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【龔成問答信箱】（Q20201-Q20220）

Q20201：

你好，龔SIR。我係之前上過你基礎班既學生。我用左市盈率去估值02382 舜宇光學科技。

市盈率，我用左2016至2020 既每股盈利既平均數去做合理每股盈利，之後再去你比的價網揀左2016至2020既市盈率，因為我見2010-2015個市盈率好低，有少少吾夠代表性。

所以就用左2016-2020再排大至細，抽中間3個。 就用左32.12 同37.06。再乘番每股盈利$2.28。 之後計出黎再加減10%。

計到出黎就係65同92，我想問我係咪應該調高番少少個市盈率，定我計錯左?

係咪可以參考番02018 瑞聲科技既市盈率去做市盈率參考?

龔成老師：

其實你計算無錯，我地估值無絕對的方法，不同角度會有不同的結果，有時我會同時同幾個角度去估值。

而「2010-2015個市盈率好低，有少少吾夠代表性」，你正確的。

你計算的方法，是一個較為保守的方法，而我認為保守是無問題的。但好多時我會同時用另一情景去估值，就是假設佢有較高的增長。

雖然瑞聲（2018）同舜宇（2382）是同行，但增長力及技術發展好唔同，因此，強行比較未必適合。

舜宇以佢最新的增長力及長遠發展，同30倍市盈率是可以的，只是運用EPS時，可以有較多的預期因素，根據不少大行分析，佢2021年的每股盈利，平均預測去到$5。

當我地為高增長股進行估值時，過往的數據參考價值會低左，反而同將來數據會多D。如果以$5及30倍市盈率作基礎，$150都是合理價。

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Q20202：

一直留意，你所揀嘅每隻都好有抗跌力，而且總係倍升！

最近個市回咗好多，個個都想從中尋寶，但點先可以做到你咁百發百中，百分百準確呢？？？

龔成老師：

大量分析，小心出手。

我平均一年分析50間公司，這些公司都是經過選股過程後，確認了是基本的優質股，然後再每個星期，花6-8小時去睇一間，以了解佢的優質度、平貴。

雖然一年分析50間公司，但我會好耐心，等佢地跌到平，或接近平的水平，先會出手。買入後就長線持有。

而一般的散戶，實在太心急，第一，唔做功課，第二，好心急就下決定，唔會耐心等靚價先買，第三，無耐性持有，升少少就賣。

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Q20203：

老師你好,我在172入了（6618）京東健康現跌了，你認為應該放長線還是早走早著呢 前景如何？

另外也想入1610 中糧家佳康 如果中短線的話現價可以嗎。謝謝老師

龔成老師：

京東健康（6618）由京東（9618）分折出來京東健康，將會來港上市。這股可長線。

其業務主要提供線上線下的醫藥出售和健康管理服務，業務布局包括醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫療解決方案、健康服務等4個大板塊。

京東健康旗下京東大藥房，更是內地線上線下收入規模最大的零售藥房。其互聯網醫院，日接診量超過10萬次。

質素上，京東健康是有的，我相信前景是正面的。但由於估值難，不確定性大，同時暫時略貴。如果你持貨不過多，持有就得，有得守，但就預股價上落較大，因為現時股價始終唔平。

中糧家佳康（1610）主要從事飼料生產及生豬養殖、生產及銷售生鮮豬肉及肉製品（以「家佳康」和「萬威客」品牌出售）等。

佢亦於家佳康專賣店及透過大型電商營運商銷售部分產品。

整體質素中等，唔算差，但又唔算好好，佢會受肉價的上落影響，影響左盈利，令佢盈利上落大，有試過出現虧損。因此，佢會比較被動。

現價算是合理，但質素未算好高。長遠發展都有，但預佢中短期波動，這類股又唔太值得持有好多。

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Q20204：

老師想問多樣問題, 謝謝老師

我而家持有2013, 6186, 175, 6690請問可以長線持有嗎？

龔成老師：

可以，但部分股要留意風險。

微盟集團（2013）業務的確是將來發展的大趨勢，從業務潛力上，的確是有的，見佢財務數據的增長都強勁。但在估值上都略貴，股價可以好波動，不建議太大注。

至於另外3隻，都有質素，但現價都唔算平，都要注意風險，可長線的。

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Q20205：

龔成老師，請問你熟悉台灣股票市場嗎？台灣股票市場有如香港市場般月供股票嗎？

如果有，台灣有沒有月供股票如你常推介的盈富基金呢？

因如冇意外，將於5-6年後移居台灣，想趁在香港能揾多個錢既時候，可以係台灣投資一下，制造生活費💪🏻

感謝你的寶貴時間解答

龔成老師：

我不熟識台灣股市，但我相信都有這類月供服務的，你可以去銀行問下，但唔清楚台灣有無得月供盈富（2800）。

其實，你可以供其他指數基金，我相信台灣是有的。又或你可以供美股指數基金，例如VOO，都是可以長期月供，長線投資的。

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Q20206：

龔成老師，想請問一些理財疑惑？

現在我有一個車位，一次過買的，價值約100萬，我希望再攞去貸款，但銀行只可以我係佢哋銀行買投資產品才可以貸（例如基金），貸款利息現在約為2.2，可貸10年，最多20年，本人現時40歲，有穩定收入。

現在懷問是我應該憑月薪月供股票（都是老師建議那些其中一隻），或貸款用一大筆錢買銀行建議的基金，佢話三個月有一次息，回報大約7%，主要大陸的內銷，當然仲有多基金選擇，這個只是其一推薦的。

龔成老師：

最重要是睇「質素」，不要為借而借，不要為買而買。

你要睇翻銀行的產品，當中是否有真正的質素，長遠有無增長力。你要睇翻佢的投資策略，過往回報，風險度，如果你認為不差，就可以進行。

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Q20207：

龔sir你好，我有嘢想請教你，因為我老公太衝動買咗掃管笏一房310呎低層，呎價大概$169xx。同區隔離一年樓呎價都係萬一至萬三，我好貪心蝕多。我同佢講好唔好撻訂，冇咗廿幾萬就算。

第一次買樓，佢成日聽身邊朋友樓市一定向上。

但掃管笏太隔涉，同埋青山公路樓價水平都係低，萬一至萬二，但佢而家買咗萬六七一呎，仲要不是會自住的，風險好似好大吖？

我知你係股票專家，不過我都希望你俾少少意見，我心好煩，成日訓得差

龔成老師：

我先從香港樓市分析，在長遠計，我仍相信樓市在長遠計，因供求關係，仍是向上多。因為現時香港買樓的需求仍大，而長期供應不足，加上政府往後施政只會更加困難，好多所謂的大計劃都未必能夠實行，又或最後規模細左。

另一方面，需求大，我見唔少適婚年齡的朋友，都正等機會買樓，但未買樓，這些是「潛在需求」，過往每年不斷累積，只要樓市跌少少，就會有需求走出來，這令樓市不能大跌。

另外，樓市另一作用是「投資」，現時的租金無大跌情況，以投資回報率的角度分析，樓價都不會大跌，因此樓市平穩。

長遠計，租金及樓價會平穩，有少少向上，但不是倍升，不會好似過往般倍升，而是平穩向上。

至於你的樓，你要比較同區同類單位，大家的呎價，以及預期租金回報率情況，如果你的單位明顯貴，就要小心。如果差不多，就問題就不大。而我見你的的呎價比同區較貴，的確有點煩。（不過新樓有少少呎價高是正常的）

另外，買樓最大的原則，就是「供得起」，只要這方面你地無問題，其實是有得守的，如果你在供得起方面無問題，就勉強可以照進行，但你預一開始，你地已經用了較高價格買了該物業。

其實現時，撻訂與否已經是兩難，如果供得起可照供。最大問題不是樓市，是該樓盤你地買貴左。

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Q20208：

您好！
新手你那本比較好

因為太遲才明白您教的真理（資產vs現金)工作多年只有儲現金，今年7月開始（51高齡失業）才開始整理公積金及買股票

但今天一手都是蟹貨如下：
(9988有20手@285，
002有4手@73，
001有1手@58，
1810有1手@30，
2158有2手@60，
1055有7手@4.3。

請問如何是好

龔成老師：

你可首先睇：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

之後再睇其他。

書本在三聯、商務、誠品都有得賣。由於部分書在一些書店已斷，所以若你見唔到，問下職員就得（又或向職員訂都可以）。

以下是我的12本書：

《80後百萬富翁》（第8版）
《80後2百萬富翁》（第4版）
《80後3百萬富翁》（第2版）
《財務自由行》（第6版）
《大富翁致富藍圖》（第4版）
《50優質潛力股》（第3版）
《50穩健收息股》（第3版）
《50值博倍升股》（第1版）
《股票勝經》（第3版）
《選股勝經》（第2版）
《年報勝經》（第2版）
《5年買樓4部曲》（第1版）

至於你現時的組合，以你的年齡，可投資一些平穩增長型的股票，例始盈富（2800）、港鐵（0066）等。

至於你現時的持股，阿里（9988）可守，但就不要加注。

醫渡科技（2158）可守，但不宜持有太多。

中國南方航空股份（1055）質素都有D，但不算強，不宜持有太多。

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Q20209：

龔Sir，您好，我有一個財務需要個案，想聽取您的寶貴意見，想在現在的財務狀況底下達致每月額外享有被動收入HKD10-15萬。

一家五口財務狀況如下:

>>>>家庭balance sheet
Assets: 1） 現金、定期存款、保險產品、基金:　 約HKD25,000,000
2） 自置物業1單位市值: 約HKD20,000,000
Liabilities: 1） 按揭貸款結餘: -約HKD7 百萬 （負債）

>>>>>>5 人家庭，3 未成年在學子女，幼子患長期病每月需付7-8 萬醫藥費，只有夫（46歲）工作每月總收入約HKD18萬

現為公司高管人員，但行業是傳統行業，正在受新經濟模式衝擊，恐式微，未來10年內有失業危機，到時一家經濟必定相當困難

而妻（44歲）是家庭煮婦照顧屋企。夫月入即家庭總月入HKD18萬已是剛好滿足家庭每月總開支包括保險供款、按揭還款。

>>>>>>目標: 想達致每月額外享有被動收入HKD10-15萬，令家庭開支可以鬆動些，應付開支之餘也不需要支取備用現金

定期存款，這些本來預備幼子突發醫療額外開支、子女出國升學開支與及兩夫婦日後年老的生活費。謝謝!

龔成老師︰

你每月已無資金可用作投資，故只可在你資產中，抽出部份來做投資增值。

若你預期你先生，大約十年後收入會有大變動。我地就好好把握這十年，去為未來架風浪做好準備。

如果你希望每月有10萬蚊現金流，以股息率5%計，你需要本金2400萬。你可以動用你現金和定期去增值，至於基金，你可以睇翻佢本身回報如何。你可以用盈富（2800）年平均8-10%去做比較，決定是否值得投資。

但由於你家庭未來收入有不確定性，投資前必需預留最少半年開支（包括日常支出和小朋友醫藥費，你可因應自己情況調整。），才開始投資。

現時大市在合理區，你可以將扣除應急錢後的一半資金，用分注形式，慢慢投入以下優質股。餘下一半，就等大跌市，才大力入貨。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、粵海（0270）。

當你財富累積到2400萬，你就將佢慢慢轉換成一些優質收息股（目標係有5-6%股息率），咁就可以創造每月額外10萬現金流，來支持生活開銷。

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Q20210：

你好！首先真係好多謝你！你是我在投資方面的啟蒙老師！仲記得兩年前我剛剛開始投資時的得一兩萬，然後在你的指導下，開始開源節流！不斷睇書學習！

直到上年3月疫情大跌，就不斷入貨買入優質股，賬面獲利不少，財富終於有6位數，雖然只是一個小數目，但係意義重大，我深信我會在4年後 我畢業時會賺到人生第一個100萬！真係好多謝你！

另外有幾個關於投資問題想問下老師

1.小米。因為公司已有淨利，可以用市盈率推算合理價，根據Q3 每股盈利0.57，預測全年盈利0.8，過去平均市盈率30，推算合理價24，這樣對嗎？

2.以peg推算合理價，現在小米市盈率為47，peg等於1為合理，小米要做到盈利增長率47%，應該比較困難，所以當市盈率為30時，股價會較為合理？

3.關於指數基金，我認為是一個對新手非常好的投資產品，一直不明白為什麼有人會批評啊sir，另外如果想買追蹤中國股票市場的指數基金，3188還是2822好，3188好似更分散，2822比更集中金融行業？

4.由於市場越來越有效率，要找到價值比價格嚴重低估的股票越來越困難，如果遇上非常優質的股票是不是值得以高於合理價的價位買入？

問題有點多，麻煩龔sir了，再一次多謝老師一直以來的指導！！！

龔成老師：

太好了，累積財富是一個過程，你只要保持儲蓄，投資優質股，長線持有，財富就能保持增值，我相信你一定能累積到$100萬！

1）當我地分析時，會考慮企業現時的盈利去得出市盈率，以及預測下年度的盈利，去進行推算。

如果推算的全年盈利為$0.8，假設股價$30，預測市盈率就是38倍。

2）你都可以咁講。

但PEG只是一個輔助工具，只是參考下，不能成為估值的核心。

3）因為我已收到風，有行家請左打手攻擊我，我搶左人生意。

其實我無所謂，我唔會用這些手法，我地做好自己就得。

連巴菲特都叫，如果無選股能力的投資者，應該投資指數基金。

你可以考慮3188。

4）如果是有增長力的優質股，就算略貴，都可以小注買入，之後先等跌到合理區正式入。因為如果一直等跌，有機會等唔到。

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Q20211：

龔sir, 多謝你之前的指點。近排大市都幾熾熱，你認為應該在現時的股票加碼好，定係買多隻唔同的股票好？

個人睇好舜宇（136入得1手）,AIA（1手ipo). 3033就5手@7.79

定係入吉利汽車？

我覺得瑞聲增長慢，好似唔太郁，都返唔到53水平。移卡我就覺得貴，唔捨得加注

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你上述持有的都是有質素的股票，可持有，如果你想加，可加吉利（0175）。瑞聲（2018）增長力唔算強。如果你想加潛力股，就3033，但要慢慢分注入，因為現價唔平。

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Q20212：

我想問下組合-需加?
有01833 06993 0788 3088

以下不定時入
3067 1810
09988 0006 0823

2800 太高.我應該入嗎?什麼價位好?
2802/2809/2826-現價位是否太高? 小米仲應該入？
2802/2809/2826-是否可以只選一個?

龔成老師：

你現時持有的，都是有質素的股票，你持有就得。

至於你不定時加入的，都可以，都是有質素的，只要你不要太急一次過入，慢慢分注同時留現金就得。

至於盈富（2800），仍是處於合理價，可分注。

至於上述3隻ETF，你同時投資都可以，都有潛力的，如果3選1就2826。

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Q20213：

Hello 龔sir真係好開心呀！雖然我哋大家彼此未見過面，但我真係當你係我嘅老師 ！

你可以睇睇我哋上次嘅對話係七月 果次我講要喺30歲前上車 但結果26嘅我同先生喺上年九月買左我地人生第一層樓 今個月仲收埋樓添！係難以掩飾嘅興奮同埋喜悅

睇左你嘅書 睇你Facebook ，人生、財富、投資思維大大改變 發夢都諗唔到竟然可以喺咁短時間之內上到車，全部都係靠我哋自己！

真係非常非常非常多謝感謝你！我當左你係我嘅人生教練 ，都希望可以同你分享呢一份喜悅 。

我們的暫時現況：

先生工作非常穩定 但我受於疫情關係 已經足足一年 收入超級不穩 只有8、9千蚊每月 我們暫時可以話係負債累累（因為要供樓同應付裝修費還有日常） 我哋嘅積蓄淨剩返幾萬蚊

我哋仲有計劃遲下生小朋友 所以我哋想好好建立返我哋嘅儲蓄組合/計劃 睇咗你好多書 所學到嘅

我哋而家應該由月供股票開始儲起 這樣做正確嗎你認為

最後
祝你新年快樂 新一年搵多啲
盡快達成你嘅目標 無論事業愛情家庭都好好好！
萬分感激！一切盡在不言中

龔成老師：

太好了！恭喜！

這是你努力的成果！繼續加油！

你都要記住，「供得起」原則是最重要的，你要預留資金去供樓。特別你話收入不穩。

我建議你儲多D現金先，唔好太心急投資，做好防守，先做進攻。不要急。

到你有一定的現金，就開始月供或分注投資優質股，以「先增值，後現金流」的模式進行。

加油！保持進步！

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Q20214：

老師，我今年三十二歲，乜嘢都無既女人仔一個，假設我以後無男人無仔女養，有八十歲命，做野做到五十幾歲生產力下降

咁我仲要交租食飯醫療到底要用幾多錢？我估計最起碼要四百萬。

意思即係我呢二十八年每個月都要儲萬二蚊呢個計法有冇問題？

如果依家首先朝住一個目標去買三百萬以下既新界村屋當養老，暫時唔係自住既，係呢二十八年入面實現咗先，放租又好放係度都好，去到以後既生活係咪過得輕鬆啲？我唔識計劃可唔可以教下我？

龔成老師：

你32歲，醒覺到有這問題，有些人到50歲先醒覺，你現時仍有時間準備，可以以$400萬為目標。

你只要利用儲蓄、投資，其實是可以做到的，不用太過擔心。

而你考慮投資物業，都可以的，因為物業是資產項，長遠有租金，就能提供現金流比你。

我會建議你唔好只考慮單一資產，而是建立一個財富組合。

第一步，你要儲蓄。

第二步，要學投資，利用一些穩健工具，例如穩健股票，月供模式去滾大財富。

第三步，利用增值後的財富去投資物業。

第四步，如果有閒錢，同時投資股票，進入「股樓並行」狀態。

第五步，到年齡大時，再進行財富配置，集中在現金流類別資產。

另外，我建議你睇《5年買樓4部曲》這書，幫到你的。

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Q20215：

龔成老師，我呢幾日諗唔通想請教你心態問題。由2020年8月開始我投資幾隻平穩增長股：領展、粵海、阿里巴巴、小米等，平均都有8%增長，賺了一萬左右；美股方面就只夠膽買了幾隻加埋都唔夠50股。

這兩天朋友炒2隻美股，容易賺了2萬蚊。知道你叫人唔好炒股，我自問也沒有膽量和時間去炒。但我用了半年時間也比她只用數日賺得少...很難不去比較。

1. 因為我本金不多加上港股升幅不及美股，看見朋友也沒有甚麼投資知識，只看股票app討論區資訊，心思思令我都想玩幾隻短線的美股是否未嘗不可？很需要加快在幾年內儲夠首期...

2. 說回港股方面，我每隻股現只敢最多投資3萬...有興趣的股又實在很多，零願找一隻新的投資也沒有加注在現有的。想問你應該如何決定何時加注？

3. 還有不論美股還是港股，等了一段時間都總覺得是高位難以入場，QQQ/VOO/ARKK等也是，即使回少少都係唔敢入得多，等又好像浪費時間的...亦有很多評論至2021年將會大跌。我應該繼續耐心等，還是不要理這些預測繼續分注入場？

很想加快賺錢儲錢...不想再無了期交租

龔成老師：

1）有時，短炒你會見到有較好的回報，有時，長線會較好回報，我只能夠用大數去同你講，在我過往做10年銀行與證券行，短炒者，大多輸多贏少，當然，有人贏的。

人很喜歡以短期、當刻的或績作為指標，但你可睇下巴菲特，70年經驗，久唔久都有人話佢的方法不及短炒，但時間證明，佢的方法是最好的。

你的方向其實正確，但你都要明白，你投資的，大部分都是平穩增長股，你財富平衡增長，是正常的。

如果你學你朋友，有可能財富有較快增長，但背後就承受了較高風險，你要理性問自己，自己的風險承受程度如何？

你唔好睇表面，要睇核心，睇長期。

你見人賺錢多過你，但要同時想想，佢承受的風險比你多，這點你一定要明白！如果投資只想回報，不想風險，好大獲！

2）我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

如果你想組合有較好增長，可考慮月供3067。

3）唔好信「預測」，我投資20年，見預測都是一半半準，即是同買大細無乜分別。

建議你分注投資，同時留現金就得。

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Q20216：

老師，想告訴你一個好消息！我媽媽之前成日炒炒賣賣，之前我不斷叫佢跟你既方法。佢終於在幾個月前建立左收息，同平穩組合。佢今日同我講，佢好多謝你

佢個portfolio 都因為夠平衡，所以呢幾日升左好多

龔成老師：

太好了！

記住，我地是「配置」，同時這是長期過程，唔好太在意短期股價。方向已正確，集中收息就得。

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Q20217：

現時有45萬現金,阿里巴巴229入左兩手，上個月開始月供2000(2800),每月人工扣除供樓等其他開支另外可儲3000，想每月買一手3067做投資可5可行

定係有其他更好既儲錢方法？
想2年內儲到100萬

龔成老師：

財不入急門，我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

你可以照上述方向進行，現時$45萬，部分可投資舊經濟股，而新經濟股如3067，慢慢買入就得。

總之，要留有一定的現金，如果大市有較大的下跌，你就可以把握機會入市，能有效提高你回報的。因此，平衡組合都很重要。

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Q20218：

老師，以下係我之前買入嘅股票，輸多過贏，依家我應該點做，如果要重新部署，應該要點？
求指導

5、455、745、755、1469、1776、2389

龔成老師：

記住，你最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

天大藥業（0455）、中國國家文化產業（0745）、結好金融 （1469），質素不佳，建議賣出。

至於其他，質素都不是最高，不過就未算差，可以持有。但如果日後有資金，應該投資其他更優質的股。

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Q20219：

老師，你時常叫人月供2800,或買入，長揸３至５年，但佢 估價唔係成日上上落落，咁 淨係賺去息口， 咁我要買好多錢先可以， 因為我屋企有個準備退休嘅長者， 請指教

龔成老師：

我地永遠要睇「風險與回報」。

盈富（2800）並不是高回報類，是收息加基本增長，而好處是風險不高，有「穩中求勝」的作用，因此適合大部分投資者。

如果你想有較高回報，你可考慮安碩恒生科技（3067），當然，風險度會高左，你要自己衡量投資多少。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買可次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

記住，我地要「先想風險，後想回報」，如果是退休用，就要保守D，可能投資一些收息股更好。

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Q20220：

龔sir, 我睇咗你幾本書。我好同意你講將幾章節要將冇升值能力既股票沽出。我手頭上有30000股[email protected]平均入，而家賬面已經-50%

其實應該由佢放喺度定應該放棄，可以指教一下嗎？

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

創維集團（0751）從事電機、智能系統技術業務、智能電器業務等，中國及海外都有市場。

近年增長力唔算強，生意未見有擴展力，盈利有點波動，整體的品牌價值及銷售網絡，未算好強。長遠發展力只是一般。

現價合理，但你預佢增長力唔算強，長遠算是不過不失。

所以，如果你想組合提高增長力，可以賣出。或賣出部分轉其他。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

今天一早起來看到道瓊指數過30000點，而目前台股也是相對創歷史新高，（不過加權股價報酬指數很早就過25000點，意思是把配息算回去的話），創新高時很多人出來推行『被動投資』意思是買0050或者0056可以跟著大盤輕鬆賺錢，就可以帶來財富自由？

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昨天0050的收盤價是114.9元，今天開盤的確可能會再創歷史新高，可能會有人跑出來說當初他自己只買0050就可以怎樣怎樣的，或者說當初他計劃好什麼有的沒的貸款幾百萬或者幾千萬『輕輕鬆鬆』買入0050的相對低點，現在賺多少多少，我覺得這樣說法很不妥，這些人用這種輕鬆的態度去講的一副投資股市很簡單的感覺，會害了多少新手投資人真的以為很輕鬆，貸款搬錢衝進場。

股市長期來說是會走長期多頭沒有錯，即使是遇到大盤回檔甚至崩跌，在長期的觀念來說總有一天也會回到上升軌道，這點我也很認同，但假設現在115元，一個新手投資人聽了這些『專家或者高手』的片面想法，利用房貸利率1.75%、解掉過去存了幾年的2.5％的儲蓄型保單或者下定決心要出國留學的外幣保單5%全部解約衝進去買所謂的『被動投資』，我不知道未來0050會不會到150或者200甚至更高，我相信是有可能不過真的大家都有到考慮所有的問題嗎？

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第一個是「週期」的問題：

意思是假設0050明年回到100元80元甚至50元的時候，這些想做套利的投資人，可以接受自己帳上虧損50%的感覺嗎，或許花了五年的時間價格可能回到150元，但也可能不會，這些等待的時間投資人的心理壓力承擔得了嗎？

第二是『資金』的問題：

每個人條件不一樣，或許這些人已經有上億身家，或者就是老爸有錢，貸款個一千萬去做被動型投資可以嗎？當然可以，因為這一千萬即使賠了50％佔他的總資產的一小部分，生活還是可以自由自在的，但如果現在一個小資族聽了這些人講得一副輕輕鬆鬆的感覺，鬧家庭革去說服老婆、老公、老爸、老媽，拿著過去的技術線圖解釋和銀行貸款利率去推敲獲利空間，對於第一次動用大筆資金的小資族，真的能忍受這1000萬的投資帳上剩下500萬的市值嗎，這對一個人的心理壓力會有多大折磨，而這恐慌感會有多大。

第三個是「金融環境」的問題：

台灣社會的房價翻了不少，以前小時候住的台北老家，一間透天只要30萬，現在3000萬跑不掉，我不是要聊價差觀念，我要說的是物價膨脹率會影響實質購買力，簡單來說就是40年前的1000元和我們今天的1000元能購買的東西不一樣，意思是以前的1000元更有價值，背後這幾十年來的印鈔票、物價膨脹率影響整個實質購買力，我媽跟我說當年他在代工廠幫人家縫衣服薪水也差不多快3萬，那時候買房子只要200萬就可以買還不用貸款，他們那個年代有夢想，知道跟爸爸努力賺錢就有機會買到自己的房子，那時候陽春麵一碗5元，而昨天我去台北吃一碗陽春麵要70元，吃完我手在抖。

第四個是「生活」的問題：

我們現在的基本薪資月薪為24,000元、時薪為160元，我25歲在證券公司時的薪水是22000元，一年加年終薪水大概30萬，我一個人不吃不喝10年存了300萬頭期款，可以買青埔的一間價值1000多萬扣掉公設比可能不到20坪的小公寓，假設未來結婚，一對夫妻多養一隻柴犬就差不多沒空間了，而那時我已經35歲了，不是說10年付頭期款就是沒事了，接下來再開始背房貸20多年，經過30年後55歲的我，終於擁有了一間一千萬的房子。

但中間要失去多少東西，多少次旅遊、多少個夢想，多少的快樂，接著可能意識到錢好少，看了一下書或者網路的專家說貸款買進0050會輕鬆又好賺，誰知道115元進場後股市剛好明年回擋到70元，發現我辛辛苦苦存了1000萬變成600多萬，一個恐慌全砍了賠了400萬，然後再重新背房貸10年還這個錢。

等我65歲的時候跟我的孫子說
你阿公我這輩子最大的成就
就是花了30年的歲月買了一間不到30坪的房子

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我一直認為『被動投資』是好事
我也認為買0050是一個不錯的選擇

回頭看看今年3月時0050價格為68.5元，如果那時候進場「事後看」真的是好時機，而以2003年發行時的價格36.98元，2020的今天是114.9元，如果加上配息的話看起來是一個很不錯的報酬，但這17年來很多股票翻了10倍甚至幾十倍，但我不可否認主動選股有難度，也有很多人賠錢，而難道一個上升趨勢的0500ETF所有投資人都賺錢嗎？

被動投資或者0050是一個不錯的選擇，但是背後要考量的是『個人風險屬性』『價位』『資金』『利率』『週期』『家庭狀況』『物價膨脹』等等的所有很多問題，被動投資的確是適合大多數人的方式，自己也有部分資金在做被動投資，也就是我常聊的大樹裡面，但我從不會覺得投資很簡單，很多人推崇被動投資我也很贊同，但真的不要把他講得太簡單，新手投資人也不要開槓桿衝進去，請先考量自身狀況，再一步一步規劃，並且適時的去調整，在對的時機使用槓桿是好事，我自己融資、權證、期貨也是開到爆，但我從來沒有鼓勵大家去使用。

開始學習投資真的很好，但如果專家要教學也麻煩把這些事情都幫學員考慮進去，我知道教學長期投資的風險最小，因為平均每2年股票市場可能會發生一個小回檔，每10年可能會發生一個大回檔，講被動投資可以聊2年或者10年，對於專家教學的話風險最小，只要在每次崩盤的時候躲起來幾個月，等到創新高的時候再跳出來一直講，而股票市場大多的時間都是創新高的，每一種投資方式都有他的專業，我很尊重，不過希望能站在別人的角度去想，而不是總是由上而下，這不是專業的問題，是良心的問題。

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昨天中午跟某間週刊的總編吃飯，這週刊是我大學時期很喜歡的理財周刊，吃飯過程中自己是備感榮幸，心中的興奮感是比當日獲利7位數的程度還高，沒想到有一天自己能跟喜歡的週刊總編談論未來的理財撰寫，吃飯過程中總編稱我為KOL，這是自己第一次被這樣稱呼，昨晚我就在思考問自己，我真的是KOL嗎？

我真的不知道
從小就不是大家眼中的乖學生
現在也只是比較敢說真話的平凡人

以上這些事情很多人都知道只不過沒有去發聲而已，我知道我這樣發文會被很多人討厭，但是比起被討厭，我更不希望我的聽眾家破人亡。

金融業有趣的是👇
事後論的高手會說所有紅色都是買點
但事實上投資人因為恐慌的關係紅色都可能是當下的賣點

DimBuy凌清雲
成功一定沒有捷徑，要成功有時候堅持需要付出很大的代價。不過相信自己，堅持自己的一個理念，才是得到成功的第一步。

DimBuy由2011年成立至今，已成為香港最強大及最具信譽的第三方物流供應商之一，以「一站式全球網購及配送」打響旗號，主要業務範疇包括：國際轉運服務、電子商貿、物流技術管理方案、IT 資訊科技方案及宣傳推廣。營運總部設於香港，公司亦專注提升服務質素及提供多元化業務。作為一家百分百的本地品牌，DimBuy董事總經理凌清雲先生(Jimmy)表示，他們的業務分為三大項：一是轉運，二是代購，最後是購物頻道。物流方面由開初只有中港集運發展到現在有七個航線，包括中國內地、台灣、日本、韓國、美國、德國、英國等地方，都可以在當地網購後運回來本港的客戶手上。另外代購頻道亦與當地購物網站包括樂天和yahoo的後台有連結，將他們的貨品放到我們網站上面，客戶體驗上就像由我們的網站售予他們，實際是進行代購，令客戶有更好的體驗及節省時間。Jimmy認為傳統的代購要由客戶提供連結，並且詳列需要購買的貨品；現在就可以免卻這些程序，直接在我們的網站就可以完成。此外，由於購物頻道建基於公司的物流網絡上面，我們亦與一些日本、台灣、韓國的商家合作，網羅這些地方超過五千件的產品，客戶亦可以在我們的網站上購買，目的都是想給更多選擇予我們的客戶。這一切都是希望DimBuy可以保持業界的領導地位。

DimBuy的主要經營理念就是提供一個用戶體驗比較好的服務，令客戶在使用DimBuy服務之外亦有一個滿意的感受，這是亦是公司最大的一個經營理念。而為了保持公司的競爭力，Jimmy不斷去思考一些新的方法，在現有的一些流程上去做一些優化，或者在成本上爭取更好的價錢，因為客戶不外乎都是希望要一個便宜和優質的選擇。除了服務香港的客戶之外，今年亦希望跳出香港，在台灣、中國甚至其他東南亞地區扎根，因為他們意識到電商物流這一環已經超越了國家的界線，令到客戶可以隨時隨地安坐家裡或公司都能在世界各地網購，以及很快地將貨品送到他們手上，這就是DimBuy最希望做出的目標。

處理客戶訴求最重要是有一顆同理心
常言道客人永遠是對的，亦聽聞很多服務業人仕表示客人都不講道理，Jimmy表示他有一點不同意，他覺得並不是每一個客戶都完全不講道理。根據公司的經驗，只有很少部分客戶同時要求又便宜、又優質、又快速的服務，但我們DimBuy仍然會都努力去滿足客戶的要求。公司會以不同種類的服務去符合不同客戶的需求，例如有一些客戶需要很快的服務，我們有一些特快的服務提供；又或者客戶需要便宜的服務，我們亦有提供一些月費計劃，一般來說客戶需要便宜都因為買了很多東西才需要便宜的服務，從而令他們的預算比較好，所以月費計劃就能提供每一公斤很低的價錢去滿足他們的需求。Jimmy認為處理客戶訴求最重要都是有一顆同理心，站在客戶的立場去思考現有的服務和尋求新服務的方向，有一些客戶需要上班，家裡沒有人收件，如果派送上門就很難預約時間，公司就推出了「順便智能櫃」服務，覆蓋全港超過70個點，希望日後的覆蓋點會超過三位數字，目的都是希望能夠令到客戶在提貨有更多不同的選擇。其實除了「順便智能櫃」外，DimBuy本身的提貨點亦超過300個，當中包括便利店、自提點和油站等，希望能夠做到提貨網絡更加大、更加好，令客戶有更加多的選擇。

DimBuy營運至今，眾人都覺得公司發展一日千里，不過作為企業掌舵人， Jimmy表示自己愉快與不愉快的經歷總會有，在過程裡面比較難忘的事是在創業之初留意到一些報導指出在香港註冊的公司，首三年會有接近七成倒閉，超過五年的只有幾個百分點。記得在公司營運至第五年的時候Jimmy跟同事們說：「我們是幾個百分點裡面其中之一間公司，其實可以營運五年以上大家都會有一個比較穩定的步伐」這是其中一個對Jimmy來說比較有意義的事情。另一件令Jimmy既高興又深刻的事，就是公司第一次有同事懷孕。一直以來Jimmy都覺得員工對公司來說都是一個很重要的資產，同事能夠選擇在公司工作期間懷孕代表對公司有信心。公司一直希望做更多對同事於家庭崗位上支持的事情，例如在政府立法設立男士侍產假之前，DimBuy已經向男同事提供侍產假，因為Jimmy真心希望能夠將公司當成第二個家，而並不是要同事加班加到不知時日那種，他不希望同事每個星期一都很不愉快地上班，星期五就很愉快地下班，Jimmy希望同事無論於回公司和放工也同樣懷著愉快的心情，這就是為何同事懷孕令Jimmy很快樂的原因。

無論是實力的表現或者是幸運兒，DimBuy一直受客戶擁戴一直是不爭的事實，營運當中的甜酸苦辣可能只有Jimmy能夠嘗透，Jimmy表示要成功一定沒有捷徑，他本人覺得最緊要是堅持信念，當然有時候堅持需要付出很大的代價。不過相信自己，堅持自己的一個理念，才是得到成功的第一步。

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辦公時間： 星期一至五 - 上午十時至下午二時 及 下午三時至晚上七時
星期六、日及公眾假期休息

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