兩大藍籌騙術，原形畢露！放了血汗錢的，請聽我數分鐘
＊滙豐、AIA核心從不賺，不要騙我！
＊滙豐業績前拆解
＊AIA業績後分析
＊恆指的命運
—施凌每日5分鐘大市分析2014年2月24日

去年3月4日其實施凌已經唱淡匯豐，當時標題是："建現在、未見未來"，當時分析是其盈利說是增長，但我們現金流看則沒有！一年前今天匯豐報＄84.25，週五收市亦是＄84.25！毫無進步，股價零增長，反映去年我們分析匯豐準確！施凌亦知道這是另一間銀行的口號，但一年已過，滙豐恆生今將公佈業績，業績更比去年差！借來用一用可以嗎？其實施凌極少唱淡股票的，但事關的是我們的嫁妝、儲蓄、甚至遺產都會投資於此：一是匯豐，我們都三度唱淡的了，而且是中長線唱淡，不是技術分析；二是AIA，唯有高班同學才知道的。

＊滙豐、AIA核心從不賺，不要騙我！(高班材料)
今天滙豐股­價已經預先抽升(如去年一樣)，走勢跑贏恆指，我們可將我們的嫁妝、儲蓄、甚至遺產買到匯豐股票嗎？短線不敢說，如果是嫁妝、儲蓄、甚至遺產必定是長線，買不得！今天股價漲了不少不是股價"是時候"­回調的原因，上漲與下跌長線只有業績可影響，滙豐恆生公佈業績後命運會如何？
滙豐(00005)：
高班現金流表分析看疑點，一：去年2012年全年總盈利(市場一般看的盈利)140億美元，同期倒退16％，但每股盈利已經倒退20％，為什麼？二：翻查去年營運盈利竟然是虧損的(5.3億美元)！由全年盈利140億美元至5.3億美元虧損，這可是大件事吧？但錢從何來？大家記得1­2月匯豐控股以94億美元的代價，出售中國平安保險15.6%股權，予泰國卜蜂集團的­事嗎？錢就是這樣來，施凌今天一問，大家買匯豐，是買其營運增長、或他們懂得賣資產呢？如果核心業務已死，必無將來可言。
AIA(1299)：
同一技術已經可拆解AIA的問題，是次分析先分享高班某堂的一小分析，簡單易明！保險業向來是以現金流入強為名，加上公司營運上必定有盈利方可，保險業的營運盈利必定要正數！香港上市的主要公司無論保險、內險如宏利945是正盈利、平保2381、就算盈利倒退多時的中人壽2628，都是正數！因為保險吧，買出盈利換現金流入，加上精算計算，但是保險業務理應必賺對吧？AIA去年2012年營運可是蝕4.1億美元，誰要買？但Income Statement說公司盈利291億，所以股價持續上漲，那麼錢又從何來？其實"騙術"都與匯豐差不多，但技術高明得多，要深造選股班才分享～哈哈～不過大家明白吧？股價可因為其他"騙術"上漲，亦有盈利支持，但核心業務已死，必無將來可言，我們買的亦不是公司本身業務。

＊滙豐業績前拆解
今天其實要施凌二選一的話，真的被迫的話...AIA是好一點，因為匯豐賣平保只可買一次，這亦正是今天(2月24日)2013年最後一季的重要性，如果匯豐仍然虧損，就連每股盈利都原形畢露！如果匯豐又可以偷偷賣調資產，每股盈利或又可撐多一會，但是否賣資產、賣甚麼、影響多少，施凌有方法看！最重要出業績，施凌求一看！先看2013年中期報告，匯豐控股的營運賺192億美元，總盈利方面(市場一般看的盈利)，中期為113億美元，而去年同期則為91億美元，其實首半年不錯的了，2013年全年應該不錯吧？不是，2012年中期匯豐控股的營運賺101億美元的，但最終全年2012年竟虧損91億美元！原因是第三、四季因為季節性因素，營運盈利會淡一點的。今天匯豐將公布業績，我們要留意的匯豐今天公布的全年盈利至少要有2192億美元，即同年需要增長25.5％，股價或避免於2014年再零增長甚至下跌；如果匯豐財務已於過去一年證明返回健康水平，盈利需要達291億美元，即同年需要增長80％方可！一旦匯豐今天的盈利增長低於25％，這證明2013年匯豐的核心營運盈利再蝕一年...

＊AIA業績後分析
AIA剛公布業績，AIA(01299.HK)去年度新業務價值升25%創新高，好嗎？重要是這消息放錯焦點，新業務就算升100％，但佔整體業務10％有用嗎？AIA(01299.HK)去年純利其實跌19%，盈利增長倒退7％，又再運用現金流看，AIA於2013年營運可是繼續離奇蝕，蝕3.4億美元，誰要買？雖然盈利增長倒退7％，但仍然賺29億，同一問題，股價可以繼續漲，但第一：漲幅應該會放緩，第二：股價漲幅不是核心盈利，即保險業務是虧損的。短線則以技術分析配合，市場週五暫對消息未有太大反應，1月調整的通道目標已經一試，暫時有機會看＄38.6，升破則可調升目標價；但本週若跌破＄36.1，目標1至少一試＄34.25，建議這情況出現不要投資於此股。

＊恆指再減滙豐比重、公佈業績後命運？
滙豐公佈業績後：短線
短期而言，我們可留意匯控的盈利增長是否符合15％增長，我們估計­，如果匯控盈利增長為15％，PE14.65，估值已經非常合理，是乎大市是否會再向­上，匯控股價可再有支持向上。如果匯控盈利增長如市場預期錄得盈利下跌，短線而言都不­看好。
滙豐公佈業績後：長線
匯控方面，其不利撥備及罰款亦未知道結束與否，加上匯豐因為罰款而不斷變賣資產，公司核心業務動力其實大減，要可再長線持有，要以以上分析的盈利增長為準，即25％！這代表匯豐2013年終於真金白銀於營運上的核心業務盈利。否則長線而言，相信匯控(00005)的股價不是不會漲，但我們亦頗肯定匯控相比50隻藍­籌，應該是跑輸的一隻，即代表匯控將會拖慢恆指的升幅，但不會拖垮。由2008年至今­，中移動(00941)及匯控(00005)的藍籌比重都一直減持，剛公布的最新恆指比重，匯控(00005)的比例繼續被調低。但短線而言，如週­未報告提及，美匯界乎破位的位置，而恆指短線則以市場心理主­導，1月時的回調部署是20300-21100點，主要按分享給大家的建議於21400-21800買入，當日提及目標先看22600回否轉勢開先止賺。今天而言，暫時仍然是定21800下破為繼續向下的部署，跌破21800則先行止賺21400-21800點買入的股票，部署亦要無奈依1月計劃靜待20300-20600點再買回強股；否則本週只要繼續站穩22600以上，23300及24200點則指日可待。記緊做好功課，選好股，捉對大市手持資產仍然可下跌的，另外分好開刀股及比重，大市跌破行動可較迅速準確。但仍­然留意，恆指未破位不可過份減持。

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