【0929 市場短評：能源短缺之亂又讓全球通膨論述「復活」，但能源市場可能存在著結構性改變的潛在投資機會】

✍🏻 分析全文：https://gamma.to/notes/9LL4ODafjJRmJanoXqaV

🔖 市場最近有若干因素造成盤勢的走跌，包含季節性的成長趨緩、國際能源短缺和美國債務上限的談判僵局等等，就基本面而言，在這之中唯一有趣的現象就是「能源短缺」的議題，Gamma 將檢視國際能源市場是否有結構性的改變，並剖析這樣的結構性改變將會有什麼潛在的投資策略。

🔖 美國政府債務上限調高的談判僵局:
雖然美國股市對美國政府債務上限的談判僵局確實在過去會有所反應，但這個狀況在未來幾天內對投資人的投資決策不會有很大的影響。

🔖 季節性因素:
第三季往往是股市最疲軟的季度。截至目前為止，S&P 500 指數 QTD 僅上漲了 1.3%，就第三季來說其實這已經算是表現不錯的結果了。

🔖 長期公債殖利率:
全球能源短缺以及中國能源短缺造成的供應鏈中斷再次引發了市場新一次的通膨隱憂，這推動了 10 年期公債殖利率在過去 5 個交易日連續的上漲，殖利率從 1.31% 上升 20 bps 至 1.51%。

🔖 從供給面看能源短缺:
正如我們之前在油價基礎入門一文中所討論過的狀況，2020/2021 年能源市場的主要特徵是「供給端」面對能源價格高漲的反應非常緩慢。儘管石油和天然氣價格目前都高於疫情之前的價格，但 Baker Hughes 的鑽油平台數量仍遠低於疫情之前的水平。

🔖 被中國政策影響的供需態勢:
儘管在疫情之後美國的供需狀況變得更為緊張，但中國的能源政策變化和供給現況更加劇惡化了能源短缺的問題。

雖然中國試圖在 2020 年抑制煤炭的開採與使用量，但由於天然氣等其他能源的供給量也同樣緊張，這使得中國政府開始反轉其能源政策。即使中國將之前暫停的燃料煤礦場 (thermal coal) 重啟開採，Gamma 也不完全相信這樣就能解決目前供給緊張的態勢。

🔖 天然氣市場:
過去，液化天然氣 (LNG) 一直是由日本/韓國/台灣的公營事業與殼牌公司 (Shell) 等供應商之間的長期合約在進行交易，價格由稱為「指數化石油」的公式來決定。但隨著液化天然氣現貨市場變得越來越重要，中國也越來越常成為現貨市場上的買家。

LNG 的國際現貨市場也有其他現貨買家，歐洲各國在過去都是藉由 Gazprom (俄羅斯) 的管線來取得天然氣的供應，但歐洲為了要最小化前蘇聯 (FSU) 對歐洲各國的影響，歐洲各國有時候會以投機的心態在現貨市場購買 LNG 以作為平衡比重和多元化供給來源的手段。

#冷回顧 台北文山區的「萬芳」和歌手萬芳有什麼關係？

恭喜 萬芳 獲得評審團大獎；想到或許可以回顧一下這篇。
---------------------------------
你可能知道，全台灣縣市中只有台北市的各區底下有個「次分區」的行政區劃分方式，也可能知道文山區下共有五個次分區：景美、興隆、萬芳、木柵與二格山。

次分區基本上是由各行政區中，歷史背景相似或是距離相近的鄰里所集合起來的。

其中萬芳次分區中有數個知名地標：捷運萬芳社區站與木柵垃圾焚化廠、博嘉運動公園。

不過，萬芳的由來究竟是什麼呢？跟回憶過去痛苦的相思忘不了的歌手萬芳到底有沒有關係呢？

答案是：一點關係也沒有！

萬芳的地名由來，事實上是源自於昔日的兩個礦場：萬隆礦場及芳川（朝日）礦場。從兩個礦場當中各取了一個字，於是變成了現在的地名：萬芳，並連帶產生一系列的相關的地名。

雖然經過多年發展下，當初礦坑的痕跡大多已經隱沒在荒煙漫草中，但文山區曾經生產煤礦！

文山區的煤礦大多分布在興隆路兩側及景美溪河岸，從日治時期便開始開採，因為私人採煤獲利頗豐，因此煤礦有「黑金」之稱。

日治時期的主要礦坑有：文山碳坑、十五份碳坑、景尾碳坑、重興碳坑。

大正 8 年 （1919），日本人在此處成立台北鐵道株式會社，為了便於將深坑與石碇一帶的礦產與物資往外運輸，隨後便鋪設了景美到石碇間的輕便鐵道──石碇線；之後又於大正 10 年 （1921） 興建了長 10.4 公里的萬華－新店鐵路（簡稱萬新鐵路）。

起點為萬華，行經螢橋、水源地、公館、十五份、景尾、大坪林，最後抵達終點站新店；為了煤礦的運輸，後來台北鐵道株式會社又增設十五份支線。兩條輕便車路線讓文山一帶的礦產得以運送至萬新鐵路沿線（十五分站及景美站）的儲煤場，再轉由萬新鐵路自台北郊區運送至台北的核心地帶。

上圖中左側紅線的即為昔日台北鐵道株式會社於的連接萬華與新店的萬新鐵路；中靠近上方的綠色線條即為輕便車十五分線，下方的綠線則是連接了景美與石碇的石碇線。

到了戰後，由於工業發展對於煤的需求，文山地區開採煤礦的熱潮並未消退，此時仍有許多礦坑持續開採，其中也包含了前面提到萬芳地名由來的萬隆煤礦和芳川煤礦。

1946 年，萬隆煤礦開採。（一說為 1952 年開採），不久後的 1949 年陳村頭與陳其志合夥成立了芳川鑛業社，並開始開採芳川煤礦。

台灣煤礦產量在 1960 年代左右達到高峰，但隨著能源的使用逐漸轉移到石油化學燃料，加上臺灣產煤的成本過高，無力和品質高價格低的進口煤抗衡，因此造成了煤礦業的沒落。

1972 年，臺北市政府開始規劃在木柵140高地建設山坡地開發示範社區；兩年後萬隆礦場停止開採。到了1978 年，台北市政府開始進行區段徵收，徵收民地用來興建萬芳社區，並在 1984 年完成社區的興建。

另一邊的芳川煤礦在1984 年遇到六三水災後，由於豪雨的沖刷以及臺灣對煤的需求減少而歇業，最後在 1997 年封礦廢坑。

在文山地區產煤極盛時期，當地首屈一指的大礦坑，芳川礦坑每天有高達 500 名礦工開採煤礦。然而，隨著煤礦黃金時代的過去，昔日的開採的光景只能永遠留在當地耆老的腦海中，對現在的我們是很難想像的了。

雖然文山區產煤的時代已經結束，昔日礦廠的遺跡或已被植物覆蓋，或已建起一棟棟大樓；不過地名萬芳的留下，還是讓我們有蛛絲馬跡去認識曾經繁榮一時的文山煤礦業。

為何會意識到該思考「意義」兩字的意義？話說學生時代，台灣還有煤礦開採，那時我第一次跟著我的攝影老師去礦場實地拍礦工照片(可不是像今日觀光團式地花錢請人打扮成礦工給大家擺拍)。只記得當時我的老師熟門熟路、爬上爬下地拍得不亦樂乎。而我傻傻地在後面跟著老師拍，但心裡的 OS：這有甚麼好拍？可是自己環顧四周，卻也不曉得能拍甚麼？

在那之前，我還是因為看了老師拍的礦工作品，特意央求老師帶我去拍。怎到了現場，還不知道拍甚麼？想想不服氣，知道地點路線後，沒課時就自己揹著相機、騎著心愛的偉士牌，殺到煤礦場，獨自摸索台灣煤礦的影像。

剛開始去了兩三趟，我還是不知道拍甚麼、怎麼拍？但第四次之後，突然有恍然大悟的感覺。可惜去不到十次，礦場關閉。之後一年不到的時間，台灣剩下的煤礦場也全都陸續關閉。自此想拍也拍不到這些畫面了。

待續．．．～

#街頭攝影 #streetphotography
#手機攝影 #mobilephotography #Nokia #NokiaMobile
#Nokia9

看更多旅遊探險趣！【嘻遊記】►►https://bit.ly/2Lpvyz3

【博物館探險趣】今天要帶大家前往平溪鄉唷~~西瓜哥哥與草莓姊姊化身為礦工。阿瓜阿莓想要賺大錢養家，來到平溪的礦坑採煤，沒想到礦坑早就停止開採了，老師為了彌補他們，決定帶他們探索台灣煤礦的黑金歲月。
　　老師先在「月台公園」介紹了平溪小檔案，也帶領西瓜哥哥和草莓姊姊看到早期運輸煤炭所使用的翻車台和選洗煤場等舊址。接下來搭上原汁原味的運礦台車，跟隨著鐵道，啟程前往《台灣煤礦博物館》。

★★寶貝學習推薦★★
YOYO熱門唱跳專區
►►http://bit.ly/yoyohotmusic
YOYO最新唱跳MV
►►http://bit.ly/yoyonewmusic
YOYO點點名
►►http://bit.ly/2NmL3J7
好好玩自然
►►https://bit.ly/2MQZZQa
大頭小狀元
►►http://bit.ly/babybossall_0511

【訂閱YOYOTV】►►https://goo.gl/PCO1FZ