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台指期槓桿 在 柴哥金融教學?｜股票 期貨 外匯 美股 投資 理財 Instagram 的最讚貼文
2021-05-17 13:30:24
「你不會，我教你啊！」 咦～怎麼這篇貼文有聲音？ . 開玩笑的啦～ 想開始投資交易，卻不知道該從什麼商品開始學習嗎？ 來看看各種商品你會遇到的問題 . 🔥我想開始投資股票 . 📚我想交易短線透過價差獲利 你有固定的策略嗎？ 短線交易最重要的是要有一套交易的ＳＯＰ 透過固定的策略，才可以讓你有穩定的績...
※ 引述《littlemummy (小木乃伊)》之銘言：
: 問大家一下
: 如果買台灣加權指數正二ETF
: 應該和自己槓桿開兩倍長期持有台股期貨的意思一樣吧
: 買ETF的優點是可以不用每月無限平倉 省去一些時間成本
: 同時基金經理人每天自動會再平衡
: 但是缺點是管理費會被多收且不便宜 而且有每日耗損的成本
: 自己槓桿開兩倍長期持有台股期貨
: 雖然無法每天自動再平衡
: 但每個月自動轉倉一次 長期持有
: 績效也不會差太多吧
: 也不用被收管理費和額外的內扣成本
: 不知道大家對
: 這兩種方式有什想法呢?
: 謝謝大家 感恩~~
本來有打算再寫一篇談期貨跟槓桿 ETF 的
既然有人問，就直接回一篇
你講的這個就是台指期的無限轉倉大法
這種做法本身沒問題，有問題的部份一樣在人
每個月轉倉一次，你就會面臨一次雜訊
為什麼講長期投資的文章，都要提醒散戶不要過度交易？
因為每一次交易，會帶來一次選擇。
期貨的成本確實節省很多
但每年你得經歷十二次的轉倉，等於多出十二次的選擇。
選擇的次數多了，你就會加入「人性」。
現在跌很多了，我還要轉倉嗎？
還是先平倉等等，看情勢如何再買進？
現在漲很多了，我還要轉倉嗎？
先賣掉，等低點再買回來會不會比較好？
每個月要轉倉時，你都會問自己這些問題。
然後天使惡魔又開始打架了
你可能會在某一次的轉倉中，停止原本堅持的策略。
最糟糕的策略，並不是你選擇槓桿 ETF 或自己轉倉
而是你中途放棄原有的投資策略，這才要命
如果你確定自己能夠機械式的調整，那樣不必非得選擇槓桿 ETF
詳細文章：https://reurl.cc/vWNrZ1
另外一個問題是槓桿比例的偏移
假設你持有「相同倉位」的期貨
台指期一直上漲，你保證金會增加
但保證金增加的同時，你又維持相同的倉位
這時你的槓桿比例就會下降（保證金增加＝槓桿變低）
反過來說，像是今年一直下跌，你的保證金會減少
保證金減少的同時，你又維持相同的倉位
這時你的槓桿比例就會上升（保證金減少＝槓桿變高）
除非你每個月轉倉都讓槓桿比例回到兩倍或三倍，不然長期肯定會偏移
下圖就是漲跌造成的偏移
https://imgur.com/WFwH9zw
如果你不調整槓桿，那你很快就會被抬出去了
以 2020 跟 2022 來講，你滿倉三倍槓桿
大約下跌 30％ 你的保證金就不夠了
但對槓桿 ETF 來講（例如 TQQQ）
在這個下跌波段不斷減倉，因此即使 QQQ 下跌 35％
但 TQQQ 只有下跌 75％
你可能覺得下跌 75％ 叫做「只有？」
對，只有
因為都讓你用三倍槓桿了，下跌 35％ 應該要賠 105％ 的
現在只讓你賠 75％ 而已，要心懷感恩了
再來，如果你都不調整槓桿比例會怎樣？
參考 daze 大的文章
這種設定好槓桿都不動的結果，就是早晚有一天會爆炸
國外已經有案例參考了
https://reurl.cc/m31eq7
你要自己調整槓桿比例，就得面對人性
你不想調整槓桿比例，那就是在某次大跌爆掉
這也是槓桿 ETF 的優勢
幫你克服人性，順便避免在某次大漲大跌爆炸
最後，如果你覺得每日平衡實在太多次
目前有「每月平衡」的槓桿基金 RMQAX（費用率 2.46％）
拿它跟每日調整的 QLD 來比較（費用率 0.95％）
即使較高的成本，報酬還是比 QLD 好
https://imgur.com/A2TyhLB
但每月平衡或每日平衡哪個好
其實不一定，得看走勢
每日平衡
優勢有下面兩點
連續上漲段，每日平衡會不斷加倉，補到最多上漲報酬
連續下跌段，每日平衡會不斷減倉，讓虧損最少
致命傷：反覆盤整增加波動耗損
每月平衡
優勢是平衡次數較少，減少耗損
致命傷反過來
連續上漲段，萬一漲幅是在調整後那個月才大量上漲，每月就吃不到這塊報酬
連續下跌段，萬一跌幅是集中在一個月內，每月平衡就失去減倉的機會
所以哪個好，還真不一定
但平衡這種機制，本身就是一種控制風險的方式
只要有做，而且時間別拉太長就好
例如年平衡，很高機率會在每某次大跌中爆掉
例如 2008 年，採用年平衡
當原型跌超過 50％ 之前還沒啟動再平衡，那就爆掉了
平衡就是確保你永遠不會出局的方式
https://reurl.cc/QbQ880
很多人把槓桿 ETF 的平衡機制視為追高殺低，這我能理解
但追高殺低，反而是控制大跌風險的方式
缺點就是要承擔波動耗損
有好就有壞，這點就看個人了
我對於自己面對交易時的雜訊沒有信心，所以選擇槓桿 ETF
優點是不必自己轉倉，缺點是成本較高，波動耗損較高
而自己操作期貨
優點是成本低，波動耗損低，較為靈活
缺點是越靈活，你的人性就會越搞事
我相信會願意用槓桿 ETF 的人通常都是比較偏向長期投資的
而期貨因為成本太低，太方便了，比較偏向短期操作
你把一個短期操作的東西拿來長期投資，必然得面對你的人性考驗
你覺得自己可以處理得來就沒問題
但比較可能的是上漲的時候自信心大增
兩倍都賺幾百萬了，三倍我不就賺千萬？
我還浪費時間跟你玩什麼兩倍期貨，四倍不是賺更多？
然後就槓桿加到爆炸了
另外就是下跌的時候想說先等等，局勢不明
例如 2020/03，看起來就是假反彈
肯定有第二隻腳，我先空手留得青山在，魚尾留給別人吃
然後就被後面的魚尾打臉
最後加碼在 2021 年最高點，就遇到今年的大跌（牛頓翻版）
開始懷疑人生，覺得槓桿都是騙人的，根本不可能長期投資
很高機率會變成這樣
如果你有自信不被這樣雙巴，很自律，設定好規則就照著走
那你用期貨絕對會比槓桿 ETF 來得好
只是，倘若你真那麼厲害
區區兩倍槓桿，應該是滿足不了你的
能夠長期轉倉兩倍期貨的人，應該看不上這種做法
會看上這種做法的人，通常又沒有能力做到自律轉倉
結論就是大多數人會死在半路，能做到的少數高手會去找更好的方式
有能力的人，不想做
沒能力的人，做不來
這就是我認為對大多數人而言
做多期貨，不如做多槓桿 ETF 的原因
謝謝大家
--
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推 black1x2y3z : 推 10/07 16:51
推 Crushredkiss: 正二教站出來！ 10/07 16:51
推 a9a9a8a1 : 合理 10/07 16:52
推 ej03xu3 : 大推大仁正二派 10/07 16:55
推 Lowpapa : 直接大台就好了 10/07 16:56
推 no2muta : 正二教推 10/07 16:57
→ mnhyuiop : 長榮派 台積派 全都掛了 正二派開始人潮招募中 10/07 16:58
→ Gyin : 推這篇 不過我也是自己用期貨轉倉 10/07 17:02
推 ibetitisnot : 正二教招生中 10/07 17:04
推 bala045 : 正二教徒站出來 10/07 17:05
推 vvnews : 推 10/07 17:05
推 hypoge : 推 期貨就是人性這關過不去 10/07 17:09
推 sirins : 目前僅好奇為什麼大仁哥選00631L，個人覺得它的部 10/07 17:09
→ sirins : 分0050期沒有正二ETF純台指期好，雖然回測績效略好 10/07 17:09
純台指比較分散，例如 00675L
就差在規模跟折溢價上，資金量不大的話，00675L 比較好入手一張
https://reurl.cc/D35N8Q
推 jawbone : 可是真這麼好 直接做美股正3不是更好嗎 10/07 17:10
正幾其實不是重點，重點是你是否知道自己在做什麼
曝險能控制好，正5 也是有人在投資的
https://reurl.cc/bEpZxr
另外美股的槓桿 ETF 主要是用 SWAP 去組成曝險
跟台灣的期貨曝險不同（因此兩者的槓桿成本也有不同）
推 night0805 : 推 10/07 17:13
推 wallowes : 問一下，如果一直維持100%曝險，那代表上漲了之後就 10/07 17:14
→ wallowes : 要賣股票，那之後想要投入是代表現金端>股票端，可 10/07 17:14
→ wallowes : 是已經漲高了一樣要買進維持100%曝險嗎？ 10/07 17:14
你可以先設定好自己想要的曝險是多少
接著去設定再平衡的標準（或時間點）
中間的漲跌就不管它，除非達到你平衡的標準（或時間點）才將曝險重新拉回來
推 f1023f1023 : 正二教主好 10/07 17:15
→ faniour : 是 10/07 17:17
→ icelaw : 對 如果是自己做期貨轉倉的難度 會比直接買槓桿et 10/07 17:20
→ icelaw : f還高的多 10/07 17:20
→ icelaw : 轉倉表面上是機械式的操作，但實際上就是 每次反覆 10/07 17:21
→ icelaw : 對人性的考驗 10/07 17:21
※ 編輯: Capufish (42.77.135.248 臺灣), 10/07/2022 17:26:14推 idie7755 : 這禮拜股東多我一人 +++ 10/07 17:32
推 littlemummy : 謝謝詳細解說 長知識了~~ 10/07 17:35
推 livious : 推正二哥,部落格文章全部看完,受益良多 10/07 17:46
推 Radiomir : 原原po如果會程式交易還大有可能, 用人工盯很北懶 10/07 17:49
→ Radiomir : 為 10/07 17:50
推 sky121 : 已加入正二教 10/07 17:56
→ gghost1002 : 推 合理分析 大部分人自己搞期貨很容易爆 10/07 18:17
→ NomoreSeven : 直接買明年就不用轉倉了 10/07 18:57
推 cetus : 下禮拜入教 10/07 19:02
→ hubert0719 : 對帳單呢 10/07 23:02
推 yihua751222 : 買明年不用轉倉還少一個優勢，每日平衡機制，00631 10/08 01:23
→ yihua751222 : L槓扛比較可以去看一下 10/08 01:23
推 Akromas : 弱弱的問一下: 原Po是不是就是傳說中的「正二王」? 10/08 04:26
推 sgxm3 : 感謝分享 10/08 09:04
推 IsecretD : 回38樓，是的，Capufish就是傳說中的大仁哥正二王 10/08 10:36
→ IsecretD : 推教主，教主的文章看完後，我也準備要入教了 10/08 10:37
推 Akromas : 謝謝樓上 10/08 22:43
推 session : 感謝 06/13 23:13
推 harpuia : 來推文感謝，目前買書正在研讀正二，確實很適合小資 06/18 12:09
→ harpuia : 戶做長期投資的策略 06/18 12:10