2019.06.25盤後分析：拉回守季線 掌握中小型股
劉彥良 分析師

【大盤解讀】
受到陸、港股市走弱影響，台股開平後一路震盪走低，終場下跌72點收10706點，成交量999億元。從技術面上來看，陸、港股市乃是受到季線反壓影響，尤其季線往高點扣抵翻揚不易，壓力自然不輕。

反觀台股即使不加回昨天除權息蒸發掉的70點，仍呈現突破季線後的整理態勢，同時季線目前也在向上形成支撐，此點和陸、港股市的結構完全不同，所以今日拉回並不影響多方行情。

至少在這週之內，台股都還是安全期，但下週會面臨季線是否彎頭向下(因季線要往高點扣抵)的關鍵時刻，也就是說下週會表態決定方向，這就要視川習二會的結果如何來決定。

【操作策略】
上週已經分析過指數再攻有限，把昨天高點10786點加上除權息蒸發掉的70點後，也進入我預告的10850~10900壓力區，所以現在應該要把指數丟一旁，好好掌握績優個股的表現。

近期盤面上還是缺乏主流部隊，6月初分享的散熱模組在大漲2成後，近期維持強勢整理型態，除了先前接連創高的泰碩(3338)、雙鴻(3324)和奇鋐(3017)外，表現較溫吞的超眾(6230)也在今天逆勢創高頗有落後補漲意味。至於工具機、光通訊、漲價概念股、新藥、挖礦概念股等等，都只有零星火力無延續性漲勢。

倒是一向乏人問津的食品股最近默默走高，包括大成(1210)、卜蜂(1215)、聯華食(1231)，以及我們4月底分享並持續追蹤的味全(1201)今天都在創高，其中味全今天收最高35.8元，自分享以來已經大漲逾4成。

至於昨天布局的本益比8倍中小型電子股，股價4字頭，今天盤中也再創新高，收盤則小幅收黑。由於股價剛突破大三角收斂壓力，同時只有歷史高點的四分之一左右，基期不高、評價偏低加上Q3旺季效應，漲勢值得期待。

※以上內容由華冠投顧 劉彥良分析師 整理提供，投資人於投資前請審慎評估，遵守紀律，嚴設停利停損。

#泰國電商市場剖析

#東協第2大智慧型手機使用大國

#原來泰國是社交電商強者來著

根據彭博商業週刊報導，泰國近年電商購物出現了爆炸式增長，從洗衣機、電視機到魚露等大大小小各種商品，線上零售銷售額都增長了100%以上，遠超過傳統門店僅10%的成長水準。彭博社認為，如果這意味著什麼的話，那無疑是東南亞的電子商務正在興起。

東協6國中，人均網購金額前3大國家分別為新加坡、馬來西亞及泰國。根據Euromonitor統計，2016年泰國零售電商市場規模年成長11%，達528億泰銖，預期未來5年CAGR仍將維持兩位數表現。泰國消費者十分偏好透過網路購買智慧型手機、平板電腦等3C商品，以及透過app購買遊戲、影音內容與貼圖等商品。目前跨境電商主要進口國為中國大陸、日本、美國與馬來西亞。

泰國電商消費者相當重視商品種類豐富性與價格，市場以開放式第三方平台模式(Marketplace)為主。阿里巴巴入股的Lazada及卜蜂集團旗下iTrueMart、WLS為目前泰國前3大電商巨頭，3大平台背後均擁有強大資金支援。然而目前泰國整體電商市場集中度仍偏低，預期未來5年間將迎來併購與重整浪潮。

值得注意的是，泰國智慧型手機滲透率達59.8%，在東協6國中第2大智慧型手機使用大國，僅次於新加坡。根據泰國第3大行動電話公司全通通訊公司(Total Access Communication Pcl)估算，泰國人平均每天花費約6小時在瀏覽Facebook與Youtube等社交媒體網站。泰國社群用戶數約3,800萬人，佔整體人口規模超過50%。這項趨勢也帶動泰國社交電商市場蓬勃發展，超過51%的泰國民眾曾通過社群平台購物，位居全球領先。其中53%消費者表示，顧客評價為最重要的購買決策考量。

泰國活躍的社交電商市場吸引社群巨擘積極投入試水：2016年8月Facebook於泰國推出Facebook Shop，成為全球第一個導入Facebook Shop的國家。此外，泰國也成為日本Line公司第一個推出食品雜貨配送服務「Cheap Sure Sure」的海外國家。可以看出泰國社交電商市場正不斷創新發展。

最後在政策支持方面，泰國政府近年積極推動數位經濟，成立國家級電商專責機構「電子交易發展局(Electronic Transactions Development Agency, ETDA），同時也是唯一一個將零售業資料細分出線上銷售類別的東南亞國家。2016年12月，泰國商務部與阿里巴巴集團簽署協定，雙方將共同在電商發展相關領域展開合作，以支持泰國4.0及泰國數位經濟戰略的推進，上述種種均可以看出泰國希望帶動當地電子商務產業發展的決心。

【即時頭條】東南亞地區線上銷售增長顯著 網購潛能巨大

近年，隨著消費者對科技的瞭解越來越深入，泰國的網際網絡購物出現了爆炸式增長。如果這意味著什麼的話，那就是東南亞的電子商務正在興起。

在泰國，從洗衣機、電視機到魚露的所有商品的線上零售銷售額都增長了100%以上，遠遠的超過傳統門店的10%的銷售增長。

這一切源於泰國國內網速的提升和類似於電商平台來贊達(Lazad)的成功。泰國第三大行動電話公司，據全通通訊公司(Total Access Communication Pcl)估算，泰國人每天花費6個小時用於瀏覽Facebook和Youtube之類的社交媒體網站。

根據馬來亞銀行金英控股公司(Maybank Kim Eng Holdings Ltd. )的資料，泰國是唯一一個將零售業資料細分出一個線上銷售類別的東南亞國家，為這一地區的電子商務增長情況提供了一個有用的參考。

雖然東南亞地區線上銷售增長顯著，但是仍然只佔該地區零售總額的4%，馬來亞銀行經濟學家蔡學敏(Chua Hak Bi)和Lee Ju Ye在一份報告中說。

在中國和韓國這樣更大的市場，線上銷售佔零售總額的比重分別為16%和18%。這說明東南亞的市場仍然存在很大的潛力。據馬來亞銀行預測，在接下來的五年，東南亞的線上銷售額將會增長到零售總額的5%到10%。

中國電子商務巨頭阿里巴巴集團創辦人馬雲同意擔任印度尼西亞政府的電子商務顧問，協助佐科政府推動印尼電子商務和中小企業的發展。據麥格理研究(Macquarie Research)預測，到2020年，印度尼西亞的線上零售總額可達650億美元。

馬來亞銀行(Maybank)，電子商務的激增和官方資料的缺乏，意味著東南亞地區消費者的活躍度可能被低估了。追蹤消費模式不能只靠關注官方釋出的零售資料。撰文/Melissa Cheok
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