從損益表中了解獲利

GAAP舊制：Income Statement(利潤表)

IFRS制：Statement of Comprehensive Income,綜合損益表(民國102年後採用)

從損益表中了解公司的獲利來源，才能正確評估公司的合理價。

❄「損益表」是一家公司在過去一段時間內因為銷售貨物或提供勞務所收到的金額，扣除進貨成本、營業費用、加上營業外的收入和減掉營業外支出，所呈現出淨利或淨損等經營狀況的報表。
「損益表」是比較簡單的財報，它表達的就是「收入－成本費用＝利潤」。

採用IFRS後的綜合損益表上主要科目有營業收入合計、營業成本合計、營業毛利、營業費用合計、營業利益、營業外收入和支出、稅前利益、所得稅費用、本期淨利、其他綜合損益、每股盈餘等。

☆損益表上主要科目說明
⑴營業收入合計：銷售貨物或提供服務所應該收到的金額。又稱為銷貨收入。
營業收入減銷貨退回及折讓=營業收入淨額
營業收入金額增多，表示景氣擴張、生意興旺，利潤有機會增多；營業收入金額減少，代表市況競爭激烈或景氣進入收縮期。

⑵營業成本合計：生產產品的原料成本或提供勞務的成本支出。又稱為直接成本。
這部分成本包括：購買原物料、生產及製造設備的必要支出，生產線工作人員的工資、加班費和獎金，包裝和運送成本，產品權利金或商標費用。

⑶營業毛利：營業收入減去營業成本後，得到正數稱為營業毛利，負數則稱為毛損。
有競爭力的公司，除了營業收入高，營業毛利也會比較高。

⑷營業費用：過去某段期間內，產品銷售或提供服務時所應負擔的管理和銷售等費用，又稱間接成本。企業間接成本大致上有：內勤員工薪資、辦公室租金、修繕費、退休金等管理費用。開發新產品的研發費用，銷售費用，不動產的房屋稅、地價稅及汽車牌照稅等稅捐、折舊和攤提。

⑸營業利益：又稱為營業淨利。
營業毛利減營業費用後的數字，若是正數稱為營業利益，若是負數則稱為營業損失。
公式：營業毛利－營業費用=營業利益

⑹營業外收入和支出
非因經常營業活動所發生之收益和支出。

⑺稅前淨利
營業利益扣除業外支出或加入業外收入後就是稅前淨利。

⑻稅後淨利
107年起所得稅率已修改為20%
稅前淨利扣除應繳稅額後就是公司在過去這段時間的利潤。

對投資人來說，一家公司源源不斷的創造獲利才是好企業，好的管理人善於管理成本和費用
來獲得穩定利益，基於會計原則的攸關性、可靠性和可比性，投資人估算合理買入價時著重在有預測價值的營業利益，而將業外收益排除在外。
因此公開資訊觀測站將營業利益和業外收入清楚列表，供投資人更容易掌握公司獲利來源。

查詢方式：
▶公開資訊觀測站官網→匯總報表→財務報表
→採用IFRs後→各產業EPS統計資訊

以下舉例食品股的味全(1201)來看看：
在「各產業EPS統計資訊」表中
①市場別：上市
②產業別：食品
③年度：108年
④季別：2(季)
味全108年前6個月，基本每股營餘有2.31元
但營業利益只有164,888仟元，扣除業外損失和20%稅後，本業每股獲利只有0.21元。
長期投資人在評估投資合理價時，應剔除一次性收入。
官網：
https://mops.twse.com.tw/mops/web/t163sb19

大家週三(1030)晚安,今晚最新消息....

(一)4G競標大戰落幕 總標金新台幣1186.5億
高出底價2.3倍 六家電信業全得標 真正贏家?
1.取得最大頻段的中華電信:「高興一天就夠了」
中華電(2412)下B2、C2這兩個既有2G用戶的頻段
總頻譜空間35Mhz 目前無人使用的C5頻段 中華電
將可平穩地在明年下半年快速開台
2.遠傳電信(4904)取得A2、C3、C4共3個頻段
總頻譜空間為30MHz 靠著C4、C5這個20MHz連續
頻譜，遠傳認為將能提供最快速的4G服務
遠傳:取得每MHz的成本是其他電信三雄中最低的
3.台灣大雖僅取得A4、C1兩個頻段，但各有15Mhz
總頻譜空間30Mhz頻譜完整性佳，相對好利用
總標金共花費290.1億
4.亞太電信獲得A1頻段 共10MHz 金額花費64.15億
亞太電:對於與其他業者的合作機會採取開放態度
5.頂新集團台灣之星獲得B1頻段 共10MHz 金額36.55億
6.鴻海國碁電子獲得A3、B3頻段 各20MHz 金額91.8億
---4G競標結束總標金1186.5億,高過底價2.3倍,中華電
最大贏家 市場:你我就是最大輸家?理由?原因?
---令外界意外:台灣大原本2G用戶位居的C4頻段被遠傳
標走 台灣大則標得遠傳原本2G用戶位居的C1頻段
遠傳為求連續頻譜 可能不會同意移頻 雙方在建設
前必須有協調作業 恐增添未知數!
---鴻海.頂新也標到,基地台找誰合作?會賺?未來營運?
---台灣大收99上攻100?中華電收94.4;遠傳64.4
中華電:外資6買 遠傳:外資24賣+投信2賣轉買
台灣大:外資4賣轉買 鴻海:外資賣轉買+投信3賣
---六家得標者 ※標金/資本額=?很重要 各自現金夠?
得標者需要籌多少錢?如何籌錢?操作因應策略大不同!
股價操作?短線?長線?因應方法大不同!

(二)
1.集中市場融資增3.09億達1886.46億
融券增10007張達56萬2996張
2.新台幣貶0.3分 收29.475元 連續5個交易日走貶
3.衛生福利部證實 37件疑似混油的問題油品當中，包括
頂新、泰山等大廠。味全(1201)緊急聲明表示 將先行
下架並啟動消費者退貨機制以示負責
---本想因禍得福?未必!黑心油還有更大咖,八大類股
今天食品股唯一收黑,食品股?油脂股?操作?

(三)今天法說會焦點股
1.日月光Q3業績出爐!
◎合併營收567.48億 季增12% ◎營業利益60.99億 營益率10.7%
◎合併毛利率25.5% ◎稅後淨利44.3億 每股賺0.57元
◎前3季營收1556.98億 年增12.9%
日月光Q4展望 ◎Q4IC封測及材料營收將季減0%~3%
◎Q4電子製造代工服務營收可成長超過25%
◎Q4合併毛利率估18%~19% ◎今年設備資本支出約7億美元
---日月光:今天唯一外資投信同買股(前20名) 法說解讀?操作?

2.友達Q3獲利 優市場預期!
◎合併營收1070.81億季減4.7% 毛利率9.6%
◎稅後淨利25.1億 EPS0.27元 ◎前三季EPS0.35元
◎Q4大面板出貨減<10% 中小面板出貨減 >10%
---友達:外資賣超第1名 法說解讀?操作?

3.聯電Q3報喜
◎合併營收334.07億季增4.7% ◎稅後淨利34.76億季增91.8%
◎EPS 0.28元 毛利率22% ◎產能利用率攀高至87%
◎40奈米製程比重維持2成 65奈米製程比重升至34%
法說登場 聯電Q4展望
◎因季節修正 供應鏈庫存調整 不確定的總體經濟
◎Q4晶圓出貨量將季減8%~10% 晶圓代工業務趨近損益兩平
◎產能利用率滑落至75%(Q2 87%)◎28奈米製程 已有20個客戶
---聯電:外資買超第1名;外資7賣轉買 法說解讀?操作?

4.欣興電法說重點
◎Q3稅後盈餘4.06億元 EPS0.26元 毛利率11.7%(續下滑)
◎累計前三季稅後盈餘13.57億元(年減53.14%)前三季EPS0.88
◎產能利用率不佳 出貨產品結構 至Q4仍無法大幅改善
---欣興電:外資賣轉買

5.中強光電(5371)前3季合併財務報表 稅後每股盈餘1.64元
展望第4季背光板出貨，可望成長1成
---中強光電:外資7買

1.收8465創近27個月新高 漲44量748億 外資+50億
---8465創近27個月高 五天都留下影線意義?量?續攻?
---外資果然買回來逾50億 但!接下來買力可能不強?
---中國9月新增外匯占款2682億創半年高 代表外資
熱錢轉向中國?理由?(賭!陸股低位階,漲?民幣再創
匯改新高,續升值?存款利率高賺利差?) 外資熱錢
轉向中國? 將佈局台.韓股,熱錢撤離開?轉移陣地?
---台新投顧"KK指數"預估:台股11月上漲機率100%
啥是"KK指數"?預測方法?準確率?失誤率?台股11月?
---今摩台結算後,期貨.選擇權訊號? 期貨多單?空單?
台股今天又拉尾盤,是因摩台結算? 亞股也拉尾盤?

2.亞股全都漲
---陸三中全會11月9至12日北京召開
陸衛計委:單獨二胎政策無調整
陸9月新增外匯占款2682億 半年高
---日圓貶回98.豐田+1.59% 日股一周高
---外資3買+現代Rotem漲停 韓股兩年高
---創歷史新高或史高附近:道瓊.標普.德股
13年新高:英股 5年新高:法股
2年多新高:台股.韓股
---破年線:陸(上証.深圳) 破月:港股
---月.季.半年.年線全守:美.歐.亞(陸.港除外)

3.焦點股
---半個月來,融資天天小小增加,融券也增
融資增加,希望股價漲,若股價跌!錯了方向,操作?
融券增加,希望股價跌,若股價漲!錯了方向,操作?
---今天法說會焦點股,法說解讀?操作?
日後將開法說會公司?

4.國際變數
---這兩天美國聯準會開會 CNBC:明年4月前美FED將
維持QE不變,理由?
美9月生產者物價指數PPI降0.1%
美10月消費者信心指數驟降至71.2創六個月來新低
兩數據解讀? 牽動FED兩天會議QE不縮減?
---美國FED 印鈔QE縮減結論? vs美股VS台股?
---歐洲出現【歐元的詛咒】?
(華爾街見聞:歐元走強不只是因為美元走弱 還因歐元區
整體上變得強大 稱為“歐元詛咒” 巴克萊經濟學家
Julian Callow稱為“歐元優勢悖論...歐洲處理事務越
有效 歐元也就越升值”令歐洲央行陷入棘手困境)
---歐洲央行無法抑制歐元走強理由?衝擊面向?好處?壞處?
(歐洲央行官員:不大可能繼續降息,無工具應對強勢歐元)
---歐元區失業率?歐元17國失業率?若再加上歐元太強勢
※專家:歐洲恐從現在復甦回到衰退?歐洲經濟?通膨?通縮?

5.內幕大追蹤! 第四季掀起掛牌潮,集團下"二代股"上市
F乙盛(鴻海集團) 悅來(遠雄集團) 群電(群光藍天集團)
F麗豐(克麗緹集團) 宅配通(東元集團)
---各家小金雞,母公司持股比?股價期待?未來發展遠景?
---母+子公司炒股內幕?集團股上下其手炒股內幕!(圖說)

****精采內容都在(周三)錢線百分百,睿涵與您分享專業****