#股怪教授 #謝晨彥 #晨彥有約

【搞懂期貨｜短線波段避險攏嘛也通】

期貨的誕生
早在17世紀就有所謂的期貨合約，而當時的環境與技術不如現在來得便利。首先，光是農產品的產量就不夠穩定。再來，運輸效率上不論是陸運或海運，都相當容易遭遇強盜、海盜或是自然災害等意外，而導致貨物價格波動劇烈。因此，貿易商為了規避價格波動的風險，期貨合約便就此孕育而生。

期貨交易規則
舉例來說，餐廳打算一個月後進貨一批蘋果，因為擔心未來叫貨時可能會漲價，所以先和供應商用現在的價格簽訂一份合約，等一個月後供應商依合約交付那批蘋果，而餐廳則依照合約簽訂時的價格購買蘋果，並在簽約時先支付貨款1成的保證金給供應商。以上就是一種簡單的期貨交易概念。

所以期貨交易有幾個重點，首先，買賣雙方交易的是會到期的合約，到期時便以合約結算價來計算買賣價差的損益。接著，期貨交易採保證金制度，以台股期貨來舉例，加權指數報價為18000點，1點200元，交易1口台指期的合約「價值」為3千6百萬。但投資人僅需準備18萬4千元的保證金即可買賣1口台指期，等於是用20倍左右的槓桿來交易。

期貨運用方式
投資人常聽到的金融商品，大部分都有期貨。以大項目來分類可區分為金融期貨，如股指期貨、外匯期貨、利率期貨等，也是台灣投資人常接觸的期貨。另一項則是商品期貨，如農產品、貴金屬、工業金屬、能源等。

由於期貨可以較低成本進行交易，因此主流的運用方式就是作為現貨部位的避險。舉例來說，投資人長期定期定額買進0050、QQQ或是00752等指數型ETF，但近期因為政治或經濟因素，導致股市開始修正，此時就可放空賣出相同標的的期貨，來幫ETF部位避險。

當然，期貨交易成本相對較低，因此也常被投資人用來賺取價差的操作。擁有大資金的機構，因為具對現貨市場的趨勢有較大主導力，因此會運用期貨賺取較長線的波段價差。資金量較少的散戶，則是以當日買進並當日賣出的當沖策略，賺取短線的價差。

槓桿型ETF運用
在ETF中可以看到有些商品名稱帶有「正2」、「反」等字眼，這類ETF就是所謂的槓桿型ETF，發行機構透過買進期貨來獲得比原型ETF報酬更高的「正2」，或是放空期貨讓在原型ETF價格下跌時讓反向ETF獲利。

只要是槓桿型ETF，兩者都不適合長期持有。但如果運用的好，也能達到聘美期貨的效益，還不需多開一個期貨帳戶。例如正2ETF，就適合在趨勢起漲初升段，來加碼布局放大利潤。同樣的，當股市轉入空頭時，就可買進反向ETF或是券空正2ETF來替長線投資部位避險。

（以上資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人請自行承擔交易風險)

#期貨
#槓桿型ETF
#華爾街見聞Podcast #EP318

早安！GD老師盤前聊聊😉
美國原油庫存意外再創新高，布倫特原油價格突破75元整數關卡，後續持續向上挑戰新高的機率高，能源相關類股大漲，帶動道瓊指數上漲236點，科技類股昨天受蘋果新機缺乏亮點影響下跌，今天止跌回穩，納斯達克指數守穩月線，費城半導體指數收盤再創新高，有助於台灣半導體類股向上，整體來看，美股就是一個多頭震盪格局，震盪過後才會再創新高。

繼上次記憶體報告之後，大摩這次提出晶圓代工恐遭砍單，以昨天費扮指數的表現來看，應該不會出現向上次記憶體一樣大跌的狀況，投資朋友不用太擔心，台指期昨天結算過後，外資個空單部位沒有明顯減少，還是在1.5萬口附近，中秋節前拉抬意願不高，台股今天收盤價若無法站上17500點，後續將持續震盪到中秋節過後，預計今天台股持續震盪洗盤的機率較高震盪類股輪動快，千萬不要追高！

中鋼的10月份盤價未上漲，不過第三季整體的鋼價是向上的，預計鋼鐵類股還是比較不錯值得中、長期觀察的類股。
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9/16日盤前分析
結算效應影響 台股持續整理
九月台指期昨日結算，盤勢籠罩在台股可能壓低的壓力下，開高走低，終場下跌81點，收在17354點。成交量是2698億元，外資買超18.6億元，融資則是小減，顯然也收到長假效應的影響。
昨日收一根小黑K，指數回落到5、10日線下，在季線附近震盪，日KD值仍持續往下，似乎仍有整理的壓力。而美股表現不錯，道瓊收漲236點，S&P500漲0.85%，那斯達克收高0.8%，費半也幾乎收在最高，對台股有正面效應。目前台股壓力在17500點以上，支撐先看月線約在17200點左右。
台積電將於今日除息2.75元，加上大摩示警可能遭到砍單的影響，今日填息力道如何值得觀察。聯電、世界也是連三黑，宜快速拉出長紅反攻，否則整理時間恐拉長。目前半導體相關，如ABF、矽晶圓、IP、封測也都在整理中，轉強才有機會拉動台股上攻。至於鴻海集團，昨日在蘋果新機效應及疑似電動車曝光，廣宇、乙盛、鴻準表現不錯，是否有持續力道可期待。
傳產股中，鋼鐵股在近期表現不錯，不過，中鋼盤價漲幅不如預期，今日對鋼鐵股的影響仍待觀察。化工股仍持續投機力道，中華化、永光、三晃、中美實、永純等表現亮眼，不過，建議投資人不宜過份追高。

🔥7/15盤後速報❤
🔸美國 6 月 CPI 創近年最大升幅，突顯景氣好轉，道瓊大漲五百多點，那指與費半也都持續上漲，蘋果股價收盤又創新高，目前道瓊電子盤又續漲且突破整理區，而台積電市值一路衝高，如果台積電股價撐在高檔，台股短線就不會立即翻空。但台積電早盤再創高，軋空單到台指期結算日，短線任務告一段落，盤中拉回至平盤整理，同時也誘發高檔個股賣壓出籠，盤面走勢和 6 月 11 日如出一轍，多頭走勢緩漲急跌，研判多頭行情不會就此結束，因此台積電週四法說之後，或許股價就維持高檔整理，但資金會再繼續進行類股輪動。
🔸台股今收在 12202.85 點 下跌 6.16 點，成交金額為 2385 億 增加 331 億
🔸櫃買指數收在 167.89 點 下跌 2.15 點，成交金額為 759.54 億 增加 27.83 億
🔸今日熱門股排行:
(3481)群創 、(2368)金像電、(2409)友達、(2303)聯電、(3576)聯合再生
🔸今日類股漲幅前三名:
食品類股漲幅 0.54%、營建類股漲幅 0.51%、紡織類股漲幅 0.36%

台股昨日開高，早盤一度站上月線，但在電子轉弱影響下，終場下跌5.8點，成交量則是放大至924E，籌碼面外資雖然在現貨延續前幾日的賣超，不過賣超力道則是大幅縮小，成為連續四日來的賣超當中單日賣超最少的金額，期貨部分外資則是加碼了多單，並同步減碼空單，使得整體淨部位一口氣將整體淨多單拉升到四日來的高點，在前十大交易人的部分多單少量增加不到一千口，這當中特別注意的是在下方代表特定法人多單的口數增加2千口，這也是從6/24號前十大特定法人翻空為多以來，累計淨多單最高水位了，代表莊家心態的P/C RATIO則微幅上升，盤勢內容上，昨天在美股並未如昨日早盤電子盤大跌預期下重挫，加上日韓股市的開高，台股一度站上月線，最後震盪走低翻黑做收，月線得而負失，值得注意的是期貨走勢，台指期上漲39點，並未隨著大盤收低，大盤收盤後期貨還持續上漲，終場逆價差只剩下8點，但要特別提醒觀眾，如果扣除七月份結算前大盤除權息影響的點數50點左右，實際上正價差是一口氣擴大至超過40點。期現貨價差最後都會收斂，後市到底是期貨下跌往現貨收斂，還是現貨上漲往期貨收斂呢，我們觀察一下現貨外資的買賣超不難發現，重金融輕電子的操作又再度出現，金融股又再度重回外資的買超重心，尤其在2881富邦金盤中最高62.7，完成填權，金融股會不會再次成為台股上攻的要角值得觀察。

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