平安，不平安！中國經濟潛藏90年代「台灣病」

這幾天，台灣的新聞都在報紫光集團可能破產的消息，這個事件由來久矣，去年紫光及方正集團即受困息率8.75%以上的美元債壓力，同樣大傷腦筋的還有許家印的恆大集團，這三家企業都有共同的特徵：龐大的負債！
紫光負債234.99億元，方正集團旗下有6家子公司，負債3030億人民幣，最可怕的是恒大，負債1.95兆人民幣，股票市值只有1256億港元，恆大的股價從32.5港元跌到9.37港元⋯⋯今天我要說的不是這三家公司，而是這些年擴張最快的中國平安。
過去5年，馬明哲領軍的平安與馬雲，馬化騰並稱是中國民企最傑出的「三馬」，平安的股價從24.65大漲到94.62人民幣，平安可以點石成金，只要平安看中的資產，標的，全都翻了好幾番。但今年平安不再開心得意，股價跌到59.81人民幣，很多中國股民都跳出來問：平安不再平安，到底出了什麼問題？
原來平安踩到三顆地雷，一是以330億人民幣盤來上海來福士廣場，市場認為過度高估。二是平安以540億人民幣介入華夏幸福不動產，這家前是國祥製冷，後來被借殻，成為房企，眼前負債3951.6億人民幣，即將到期未償債務669.9億人民幣，平安介入收拾殘局，但華夏幸福沒有起色，股價從64.5殺到4.86元人民幣，平安在華夏幸福栽了大筋斗。三是平安介入北大方正重組，平安受讓方正51.1到70%股份，平安可能付出507億人民幣的資金。這三個案子在市場看來都是負評，也造成股價跌跌不休。
在經濟快速發展的階段，金融機構，尤其是壽險公司是最大贏家，像中國人壽、中國平安都是代表作，不過，經濟下行，金融股，尤其是壽臉股會因爲資產品質欠佳，股價連環下挫。大家都記得，國泰人壽從1985年63元漲到1975元的例子。台灣經濟登峰造極後，金融股跌最慘，國泰人壽從1975元跌至29元。1990年代，台灣經濟從高峰反轉而下，我經常扮演烏鴉的角色，我曾公開指出國產汽車，宏福建設、國揚、新巨群、尖美等集團會出事，後來他們都倒下。很多在80年代呼風喚雨的企業大亨，後來都出局。
現在的中國民企正面臨像90年代的「台灣病」，企業債台高築，槓桿無限大，這是危機的根源。財訊在1985年12月出刊，登了一篇文章「國泰塑膠的過去，現在與未來：蔡辰洲何去何從？」是發現國泰蔡家有很多金融機構，但蔡辰洲卻在外借高利貸。這篇文章登出15天，十信發生擠兌。現在回頭看，許家印很可能是更龐大的蔡辰洲。中國平安也許是國泰人壽的化身⋯⋯這些天，大家焦點都在疫情，我花了一些時間研究中國經濟，90年代台灣發生的事，慢慢會在中國出現，紫光，方正只是序幕！

平安，不平安！中國經濟潛藏90年代「台灣病」
這幾天，台灣的新聞都在報紫光集團可能破產的消息，這個事件由來久矣，去年紫光及方正集團即受困息率8.75%以上的美元債壓力，同樣大傷腦筋的還有許家印的恆大集團，這三家企業都有共同的特徵：龐大的負債！
紫光負債234.99億元，方正集團旗下有6家子公司，負債3030億人民幣，最可怕的是恒大，負債1.95兆人民幣，股票市值只有1256億港元，恆大的股價從32.5港元跌到9.37港元⋯⋯今天我要說的不是這三家公司，而是這些年擴張最快的中國平安。

過去5年，馬明哲領軍的平安與馬雲，馬化騰並稱是中國民企最傑出的「三馬」，平安的股價從24.65大漲到94.62人民幣，平安可以點石成金，只要平安看中的資產，標的，全都翻了好幾番。但今年平安不再開心得意，股價跌到59.81人民幣，很多中國股民都跳出來問：平安不再平安，到底出了什麼問題？

原來平安踩到三顆地雷，一是以330億人民幣盤來上海來福士廣場，市場認為過度高估。二是平安以540億人民幣介入華夏幸福不動產，這家前是國祥製冷，後來被借殻，成為房企，眼前負債3951.6億人民幣，即將到期未償債務669.9億人民幣，平安介入收拾殘局，但華夏幸福沒有起色，股價從64.5殺到4.86元人民幣，平安在華夏幸福栽了大筋斗。三是平安介入北大方正重組，平安受讓方正51.1到70%股份，平安可能付出507億人民幣的資金。這三個案子在市場看來都是負評，也造成股價跌跌不休。

在經濟快速發展的階段，金融機構，尤其是壽險公司是最大贏家，像中國人壽，中國平安都是代表作，不過，經濟下行，金融股，尤其是壽臉股會因爲資產品質欠佳，股價連環下挫。大家都記得，國泰人壽從1985年63元漲到1975元的例子。台灣經濟登峰造極後，金融股跌最慘，國泰人壽從1975元跌至29元。1990年代，台灣經濟從高峰反轉而下，我經常扮演烏鴉的角色，我曾公開指出國產汽車，宏福建設，國揚，新巨群，尖美等集團會出事，後來他們都倒下。很多在80年代呼風喚雨的企業大亨，後來都出局。

現在的中國民企正面臨像90年代的「台灣病」，企業債台高築，槓桿無限大，這是危機的根源。財訊在1985年12月出刊，登了一篇文章「國泰塑膠的過去，現在與未來：蔡辰洲何去何從？」是發現國泰蔡家有很多金融機構，但蔡辰洲卻在外借高利貸。這篇文章登出15天，十信發生擠兌。現在回頭看，許家印很可能是更龐大的蔡辰洲。中國平安也許是國泰人壽的化身⋯⋯這些天，大家焦點都在疫情，我花了一些時間研究中國經濟，90年代台灣發生的事，慢慢會在中國出現，紫光，方正只是序幕！

中國疫苗防護力低落，馬英九還要做「中國夢」？

國內目前缺乏疫苗，因此政府和民間都努力尋找各種來源，不論是進口或國產也好，大家都有不同的看法，唯獨一件事全國都有高度共識，那就是拒絕施打中國疫苗，這不是因為政治上的原因，而是中國疫苗在多個國家已經證實防護力低落，打了以後反而鬆懈防疫造成疫情更嚴重，打無效的疫苗，比沒有打還可怕。

馬英九這時候跑出來要政府開放到中國施打疫苗，甚至還要「疫苗小三通」，重點應該不是想冷飯熱炒、重新鼓吹中國疫苗，因為國民黨先前就已經多次炒作失敗，再笨的人都知道行不通，他真正的意圖應該是在後面的「疫苗小三通」身上。馬英九急著想恢復因為疫情中斷的兩岸往來，因為持續越久，台灣離中國就越遠。

事實上，中國廣東最近才又爆發新一輪的本土疫情，而且很有可能是新型的變種delta病毒，小三通來往的福建緊鄰廣東，無論怎麼看都是不宜前往的疫區，就算只是過去施打疫苗，在疫苗發揮效用前的這段時間還是極有可能被感染，回台後加重台灣的醫療負擔，更別提中國疫苗究竟有沒有防護力這件事了。

這一個月以來，全國民眾都非常辛苦的為守護家園打拚，專注於解決國內的危機，只有馬英九這種人彷彿活在平行世界一樣，脫離現實，還在做著他的「中國夢」！

香港今日社論2020年12月14日(100蚊花旦頭)
https://youtu.be/qFGKCniY_l8

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明報社評
距離英國脫歐過渡期本月31日結束僅剩不足3周，英國與歐盟僵持的脫歐貿易談判至昨日仍無進展，一度傳出英國很可能無協議脫歐。這對雙方都會造成很大傷害，令雙方經濟都雪上加霜。在感情和民粹選票綁架下，雙方為了面子和選票無法妥協。昨晚英歐雙方發表聯合聲明，稱雙方「有責任加倍努力」，已指示談判人員繼續談判。從以往經驗看，歐盟一些長達數年的馬拉松式貿易談判，都是在最後一兩日甚至最後一晚實現突破的，因此也不能排除談判在今後半個多月出現轉機。英國首相約翰遜上周五表示，英歐雙方很有可能無法達成協議。英國很可能會硬脫歐，並應做好準備，今後按照世界貿易組織（WTO）規則與歐盟貿易。

蘋果頭條
去年修例風波被市民形容為靠攏「福建幫」的富臨集團（1443），其行政總裁楊維先後被《蘋果》踢爆出租劏房牟利及擴建近萬呎「富豪巨宅」，其生意因應武漢肺炎及杯葛急跌，至9月止半年勁蝕近一億。記者發現，各區的富臨酒樓地址部份已改成其他食肆，其中發生勞資糾紛的美孚分店，近日「一劏三」增設西式café及日式凍肉店 ，更大搞網購，務求與港視（1137）力爭市場。富臨早前公佈至9月中期業績，收入為5.65億元，按年急挫47.8%；在要求員工放無薪假後，以時薪50元聘請臨時工頂替以拖延支付遣散費後，成功獲抗疫基金補貼6,862萬元，但虧損仍要增3,214萬元至9,590萬元。

東方正論
大事做不成，小事做不好，已成港府施政標記。隨着內地對環保的要求日益提高，逐步落實禁止洋垃圾進口，本港廢紙預料明年元旦將被完全拒諸國家門外，「廢紙圍城」恐再重現。面對環保災難迫在眉睫，港府依然漫不經心，一味指望中央打開國門打救。一節見則百節知，港府連廢紙回收都處理不好，還有甚麼事情做得來？當中央耐性耗盡，對無能廢官不再容忍，特區政府壽終正寢事小，全港市民陪葬事大！內地於2017年部署停止入口「廿四味」洋垃圾，包括本港廢紙。由於本港九成七廢紙都輸往內地，內地拒收打擊極大，當年就曾發生本港回收商停收廢紙，導致廢紙圍城逼爆堆填區的可怕一幕。

星島社論
第四波疫情持續惡化，香港昨日新增九十五宗新冠肺炎個案，九十二宗為本地個案，初步確診亦有逾七十宗。雖然確診宗數未再「破百」，但源頭不明個案卻多達四十一宗，佔確診個案的四成三，兩組數字均為第四波疫情的新高。跳舞群組再多七宗個案，包括葵盛西邨一宗，以及麗晶花園四宗，當局將要求兩幢大廈的居民再次強制檢測。此外，再有屋邨出現多宗感染，彩雲邨明麗樓昨日新增一宗個案，累計三個單位有四名確診者，其中兩個單位是「樓上樓下」的關係，衞生防護中心將到該大廈派發樣本收集瓶。

經濟社評
歐美大國搶先購入大批新冠疫苗後，陸續替高危群組接種，公眾疑慮已躍為未來能否達到7成人接種，從而產生群體免疫，這成為最新抗疫的最大絆腳石。港府日前公布疫苗付運細節，亦面臨不少質疑，官員和專家須盡快回應誤解、謠言及陰謀論，並利用「後發優勢」，辨識和應對潛在問題。要根絕狡猾的新冠病毒，從如何增加疫苗成效，以至廣納良藥應對重症，定必凡事以科學實證為本。繼英國及加拿大後，美國周五成為第三個批准輝瑞／BioNTech疫苗緊急使用的西方國家，今天將開始在全部50個州份接種近300萬劑。

一個酷愛歷史的UP主以獨特視角帶大家讀歷史，看奇聞。創作不易，感謝每一位朋友的支持，不要忘記點訂閱和小鈴鐺哦

Win’s Talk院長說今天帶大家來討論年輕人該不該買房
想複習遇見幸福建案採訪
在這邊：https://bit.ly/2R70cOs

房價高不可攀、薪水低到想哭，好像租屋一輩子都比買房划算….
但！30歲能輕鬆租屋，60歲70歲的時候呢？租屋也許減輕現階段的經濟壓力，卻不是長久之計；反觀買房雖然有不小的負擔，但卻是變向存款，不但抗通膨，站在投資的角度，報酬率甚至比股票還高！趁年輕多關注些物件，在經濟能力許可下不妨試試看買房，也許繳房貸沒有想像中可怕喔！

【Win’s Talk】與【顧名思易】攜手合作的【院長說】，目的是做到「將商業知識普及化」。

更重要的是...
我們都有相同的使命「希望協助台灣創業家、企業家更加茁壯」！

未來將會在每月10號、20號、30號推出影片，第一季共24集，敬請期待！

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