拼裝的稅改，只會讓有錢人永遠更有錢，卻更讓中產階級都會慢慢變窮！

行政院拍板《所得稅法》修正草案，調高3大扣除額，調整營所稅及綜所稅率，並訂定個人股利所得課稅新制。

看了院版的稅改方案，實際的幫大家估算一下：
市井小民，以104年度平均每戶金額來看，薪資收入是61萬2870元，股利所得是4萬1900元，以現制來看要繳1.7萬，稅改新制則只需繳1萬。至於退休股民來看，若無薪資所得、股利所得60萬來看，現制應繳2.1萬，稅改新制則一毛都不用繳。

確實，看似多數報稅戶都得到好處，但是，表示這稅改政策真正做到公平正義了？真的是多數人得到好處？或是高所得者獲得的好處更多？

股利分離課稅，等於是幫有錢人分攤稅率。簡單的說現在如果投資股票，有領到股利100，你的稅率只有13%，要繳13元的稅給政府；蔡英文領到100元的股利，他稅率40%要繳40元給政府。稅改以後，你跟蔡英文領到100元股利，卻都一樣繳26元給政府，你覺得如何？

學者估計這樣的稅改，一般民眾減稅新台幣4372元，高所得的減稅金額高達62.7萬元，對於高所得者（尤其是高股利所得者）的獲利要遠遠高過一般所得者，所以從長遠的角度來看，這次稅改長期下來會造成所得分配更為惡化、導致貧富差距擴大。

行政院表示，稅改的目的主要是為了創造稅制公平，改善社會貧富差距以及促進投資！但其實這樣的稅改，會「擴大」貧富差距，因全民皆得利，但低所得者拿10元、高所得者拿10000元，所得分配仍會惡化。根本就是「施民眾小惠，掩護大富豪大減稅！」

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給我們些力量，和大家一起努力、監督這個政府！
週末在市場和大家聊聊…

2017.10.14（六）0930-1130 健康講座-復勢里辦公處（八德路三段199巷8號）

2017.10.15（日）0930-1130 吳興商圈（吳興街152號）
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歡迎給我們指教、建議.....

#基層 #地方 #服務 #市場服務 #信義區 #松山區 #松山信義

關於 2324 仁寶

仁寶公布（2324）第一季營收為1766.5億元，年減11%，毛利率4.2%，年減0.1個百分點，營業淨利27.76億元，年減14%，營益率1.6%，與去年同期持平。

仁寶第一季業外仍是虧損，業外虧損4.77億元，較去年同期6.47億元少，其中業外部份，投資收入1.2億元，但利息支出9400萬元，匯損8.5億元，其他收益3.5億元，整體業外虧損4.77億元，壓抑第1季整體獲利表現；影響整體獲利表現。

第ㄧ季財報，稅後淨利為16億元，年減21%，每股稅後盈餘為0.37元

這樣營運成績,我們該如何解讀?
仁寶是從2012年營運轉差,一直到2014年營運回到軌道上.因此我們可以從2012年起,來觀察仁寶

2012年 營業利益 100.55億元
2013年 營業利益 92.34億元
2014年 營業利益 116.65億元
2015年 營業利益 113.12億元

但
2012年 稅後淨利 64億元
2013年 稅後淨利 24.67億元
2014年 稅後淨利 70.24億元
2015年 稅後淨利 86.85億元

仁寶上市時間長達26年,轉投資公司眾多.這四年來營業利益差異並沒有過劇.但業外轉投資部分倒是仁寶的『罩門』.表現一直很差.過去四年仁寶在轉投資上虧損約百億元,這也是稅後淨利低落的主因.另外,台幣升值造成匯兌損失也會影響代工廠獲利則較難判斷.因此不評論!

由於轉投資已經拆掉(認列損失)威寶,華映兩顆炸彈.僅剩下 觸控的『恆顥科技』累計已認列21億元的損失.今年第一季認列2.4億元損失.預計今年仍將持續虧損.因此要有每季看到對恆顥認列轉投資損失的心理準備.

雖然業外轉投資一團糟,但也算利空逐漸出盡.至少去年度開始整體業外收益已經轉正.

上面這一段敘述是要讓網友瞭解,過去四年儘管筆電產業不佳.但仁寶在本業上的表現並沒有重大異常!

在此前提下,我們看看今年第一季營運成績跟過去四年同期相比較又如何呢？

2012年 1Q 營業利益 27.6億元
2013年 1Q 營業利益 20.86億元
2014年 1Q 營業利益 23.02億元
2015年 1Q 營業利益 32.22億元

2016年 1Q 營業利益 27.76億元

* 因此仁寶第一季本業仍然在合理範圍內,沒問題.

若以自由現金流量來看,過去五年自由現金流量為正.2016年第一季 營運現金流,自由現金流量皆為正數.若扣掉匯兌損失不看.整體業外轉投資是正數.那匯損該怎麼看呢？老實說,看天吃飯!這沒辦法評論...

網友可能納悶?我怎麼一直強調營業利益,而不注重稅後淨利.對我們而言後者才是最終結果啊! 我當然知道.但我只是拆解仁寶的本業是比較容易可分析的部分.對於業外的轉投資與匯兌損益 由於是外部人因此很難預測與分析.這部分變化較大.

第二季營運展望:
仁寶第2季NB出貨量可能會比第1季微幅下滑或持平，平板電腦出貨量也會比上季減少個位數字，只有智慧型手機在新興市場客戶帶動下，出貨量可望較首季微增，第2季仁寶營收與第1季雷同或出現小幅度個位數下滑.四月份筆電出貨大降原因.是因為客戶習慣在每季的最後一個月拉貨造成現象.因此用整季觀察即可.第二季毛利率應該與第一季雷同.

仁寶2016年度展望:
仁寶去年筆電等電腦裝置出貨4000萬台，今年將會有10%衰退，智慧型裝置去年出貨3700萬台，今年將會有雙位數成長；電視去年出貨230萬台，今年小增至240~250萬台。 非筆電將成營運亮點，平板、智慧型手機與電視都比去年成長，仁寶第1季非筆電營收約30%，高於2015年的25%，全年非筆電營收佔比30% ~ 35%，2017年拉高至4成。

醫療事業屬於長遠佈局,工業電腦仁寶預計營收貢獻約20億元左右.只能達損益平衡.明年才能獲利.觸控轉投資部分仍然繼續虧損,將會轉型.希望將虧損幅度降低.聯寶明年可以行使賣出權.華映訴訟預計在最高法院才有機會贏.因此繼續上訴.

[ 結論 ]
要評估仁寶今年可能獲利稍嫌過早.因為變數太多.不過可以預期的是第二季可能跟第一季營運差異不大.我是指營業利益部分.

股利部分,這次是現金股息1.2元.其中0.2元來自公積金配發.
2016第一季每股淨值 23.42元.

這次沒有特別談及eps的預估或買賣價的計算.則是聽從珮大建議,盡量少談股價避免誤導網友.我覺得這樣也好.給網友更多獨立思考的空間.

目前看來仁寶營運還算正常,因此選擇繼續抱牢領股息!!
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巴小智 2016.5.17