8/27，根據全球市場研究機構集邦科技TrendForce調查顯示，後疫情需求、通訊世代轉換、及地緣政治風險和長期缺貨引發的恐慌性備貨潮在第二季度持續延燒。機構公布晶圓代工廠第二季營收及市占率排行。

前五名順序與第一季相同，分別為台積電、三星、聯電、格芯、中芯。後五名競爭激烈，華虹9竄升至6，力積電退一名，高塔被拋至第9，力積電在第一季營收排名首度超越高塔半導體後，第二季仍維持強勢成長力道。

TrendForce展望第三季，認為第三季前十大晶圓代工產值將再創紀錄，且季增幅將更勝第二季，主因是下半年是半導體旺季，許多手機、汽車廠商的新品上市將推助終端市場銷售，市場對半導體需求將更勝於上半年。
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🚂看似持續投資成長中的晶圓代工，可以搭上產業成長的火車列車，然礙於我們資金有限，需要研究基本面數據輔助我們判斷同業中哪些標的更有利可圖。再加上基本面數據大多艱澀難懂，雜訊又多，容易誤導投資人投資方向。只有透過分析工具輔佐，可以持續獲得最有效的財務資訊及指標，幫助我們做出正確的投資決策！

陳啟祥-修正式價值投資模組對晶圓代工三巨頭進行財務評分，因為三家都是股本大的公司，因此用修正式投資比較，完全沒有問題，我們可以當作大股本公司滿分只有90分，而三巨頭分數分別是：
1. 台積電- 48分 (連續三個月48分)
🔅亮點：月營收處於歷史第6高、月營收連續26個月出現年成長(YoY%)
⚠️警訊：毛利率連續2季下降、營業利益率連續2季下降、稅後淨利連續2季衰退
2. 聯電 - 68分(由38分升至68分連續五個月)
🔅亮點:合約負債代表未來潛在營收，連續6季上升、月營收處於歷史第1高、月營收連續22個月出現年成長(YoY%)
3. 世界先進 - 82分(由46分升至82分連續三個月)
🔅亮點:合約負債代表未來潛在營收，連續4季上升、月營收處於歷史第1高、月營收連續18個月出現年成長(YoY%)、月營收的年成長率連續3個月上升，成長加速
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📚財務比較常常是「先跟自己比，再跟別人比」。一家公司大多會是比過去的自己好，股價才會開始好。至於股價該好到甚麼程度，則會開始向市場參考，法人研究員習慣看同業財務表現跟股價的關係當作重要的參考因子。

單看成長能力，台積電雖然是產業中的龍頭，但是營收不可能永遠成長，再強也是有極限的，我們發現雖然長期仍保持創高營收，但是其他的財務指標(如毛利率)卻開始很難維持相同水準，最終獲利數字會開始受到影響。近期便因為擴廠影響毛利表現，使得抬升報價保持毛利，該事件在業界引起不小的漣漪。

而聯電及世界因為是台灣代工的老二老四，雖非產業第一，但在營收同樣創高情況下，毛利率與營益率仍保持同步上揚，慢慢向龍頭股靠近，沒有被身軀龐大拖累，未來更因為老大率先開槍漲價，更能肆無忌憚的跟進，就更有可能持續提升毛利率。

也就是說，台積電當前的課題是努力保持毛利率高檔，而其他代工廠的毛利率仍有成長空間，上市公司的代工三雄的財務成長性該如何判斷，相信投資人已各有評斷。
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#台積電 #聯電 #世界

在前十大半導體廠商中，有六家位在美國，兩家在韓國，兩家在台灣。

#台積電 #聯發科

<可議的是，蔡政府將ＡＺ緩打潮歸咎於國民黨「醜化」日本疫苗，這是用政治手段解決科學問題，得不到真正的答案，更會加深國內猜疑與矛盾。總之，台灣的防疫表現落到全球末段班，不能再用政治手段移花接木，更不能在數字上灌水企圖以假象欺矇大眾，那只是自欺欺人。>

為了衝刺疫苗接種覆蓋率，指揮中心近日改採「劑次人口比」取代原先算法；陳時中坦承，改變算法是「蔡總統的意思」。蔡英文誇下七月底疫苗覆蓋率要達到廿五％的海口，這當成努力目標也就夠了；如今政府卻要用「劑次人口比」來灌水，用數字來模糊科學並混亂認知，反凸顯施政華而不實。指揮中心連台灣確診及接種死亡率偏高都無法坦誠面對，對疫苗短缺則東遮西掩，如今更在接種覆蓋率上變魔術，令人難以心服。

根據英國牛津大學的統計，在東亞十二國中，到本月十一日止，台灣的接種覆蓋率居倒數第四名，僅勝過越南、緬甸和菲律賓，這又是一次難看的排名。此處採取的數字，就是「劑次」算法，台灣其實沒討到便宜。反倒是，以接種人口比計算的話，台灣還多贏了泰國與印尼，因為我們打過一劑的人口較多。亦即，蔡政府與其汲汲在覆蓋率上做文章，還不如務實做好疫苗部署，補強我們的整體防疫網，才能把台灣從「防疫後段班」搶救回來。

之所以要強調「務實」，主要是過去一年多蔡政府不斷的自大自誇，皆是華而不實的虛榮。從所謂「超前部署」，到自詡「防疫模範生」，到狂妄的「世界跟不上台灣」，全在五、六月瞬間幻滅。如今，鴻海台積電購捐的ＢＮＴ疫苗完成簽約，但要等兩三個月才能進來；目前政府手上僅剩三百多萬劑美日援贈疫苗，而急於接種的民眾有一千萬人，眼下卻僅剩ＡＺ可選，多數人只能望天興嘆。面對廣大民眾的失落感，政府施巧計改變覆蓋率算法，能彌補什麼？

再說，台灣明明缺乏足夠的疫苗，政府卻屢以「疫苗已經足夠」為由，關閉民間後續自購疫苗的大門，還聲稱明後年將預購三千萬劑次世代疫苗。現實上，多少國民連第一劑疫苗都打不到，政府卻誇口要用明年的疫苗來防疫，這不是畫餅充飢是什麼？再請問，政府口中的「次世代疫苗」，是哪家藥廠製造的，叫什麼名字？

疫苗問題除了短缺，另一大問題是人民無法自由選擇，只能碰運氣或被迫漫長等待。尤其ＡＺ疫苗，由於先前超高齡施打者造成三百多人疑死案例，導致民眾施打意願不高。對於ＡＺ疫苗的危險性，指揮中心有必要提出更多符合科學論證的說明，才能消除各界疑慮。指揮中心先前試圖以「高齡體弱多病易致死」來說明ＡＺ接種的高死亡率，但比對民眾接種ＡＺ和莫德納的結果，接種ＡＺ是百萬人逾一百八十人死亡，高於英韓五倍以上；莫德納則僅百萬人逾十一人死亡，兩者的對比天差地別。這點，除非提出更好的醫學解釋，否則難以釋民眾之疑。指揮中心想要利用預約系統來強銷ＡＺ，恐難如願。

ＡＺ是世衛組織認可的疫苗，唯日本的代工廠上周末才通過世衛緊急使用的審查程序，原先僅獲日本國內緊急授權。但它首次大規模注射卻是在台灣，短短時間發生數百人死亡，故有民眾質疑其品質和效力。日本雪中送炭，不應莫名蒙冤；但異常的接種死亡問題，是出在製品本身或其他施打因素，政府必須虛心尋找科學解釋，必要時應向英國原廠尋求協助，才能讓民眾安心接種。

聯合報社論／蔡總統的劑次奇謀，還不如老實補破網
https://udn.com/news/story/7338/5604961

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