28.9兆！當如此巨資投入台灣私募基金，產業會出現哪些變化呢？

投資台杉缺風險評估 財政部假監督真放水」記者會

立法院國民黨團財經立委曾銘宗、賴士葆、費鴻泰16上午再度召開記者會，質疑5家泛公股銀行不但10年內須支付台杉投資公司13餘億元管理費，投資海外風險太高，而且盈餘分配有失公平合理，財政部「假監督、真放水」，顯然有虧職守。國民黨團要求，如果不能修改合約內容，所有泛公股銀行都必須退出水牛1號與水牛2號投資案，財政部與銀行必須在一個月內做出具體回應。

書記長曾銘宗表示，對於台杉公司提出的內部報酬率（IRR）高達16％，竟然未經分析評估就全部接受，相當離譜，尤其兆豐銀行評估該項投資違約率列為第12的高風險等級，應屬觀察名單，為何仍進行投資？

曾銘宗指出，台杉2號投資架構由兆豐等5家泛公股銀行投資，金額59億餘元，並與台杉投資管理顧問公司簽投資管理契約，內容不公平也不合理，非常誇張，例如泛公股銀行必須10年內支付給台杉公司13.275億元管理費，讓台杉穩賺不賠而且高得離譜，如果再把1號水牛基金也計入，10年內必須支付超過20億管理費。

另外，台杉水牛2號基金的投資地區，在台灣地區只佔40至50％，美國地區佔40％至50％，其他地區佔10至20％，投資海外風險非常高，如何掌控？國發會既然宣稱這是國家級投資公司，要發展國內產業，為何還要投資到國外？

曾銘宗質疑，泛公股銀行投資59億，台杉生技公司投資50萬元，若盈餘有剩餘，卻要依照80％及20％分配給公股銀行及台杉生技，盈餘分配有失公平合理。

賴士葆指出，當初水牛1號團隊到銀行，只有兆豐董事長張兆順完全配合，因為風險很高，其他銀行都不願意投資，因此總投資規模45億當中，泛官股銀行只有兆豐參與，但到了水牛2號，就有5家泛公股銀行投資，投資金額比水牛1號多出15億元，究竟是誰下指令？

費鴻泰表示，他找過5家銀行董監事還原當時開會狀況，大部分銀行的最後結論都是授權董事長處理，至於董監事所提風險問題，則是避重就輕，一般投資違約率按風險程度分為1至13等級，兆豐評估水牛2號的投資違約率列在第12個等級，為何仍進行投資？
費鴻泰披露，曾過一些專業人士，對於一般私募基金投資的考慮，風險等級最高只到第6等級，如果再高絕大部分的銀行都不會去碰，而水牛1號投資物聯網的違約率也排在第11等級，兆豐是最配合蔡英文的銀行！

費鴻泰強調，台杉公司除了收取2.5％的管理費，還要支付外國管理顧問公司0.6％年費找投資標的物，因此管理費用不是只有2.5％，而是3.1％，這種情形在台灣私募基金當中絕無僅有，而且本案為私募型態，不保證投資本金回收與特定報酬率，沒有退場機制，也無法自由轉讓，只能被動等待到期清算，非常不合理！

〈「歐洲私募基金與綠色債券發展趨勢」記者會〉
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資誠邀請PwC盧森堡合夥會計師，及PwC Hong Kong合夥會計師來台，對台灣私募基金政策鬆綁提出觀察；並分享歐洲私募基金在投資綠能產業中扮演的角色，同時綜觀全球資產管理業的趨勢，給予台灣資產管理業者建言
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◎資誠：歐洲私募基金 聚焦綠能產業發展
https://pwc.to/2AQ0ctF

主持人：楊應超
第一季－第11集：分析師是如何挑股票的
節目直播時間：週五 14點
本集播出日期：2020.11.20

⏭ 章節：
00:00 頻道片頭
00:07 開場
01:09 節目片頭
01:27 分析師是如何挑股票的
12:43 Q＆A：投資的稅務規劃和手續費很重要
26:48 請繼續提問：你活著不是為了工作，祝大家早日達到FIRE財務自由
29:14 節目片尾
29:41 頻道片尾

📝 名詞補充：
1. Active Investment：主動投資
2. Passive Investment：被動投資
3. Income Statement (P＆L)：公司損益表，Profit and Loss
4. Revenue：公司營收或收入
5. Gross Profit Margin：毛利率
6. OPEX (Operating Expense)：營運費用
7. Operating Income/Profits：營運利潤
8. EPS：每股獲利
9. Non-Operating Income：非營運，業外收入
10. Cash Flow Statements：現金流量表
11. Cash from Operating：營運收到的現金
12. Working Capital：營運資金
13. Cash from Investing：投資來的現金流
14. Cash from Financing：財務操作來的現金流
15. Balance Sheet：資產負債表
16. ROE：Return on Equity
17. ROA：Return on Asset
18. ROI：Return on Investment
19. Inventory Days：存貨天數
20. Account Receivable：應收帳款
21. Capital Group Study：20年股市投資的回報研究
22. Market Timing：挑進出股市的時機
23. Accenture：美國有名的管理顧問公司
24. Gift Tax：贈與稅
25. Estate Tax：遺產稅
26. ROTH IRA：美國不用上稅的退休投資
27. Capital Gain Tax：資本利得稅
28. Front End Load：買基金時先交的手續費
29. Back End Load：賣基金時後交的手續費
30. No-Load Mutual Fund：不需要付交易收續費的基金
31. Management Expense：每年基金管理的費用
32. Private Equity：私募基金
33. Water Mark：也叫Hurdle Rate，每年收益的最低標準，過了後管理公司才能分到20%的利潤
34. 2/20：每年2％管理費，錢賺過Water Mark後收20％利益
35. Skin in the Game：切膚之痛
36. Exposure：風險
37. Incentive：激勵
38. News Flow：每天的新聞變動

📚 參考書訊：《財務自由的人生：跟著首席分析師楊應超學華爾街的投資技巧和工作效率，40歲就過FIRE的優質生活》 https://eslite.me/w24ad

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