投資人關注聯準會6月會議紀要細節
萬寶投顧研究部7/6新聞
*印尼單日確診及死亡人數創高 醫療用氧氣陷嚴重短缺
*儘管受困Delta變種侵襲 澳洲央行預計溫和收緊寬鬆政策
*南韓有心成為全球疫苗製造中心 傳與輝瑞、莫德納談判代工

周一 (5 日) 美國獨立紀念日假期補休，美股休市一天，投資人觀望台北時間周四 (8 日) 公布的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀要，可能有減少購債的進一步討論，在此之前，預計交易清淡。
《CNBC》市場動態編輯 Patti Domm 指出，聯準會對通膨風險的看法似乎有所轉變，如果進一步調整相關措辭，可能為市場帶來意外。
備受關注的 10 年期美債殖利率維持在 1.5% 以下，一般來說，這有利於科技股，本周並無特別重要的經濟數據將公布。
NatWest Markets 的 G10 外匯策略美洲主管 Brian Daingerfield 表示，預計基本情況是利率上升，但為了使利率上升，將需要一種催化劑來達到目標。這可能是聯準會積極推動緊縮，不然就是有帶來影響的數據報告。
上周五的報告顯示，6 月份新增 85 萬個工作，優於預期。然而，失業率沒有達到預期，上升了 0.1 個百分點，達到 5.9%，差於經濟學家預期的 5.6%。這樣的就業數據，將不足以支持聯準會及早退出寬鬆政策。
Daingerfield 表示，聯準會 6 月的會議紀要，有可能讓市場意外，就像 4 月的情況。
市場對聯準會債券購買計畫的細節高度敏感，因為一旦寬鬆結束，將為提高利率打開大門，而極低利率是過去一段期間股市飆升的重要支持因素。
而在歐洲方面，歐股週一全面走高，倫敦股市因企業傳出購併消息以及油價漲升而上揚。
倫敦FTSE 100指數攀升41.64點或0.58%，以7164.91點作收。
法蘭克福DAX 30指數上漲11.88點或0.08%，收在15661.97點。
巴黎CAC 40指數漲14.68點或0.22%，收6567.54點。

今天3/25早上我以學者專家身分參加立法院財政委員會舉辦的「政府實施房地合一稅及是否推動囤房稅之政策評估」公聽會。

參加完公聽會後，對於業者反對的説法可以理解，官方政治態度也可以理解。但聽到有些學者說法，強調要求理想作為，稅基較稅率重要；或擔心配套措施不完備，會轉嫁租屋族；實施囤房稅未能達到抑制房價效果，完全呼應官方拖延說法，令人感慨！

大家都看到台北市早有囤房稅實施經驗，成效也已經有學術實證研究的成果可供參考。但還是有人說囤房稅定義與實施困難，中央與地方互相推諉，囤房稅實施沒有效果，真的令人無言⋯

房市不合理的稅制改革，今天公聽會的感觸是：「理想只是口號，真正實踐才是王道」！

—————-

根據立法院提供的六個討論提綱，我的發言內容大綱如下：

一、居住正義與產業發展如何平衡?

1、落實居住正義台灣整體產業才能正常發展，不會將資源聚集在單一房地產業， 許多產業使用房屋土地成本下降，空餘屋有效利用，其他非房地產業才能正常發展， 增加就業機會，人民所得提高，房價合理下降，人民得以安居樂業!

2、房地產並非火車頭產業，過去學術界已有詳盡的研究成果可供參考。

二、實施房地合一稅、囤房稅之優點、缺點及面臨問題?

1、房地合一稅及囤房稅過去實施成效評估，請詳見「清華安富金融工程研究中心」 報告。實證研究結果簡要說明如附 ppt 檔案。

2、房地合一稅乃短期交易利得稅，優點是抑制短期交易，但缺點是容易轉嫁、傷 及無辜、轉移增加囤房。

3、囤房稅乃長期多屋非自住持有稅，優點是抑制非自住者囤屋炒作、促進房屋有 效利用、房價緩跌、交易量正常穩定、稅賦公平負擔。尤其非自住囤房者人數極少， 但囤房數量相對很多，實施囤房稅對極大多數者沒有影響，其衝擊面很小，並可彌 補房地合一稅移轉囤房的漏洞。

4、不論如何，任何稅制改革都需要配套措施，以避免轉嫁消費者及傷及無辜，但 不能因配套措施未檢討而不進行根本的稅制改革，如此造成房市不公平、無效率、 不合理，因小失大，將得不償失。

三、如何訂定房地合一稅、囤房稅的課稅標準?

1、房地合一稅支持目前財政部的草案。

惟「徒法不足以自行」，如何落實施行更是關鍵，尤其預售屋不像成屋的產權必須 在政府機關登記，未來如何稽查預售屋的短期交易課稅?這涉及「實價登錄 2.0」 有關預售屋能否落實登錄防止作假行為，相關稽查配套執行，應完備沒有爭議。

另外，不論成屋或預售屋為規避短期交易課稅，假借人頭或持續囤房，是否反助漲 囤房空屋現象?過去實證研究結果顯示，課徵房地合一交易稅「道高一尺，魔高一丈」，容易規避轉嫁，導致對房市價量影響逐漸減弱。換言之，房地合一稅若欠缺 囤房稅的支持，將大打折扣，惟有雙管齊下，政府「打炒房」才能真正落實。

2、囤房稅應配合房地合一稅同步實施。其「稅率」應明確且全國一致，明顯區分 「自住」與「非自住」差異，且採累進稅率。「稅基」先透過中央統籌分配款機制， 加強地方政府逐步調高。

囤房稅制的改革涉及非自住房屋「稅率」及「稅基」的訂定，以及非自住「對象」 的認定標準。由於過去稅率授權地方政府訂定的結果，成效不彰，因此本次修法應 明確訂定全國一致非自住房屋的累進稅率，以免造成一國多制，不公平稅制現象; 另外也可抑制囤房者過去在不同各縣市囤房，造成不同稅率的投機漏洞。

至於房地稅基偏離市價過低的問題，涉及地方政府對所有個別房屋及土地的評價認 定，也涉及當前房地分離課稅制度的改革，較為複雜。各地方政府是否有人力、能 力及意願逐步調整稅基，仍待中央與各地方政府的合作。當然，中央政府可以透過 統籌分配款的機制，加強提升地方政府逐步調高稅基的意願。

有關非自住房屋對象的認定標準問題，過去政府規定第四戶以上才被視為非自住囤 房課稅對象，顯然過於寬鬆。從稅賦的負擔能力及促進房屋的有效利用來看，建議 未來應對不同數量房屋的擁屋者採取不同累進稅率，當然營業與非營業用房屋也應 有差別稅率。另外，我們看到法人囤房現象嚴重，法人與自然人的稅率不應有所差 異。特別是建築業者，多已有預售 2~3 年期間，仍宣稱其房屋是存貨而非囤貨， 而給予優惠稅率，造成賣不掉的房子，價格仍不會下跌的不合理現象。

3、摘要朝野各政黨提出囤房稅的版本如下:

財政部初步研擬單一自住稅率維持 1.2%，擁有戶數 1 到 2 戶均值是 2%，3 到 5 戶 均值 3%，而 6 戶以上均值為 4%。時代力量版本將全國單一自住稅率調降為 1%， 第 2 到 9 戶稅率漸增，若是「非住非營非用」的囤房行為，稅率調高至 5%至 8%。 民眾黨版本不區分「自住或非自住」，改採「家戶持有全國戶數」，採累進稅率課徵 囤房稅，稅率依持有戶數最高至 4.8%。國民黨版本，則以「全國家庭總歸戶資料」 來認定持有戶數，將「非自用住宅稅率」上限從 3.6%提高至 5%，4 戶以上稅率不 低於 5%。

4、囤房稅應採較嚴格標準，並簡化稽徵方式及成本

檢視朝野各黨提出囤房稅修法版本，輕重程度並不相同。面對當前社會輿論各界對 囤房稅的壓力與期盼，而且政府公布囤房人數不多，但囤房數量不少情況下，建議 應採取較嚴格的修法版本，如此大多數的人並不會受到影響，也才能獲得社會各界 的認同，達到遏止囤房炒作的目標。

四、韓國打房政策經驗分析‧

1、各國國情，包括房市發展狀況、政府法令制度、社會文化背景均不相同，他國 經驗未必適用台灣。

2、為何只提韓國經驗?新加坡、日本、中國、美國、加拿大、甚至德國、英國等 歐洲國家，都有許多打房政策成功經驗，可供參考借鏡。

3、我們最近研究星、港、韓、台租稅措施對房市影響實證研究結果的結論，房屋 稅在新加坡及台北呈現抑止房價的政策效果。

4、韓國租屋市場非常特別，租金收取方式全球唯一，多採用非常高額押金(高於 房價的五成以上)一次給付，然後房東以押金利息抵扣房租，房客就不用再付租金。 如此租金約等一次付出的房價，房租如同房價，囤房稅容易轉嫁房租。韓國租金轉 嫁經驗完全不適用台灣。

五、實施房地合一稅、囤房稅是否會轉嫁給承租人?

1、根據剛完成的實證研究評估報告，台灣實施房地合一稅及囤房稅均會造成房價 下跌的效果。房價下跌，怎麼會產生轉嫁房租效果?因此，此二稅實施並無法證實 有轉嫁效果。

2、房租不合理上漲，最主要的原因是「房價上漲」，大家買不起，轉買為租;再加 上「租屋黑市」，資訊不透明，市場機制失靈，而非「囤房稅」實施，才導致租金 轉嫁上漲。反之，若實施囤房稅，根據過去實證研究結果，房價會有明顯抑制效果; 同時因為囤房稅的實施，將促使空餘屋的釋出有效利用，如此供給增加，房東想要 轉嫁房客，根本缺乏依據，不易發生。

3、雖然理論上任何增加稅賦都可能發生轉嫁效果，但這還要看市場景氣供需狀況， 市場資訊是否透明可以發揮市場機制，同時也要看政府是否有良好的配套措施。不 論如何，理論仍需實證研究驗證。

4、目前財政部說囤房稅會轉嫁承租戶，完全缺乏嚴謹實證研究報告基礎!政府對 台灣當前嚴重的「租屋黑市」都不敢面對，租屋地點、數量、品質及租金相關資訊 都沒有掌握，卻說囤房稅會轉嫁租金，令人無法信服!

六、日出條款的修法建議‧

支持財政部草案房地合一稅的日出條款自 2016 年開始實施，以為公平，杜絕短期 投資炒作。

七、結語

台灣的房市與房價的長期不合理，造成高房價、高空屋率及高自有率的「三高矛盾」 現象，根本的問題是在房地產「市場失靈」。因此，政府其他相關部會必須各盡其 職責，以避免「政府失靈」，打炒房並健全房市必須是要建立可長可久的法令制度， 讓房屋成為人民的安身立命之所，而非投資炒作的獲利工具，如此政府才能獲得人 民的信任，居住正義也才能落實!

最後，有關「房地合一稅」草案爭議不大，應儘速通過實施。另外，「囤房稅」的 修法，行政部門及執政黨應體察社會各界的期盼，朝野政黨彼此捐棄成見，「不論 甲案還是乙案，拖延案最不好!」。猶記得 2014 年 4 月「雙張會」討論囤房稅，經 過一個月即立法通過，6 月實施。期盼本次囤房稅的修法，很快能成為朝野政黨的 共識，讓台灣不再成為囤房炒房的天堂!

—————-

今早立法院公聽會的現場完整實況影片。個人第一次主要發言在9:59。另外，第二次發言主回應財政部長及內政部次11:55整體回應後發言的二點回應在11:59。供參考。

https://ivod.ly.gov.tw/Play/Full/13461/1M/

——————-
附件:

1、清華安富金融工程研究中心，「總體審慎措施(含金融措施及租稅措施)對房市 之影響(以亞太主要經濟體星、港、韓、台實證分析)」，外匯市場發展基金會委託， 研究期間:2020 年 5 月~10 月

研究成果報告網址:https://ppt.cc/fjt5Zx

2、張金鶚，「從抑制炒房到健全房市」，聯合報，A12 版/2020 年 12 月 13 日

3、張金鶚，「囤房稅是健全房市的關鍵」，蘋果日報，A11 版/2021 年 2 月 18 日

4、張金鶚，「囤房稅，玩真的嗎?」，蘋果日報，A12 版/2021 年 3 月 11 日

5、張金鶚，「打炒房 要落實囤房稅」，聯合報，A13 版/2021 年 3 月 14 日

6、張金鶚，「囤房稅的稅基與稅率孰重?」，蘋果日報，A11 版/2021 年 3 月 18 日

渣打銀行在2018年就已投入數位金融轉型，除了佈建台北、台中、桃園「iWealth」數位旗艦分行，同時配合智能理財熱潮，設計「SC Mobile Taiwan」行動銀行APP，信用卡、基金交易、外匯投資等各種線上服務一應俱全，將便捷的金融服務融入客戶的生活。
—本文資料由財管專案小組 提供—

由台灣公共電視新聞部製播，提供每日正確、即時的新聞內容及多元觀點。
詳細新聞內容請見【公視新聞網】https://news.pts.org.tw/

■ 按讚【公視新聞網FB】https://www.facebook.com/pnnpts
■ 追蹤【公視新聞網IG】https://www.instagram.com/pts.news/
■ 追蹤【公視新聞網TG】https://t.me/PTS_TW_NEWS

◢ 追求真相．深度紀錄．多元觀點 ◤

看更多新聞：
■【P#新聞實驗室】全媒體新聞實驗，提供新一代的新聞資訊服務。 （https://newslab.pts.org.tw）
■【PNN公視新聞議題中心】聚焦台灣土地環境、勞工司法、族群及平權等重要議題。 （https://pnn.pts.org.tw）

✨【全台唯一 Ｘ 重量級趨勢論壇 Ｘ【免費報名】】找 #飆股 瘋 #美元 買 #黃金 作 #價差，千萬不要缺席：顛覆思維之【#國際金融趨勢論壇】 ！別忘了報名參加還有免費雜誌，抽電影票、咖啡、美容券大獎！還沒報名快點我報名！絕對不容錯過的掌握未來金融之趨勢論壇！👉 https://goo.gl/eba08c

🔖聚焦議題：
【投資趨勢探討 #美股 與 #差價合約】
主講嘉賓/Mr. George Keh 新加坡交易主管總經理

【#AI 時代來臨 #智能交易 新趨勢】
主講嘉賓／陳駿傑 自營部主管
主講嘉賓／Mr. J 策略資訊長

【掌握市場先機 #金融趨勢 大預言】
主講嘉賓/Dr. 謝晨彥 華人投資大師

🎯2017/04/14 #台北 13:30-16:30；文化大學延平分部-台北市延平南路127號
🎯2017/04/14 #台北 18:30-21:30：文化大學延平分部-台北市延平南路127號
🎯2017/04/15 #台中 13:30-16:30；麗加園邸-台中市西區公益路111號
🎯2017/04/16 #高雄 13:30-16:30；#高雄國際會議中心 - 高雄市鹽埕區中正四路274號605室

訂閱豐彥頻道，獲得最新理財新知！https://www.youtube.com/channel/UC_xuAfx1hv5EsafCUsaYkxA

加入豐彥粉絲團 學習最新投資理財專業新知：https://www.facebook.com/InvestU.MSFG

期指當沖聖經 兩岸三地熱烈開跑：http://www.msfg.tw/class/new1.html

外匯賺現金流 兩岸三地熱烈開跑：http://fx.msfg.tw/free/

【豐彥財經學院】http://www.msfg.tw/class/

【選擇權周周套利】http://www.msfg.tw/class/n7.html
【期貨當沖日日賺 】http://www.msfg.tw/class/n10.html
【外匯輕鬆交易賺美金 】http://www.msfg.tw/exchange/
【股市XQ實戰法寶】http://www.msfg.tw/class/xq.html

【免費 雲端教室線上學】http://bbs.msfg.tw/forum.php
【免費 理財訊息不漏接】https://line.me/R/ti/p/%40fvc8950v
【免費 台股明日熱點股票】https://goo.gl/3svVWe

【聯絡豐彥財經學院】+8862-27260178
【行政客服LINE ID】0227260178
【豐彥官方LINE ID】@fvc8950v
【豐彥財經學院官網】www.msfg.tw

《圖片來源：Google圖庫或網路》