［ 台泥 1101 ］
第三季法說會簡介
有沒有人跟小編一樣，覺得台泥法説簡報很有質感呢！

中國水泥報價受到供給側改革與基礎建設發展下，報價上揚。就如同小編之前曾經提過的，中美貿易戰下，中國的債務與經濟明顯地有些問題出來。最近中國也確實開始著手基礎建設，來抵抗經濟問題。而中國企業的債務問題，最近也開始影響台灣的金融業，究竟會到什麼程度呢？還是要關注中美情勢與中國官方政策的走向。

今年的雨季較長，導致水泥業前三季表現沒有那麼突出。第四季是傳統旺季，配合報價上漲，法人預期今年有能力賺贏去年。不過董座的看法相對保守，就連2020也保守，認為明年有新產線，存在不確定性。

小編看法：
台泥屬於高殖利率概念股，公司法說會簡報竟然也拿出來炫耀。基本面的部分，台泥的轉投資獲利逐漸穩定，和平電廠也配合政府政策穩定經營。第四季若表現不差，全年 eps 是有機會超過去年。水泥業是不少人眼中的景氣循環股，不過說實在的一個景氣循環有多長也沒有人可以定義，再加上國際局勢變動，中國政策面改革與建設，明年會怎麼樣，的確是個變數，然而，從台泥近期的表現來看，明年繼續成長或是維持穩定的機率並不小。就價值投資的觀點，產線擴增或是新增產能，是公司成長一大關鍵與機會。

水泥業是環保人士不斷關注與批評的產業，畢竟水泥開採與運輸都會產生危害，恐怕不是養魚就可以解決。而台泥在臺灣開採的部分，著手進行環保政策，努力達成生態循環。雖然多少也會影響環境，但是台泥在這一塊確實做了不少努力。

台泥近期導入人工智慧，將產能逐步智慧化，這對於企業獲利與生產效率有不錯的幫助，畢竟在數據的幫助下，工業成長幾乎是必然。

台泥應該是小編講蠻久的一間公司，水泥產業在經濟不明朗時，是一大利多。中國目前的經濟問題，恐怕不是中美談和能夠解決。勢必要針對企業債務問題與基礎經濟問題著手，而最簡單的方式就是擴大政府支出，擴大政府支出的方式最常見的就是基礎建設，水泥業有不少機會。現今中美貿易戰不確定性仍高，水泥業的機會也不會太少。
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