新唐(4919)第2季每股大賺2.36元 下半年供需續吃緊

新唐本周公布第二季財報，受惠業外業內表現，毛利率及EPS都獲顯著成長，大摩在法說後對於新唐目標價由155上修至200元，主因是看好明年新唐將獲利超過一個股本。

💯第2季財報佳績
1. 毛利率40.91%，較第1季提升約2%。
2. 稅後9.39億，季增246%、年增182%，單季賺超越2020全年獲利。
3. 單季EPS為2.36元，累計上半年EPS達3.06元。
🚀獲利成長原因
1. 微控制器市場、筆記型電腦需求強勁，產品報價調漲使毛利率提升、業外方面有股利收入。
2. 併入日本 Panasonic 半導體(更名 NTCJ)，完成價金調整，有一次性收益認列，且併購效益也逐漸顯現
🥸下半年展望
1. 半導體仍供應不足、MCU需求續強，下半年市場不會一下就出現供需反轉。
2. 新唐產品價格相較同業較晚才跟漲，所以漲價效益尚未完全反映；接下來毛利率也不會有太大下降變化，維持在高檔水準。
3. 車用和工業產品貢獻預期會再提升，中國半導體自製化也帶動對新唐MCU的需求。但要注意風險是同業調整價格、美金持續貶值的問題。

📚新唐小學堂
1. MCU是啥？
MCU全名為Micro Controller Unit，中文稱作微控制器。MCU會將CPU、記憶與運算功能整合在一起，就像是一個微型的電腦，有一個完整的電腦架構，能夠搭配在任何規格、等級的電子產品上。 

它的用途非常廣泛，從吹風機到洗衣機各種家電、遙控器、玩具，甚至倒車雷達、物聯網都會用到。MCU又可以分為四個等級，最低是4位元、最高是32位元，像是遙控器、計算機等只要用到4或8位元就好；過去台灣MCU業者主力都在低階的8位元產品，近年才開始積極研發32位元的產品，而新唐就是台灣32位元高階MCU指標廠。

新唐產品多應用於筆電、教育筆電Chromebook，以及工控、物聯網、醫療電子、智慧家電等高效能MCU，且是往生命週期較長的產品發展，在遠距需求的帶旺之下，也為電腦類應用產品增添動能。

2. 新唐近況
華邦電持有約61%股權的新唐，為台灣MCU晶片廠，同時從事IC設計與晶圓代工製造，擁有一座6吋晶圓廠，大部分是用來生產自有IC產品，小部分接單供客戶使用。

 IC設計占營收87%、晶圓代工則是10%；IC設計產品以通用型和特殊應用型的微控制器(MCU)占最重，其他像是影音IC(AUDIO)及雲端運算PC相關IC。

2020年第3季併購日本松下Panasonic半導體部門(後更名為NTCJ)，加入6吋、8吋兩座晶圓，還新增影像感測器、微控制器技術、MOSFET、射頻及雷射二極體等產品；為新唐加強了感測、影像處理和電池管理系統的業務，而且在NTCJ加入後，產品應用端方面也有很明顯的變化，車用與工控占比快速成長，也有助於新唐之後在車用的布局發展。

#新唐

【#BF商業視野】松下退出半導體領域，標誌日本半導體產業沒落？
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日本松下電器去年宣佈退出半導體領域，將旗下Panasonic Semiconductor Solutions（PSCS）的相關工廠、設施和股份轉讓給台灣微處理器廠商新唐科技。近日，新唐已完成對松下半導體業務的收購，擁有該業務100%的股權。通過這次的收購，新唐獲得松下半導體業務的研發技術人才、圖像傳感、微處理器和半導體器件科技，以及位於日本京都的五處土地資產。
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松下於1952年透過和荷蘭飛利浦設立的合資公司進軍半導體領域，如今卻通過剝離PSCS，從此退出了該行業。松下此舉是日本半導體產業作出最大規模的一次調整和重組，折射出該國半導體產業的盛衰和變遷。
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回顧松下半導體業務的發展史，該公司在1952年開啟了半導體業務，於1957年開始量產工作。在1980年代，日本半導體產業憑藉動態隨機存取存儲器（DRAM）引領全球半導體行業。1990年代，松下的半導體業務營收也一度擠進全球前十大廠商行列。2001年，松下電器合併松下電子成立半導體事業部。
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之後美國企業技術迅速進步，韓國等地新興半導體企業也開始崛起，該行業的競爭加劇，日本半導體產業開始受到衝擊。松下也陷入了掙扎，該公司的經營赤字在2012年時已達到7500億日圓。同年正值日本首相安培晉三上台，落實「安培經濟學」，松下經過一系列的重整轉型，業績稍有好轉。
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2014年，松下斥資16億美元與Tesla在北美內華達州合資建立超級工廠，為Tesla計劃量產的Model 3提供電池電芯。
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2018年是松下成立的100週年，然而該公司第二和第三季的能源業務營業分別面臨84億日圓和73億日圓的虧損。松下認為是因為Tesla加速Model 3的交付速度，導致松下背負龐大的財務負擔，因此決定不再配合Tesla的產能擴充，雙方的合作關係也陷入僵局。
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隨後松下逐步剝離利潤微薄和虧損業務，其中包括電子與半導體業務，以解決公司財務問題。未來將集中發展高收益和擁有良好前景的業務，例如車載電池。
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有分析指出，松下出售半導體業務主要是因為公司已沒有能力或能力去與台灣韓國的半導體巨頭競爭。隨著松下剝離半導體業務，日本現有知名半導體企業亦寥寥無幾。回溯1990年代是日本半導體產業的輝煌時期，當時佔有全球一半的市場份額，如今剩下不到10%。
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