【@businessfocus.io】【通脹襲來】「通脹衝擊波」昨晚納指重挫超2.5% 密切留意星期三CPI數據 . 昨晚納斯達克指數走勢疲弱，指數重挫超過2.55%，報13401.86點，更收創3月31日以來新低。有投資者認為，全世界疫情比以前趨緩，使到美通脹率上升並有機會侵蝕科技成長股收益，這可能使投資者遠離科技股。市場關註星期三公佈的四月消費者物價指數（CPI)，因數據將為美國通脹水平帶來啟示。 . 美國龍頭科技公司集體低走 ARKK跌幅嚇人 . 昨晚許多美國龍頭科技公司集體低走，其中FAANMG在六大科技股中普遍跌超過2%當中Facebook (NASDAQ：fb) 表現最差跌幅超過4%。市場大幅拋售高估值科技股，其中有「女股神」之稱的Cathie Wood旗下 ARK 創新基金 (ARKK) 週一下跌近5%，本月目前為止累計跌逾 13%，並創今年以來新低。今年以來累計更下跌逾 16%，跌幅亦相當嚇人。而電動車龍頭特斯拉(NASDAQ：tesla) 表現收跌超過6%，因而拖累ARKK表現。 . 星期三通脹數據出爐 可能引發市場恐慌 . 星期三美國4月通脹數據即將出爐。市場普遍預期通脹會稍為走高，而問題的重點在會否持續上升，並且促使聯儲局提早加息。若美國4月消費物價指數（CPI）的數據高於預期，可能會引發市場的恐慌。試想像商品價格持續上升，通脹將會更進一步上升，因而推高國債收益率。當引發債息上升後，科技股份勢必走弱。 . 現時投資者傾向相信，美國價值股更有能力去承受通脹帶來的壓力，因這些行業將在經濟回暖和更多企業重新營業時受益。所以越來越多地押注銀行、旅行和休閒等行業，以面對有機會襲來的「通脹衝擊波」。 . 而昨晚美債市場方面，美國10年期國債收益反彈至約1.60%的水平，亦為4月29日以來收盤前最大升幅。長債收益率漲幅更多，當中20年期美債收益率上漲至報2.1939%；而30年期美債收益率更上漲則2.3256%。 . 疫情趨緩 價值股在經濟回暖時受益更多 . 全世界大規模的疫苗接種正在推廣，疫情勢必比以前趨緩，隨著各國解封，以往的科技股未必能維持現時的盈利增長，而且相比之下以往的價值型股票，可能在未來更為有利。有外媒分析建議投資者應該關注未來新一輪板塊流動的可能性，尤其當美國債券利息穩定之後會否突破向上。美國債券收益上升，科技股票崩盤，看似往日的通脹邏輯重新襲來。而且對於現時龍頭科技股來說，美國總統快訊推動的全球最低企業稅款，將可能打擊盈利表現，對於上升同樣造成一定壓力。 . Text by BusinessFocus Editorial . #bf市場動態 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@businessfocus.io】Ray Dalio發文預警美債將「一文不值」 警告美國恐祭嚴厲資本管制及高稅率 . 橋水集團創始人Ray Dalio昨日在其Linkedin上發文，警告美債在當下回報率極低的背景下價格虛高，存在巨大泡沫。他同時警告若「美債泡沫破裂」引發拋售，美國政府將不可避免陷入債務危機，必須依靠重組債務、降低公共開支、大幅增稅及施加嚴格資本管制度過危機。 . Ray Dalio在文章中指出：美債、歐債和日本國債實際收益率已長期為負，即使利率達到1.6%也遠遠追不上通脹，其中美債更需要長達450年時間才能實質回本。 . 他又援引過去百年各國國債收益率，指出當下美債利率已處於百年以來最低點，甚至不及40年代末的1%收益率。更語出驚人表示購買美債「極為愚蠢」。Ray Dalio認為，美債價格之所以處於高位，只因為美債經歷了40年的漫長牛市，而多頭在其中收穫頗豐，從來沒有被價格刺痛過，從而形成了錯誤的市場認知和巨大市場泡沫。一旦投資者加速向新興市場轉移，美債的需求跟不上持續上升的美債供給，美債價格勢必下跌。 . 屆時，美聯儲面對市場上大量拋售，只能加印鈔票，接手被拋售的債券，從而刺激通貨膨脹，造成債券價值進一步下跌。在他看來，除了繼續「開動印鈔機」，美國還必須採取三項措施：其一，透過債務充足拖延履行部分債務；其二，緊縮開支並增加稅基；其三，限制境內資本流向避險貨幣或新興市場。 . 最後，Ray Dalio以民主黨2020總統初選候選人沃倫（Elizabeth Warren）競選時提出的「財富稅」方案為例，警告美國有條件在未來施行對資本流動的嚴格限制，呼籲投資者構建不包含美元和美股資產的投資組合。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF社會熱話 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

特朗普放大絕：再對5000億美元中國產品徵稅 . 立即Follow @businessfocus.presslogic . 中美貿易戰煙硝味愈燒愈濃，美國總統特朗普上周五表示會再出招，對總值5,000億美元中國進口貨品加徵關稅，他甚至警告：「如有必要，已準備好對每件內地產品徵稅。」 . 面對特朗普政府放「大絕」威脅，外界相信北京亦已經做好準備，制定出一系列報復舉措。美國CNBC日前就引述華爾街分析師意見，概括出中國所持四大「利器」，以抗衡美國。 . 1. 停買美債 . 景順首席環球策略師Kristina HooperKristina Hooper引述聯儲局統計，截至2017年北京持有1萬億美元美國國債，是該國最大「債主」。一旦北京選擇拋售或停止購買，對美國經濟將會造成巨大衝擊，他形容：「這手段如同核武。」 . 若中國讓美債充斥市場，會使美債債券息率不斷上升，結果遍布全球美債持有者，包括美國政府與市民，便會白白看着他們的債券價格下跌；債息上升會使美國政府發債困難大增，不少美企也會面對融資成本大升的問題。 . 很多意見都認為中國不會拋售美債，因前者會為此浪費所持債券，且失去一種較為安全的資產，但Kristina Hooper 直言：「若北京真的要玉石俱焚，它會出此下策傷害美國。」他續道：「美國2018財政年度赤字預算高達8000億美元，若不能再發債，美國政府將面對大難題。」 . 2.人民幣貶值 . 若北京要反擊特朗普政府，其中一種方式就是讓人民幣貶值。投資公司Unigestion投資經理Salman Baig指出，若人民幣貶值，令美元走強，購買中國貨的本成便會相對下降，抵銷關稅影響；若人民幣貶值8%，美國進口商進入中國製產品成本只是上升近2%，對不少企業來說影響分別不算太大。 . Salman Baig解釋，目前中國不太想人民幣下跌得太快，但在短期內該國都樂意看到貨幣貶值以抵銷關稅影響。他強調：「只要人民幣貶值有序，長遠都是正中北京下懷。」 . 3.為難美企 . 另一投行Brandes Investment Partners總裁Gerardo Zamorano指出，中國人口眾多，北京政府對當地社會有極大影響，絕對有能力號召民眾停止到美國旅行，甚至罷買美國貨，結果對美國經濟只會帶來不利結果。 . Gerardo Zamorano援引南韓為例，當年南韓政府部署美國薩德導彈防禦系統，結果引起北京方面不滿，由是「限韓令」一出，令當地旅遊業經歷寒冬。另外，北京更可以提高美企到內地置廠、做生意等各種限制。 . 4.孤立美國 . Salman Baig認為中國仍然有足夠經濟實力作長期作戰，根本無需要着急應對，可以找其他國家代替美國，甚至孤立特朗普政府，如像加拿大、歐盟等。 此外，中國也可以加入美國已經脫離的跨太平洋夥伴關係協定，與11個成員國合作。 . Salman Baig強調美國不只是與中國打貿易戰，同時更與加拿大、墨西哥及歐盟「開戰」，故此全球都會渴望建立新貿易聯盟，那時特朗普政府卻會被孤立。 . 資料來源：CNBC Text by BusinessFocus Editorial #PressLogicBusinessFocus #bra #bracode #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert #follow4follow #like4like #igers #instafollow #follow