這週受 亞洲藝術中心之邀，前往大直的旗艦新館觀賞他們此次的展覽「越界」。不管是新館或展品，都讓人不只是印象深刻。

談起亞洲藝術中心，我不由德想起建國南路和大直的兩間分館，但亞洲藝術中心籌畫多年並耗鉅資，在大直新址另打造一間旗艦館。這間旗艦館讓我印象十分深刻，不但占地廣闊，空間寬敞，軟硬體設備齊全，絕對稱得上是國內藝廊的佼佼者。

亞洲藝術中心的旗艦館原本於五月要盛大開幕，怎知疫情變動快速，在三級警戒下當然也無法順利舉辦。作為亞洲藝術中心的新館開幕，多年積累下的成果，也全然呈現於此次的開幕展「越界」之上。

我非常推薦齋友們定要參觀此次展覽，因為能看到這麼多重量級的作品同台，本身就不是容易的事情。此次不光是展出了趙無極，還展出了他不同年代風格截然不同的作品。莊喆、陳庭詩、楊識宏、蔡國強、董小蕙也在展品之列，喜歡雕塑家李真的齋友，更是有一整個展間的「青煙」系列能觀賞。整個場館逛下來，真不得不讚嘆能有這樣等級的展覽。怎知卻撞上了三級警戒。

曾和幾個藝術的朋友聊起亞洲藝術中心。亞洲藝術中心長期經營「現代藝術」，即便台灣這些年來主要流行「當代藝術」或「潮流藝術」，但亞洲藝術中心依然經營著「現代藝術」。這其實是相當難能可貴的價值。因為當代藝術在社群媒體上較為討喜，而這時代的媒體宣傳都需要以社群形式傳播。

更何況現代藝術的脈絡，是依循著自後印象派以降的現代藝術史逐步發展而來。你能從其中發現賽尚對幾何的應用，也能看到畢卡索的理性，更能感受紐約畫派對抽象的揮灑。對於一個未接觸過藝術的人來說，理解現代藝術的門檻，遠遠高過於當代藝術。

其實能看到亞洲藝術中心的新館隆重開幕，並且蒐羅了這麼多經典的作品並陳，心中的悸動實在難以言表。

文末，附上一張當天最為喜愛的作品
李真的「青煙」系列

最後附上官方的展覽須知

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為配合防疫措施，本館皆有定時消毒清潔，參觀時請配合實聯制登錄、計量體溫及酒精消毒，參觀期間須全程配戴口罩並保持社交距離。若出現發燒、咳嗽等不適症狀恕不接待入場，敬請見諒。

🏢 畫廊地點：亞洲藝術中心（台北）
台北市樂群三路128號1樓（國票金控大樓）

【大直新聞週五報】

1.想跟台積電創辦人張忠謀當鄰居?大直指標豪宅租金曝光 一年租金600萬元。→https://www.ftvnews.com.tw/news/detail/2021108W0108

2.大直人新樂園！美麗華「大耳查布巡迴樂園-馬戲團來了」搶先曝光，連續45天讓大直小朋友玩到沒電。→https://www.walkerland.com.tw/subject/view/284347

3.台北大直的美麗新廣場日前遭網友爆料疑似經營不善、惡意違約，強行要求餐飲廠商在農曆年前搬離，目前在百貨官網也公告「自1月4日起暫停營業，進行改裝升級工程」，在求證美麗新內部後，這次改裝是因為房東長虹建設要將商場2、3、4樓收回做辦公室使用，改裝後商場規模大縮水僅剩一樓餐飲與B2美麗新影城，預計4月底或5月初重新開幕。→https://udn.com/news/story/7934/5154803

4.大直美麗新廣場縮水60％！未來僅剩餐廳與影城。→https://news.housefun.com.tw/news/article/117631282675.html

5.大直美麗新廣場7日證實2-4樓三個樓層已在3日由房東長虹建設回收，將做為商辦使用，目前大直美麗新僅保留大直皇家影城與一樓生活館，美麗新指出，重心移轉至淡海美麗新廣場與新開的新莊宏匯影城，總計4座影城總座位數仍超過5,800席。→https://www.chinatimes.com/realtimenews/20210107005725-260410?chdtv

6.點水樓舉例，以大直店一桌13,800元（10人份）的菜色，可品嚐到經典的火焰烤鴨、南乳炸雞翅、油爆蝦、馬祖紅糟香辣酥魚、冠軍小籠包、紅棗桂圓銀耳湯等，從前菜、主食、小點、湯品到甜點都有，菜色及預算都能依顧客需求彈性調整，總計有超過250道以上的江南、潮廣佳餚，絕對能搭配出滿意菜色！→https://www.chinatimes.com/newspapers/20210106000240-260204?chdtv

7.七八樓將規劃首間大直ATT自營的電影院「ATT Cinemas吸引力影城」，以及KTV、餐酒館、保齡球館等，預計2月到4月陸續營業。→https://udn.com/news/story/7934/5128336

8.ATT影城明春現身大直。→https://udn.com/news/story/7270/5131018?from=udn-catelistnews_ch2

9.國票金也宣布正式搬進大直新大樓國票金控大樓，6日完成喬遷，國票金2019年花56.7億元，買下亞太置地辦公大樓九個樓層，今（2021）年搬遷進總部大樓。→https://udn.com/news/story/7252/5156833

10.國票金控１月６日完成入厝典禮後正式遷入大直國票金控集團新大樓，未來包含金控母公司及票券、證券、創投、投顧等子孫公司都將於集團大樓合署辦公。國票金控是於前年董事會決議購買集團大樓，購入新址時間點正是不動產市埸最低迷時期，新址位於捷運劍南站美麗華商圈，在目前商用不動產一遍熱絡調漲之下，集團正式合署辦公及大樓資產增值是新年一大喜事。→https://udn.com/news/story/7252/5158461?from=udn-catelistnews_ch2

11.台北萬豪周邊區域好厝邊、公司職員於平日（周一至周五）至Garden Kitchen吃早餐，享4人同行1人免費，餐價每人750元，活動從2021年1月4日起至3月31日，但過年春節期間及3月1日不適用。→https://travel.ettoday.net/article/1887004.htm?redirect=1

12.位於台北大直，2015年開幕的台北萬豪酒店（Taipei Marriott Hotel），耗資百億元打造，是全台最大的會議型國際觀光飯店。其中，三樓的中餐廳宴客樓，2016年、2020年連兩屆雀屏中選為總統就職國宴地點，其美食地位，不言而喻。→https://health.gvm.com.tw/article/76895

13.有影片喔，大直英迪格酒店首場解謎遊戲「彼岸」住房方案開賣，住客身歷其境冒險緝凶。→https://www.upmedia.mg/news_info.php?SerialNo=103863

14.酒店變成命案現場！大直英迪格新推實境遊戲，必玩刺激槍戰揪兇手。→https://travel.ettoday.net/article/1892514.htm?redirect=1

15.打電話去豐FOOD百匯大直館，告知1/22當日要訂位，原本接電話的服務生說有位子，但在許小姐進一步說要使用壽星優惠時，卻變成沒有位子需要現場候補，讓她質疑是餐廳業者太小氣，不想接，對此餐廳業者也做出回應，澄清是一場誤會。→https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=877814

16.ATT大直店「一元富始」活動集結18家餐廳1元優惠狂推17天！→https://times.hinet.net/news/23182106

17.檢握帳冊 大直副所長3貪警收押禁見。→https://udn.com/news/story/7321/5159928

18.檢調偵辦中山警分局包庇色情酒店案，因在押共犯供出還有綽號「威廉」等官警收賄，比對研判「威廉」是現任大直所副所長涂維廉，昨兵分八路搜索涂辦公室等處所，約談六人，深夜移送北檢，不排除強制處分。→https://udn.com/news/story/7321/5157230?from=udn-catelistnews_ch2

19.近期在大直北安路生活圈登場的新成屋案「長野米蘭」，據悉過半數買方為女性。→https://www.ctwant.com/article/95510

20.大直山景新地標，企業主鎖定稀有置產物件，長野米蘭廣告文→https://market.ltn.com.tw/article/9868

華固建設(2548)
講到華固建設，大家對他的印象是什麼呢?營建股績優生?好房及豪宅的代名詞?營建股中的定存股?我們今天就來聊聊這間品牌知名度高、年年賺錢配息的上市建設公司，經營成績及未來推案情況。

產業地位及護城河分析
華固建設(2548)成立於民國78年、89年上市，股本27.68億元，算是中小型建商的規模，在上市建設公司中，與國建(2501)股本115.96億元、遠雄(5522)的78.16億元、興富發(2542)的128.33億元相較，差了數倍之多，雖然如此，華固憑藉著品牌的建立與高市場認同度，可說是營建股中的模範生，備受法人及壽險公司喜愛，甚至成為營建股股王，觀察其股價，近五年多在50元有支撐。

1.正確的推案選擇及分配至各年入帳
華固主要的推案地區以臺北市為主、新北市為次，知名個案例如華固松疆、華固碧連天、V-PARK企業園區及華固雙橡園等，受惠於資金寬鬆及低利率環境，房市一片大好，雙北價格穩建上揚，其住宅建案毛利多在25%以上，商辦毛利率則上看30%，算前段水準。建案入帳也安排得很好，最多僅單一年度因時程而較少案源入帳，每年EPS幾乎穩健保持在8元以上水準。(詳財報1)

2.良好銷售及獲利能力，低長期負債比率
由於華固建設蓋出來的房子品質好，市場口碑佳，雖然臺北市及新北市房價高，但推案銷售情況尚稱平順，且住宅及商辦產品兼具。去年(2019年)在總銷50億元「華固樂慕」、總銷80億元「華固名鑄」以及總銷42億元的「華固新代田」(銷售約70%)貢獻下，營收達198.19億元，稅後淨利31.4億元，EPS11.35元，營收、獲利、每股純益創歷史新高，並配發7.5元現金股利。其快速銷售回收資金的同時，也使其銀行借款及發行公司債等情況較其他同業為少，截至109年第三季，長期負債只佔13%。(詳財報2)

3.每年穩健配發現金股利
每年賺錢的同時，華固的股利也很大方，近五年皆分配5元以上現金股利，分別為5.5元(發放率57%)、5.6元(發放率64%)、5.2元(發放率66%)、5元(發放率160%)及7.5元(發放率66%)，現金殖利率約在6%~9%之間，考量2020年前三季EPS達8.02元，明年現金股利也可期待一下。

目前推案及未來推案情況
截至2020年第三季，華固帳上存貨達新臺幣259.09億元，其中待售房地38.05億元有32.68億元為「華固天鑄」，這是因為豪宅較難快速出售的緣故，有待時間慢慢去化，但需注意因想快速售出變現而犧牲毛利；在建房地及待建房地分別有160.06億元及60.43億元，合約負債30.04億元及已簽約合約金額有190.24億元，顯示華固未來3年的業績無虞。

各建案及認列時間點整理，請各位讀者朋友詳「建案完工一覽表」。

結論與風險
近來華固對房地產景氣的看法轉趨保守，推案往雙北集中，且開始往毛利較高的商用不動產前進，2020年總銷76億元的「國票金控大樓」入帳順利，未來除住宅案外，尚有「新莊廠辦案」、「創富二期」及「中和廠辦案」等商/廠辦，依據排程及銷售情況，未來三年算是穩健，另2020年9月公告在新北市泰山斥資9.91億元及新北市中和14.7億元各取得逾千坪土地。2024年及2025年還久，還沒看到太多規劃。

隨著大盤指數一路挺進，華固股價也來到高檔區約90元的位置，風險比較高，大家還是要多觀察謹慎為宜。另外，公司預計三年後推出的正大新店案，由於總銷金額龐大，預計投入的資金及資源也會相當可觀(報載:預計投入138億元)，將是華固下一個重要發展的關鍵。

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