這週的天災新聞真的是排隊寫都寫不完。

前天才寫西歐百年洪災，沒想到昨天又看到中國河南千年級的暴雨，至少12人死亡。但我今天就先不寫中國了，我想台灣應該有很多報導（或社群媒體上也有消息）。我要寫的是遠在非洲的「人禍」，南非暴動。

#南非共和國大規模暴力洗劫
南非共和國，這個非洲大陸南端經濟表現最好的國家，最近的股市可能要跌到南極去了。在東南方的祖魯那他省（Kwazulu-Natal），爆發近年來最大暴動。成千上萬人洗劫商場、店家，破壞當地公共設施、封堵高速公路，甚至連學校、醫院、工廠，管你國營民營，通通都被攻擊。

暴動規模之大，簡直把整個城市都翻過來了。而且因為道路被封，基本生活用品供應鏈中斷，又更加劇了洗劫行為，大家擔心之後沒存糧，就連良民也上街爭搶物資。媒體甚至拍到，甚至有兒童衝進去被撬開的肉舖冷凍庫，跟著大人扛著一堆冷凍肉品衝出來。

最難過的事情就是，人民在洗劫爭搶的過程中，爆發了嚴重的踩踏事件，直接有人被踩死。還有個媽媽因為住家公寓樓下的零售店被放火，情急之下只好把嬰兒從家裡往外拋，還好外面的路人有接住，孩子最後沒事。（但這是什麼荒唐的畫面啊！）另外也發生路邊的ATM爆炸事件，或是零星的槍擊，目前總共造成超過200人死亡。

#暴動原因是前總統入獄
會爆發這麼嚴重的暴動，最一開始是因為前總統支持者對當局政府的不滿。發生什麼事呢？我們先來介紹一下南非這個國家。

南非共和國，位於非洲最南端，是非洲前三大經濟體，僅次於奈及利亞和埃及。擁有全非洲最現代化的基礎建設，被聯合國列為高人類發展指數國家，更是G20當中唯一一個非洲國家。1948到1994年間實行嚴格的種族隔離制度，最後由第一任全面民選的總統曼德拉廢除，曼德拉也因此獲得諾貝爾和平獎，被譽為世界上最受尊重的政治家之一。在曼德拉之後，南非陸續選出第二、第三屆總統。而今天的主角朱瑪（Jacob Zuma），就是南非第四任民選總統，而且一當就是九年。

朱瑪的任職期間為2009年到2018年，這段期間，他帶領的南非經濟狀況一直未見起色。我們小時候常聽到「金磚五國」（BRICS），其中最後一個S就是南非。當時2006年，大家都說這五國經濟會飛天，結果被點名的國家只有中國飛天，其他不是還在跑道上滑行，就是像南非這樣又嚕回去停機坪。

朱瑪在任期間，南非的GDP增長率從過往的5%，一路退到3%、2%，最後落到1%以下。然後南非的失業率是全世界有數據的國家中最慘的！我們常聽到經濟部說什麼失業率要維持在2%以下，就知道失業率2%大概是個健康的數字。那你知道南非的失業率多少嗎？

朱瑪上任時，失業率高達22%！

而且在他2018年下台時，這個數字來到了27%。你想像一下，在高度發展的城市南非城市裡，每四個人就有一人失業，那會引發多少社會問題。雪上加霜的是，南非已經算是整個撒哈拉沙漠以南經濟表現最好的國家了，所以近年來又吸引大量移民，跑進來爭搶工作機會，反倒衍生激烈的族群衝突。

朱瑪不僅施政做的不怎麼樣，還不斷爆發貪污醜聞。他在擔任副總統期間就被控收賄19萬美元，還被懷疑收了一家法國軍火商的賄賂，傳說金額相當高。後來當上了總統，又持續傳出貪汙消息。所以朱瑪九年任期內陸陸續續糟到國會提出9次不信任案，但每次都熬過（九命怪貓4ni？）最後在2018年，被自己的政黨逼宮，要他主動辭職。

所以其實朱瑪的任期是沒有做完的。最後在自己的副手拉瑪佛沙（Cyril Ramaphosa）的回馬槍下，黯然離開總統府。而拉瑪佛沙也如願以償，登上他期盼已久的總統大位。

這次的暴動，就是因為南非憲法法院在6月29日做出判決，說朱瑪今年沒有出庭應訊（他過往的貪腐案），被判藐視法庭罪，要入獄15個月。原本朱瑪不認罪，還對支持者喊話，說自己遭到未審先判。結果7月7號，警方正準備要上門逮捕他時，朱瑪主動開車到警察局自首了。

朱瑪自首後，支持者超爆生氣。於是引發了我們剛剛說的祖魯那他省暴動。因為祖魯那他省就是朱瑪的故鄉，他在這裡可是「民族英雄」啊。（如果以後我做錯什麼事，希望我家鄉岡山不要暴動）（前提是得先成為岡山之光吧等等）

但一路演變至今，也不知道到底是支持者在抗議，還是純粹有些人見獵心喜，想去大賣場搶免費的東西。又或者現任總統拉瑪佛沙說，有「有心份子」混入人群，故意製造混亂？目前南非的情況非常嚴重，200人死亡不是件小事耶。而且也因為這樣，嚴重影響不鏽鋼原料錳鉻出口。南非做為非洲大陸最重要經濟體之一，這個動盪恐怕會引發蝴蝶效應了。

最後給大家看一個數據，根據金管會截至6月底統計，台灣人持有南非幣計價的境內外基金規模達2,956億元，僅次於美元。我昨天問朋友，為什麼台灣人這麼愛買南非基金。朋友說銀行理專都在推這個，因為過去南非幣的定存非常高，有7%。但現在南非動盪，遭到洗劫和縱火損失的經濟價值已經超過上百億美金，（據說光是三星的電器廠就損失上千萬）

聽敏迪一個勸，這種你很少關注、也不熟悉其政治經濟的新興市場，就別去一窩蜂跟著別人冒險了。盡量都買自己有研究、熟悉的標的。你真的理解了，再把資本投入，至少崩跌時你腳還沒麻，可以跑得比別人快啦。

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今天文章的參考資料和影片放在這裡
https://www.mindiworldnews.com/20210722-2/

2020.04.21 PO過這篇文章，近期許多人問相關問題，請你再複習一次

債券基金配息問題

很重要，請不要再有錯誤認知！

有學員在其他版看到熱心人士貼了篇文章(節錄其中文章如下)，問我這樣對嗎？過去在相關的文章中有提過多次(也節錄在這一本書中『蕭碧燕教你，每次投資都要獲利出場』)，新生肯定沒看到，舊生恐已忘光光。

節錄其中文章：
1.兩隻債基的配息金額都是逐年遞減的！為什麼？因為“配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌！
2.要再強調一次：“配息率並不等於獲利率“，不要以為債基每年配15%，所以你“每年都可以賺15%“，不是這樣子的，你是一直拿到15%的錢，但是你並沒辦法一直拿到15萬，配息金額往往是會隨債基的淨值下跌而縮水的

這位貼文章的網友出於善心，提醒總是借錢投資高配息基金的人，我一向也非常不建議借錢投資，還投資高配息的基金，只是他文章中有些觀念不正確，想必很多人都有這樣錯誤認知。

在節錄中1.「兩隻債基的配息金額都是逐年遞減的！為什麼？因為“配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌！」，及2.「...配息金額往往是會隨債基的淨值下跌而縮水的」這二段話是不正確的，每每只要淨值下跌，只要配息下跌就會賴到這二個因素上，其實配息下跌的原因是：

1.不要硬跟淨值扯上關係：債券基金的配息主要來自三大部分：

(1)票面利息：此部分為債券基金最主要的配息來源，基金經理人從持有到賣出(或到期)，該票面利息是固定不會變的，自然與淨值漲跌無關，除非買到違約的債，但淨值下跌大都不是違約造成的(違約只是偶而碰到)，難不成今天看到台積電的公司債下跌，就說台積電違約嗎？近日所有的債券基本上都跌了一大波(連美國公債也跌了)但至目前為止到底已發生了多少債是違約的？(也許嗣後會有違約潮發生，但也要看你買的基金有沒有買到啊)因此大部分債券價格下跌的原因並非違約，但價格下跌當然影響了淨值下跌。然只要發債公司未違約，該給的利息照給(並未減少)，那配給投資人的利息又怎麼會因淨值下跌而減少呢？

另外原本基金所持有的某債券到期了，而其票面利率是5%，因為到期拿回本金後經理人再買新的債，但因降息的原因，市場的債券只有4%的，此後自然也會影響配息金額。

(2)資本利得：就是要有賺到價差，這基本上要在債券價格跌很多，基金經理人買進，待未來價格上漲，賺取的部分就可以慢慢的配給投資人，在前一波2008年~2014年大概可以感受此部分帶來多點的配息，但2014年後之前賺到的資本利得已所剩無幾，因此配息就只剩下「票面利息」這個大宗了，當時投資人就已經感受到配息少一點了。

若你的配息基金是有買股票的，那麼此部分占比可能就高了，最近股票跌成這樣，哪來資本利得，配息金額能不降嗎？

(3)對沖帶來的利差：有些基金會操作對沖避險，如美元與澳幣、美元與南非幣、美元與歐元(相關文登於2020.02.29~2020.03.01「選哪一個計價級別，困擾你嗎？(上)(下)」，以美元與歐元對沖為例，原本是可賺取美元與歐元利率之差，但現今美元都降到0利率了，對沖所帶來的利差沒有了，配息當然會變少。

(4)最後一個與投資人選擇的計價幣別有關：選美元計價，那麼每月匯入你台幣帳戶的當然會受到美元與台幣兌換的匯率影響，以此類推自然就懂得選澳幣計價的、南非幣價計的，當然都會受到該幣別兌換台幣的匯率影響，除非你是直接用外幣申購，那就『暫時』不受匯率的影響。

(5)淨值跌真的不影響配息？有些基金公司會把「淨值跌」此因素加入配息的公式中，如該月淨值跌超過多少時，就會稍微影響當月每單位配息的金額，把從債券面利率領到的息先貼補一點淨值的下跌，說穿了投資人也沒損失啊，雖然沒有配給你，但放入淨值中了。

(6)該網友文中所說『配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌』，配本金是一個老到不能老的問題，我PO過無數文章解釋這件事，當然也收錄在書中，詳細內容請去看過去的文章或書，我只說一句簡單的話：此本金並非 = 你的原始申購金額，因此不要動不動就說配本金。

2.以上大約是影響配息的主要原因，但還有以下幾點也希望大家要認知正確：

(1)每月公布的配息率：配息率 = 當月配息金額 / 基準日的淨值，對於已經買的人這個數字對你的意義很小，對於想買的人就是個參考數字，因為你也不一定買到基準日的淨值。

(2)已經買的人該參考甚麼？你該參考的是每月每單位配息金額，長期觀察該數字，若發現此金額很穩定，波動起伏不大，那該基金配息算較穩定。

(3)配息是依據單位數：既然依據的是單位數，那單位數於申購當下就已經確定了(申購金額 / 申購的淨值)，不會變動的，除非你是選擇配單位數的(目前幾乎看不到有這款基金)，那自然每月的單位數會逐步增加，否則每月所能拿到的配息金額 = 每單位配息金額 * 所買單位數，因此影響你配息金額大小的絕不是淨值的漲跌，而是每月公布的每單位配息金額，而這個金額會大？會小？就取決於上述影響債券基金配息的三大原因。

債券基金配息問題

很重要，請不要再有錯誤認知！

有學員在其他版看到熱心人士貼了篇文章(節錄其中文章如下)，問我這樣對嗎？過去在相關的文章中有提過多次(也節錄在這一本書中『蕭碧燕教你，每次投資都要獲利出場』)，新生肯定沒看到，舊生恐已忘光光。

節錄其中文章：
1.兩隻債基的配息金額都是逐年遞減的！為什麼？因為“配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌！
2.要再強調一次：“配息率並不等於獲利率“，不要以為債基每年配15%，所以你“每年都可以賺15%“，不是這樣子的，你是一直拿到15%的錢，但是你並沒辦法一直拿到15萬，配息金額往往是會隨債基的淨值下跌而縮水的

這位貼文章的網友出於善心，提醒總是借錢投資高配息基金的人，我一向也非常不建議借錢投資，還投資高配息的基金，只是他文章中有些觀念不正確，想必很多人都有這樣錯誤認知。

在節錄中1.「兩隻債基的配息金額都是逐年遞減的！為什麼？因為“配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌！」，及2.「...配息金額往往是會隨債基的淨值下跌而縮水的」這二段話是不正確的，每每只要淨值下跌，只要配息下跌就會賴到這二個因素上，其實配息下跌的原因是：

1.不要硬跟淨值扯上關係：債券基金的配息主要來自三大部分：

(1)票面利息：此部分為債券基金最主要的配息來源，基金經理人從持有到賣出(或到期)，該票面利息是固定不會變的，自然與淨值漲跌無關，除非買到違約的債，但淨值下跌大都不是違約造成的(違約只是偶而碰到)，難不成今天看到台積電的公司債下跌，就說台積電違約嗎？近日所有的債券基本上都跌了一大波(連美國公債也跌了)但至目前為止到底已發生了多少債是違約的？(也許嗣後會有違約潮發生，但也要看你買的基金有沒有買到啊)因此大部分債券價格下跌的原因並非違約，但價格下跌當然影響了淨值下跌。然只要發債公司未違約，該給的利息照給(並未減少)，那配給投資人的利息又怎麼會因淨值下跌而減少呢？

另外原本基金所持有的某債券到期了，而其票面利率是5%，因為到期拿回本金後經理人再買新的債，但因降息的原因，市場的債券只有4%的，此後自然也會影響配息金額。

(2)資本利得：就是要有賺到價差，這基本上要在債券價格跌很多，基金經理人買進，待未來價格上漲，賺取的部分就可以慢慢的配給投資人，在前一波2008年~2014年大概可以感受此部分帶來多點的配息，但2014年後之前賺到的資本利得已所剩無幾，因此配息就只剩下「票面利息」這個大宗了，當時投資人就已經感受到配息少一點了。

若你的配息基金是有買股票的，那麼此部分占比可能就高了，最近股票跌成這樣，哪來資本利得，配息金額能不降嗎？

(3)對沖帶來的利差：有些基金會操作對沖避險，如美元與澳幣、美元與南非幣、美元與歐元(相關文登於2020.02.29~2020.03.01「選哪一個計價級別，困擾你嗎？(上)(下)」，以美元與歐元對沖為例，原本是可賺取美元與歐元利率之差，但現今美元都降到0利率了，對沖所帶來的利差沒有了，配息當然會變少。

(4)最後一個與投資人選擇的計價幣別有關：選美元計價，那麼每月匯入你台幣帳戶的當然會受到美元與台幣兌換的匯率影響，以此類推自然就懂得選澳幣計價的、南非幣價計的，當然都會受到該幣別兌換台幣的匯率影響，除非你是直接用外幣申購，那就『暫時』不受匯率的影響。

(5)淨值跌真的不影響配息？有些基金公司會把「淨值跌」此因素加入配息的公式中，如該月淨值跌超過多少時，就會稍微影響當月每單位配息的金額，把從債券面利率領到的息先貼補一點淨值的下跌，說穿了投資人也沒損失啊，雖然沒有配給你，但放入淨值中了。

(6)該網友文中所說『配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌』，配本金是一個老到不能老的問題，我PO過無數文章解釋這件事，當然也收錄在書中，詳細內容請去看過去的文章或書，我只說一句簡單的話：此本金並非 = 你的原始申購金額，因此不要動不動就說配本金。

2.以上大約是影響配息的主要原因，但還有以下幾點也希望大家要認知正確：

(1)每月公布的配息率：配息率 = 當月配息金額 / 基準日的淨值，對於已經買的人這個數字對你的意義很小，對於想買的人就是個參考數字，因為你也不一定買到基準日的淨值。

(2)已經買的人該參考甚麼？你該參考的是每月每單位配息金額，長期觀察該數字，若發現此金額很穩定，波動起伏不大，那該基金配息算較穩定。

(3)配息是依據單位數：既然依據的是單位數，那單位數於申購當下就已經確定了(申購金額 / 申購的淨值)，不會變動的，除非你是選擇配單位數的(目前幾乎看不到有這款基金)，那自然每月的單位數會逐步增加，否則每月所能拿到的配息金額 = 每單位配息金額 * 所買單位數，因此影響你配息金額大小的絕不是淨值的漲跌，而是每月公布的每單位配息金額，而這個金額會大？會小？就取決於上述影響債券基金配息的三大原因。