台灣走出去！打開貿易夥伴之門？
＊更新近月施凌於國際市場建議的成績
＊台灣的新貿易夥伴協議
＊分析目前台灣的股市狀況
～哈哈）
—施凌每日5分鐘大市分析2013年11月5日
（聲音、影像教學請看YouTube片段)

＊更新近月施凌於國際市場建議的成績
施凌多次提及香港的股市沒有「Style」，亦建議可以為組合分散機會於其他有更大升值潛力的國家股票市場。過去數月，我們和大家分享了不同國家股票市場的走勢，例如7月時提及到的巴西BOVESPA指數，8月提及到的德國DAX指數，­和9月時宣佈主辦2020年奧運消息的日本Nikkei225指數。在建議之後的數月，他們都分別上漲了14.36％，7.1％和6.07％，三個指數在不同的時間內都跑贏恆指。今天我們會講解台灣的股市和他未來的前景，台灣主要的經濟來源都是從出口以來，而因近年科技和電子行業的發展，台灣有不少相關的公司更加成為了發達國家中最受歡迎的電子產品供應商之一。例如台灣半導體公司（TSMC）在年頭宣佈他們成為全球最大型的晶片製造商和計劃投資90億美元成作生產設施的用途。雖然如此，台灣上星期公佈了第三季的經濟報告，消息並不太正面。在第三季，台灣錄得1.58％的GDP升幅，遠比市場預期的2.44％和第二季的2.49％低。我們分析結果得知主要原因是因為其國家的需求下降，而消費和投資量都分別錄得低於預期的數據。踏入第四季，前景暫時仍然比較不穩定，但預期北美會因聖誕節而提升消費的需求，因此台灣出口理論上會因而受惠的。

＊台灣的新貿易夥伴協議
雖然台灣近日宣佈了未如理想的經濟數據，但不是所有消息都是壞的。台灣多年來一直尋求擴闊不同的貿易夥伴，9月時，台灣和紐西蘭簽署協議，贊成將雙方的出入口關稅減低。這兩國家對雙方的貿易量都不大，今次協議的影響力不會太大，單在2012年，台灣和紐西蘭的總貿易量錄得大約12億美元，而早前的報告指出這次協議預期只能幫台灣帶來3.03億美元的新出口額。雖然今次這總額只佔台灣GDP的0.06％，但其實他有內裏的重要性。這是台灣首次和非結盟國家組成貿易夥伴！那麼他們有可能會繼續開發像這些新的貿易夥伴，有報告指出台灣已正在和印度和印尼討論有關貿易合夥的細節。這對他們尤其重要，台灣就此開始增加對其他地區作出入口協議的同時，可以減低整體對中國的經濟依賴。

＊分析目前台灣的股市狀況
當我們看國家經濟和股市的走勢時，施凌當然始終都要由上以下作分析，然後再核算估值。如上文所說，台灣第三季的GDP增長不符合預期，但其實從一個較長的時間來看，他們今年每季相比去年同期都有超過1％的升幅，而2012年時就只有第一季錄得這項成績。並且他們由2011起的失業率都能維持在5％之下，而跌勢仍然持續。正當很多亞洲國家例如中國和印度都面臨通脹的問題時，台灣的通脹率相反地低，但都必須要注意因為他們已接近通縮的水平。台灣加權指數年初至今已看到明顯的升幅，但目前的P/E還只有15.3x，而預期2014是13.7x，比市場合理水平的16x低，暫時依然可以被列為低估的。施凌早已幫顧客的資金分散到台灣的股票市場裏，而年初至今加權指數錄得8.73％的升幅，技術上上週五剛好在阻力線下出現了大暗燭，大家可以留意8150點應有增持的機會，相反如能強勢再突破8480點的阻力，短期內可再創新高，直逼過去五年的下跌趨勢線所在，8680點。現時可以7820作中長線的重要支持，跌破大機會將觸發大型調整。（施凌部署的高班同學應該能計算出這數字）

撰文：凌卓榮，馮智淇

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甚麼是島形頂/底？
*定義及使用方法
*過往例子：台灣加權指數，日經225 指數
*現時實例：恆生指數
（聲音、影像教學請看YouTube片段)

*定義及使用方法
要辨認島形頂或島形底，首先我們需要兩個概念，一是裂口（施凌教學第四十四集），二是成交量（施凌教學第三集）。島形頂的出現：於升市裏，由一個上升裂口開始，當日的成交亦有所增加，接著價格配合成交量又出現裂口向下的情況，在這兩個裂口之間，價格於高位徘徊，時間沒有明文規定，可以是一天，也可以是數星期的日子，而這兩個裂口應該呈水平現像，情況就像一支或以上的陰陽燭在高位被孤立了一樣，是一個利淡的轉向形態，不過並沒有下跌的量度目標。反之，島形底就是島形頂的對立，島形底的出現由一個下跌裂口開始，當日的成交同樣亦需要所增加，接著價格配合成交量又出現裂口向上的情況，在這兩個裂口之間，價格於低位徘徊，而時間亦沒有明文規定的，這兩個裂口亦應該呈水平現像。假若發現島形頂的出現，可以考慮先沽出資產，相反，投資者可以考慮於島形底出現當天追入。留意的是，假若圖表上的價格成交並不多，島形頂/底的可信性將會大打折扣！

*過往例子：台灣加權指數，日經225 指數
先看台灣加權指數的日線圖，在2013年6月21日，指數有大成交裂口低開後，指數徘徊在低位4日後，又以大陽燭裂口高開，這樣，6月21、24、25、26日就形成了島形底，屬利好的形態，期後就升了5.4％。至於日經225 指數，從日線圖上，我們可以見到2013年3月9日至4月5日（裂口及成交量的配合）則是一個島形頂形態，是利淡的形態，假若出現島形頂當天沽出，已經可以避開16％的跌幅了！

*現時實例：恆生指數
恆生指數於兩週前，2013年9月19日，當天裂口高開最低見23469點，翌日恆指調頭回落，最高見23466點，至今仍然未有補回這個裂口，再看當天2013年9月19日的成交金額，當天的陰陽燭本身已經構成一個島形頂了！為恆指添了一個利淡的形態可能。

— 施凌教學第一百零三集
教學類別：技術分析―指數篇

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甚麼是島形頂/底？
*定義及使用方法
*過往例子：台灣加權指數，日經225 指數
*現時實例：恆生指數
(由於youtube有技術故障，片段稍後會補上)

*定義及使用方法
要辨認島形頂或島形底，首先我們需要兩個概念，一是裂口（施凌教學第四十四集），二是成交量（施凌教學第三集）。島形頂的出現：於升市裏，由一個上升裂口開始，當日的成交亦有所增加，接著價格配合成交量又出現裂口向下的情況，在這兩個裂口之間，價格於高位徘徊，時間沒有明文規定，可以是一天，也可以是數星期的日子，而這兩個裂口應該呈水平現像，情況就像一支或以上的陰陽燭在高位被孤立了一樣，是一個利淡的轉向形態，不過並沒有下跌的量度目標。反之，島形底就是島形頂的對立，島形底的出現由一個下跌裂口開始，當日的成交同樣亦需要所增加，接著價格配合成交量又出現裂口向上的情況，在這兩個裂口之間，價格於低位徘徊，而時間亦沒有明文規定的，這兩個裂口亦應該呈水平現像。假若發現島形頂的出現，可以考慮先沽出資產，相反，投資者可以考慮於島形底出現當天追入。留意的是，假若圖表上的價格成交並不多，島形頂/底的可信性將會大打折扣！

*過往例子：台灣加權指數，日經225 指數
先看台灣加權指數的日線圖，在2013年6月21日，指數有大成交裂口低開後，指數徘徊在低位4日後，又以大陽燭裂口高開，這樣，6月21、24、25、26日就形成了島形底，屬利好的形態，期後就升了5.4％。至於日經225 指數，從日線圖上，我們可以見到2013年3月9日至4月5日（裂口及成交量的配合）則是一個島形頂形態，是利淡的形態，假若出現島形頂當天沽出，已經可以避開16％的跌幅了！

*現時實例：恆生指數
恆生指數於兩週前，2013年9月19日，當天裂口高開最低見23469點，翌日恆指調頭回落，最高見2346點，至今仍然未有補回這個裂口，再看當天2013年9月19日的成交金額，當天的陰陽燭本身已經構成一個島形頂了！為恆指添了一個利淡的形態可能。

— 施凌教學第一百零三集
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