《住展》雜誌研發長何世昌表示，南港挾帶著中央與北市府的重大建設利多，以及民間諸多開發題材加持，被視為未來的新東區。從去年以來，新建案房價持續上揚，平均成交價已從去年初的6字頭漲至7字頭，尤以南港車站周邊價位較高，成交價已攀升至8字頭。

今年指標建案如「擎天森林」、「久云嘉潤日出」、「德杰羽森」、「國泰悠揚」等案，推案呈現大爆發的態勢，特別的是，這些建案都集中在南港車站周邊，純住宅規劃的重陽重劃區也難得有建案推出。

華固建設(2548)
講到華固建設，大家對他的印象是什麼呢?營建股績優生?好房及豪宅的代名詞?營建股中的定存股?我們今天就來聊聊這間品牌知名度高、年年賺錢配息的上市建設公司，經營成績及未來推案情況。

產業地位及護城河分析
華固建設(2548)成立於民國78年、89年上市，股本27.68億元，算是中小型建商的規模，在上市建設公司中，與國建(2501)股本115.96億元、遠雄(5522)的78.16億元、興富發(2542)的128.33億元相較，差了數倍之多，雖然如此，華固憑藉著品牌的建立與高市場認同度，可說是營建股中的模範生，備受法人及壽險公司喜愛，甚至成為營建股股王，觀察其股價，近五年多在50元有支撐。

1.正確的推案選擇及分配至各年入帳
華固主要的推案地區以臺北市為主、新北市為次，知名個案例如華固松疆、華固碧連天、V-PARK企業園區及華固雙橡園等，受惠於資金寬鬆及低利率環境，房市一片大好，雙北價格穩建上揚，其住宅建案毛利多在25%以上，商辦毛利率則上看30%，算前段水準。建案入帳也安排得很好，最多僅單一年度因時程而較少案源入帳，每年EPS幾乎穩健保持在8元以上水準。(詳財報1)

2.良好銷售及獲利能力，低長期負債比率
由於華固建設蓋出來的房子品質好，市場口碑佳，雖然臺北市及新北市房價高，但推案銷售情況尚稱平順，且住宅及商辦產品兼具。去年(2019年)在總銷50億元「華固樂慕」、總銷80億元「華固名鑄」以及總銷42億元的「華固新代田」(銷售約70%)貢獻下，營收達198.19億元，稅後淨利31.4億元，EPS11.35元，營收、獲利、每股純益創歷史新高，並配發7.5元現金股利。其快速銷售回收資金的同時，也使其銀行借款及發行公司債等情況較其他同業為少，截至109年第三季，長期負債只佔13%。(詳財報2)

3.每年穩健配發現金股利
每年賺錢的同時，華固的股利也很大方，近五年皆分配5元以上現金股利，分別為5.5元(發放率57%)、5.6元(發放率64%)、5.2元(發放率66%)、5元(發放率160%)及7.5元(發放率66%)，現金殖利率約在6%~9%之間，考量2020年前三季EPS達8.02元，明年現金股利也可期待一下。

目前推案及未來推案情況
截至2020年第三季，華固帳上存貨達新臺幣259.09億元，其中待售房地38.05億元有32.68億元為「華固天鑄」，這是因為豪宅較難快速出售的緣故，有待時間慢慢去化，但需注意因想快速售出變現而犧牲毛利；在建房地及待建房地分別有160.06億元及60.43億元，合約負債30.04億元及已簽約合約金額有190.24億元，顯示華固未來3年的業績無虞。

各建案及認列時間點整理，請各位讀者朋友詳「建案完工一覽表」。

結論與風險
近來華固對房地產景氣的看法轉趨保守，推案往雙北集中，且開始往毛利較高的商用不動產前進，2020年總銷76億元的「國票金控大樓」入帳順利，未來除住宅案外，尚有「新莊廠辦案」、「創富二期」及「中和廠辦案」等商/廠辦，依據排程及銷售情況，未來三年算是穩健，另2020年9月公告在新北市泰山斥資9.91億元及新北市中和14.7億元各取得逾千坪土地。2024年及2025年還久，還沒看到太多規劃。

隨著大盤指數一路挺進，華固股價也來到高檔區約90元的位置，風險比較高，大家還是要多觀察謹慎為宜。另外，公司預計三年後推出的正大新店案，由於總銷金額龐大，預計投入的資金及資源也會相當可觀(報載:預計投入138億元)，將是華固下一個重要發展的關鍵。

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#小檜溪新案開箱 最近有網友私訊我們想要了解小檜溪重劃區發展現況和成交行情，這裡目前線上有多個建案推出，包括昭揚、國泰、東騰、亞昕、遠雄、定泰等建商都有插旗，平均成交行情落在3字頭。

▤小檜溪重劃區歷經了超過30年開發整合，是自辦重劃區，道路寬敞整齊、電線電纜地下化，總面積達39.94公頃，商業區土地每坪單價突破100萬大關、住宅區土地每坪則約80萬。

重劃區因緊鄰大業大有商圈、中正商圈、站前商圈及藝文商圈4大商圈，補足重劃區機能不足情形，區內公園用地14000多坪，距離南崁交流道、桃園火車站大概約10分鐘車程，未來還有捷運綠線G09民光站。

▤
這次帶大家開箱的預售案「#昭揚天御」，由桃園在地建商 #昭揚建築 投資興建，有持續在關注桃園房市的網友們，一定對這家建設公司不陌生，昭揚本身品牌力，在桃園有累積滿多粉絲，這一兩年也進軍小檜溪佈局推案，推出以中大坪數豪宅為主，跳脫區域其他建案主打中小坪數，將市場定位、購買客群區隔開。

▤
「昭揚天御」基地面積2382坪，是小檜溪線上基地規模最大，地點也是區內個案中條件算是滿不錯的個案，面南崁溪水岸、4千多坪公園第一排，景觀視野基本上不會擔心被擋住。

建案坪數為66、67、80坪4房，我自己滿喜歡昭揚的平面規劃，每一個戶型都是獨棟雙併、戶戶邊間、三面採光，現場有打造兩間樣品屋，總價含車位2500~3600萬。

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