒 #百靈 #百靈手持攪拌棒 #手持攪拌棒 #廚房好物 #果汁機 #果汁 #打蛋器 #馬鈴薯泥 #濃湯 #南瓜濃湯 #香蕉巧克力蛋糕 #杯子蛋糕 #午餐 #晚餐 #晚餐吃什麼 #下廚 #料理 #下廚 #餐桌風景 #cookingram

  • 龔成

    國豐動力評價 在 龔成 Facebook 的最佳貼文

    2021-08-21 18:00:06
    有 490 人按讚

    【騰訊仲有無長遠價值？】

    騰訊控股有限公司
    TENCENT HOLDINGS LTD.

    股票代號：0700
    市盈率：26倍
    每股盈利：$20.1
    市值：$51000億
    業務類別：軟件服務
    集團主席：馬化騰
    主要股東：MIH TC Holdings Limited（31.1%）
    集團網址：http://www.tencent.com

    5年業績
    年度：2016／2017／2018／2019／2020
    收益（億人民幣）：1520／2380／3130／3770／4820
    毛利（億人民幣）：850／1170／1420／1680／2220
    盈利（億人民幣）：414／715／787／933／1600
    每股盈利（港元）：4.87／9.11／9.49／11.0／20.1
    每股股息（港元）：0.61／0.88／1.00／1.20／1,60
    毛利率：55.6／49.2／45.5／44.4／45.8
    ROE：27.9／33.2／27.2／24.7／28.1

    --企業簡介--

    騰訊控股（騰訊）主要於中國為用戶提供互聯網增值服務、移動及電訊增值服務、網絡廣告服務以及電子商務交易服務。

    騰訊的業務模式是提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

    由於中國政府收緊了行業相關政策，影響了企業的賺錢能力，令企業發展略增加了不確定性，企業價值略減，但整體仍是有質素的，這方面稍後會再討論。

    --騰訊的真正價值--

    【圖1】--騰訊業務模式

    先分析企業的基本業務，按月活躍賬戶數計算，騰訊的社交通信平台微信及QQ是中國最大的網上社交平台，微信及WeChat的合併月活躍賬戶數約12億，簡單來說，絕大部分中國人都用，即是完全壟斷。

    從壟斷角度，騰訊基本上已完成，但從往後的增長力角度，動力就比過往有所減慢，用戶的增長人數，已過了最高速增長的時期。

    雖然增長力減，但不代表這企業無投資價值，當一間企業手持極龐大賬戶，就是擁有了巨大的客戶基礎，擁有了大數據，無論發展增值服務或其他服務，也有很強的優勢，而這些延伸的業務，正正是騰訊的價值所在。

    近年智能手機的普及，令消費者對電腦及手機的應用習慣完全改變，這亦造就出大量商機，而騰訊亦受惠大環境。騰訊最大的收入貢獻為「增值服務業務」，受惠大環境帶動令收入不斷增長，這部分其中一個主要收入貢獻來源，就是網絡遊戲。

    --網絡遊戲--

    騰訊有兩大優勢，第一是壟斷式的用戶人數，第二是建立了一個涵蓋網絡遊戲、文學、視頻、音樂、新聞及漫畫的內容的系統圈，而網絡遊戲是最賺錢的。

    在網絡遊戲範疇，騰訊按收入及用戶計是全球領先的平台，當中支持多款個人電腦及手機暢銷遊戲的運營，每天數以億計的活躍用戶。

    在國際上，騰訊的附屬公司Riot Games經營擁有最高月活躍賬戶數的個人電腦遊戲《英雄聯盟》，騰訊則經營擁有最高月活躍賬戶數的智能手機遊戲《PUBG MOBILE》。

    可見，訊騰能有效利用本身的用戶，投資大量資金開發遊戲，同時與優質遊戲企業合作，以遊戲作平台，將這些用戶資產變成現金，而且持續性很強，相信往後仍能為騰訊提供強大的現金流。

    --支付及延伸--

    正如之前所講，騰訊如何利用客戶基礎，進行延伸業務，才是這企業的真正價值。

    支付是騰訊的關鍵平台之一，有助騰訊及商業夥伴完成線上及線下服務的交易，近年擴大了移動支付市場的領先地位，以活躍用戶及交易量計算，為中國領先的移動支付平台，日均總支付交易量超過10億次。

    基於騰訊的支付用戶群基礎，能以方便及低成本的方式，為消費者提供金融科技服務，因此騰訊擁有相當的優勢。在2018年，騰訊的財富管理平台「理財通」，協助管理的客戶資產超過人民幣6,000億元。

    騰訊旗下從事互聯網銀行業務的聯營公司微眾銀行，其向消費者提供的小額貸款迅速增長，更將貸款業務延伸到企業。可見，支付業務能延伸更多業務，潛力不能忽視。

    --騰訊雲--

    「騰訊雲」是騰訊在長遠計，不能忽視的增長亮點，騰訊雲是智慧產業解決方案的基礎，當中將雲計算技術與AI，以及數據分析功能結合，協助不同行業發展，為零售、金融、交通運輸、醫療保健及教育等不同產業提供定制解決方案。

    而騰訊雲在網絡遊戲，以及視頻流媒體等垂直領域，保持市場領先地位。現時，騰訊為超過一半的中國遊戲公司提供服務，並正在拓展海外市場。

    【圖2】--騰訊的業務架構

    --獨特優勢的合作--

    由於騰訊擁有龐大的用戶基礎，掌握了大數據，因此與不同的行業合作，都能創造出盈利。

    騰訊投資了超過700間公司，當中有超過100間，各自的估值都達到10億美元，其中包含了60多間上市公司。騰訊亦透過投資上游公司，豐富涵蓋遊戲、視頻、音樂及文學業務。

    大家可以想想，若然一間公司有一群客戶，這客戶自然有不同的需要，這間公司本身未必能提供到這些服務，但只要透過合作，就能將客戶的潛在消費力釋放，當中的價值，長遠的發展，絕對不能忽視。

    --高增長減慢--

    騰訊絕對是優質的企業，當中的優勢，獨特性，以及上述所講的廷伸價值，都成為這企業長遠增長的要點。不過，若分析這企業的財務數據，各方面的數據，特別以近10年分析，的確見到騰訊最高增長時代已過，已進入了中高速的增長。

    在財務比率方面，毛利率亦呈下跌情況，同樣反映賺錢能力略有減略（不過仍是相當賺錢），這源於發展不同的業務令毛利率下跌。

    至於股本回報率（ROE）處高水平，情況理想，由於騰訊的派息比率不高，因此大部分的盈利都會作再投資，故ROE正反映再投資的情況。這回報率一直處相當高的水平，反映這企業高速擴張，不過，ROE出現了下跌情況，雖然仍處於吸引水平，但這下跌情況卻反映出當中的賺錢能力略為減慢。

    種種因素都反映其核心的增長，已過了最高速的時期。而增長的核心由最初的業務將發展至延伸業務。整體來說，騰訊由於已十分龐大，業務將進入中高速增長年代，並慢慢轉為中速。

    --潛力的風險--

    騰訊屬於科網類的行業，這類行業多年來都有一個特點，就是行業的變化相當快，行業沒有明顯的限制界線，企業沒有保護壁壘，小企業會快速變成大企業，大企業亦可能倒閉，亦正因為這原因，造就騰訊能升百倍。

    雖然騰訊已十分成熟，又是行業領導，但並非沒有潛在風險的。回顧一下科網行業，當年的ICQ、MSN、Nokia，那個不是王者中的王者，但到今天已成為集體回憶，當年其市場佔有率極高，是行業中的巨人，找不到一個理由可以將巨人拉倒。有不少投資者更以藍籌股的角度去分析這些股，結果可想而知。

    就正如今天的騰訊，同樣想不出任何一個理可以令其倒下，令其被取代，但要知道，世上最大的風險就是來自無法預知的事。而在科網的世界，快速變化往往令人意想不到，黑天鵝的風險的確存在，所以，以絕對穩健的角度去分析騰訊，是不適合的。

    這裡要強調，騰訊是十分優質的企業，倒下來的可能性極低，但這裡想帶出，科網行業是變化較大的行業，往往會有一些難以預期的情況發生，若有一些全新的科技出現，就有可能將騰訊現有的優勢推倒。

    另一方面，這企業的業務廷伸的價值，的確相當高，但當中都會存有未知數，而最大的問題，就是市場往往會給予很高的評價，盲目認為有很高的增長，但只要最後結果不如預期，股價都會受壓，這點投資者都要明白。

    --監管風險--

    另一個風險，就是中國政府的監管因素，中央加強對行業的監管，螞蟻、滴滴都是其中例子，令相關企業的賺錢能力，以及企業估值有一定的影響。

    首先，科網行業是較新興的行業，當過往發展時，監管未必能及時追到行業的最新情況，令企業某程度，享受了較大自由度的營商環境。

    到近年，中央開始收緊監管，企業由較好賺的時代，一下去到賺錢能力大減時期，企業價值有較大影響，股價亦因此受壓，這是由於企業一下子無法適應，以及市場擔心不確定性存在，因而調低企業估值。

    不過，企業會慢慢適應新的遊戲規則，找到新的營運方法，例如中央不想企業壟斷，騰訊與阿里就開始以合作模式去開放市場。長遠來說，騰訊仍是一間有獨特性，以及擁有優勢的企業，慢慢會找到在新監管下的營商模式，因此對整體價值無太大影響。

    其實，中央並不是要企業無法賺錢，而是在監管下，合理地賺錢，例如要開放市場，小心處理敏感大數據，營運模式不能對中國金融體系造潛在風險等。相信騰訊，有能力在這幾方管理好，同時能合理地賺錢。

    --投資策略--

    綜合而言，騰訊是有實力的企業，過往的業績理想，又身處有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。

    不過，由於有上述所講的風險，因此股價都會有波動，投資者要明白這點。

    若然投資者本身已持有此股，基本上可一直持有，因為長線仍有價值。

    若果投資者無貨想入貨，現時騰訊在合理區中上部，都可月供或分注投資，但要留意，由於監管問題將在中短期內成為不確定性因素，因此，股價仍有可能波動。但長遠來說，騰訊仍是有增長力（雖然未必及過往），但仍是有質素的，可作為長線投資之選。

    （本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

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