【看屋心得-從建案看相關供應商】

雖說前陣子在忙看屋，然後現在除了看書也慢慢研究未來的裝潢配置，也想分享一些看屋過程的心得，包含分享建商跟建案供應商。
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在看屋的過程中，都會先聽銷售人員介紹建案整體規劃及其建築工法，然後再看樣品屋及實際空間規劃，除此之外我很喜歡觀察每個建案的配備，廚具、衛浴、氣密窗、隔熱玻璃、防火建材、隔間材料用甚麼..相信這也是大家看房會評估的一部分。
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或許有些人純粹只是看建案，看完不滿意就算了，但我會希望自己從每次看建案的過程中，得到一些收穫。
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以下是這陣子陪家人看北部建案跟自己看南部建案的觀察，這些公司或許大家都耳熟能詳，有些更是我本身就早已經持有的標的，分享也不表示現在可以買進持有，只是希望藉由這樣的紀錄，持續培養自己藉日常生活經驗及周遭接觸事務觀察好公司的敏銳度。

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◆成霖((9934)-全球最大廚衛產品供應商

成霖被譽為「水龍頭大王」，是全亞洲最大水龍頭製造商，主要經營水龍頭、衛浴設備，生產的產品種類繁多，包括了幾千種造型獨特的水龍頭、蓮蓬頭、衛浴配件、衛浴陶瓷和五金，除了行銷自己的品牌外，還是世界聞名的高品質廚衛設備代工製造商。
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先前併購美國知名經典衛浴品牌Gerber，由旗下台灣麗舍生活作代理經銷，國內知名飯店及商務會館及設計師都有使用Gerber的痕跡，但從107年公司年報開頭可看出公司先前併購國外許多衛浴品牌後在整合上出現瓶頸，有些部門的產品也因較不受市場歡迎而造成公司較大財務負擔，另外中美貿易戰後還有匯差因素，因此股價一直沒有突破性的表現，未來必須觀察公司重整產品定位及整合產線後的營運狀況再評估是否值得持有。
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連續7年配發股利，但股利多在0.6-1.5元之間徘徊，且每年不是穩定上升，較不符合我的持有原則。
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近期相關報導https://ctee.com.tw/news/stock/201862.html

◆惠普(8424)

在台北看房子的時候，我發現北部建商很標榜建材的隔音效果，甚至有些預售屋已經有使用輕隔間的建材，我通常會進一步問是使用哪家建材，一般來說建商都還是採用國產廠商為主，而惠普就是這樣的供應商，身為國產實業集團關係企業之一，目前是全台最大矽酸鈣板供應商，銷售的建材中，以矽酸鈣板及纖維水泥板為主，觀察發現每個建案完工進入交屋時，顧客幾乎都會進行簡單的室內裝修，而裝修這種事，我很少遇到準備砸大筆錢裝修的，幾乎都是能省則省，除非你家本來就是豪宅等級，因此一般購屋者較少人會使用進口的室內裝潢的壁板(這樣裝潢費用也會拉高很多)，而以目前技術來說國產的建材品質就已不錯，加上惠普現有超過百家的經銷商，看了公司年報，很多設計師事務所及建商都有跟惠普合作供應建材，因此獲利來源也算穩定。
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2020年惠普與旗下國宇輕質磚聯手推複合式分間牆，超強隔音率認證建材主攻飯店、科技廠，技術上的領先及全台最大供應量的地位，未來在取得內政部營建署核發的隔音性能合格認證後，會成為市場唯一供應此建材的一線廠商對公司未來獲利將有持續性的展望。
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公司連續11年配息均穩定成長(共計配息27.8元)，今年更配息4元創新歷史新高，觀察股價無暴起暴跌，配息也是穩穩成長，是我喜歡的標的，也符合持有原則。

◆櫻花(9911)

南北看房的過程中，發現除非標榜豪宅，或標榜使用高規格歐美廚具的建案，否則一般推案量較大的建商(遠雄、興富發、三發、國泰等)建案或南部大推案的透天厝大概都會標榜採用櫻花三機或林內三機，光是與北中南建案合作供應廚具配備，就讓櫻花就有源源不絕的收入，公司本身也代理高端廚具(如義大利TLK等搶攻高階建案的配備)，目前觀察到購屋者交屋後使用的熱水器大概也已櫻花及林內居多，因此也算是房市受惠股。
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連續13年配息，合計配發17.7元，櫻花配息也是穩穩成長，是我喜歡的標的，也符合持有原則。

◆永大(1507)

這家不用多說，搭過電梯的都知道這牌子，看了許多建案有50%以上都是用永大電梯，是國內電梯業從開發、設計、製造、銷售、安裝到維修等一貫化作業的電梯製造商，也是台灣第一大電梯品牌，台灣的市佔率約27%，雖然之前因為公司經營權之爭傳出大股東日本日立想買下股份把永大變成子公司，股價飆漲，最後在許作名接下永大機電董事長一職，結束多年經營權紛爭並期許讓永大找回成長動能，回到全球前10大電梯供應商寶座。
近期推出防疫電梯，市場給予高評價，期待為公司帶來成長動能。
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連續35年配發股利，股利合計80.37元，股價近年在50-60之間徘徊，今年配息2.2元，殖利率已經不高。

◆台泥(1101)

這家更不用介紹了，台泥不熟悉大概台股也不熟悉，只是在看建案的過程中，發現建商會把使用台灣水泥(跟國產水泥標榜他們蓋101一樣)列入他們的文宣中，尤其南部建商很愛貼大布條寫使用台泥兩個字，我個人是很好奇不用台泥、國產，那要用什麼@@。
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連續37年配發股利，合計配了71.66元，已經是老字號傳產股，如果長期持有用股利來看，其實是穩賺不賠的。

以上就是看房過程對於供應商的一些觀察，其實還有建商的部分，但最近一直在研究裝潢，有時間來寫一篇建商觀察文^^

萬一能持續多久
昨天台股價量俱揚，在台積電登高一呼的狀況下，指數開高走高攻克萬一大關，當然我想很多人都知道台股一直是「不怕一萬只怕萬一」，會不會這次又是曇花一現呢?我認為這次的可能維持的時間會比大家想的長，原因很簡單，過去台灣也是萬點是天險，只要過萬點，少則幾天多則六七十天，馬上就跌破萬點，但從去年五月攻克萬點後，一直到去年十月11號才因為當日大跌660點，才跌破萬點，而且也才經過四個月整理後，就在2月11號順利光復萬點，自此之後到昨天不但延續了八個月在萬點以上，甚至還攻克萬一大關，這告訴我們甚麼，就是萬點以上已經變成常態。
台積電法說前卡位
至於為什麼變成常態，台積電當然功不可沒，昨天台積電再度創下歷史新高，我之前不斷發文跟大家說，台積電十美元的目標價指日可待，到底台積電在漲甚麼呢?台積電的好其實大家早就知道，難道是周四的法說行情提早開跑嗎?

其實我從兩個面向再幫大家分析，過去台積電的確是晶圓代工的龍頭，當然享受不錯的產業地位與本益比，但是畢竟還是跟晶圓代工產業息息相關，跟景氣的循環也有一定的連動，但從20奈米以下，甚至到最新的7奈米、5奈米，台積電是已經沒有競爭者了，別說格羅芳德都放棄先進製程了，即使唯一有先進製程的三星，良率就是無法突破，搞得過去還想琵琶別抱的客戶紛紛回籠，即使像AMD這樣的大客戶，都排不進先進製程的排程，所以台積電在先進製程已經變成孤門獨市股，而非與景氣連動，這會讓評價更往上提
第二更重要的是資金的進駐，之前我發文跟大家說過，香港事件我們絕對是受益者，因為資金離開香港，台灣絕對是選項之一，而從最近台幣的強勢，更可以看到外資匯入台灣的決心，我問大家當新的資金湧入，會買甚麼?就像如果叫我們去買日本股市，妳就是買TOYATA、HONDA，如果進入美國股市，你就會去買FAAMG，進入台股最快的解決方法，就是買台積電，因此在資金的推升下，我才一直提醒大家，三百元應該是初步的目標價，以明年普遍預估在14.5元附近，大概20倍本益比，雖然又有外資調高目標價到364元，但我認為這目標價可能需要較長的時間。

舊三主流輪流創高
之前有非常多人擔心所謂拉指數出小型股，但我認為是有點杞人憂天了，我一直強調的舊三主流搭配新三主流良性輪動，散熱模組昨天雙鴻(3324)又創了歷史新高，雖然法人有逢高調節，不過階段任務已經完成，力致(3483)在財報的利多下，股價一價鎖死，今年雖然只有三元左右，但明年普遍估計五元以上，也是散熱的新指標，散熱模組用業績打臉王牌分析師，不過短線漲幅不小，不必追高。
PA的宏捷科(8086)也是舊主流重作馮婦的指標，昨天在法人持續買超下，又創了波段新高，籌碼面似乎也出現軋空的力道，不過其他的PA族群，全新(2455)的120元關卡似乎總是過不去，而穩懋三百元的天險，也是大家要留意的部分。
而兩個舊主流都有股票竄出後，銅箔基板似乎表現得比較沉寂，因為九月營收都沒有再創新高，我認為指標就是看聯茂(6213)，昨天外資與投信都出現回補，能不能過前波170的壓力，是觀察的重點。

新三主流PCB領軍
至於新的三主流，PCB在華通(2313)領軍過高後、燿華(2367)在外資大買24569張下，也不甘示弱創了波段新高，我們在演講跟大家說的定穎(6251)，在營收創高的帶動下股價也漲停鎖死，PCB我覺得是在做本益比的調整，華通明天普遍孤三元以上，會超越前年的水準，如此一來是不是就有人想複製前年底也是一波攻上52.2元的狀況，將是PCB股的指標。曜華(2367)演講我也說了多次，明年還有處分展華廠的獲利挹注，雖然漲幅不小，但本益比並不高，是PCB的兩大指標。
但是IC設計我們上週花很大篇幅介紹的RF IC立積(4968)，昨天又漲停鎖死，我也了解目前就完全在漲去美化的想像空間，但高毛利率的IC設計就是如此，只要營收持續創高，股價就不會寂寞。不過要提醒大家龍頭聯發科(2454)，法人已經連賣兩天，在聯發科還沒回神前，IC設計就是個股發揮，去美化的想像是重點。

蘋概股在大立光(3008)法說後，有了明確的說法，第四季淡季不淡，何況明年初可能又會出SE2，可望延續蘋概股的營收與獲利，高基期的大立光(3008)、玉晶光(3406)昨天營收已經利多不漲了，我反而以低基期的鴻海(2317)當作指標，昨天外資積極回補了33528張，在所有股價都漲到天上去了以後，鴻海的股價反而具有吸引力，也許有後發先至的味道。如果連鴻海都漲了，那蘋概股才有機會借力使力往上再衝一波。

低基期的資產股真的有看頭嗎
至於最近台股還有個夯題材，就是由於台幣創高推升的資產題材，特別是幾個在南港的案子都將開花結果，更是把南港的資產股往上推升，最先發動的就是南港(2101)，在世界明珠已經有聯強集團買進部分大樓後，而公司為了提早認列獲利也計畫先出售南榮的持股，不過股價從今年開始已經大漲一倍，是南港資產股的領頭羊。
第二個接棒的是國產(2504)，股價已經連續兩天漲停，南港廠都更案，已在日前正式獲得北市府核定，基地內將興建A、B兩棟智慧與綠建築商辦暨商場大樓，最高達26層樓、開發總樓地板面積約6萬餘坪，貢獻度預計也有八元以上，加上還出售中國水泥廠接棒南港。
那第三個可能接棒的是誰呢?我想就是大家也說了很久的大南港案，去年已經完成地目變更，扣除捐地後，可開發面積約7,600坪左右，確定對外銷售，而持有的包括國揚(2505)、工信(5521)與和桐(1714)，若以開發利益對獲利的貢獻度來看，國揚與工信都高達七元左右，昨天國揚也創了波段新高，不過外資卻賣了426張，比較起來工信的股價相對落後，股價不但落後淨值甚多，昨天外資也小幅買超275張，也可以留意這波東區門戶計畫概念股。