【龔成問答信箱】（Q21341-Q21360）

Q21341：

龔sir 想問下 我投資的士方面 你的意見

我去年11月買入 牌價496萬 牌價+車+息 月供$21,816.16 共300期

其實照乘返，一共要供 $6,544,848

但而家牌價只係維持496萬，其實係呢方面是否已經算負資產？

現在每月租金收入15,000左右，真的有點擔心。
希望得到老師意見！

龔成老師︰

我從概念上解釋翻先。

無論的士牌、買樓、買舖等，大多會用按揭的，即是只用較少的資金，去擁有較大的資產，當然這動作會有支出的，就是「利息成本」。

你上述計算的$654萬，大過$496萬，主要原因是利息的支出，可能你會問，$150萬這麼大的利息支出是否值得？

從金額上很睇很大，但我地在財富世界，並不是單以金額去衡量，而是以「是否為我們創造更多財富」去衡量。

只要最終你的所得大過$150萬的付出，就值得，這就是我經常強調，不要單睇表面的價格，而是要內在價值。

的士牌是資產，只要長遠的升幅及租金回報，能大過這數就得。

用再簡單的計法，就是你借錢的利率，比較一下回報率（租金回報率+長遠牌價升幅），如果後者較大，你問銀行借錢去擁有這個資產，就值得。

但你都要留意，的士牌過往是增值類別，但而家已偏向收息類別(增值都仍有，但不算多)。

本質上，的是牌可以不斷有租金收入，而這個租金都會按貨幣系統的向上，而不斷向上的，但行業近年出現了叫車程式等新的競爭模式，對佢點都有影響。

所以，在長遠計，佢的增長能力只是中等，你可以視佢為收息類的資產，會比較好。

雖然你現時係負現金流，但由於當中部份還款，係還的士牌本金，等同你儲緊資產。所以整體而言，你這個的士牌，都係有持有價值。

但未來新資金，我建議你唔好再入的士牌，畢竟佢增長力唔算好強。以你不足30歲年紀，除非資金非常充裕，否則不宜持有太多。

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Q21342：

龔sir, 看了你facebook 一段時間，想問問以下兩隻股票的前景會點同分析一下走勢

2338 濰柴動力 平均買入價 $23.96
8083 中國有贊 平均買入價$3.06

對以上兩隻股票有操作見意嗎？
謝謝你

龔成老師︰

濰柴動力（2338）主要從事生產及銷售柴油機、相關零部件、汽車及其他主要汽車零部件、非主要汽車零部件、進出口和叉車及倉庫技術服務。

其實業務不差，有自己的獨特性，以及過往的增長力不差，生意與盈利都有所增長。

你買入價有少少貴，但又算好多。若你持股佔成個組合只係小部份，長線持有就可以。相反，佔較大比重的話，最好沽少少貨，去降低個風險。

中國有贊（8083）集團主要於中國從事經營電商業務及支付服務業務，業務分類如下：

（１）電子商貿：透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有
贊微商城」

以有「有贊零售」等ＳａａＳ軟體產品及人才服務、面向開發者的「有贊雲」ＰａａＳ雲服務、面向品牌商的「有贊推廣」與「有贊分銷」、以及面向消費者的「有贊精選」與「有贊微小店」。

（２）第三方支付服務。

（３）一鳴神州：提供第三方支付系統解決方案及銷售綜合智能銷售點裝置。

（４）一般貿易。

近年業務發展快速，生意增長力，不過，現時估值高，業務變化較大，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。

佢不是無潛力，但風險較高。如果你持貨較多，建議沽出部份，去平衡個風險。餘下的持貨，可以守。

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Q21343：

有朋友開左間XXX公司，他現在要開門市

如果我投資在這行業，想請教投資在這行業的風險有多大？

他有網店，店名是XXX
看過財務報表，大概毛利是40%。

（老師，請不要公開店名及店鋪類別）

龔成老師：

網店的問題不大，因為成本相對較低，因一去到實體店，就要較小心，因為成本、條款等都多，要有一定的客源，了解市場，先可以行這一步。

這行業我相信都有發展的，你最重睇佢地有無獨特性，如果你作為消費者，有那此因素令你覺得這店比其他是不同，較吸引你？

至於毛利，你最好找翻同行去比較下，先有答案知道，佢地的賺錢能力較高或低。

另外提翻，所有合伙做生意都有風險，好景是問題不大，但總會有不景期，到時總會面對一定的煩事，因此你要有這方面的心理準備。如果佢地是陌生人，你就要更加小心。

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Q21344：

hello龔sir
真係好多謝你不停答大家問題
我想問吓有關買樓你有咩意見

我屋企人好似想買自住嘅樓
唔考慮新界

想買700-1500呎
我睇返你答人哋，你好似推薦過西環同啟德，請問我可
以點樣搵到詳細啲嘅方向？
雖然係自住但都想有投資價值。
萬分感激

龔成老師：

西環、啟德、大圍都是不差的地方。

首先你地自住，要方便自己，自己喜歡當區的環境。另外，在投資角度，上述3區都可以的，當你睇樓時，唔建議選太舊，或全新樓（因為一般都較貴）。樓齡適中就可以。

你要具體落區去睇先知。

西環、啟德、大圍，正是香港、九龍、新界，你原本住那一區，就找翻那一區就得。例如你住港島，就找西環，當然可以西環附近的地方。

《5年買樓4部曲》有更具體的買樓分析及策略，可睇睇。

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Q21345：

老師，我啱啱睇緊0045 大酒店嘅年報，發現佢嘅資產都好優質，加上起緊三間酒店，同埋財政都好穩健，應該疫後會有得發展。

但而家個價比低位升咗好多，請問現價算唔算太貴，咩價位可以小注入？唔該晒。

龔成老師：

對，大酒店（0045）都有質素的。

佢主要從事酒店相關業務，發展及管理於亞洲、美國和歐洲的酒店、商用及住宅物業，可分為以下業務類別。
　　　　
酒店是業務核心，包括發展、持有及管理世界知名的「半島酒店」，提供出租客房、酒店大樓內商場及辦公室、酒店大樓的餐廳提供餐飲、經營酒店附設的高爾夫球場、酒店物業內零售商店等。

另外亦有商用物業，主要從事出租商用及辦公室物業（非位於酒店物業內者）及非自有酒店內的住宅物業及經營餐廳業務；擁有並管理越南胡志明市的辦公及住宅綜合建築物Ｔｈｅ　Ｌａｎｄｍａｒｋ。

過往都有一定的生意，但盈利就略有波動，不過就好受全球旅遊業的因素影響。

這股增長力不強，雖然有品牌及規模，但不能視為高增長股，可理解為平穩增長股。企業質素都有，但未去到最高級，現價合理的，不過要明白不是高增長類。

你現價分注投資，都得，可長線。

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Q21346：

老師你好，我想請問9618，6618兩隻，本身一直持有各一手，這兩隻股有潛力適合再加貨嗎？

合理加貨價大約在多少？另外想問問9633值得入手和現價合理嗎？謝謝

龔成老師：

京東集團（9618）有質素的，如果你現金足，慢慢分注入貨都得，現價合理。

至於京東健康（6618）有質素，風險就會高少少。

佢業務主要提供線上線下的醫藥出售和健康管理服務，業務布局包括醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫療解決方案、健康服務等4個大板塊。

京東健康旗下京東大藥房，更是內地線上線下收入規模最大的零售藥房。其互聯網醫院，日接診量超過10萬次。

質素上，京東健康是有的。但由於估值難，不確定性大，暫時合理區頂至略貴，所以如投資，只建議你小注，如果出現回落，而你資金足，都可以慢慢加，但風險度就比京東集團高。

另外，唔建議太過集中在同一集團的股票類別。

農夫山泉（9633）有質素的。

是中國包裝飲用水及飲料的龍頭企業，旗下品牌包括農夫山泉、東方樹葉、尖叫等。佢係中國擁有10個區域取水許可證，並在其周邊建立生產基地。

其產品覆蓋包裝飲用水、茶飲料、功能飲料及果汁飲料等類別。根據弗若斯特沙利文報告，2012年至2019年間，連續八年保持中國包裝飲用水市場佔有率第一的領導地位。

業務上，的確有吸引力的，不過，我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要慢慢先見到。此股可投資，但只建議小注，同時你要明白當中的風險。

由於有一定的品牌價值，因此企業質素與發展正面，財務數據不差，生意與盈利都有理想增長，不過上市不久，股價較波動，同時上市前數據可能執靚過，因此要注意風險度。現價合理區頂至略貴。

現價小注投資好了，這股適合長線的。

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Q21347：

你好龔成！我睇你facebook決定中長線投資較適合我。我上年分注買入幾手小米，平均價$24.25，小米曾經升至$35，但我無放，到最近又回至$24左右。

一. 我其實是否應在上年股票市場狂熱時放一兩手？這是否我投資經驗不足所致？

二. 如果我先放部分，同一舊錢便可以再投資，再套用至短炒，我總是用同一筆錢進出買賣，這不會比我長線投資時一大筆錢放置著不能動較好嗎？我唔太明白。

希望你能解答，謝謝

龔成老師：

1）無絕對的答案，在理論上，長線持有優質股，會得到最大的回報，你試想想，如果你多年前買入了騰訊（0700）、港交所（0388），如果你經常捉高位賣出，就會錯過了100倍的回報！

當然，你會見到中短期，例如上述小米（1810）的例子，都有可能回落，有時，的確在貴的時候賣出，可能可以得到回報，但就有一個風險，就是賣出後「買唔翻」，如果用這套方法套用在騰訊、港交所就會錯失大賺機會。

當然，你可以取平衡，例如在狂熱期、貴的時候，賣部分，總之，優質股，點都要有基本的貨在手，長線。

2）原理同上面一樣。

但你以為短炒能賺錢，就錯了！

我20年前，都是短炒者，用左幾年，輸足幾年，之後長線投資，就開始不斷賺錢。

其實我當時，用左幾年時間去學短炒，我當時不斷睇書、上堂學短炒，但最後都是輸，可能是我能力不足吧。

但我之後做銀行同證券行，見大部分輸錢的客，都是偏向短炒的。

當然，你問我有無人贏錢，是有的。但就我觀察，長線投資贏錢的人，比短炒的較多。

另外，如果你分析全球真正賺錢的投資者、經金經理，佢地都無人短炒，都是長線投資的，巴菲特都是反對短炒的。

因此，我相信長線投資，是真正助我地贏錢的方法。

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Q21348：

老師我有個心結始終解唔開，因為最近買咗樓，需要將手頭上的股票沽出，本身想長線投資，盈富基金及港鐵，但都要急住放，其他的都有可能要蝕放，覺得很可惜

另外也十分後悔買入屯門碼頭XXX屋苑，雖然本身住屯門，但都覺得比較偏僻，升值能力唔高

龔成老師：

首先，你這動作是「財富配置」，你是將股票這類資產，轉為物業資產，這是一個配置過程，無話可唔可惜的。而你著眼於「蝕放」，同樣是無意義的，這只是一個現金的概念。

至於屯門碼頭XXX屋苑，我睇翻佢的位置，又唔算好差，佢附近有輕鐵站，同時遲D政府話會起屯門南站，預計的落成年份2030年（當然好多變數），對你所選的物業位置，有利的，因此又唔需要太過擔心。

當然，屯門始終與市區有距離，呎價始終不及，但以整體質素來講，我會認為是中等，不是差。加上佢身處邊海邊，環境不差，同時基本配套都足。

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Q21349：

老師你好，我最近係到更新緊一d企業既合理價資料，我做到比亞廸既時候遇到啲疑問，我地果時上堂你教攞10年既p/e斬頭斬尾唔要d極端數字，然後攞中間個4個p/e黎計數，但係我斬頭斬尾後

佢既p/e已經係
最低：33.5
最高：140

然後最後計出黎既合理價係$46-$195，我就覺得唔對路，所以想問下係d咁極端既環境下應該點樣篩選p/e黎計數，感謝

2, 而我金界控股就計到$7-$11, 落差會唔會太大

3, 最後有關阿里，或者面對住新企業，係冇太多data既時候，我地應該如何估值?

唔該晒老師

龔成老師：

1）其實估值有好多方法，我在初階班所講的方法，是較為基本的方法，去到進階班，就會再教18種估值方法，而不同的估值方法，如同不同的角度，去衡易一間公司值幾多錢，令企業價值更為立體。而比亞迪（1211）這類潛力股，估值的確會較難。

因此，你上述用的方法，可以作為參考，但不是唯一，同時未必完全適合這股。

當我地為潛力股進行估值，例如同你上述的方法，在計算有代表性的盈利時，就未必用過往的數字，而是較著重將來的盈利情況，以此作為推算。

至於市盈率，你要找一些更能代表到這企業現時經營環境的數據，以及同業的市盈率情況，作為參考，但你都要明白，潛力企業，這種方法都不是絕對準的。

2）金界控股（3918）發展正面，有獨特性，有項目獲當地政府批准發展5幢建築面積共逾580萬平方呎的物業，包括提供共4700個房間的酒店群、娛樂場所及公寓等。我相信長遠對佢仍正面。

這股股價較為波動，不過都有長線投資的價值，分注投資可以。另外由於市場新興，在估值上不能太過進取。

你的估值大致合理，現時可以理解為合理區。

3）其實可以參考美股的，因為佢之前已有在美國上市。

當我地面對一些新上市公司（我假設佢無在其他地區上市），我地在分析時，的確會較難，因為佢招股書的數據一定執靚過。所以我地只能作出參考。

另外，我地可以利用同行的情況，去比較難，但你都要明白，新股的估值，特別是潛力類股，會較難，上市初期，往往由於供求失衡而股價上落好大。

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Q21350：

唔好意思龔成sir: 我唔係好明您建議的收息股548吾會和我現持有的659撞嗎？（公路股）仲有778、435吾會同12撞嗎？（地產股）

另外659現在的市盈率為141倍係點解呢？對佢長遠阿sir您點睇？對唔住太多問題了，有勞阿sir

龔成老師：

深圳高速公路股份（0548）業務以公路為主，而新創建集團（0659）則只是部分為公路類別。

新創建係一間綜合企業，可分為7大業務：道路、環境、物流、航空、設施管理、建築及交通、策略性投資。當中可分為兩大類，即是基建及服務。

因此，兩者的重覆性，又未算好高。

新創建集團的市盈率高，是由於佢剛過去年度的盈利好低，這主要受疫情及經濟影響，但由於這只是中短期情況，而我地為企業進行分析時，會著重睇企業正常經營年度，因此，這股長遠仍是有質素的。

至於地產股，置富（0778）、陽光（0435）、都是地產類，而恆基（0012）是綜合企業（但地產業務佔比最多），因此，的確會有行業重覆的情況。你預同一行業，最多去到30%，你可以用這個來作參考。

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Q21351：

老師，我之前上年3.25入左一手京信通信2342,諗住長揸所以之前炒5G概念時上過3.7我都冇賣，但而家佢不斷跌到破埋2蚊

我知唔應該受短期價格影響，但睇返公司本身我覺得佢暫事增長力不大，所以考慮到增長力同機會成本，我想換去另一隻股票，唔知老師點睇呢?

我而家應唔應該換馬?

如果換的話3662奧園健康又是否值得投資?

龔成老師：

京信通信（2342）主要從事研究、開發、製造及銷售無線電訊網絡優化系統設備、提供相關工程服務，以及提供電信服務及相關增值服務。

現時5G的發展，都會對佢有利，但這股規模唔算好大，因此又未算最強之列。但由於規模細，當企業發展時，潛力較可較大。

質素都算有的，但就不算好強，整體上都有投資的價值。不過睇翻佢最近的業績，又唔算好勁。

此股唔值得太大比重。

由於這股質素未算最高之列，因此，之前當熱炒相關版塊時，的確將佢股價過度推高，處貴水平，現時先算合理翻d，但又未算平，而要上翻去你買入價，短期未必得。如果你持貨較多，建議賣出部分轉其他。

如果不多，你都可以持有，但你預佢增長力又未必好強，除非市場對相關版塊再有炒作，就有機會有較明顯的上升。否則，如果你想財富組合增長力較高，轉其他不是不可。

至於奧園健康（3662）由中國奧園（3883）分拆上市，主要在中國從事物業管理服務及商業運營服務。

例如提供住宅及非住宅物業管理服務（安保、清潔、園藝、維修與維護服務）等，業務穩定，現金流不差，但上市年期不算耐，以及現價合理區中上部。

這股前景是正面的，但平貴問題則要小心，同時不建議太大注。你小注投資都得。

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Q21352：

成哥
想問隻1266

第二個問題：想問你會推介邊一個收息股，3988可以嗎？或者會唔會有其他選擇

龔成老師：

西王特鋼（1266）主要從事製造特鋼，產品包括主要用於建築及基建項目的普通鋼產品，以及特鋼產品，亦從事鐵礦粉、球團礦、鋼坯及焦炭等商品貿易，以及銷售鋼渣、蒸汽及電力等副產品。

業務有點波動，過往盈利的上落較大，有時會出現虧損，反映企業對成本較敏感，未能將成本有效轉嫁比買家。企業質素唔算高。

中行（3988）都是不差的收息股，現價合理，可以投資，但唔建議只集中在一隻收息股，最好建立一個「組合」。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

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Q21353：

老師，我在下一年大約靠儲蓄和投資，累積到$90萬左右。

我現在租金只需$2000，不用擔心住的問題。所以，我想買樓作投資，始終買樓收租比較穩陣，以及可分散資產風險，不用只集中在股市。但是，我對於房地產投資沒有什麼概念，所以，有兩個問題想請教老師。

第一，我希望將大部份資金投入樓市作投資，購買約$550-600樓。老師您覺得投資樓市，還是應該繼續持有優質股，待資金再滾大才投資樓市？

第二，放租有什麼需要注意？如何確保「安全」放租？老師有冇推薦坊間課程 / 書 / 其他方法可以了解房地產投資更多？特別是關於放租方面的問題

龔成老師：

1）最重要是「平衡」，這是一個財富配置的動作，你要考慮怎樣建立一個風險不高，長遠又有增長力的財富組合。

如果你買樓後，要用盡所有資金，那就會出現集中風險。

因此，最好就是等你有一定資金，又或調整目標物業樓價，等你買完樓後，都仍然有一定的股票及現金在手，就是最好的策略。

如果這刻不足，可考慮利用股票滾大資金先，之後先投資樓市。

2）你可以睇《5年買樓4部曲》，適合你的。

至於最初放租，你最好找一些大型的地產代理幫手，好過自己經一些較細的平台去放租，因為當你同租客有問題出現時，大型地產代理，可以比到較多支援你。

另外，我的網上課程（關於資產配置），都有部分講物業的，你可睇睇。

http://bit.ly/3pP252j

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Q21354：

老師你好，股票勝經書本里面提及的覆利息，我理解係將股票發出的股息，再用作買入該股票，是這個意思嗎？

還有一個問題想請教老師，假如a和b是優質股（a，b不屬於同一類型股票），若果本金只有20萬，應該將20萬重注其中一隻，還是將a，b各10萬分配？

龔成老師：

複息由兩部分祖成，第一是股價長期增值，複息回報，第二是派發股息後，將得到的資金再投資該股票。

如果有一筆資金，而AB都是優質股，應該平衡分配。

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Q21355：

你好呀老師

領展823 5000股 72蚊
匯豐5 5000股 46.2蚊
瑞聲2018 2000股 40蚊

移動941 1500股 51蚊
電能6 5000股 45.4蚊
贛鋒1772 800股106蚊

持有應該點操作

龔成老師：

如果你年齡唔大，其實唔需要太多收息股。

你上述的組合，基本上都是有質素的，只是部分買入價較貴，不過，我見到收息股類別較多，例如：匯豐（0005）、中移動（0941）、電能（0006），這些股的增長力不強，但收息就無問題，持有與否，其實好睇你年齡與投資風險及目標。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

因此，如果你年齡唔大，這類股就不用投資太多。

至於領展（0823）、瑞聲（2018），有質素及基本增長力，可持有。

贛鋒鋰業（1772）是潛力股，但估值較難，分析時的確資料較少。由於上市年份少，我地較難有長期數據分析。

佢為鋰化合物、金屬鋰及鋰電池等鋰資源生產商，業務涵蓋上游鋰資源提取、鋰化合物深加工、金屬鋰生產、鋰電池生產及鋰二次利用及回收。集團提供涵蓋五個主要類別逾40種鋰化合物及金屬鋰產品。

其實佢的產品應用都廣泛，包括電池相關產品、化學品、藥品及新材料等，而客戶主要包括電池材料公司、電池製造商、化學品製造商、製藥公司及電子器件製造商。產品主要於中國、韓國、日本及新加坡等十多個國家出售。

我相信佢長遠有潛力，有長線投資價值，問題只是平貴度的問題。現價略貴，小小注好了，之後等佢回落先正或入，始終行業有一定的變化。

其實，你投資的股票，基本上都有質素，但就要在比例上優化，你要考慮你的年齡及風險承受程度、投資目標，去決定長遠的財富組合比例。

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Q21356：

老師！想請問一下京東集團9618 及 六福集團 0590，本人9618 100股@385 ，現時賣出京東轉入六福，值搏率是否不高？
感謝您！

龔成老師：

京東（9618）業務有質素，發展仍是正面，不過現價就唔算平。

佢係一間電子商業銷售平台，佢定位為「以供應鏈為基礎的技術與服務企業」，現時是中國第二大電商，有一定的品牌。同時，根據《財富》按收入統計的全球500強排行榜，集團是中國最大的零售集團。

佢目前業務已涉及零售、數位科技、物流、技術服務、健康、保險、物流地產、雲計算、AI和海外等領域，其中核心業務為：零售、數位科技、物流、技術服務四大板塊。

京東已建立自己營運覆蓋全中國的物流基礎設施，以支持電商業務，打造了線上購物體驗，係2017年、2018年、2019年，活躍用戶數達到了2.9億、3.0億、3.6億。可見已建立了一個巨大的網絡。

佢經營線上零售，以及電商平台業務，線上零售業務方面，從供應商購買產品，然後直接銷售給客戶，並從24,000多家供應商採購商品。

佢的物流基礎設施佈局覆蓋了中國幾乎所有的區縣，包括遍佈89個城市、累計總建築面積約1,690萬平方米的700多個倉庫，包括京東物流技術開放平台所管理的倉庫面積。

從質素上，這股不差的，現價算是合理區中上部至頂。

其實這股無問題，就算你持有都得，你只是在之前較貴的價位買入，佢並不是質素轉差，只是股價去翻正常的區域。

除非這股佔你組合比例太多，否則，你可持有。

至於六福（0590）有質素的，不過現價的值博率，其實同京東接近，因此不用特別轉。

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Q21357：

龔Sir你好！1186中國鐵建 你點睇？

＄5.07入咗3萬股，想呢幾日想入多3萬股

現持：
270x4000股
288x11500股
371x10000股
3033x3000股
1186x30000股

呢個組合有冇問題？

龔成老師：

中國鐵建（1186）質素算是中等，不算好強，但都不差。

如果有分析佢多年的業績，會見到佢生意其實都幾穩定，但就無增長力，至於股本回報率處合理水平。但這股最大的問題，就是負債太多，雖然佢現金流好穩定，但太多負債始終會扣分。

而這一點，亦令佢企業價值不會太高的原因。而現價處於合理水平，但發展力不算強。

你持有是可以的，買入價合理，可長線，但就未必值得持有太多。同時，當你進行投資策略時，唔應該一次過買入得太急。

至於其他股票，基本上都是有質素的，可以持有，萬洲國際（0288）質素唔算差的，但潛力就不算強，只是平穩增值的類別。

有時你見肉價短期上落，都會對佢股價有短期影響，不過，我地分析時，唔好太著重中短期因素，例如短期的肉價格，以及供應等因素，都會對佢中短期有影響，但我地最緊要是分析企業的長期營運模式，發展，而這股正面的，可長線。

這企業過往的生意保持平穩，業務基本上是平穩的，只是因貿易等問題，令股價較為波動，成為這股的風險。

投資這股，可說是平穩增長，以及收下息咁，不要對股價太有期望。

北控水務集團（0371）不差的。

業務不差，但負債較高，影響了企業價值，整體來說，可長線，但唔建議持有太多。

粵海（0270）無問題。

而南方恒生科技（3033）有質素，是潛力基金，可長線，你可持有，但由於潛力類基金股價上落較大，因此又唔建議持有過多。

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Q21358：

你好老師，我今年29歲，正在租樓，已婚，有一囡。

將會買樓自住，考慮到底應該用買樓的錢來買樓?還是股票投資好?

樓價因為識買家的關係，比現時市場平15%左右，打算最少會住5-10年

如買樓，手上和每月就沒有閒錢能夠股票投資。
我應該如何選擇買樓還是股票投資?

帶返頭盔，有記錄每日支出，預計到當供樓後，2人每月閒錢有千幾蚊左右，預留小朋友Playground 用 / 疾病 等等。

現時租樓反而會每月多返3千幾4千蚊 可以做股票投資等等。

龔成老師：

如果正常的情況，做好股樓平衡，財富配置是重要的，即是最好的情況，就是你買入物業後，仍有一定的股票、現金剩，令你的財富處於平衡的狀態。

不過，你如果能以較市場平15%的價去買物業，就算做不到上述所講的情況，都值得做。

當然，你要考慮翻物業的質素，起碼不能太差。同時，平15%的定義，是比較同區同類的單位，以佢地的成交價作比較。

因為15%在物業市場是一個可觀的數，就算這動作令你風險度提高，都值得進行。

因此，你可以買入該物業。

但在之後，就要加強力度去進行儲蓄、投資，令你整個財富組合，盡快平衡翻。

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Q21359：

老師
怎樣可以
2萬
20萬
變100萬

龔成老師：

要這樣變$20萬、$100萬，當然是一個極高回報，你背後一定會承受好高風險的，因此不建議。

當然，如果集中投資潛力股，並掌握了買賣時機，要找到10倍股，不是不可能，但就要付出相當大的努力，同時要較長時間，等企業成長，先有機會做到。

因此，這是一個不易的回報，建議你調整投資目標，合理翻。同時，可以努力增加知識，以及花更多時間去尋找潛力股，但都要明白風險與回報的概念。

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Q21360：

成哥，之前睇你本書嘅推介買咗中生(1177)及同仁堂科技(1666)，但忍唔住有錢賺所以放咗，不過我會等佢回落會再買返。

最近呢兩個月買咗三隻新股諗住長揸，分別係：
百度(9888)->$219
6993(藍月亮)->$15
賽生藥業(6600)->$18.7

但係表現未如理想係咁跌

請問呢3隻股票是否值得長揸？亦是否值得撈底？請賜教！謝謝

龔成老師：

持有優質股，特別是有增長力的，就盡量長線投資，例如中生（1177）這類。

如果你組合無醫藥類，就宜等機會再買翻。

至於你新買入的3股，第一，新股你要留意翻風險，因為我對新股一向較一般，佢地的財務數據往往因為上市而執靚左，加上新上市供求失衡，股價一定好波動，因此要注意風險。

百度集團（9888）有質素，但股價上落大，唔建議持有太大注，現價合理區頂至略貴，如果你想加注，等跌多少少先。這股可長線。

藍月亮（6993）有質素的。

佢有「中國P&G」之稱，成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一，分別為24%、28%、17%。

整體有質素與發展力，不過現價唔平，之前貴，現價算是合理區頂，你小注持有都可以。但暫時唔好加注了。

賽生藥業（6600）都有發展力。

佢係一家擁有產品開發和商業化集成平台的生物製藥公司，戰略上專注於包括腫瘤及重症感染治療領域。憑藉集成平台，力圖在治療領域開發優質上市產品，包括自有產品日達仙及在研藥物的組合並對其進行商業化。

佢主要從事銷售自有產品日達仙；銷售授權引入產品；及代表業務合作夥伴在中國銷售推廣產品。

佢亦開始開發多種在研候選藥物。目前在研候選藥物組合包括多個已進入II期臨床試驗或更早階段的早期階段候選藥物。

日達仙已獲列入肝癌、胰腺癌及淋巴瘤治療指南，並已獲得多個司法管轄區的批准，包括中國以 及韓國、泰國、阿根廷、意大利、柬埔寨、新加坡、菲律賓及印尼等其他國家。

整體來說，這股都不差，都有投資價值。但業務始終波動，小注持有好了。同時唔建議太急加注。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

0410新加坡聯合早報

*【陪她看盡帝國余暉 英女王夫婿菲力浦親王逝世】
英國女王伊莉莎白二世的夫婿菲力浦親王4月9日上午逝世，享耆夀99歲。白金漢宮9日發佈的公告說：“女王陛下懷著深切的哀痛宣佈，她深愛的丈夫愛丁堡公爵菲力浦親王殿下不幸逝世。”
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210410-1138271

*【英公眾紛紛獻花悼念菲力浦親王】
英國女王伊莉莎白二世的丈夫菲力浦親王逝世的消息傳出後，英國公眾紛紛前往倫敦中部的白金漢宮獻花致敬。菲力浦親王9日逝世，享年99歲。英國白金漢宮發表聲明：“殿下今天早上在溫莎城堡安詳離世”，“王室成員與世界各地的人們一起為他逝世哀悼”。親王逝世的消息傳出後，不少當地民眾聚集在白金漢宮外查看貼在宮殿大門上的正式告示。宮殿外的人行道上，則有民眾留下的一束束鮮花和英國國旗。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210409-1138226

*【聯合國特使抵達曼谷盼與緬甸軍政府進行會談遭拒】
聯合國緬甸問題特使伯格納9日抵達泰國首都曼谷，盼與緬甸軍政府進行會談，遭到軍政府婉拒。伯格納在社群媒體推特上寫道：“為了進行會談剛抵達曼谷。很遺憾緬甸政府軍告訴我，它們仍未準備好接待我。我隨時準備好進行對話。暴力永遠無法達成和平並且可持續的解決方案。”伯格納即將展開亞洲之旅，希望通過外交努力解決緬甸危機。她的第一站是泰國，之後續程前往與緬甸軍方素有往來的中國。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210409-1138224

*【參議院外交關係委員會將討論兩黨共推法案 美擬加強力度阻中國擴大全球影響力】
《2021年戰略競爭法案》授權美國政府採取外交和戰略行動抵抗北京的擴張，反映國會民主共和兩黨的強硬反華情緒。美國參議院外交關係委員會定本月14日開會，討論並表決一項兩黨共同推動的法案，加強國家阻止中國擴大全球影響力的能力。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210410-1138272

*【美 《2040年全球趨勢》 報告： 未來幾十年世界將更動盪不穩】
美國國家情報委員會預計，未來幾十年將是一個日益群龍無首、更加動盪不穩的世界。疾病、貧富懸殊、氣候變化、人工智慧、數字貨幣，以及氣候變化等趨勢將重塑全球舞臺。國際衝突將帶來更大挑戰，眼前的疫情已讓其中一些問題加劇，未來20年料難有喘息之機。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210410-1138275

*【研究：疫苗接種速度 富裕國家比貧國快25倍】
如今的冠病疫苗量已足夠給全球約5%人口接種，但這疫苗分佈極不平衡，大多繼續流向富裕國家，收入最高國家的疫苗接種速度比收入最低的國家快達25倍。據彭博社疫苗追蹤庫整合資料，截至週四，全球高達40%的疫苗量銷往了人口占全球11%的27個富裕國家，反之，財富占全球總量的最貧困國家僅獲得疫苗總量的1.6%。這項研究根據各國的人口、富裕程度，以及疫苗接種的可及性，來衡量154個國家和地區的7.26億劑疫苗接種情況。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210410-1138276

*【美國疾控中心： 觸摸冠病污染表面染疫概率低】
根據美國疾病控制與預防中心（CDC）最新指引，因觸摸被冠病病毒污染的表面而感染冠病的概率，在每1萬人中還不到一人，因此而感染冠病的風險非常低。冠病大流行初期，CDC發佈的指引稱，民眾觸摸被冠病病毒污染的表面後，再用手觸摸自己的眼睛鼻子嘴巴，可能就會感染冠病。這促使美國民眾大量使用殺菌劑擦拭物體表面，紐約運輸署甚至每晚消毒所有地鐵車廂。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210410-1138273

*【接種後出現血栓 歐洲審視嬌生冠病疫苗】
四人在美國接種了嬌生冠病疫苗後出現罕見血栓，歐洲藥品管理局月9日說，該局正在審視此事件。歐洲藥品管理局也正在審視阿斯特捷利康疫苗與罕見血栓之間的關聯，也正在審視接種該款疫苗後出現毛細血管滲漏綜合癥（capillary leak syndrome）的報告。嬌生公司指已知曉有人在接種該公司生產的疫苗後出現罕見的血栓，並且正與監管機構合作評估資料，以提供相關資訊。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210410-1138345

*【莫里森：新加坡是澳洲 下個啟動旅遊泡泡目標】
澳洲總理莫里森表示，新加坡將是澳洲爭取啟動“旅遊泡泡”的下一個國家。澳洲上周剛同紐西蘭宣佈從4月19日起，啟動雙邊免隔離的雙向旅遊安排。當時莫里森就表示，在更多澳洲人接種冠病疫苗之後，下來希望可以同區域內其他國家也建立起類似的安排。新加坡顯然是澳洲想先爭取的另一個對象。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210410-1138270

*【美國發現逾2萬起冠病變種病例】
美國發現逾2萬起冠病變種病例，最早在英國發現的B117變種病毒已成為美國最常見毒株。新華社報導，美國疾病管制與預防中心（CDC）最新資料顯示，截至週四（8日），全美發現的冠病變種病例逾2萬起。其中，最早在英國發現的B117變種病毒占絕大多數，有1萬9554起；B1351感染病例有424起；巴西發現的P1變種病毒株則有434起。公共衛生專家擔憂，美國春假期間許多民眾外出旅遊、與親友聚會，一旦放鬆對病毒的警惕及相關防控措施，可能導致疫情反彈。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210409-1138223

*【印度新增逾13萬起冠病病例 創該國單日最高紀錄】
印度新增超過13萬起冠病確診病例，再創該國單日新增最高紀錄。印度衛生部發佈的最新資料，該國冠病累計確診病例逾1306萬起。過去24小時，新增確診病例13萬1968起，再次刷新印度疫情爆發以來的單日增幅。這也是印度一周以來第二次單日新增病例超過10萬起。這個世界第二人口大國週五也報告新增780起死亡病例，創自去年10月中旬以來的最大每日增長。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210409-1138213

*【澳建議50歲以下成年人接種輝瑞疫苗】
出於對阿斯特捷利康疫苗可能導致罕見血栓的擔憂，澳洲衛生部門建議50歲以下成年人接種輝瑞疫苗。澳洲也宣佈向輝瑞訂購2000萬劑疫苗。澳洲廣播公司報導，澳洲在確認英國阿斯利康疫苗與罕見的血栓病例有關聯後，聯邦政府週四（8日）建議50歲以下的澳洲人不要接種該疫苗。澳洲各州週五（9日）要求聯邦政府就如何填補疫苗供應缺口做出回應。澳洲政府表示，如果疫苗接種者年齡在50歲以下，並且已經接種了第一劑阿斯利康疫苗，且沒有任何嚴重的副作用，可以安全地接種第二劑。第一次接種阿斯利康後出現“與低血小板水準相關”的血栓的患者不應再接種第二劑。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210409-1138203

*【美國三大股指收漲 道指和標普500指數創新高】
美國股市三大指數9日上漲，其中道瓊工業平均指數和標準普爾500指數收盤價創歷史新高。截至收盤，道指上漲297.03點，收於33800.60點，漲幅為0.89%；標普500指數上漲31.63點，收於4128.80點，漲幅為0.77%；納斯達克綜合指數上漲70.88點，收於13900.19點，漲幅為0.51%。板塊方面，標普500指數十一大板塊八漲三跌。其中，醫療板塊和非必需消費品板塊分別以1.17%和1.16%的漲幅領漲，能源板塊和公用事業板塊分別以0.5%和0.07%的跌幅領跌。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210410-1138342

*【稱槍枝暴力令美在國際難堪 拜登宣佈五項控槍行政措施】
美國總統拜登宣佈一系列行政措施，包括加強管制沒有商業登記編號的“幽靈槍”，以加強當局對槍支的管制。拜登在白宮發表講話說，美國的槍支暴力每天都在奪走生命，“在美國是一種流行病，在國際上令美國難堪”。據非政府組織槍支暴力檔案統計，美國去年死於槍支暴力的人數近兩萬人，創近20年來的最高值，另有2萬4000人使用槍支自殺；今年到4月8日為止，美國有超過1萬1000人死於槍械。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210410-1138277

*【王瑞傑：下一任財長有好幾個合適人選 團隊將繼續盡力為東海岸服務】
理想來說，新加坡下一任財政部長應具備良好的經濟學背景，有掌管一個部門的經歷，並且能與所有其他部長合作。副總理王瑞傑認為，目前有好幾個合適的人選。也是經濟政策統籌部長及財政部長王瑞傑，昨晚在位於勿洛南的人民行動黨總部，與其他東海岸集選區議員一起通過線上線下混合形式，與該區的基層活躍黨員開會。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/singapore/story20210410-1138233

*【馬媒：要繼續與土伊合作 傳巫統“逼宮”勢力8月前撤換扎希納吉】
巫統內鬥越演越烈，網路媒體“自由今日大馬”昨天引述消息指出，巫統內有股勢力企圖在今年8月前，撤換黨主席阿末扎希及前主席納吉，由新領導層組成“巫統3.0”，繼續與土著團結黨及伊斯蘭黨合作。巫統內部消息人士透露，黨內要求阿末扎希下臺的聲音會在未來幾天變得越來越大，尤其擁有官職的巫統領袖，預計會展開猛烈的“逼宮”行動。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210410-1138280

*【希盟推舉安華為下屆大選首相人選】
馬來西亞在野的希望聯盟（希盟）議決，推舉人民公正黨主席安華為首相人選，率領希盟迎戰第15屆全國大選。希盟昨天結束在森美蘭州波德申舉行為期兩天的全國領袖幹訓營後，發表文告宣佈此事。文告指出，希盟全國領袖幹訓營共達成七項議決，除了繼續支持安華出任首相，希盟也會秉持原則，根據“烈火莫熄”議程和以民為重的前提，不排除與任何政黨合作。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210410-1138281

*【佐科威巡視風暴災區“送暖”】
印尼總統佐科威到東努沙登加拉省巡視被風暴和洪澇摧毀的災區。在倫巴塔島上，佐科（中）將身上的紅外套脫下，送給一個失去家園的災民。熱帶氣旋“瑟羅嘉”（Seroja）本週一登陸帝汶島西南，帶來狂風暴雨，在印尼東端索洛群島和帝汶島釀成特大洪災，至今已知有超過200人死亡，其中165在印尼，42人在東帝汶。至今還有超過50人失蹤。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210410-1138282

*【中國針對阿里巴巴壟斷行為處罰180多億人民幣】
中國市場監管總局依據反壟斷法對阿里巴巴集團在中國境內網路零售平臺服務市場濫用市場支配地位行為立案調查，並作出處以其2019年中國境內銷售額4557.12億元人民幣，4%的罰款的決定。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210410-1138353

*【美國將邀請台積電等十多家公司探討半導體短缺問題】
美國總統拜登的最高經濟顧問和國家安全顧問下週一將接待十多家公司的首席執行官，探討政府的2.25萬億美元基礎設施計畫和全球半導體短缺問題，包括台積電。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210410-1138352

*【俄羅斯成功發射“加加林”號飛船】
當天搭載著“加加林”號飛船的“聯盟—2.1a”火箭從哈薩克拜科努爾發射場順利升空。此後，飛船在預定軌道與火箭分離，繞飛地球兩圈後追上國際空間站，並與空間站的“黎明”號實驗艙自動對接。“加加林”號飛船載有兩名俄羅斯宇航員奧列格·諾維茨基、彼得·杜布羅夫和一名美國宇航員馬克·范德海伊。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210410-1138351

*【英媒：英國將恢復播出CGTN頻道】
據英國媒體報導，英國將恢復播出中國國際電視臺(CGTN)的頻道，此前法國監管部門作出關於CGTN頻道落地播出管轄權歸法國所有的確認函。英國《金融時報》報導，中國國際電視臺（CGTN）發言人3月初表示，在收到法國監管部門作出的關於CGTN頻道落地播出管轄權歸法國所有的確認函後，德國沃達豐公司已恢復播出CGTN。2月初，英國媒體監管機構--英國通訊管理局(Ofcom)發表聲明稱取消了CGTN在英國的廣播牌照。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210410-1138346

*【中國玩具出口同比增7.5%：疫情推高宅經濟】
中國去年實現玩具出口334.9億美元，同比增長7.5%；中國國內市場玩具零售總額達779.7億元人民幣，同比增長2.6%。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210409-1138146

*【波音公司：因潛在電氣問題通知停飛部分737 Max飛機】
美國飛機制商波音公司週五（4月9日）表示，發現部分737 Max飛機存在一個潛在的電氣問題，並已通知16家客戶停飛直到問題解決。彭博社報導，波音在週五的公告中說，已經建議停飛，以核實電力系統一個元件是否存在足夠的接地路徑。公司表示，這個問題屬於特定批次飛機的“生產問題”，正在與美國聯邦航空局（FAA）合作解決，並將指導客戶如何解決該問題。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210409-1138222

*【中國外交部回應日本決定將福島核污水排入海：應與周邊國家充分協商慎重決策】
中國外交部發言人趙立堅今天就日本決定將福島第一核電站核污水排入大海回應說，日本政府應當秉持對本國國民、周邊國家以及國際社會高度負責任的態度，在與周邊國家充分協商的基礎上慎重決策。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210409-1138209

【經濟通】出貨騰訊補「家底」　20年「押對寶」有啟示

繼遭「契媽」接連減持後，騰訊 (0700) 大股東Prosus(由南非電訊商Naspers控制)本月7日收市後確認，時隔3年擬再大手出貨2%，套現逾千億元，勢刷新全球股市大宗交易紀錄。翻看Prosus的「家底」，其聲稱「旨在增加財務靈活性」的出售動機似合情合理，而以20年「押對寶」賺得盆滿缽滿，又有何啟示?

自由現金流僅3.7億美元

2001年，3400萬美元收購32%股份；2021年，146億美元(約1140億港元)配售2%股份--若要遴選過去20年最具眼光的股權投資，身為騰訊大股東的互聯網巨頭Prosus必榜上有名。

對於將把騰訊持股比例從30.9%減至28.9%(約1.92億股)，Prosus稱，是旨在增加其投資於成長型企業的財務靈活性。翻看其「家底」，儘管市值逾1500億歐元，但截至去年9月的FY21 H1顯示，自由現金流僅得3.7億美元，利潤錄26.7億美元，其中騰訊貢獻29.7億美元；換言之，電子商務板塊虧損逾3.1億美元。

此外，Prosus上半財年併購花費近5.9億美元，加上擬在今年11月底前回購自家股票及參與認購Naspers股票總計不逾50億美元，從騰訊套現千億「補水」，可謂合情合理。

具潛質公司「時日見分曉」

不過，除了「補水」，Prosus減持有無他因?先有公司總裁劉熾平1月趁高位減持40萬股套現2.56億，之後「契媽」Cathie Wood旗下ARKK本周及3月多次減倉，而稍見喘定的中概股隔夜再急跌，監管收緊逆風難測、數字稅山雨欲來等因素不可不提。

想深一層，Prosus以20年「押對寶」賺得盆滿缽滿，早已跑贏一眾長倉基金，而騰訊股價自2016年下半年企上200元，之後發力攀升，跟上月登陸紐交所的大熱遊戲平台Roblox都有慢工出細活、時日見分曉的意味，後者估值2017年時仍僅得5250萬美元，現時則一躍衝天至逾300億美元。

值得一提得是，「契媽」在減持騰訊之餘，近日重點加倉的新加坡數字娛樂加電商巨頭SEA被稱為「東南亞騰訊」；而起家於印尼的極兔速遞正殺入內地市場，並最新完成一筆18億美元的融資。

長江後浪推前浪，前浪死在沙灘上。數據時代尋找下一個騰訊式「封神」之餘，也別忘了一代元老雅虎的落寞簡史。

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top5 世界最嚴重天災20世紀(中國海原大地震/印尼南亞海嘯/孟加拉波拉颱風/中國唐山大地震/中國水災洪水)新聞

0:09 Top5-1920年海原大地震。
規模為8.5芮氏地震規模，地震矩規模為7.8，中國有地震記載中最高震度地震，亦是人類有史以來最高震度地震，餘震維持三年時間。
據官方統計，二百公里內附近的七個中國省城全被波及，由於當地居民居住於窯洞內，因此難以抵受地震衝擊，遠至挪威皆有感受。

0:46 Top4-2004南亞海嘯
發生於2004年12月26日當地時間，震央位於印尼蘇門答臘島西160公里，水下3公里深處，地震矩規模達到9.3。它引發了高達三十餘公尺的海嘯，波及周遭14國，地震及震後海嘯對東南亞及南亞地區造成巨大傷亡，餘震範圍最遠可達美國阿拉斯加。海洋板塊切出1600km裂縫並讓地球產生1公分的震動


1:32 Top3-1970波拉颱風
是有記錄以來最致命的熱帶颱風，並為近代最致命的自然災害之一。“波拉”在1970年11月襲擊了東巴基斯坦（現孟加拉）。由於暴潮-海水湧進內陸，洪水淹沒了低窪恒河三角洲的島嶼，
“波拉”11月8日在中央孟加拉灣形成並逐步加強北上，到達頂峰的風速為185千米/小時。11月12日登陸東巴基斯坦海岸當晚，在受災最嚴重的Tazumuddin Upazila地區

2:10 Top2-1976唐山大地震
1976年7月，發生在中國河北省唐山市的特大地震。芮氏規模7.8,持續14秒，唐山市瞬間夷為平地，全市交通、通訊、供水、供電中斷；周遭14個省分有感而事發後15小時，發生6.2&7.1餘震,增加了救援的困難

2:48 Top1-1931江淮大水 (又稱中國水災)
20世紀最嚴重天災。7月份的7個颱風，帶來的雨量持續到9月，中國的幾條主要河流如長江、珠江、黃河、淮河等都發生非常巨大的洪水。受災范圍南到珠江流域，北至長城關外，東起江蘇北部，西至四川盆地。
並引發霍亂和傷寒等傳染病




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