既然大家（包括連登既朋友）對長篇經濟分析文感興趣，至少唔抗拒，仲有興趣討論。係咁既話，承接上文，整多篇舊文重溫系列，出埋個下集《向左走 向右走的大時代 (下)》，大家再對比一下今日見到嘅局面，消化討論一下。

大家不妨分享一下睇法同埋部署既策略。

———————————————

向左走 向右走的大時代 (下)

我們進入了一個「向左走向右走的大時代」，後疫情時代的環球經濟究竟是通縮、通脹，還是滯脹？這個問題受著很多因素所影響，政治和經濟的大氣候已經與我們在學校裡所學、所認知的世界有很大的分別，我們難以簡單地利用單一的經濟理論去分析而得出我們想要知道的結論。

正如上一篇文章所講，所有經濟理論都不外乎「供求理論」，關鍵是將「供求理論」放在哪一個市場進行分析，而得出綜合的結論。今時今日，我們面對變化最大的主要有兩個市場，一是貨幣市場(錢)，二是貨物市場(錢能買到的東西)。

全世界大規模QE導致錢太多，錢太多會導致需求(對錢能買到的東西)上升。一般而言，QE首先是增加金融市場的流動性，貨幣供應增加，至於流動性會否流入實體經濟則視乎銀行會否貸款予民間企業或個人，從而促進就業和消費。但根據我們的經驗，QE只會提高投資/投機性需求，使大部份資金只會追逐資產和金融資產，從而導致資產價格的上漲，過多的流動性更會流去其他新興國家的資產市場。因此，QE會使資產市場和一般通貨市場的物價分離。

然而，今次有所不同的是，這次的「黑天鵝」是由世界性的疫情所引起，因此世界各國央行都知道單靠傳統的貨幣政策並不能有效挽救垂死、接近停頓的經濟，因而以紛紛以「雙QE」的手段(即貨幣政策和財政政策雙軌而行)救市，結果是將資金直接同時注入金融和實體市場，而資金來源主要來自央行憑空印的鈔票，所謂的財政政策都只是「左手交右手」，使整個世界即時多了大量「金錢」。當疫情過去，經濟回復正常時，全球將會出現流動性過剩，而這次流入實體「貨物市場」的流動會帶動實體需求上升，這會導致通脹。這是一方面。

另一方面，我們需要從「貨物市場」的供應變化作出分析，直接影響供應的是生產要素成本，而這受著兩個目前變化比較大的重要因素所影響。一是急跌的油價，二是「去全球化」。前者會毫無疑問會引致通縮；後者則會令產能下降，引發通脹。兩者看似互相角力。

首先，油價急跌是因為疫情使世界經濟活動接近完全停頓，而導致全球總體需求即時大幅萎縮所致，因此可推斷為「暫時性」因素。即疫情過後，當飛機、輪船等主要的耗油交通工具開始恢復運作，工廠開始恢復生產，逐漸恢復正常的石油需求將會慢慢消化過剩的儲油量，使該因素慢慢淡化或消失。然而，我們假設「去全球化」可能是一種趨勢，至少我認為「再全球化」(re-globalization)的進程將會困難重重。因此，結論是生產要素成本在後疫情時代將會上升。

此外，日前油價急跌至「負油價」亦可能會產生另一種影響。雖然油價問題樂觀點看可能只屬暫時性，但如觸發油企破產潮和相關衍生產品的斬倉潮，交易對手風險(counterparty risk)會將風險隨著資金鏈蔓延，形成骨牌效應，造成金融市場大混亂，甚至金融危機。如我在前文《負油價與負利率的大時代》末所說「在現今世代，面對金融危機，我們有無限QE......」。沒錯QE是應對金融危機的「抗身素」，食足整個「療程」可以治標，但我們知道這並不治本，而且會產生不少「副作用」-- 市場上錢只會越來越多，資產市場將會進一步扭曲。

當錢越來越多，這又回到了後疫情時期由流動性過剩所引致發的通脹問題。經歷過08金融海嘯，我們都知道「放水容易收水難」。QE如吸毒，癮君子要戒毒談何容易。情況尤如每次傾盤大雨過後，水塘裡長時間積滿了水，但水進去了又不能有效排走，越積越多。當最後一次大雨過後，水塘真的要滿瀉了，一次過湧出來，形成洪水氾濫，一發不可收拾。因此，看似互相角力的「油價急跌」和「去全球化」其實都會是在後疫情時期引發通脹的因。

從傳統經濟學角度，通縮和通脹都會引致經濟衰退，哪個比較可怕？理論上，通縮最可怕的地方是消費收縮導政經濟走下坡的惡性循環。當經濟蕭條時，總體需求收縮，人們預計物價會下降，銀紙比貨物保值，就將錢存入銀行，更加不願消費，經濟就會再惡化，形成惡性循環。從另一個角度，通縮的成因有兩個，一是貨幣供應量不足，二是產能過盛。然而，在歷史上真正由通縮所引發的經濟危機只有一次，就是1929年全球經濟大蕭條，而當時除了產能過盛外，貨幣供應不足是主因，而貨幣供應不足的主因是因為當時世界各國還在實行金本位制，貨幣是以黃金為錨，增發貨幣需要有同等價值的黃金。因此，當產能過盛時，貨幣的供應量未能追得上貨物的生產量，因而導致通縮的惡性循環，人人緊握著手中稀缺的貨幣而不肯消費。

因此，通縮最可怕的地方是貨幣供應不足所引發的經濟危機。今時今日，第一已沒有國家實行金本位制，貨幣的發行在QE的發明後，理論上是無限量的。加上全世界都已參與「美元遊戲」，當中的「代幣」美元是靠一種叫「AAA」的信用發行，而理論上「場主」想發行多少「代幣」去玩遊戲都可以。第二，在「去全球化」下，未來產能不會如以往般過盛。因此，不會再出現大蕭條時期貨幣供應量不足以去追逐過多貨物生產量的問題。

當通縮已不足為懼，我們唯一需要擔心的是通脹，準確一點來說是滯脹(Stagflation)，即經濟衰退下出現的通脹。面對通脹，央行只需加息就可以控制經濟過熱所引發的通脹。可是，如果通脹的出現並非經濟過熱所引起，而是多年來扭曲性的貨幣政策所引致，而全球產能大跌使貨物生產量未能追上市場過剩的流動性時，經濟衰退與超級通脹同時到來。加息又死，減息又死，形成「向左走向右走」的兩難局面，「美元遊戲」下的QE已不是無敵，正如我前文所說，這是「美元遊戲」的死門。

最後，在現今世代，到底通脹還是通縮比較可怕？我想大家已有答案。世界充滿著變數，最壞的情況不一定會出現，但有一件事可以肯定的是，在後疫情時代，流動性過盛和產能減少是肯定的。如果走到「盡頭」時最終結果一定是「慘烈」的，我們唯一可以做的就是在「第一回合」就要勝出，使自己在最後面對「遊戲盡頭」時的創傷作緩衝。而在「第一回合」勝出的唯一方法是估算市場上過剩資金的流向。很多人認為的黃金避險只是一種防守而不能讓你勝出，要勝出我認為一定是……先賣個關子，大家可以從這個方向先想想。

作為投資者，不用貪心，不用急於「撈底」，掌握好重點便足夠。

Starman
2020.4.23

原文（Starman投資世界）：
http://starnman84.blogspot.com/2020/04/blog-post_23.html?m=1

【若考量生活成本、企業利潤增長，台灣基本工資在今天至少要是新台幣4萬至5萬元】

台灣在很大程度上採用了與新加坡類似的經濟模式。若台灣實施類似的階段性策略，在未來7年左右每年將基本工資提高約4,000新台幣，這將使基本工資到2025年達到新台幣4萬元，到2027年或2028年達到新台幣5萬元。

但即便如此，到那時台灣仍將落後於足以維持台灣足夠生活水平的基本工資數年，因為新台幣4萬元是今日最該有的基本工資。此外，每年增加4,000元也是完全合理的，因為去年平均工資已經在5,000元的水平上增長......

#基本工資 #平均工資 #薪水 #勞工

#65歲退休是場夢😱？！
#而且女人更該思考這問題因為女人命比男人長

跟全球相比，台灣有個趨勢追得很快，就是高齡人口比率快速增加，預估到了2050年高齡人口比率只會略低於第一名的南韓。而今年底台灣就會邁入高齡化社會，八月時台北市65歲以上人口為50多萬人，比例高達19.62%。

我比較喜歡多元思考：當談到高齡化社會，大家想到的可能會是關於自己年邁雙親的照護問題，當不健康時付出的時間心力與成本非常大，因此讓爸媽們健康很重要，所以要推廣的運動，用運動來預防腦退化、預防跌倒、維持獨立能力、減緩慢性疾病。

但粉絲們想過自己嗎？
#譬如現在我40歲_壯年已經在思索老年人生

今年年底台灣就成為高齡社會了，2050年倘若根據估值台灣成為比日本還老齡化的社會，我們不正是經歷這一切的世代嗎？到了那一天，到了我們60歲、70歲時，生活會是什麼樣子？

有一點比較確認的是，大家可能要放棄「65歲退休」這樣的想法！因為到時候勞動人口是不足的，我們根本很難退休。

再來，每一年台灣人的平均年齡都在增加，平均年齡抓84歲，19年的生活費沒有存夠還真是退不了休（假使不想過的太慘，有點尊嚴，一個月抓2萬元食衣住行健康維持的錢，一年就需要24萬元，19年的餘命需要456萬元來維持一個人有尊嚴的生活，這中間還不能有太多娛樂和意外）！

再者內政部公布2020年國人不健康餘命達到8.47年，意思是這八年多的人生不只是身體病痛，長跑醫院，還會很燒錢，很考驗兒女伴侶的愛有多深啊！

大概可以做出幾個歸納，從現在就要開始注意與規劃，才能一輩子活的有尊嚴：
#必須要運動因為要維持健康與行動自由讓身體慢慢老
#因為很難65歲退休所以要努力開源節流
#保險規劃要做好因為餘命變長
#沒有投資計畫用複利滾錢根本就存不到養老金

更白話點的說法是：
#現在就開始給我運動
#現在就規劃好保單
#現在就要開始投資理財
#趁年輕有體能時真的要努力賺錢

長輩們、曾長輩們可以在60幾歲退休，那是因為他們不生活在老化人口的世代；6年級、7年級生以後，我們活在一個「老化得非常快」的社會，是個「勞動人口不足」的世代～～南韓與日本65歲以上工作者高達30％（而台灣只有6%），尤其世道持續低利率物價逐漸通膨，能真正不工作的時間點只是一直往後推移而已。

老化人口的社會，房價真的會掉嗎？真的不一定，因為大家都活得更長命了，而且勞動人口不足，大家退不了休，所以社會上變成很多勞動老人，勞動老人還是需要住房子的～～大概要等在幾個世代後，才會遇到人口不足房屋過剩的問題（此為個人看法請勿筆戰我～我討厭吵架哈哈～），所以可能房價崩跌我們有生之年是很難等到的。

於是我默默下定決心，要給自己一個年限內還完房屋貸款，當有一個不需要付貸款、付租金的房子時，同時又有複利滾來的錢維持人生，同時健步如飛，那才可以優雅的享受老後啊！

尤其是女人命比男人長壽，這漫長人生當中還可能遇到各種飛天意外導致女人得獨立起來自己闖，或者說不看人臉色過生活其實比較愜意所以不能當伸手牌～～～種種因素女人都更該好好思考自己的健康財富計畫。

今天去參加「高齡健康促進城市交流論壇」，因為我在研究所的研究主題就跟樂齡族相關，也在台北高齡健康前瞻中心教銀髮族運動；高峰會上聽到很多數據與政策，這是我議程上腦內的小劇場。

#粉絲認真想過幾歲可以退休嗎

Twitch傳送門： https://www.twitch.tv/otakuarmy2

身體虛弱了一段時間，咳咳，暫時從舞台上隱身的大陰謀家 #吳子嘉 又回來啦！這次他還帶著殺傷力極強的國政 #民調 回來啦～～～～

雖然說上上周吳子嘉董事長喉嚨不舒服喉嚨不舒服喉嚨不舒服喉嚨不舒服喉嚨不舒服喉嚨不舒服喉嚨不舒服喉嚨不舒服喉嚨不舒服喉嚨不舒服喉嚨不舒服喉嚨不舒服了一段時間，但顯然做完民調他就生龍活虎，聲音還變得比以前更輕鬆啦，不知道是不是喉嚨有甚麼外力影響，總之康復就好了，真是可喜可賀可以可賀！

讓我們來看看民調吧：【打破藍綠意識形態　8成1期待BNT疫苗
首先，當民眾被問到，「整體來講，您認為政府購買國外的新冠肺炎疫苗，是超前準備、進度適當、或是決策太慢？」有4.8％認為超前準備，20.8％認為進度適當，65.8％認為決策太慢，1.6％認為能買到就好。
接著，民調進一步詢問「您認為政府應不應該比照AZ和莫德納疫苗，對輝瑞BNT疫苗緊急授權？」49.2％認為很應該，32.1％認為還算應該，3.5％認為有點不應該，4.3％認為很不應該。換言之，認為應該的比例高達81.3％，認為不應該的僅7.8％，比例相差懸殊。】就跟你說科學終將獲勝，那些側翼智障抹黑科學上就是比較好的ｂｎｔ疫苗除了小學生之外都是騙不過的啊！科學就是科學，科學是不能扭曲的！

最慘的就是經濟明顯下滑，各種各樣的店民生凋敝，側翼這些智障還不停拼命做圖感謝黨感謝中央，他媽的民眾就是吃不飽店要倒了還要多支持，我臉書上一堆鐵桿覺青看到自己開的咖啡店連開都不能開了，除了瘋狂轉貼側翼圖之外，還會在那邊自言自語說怎麼辦我的夢想要破滅了，幹你老師的夢想要破滅還不能監督政府，你是不是自己犯賤怪別人？【當民眾被問到「您認為國內目前的整體經濟情況算是好、或是不好？包括物價、就業、經濟景氣，各方面整體來講。」有33.5％給予正向評價，較上月疫情爆發前掉了10.9個百分點；另有64.2％給了負向評價，較上月增加10.8個百分點。對比去年2月疫情爆發初期，當時有37.3％民眾對國內經濟給予正向評價；到了今年4月，則有44.4％給予正面評價；大抵上，過去一年多的經濟評價是呈現緩步上升趨勢。然而，到了本月快速跌至33.5％，形同累積1年多的正向評價已在1個月內被抵銷掉。】而且更慘的是，因為疫苗施打跟產生免疫力都需要時間，各位要有準備軟封城至少會持續到

【吳子嘉還指出，蔡英文的滿意度雖然還有40幾％，有可能是網軍養出來的虛胖，到明年選舉就會有現世報。同時，他在該節目中也公布另一份民調，「哪黨常利用政府預算培養網軍，聯合支持者攻擊不同意見的人」，結果顯示，有36.9%民眾認為是民進黨，認為是國民黨的則有19.4%，認為是民眾黨的有0.8%。】鬼咧，這個民調我非常有意見，他媽的國民黨還有網軍喔，大概都在月球上吧，根據我個人的真知灼見，民進黨大概應該要在這裡占九成以上吧哈哈哈，以後投票再說吧。

總之慶祝吳董喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了喉嚨好了回歸，以後大家至少遠距連線可以不用等他坐計程車來啦！

阿宅萬事通語錄貼圖上架囉 https://reurl.cc/dV7bmD​

【加入YT會員按鈕】 https://reurl.cc/raleRb​
【訂閱YT頻道按鈕】 https://reurl.cc/Q3k0g9​
購買朱大衣服傳送門： https://shop.lucifer.tw/

✔︎ 成為七七會員（幫助我們繼續日更，並享有會員專屬福利）：http://bit.ly/shasha77_member
✔︎ 購買黃臭泥周邊商品： https://reurl.cc/Ezkbma 💛
✔︎ 訂閱志祺七七頻道： http://bit.ly/shasha77_subscribe
✔︎ 追蹤志祺IG ：https://www.instagram.com/shasha77.daily
✔︎ 來看志祺七七粉專 ：http://bit.ly/shasha77_fb
✔︎ 如果不便加入會員，也可從這裡贊助我們：https://bit.ly/support-shasha77
（請記得在贊助頁面留下您的email，以便我們寄送發票。若遇到金流問題，麻煩請聯繫：service@simpleinfo.cc）

＃毛小孩 ＃狗派 ＃貓派
各節重點：
00:00 前導
01:39 研究報告說了什麼？
02:59 為什麼毛小孩越來越多？
05:10 狗派 vs. 貓派 誰的勢力比較大？
07:06 貓奴為什麼越來越多？
08:08 我們的觀點
09:30 提問
09:45 結尾

【 製作團隊 】

｜企劃：企鵝
｜腳本：企鵝
｜編輯：土龍
｜剪輯後製：鎮宇
｜剪輯助理：珊珊、歆雅
｜演出：志祺

——

【 本集參考資料 】

→2020黃金交叉，台灣毛小孩首次超過兒童數：https://bit.ly/38XCwWx
→台灣新生兒比寵物還少，為何年輕人不生小孩？：https://bit.ly/3bXbErI
→109年新生兒創新低少於死亡數 人口首度負成長：https://bit.ly/30Ubv1Q
→今年台灣貓狗數將超越小孩人口，連寵物用品都變成「物價」的評估指標：https://bit.ly/3bYkEwO
→毛小孩商機旺！ 寵物產業銷售額10年增7成：https://bit.ly/2P8rGpw
→數據圖表拆解毛小孩商機！養貓人數居然輸給牠、寵物用品市佔第一電商是哪家？：https://bit.ly/3f1wmZz
→【寵物消費者調查三】近七成網友曾養寵物 Z世代與未婚族是潛力飼主： https://bit.ly/3eZFQnV
→貓派、狗派你挺誰？養貓vs養狗的5個優點比一比：https://bit.ly/3tzMkOr
→養寵物花費懶人包｜養狗養貓花費總整理，找寵物店養寵物前必看：https://bit.ly/3114Dj6
→各縣市貓狗數量大比拚，這個縣市的人養狗、養貓台灣No.1 堪稱寵物天堂啊！：https://bit.ly/3r1bFz2
→台灣貓奴激增 反映都會人際距離學：https://bit.ly/3r2LHuY
→108年度全國家犬貓數量調查結果統計表：https://bit.ly/3c0Amr0
→台灣500億產值發酵！寵物萌經濟 資本市場新嬌點：https://bit.ly/3cHZaDu




＼每週７天，每天７點，每次７分鐘，和我們一起了解更多有趣的生活議題吧！／

🥁七七仔們如果想寄東西關懷七七團隊與志祺，傳送門如下：
106台北市大安區羅斯福路二段111號8樓

🟢如有引用本頻道影片與相關品牌識別素材，請遵循此規範：http://bit.ly/shasha77_authorization
🟡如有業務需求，請洽：hi77@simpleinfo.cc
🔴如果影片內容有誤，歡迎來信勘誤：hey77@simpleinfo.cc

｜香港露營—豪使三千蚊住本地帳幕 兩手揈揈去Glamping睇星星 露營車不能煮食性價比低？
近一兩年香港興起Glamping，顧名思義，即是豪華式露營，營裏面齊備冷氣、床鋪，營地有淋浴間和包辦膳食，真正兩手揈揈，甚麼都不用預備就可以出發。不過，一晚住宿索價二三千元，現時跟超五星級酒店Staycation差不多價錢。同一筆錢，住酒店抑或帳幕，畀着是你又會怎選擇呢？

90後YouTuber阿俊和多多，在近半年去過4次Glamping，露營車、泡泡營、農莊和長洲西園都住過。他們有時覺得物超所值，又試過中伏，感覺是山長水遠去到花$3,000住「劏房」。比較外國的Glamping體驗，他們認為香港雖然正模仿和引入類似概念，亦擁有豐富的天然資源，但設施上各個營地質素很參差；以香港物價計算，套票收費也不合理。

https://hk.appledaily.com/lifestyle/20210227/6QXX2ZQWMJA7BC3D5G55HCN72U/

影片:
【我是南丫島人】23歲仔獲cafe免費借位擺一人咖啡檔 $6,000租住350呎村屋：愛這裏互助關係 (果籽 Apple Daily) (https://youtu.be/XSugNPyaXFQ)
【香港蠔 足本版】流浮山白蠔收成要等三年半 天然生曬肥美金蠔日產僅50斤 即撈即食中環名人坊蜜餞金蠔 西貢六福酥炸生蠔 (果籽 Apple Daily) (https://youtu.be/Fw653R1aQ6s)
【這夜給惡人基一封信】大佬茅躉華日夜思念 回憶從8歲開始：兄弟有今生沒來世 (壹週刊 Next) (https://youtu.be/t06qjQbRIpY)
【太子餃子店】新移民唔怕蝕底自薦包餃子 粗重功夫一腳踢 老闆刮目相看邀開店：呢個女人唔係女人(飲食男女 Apple Daily) https://youtu.be/7CUTg7LXQ4M)
【娛樂人物】情願市民留家唔好出街聚餐 鄧一君兩麵舖執笠蝕200萬 (蘋果日報 Apple Daily) (https://youtu.be/e3agbTOdfoY)

果籽 ：http://as.appledaily.com
籽想旅行：http://travelseed.hk
健康蘋台： http://applehealth.com.hk
動物蘋台： http://applepetform.com

#露營 #西園 #Glamping #露營車 #Staycation
#果籽 #StayHome #WithMe #跟我一樣 #宅在家