《毛利率上升的原因之一：每單位折舊費用下降》
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折舊有部分是列在成本，有部分是列在費用。在工廠的機器設備，折舊屬於營業成本；在辦公室的電腦 ，折舊屬於營業費用。
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假設機器設備100萬，5年攤提完畢，一年折舊費用是20萬，
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這次生產 100 個產品，每個產品分攤的折舊是 20 萬/ 100 個= 1000 元。
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下一次生產 1 萬個產品，每個產品分攤的折舊費用是 20 元。
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折舊費用不管產品生產幾個 都一定會發生，所以生產越多 每個產品分攤的折舊費用就越少。
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產品賣越多營收越好，但折舊是固定成本增加，因此這是毛利率會上升的其中一個原因。

#財報

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電商迷人之處在於起步門檻不高，
但怎麼在這創業的每一天都想盡辦法比昨天的自己更好，無論是賣場營收還是自我狀態，掌握『如何優化』的概念絕對是很重要的。

不論是實體還是電商，
想做生意都應該要學會看財報，財務狀況好的人通常對自己的資產也都很清楚，做生意也是相同的道理。

從數字裡面找答案一定會是更準確的，排除合理固定成本之後，你有那些可以調整的被動成本？哪裡可以做優化、刪減，逐一去找，一定會發現可以更好的地方。

從過往的互動回覆中，大家對執行長的蝦皮賣場很有興趣，
私訊很多都是想知道Harry的蝦皮賣場是怎麼從這麼競爭的蝦皮找到自己的一席之地？千萬賣家是怎麼做的？

如果你對Harry執行長的經歷好奇、對蝦皮有興趣但還不確定要不要經營、已經有做生意的基底但在思考要不要經營蝦皮、甚至是已經在經營蝦皮但想再讓業績可以更好，我想這堂直播講座裡我可以跟你分享的經驗談，都會帶給你不小的幫助。

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昨天聊了導線架產業，今天來聊聊順德的獲利因子。投資絕不是只看產業趨勢就夠了，因為成長中的企業不一定會平穩的向上走，中間會經歷很多波折，這些波折都會造成股價巨大的波動。

了解公司的獲利因子很重要，知道什麼因素會影響公司獲利高低，對於找波段買點或者用來追蹤財報，都很有幫助。

導線架廠商的兩大獲利變動因子：
- 產能利用率
- 銅價波動

1.固定成本比重高，接單展望很重要
訂單能見度對所有公司都很重要，對導線架廠商更是如此，因為就數據上來看，導線架廠商的固定成本比重很高。

當廠商都在擴產時，也會同步增加固定成本，假如擴產後的能見度突然變差，廠商的獲利下滑幅度就會很大。

這裡算的固定成本，除了包含工廠折舊等營業成本外，也包含固定的人事管理推銷費用等營業費用項目，本文以順德為例，固定成本占總成本的30%之多，營運好壞所造成的槓桿效應相對大。因為固定開銷不小，所以訂單的變化會劇烈影響到順德的獲利起伏。像是去年疫情爆發，順德營收只掉了一點，營業利益卻掉了非常多。

因此，導線架工廠真正賺取的是「加工費」，這才是公司真正的價值所在，不管銅價如何波動，公司都是根據加工的難易度以及產能滿載的程度，來提高加工收費。
- 產能越滿，加工費就可以調漲。
- 產品生產難度增加，加工費也可以貴。

2.銅價波動所帶來的影響
導線架是用銅來生產的(如附圖)，而銅的成本比重高達70%，順德再根據產品的生產難度，加上不同的加工費，再報價給客戶。

假如銅價「連續」上漲，或者「連續」下跌，毛利率就會有很大差異了，請注意這段話裡面的關鍵字是：連續。

雖然順德每月會向客戶調整一次價格，但是順德的倉庫裡面不會只有存放一個月的料而已，通常是一季所需要的量會一次買齊，當銅價「連續」好幾季上漲，順德報價每個月調漲一次，可是用的銅原料都還是之前銅價「還沒漲的時候」就已經買來了，所以毛利率會進入擴張期(上升)。

水能載舟亦能覆舟，若銅價就開始高檔反轉下跌，假如沒有漲回來的話，毛利率就有下降風險。因為報價都是即時調整，存貨成本卻像是移動平均緩慢下跌，就是毛利率變化的主因之一。
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用[陳啟祥-修正式價值投資模組]分析順德是否適用營收動能策略
1. 基本面評分：88分
2. 智能亮點提示
合約負債代表未來潛在營收，連續2季上升
月營收處於歷史第1高
月營收連續12個月出現年成長(YoY%)
3. 本業收入性高，但有持續業外損失

#順德

疫情時代許多餐飲業者紛紛倒閉，為什麼反而能開創另一端創業的機會呢？

本集將教會你創業資金籌備、成本、營收與行銷的基礎思維，
著重說明於數據與財報對於經營的好處，避免感情用事、做錯決定！

《 創業筆記重點 》
❶ 選址與在地化考察思維
→ 避開競爭激烈、租金高的大條馬路，降低固定成本的支出
→ 在地化考察加以了解當地客群性質，進而決定客單價、店面定位

❷ 數據與財報對經營決定的影響
→ 量化所有固定、變動成本才能透過數據做調整與優化
→ 利用A/B TEST能避免堅持己見而產生錯誤的決策

❸ 資金是最不重要的事
→ 先有好的商業模式，才能完善的經營
→ 籌資方式有很多種，沒有資金不是不創業的理由

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本節重點：
00:00 精采預告
02:28 為什麼選在疫情期間開居酒屋
02:53 如何找租金低、人流高的位址開店
04:00 用數據化思維經營店面的技巧
10:00 三種資金籌備方式與創業思維
11:39 創業的體悟與期許
13:47 結論&花絮

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壹玖玖貳 深夜食堂 ( 板橋店 )
地址：220新北市板橋區板新路119之1號
電話：02 2952 5725

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