《新加坡聯合早報》 8/22

* 【鄰國紛紛表態 無義務收容阿富汗難民】塔利班奪權後，外國政府擔心阿富汗亂局蔓延，甚至掀起遠至歐洲的難民潮。阿富汗周邊大國土耳其已經拒絕無止境收容阿富汗難民，希臘同樣擔心困擾歐洲的2015年難民危機重演，希臘政府日前說，希臘不想成為阿富汗難民進入歐洲大陸的入口點。已經收留數百萬名阿富汗人的伊朗也很擔憂會有大批阿富汗難民湧入。伊朗國際問題專家哈尼扎德警告說：「阿富汗內亂將衝擊周邊國家的內政。難民湧向伊朗東部邊界，將給伊朗經濟、安全和文化帶來嚴重影響。」

* 【專家：阿富汗撤軍行動失敗或拖累美外交重心轉移印太區計劃】美國國家安全委員會印太事務協調員坎貝爾上個月宣佈，美國外交政策中心會轉移到亞洲；官員曾說，美軍撤離阿富汗會讓美國政治和軍事高層騰出時間與軍事資產，將重心放在印度太平洋區。但專家和前官員現在認為，失敗的撤軍行動，反而會影響原本目標。

* 【美國副總統哈里斯明起訪新加坡 將聚焦三領域】美國副總統哈里斯明天將抵達新加坡進行三天正式訪問，這是她首次以副總統的身份訪問亞洲。白宮高級官員強調，哈里斯出訪時將聚焦全球健康、經濟夥伴關係和安全這三個關鍵領域、探討氣候變化威脅，並且重申美國的價值觀以及對基於規則的國際秩序、勞動隊伍權利和人權的承諾。新加坡是哈里斯這次出訪的第一站，她下週二下午將續程前往越南河內訪問。

* 【拜登提名前副國務卿伯恩斯出任美駐華大使】美國總統拜登已提名資深外交官伯恩斯(Nicholas Burns)出任美國駐華大使，這表明在美中關係日益緊張之際，美國政府可能尋求讓這一角色發揮更核心的作用。現年65歲的伯恩斯是一名履歷豐厚的外交官，在美國外交部門服務長達27年之久，橫跨里根到小布希四任政府，一路官至國務院第三號人物，具有非常豐富的職業外交經驗。

* 美國從阿富汗撤軍沒多久，扶植的政權迅速崩塌，以伊斯蘭原教旨主義運動與恐怖主義活動起家的塔利班重新上台，山姆大叔投入了20年的資源和心血一夜間付諸東流……

這幾天，一些網站上載了新加坡已故建國總理李光耀2009年10月接受美國著名電視記者、談話節目主持人Charlie Rose專訪時談及阿富汗問題的片段，有的網站的標題更稱其為「神預言」。

李光耀2009年接受查理·羅斯專訪時，正是美軍加大投入阿富汗戰爭之際。

查理·羅斯：當您審視美國與其對外關係，還有它對石油和中東政治的關注時，您是否認為這是一種分心？你認為……

李光耀：不，我不是說中東會讓人分心。我認為試圖在阿富汗打造出一個國家來是一種分心。在過去三四十年來，那裡根本沒有國家可言，末代國王被趕出去後就內戰不止。

李光耀：我不知道，因為我認為再怎麼難，也難不過美國讓他們的軍隊被困在那裡了。蘇聯軍隊冷酷無情，他們中有12萬人在那裡，但也不得不離開。

李光耀談阿富汗問題講了什麼？ https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210820-1184760?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 新加坡衛生部長王乙康19日宣佈，新加坡準備為公眾接種冠病疫苗追加劑（booster shot）。

這意味著新加坡很快將和以色列、德國、美國等國一樣，開啓第三劑接種。

截至8月中旬，已經開始施打第三劑的國家共10個，即將施打的國家共8個，正在擬定第三劑接種計劃的國家共9個，遍布歐洲、亞洲、美洲和南美洲。

第三劑疫苗怎麼選？

首兩針接種滅活疫苗的國家（如阿聯酋、烏拉圭），第三劑普遍選擇了信使核糖核酸（mRNA）疫苗。首兩針接種信使核糖核酸疫苗的國家（如以色列、美國），第三劑同樣採用信使核糖核酸疫苗，以提升面對變異病毒的防禦力。

追加疫苗在即 看看其他國家怎麼施打第三劑 https://www.zaobao.com/news/singapore/story20210820-1184751?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 美國官員表示，過去一周美國從阿富汗首都喀布爾撤離了2500名美國人，並指華府的撤離行動「時間空間」都受限。

路透社報道，美國陸軍少將泰勒週六（21日）在五角大樓的新聞簡報會上說，美國至今總共撤離了1萬7000人，包括2500名美國人。

五角大樓發言人柯比則表示，他無法就目前還有多少美國人留在喀布爾或在阿富汗廣泛地區提供一個「準確數字」。

五角大樓：過去一周從喀布爾撤離1.7萬人包括2500美國人 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210822-1185137?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 古巴藥品監管機構20日宣佈批准該國自主研發的兩款冠狀病毒疫苗「主權02」和「主權Plus」投入緊急使用。這兩款疫苗獲得緊急使用許可後可用於國內大規模接種，並可向他國出口。

據該研究所此前公佈報告「主權02」和「主權Plus」均為蛋白質亞基疫苗，共需接種三劑，第一和第二劑為「主權02」（Soberana Plus），第三劑為加強劑「主權Plus」，相鄰兩劑之間的接種間隔為28天。該接種方案的Ⅲ期臨床試驗結果顯示這兩款疫苗預防有症狀感染。

古巴再批准兩款自主研發冠病疫苗緊急使用 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210821-1185136?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 美國白宮一名官員週六（21日）表示，拜登總統正在聽取關於阿富汗局勢的簡報，他這個週末將不會回返家鄉特拉華州威爾明頓。

拜登週末不回特拉華州 留守白宮聽取阿富汗簡報 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210821-1185134?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 越南的單日冠病確診病例連續三天創新高。越南週六（21日）通報，新增冠病確診病例1萬1321起，週五為1萬零657起。

越南新增冠病確診病例連續三天創新高 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210821-1185131?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 牛津大學日前公佈的一項研究顯示，在英國使用的阿斯利康制藥公司和牛津大學聯合研發的冠病疫苗，以及輝瑞制藥公司和德國BioNTech公司合作開發的冠病疫苗，有助於預防感染德爾塔變種冠病毒株。

研究：兩款冠病疫苗防德爾塔變種毒株有一定效果 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210821-1185130?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 歐盟委員會主席馮德萊恩說，歐盟至今未承認塔利班的合法性，也沒有同這個武裝組織進行政治對話。

馮德萊恩也表示，歐盟委員會已準備好向歐盟國家提供資金以協助它們重新安置阿富汗難民。她計劃在下周的七國集團（G7）會議上提出重新安置阿富汗難民的問題。

馮德萊恩：歐盟未承認塔利班也沒與其進行政治對話 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210821-1185126?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 超過20個美國亞裔團體日前聯名致信總統拜登，敦促拜登暫停美國司法部正在實施的「中國行動計劃」，並對該計劃是否基於種族等因素不公平對待亞裔進行獨立調查。

美多個亞裔團體促拜登暫停司法部「中國行動計劃」 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210821-1185120?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 南非政府週五（20日）開始為18歲至34歲成年人接種冠病疫苗，這意味著從當天起，所有南非成年人都可以免費接種冠病疫苗。

據南非國家傳染病研究所發佈的新數據，截至19日該國累計接種冠病疫苗1016萬人次；約有460萬人完成全部劑量的冠病疫苗接種，約佔全國總人口的10%。

南非開始為所有成年人免費接種冠病疫苗 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210821-1185116?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 德國總理默克爾週五（20日）抵達俄羅斯進行工作訪問。默克爾當天在與俄總統普京會談後舉行的聯合記者會上表示，這是她的「告別訪問」。

普京說，阿富汗局勢是當天會談的優先議題之一。他強調，必須停止不負責任的政策，罔顧他國歷史、民族和宗教特徵而將「外來價值觀」強加於人，這種做法「從未成功過」。阿富汗塔利班已宣佈「戰爭結束」，開始建立公共秩序，承諾保障當地居民和外國使團的安全。國際社會應在聯合國安理會協調下密切關注這一進程。此外，還應防止恐怖分子偽裝成難民滲透到阿富汗鄰國。

默克爾說，阿富汗問題很重要，雙方就這一問題交換了意見。為過去20年來在阿富汗與德方合作的人提供幫助並將他們運往德國是目前的一項重點任務。她還就俄反對派人士納瓦尼、烏克蘭問題等闡述了德方立場。

默克爾對俄羅斯進行「告別訪問」 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210821-1185110?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 冠病大流行暴發以來一直維持零記錄的太平洋小國帕勞首次出現冠病確診病例。

零冠病太平洋小國帕勞出現首兩起確診病例 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210821-1185108?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 新加坡政府捐獻10萬劑莫德納疫苗給汶萊，與汶萊攜手對抗當地冠病疫情。

新加坡政府捐獻10萬劑莫德納疫苗給文萊 https://www.zaobao.com/realtime/singapore/story20210821-1184905?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

【龔成問答信箱】（Q21101-Q21120）

Q21101：

龔成老師你好, 我是你股票班學生, 有些投資配置問題

本人一直採用7(水桶1):3(水桶2) 的投資比例係低位分注買入不同的優質股，特別是華虹半導體（1347),平均買入價14.47, 現價雖然下跌但仍有+200%的升幅，亦佔了我整個組合25.07% 問題就是：

1.我應否減持部分股票，轉入比較便宜的水桶1

2.我應轉入中國平安（2318) or 信義光能（968), 比較適合

3. 信義光能（968) 雖然潛力比較高，但估值上仍在較貴的水平，應等到合理價以下才開始減持華虹半導體（1347)?謝謝

龔成老師：

1）我地衡量水桶123佔組合比例的方法，是根據過往一段時間的股價的，以你持股的市值去衡量。

其實好多時都會出現這現象，就是水桶1的增長好快，令組合比例較多，由於我地配置是長期的，因此著眼點不是短期的股價令比例超過，但如果長期開始超過，就要配置翻。

另外，如果一隻股票去到貴，都可調整。

華虹半導體（1347）有質素，發展不差。

佢主要從事半導體產品的生產及貿易，開發及提供晶圓工藝技術組合，包括嵌入式非易失性存儲器及功率器件，以及ＲＦＣＭＯＳ（射頻互補式金屬氧化物半導體）、模擬及混合訊號、ＣＭＯＳ圖像傳感器、電源管理及ＭＥＭＳ（微機電系統）等多種其他技術。

佢客戶主要為集成器件製造商與系統及無廠半導體公司。中國因為想發展這方面的技術，政策在長遠會對這公司有利，增長正面。

這股長線持有無問題，但現時估值有少少貴，如果投資，我會建議你由25%減至15%-20%。

2）可以，因為可以令組合更加平衡鄧

3）信義光能（0968）近期股價比高位都回落翻，近期大多時間處合理區頂水平，其實都可以開始小注。

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Q21102：

成哥:真係好好笑，尋晚發夢竟然你黎咗我屋企玩，同你一齊傾計食飯打下機...講堅的!!依家諗返起真係笑死我!

首先多謝你成哥，我用你在書本及課堂上教導嘅理財知識已經存到第一桶金。準備置業當中，有問題想請教成哥你.

我白表居屋抽到第一個波，屬於排名好前既核心家庭（不是家有長者類別)，黎緊下個月會揀樓，我一家3口，最驚係揀唔到心儀單位。

今期2020居屋有鑽石山，大水坑，火炭同粉嶺。鑽石山同大水坑地點最好，最近地鐵站，火炭同粉嶺地點偏遠。

以上居屋除了火炭可以今年尾入住外，其他的都要等多 1.5-2 年後先入伙。想請教你意見:

1. 因我有住屋需求，現時還在租樓住，但我屋企人有層樓可以俾我可以先暫住（住10年都得), 就算我抽到偏遠地區居屋，係唔係都應該照買呢？

居屋市價65折真係好吸引，如果買出面私樓每月要供多好多錢，雖然我能力還能夠應該 700萬以下樓價。

2. 如果揀到細單位例如 1房，應唔應該間 2 房，先上車等以後再換大單位呢？

龔成老師︰

哈哈，好榮幸，竟然可以參與你夢中的活動~~~

1. 大炭的彩禾苑和旭禾苑，其實10-20分鐘步程，就會到港鐵站，唔算話好唔方便。但附近工業大廈較多，生活配套可能會弱少少。

至於，粉嶺山麗苑，地理位置和交通會較弱。

至於年尾入住和等1-2年，唔算好重點，因為你始終有屋可以暫住，所以考慮時唔洗放太大比重，係而個因素。

由於你這個是自住房，你應該較集中，在自己生活方向出發，去考慮這些樓盤是否適合。講緊唔係而一刻，而係5年、10年、以至20年後，佢配唔配會倒你生活所需。

如果係可以，而你有"供得起"，咁就無問題。

居屋雖然投資價值私樓較弱，但勝在價錢較平。你可以令自己有較多閒錢，作投資增值。而且當你資金唔算好充裕的時候，居屋會係較好選擇。

因為，我地財富增值會講求組合平衡性，如果你將資金去晒樓市，咁就會太偏重物業類，令組合風險太高。

最理想係，你買完樓之後，都要有一定資金，去維持用優質股增值，才算較好。

2. 如果你現時生活，1房係無問題，只係長遠才有2房需要。你1房都可以要住先，用以資產追資產模式操作。

另一邊，就用優質股增值，到有一定資金，又有適合的2房物業出現時，才去細屋換大屋，咁會較好。

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Q21103：

龔成老師 第一次send message 給你 希望你在百忙中給我一點建議

我現時25歲 每個月收入約25000，2019年開始有月供股票 現時每個月我都會用6000$月供股票
現時為止有
1
2
5 （已停供）
11 （已停供）
823 （已停供）
939

我現時資產有25萬，每個月都儲到1.2萬，希望5年可以有100萬資產，所以而家想供一d增長股

諗住加供2318/1928/2382
請問老師覺得是否適合 定係有其他增長股更好? 感謝

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應用"平穏增長股" + "潛力股"的組合，去累積財富。現時每月$6000儲蓄做月供，另外$6000儲起架策略正確。

但選股上，建行（0939）和中電（0002）主要係收息，增長力唔高，唔係咁適合。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

以回報10%計（連股息再投資），你每月投資$12000 + 25萬股票，5年後大約會增值至120萬，故這樣安排相信很大機會達至你的財務目標。

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Q21104：

龔老師你好，我一向有追蹤此專頁，以及拜讀你的幾本著作，實在獲益良多，謝謝。

有以下幾個問題想請教一下你，謝謝解答：

1, 請問老師你如何看中石化（386.hk ）這企業及前景？現價合理嗎？是否適合長線持有？

2,中國現時處於疫情後經濟復甦期，屬舊經濟的企業，業務應該開始慢慢pick up, 請問這個設定正確嗎？

3,我和丈夫共同持有一何文田的單位（已供完），本來作自住用，所以沒有特意留意投資回報。

現在由於為了小朋友學校，一年多前搬了港島區租屋住，於可見將來也應不會搬回九龍住。

本想放租此單位，因它屬於名校網，本以為容易出租，但疫情一整年都沒有租客，加上同區

大量新樓盤落成，樓價自2014年買入後都沒有升幅，而此單位另一缺點是管理費貴

加上每月攤分差餉地租等成本，每月的支出也不少。
我們打算放賣此單位，換一港島區的物業

會選擇比較容易出租的大屋苑。這個策略正確嗎？因以我們的預算，買不到近小朋友學校
的單位。

謝謝你的寶貴意見及時間。

龔成老師︰

1） 中石化（0386），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。生意近5年只是上上落落，無乜增長力，這是受油價等因素影響，反映佢處於一個被動的狀態。

佢上年的股息理想，但翻查之前的幾年，股息都不是好高，佢由2014年-2019年的每股股息：0.25/0.18/0.28/0.60/0.5/0.39

個別年度計，股息是吸引的，但如果佢之後的業務，無之前度咁樣，股息就會下跌，而佢過往的股息亦唔算太高。加上佢的股息不太穩定。

此股算係收息股類別，但質素屬中等。現價合理，可以分注，但不宜佔太多。

2） 現時大多數舊經濟股，估值上算係合理區。相比起好多有輕微過熱架新經濟股，此刻舊經濟股值博率會較高。

其實，我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

3） 何文田有不錯學校網，港鐵發展優化了該區的交通，再加上啟德發展區，都會為何文田區帶來機遇。

雖然有唔少新盤，但長線此區都有一定需求。唔好太過因為短期疫情影響左分析，我地要從長線回報和發展潛力架角度去考慮。

整體而言，你這個物業係有持有價值。

建議你找多幾間地產代理行放租，以及減少少租去放，我相信一定有市場的。

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Q21105：

龔sir你好,這是我本人的情況,希望你為我提供意見

家庭狀況: 30多歲,已婚,未有子女（但有計劃過）
收入: 二人月入$80000左右,工作穩定,扣除供樓,家用,雜項後每月可剩餘$1.5-3萬 （視乎情況）
物業: 一年前自置物業,月供$25500
股票: 以分注買入形式投資$53萬 （幾多手@平均價）

舊經濟股
0002 中電（[email protected]）,0003 煤氣（[email protected]）, 0005 匯豐（[email protected]）, 0012 恆基（4@34）, 0178 莎莎（[email protected]）,
0823 領展（[email protected]）, 1038 長建（[email protected]）, 1928 金沙（[email protected]）, 6601 朝雲（[email protected]）, 6993 藍月亮（[email protected]）

科技股
1137 港視（[email protected]）, 1810 小米（[email protected]）, 2158 醫渡（[email protected]）, 2382 舜宇（2@145, 6060 眾安（4@57）, 6618
京東健康（2@134）, 6988 樂享（[email protected]）, 9618 京東（[email protected]）, 9991 寶尊（[email protected]）

ETF
2800 盈富（1@23）, 3033 南方科指（[email protected]）, 3067 安碩科指（[email protected]）, 3088 華夏科指（[email protected]）,
3086 BMO納指（[email protected]）, 3140 領航標普（[email protected]）

另加:
實體股票（沒有存倉）
0823 領展（5@10）, 3988 中銀 （[email protected]）
港幣存款: $15-20萬
外幣存款: （GBP,USD）約$40萬 （作旅行,應急之用）

目標: 3-5年內資產多一倍

狀況:
這個投資組合在一年前才剛開始,舊經濟股大部分在疫情初期買入,現時在憧憬重啟各地經濟的前提下才稍為有少許增值

科技股在下半年才開始買入,受惠於熱潮帶動,起初增值不錯,然而在今年初債息問題開始後一直滑落,
抵消了所有增幅,部份虧蝕相對大,令整個配置大致上沒有增長

問題:
1. 組合中的選股有沒有很大問題嗎?
2. 有哪些股份未來時間可以加注,有哪些應該盡早換走?抑或暫時維持多一段時間?
3. 不少銀行劵商都會對同一隻股票發表報告,列出目標價,但部份相距頗大,應如何看待?

謝謝

龔成老師︰

1） + 2） 記住，唔好因為大市氣氛高漲，而跟風去買股票，咁係好危險。因為同一時間好多人去入貨，好大機會個已經係貴晒。

過去一段時間，新經濟股被熱炒，好多都去到貴架水平。而在回調，只係令佢地慢慢變翻合理少少，但好多都仲係略貴。

現時你股票數量太多太亂，以你金額計，建議你組合維持10隻以內好了。

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

你現時的年齡，應以增值為主。中電（0002）、匯控（0005）、中銀（3988）都係收息股，增長力欠奉，唔適合你。

其他股票都有質素，可以長線去持有。

但留意朝雲集團（6601）、樂享互動（6988）這類新股，好多時都要2年倒，先見真章，唔建議持有太多。

另外，港視（1137）、醫渡（2158）、眾安（6060）、京東健康（6618）有潛力，但不確定性好高，同樣不宜持有太多。

南方科指（3033）、安碩科指（3067）, 華夏科指（3088）同樣都係追蹤科技指數，當中3067費用率較低，長線用佢會較好。

長線計，建議你用月供"平穏增長股" + "潛力股"，去創造一個增值組合。現在你每月5成儲蓄，去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金和現有存款，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

3） 這些目標價，建議你只用作參考好了。

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Q21106：

龔成老師你好，請問你點睇心動公司2400及心通醫療2160呢兩隻股票?

之前我在差不多最高位時入了心動2手及心通1手，現已蝕差不多3分1，請問

你認為此兩隻股票值得長線嗎？還是應現在止蝕?
謝謝你

龔成老師︰

心動公司（2400）集團主要於中國、亞洲、北美洲、南美洲及澳大利亞開發和營運網上遊戲，網絡遊戲都為免費，收入主要來自銷售遊戲內的虛擬物品所產生。

集團同時也開發及營運付費遊戲，以及與第三方遊戲開發商合作發行及營運授權遊戲。

業務上，有吸引地方。不過，我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要慢慢先見到，所以估值困難。只建議小注，同時你要明白當中的風險。

如果持貨不過多，都可以守。

微創心通醫療科技（2160）有潛力的。

係一家中國醫療器械企業，專注於心臟瓣膜疾病領域創新的經導管及手術解 決方案的研發和商業化。

佢自主研發的第一代經導管主動脈瓣植入（TAVI）產品VitaFlowTM，於2019年7 月獲國家藥監局審批並隨後於2019年8月在中國進行商業化。

根據資料，截至2021年1月17日，有五款TAVI產品在中國獲批准或商業化，其中，VitaFlowTM是首款使用牛心包作為瓣膜組織的產品。

佢亦推出第一代自主研發的AlwideTM瓣膜球囊擴張導管及AlpassTM導管鞘，使其成為中國唯一一家全面提供自主研發互補性TAVI手術配套產品的醫療器械企業。

VitaFlowTM II是唯一在中國研發並已在歐洲開展臨床試驗的TAVI產品。

除TAVI產品之外，佢目前還擁有五款經導管二尖瓣（TMV）在研產品，通過自主研發及與全球合作夥伴（即4C Medical及ValCare，均為專注於二尖瓣及三尖瓣醫療器械研發的醫療器械企業）的共同開發戰略性地針對所有主流可行的二尖瓣返流經導管瓣膜療法（TVT）方案。

企業有一定獨特性，同時長遠發展不差，不過估值方面就十分難，因為這刻仍未有似樣的盈利。若佢佔你組合唔多，可長線持有，等佢更大收成。

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Q21107：

老師你好，我今年38歲，想好好設計自己長期投資組合，如果改善同部署

1）883 5000股 $8
2）909 8000股$55.35
3）941 2500股$55
4）981 5000股$26.7
5）9988 1300股245.3

另外上個月開始月供股兩隻
1）2388 500股 $28.2
2）3067 300 股$18
Thankyou

龔成老師︰

我地做投資選項時，會因應自已年紀和取態去決定。以你年紀，重點應放係累積財富上面。

中國移動（0941）只係收息股，增長力弱，不宜有太多。

中海油（0883）和中芯（0981）雖有增長力，但質素只屬中等，不宜持有太多。

明源雲（0909）較新，這些新股好多時要2年見真章，暫時唔可入太多，咁會較穏當。

月供方面，無問題。但留意，現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

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Q21108：

你好龔sir, 想請你比下意見我

本人現在28歲, 股票本金$30萬, 現金$10萬, $3500月供緊一份基金債券（供左3年, 帳面蝕緊 $2萬）

以下是我現在持有的股票:
3手3067 @ 17.5
1手 1810 @$27
1手 883 @$7.9
1手 762 @$4.86
2手 728 @$2.3
1手 1833 @$138.1
1手 2333 @$26.45
2手 6618 @$114.75
2手 9633 @$58
1手 1789 @$12.5
1手 175 @$35.95
2手 9988 @$248.1
3手 6993@$14.46
1手 981 @$24.5

請問以上組合可以怎樣改善才有更好的回報呢? 想資產有所增長但股票和基金都蝕緊錢

龔成老師︰

你要知道就算再優質架股票，中短期都會有波動。只要係優質，長線持有就可以。

中海油（0883）、中芯（0981）質素只係中等，唔好佔組合比重太多。而愛康醫療（1789）、京東健康（6618）不確定性較高，只宜小注。

其餘股票都可以，現時大市只在合理區，餘下10萬就等大跌市，才出手。

債券，這其實只是「產品」，物業、優質股是「資產」，所以從財富本質上，我地應較集中持有「資產」，才對我地最有利（你可以睇睇《財務自由行》一書，我從財富本質上，講述了當中原理）。同時，現時息口低，但未來有機會重回加息週期，債券未必是最好的投資工具。

至於債券基金，坊間分好多種，你要小心睇，因為有d風險低，無乜問題，有d則有潛在的風險，絕對不是保本的產品，有機會出現了「賺息蝕價」的情況。

第一，有些基券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。

第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。

第三，不少銀行都會提供借貸，以槓杆去放大回報，以平息借貸去賺取息差。低息環境時間題不大，但進入加息週期，不止借貸成本增加，同時債券價格往往在加息期下跌，雙從打擊下，投資價值成疑。當然，若然加息步伐不快，息差利潤就可觀。

我不是說債券基金有問題，只是說明當中的風險，因為市面上的基券基金好多，你要仔細分析。

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Q21109：

您好啊，我是新手，因為之前傻傻地買左01612永勝醫療，2.3入手

依加跌到1.66，我想問下我係未放左佢就算了，買左成幾個月

本身想等佢派股息，點知仲跌得仲加多，所以想問下你意見，謝謝你。

龔成老師：

永勝醫療（1612） 業務為製造各種醫療產品，主要包括呼吸產品、造影劑壓力注射器一次性產品以及骨科支護具康復器具。

佢過往幾年收入都好波動，加上賺錢能力唔算太強，質素一般。

雖然佢盈利有增長，但股價近一年都上升了不少，你預上落都大。

這股唔適合持有太多，你如果小注就守，太多就要減。

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Q21110：

老師你好，我其實早幾年都開始接觸股票，但近一年認識了你之後先懂得買入股票作長線投資，希望財富增值，現在亦正拜讀你本「股票勝經」

希望可以真正認識股票更多。我想問下有甚麼股票可以類似比亞迪咁，有好大潛力可以長揸？謝謝你。

龔成老師：

現時好多潛力股都升晒，強行追入反而會有風險。

你可以留意下中生（1177）、褔壽園（1448）、小米1810）、必瘦站（1830），都有潛力，但現時在合理區頂至略貴，回翻D先買入會較好。

當然，要好似比亞迪（1211）升咁多就未必得，但長遠都有質素的。

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Q21111：

老師你好 我想問下你意見。我一路都唔識投資，而且保守。年過四十有個小朋友，想幫佢儲多d錢。手頭上股票全部都仲坐係艇。

5、728、857、9988

有大概15萬現金可以再做投資. 請問有咩好選擇? 我應該賣哂手頭上蝕本貨嗎?

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

你持有的股票，都是有質素的，你可以持有。

如果你目標想增值，就可考慮將0005、0728、0857，上翻較多時，轉其他股。

只要你未有把握時機及企業估值能力，令你在貴的價位投資。

建議你之後，應該用月供或分注的模式投資，可減少你一次過在高位買入的風險。

你之後可投資一些ETF，我相信會比例較合你，例如盈富（2800）+恆生科指ETF（3067），比例上前者可較多。

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Q21112：

龔sir，最近本人有想法投資香港的小型物業用於放租。請問現時物業是否值得投資？

有些中介推薦了奧運的新樓利奧芳給我，我留意了那邊一房單位198尺，尺價在26000左右，總價500-550。

同樣的預算可以在康城買大一些的單位。請問是面積大一些投資價值高還是地理位置好一些投資價值更高？謝

龔成老師：

奧運利奧坊有質素，但的確有點貴，不過我地投資，會以質素行先，如果要上述2選1，會考慮利奧坊。

當然，更好的選擇是一些舊少少的樓，如10年-20年，大翻少少，市區，會更有投資價值。

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Q21113：

龔sir, 我是新手，一直有關注你的分享，也認同價值投資理念，想請教三個問題

1.若是用了較高價格買入了一間質素不錯的公司，股價升了應該先止賺等回到合理價再買入？還是持有並等回調加注？

2.本人36歲，是否可更多投資水桶一作短期獲利來滾大本金，然後再放入水桶二，三作長期持有？

3.若所買的股票升到了較貴水平，該在什麼時候加注，等待時間回到合理區再加？
謝謝抽空回答！

龔成老師：

1）要睇持貨情況，如果持貨較多，應該減部分。

理論上，當股價處貴的時候，部分減持是正確，但這都會面對一個風險，就是股價一直唔跌。有些優質股增長力強，今天的貴，過一年後由於企業價值增長，會變為合理。

因此，如果該股好優質，賣出後就有機會買唔翻，這是最大的風險。

2）36歲，可投資水桶1，但不可短炒。

好多人以為短炒能更快滾大資金，但根據我過往多年做銀行及證券行，統計客戶投資成績的情況，短炒反而會輸錢，你這樣只會令本金減少。

3）到合理價先加注。最多進行月供。

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Q21114：

龔成老師你好。我30歲，剛開始學投資。十幾萬儲蓄，15K，每月儲5000-6000，過多一兩年會結婚但唔會使大錢。

好後悔禁遲先學，儲蓄同人工都好有限，所以都有D 心急。初步打算長供，如果我只儲到呢個數應唔應該成份儲蓄去供股？

如果正如老師所講最好要留一半現金等市跌，只供3000又似乎太少，但供曬又擔心無現金揸手唔穩陣。可以請你比一下意見嗎？

定調返轉，郁儲蓄，直接入幾手2800定都係用月供既方法好？

最近開始睇你專頁，睇你答問題都學到好多野，多謝你無私分享禁多知識。謝謝！！

龔成老師：

由於你準備在1、2年內結婚，而我地投資，要長期先有回報，同時中短期可以因市況上落而有不確定性，無人知道你要結婚同錢一刻，市況如何。

因此，你要先計算結婚所需的支出，留這筆現金，餘下才投資。

除非出現大跌市，否則，你應該考慮左結婚的現金先。

餘下部分，可以進行長線投資，月供ETF相信好適合你，你可以考慮盈富（2800）+恆生科指ETF（3067），長期儲貨。

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Q21115：

你好，成哥,我一直都有睇你fb,我覺得你教人投資好叻，我知道自己好衰心急，忍唔到，都無賺過。

我有個問題想請教你，我前排高位買左1177，9.45一手，你話人口老化咁我要溝嗎？仲有2013買左1手52.5又係好高位，現在38都見到，都溝嗎？

3號買左1手13.62,滙豐57蚊買入3手，以上是我的投資組合。我有分析銀行股買386，3328，3988長揸有息收就算，但我之前輸左好多錢唔敢亂買

想聽下你意見先，見到好多隻都跌左好多好多心想買呢隻想買個隻，但資金又唔夠，愈想搵返失去嘅錢就愈心急行錯路。

請問1177，2013溝邊隻好？

龔成老師：

中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

現價合理區頂至略貴，你有貨可持有，如果要加注，$8以下小小注好了，$7以下會更有值博率。

微盟集團（2013）集團主要在中國從事提供軟件即服務產品及營銷服務。

佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。

「商業雲」可助商戶開設線上業務並助彼等提升顧客參與度、轉化率、收益及忠誠度。「營銷雲」通過大數據分析能力及ＡＩ技術為商戶提供智能營銷服務。

這些都是將來發展的大趨勢，從業務潛力上，的確是有的，見佢財務數據的增長都強勁。但在估值上都唔平，所以，你持有小注好了，暫時都唔好加。

至於另外幾隻，其實不是無質素，可持有，只是部分較入價有少少貴但可以守，不過就反映你投資時機把握力不足。往後投資，宜用月供，又或分注投資，減少一次過在高位買入的風險。

中生及微盟，如果加注，就中生。

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Q21116：

老師 想請教你一個無關股票的投資。我同我男朋友最近睇左個江門既溫泉度假別墅項目，150萬人仔一棟別墅，之後可以裝修成為民宿放租比遊客住，視乎裝修設計，可以租到1000-3000一晚。

我地諗法係，可以當半個投資項目，因為唔可以保證一定會有好高回報，但係即使冇回報，都可以以後退休用。

我地會加按層樓去做哩個投資，借貸利率大概2.05%，都算好低。剩餘既一部分錢 可以放入股市或者基金，當係分散投資。

我個人黎講都幾睇好哩個項目，因為依家普遍消費能力高左，大家旅遊都會租別墅黎玩，之後如果順利的話，可以有現金流，如果利益不達預期，可以當係以後自己住。

我相信5-10年大彎區有所發展，都難以哩個價錢買到別墅。想請教你意見，哩個項目值得投資嗎？感謝

龔成老師：

我都相信大灣區有發展，但你地要找更多資料先。

例如經營這類民宿的要求，自己是否有興趣營運，成本、風險因素等等，最重要是了解清楚。

另外，你要了解市場需求，現時有多少類似的民宿，同時在該溫泉度區，本身是否有足夠的酒店，以及該項目的交通配置，周邊情況如何，這都要分析的。

由於退休自用是多年後的事，因此，這刻要集中從「是否值得投資」的角度去了解。

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Q21117：

老師你好，想請問唔知你點睇港交所388前景？我喺$452買約咗100股，唔知可以keep住先嗎？謝謝你

請問呢一隻股票算唔算質素高？因為佢應該係壟斷行業，只此一家，如果從老師你講價值投資佢長遠都一定會超越呢個價？咁呢一啲資產係唔係可以keep 10年一世都唔沽？

龔成老師：

港交所（0388）絕對是優質股，獨市生意，加上香港的金融中心角色，這企業有長線投資價值。

多年來的生意與盈利都有理想增長，派息不差。

但要留意，由於這股的盈利會受股市成交影響，因此股價都會有影響。

這股雖然有質素，但近年成為市場焦點股，令佢經常處貴的水平。

你買入價略貴，不過佢始終有質素，無問題，長線持有就得。

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Q21118：

龔sir，吉利應否繼續持有？

大行報告同業績都好似講到好差，我喺$22.75入咗一萬股的，我媽媽亦都跟咗我買，之前上到$36都無放，想長線持有，但當股價向下

我媽媽就話有錢唔識放，我話長線持有叫佢唔好理我，要放佢自己放，但佢又跟我唔放，之後不停ee哦哦，情況係咪有啲似你嗰陣買比亜迪，升到$80你唔放，倒跌之後身邊就有人會俾説話你聽？

今日跌穿咗我買入價，我有啲迷失方向，係咪真係吉利電動車唔得....又有可能回唔到A，信心唔夠堅定....

咁吉利係咪屬於虛？前景點睇呀龔sir?

龔成老師：

這類說話，我聽左不知幾多年，當年隻比亞迪（1211）由低位上到$88，之後又落翻$12，係跌9成！你可以想象我聽到幾多說話，要10年後先上到現時的價位。

你要有超強的心理質素，否則，唔好再比意見，唔好再幫人投資。

佢地永遠事後孔明，講一d連股神都唔會做到的野。

你要做到「唔好理人」。

我係一個超級我行我素的人。

吉利（0175）業績弱將會對股價短期不利，企業價值都有少少影響，不過最重要睇翻長遠價值，吉利（0175）本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位，而又能把握中國汽車市場增長的機遇。

長遠來講，佢的品牌與發展在中國仍理想，2018年，吉利透過旗下海外企業，動用超過$500億人民幣收購戴姆勒股份公司9.69%股份。由于戴姆勒股權結構分散，所以吉利已經成為了戴姆勒集團最大單一股東。這不單有利佢有中國發展，同時長遠，可能加快了海外發展速度。

另外，佢未必發展自己的電動車品牌，但會發展當中的技術，相信在合作及自身價值上，長遠仍是正面的。

現時價位在合理區中上部至頂位，股價波動，有貨可長線。如果現價入貨，小注都得。

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Q21119：

老師，之前我9988,300元入左 ，我可以點樣佢有冇息收， 已經傷及本金一半左右
真係搞唔掂

加上近期科技股回調完全走都走唔到位
我應該換股定係繼續等

同埋我想講依家我完全唔敢同女朋友或者屋企人講呢件事，我驚講咗之後分手， 我應該依家點樣處理日常？

加上我自己做乜嘢事都好唔開心， 完全影響咗我日常， 因為我冇一個 宣洩嘅渠道

我知道自己唔係一個賭徒但係當股票落到去咁低嘅時候我就開始不斷焦慮咁樣我係咪應該換一個倍升股

龔成老師：

第一，由於你在貴的價位買入，因此要更耐心，先有機會上翻去。這股有質素，但都要長線先上得翻。

第二，如果你只集中一股，問題就較大，我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

第三，我地買股票，一定要長線投資，起碼持有3年以上。

第四，買股票不能影響生活及情緒的。

第五，財不入急門，你太急去轉另一隻股，反而有問題。

如果這股佔你組合比例太多，可以考慮部分轉其他，建立更平衡的配置。

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Q21120：

老師點睇贛鋒鋰業？ 仲有信義光能同信義玻璃。有咩分別？現價貴？

仲有福萊特玻璃，上述股票係咪全部都係電動車概念

龔成老師︰

贛鋒鋰業（1772）金屬鋰及鋰電池等鋰資源生產商，生產包括供新能車用的電池。

此股上市時間唔算長，這類企業數據較少，好難分析。現時市盈率近290倍，點都係貴，現時入貨風險會高。

信義光能（0968）和福萊特玻璃（6865）都係生產太陽能玻璃產品，本質不差，業務保持有一定的增長力。

信義光能（0968）算係合理區頂至略貴，可小注。而福萊特玻璃（6865）現價略貴，要回最少一半，才算較合理。但由於有一定波動性，故不宜大注。

信義玻璃（0868）係信義光能（0968）母公司，佢主要生產汽車、建築，浮法玻璃。近年的增長力弱左，不過，佢在技術上的行業優勢仍在，相信長遠仍是正面，不過就未必是高增長的類別，潛力度比過往略有減少。

現時估值偏貴，投資值博率一般，回翻1、2成才算較合理。同時，你預佢中短期會比較波動，要長期先見到收成。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q19361-Q19380）

Q19361：

老師，我係你學生，想問小小入市問題:

1. 你上堂教用中銀選股入既P/E係大約5
想問下其實如果係20倍以下，其實係咪已經好難搵?需唔需要改改佢調高一下?費雪教既P/S ratio都有同樣既情況，而家好多市銷率都好高，好似參考價值都已經唔大。

2. 同問題一有小小似，想問下巴菲特以前都好著重用便宜價買入，但近呢十幾年資金咁多加上成個社會經濟發展慢慢轉型做科技主導，好多股票即使好似舊年3月熔斷都係打番去合理價/合理中下部份，但真係去到便宜其實好少。

例如2382我自己估值係70~130蚊(順便問下大約岩唔岩)，但3月都係90蚊左右即上番100蚊以上合理區中上部份。

700都係早排低見520即上番580，一直都係合理中上/昂貴區，其實而家係咪合理區/合理區中上部都可以開始草小小貨先?因為我怕錯失機會，特別科網股。

3. 彼得林佢係一本教理財既書果度有提過，一生人搵8~12間公司做Research，然後揀3~5間高增長企業已經非常非常足夠，令到你好富裕，巴菲特都有類似既講法話揀三幾間公司超長線持有就OK。

我見老師都係得1211/1177/1810，好似冇其他，其實係咪咁樣真係足夠，你以過來人身份覺得係咪股票以一生長線持有角度而言，真係唔洗買好多隻?

4. 我小米12.56買入，升一倍放左一半(好後悔並明白點解要繼續再長線投資唔洗理個股價)，但我而家想加注不過高得不合理，老師你建議咩位買好?

龔成老師：

1）這只是其中一種選股方法，如果你記得我上堂所講，這個選股的第一步，我地要入5個指標，其中PE指標，如果你是有實力投資者，可以不輸入。

因為PE指標，只不過是集中選股範圍，希望選到的股票不會太貴，但這只是表面指標，同質素無關，如果你已有實力，你可以不用這指標，只用4個指標。

另外，潛力股進行估值時，會用較多「將來」的數據去計算。

2）其實佢都是用價值投資法，不過方向有少少改變，過往只要平，就有機會買了質素一般的企業，現時就著重質素，只要有質素有增長力，就算不平，只是合理價，都會買入。

因此，你先翻睇第2堂的筆記，當中個人組合的比例%，水桶123的配置，如果你現時的組合與你年齡不配，就要調整。

若你應投資更多水桶1而這刻無貨，你就要適度買入，當然這刻不會太大力，但不能完全無貨，以慢慢分注入的模式。我地要講求平衡。

3）我多年來，都只是有5-10隻股，不會太多，現時主力比亞迪（1211）。

如果你投資實力不強，就要適當分散風險，這就是我叫人買盈富（2800）的原因，但如果你有實力，就可以集中少少，例如4隻同類股，你集中選最強實力的一隻，這樣會有最好的回報。

4）投資是一個長期戰，只要你明白長線就得，現時餘下的貨就唔好理，長線持有，如果想加注，最好去翻$24先，又或月供。

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Q19362：

龔成老師，你好呀。我睇左你兩本書，好勵志。亦都有睇左Facebook page 差不多一年，一直想報班，但工作關係，就唔到報班時間。

睇完你既書令到住公屋既我，覺得靠工作和投資真系可以改變生活。

我今年30歲，有同男友結婚的打算。男友系保守型，會買9988、港交所。因為男友家庭系中產，不心急賺錢。
而我就好心急想滾大本金，因為我想同男友靠我地兩個將來置業。之前都有買福壽園、金沙賺過小小。

但都系忍唔住手，賺小小就放。但由11月中開始、個人可以更心急，分段入左1789愛康醫療，因為由9月時，
間唔中買賣都有賺1蚊差價數次。

但11月中開始買入左9手愛康醫療，平均價系17-18左右，而家跌到去12左右，真系全副身家都系入面。我個我衰心急，但我仲應該揸定系走好

唔好意思，咁夜打擾你

龔成老師︰

你投資上，有2個較大問題。

第一，我地做財富增值，就係透過買入優質資產(如優質股、物業等)，長線持有佢地，讓它自行慢慢升值。

而唔係坊間個種短炒，賺差價架模式。你應該係合理，甚至係平架水平買入一些優質股，並長線持有，先係最有效方法。

第二，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%。現在你明顯係過高，要作出調節。

至於愛康醫療（1789），此股算是不差，從財務數據睇，佢的賺錢能力不錯，生意有理想增長，盈利增長快速，股本回報率高。

但上市年期不算太長久，這點令過往的數據，未知能否反映佢的真實情況。

此股唔係無投資價值，但你持股太多，建議慢慢沽出部份，換碼至其他優質股會較穏當。

以下這些股票都係優質，而且適合你，你可從中選擇。但由於現時大市只在合理區，唔好資金盡用，要保留部份等大跌市。

平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)。

增長力較強的，可選安碩恒生科技(3067)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

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Q19363：

其實投資同賭博有乜分別？

龔成老師：

投資是經過仔細分析，確保該項目有合理回報，同時在可承受風險下，「將資金投入在該項目」，這動作叫投資。

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Q19364：

老師，我有個問題想問，我諗緊買唔買危疾保險

因為佢都係用我供的錢作為最後的保額，如果早出事按理係著數，但我計緊如果d錢我自己做投資，回報會唔會比佢高

因為如果買都要每個月比2000佢，即如果我用供佢嘅錢而自己做投資，而增長又比佢高，用比較快的時間有個保額，某程度上我唔使買佢。因為危疾最終都係攞自己的供本額

龔成老師：

其實買保險最大的作用，是「將你不想承受的風險，轉嫁比保險公司」，因此，回報並不是重點。

因為保險是一個防守性產品，而投資股票是進攻。

我地理財，攻守都要考慮，但守方面，不用太多，「足夠」就得。

所以，你分析的關鍵，就是自己想唔想將危疾風險，轉比保險公司。

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Q19365：

龔成大師，我係新股手，衣加有5萬資金 ，月薪1萬6, 26歲。有咩選擇？

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。做月供股票，或自己分注投資股票，每月$5000。

你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

如果你不懂股，就集中供盈富$5000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

同時，你應該在這段時間，增加投資知識，之後就可投資其他股票。

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Q19366：

老師，我想問問，朋友叫我買XXX的一些基金產品，是美元計，有8 厘息，供五年，請問有什麼要注意，請幫助我這個就來退休人士，謝謝

龔成老師：

你要問清楚，該基金有咩風險。

近年我收到不少網友反映，佢地投資左收息基金（不少都是債券基金），利息回報高，但價格不斷跌，賺息蝕價，根本無意思。

所以要問清楚價格風險。

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Q19367：

你好龔sir，本人36歲本身是一名時裝設計師，薪金22000剛被裁，本身可以儲10000。

1月1日便會轉兼職4000左右。感到迷茫。

老公程式設計概40000, 有一名1歲小朋友。我們需要供樓，每月17000。本人有250000現金，200000股票。

北控 3.16 2000
中電 76 1000
港燈 7.97 2000
領展房產基金 70.3 200
陽光 4.67 3000
深圳國際 13.37 2000
中石化 5.53 6000
金隅集團 1.62 6000
北京北辰實業股份 1.63 400
北京汽車 3.15 1500
ＳＯＨＯ中國 2.65 3000
碧桂園 10.68 1000
宏泰 3.18 1000
中電信 2.43 2000
鐵塔 1.73 8000
綱龍 27 1000
國藥 19.55 800
長江生物 1.01 4000
天任集團 0.27 8000
藥明巨諾 31.1 500
先聲 13.8 1000
平安高息 25 300
應該如何安排計劃較好？期待你的回覆。

龔成老師：

由於你有家庭負擔，加上收入現時有不確定性，因此，暫時建議你現金，不要動用，除非見到大跌市。

至於現時持有部分有質素的，但部分則增長力一般，就不過有點散，你之後應該集中翻少少在較優質的股。

另外，你36歲，財富仍有增長力，你可以之後集中投資平穩增值股。

金隅集團（2009）、北京北辰實業股份（0588）、北京汽車（0588）、中國宏泰發展6166、質素只是一般般，長遠增長力不強，最好在反彈後賣出。

天任集團（1429）無投資價值，要賣出。

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Q19368：

成哥，我想問點睇6618同3690呀？

龔成老師：

京東健康（6618）由京東（9618）分折出來京東健康，將會來港上市。這股可長線。

其業務主要提供線上線下的醫藥出售和健康管理服務，業務布局包括醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫療解決方案、健康服務等4個大板塊。

京東健康旗下京東大藥房，更是內地線上線下收入規模最大的零售藥房。其互聯網醫院，日接診量超過10萬次。

質素上，京東健康是有的。但由於估值難，不確定性大，同時暫時略貴，所以如投資，最好回翻D，$100以下較有值博率，如現價，真的小小注好了。

這股如本身有貨，可長線。

美團點評（3690）有潛力的，佢之前出左業績，見到開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，市場對佢重新估值。

當然，現時仍有不確定性，估值唔易。

只可以話，潛力是有的，現價唔算平，但不是完全無投資價值，不過，一定不能大注。等回少少先開始小注，是較好的做法。

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Q19369：

老師你好，我想問，雲計算明源雲
同: usa : Snowflakes..?? Buffet 買咗?
都是雲計算

龔成老師：

明源雲（0909）有潛力。

佢主要係中國房地產開發商及房地產鏈參與者，提供企業級ERP解決方案及SaaS產品。

睇翻佢之前的資料，佢係中國房地產開發商的第一大軟件解決方案供應商，市佔率有約2成。係呢個市場裡面，按收入計，亦為ERP解決方案及SaaS產品的最大提供商。

其實，佢的角色可以話中國房地產行業的數字化轉型，為房地產開發商及其他參與者，開發了一套行業垂直的ERP解決方案及SaaS產品，以助其管理廣泛的業務運營。

包括銷售及營銷、採購、成本管理、項目管理、預算以及房地產資產管理，佢的SaaS產品包括雲客、雲鏈、雲採購及雲空間。

業務雖然有增長力，但股價都唔平，如果初步分析，處貴水平，值博率未算強，始終市場現時對這類股有好大期望。只可以話，如投資，小注可以，長線可以。

至於Snowflake，佢主要提供企業可在雲端上儲存，以及一些管理資料的數據倉庫服務。

佢的強勁之處是增長快速，客戶增長快速（佢主要做公司客，如Sony），相信有一定的潛力。

不過我無特別研究這公司，但相信巴菲特睇好雲端的長遠發展。

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Q19370：

老師，請問你會否建議打工的年輕人選擇延期年金，或自願性mpf供款？如果會的話，你會建議那一種？謝謝。

龔成老師：

延期年金較適合在職人士，等你係年輕時以分期儲蓄方式累積資金，並係退休時把資金轉化為穩定年金收入，以供退休生活之用，而合資格的延期年金產品保費更可享稅務扣除。

我地理財，應該攻守兼備，你可以視乎你的風險度，決定買唔買。我建議如果你理財較差，就應該買。但如果你懂理財，懂投資，月供股票可以更幫到你財富增值。

不過，如果你不想被這項目鎖死資金多年，而希望有一定的資金靈活性，就不要買了。

至於自願性強積金供款，同樣會鎖死資金多年，所以你要睇下你自己本身的投資能力，才決定是否進行。

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Q19371：

成哥，你好，有關配股問題，請問

1）企業果刻一講要配股，個企業短期個價是否會跌

2)上述問題，如近期小米甘，佢一講配股，個價仲升既?正常一聽到甘應該大跌架。

成哥，唔該你

龔成老師：

1）通常都是，因為企業配股，反映佢自己都認為這刻是配股的時機，即是佢都認為貴。因為好少企業會在平的時候配股的。

2）其實最初的市場反應，都是跌。

但之後市場消化了消息後，就會從長遠因素去分析，佢得到資金後，會將資金投資發展，如果企業增長力因此增強，之後的發展反而更好，因此，當市場有這種預期的分析時，就會認為股票正面。

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Q19372：

龔sir早，最近諗緊置業草錢的問題，假如我用股票幫手草錢，即係令筆錢一路增值，但當真係升到咁上下我可以用佢黎幫手買樓既時候，咁咪要賣返哂出去？

咁我咪失去哂d優質股又未必可以係便宜位買返？ 呢樣係咪無可避免嫁呢？謝謝

龔成老師：

這是方向，但要睇到時的情況。

如果可以的話，優質股一直持有會較好，但如果你到時有資金需要，都要賣出。

所以，如果資金可以，當要買樓的時候，只賣部分股票，最好留翻部分股票，長期持有，可令你一直持有部分優質股外，亦令整個財富組合會較平衡。

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Q19373：

龔老師你好！

（1） 當一隻收息股(A)有5%息，而另一隻平穩增值股（B)都有5%息，假設質素差唔多，咁可唔可以推斷(B)既值博率高於（A) ?

（2）788現價跌到$1.1x ，值博率高唔高？

（3）1212同178零售股既投資價值仲大唔大？

龔成老師：

1）都可以咁講。

但我地最重要，是投資「適合自己的股票」，要建立一個組合自己的組合，正如退休人士我會建議佢買收息股，但我自己就唔會買收息股。

2）合理區中下部。中國鐵塔（0788）不是無質素的。始終中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入都增長，盈利都保持向上，但增長比之前略減，加上股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。

這股長遠仍算有發展力，可長線。不過，潛力度比過往略減。

但如這刻買入，分注入可以的。

3）長遠仍有，不過中短期一定弱，現價合理區中下部，但就唔建議太大注投資。同時要耐心等經濟好轉。

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Q19374：

1. 老師，你提過將現金3-5成留起來等機會大市跌可以買平貨，我有30萬現金放銀行，如果用15萬來買優質股(分注入)安碩恒生科技（3067）好嗎

我自己心思思比較想買賭業股，如現價入手 銀娛0027 或 金沙1928 好嗎?

現時未有太多投資知識，我又唔想D錢一直放住銀行好蝕通漲! 可否先買住一隻優質股先？起碼草股票好過草住D現金吖嘛..

2. 其實最多買幾多隻股票好，8隻-10隻嗎? 太多既話怕自己管理不善，要適時分析資料，現時未有太多投資知識，我又唔想D錢一直放住銀行好蝕通漲!

3. 你話過'相同行業不可佔投資組合3成'，我現時持有緊: 一手9988(阿里巴巴)買入價271，兩手1833(平安好醫生)買入價93

同埋抽中左一手6618(京東健康)招股價$70.XX，但後兩者已經係同一行業，會否集中左風險？照長線持有先嗎?
如果我繼續想買潛力股，唔知點用我果30萬現金儲蓄較好 (即係問題1)..

4. 另外'單一企業不可高過15%' 呢一句同'相同行業不可佔投資組合3成' 應該點樣理解分別?

謝謝你~~

龔成老師：

1）只要你仍有3成以上的現金，你就可以投資安碩恒生科技（3067），但佢現價唔平，所以你買入時，要慢慢分注。

賭業股現價合理，你可分注。

2）你要從長遠的角度去設計組合，要優質，要平衡，8-10隻可以。

3）平安好醫生（1833）及京東健康（6618）是同一行業，因此唔好太過集中。至於阿里（9988）都與佢地有相關性。所以，你要控制好注碼。你要考慮長期組合中，這些股所佔的比例多少，如果比例太多就要調整。

4）如果你股票組合市值（同長遠計）為$100萬，單一行業就唔好多過$30萬，一隻股就唔應該佔多過$15萬。

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Q19375：

龔成老師，你好～

本人有（0390）中國中鐵，同（01508）中國再保險，呢兩隻我都係從招股價買入，現在兩隻資產合共兩萬一蚊，請問呢兩隻股票前景如何？我可以繼續當佢長線投資咁嘛？如果唔可以，應該如何部署？謝謝你

龔成老師：

中國中鐵（0390），本質算是不過不失，但近年略有轉弱。

預佢的增長力在之後，都唔算好強。睇翻佢的業務同財務數據，生意同盈利都處於穩定狀態，但增長力唔算強。

所以長線睇，算有有投資價值，但增長只是平穩。佢過往股價曾在2015年大升大跌，這只是炒一帶一路，但之後回復原狀，因為這因素只能為佢帶來平穩增長，而不是高速增長。之後同樣只是上上落落，近年股價再次轉弱。

這類股又唔值得佔組合比例太多，如果小注持有可以，但你預佢增長力不強，如果想有較高增長，就宜轉其他。

中國再保險（1508）主要經營以下四個業務分部：

（１）財產再保險
（２）人身再保險
（３）財產險直保
（４）資產管理

其實佢不是無生意的，見佢生意保持增長，但賺錢能力就唔算強，盈利有點波動，反映成本等因素對佢影響，整體的質素有下跌情況。

由於獨特性並非好強，相信之後的發展都只是一般，預佢增長力不強。現價合理的，主力是收息。如果你想組合增長，相信轉其他轉好。

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Q19376：

你好龔成老師，你覺得柏傲莊樓盤324呎實用面積，一房，800萬，算貴嗎？

我今年22歲，正職大概4萬一個月，副業現在有20萬一個月。草左筆錢，俾左3成首期買左柏傲莊一房，打算2年後收樓自住，雖然自住，但都希望幾年後樓換樓換大d，或者買多層製造被動收入，但買入價好似都算高。

不過我真係好喜歡呢個樓盤，所以我都想聽聽你意見

龔成老師：

呎價24600，有少少貴，除非樓層景觀等好優質。

柏傲莊位置理想，我自己都睇好大圍，這盤地點及配套好好，可以加分，不過24600一呎就有少少貴。

你自住都可以的。

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Q19377：

hi 龔sir, 近日依照你的方法去計算ROE 及PE 等數據，想請教一下在計算人民幣的股票時需要轉換成港幣計算嗎? 不轉換會否影響計算的準確度?

龔成老師：

要懂一貨幣，即是你全部化做人民幣，或全部化做港幣去計。

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Q19378：

Hi 龔sir，在Facebook follow你有2年多，看了你的月供股票後，一直都月供緊中電和領展，現在再想買一些股票，不是用來for月供的，看了1772 贛鋒鋰業 一段時間，請問呢只股如何？ 將來有冇機會好似比亞迪咁？

龔成老師：

你應該建立一個平衡的財富組合，不同類別的股票都要有。你在組合加入潛力股是可以的，但就要控制注碼。

贛鋒鋰業（1772）是潛力股，但估值較難，分析時的確資料較少。由於上市年份少，我地較難有長期數據分析。

佢為鋰化合物、金屬鋰及鋰電池等鋰資源生產商，業務涵蓋上游鋰資源提取、鋰化合物深加工、金屬鋰生產、鋰電池生產及鋰二次利用及回收。集團提供涵蓋五個主要類別逾40種鋰化合物及金屬鋰產品。

其實佢的產品應用都廣泛，包括電池相關產品、化學品、藥品及新材料等，而客戶主要包括電池材料公司、電池製造商、化學品製造商、製藥公司及電子器件製造商。產品主要於中國、韓國、日本及新加坡等十多個國家出售。

我相信佢長遠有潛力，有長線投資價值，問題只是平貴度的問題。現價略貴，小小注好了，之後等佢回落先正或入，始終行業有一定的變化。

長期同供，其實可考慮安碩恒生科技（3067），不過現價唔平，所以金額要小心控制。

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Q19379 ：

老師，我1398 8.3入同7.5入左

我亦記得你影片有講823係平穩增值既優質股,所以我都有興趣入,請問你覺得大概咩價位會適合入手又或者咩價位係平。

除左823之外, 2318,388,27價格都對我目前黎講算貴,所以想問有咩價格around 1萬上下既優質增值股

1928又係咩價位先叫做可以考慮買入又或者咩價位係平呢

非常明白您所講既分注入既用意，通常我睇價位都係睇天線,都係只係作為參考,所以想知

大概咩價位平又或者企業價值值幾多一股

另外，請問點睇2400既未來發展

龔成老師：

工行（1398）不是無質素的，你可以守住先，但你預佢增長力不強，只是收息股。相信要耐心少少去守。

可於領展（0823），現價合理，其實可以分注買入，如果去到$65，就大約係平。

其實銀娛（0027）同金沙（1928）仍在合理區，你都可以考慮，分注買入就得。

你睇線圖，是技術分析，其實正確的做法是計企業價值，唔好睇圖或天線。要以買企業的角度去進行投資。

心動公司（2400）集團主要於中國、亞洲、北美洲、南美洲及澳大利亞開發和營運網上遊戲，網絡遊戲都為免費，收入主要來自銷售遊戲內的虛擬物品所產生。

集團同時也開發及營運付費遊戲，以及與第三方遊戲開發商合作發行及營運授權遊戲。

業務上，有吸引地方。不過，我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要過一段時間先見到真章。所以新股估值困難，只建議你小注，同時你要明白當中的風險。

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Q19380：

龔成老師，你好，想請教一個問題

我現在有綠表可以買居二市場的居屋，budget500萬左右，但我應該買私人樓較好定居屋較好？

其實對投資毫無概念，所以想問問你意見應該如何選擇？謝謝解答

龔成老師：

如果從投資價值，私樓會較好，如果講自住，居屋會較好，因為同一筆資金可以得到的面積會較大。

所以，要睇你自己這兩方面的考慮如何。

如果自己負擔能力不算好強，你買居屋較好。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。