【@marketfocus.hk 】【逃生門已關？】奧運開幕前夕大行唱淡散戶受災 安踏特步李寧急跌9至14% 股評人：股價恐再瀉1成 . 近月股市反覆向下，不少散戶把資金改為買入有內需及奧運概念的體育用品股，令安踏（2020）、李寧（2331）及特步（1368）三大股票屢創新高，未料在奧運今晚開幕的前夕，卻迎來「一片紅海」的反高潮。三大體育股疑因大行瑞信唱淡加上大戶沽貨獲利，今日突然大幅下跌9至14%，令小股民措手不及，原本希望避險的資金損失慘重。有股評人指體育用品股因有內需概念長遠值得投資，但現價仍較貴，提醒未入貨散戶或要忍耐至股價再跌約一成才候低吸納（詳見下文）。 因應全球新冠肺炎疫情肆虐延遲一年的東京奧運今晚終於揭幕。不過，大行瑞信卻把中資體育用品股看法調整至「審慎」。本港上市的內地體育用品股今天跌勢加劇，李寧(2331) 三連跌，今早股價稍為高開後大幅下滑，曾大跌14.4%至78.2元的低位，跌穿20天及10天線。 . 晉身藍籌股的安踏體育(02020)上周創新高後，已經連跌第六天，今早高開後同樣無以為繼，最低曾下試162.6元，最大跌幅8.6%。至於特步國際(1368) ，最近十天跌了九天，10天及20天線早已失守，今日反覆大瀉至11.2元，最大跌幅度達12.4%。若由近日的歷史高位來計算，上述三大體育股已累計下挫15至25%不等，高追的散戶損失慘重。 . 瑞信的報告則唱淡體育股，指踏入今年第三季，內地本土體育品牌增長可能放緩，將中資體育用品股看法調整至略為審慎。同時，預計相關股短期表現將乏善可陳，預計要等待至今年第四季才可迎更多催化如長假及「雙11」促銷季活動。報告指，從廣州地區分銷商反映，於6-7月外國及內地本土體育品牌增長差距收窄，廣州並於6月受到新冠疫情反彈打擊。 . 瑞信指，廣州一名經銷商透露，國產品牌在銷情領先的優勢於6月及7月已消失，與外資品牌的差距蕩然無存，而外資品牌已開始在綫上及綫下開始市場推廣活動，Nike及adidas的7月定單增長15%，李寧增長約20%。瑞信表示，今年第二季，李寧、Nike及adidas分別按年增長220%、30%及27%，與2019年比較，則分別升60%、跌15%及跌16%。若今年與2019年比，經銷商預期李寧增長逾30%，Nike及adidas則升10%至15%。 . 國產品牌中，李寧產品價格大幅向上，鞋履產品售價高見1,200至1,300元人民幣，此類高檔產品佔李寧總收入約一成。瑞信認為，李寧產品售價可進一步升至1500元人民幣，但李寧必須改善其技術，特別是鞋履方面的技術，並與更多明星合作。 . 由於安踏（2020）缺乏新產品，6月的折扣幅度擴大，但瑞信稱，整體中資及外資品牌的折扣及庫存仍處於健康水平。瑞信預期踏入第三季，體育用品銷情增幅料減慢，對行業保持輕微審慎態度，預期短線股價乏表現，要等待第四季假期旺季及「雙11」，才會有更多催化劑。 . 股評人聶振邦指出體育股現時行業平均市盈率約42.6倍，相對一週前以7月15日收市價計算的市盈率約48.2倍，下調超過一成，反映跌勢並非近日而是在7月中，甚至是7月上旬經已出現。觀乎體育股升浪早於4月初經已開始，至7月上旬持續超過三個月，所以如今回調不會在短期完結。他建議可留意6月初多隻體育股股價曾經橫行，故現價仍有約一成半的下行空間。所以相對安踏、李寧和特步，可等候分別回落到140、70和10元水平才考慮進場為佳。 . 中薇證券研究部董事黃偉豪認為，體育用品股短期有進一步下調的可能性，因累積升幅比較大。黃指早前體育用品藉奧運概念炒上，但到了近日奧運快將正式開幕，便成為大戶沽貨的藉口，故跌得較急。但中長線而言，體育用品股有內需概念，可考慮在適當時候趁低吸納，特別是龍頭股如李寧及安踏體育。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@marketfocus.hk 】新疆棉花爭議引爆「愛國購買力」 中國運動品牌成大贏家完勝Nike、Adidas . 新疆棉花爭議爆發至今，激發了中國消費者的「愛國購買力」，令到例如特步國際（01368）及361度（01361）等中國運動服裝生產商的股價，今年以來在疫市之中遠遠跑贏Nike（NIKE）及Adidas（ADS）等全球知名同業，而且這個勢頭仍然持續。 . 面對西方國家就著新疆問題施壓，從股票價格中反映，中國消費者採取了支持國貨的做法，推動一些本土運動用品生產商今年股價飆升了大約3倍。彭博通訊社追蹤香港上市服裝和零售股的指數，觸及2015年以來最高水平，但Nike公司和Adidas同期的漲幅不到15%。有關新疆的指控加劇了中西方的政治緊張局勢，令到部分試圖在中國開展業務的跨國公司處於兩難局面，隨著部分中國消費者遠離有份參與施壓的外國品牌，安踏體育（02020）和李寧(02331）等支持使用新疆材料的公司，成功搶佔了有關市場的佔有率。彭博行業研究高級分析師Catherine Lim表示：「自新疆棉花抵制事件發生以來，中國消費者肯定有一些不滿情緒，這種情緒有助於提高安踏與李寧的等本土品牌的知名度。」 . 近期體育賽事和消費者支出有所回升，Nike最近公佈了好於預期的業績，但這家市值2500億美元的美國巨頭在中國仍然形勢艱難。事實上，自今年3月份以來，西方品牌在中國的銷售已降溫，反觀內地民眾對中國產品的青睞，可能還會受到北京2022年冬季奧運會的提振，其中安踏將成為其官方供應商，而這家擁有Fila品牌的安踏，近期股價已屢創新高，市值攀升到超過600億美元。大華繼顯（香港）執行董事梁偉源預期，內地民眾購買本土品牌的情緒還會繼續下去，短期內李寧和安踏的股價還會繼續上漲。」港股之中，體育用品股在周三（7月7日）仍然強勢，其中特步國際更逆市創新高；至於361度、安踏體育及李寧，升幅大約介乎3%至6%。梁偉源警告，在上半年業績發布後，情況可能會發生變化，因為一些中國運動服裝股看起來很貴，投資者可能會尋求更便宜的股票。目前，李寧基於未來12個月的預期市盈率為55倍，而安踏為44倍，Nike和Adidas在35倍左右。 . Nike及Adidas是良好棉花發展（Better Cotton Initiative）的成員，其中Nike近日表示在最近一個季度，大中華區的銷售額增長了17%，達到19億美元；Adidas則表示，在3月份中國實體店和網店的客流量下降之後，整個4月份出現穩定復蘇，預計今年在中國將實現強勁的收入增長。 . 但另一個良好棉花發展成員瑞典時尚品牌H&M，因一份拒用新疆棉花的聲明，被一些中國民眾抵制的影響性明顯較大。據其最新一份銷售報告數據顯示，今年3月至5月，該公司在中國的銷售額銳減28%，損失約7500萬美元。華爾街日報近日報道，H&M在截至今年5月底的3個月內，該公司在中國的銷售額從上年同期的2.64億美元，下跌至約1.89億美元，雖然與報告中提及與54億美元的全球銷售額相比，中國市場的損失只佔很小一部分，但對於一直在快速增長的時尚市場來說，這是一個沉重打擊。在上一個財政季度，即H&M還未遭到抵制的時候，中國是它的第3大市場，僅次於美國和德國，當時中國對H&M銷售額的貢獻率接近6%，是該公司當期唯一實現增長的主要市場。而H&M自發佈拒用新疆棉花之後，該公司成為中國民眾抵制的對象，品牌隨後在中國的電商平台下架，在地圖應用程式中消失，一些實體門店也被業主關閉。數據顯示，在剛剛結束的財季，中國是H&M唯一錄得季度銷售額按年降幅的主要市場﹐期間中國的市場份額退居至第6位。H&M首席執行官赫爾默森（Helena Helmersson）表示，受抵制事件影響，在中國的門店仍有10家左右處於關閉狀態，這一數量少於3個月前的20家，但她形容「我們仍置身複雜的局面之中。」 . 花旗近早前對中國消費者進行調查，數據顯示，6月份有34%的受訪者表示，新疆棉爭議使他們購買外國品牌的可能性銳減，而4月份這一比例為46%。花旗分析師表示：「這一爭議的影響或許正在減弱，但似乎還沒有完全消失。」 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management

【@marketfocus.hk 】【不如買美股】港股陰乾恒指跌逾500點 小鵬汽車香港上市日股價吉凶難料 專家教路新股咁買安全啲 . 港股七一假期後復市失利，早上曾大跌逾500點，疑受美國富人稅及加息陰霾影響，加上內地指會將「突出競爭執法」，港股普遍下跌，中概科網股特別是以網購為主的大企業與新能源汽車股的跌幅較大，其實在七一之前港股已在3日內跌了超過400點，有股評人直指港股已呈陰乾局面，不如轉戰美股較安全。市勢不利亦令人關注抽新股的風險驟增，像快將在港「雙重市要上市」的新能源汽車股小鵬汽車昨美股股價即由升轉跌，上市升跌吉凶難料。有市場人士提醒，風高浪急市下小股資者切忌以巨額孖展抽新股，像小鵬汽車這類雙重上市股票，其實可在美股市場候低分注小量吸納，毋須在港股新股的上市日「博命」。 . 恒指在七一回歸公眾假期後今晨開市時，曾輕微高開31點報28859，但之後即急跌，最多跌516點至28311點水平，最大跌幅達1.8%，其後跌幅才稍稍收窄。廣東省市場監督管理局表示將突出競爭執法，推動數字經濟的促進條例盡快出台，令人關注內地又會揮動「反壟斷罰款屠刀」。阿里巴巴(09988)最多曾跌4.2%，低位見210.8元；美團(03690)最多跌3.4%，最低報309.6元；電動車概念股比亞迪(01211)更曾大跌7%至216元，小米(01810)亦一度下挫3.9%至25.95元。 . 7月7日將於港交所上市的電動車小鵬汽車（9868），昨交出了亮麗的最新業績，小鵬汽車6月交付量6565台，較5月的5686台環比增15%，同比增617%。小鵬汽車二季度交付量持續走高，季度總交付車輛達到17398台，達成史上最強季度交付成績。受此消息刺激，小鵬汽車在美股市場（XPEV）的股價昨晚曾一度上升，但其疑後因美國或實施富人稅減財赤的憂慮及其他不利消息，小鵬股價由升轉跌，收市報43.66美元，跌幅1.7%，蔚來汽車（NIO）美股股價跌幅更達4.3% . 小鵬汽車6月30日已截止認購，7月7日上市，小鵬汽車將港股定價為每股165元，集資規模約140億元。由於小鵬汽車一股ADS相當於2股普通股，以美股昨晚收市價格43.66美元計，小鵬汽車港股的理論價約為169.4港元，即美股較港股定價只是溢價2.7%。故一旦美股股價未來數天持續疲弱，以孖展抽小鵬汽車港股的投資者，恐勢必損手，並因孖展利息問題致容易雙重損失。 . 故有市場人士再次提醒，近來市況波動，若在港上市新股在美國已經上市，其實散戶毋須冒險以巨額孖展抽新股。若想投資該股票（如小鵬汽車），大可在上市前留意美股股價，若見到美股折合價低於香港新股定價時，才小注或分注吸納「等升」，這樣會較安全。因為若市況不利大戶「抽飛」，以孖展認購港股者可能會被分配到大量蝕本新股。 . 股評人黃國英則對近日港股的「陰乾局面」感憂慮。他直指最近個多月中港股市的走勢，愈來愈叫一般平民百姓卻步，因為與宏觀經濟相關的板塊，包括資源、內銀、內房及內險紛紛陰乾，然後科網以至教育等，就因為（內地）政策風險而受壓。儘管仍有生物科技、國產品牌和物業管理突圍而出，惟常人多數有高估值恐懼症，兼且升勢極急，故散戶「突破唔敢追，回調又怕太早買，最終得個睇字。」而且政策風險憂慮已經入腦，以品牌股為例，周邊居然有不少人認為這批老闆遲早也要面對科網同等下場，更加不敢高追。 . 黃國英認為很難期待領導人改變主意，防控泡沫，看來遠比企業吸金及小部分人上位重要。另一方面，美股近日「繼續長升長有，贏錢相對容易」，故投資者無謂向難度挑戰，亦逐漸有更多人轉移陣地，如是者，中港股市應該長期處於偏低的水平上落，投資者主要透過股息獲取回報，資本快速增值就會比較難。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert .