【龔成問答信箱】（Q18061-Q18080）

Q18061：

龔Sir，第四堂課上有幾個問題想請教：

(1). 在三個基分析的方向中「經濟分析」除了筆記上所列的5項指標外，有否其他值得留意的分析要素？

(2). 在「折現率的計算」部分，筆記中指出「恆指過往50年，升幅連股息回報率為14%」「過往10年至20年，則大約為8%-10%」，有關恆指升幅及股息回報率在哪裏可以找到？還是這是老師計出來的數字？若是老師計出，可否請教是如何計出的？

(3). 在「現金流計算」部分，指出公司可能會有增長率，這個增長率是否指「盈利」的增長率？如果是，盈利增長率是如何計算？

以第57頁PPT為例，若要計算西隧2020年會出現的盈利增長率是否(12-10.8)/12X100%，即「盈利增長率」為10%。如果單是西隧的盈利增長率為10%，是否不宜用DCF去計算？然而放到港通(0032)中去計算，西隧只佔50%，盈利增長率除2，是否就仍可用DCF計算？

有勞老師賜教，候覆，謝謝。

龔成老師：

1）當然有，經濟分析可以好多，而課堂所講的，是較重點的指標，其實如果你有睇財經新聞，都會見到有講一些重要的經濟數據，你可以留意。而到進階班，會再有相關的講述。

總之你記住，要找「對經濟有長期影響」的指標，並不是短期性的。

2）你上恆指服務公司的網站，而我的計算，就是將過往50年，數據，取複息平均，再加股息率（股息率在網站都有）。

3）對，是盈利。

你唔能夠只用一年的數據，要用多幾年，得出長期增長，再進行推算。

如果計算無限年期的數目，增長率就一定不能大過折現率，但如果有年期，如西隧，就算增長率10%都無問題。

港通佔一半權益，因此在計好西隧的價值後，就會除價值除2，就為港通的資產，而不是增長率除2。

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Q18062：

老師，我與丈夫月入12-14萬
自住樓950萬，月供14000尚欠380萬
出租樓1： 540萬，租可抵貸尚欠250萬
出租樓2： 350萬，月有4000盈餘 尚欠80萬 （與弟弟聯名）

儲蓄（私己70萬，共同儲備15萬，丈夫儲蓄不明但應該不會多)
每月可儲約3-6萬 （已包括稅務，保險，供樓，父母家用）

有一份20萬基金，還有有數年才可取回

個人12萬股票，005(平均買入價$85) 001 (平均價$95）
共同股票20萬，001佔重（平均價105), 其他有001及2888，還有少部份藥業股 （我不太清楚）

我與丈夫都是40歲，但投資都沒有方向，股票投資亦差不多虧損50%... 想以十年達致財務自由，請問投資方面可以點做？

1. 考慮賣出股票，轉為其他比較有增長空間的股票

2. 明年可能打算賣出出租樓2, 因為其質素較低保養成本較高。如事成可能會有多一百萬現金，之後應考慮什麼樣的投資

3. 現有現金積蓄都放在mortgage link, 只有低息，值得用此買入其他股票或基金嗎？

龔成老師：

1）可以賣出，以你的年齡，財富仍有增長力，轉其他是較好。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

2）因為香港買賣物業的成本高，賣出後如果日後要買翻可能會較煩。

當然，如果你想賣出都可以，因為你現時的財富組合，較偏重於物業，所以都可以，但一定要想清楚先。

3）應該部分投資股票，你現時的財富組合，股票比較少，不過，你一定要同時留有現金，做備用，以及等大跌市入市之用。

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Q18063：

老師，我開始了月供 $2000盈富 $1500銀娛 及 $1500小米。

我存款只有十萬， 月入$25000但月儲只有$8000左右. 除了以上月供計劃，如果我以現價買入一手粵海長線持有，呢個動作合適嗎？

龔成老師：

首先，你可以保持月供，這動作可長線進行。

另外，你現金$10萬，由於現時大市合理，但不算平，因此，唔能夠動用太多，要留現金備用及等跌市投資之用。

你現價入一手粵海（0270）可以的，這股有質素，現價都合理。

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Q18064：

龔成老師，想問今日公佈即將入恆指成份股的2269藥明生物是甚麼公司？

我見到這公司的EPS 5年平均每年成長率達80%

感覺十分優質
同時P/E都非常高
達170

想問老師覺得合理區大約位置？
我暫時只分析到現時非常貴

龔成老師：

藥明生物（2269），主要提供有關生物製劑藥物發現、開發與生產服務。

佢涵蓋生物製劑發展過程的所有五個階段，即藥物發現、臨床前開發、早期臨床開發、後期臨床開發及商業化生產。

潛力是有的，因為過往的財務數據的確理想，但現時的估值唔平，這刻投資值博率一般。

不過，這類股好難話現價一定貴，因為佢有好高的增長，只可以話現價唔平，但如果之後有高增長，那就未算太貴。只可以話，如果你真的想投資，小注好了，你要明白業務有不確定性，同時股價會好波動。

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Q18065：

龔sir

想問一下點解甚少見你提「騰訊」呢隻股票？佢好似好多方面都符合你講優質股既條件？

以你所講 潛力股會用「升一倍放一半」策略，咁如果平穩增值股（如港鐵），股價未必能倍升 又應該怎樣獲利？

同埋想龔sir幫手評價一下我的月供投資組合

背景是25歲 月入約5萬
每月可儲用2萬元作投資，全數用作月供（因為成日覺得唔用作月供怕d股票會升左）
港鐵 領展 港交所 盈富基金 約佔1萬2千（平穩增值類）
阿里爸爸 海底撈 比亞迪 福壽園 平安好醫生 等等潛力股佔8千元

會唔會出現供太多隻既問題 變相每隻好似力度唔夠大。同想問以一個25-28歲年青人 倉的水桶1,2股票分別應佔多少。謝謝龔sir解答，再三勞煩你

龔成老師：

騰訊（0700）有質素的，只是早前較貴，所以沒有多講。

這股有長線持有的價值。

如果港鐵（0066）這類，可以一直持有，你唔要著重「賺左先」、「賺現金」，你可以長線或一直持有的。

至於你的組合，太多集中，應該減少少少，至於你的年齡，水桶1可在30%-60%，要視乎你的風險承受程度，以及你的投資實力，因為潛力股需要你有一定的投資實力。

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Q18066：

龔sir，見到你fb share一個在2年內賺到一百萬的case，好心動。想問如果我只有3萬現金，可以在5年內賺到一百萬嗎？因為想買多一層樓作投資。

下個月才上你的課程，但想有個目標。謝謝，現在看你的百萬富翁3，但到理財創富問題的專用語不太理解，例如REIT, ETF等。

龔成老師：

理財與投資，要一步步。

如果你想5年累積到$100萬，每月就要有一定的儲蓄及投入，你最好每月，要自己儲到$1萬，再加上投資，這樣就較易做到5年有$100萬。

REIT就是房地產信託基金，ETF是交易所買賣基金，這些都是適合初階者的投資工具，我的股票班都會教的。

你上堂前，建議你多睇理財及投資的書，《股票勝經》都是入門書，適合你睇的，下個月見！

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Q18067：

你好，想請教一下，我是家庭主婦，沒有收入，老公月入3萬左右，供樓1萬多

家用同囡囡讀書等開支已經冇多餘錢，儲蓄10萬左右，待囡囡上學後會做兼職，還可以有什麼方法儲更多錢呢？謝謝

龔成老師：

你之後做兼職是提高收入方法，你可以做一些高時薪的工作，從收入去增加。

同時，可以在生活上慳錢，例如唔好亂用信用卡，多有效利用優惠（但不能因此要消費多左），盡量唔好用信用卡，要有每天記低消費的習慣。

另外，就是定一些目標，例如每個月要儲到多少錢，或參加銀行的儲蓄計劃、月供股票計劃，都是有用的。

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Q18068：

你好老師，我24歲，無咩投資經驗。月入20k, 每月流動資金10k。打算用6萬投資。

本身有留意開2800, 3, 708, 想問下係咪適合時機投資，有冇其他可以入手？謝謝

龔成老師：

你可以以盈富（2800）作為核心，再加上其他股，煤氣（0003）可以的，現價合理，都可投資。但恆大（0708）風險高，唔太建議。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18069：

老師你好，我今年33歲，已婚有一兩歲女，我同老公月入共3萬5 ， 今年年頭開始睇老師既書，亦開始月供股票 ，0388 $4000 ，0003 $1000，0066$1000 ，0002$1000 ，另一手0066，一手02638

現手頭現金10萬，每月可儲1萬，可如何運用現金？

另外想問我睇左你本財務自由行，我儲蓄率可有30%左右，以股票增長率保守8~10%，係咪可根據你書中所提及12~14年左右得到基本財務自由？

龔成老師：

你的選股都是有質素的，但如果想財務自由，可以加多少少較有增長力的股。

要財務自由，會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為初期的財富系統未成形，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

手上的現金，建議大部分持有現金，備用及等跌市機會，同時，可保持月供。

你可以考慮加入：盈富（2800）、銀娛（0027）、領展（0823）。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

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Q18070：

Hello龔老師，我接近30 歲，有現金25萬，股票戶口有30萬，股票之前在高位買入且較分散，而且選的股票潛力亦不高，但現時亦未有合適時機賣出。

由於現時股票市場較為波動，如果我想長年買入一些較穩定的產品以達到複息效應，請問您有甚麼推介嗎？謝謝！

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

我相信對你來說，投資指數基金，以及一些較穩健的股票，長線持有，是較為適合。

盈富基金（2800）、南方Ａ５０（2822）、VOO都可以。這些指數基金，會比單一股票較穩陣。

另外，個股可考慮：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你擔心股票的風險較高，可以考慮基金，或一些銀行的投資產品。

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Q18071：

老師你好 我係投資新手 想供月供股票

請問以下組合可以嗎？
每月供$3000
領展1000
盈富1000
中電1000

還是每月只供盈富$3000比較好？
謝謝

龔成老師：

可以，上述都是有質素的股票，3隻都是有質素的，所以可以進行，只要你保持長期就得。

如果日後你資金增加，就可以加大盈富（2800）的金額。暫時就各供$1000先。

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Q18072：

龔成老師你好！最近開始留意你的Facebook，並閱讀你的書，發現你的理財觀念啟發了我不少，希望你繼續努力，出版多些書教導理財技巧。

本人有些投資問題，希望你可以解答我的，以下是我的背景，謝謝！

-35歲，女性，公務員，已婚，每月收入5萬，月儲3萬現金
-去年購入自住單位，仍有400多萬按揭，丈夫負責供款
-現供一份醫療保險及每月$6000儲蓄保險（供15年）
-現有現金30萬
-沒有投資經驗，想購入股票在長線投資

正在構思：

1.與丈夫儲多一年現金作按揭partial prepayment，盡快清還按揭，減少利息及縮短還款年期

2.月供或一次過購入盈富基金

龔成老師：

現時處於低息環境，還錢並不一定有著數，其實最重要是計算「按揭利息」及「回報」之間的差別。

例如你有$100萬，如果投資收息股能取得6%股息，你就得到$60000一年，如果你想這$100萬作還錢，就可以慳利息，如果按揭利息3%，你就慳到$30000。

比較之下，你唔還錢，將錢作投資，得到$60000去支付$30000按息，會更著數。

當然，投資收息股有價格上的波動，而減少負債能令你減少風險，因此，各種選擇相會有利弊，但你先要明白，並不一定「盡快還錢」就是最好。

在低息環境，你拖長還錢反而有利，而高息環境，就應該盡快還錢。

我建議你這刻，唔好做任何動作，首先學投資先，同時可以月供盈富（2800）每月$10000。

你利用3-6個月時間，努力增加投資知識，理財知識，之後先再計劃應該點做法。

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Q18073：

Hello龔sir，我25歲，持有3690 一手、6958一手同700少量碎股，想請教以下問題：

1. 請問3690既業務質素？現時股價會唔會處於泡沫邊緣？因為都知佢呢幾個月被炒得好犀利，但我係想長期持有。

2. 最近中美關係緊張，本來打算月供700先入左少量碎股，但見佢最近被美國打壓，股價有少少影響，請問佢前景係咪仍然睇好，可以長期投資呢？

3. 6958既業務質素

4. 如果我想5年內擁有100萬，每個月月供應該分配分多金額呢？Thanks!!

龔成老師：

1）有質素，這企業的業務的確有增長，同時發展力仍大，只是估值難，如果你一手，可以長線投資，雖然中短期預佢會波動，但唔好理，長線持有就得。

2）中短期有可能會弱，但你月供，要長期進行，其實這樣就不用擔心，佢只是中短期不利，不是長期問題。

3）業務正面的，不過現價略貴，要注意風險。

4）每月要投資$10000在股票，你可以部分月供，部分留現金等機會投資。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18074：

你好，想請問2588現在可以入貨嗎？

以前睇好作收息，由40升到46後放左。之後一去不復返。
現在疫情跌反去50。

之前飛機出租率高，相信無問題，但疫情航空次數降，加上航空股跌，2588反而向航空公司買多左飛機，租反給航空公司。其實有信心先會咁投資，對嗎？

另一面，佢比業界好係因為有中銀作水喉，低息借給他。中美關係，會否受政治因素影響？
謝謝。

龔成老師：

中銀航空租賃（2588）本身質素不算差，但又未到好好，主要原因是負債太高。佢利用高槓杆的模式，進行飛機租賃等業務。

即是借錢，買飛機，再租出給飛機公司。

佢的動作是長期之用，而我地分析點，都應該以長期作衡量，可見佢長遠發展唔算差。不過航空業及借貸模式，始終有不確定性，令佢風險增加左。

至於政治風險，有可能有，但較難分析，始終變數多。

投資可以，但唔建議太大注。

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Q18075：

成老師你好，我手上有1200股6185康希若，平均價212買人。呢2日有跌到落$192，你覺得呢隻股會升反上去嗎？
我聽到幾多佢呢利好消息，唔知點解會跌呢？

你建議我止蝕走嗎？
麻煩你！

龔成老師︰

其實一隻股票中短期上落係好正常，只要佢唔係出現左一些影響佢長線質素的問題，咁就可以。

康希諾生物（6185）主要於中國從事研發疫苗產品，疫苗產品線如下：3種臨近商業化在研疫苗：

包括腦膜炎球菌結合疫苗（ＭＣＶ）組合（四價ＭＣＶ及兩價ＭＣＶＩ，均為集團核心產品）及Ａｄ５－ＥＢＯＶ（其由集團與軍事醫學科學院生物工程研究所共同研發，為中國第一種獲批淮作應急使用及國家儲備的埃博拉病毒疫苗）。

另外，有6種處於臨床試驗或臨床試驗申請階段的在研疫苗；包括針對白喉、破傷風及百日咳的ＤＴｃｐ疫苗組
合（嬰幼兒用在研ＤＴｃｐ、在研ＤＴｃｐ加強疫苗、青少年及成人用在研Ｔｄｃｐ）、肺炎球菌疫苗等。

業務有潛力，但估值好難，市場對佢有好大期望，股價炒得幾勁，反而風險高。

這類股，是有潛力。但因為佢無盈利基礎，市場都只是「估估下」。如果持有係可以，但一定只能小注。

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Q18076：

老師你好 00303怎麼樣 現在股價被低估 我覺得各種指標都不錯。pe低 以往業績不錯 缺點就前景一般般

龔成老師︰

偉易達（0303）雖然近年的股價較一般，但本質都算不錯的，但就唔叫好強。

佢過往派息比率高達9成，成立於70年代，業務是電子產品，這麼高的派息，反映管理層明白這公司已過了最高增長的年代，之後只會是平穩增長。

公司已不需要每年投資發展，反而管理層、大股東，偏向想收息，因此這是重派息多過重發展的公司。

雖然佢係某些業務做得不錯，但發展心不強，同時大環境並不是高速增長，故相信佢之後都會平穩。近年這公司的生意，都是平穩增長，如果比較幾年前的盈利，都是差不多。

如果你目標係收息為主，此股可投資，但不能太過大注。

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Q18077：

老師你好，我最近先開始接觸股票投資
想學下長線投資

我有睇過 PFE, CureVac, XPH
請問哩啲醫藥股會較為穩定嗎

龔成老師︰

其實美股中有不少優質企業，但由於我自已無特別研究，所以這些股票比唔倒太多具體建議比你。

但你可以從佢地企業質素、行業前景、財務狀況等，去定佢大約合理價值，再決定此股這一刻是否有長線投資價值。

若然你對個別醫藥股無太多認識，道富SPDR製藥指數基金（XPH）包括一藍子相關企業，你可以考慮。

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Q18078：

Hello想問3143、883值得入手嗎？

龔成老師︰

ＢＭＯ香港銀行股ETF（3143）基金的投資目標為提追踪納斯達克香港銀行股指數之表現。

佢包含左香港上市的銀行，當中4大持股為匯控（0005）、建行（0939）、工行（1398）和中行（3988），佔組合近6成。

這些都是收息股類別，所以你預個ETF比較以收息為主，增長力預佢唔會強。如果你目標偏向收息，這個ETF你都可以考慮。

但留意佢成交易好少，故買賣時個差價會較高，影響你回報，你要知道這個風險。

中國海洋石油（0883），質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感，所以，如果長遠油價向上，佢都會增值的。

雖然佢都有一定的規模及質素，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢地的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

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Q18079：

你好呀龔成先生， 我今年24歲，月入$15000，儲蓄有2萬蚊 。

由3月份開始月供股票 00005 00386每個月 2K 平時儲蓄每個月有5000-7000，我係投資初哥， 做過少少research ，留意過呢兩隻股， 想問聲我呢個投資組合係咪有問題？

除左2800股票有邊d潛力股係值得我投資？ 我個目標係5年內儲到100萬，請問有咩建議。感謝你！

手頭上有 00005 AVGP $41.84 402股
00386 AVGP $3.74 1309股

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只能小注。

因此，匯豐（0005）、中石化（0386），以你的年齡來說，並不適合。

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Q18080：

老師想問下，宜家煩緊買20年定30年既樓，買30年既負擔無甘大，但呢一次既買樓係諗住住一世的，擔心大樓齡日後做唔到逆按揭。

龔成老師︰

睇翻按揭證券公司資料，一般係要求50年以下樓齡。但高過又唔係一定做唔倒，只係要個別再考慮。不過，無人知幾十年之後的情況。

由於你現時買入的是自住房屋，我會建議你買整體負擔無咁大的一間。因為咁樣，你可以用多出來的錢去投資，為自已退休生活作準備。

假若，到你退休時真的不能作逆按揭。你也可以透過賣出現有物業，轉買一些較平宜物業（如較偏遠、或小一點）來釋放更多資金，去支持自已退休生活。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

教科書沒寫的歷史

余杰︰二十世紀美國最重大、最持久的神話，就是羅斯福「新政」將美國從大蕭條中解救出來。羅斯福新政的「成功」讓人們相信，自由市場的觀念過時了；美國人需要的，是新的政府管控、社會保障和政府支出項目；分權的觀念也過時了，美國需要一個集權的總統，權力集中才能辦大事——近八十年之後，歐巴馬新政與之一脈相承。

2018年2月由美國政治學聯盟（American Political Science Association）、對歷任總統提出0到100分的評價，每四年調查一次。調查結果顯示，排名前三的總統繼依序為林肯（Abraham Lincoln）、華盛頓（George Washington）、羅斯福(Franklin D. Roosevelt）。

今年由於黑命貴運動，華盛頓被打成奴隸主，連銅像都被推倒拆毀；解放黑奴、最受尊敬的林肯則被《紐約時報》的「1619 Project」形容為懦夫和利己主義者。以後的總統排名可能就是小羅斯福第一了，這個將右派原本的自由主義剽竊包裝左派，從此稱為「自由派」。若不論歐巴馬，美國史上最「自由派」的總統就是小羅斯福。

富蘭克林·羅斯福的遠房堂兄西奧多·羅斯福是第26任美國總統，故在一般稱呼富蘭克林·羅斯福為「小羅斯福」。小羅斯福從1933年至1945年間，連續出任四屆美國總統，且是唯一連任超過兩屆的美國總統。自從華盛頓在1796年拒絕就任第三任期以來，美國總統連任只限兩任一直是不成文的傳統，直到羅斯福擔任總統後第22修正案才打破。

小羅斯福的神話就是1932年3月7日開始的「新政」，將美國解救出經濟大蕭條的泥塘，不管是各國教科書、歷史大多如此描述。但事實果真如此嗎？

真相是︰若非二戰爆發，小羅斯福的「新政」不僅無法拯救美國，還將經濟大蕭條延長七年。1941年羅斯福以「租借法案」使美國轉變為「民主國家的兵工廠」，隨後參戰，大批年輕人從軍，也使得美國國內產業大幅擴張，實現充份就業，並為非裔和婦女製造了新的機會。

對「新政」持反對意見的經濟學家如哈洛德‧柯爾（Harold L. Cole）與李‧歐尼昂（Lee E. Ohanian）認為羅斯福的「新政」造成大蕭條延長了七年。新政實際上造成大蕭條持續了更久，他們在研究中的結論是，新政的勞工與工業政策沒有如羅斯福總統及其經濟規劃者所期望的、將經濟從大蕭條中拉升，反而新政的政策是大蕭條持續的重要因素。企業聯盟壟斷式的政策，是疲弱復興背後的關鍵因素，而放棄這些政策時正好是經濟強勁復興的1940年代。

美國保守派的看法，小羅斯福的「新政」是朝向社會主義國家的政策。反對新政的人士，尤其是自由意志主義者，認為新政代表的是一種新的而廣泛的社會主義試驗。「新政」的部分政策被美國最高法院判定違憲。

現今朝向左翼社會主義的民主黨正是由小羅斯福的「新政聯盟」重組而來，民主黨的左翼政策其實始於小羅斯福，包括大政府、政府干預、計劃經濟、政策向「弱勢族群」傾斜等。

1932年小羅斯福被提名為民主黨總統候選人。他在獲得提名時說道：「全國各地的人們，把政府的政治哲學紛紛擾擾拋諸腦後，在此期待我們的引導以及更公平的機會來共享國家財富分配...我向你們保證，我向自己保證，為美國人民尋求一個新的政策...這不僅僅是一次政治造勢，這是一場戰鬥的集結號」。

競選期間，羅斯福和民主黨動員了各式各樣的社會階層，如窮人以及勞工組織、少數族裔、城市居民以及南方白人以建立「新政聯盟」。在競選期間，羅斯福的「我向你保證，我向自己保證，為美國人民尋求一個新的政策」口號，後來被寫進他的立法綱領並被新政聯盟所採用。當時的總統共和黨人胡佛因經濟大蕭條焦頭爛耳，使羅斯福輕鬆當選第32任總統，繼而連任4次。

小羅斯福的「新政」不僅大而無當，他也是現今自由世界被共產主義蠶食的原兇。珍珠港事變，山本五十六率航母艦隊「偷襲」前，小羅斯福已獲得情報，但並沒通知駐夏威夷的指揮官，僅暗中調離航空母艦和重要船艦出港「執行任務」，然後向日本宣戰。

1943年12月，「三巨頭」美國總統富蘭克林·羅斯福、英國首相溫斯頓·丘吉爾、蘇聯獨裁者約瑟夫·史達林在德黑蘭的歷史性會晤，決定了︰

1. 成立聯合國代替國際聯盟。
2. 蘇聯可得波蘭東部一些土地作報酬。
3. 通過了在1944年5月1日以前在歐洲開闢第二戰場的決定，即諾曼底登陸。
4. 蘇聯承諾，在對德戰爭結束後，參加對日作戰，但要求以獲得整個庫頁島為回報。

1945年2月4日至2月11日期間，同樣的「三巨頭」會議，使蘇聯及各國共產黨得以控制中歐、東歐以及亞洲許多國家。原因是羅斯福和史達林的好交情，和羅斯福對於共產主義試驗的濃厚興趣。

為了說服史達林對日作戰（其實完全不必要），羅斯福允諾蘇聯控制滿洲。史達林將中國東北提供給共產黨做為地盤，將繳獲自日本關東軍最精良的武器乃至美國供應給蘇聯武器中的剩餘部份來武裝中國共產黨軍隊，這正是共產黨坐大進而席捲全中國的轉折點。

今日川普為免世界被共產中國赤化，辛苦整合民主自由國家圍堵中國，始作俑者正是小羅斯福。余杰老師的精彩論述請點進網站閱讀。

【龔成問答信箱】（Q16901-Q16920）

Q16901：

老師，欣賞你的包容性，我好介意人哋的惡意批評。明白老師不會理會，超級自信，我要努力學習。有則改之，無則加勉。

龔成老師：

我地做人，最重要是做好自己，你不是為了「討好別人而生存的」，你是為了自己，如果我要不斷遷就別人而改變自己，我會浪費左好多時間。

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Q16902：

你好想請教你：我想設立一個3年計月供股票方式去累積小米，中國鐵㙮及盈富基金，每月6000各2000元，執行36期

我預期經濟將會見底回升，香港股巿將會有大量大型國內公司加入而推高恆指，小米及中國鐵㙮在認知中屬於高增長股及本身經營得也不錯

請問這3隻股票適合累積嗎？

三年之後在按情況調整䇿略⋯⋯ 本人47歲，想在65歲時退休，每月可用6000元買股票，希望到65歲時有400萬元作退休之用。多謝指教

龔成老師：

你可以月供盈富（2800）及中國鐵塔（0788），都是有質素的，你月供可以。只要你同時留到一定的現金，金額是無問題的。

不過，無人知經濟之後的情況，現時變數仍多，較難講將會回升。但只要你進行長期月供，就無問題，不過，你預可能供較長時間，會有較好的效果。

至於小米（1810），都是有質素的，可以投資，現價合理。長遠有發展能力。

你47歲，應該平穩增值，你上述所講的策略可以，不過，3年未必有明顯效果，可能定在5年或更長時間，先調整，會比較好。

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Q16903：

老師，上完你的堂，真心多謝你的教導，自問自己未能完全掌握，但的確增進不少股票基本知識，這已是達到自己初始所願。

本來只係想增值一點自己，未有雄心要有幾叻投資理財，
但上咗課後令我有興趣再學多啲⋯⋯

Last 一堂尾聲，聽到你分享自己過去點滴，聽到你尌勵年輕人珍惜前輩打拼下來的香港，那一刻我真係好深感受。

多謝你亦希望你繼續努力！

我深信人的一言一行會對他人一生有著不少影響，所以縱使一班近百人，那怕只有半數或更少人聽得入耳， 那一少點若觸動人心，影響深遠⋯⋯

我準備好報進階班，不過相距幾月，怕會忘記今日所學，自問今次只掌握五/六成，擔心到時跟唔到老師節奏

努力
要改口唔叫老師，叫師傅

龔成老師：

我希望課程比大家，唔單止係知識，而是一總力量，這總力量會令你不斷進步，無論是投資方法，還是成功方面。

課程是投資股票最基本要掌握的，每個人的程度不同，所以掌握度不同，你要多溫翻課堂筆記，同時自行分析下股票，同評估表，整個課程可以用成世的，你要好好運用。

希望遲D在進階班見到你，加油！

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Q16904：

龔成老師，我長線和短線的投資都會做， 在剛一開始的時候賺錢都很順利， 每次買入完都固定股價上升， 雖然沒有讚到很多錢， 但卻從來沒有蝕過太多， 漸漸地自己開始變得焦急， 碰了釘

慢慢學會看一些長線的美股和港股來投資， 最近的港股又再一次碰了釘， 而買下的長線股票， 亦一次一次地股價下挫， 其實原本我只是想自己多賺一些學費 ， 卻沒想過挫折連連，到底我應該怎樣如何調適自己的心情？

我29歲，欲於幾年內到海外升學

問題2﹕另外, 我曾於約10年前, 聽從AI_基金經理購入一投資基金, 但朋友當時無說明得太詳細, 就大安旨意購入了, 每個月供2000港元左右

後來知道原來要供30年才能完整取走所有資金, 現在想全部取回,需蝕至少六萬元. 我該忍痛離場, 還是真的乖乖供30年？

龔成老師

1）投資要經過學習，但你都要保持進步，你要睇翻，那些投資者，能長期賺大錢，甚至成為全球的有錢人，就是巴菲特，而佢的方法，就是價值投資法，是很值得我地學習的。

你之後要集中長線投資，買優質股，慢慢就會真正賺錢。

你唔好理中短期股價，要著重企業。

其實，你之前無正確的投資知識，出現虧損是正常，只要之後學懂正確的投資知識就得。

2）你不如了解翻，這6年的回報如何，先不要該提早取回會否蝕錢，你要先比較翻，這基金的回報，比起一般的投資市場，港股、美股，回報怎樣，較好還是較差。

如果暇顯比較差，那就未必值得投資，再投入更多資金只是浪費，不如停左佢。

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Q16905：

龔先生您好，有問題請教你，本人想離開香港，但資金問題只能移民台灣或馬來西亞！

本人想在這年退休，用多一點時間左啲去管理好我的資產預備我移民！但本人因之前非常辛苦勞碌工作所賺嘅係血汗錢所以不敢亂花錢！

過往投資都是聽收音機買邊隻股票最後結果都係蝕本收場，所以一直以定期為主，現在想請教龔先生，因為近日好多人說港幣脫離掛鉤美元所以好多人轉返美金但美金定期利息係沒有嘅！

而我主要做定係賺取微博嘅利息！若我轉美金就不會有利息！

當然我也留意你嘅介紹買股票....我都有入咗一些股票如823但係好不幸一入就下跌，我是67.5入，及AIA是69入，所以我真係好擔心我是否不適合投資股票！因我決定退休這筆血汗錢不容有失

我若離開香港，我一定要好好管理我的財富增值，產生收入才能給予我收入去移民去另外一個地方。

我現在持有一些真係好垃圾的股票！由於一直冇時間這些股票持有超過10年所以全蝕本因高位都冇放！匯豐更不在話下！但不忍心做唔到換馬

我有5000股匯豐，以下只是兩三手
中海洋石油
823，
2628
中媒能源
中銀香港

港幣6百萬做stupid 定期！
龔成先生可唔可以教我應該點樣理財，真係想令我可安

龔成老師：

我相信你這刻，要建立一個收息的資產組合，當中有不同類別資產，產生平衡作用，同時當中都是穩健，著重現金流的。

當然，你不能期望組合有太大的增長力。

收息股只是其中之一，不是唯一。

你股票部分太過集中在匯豐（0005），這股不要再增持，同時不要加中銀香港（2388），否則銀行股會太過集中。

至於中煤能源（1898）、中人壽（2628），由於你追求股價穩定，因此未必是最好，你等佢股價上翻後賣出。而領展（0823），持有無問題。

至於你之後的策略，會著重現金流，低風險，你可以將這些現金，分成5部分。

第一部分投資收息股，你可以建立一個收息股組合，你可考慮港燈（2638）、香港電訊（6823）置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548）等，都可以。

你平衡的投資這些股，除了可以得到穩健的收息收，同時可有效的分散風險。

第二，投資債券，你可以選擇A評級的債券，年期較長都可以，但利息卻不高。你可以到銀行問問。

第三，投資年金，你可以睇睇，這是適合你們的產品，零風險，可以有穩定回報。

第四，你亦可投資銀行低風險類的產品，你可自行到銀行了解下，總之是「低風險，持續現金流」的。

第五，持有現金，除了可做定期外，現金亦可以為你的後盾，以備不時之選。同時，若投資市場大跌，你可以在這時買到更多的收息股，股息率會進一步上升。

你可以將資金，平衡地分配在上述的項目上，對你來說是最好平衡風險，同時有穩定的現金流。

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Q16906：

你好呀 龔成老師 我今年23歲 岩岩出社會做野。月薪萬3，積蓄接近0 ，大概2萬幾$$。 我想問我有冇可能30歲前 儲到100萬呀orz

因為我希望到三十歲既時候儲到一筆資金備用，但我而家每月儲緊5000-6000 好似冇咩可能。我問緊有股票經驗既同事，又睇過你既分析

我好唔好而家拎錢去買 2800盈富？但最近香港變化多端，股價變動大，我唔知落唔落手買好。多謝老師您既指示，辛苦了

龔成老師：

如果要錢搵錢，首先，你要有本金，你無本金之後就唔會有更多錢。

所以，你要盡力儲蓄。在這年齡，盡你最大的努力。

因為你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

如果你想令財富有更明顯增長，就要投資潛力股，但這要求你知識，所以，你要盡力學知識。

我會建議你這刻，集中供盈富（2800）先，長期進行，但同時，要努力學知識，餘下資錢投資潛力股，穩中求勝。現時已可以開始供盈富。

另外，你23歲，要多為自己的長遠事業發展想想，這刻這收入無問題，但長遠，你要想方法提升，唔好永遠只留在這地步。

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Q16907：

你本新書，點解無左883，我以前問你883，你都話有投資價值，係唔係他股價好波動，所以剔出在，他係恒子乘份股之一883，謝謝你先

龔成老師：

中海油（0883）的質素仍在，不過，始終只是商品企業，產品沒有差異性，只能賺取合理的利潤，不算是最高質的類別。

這是由於石油是商品，當中沒有差異性，佢要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

因此，佢會比較受油價影響，自主能力不強，油價長期仍會向上，而中短期可以較波動。長遠增長力只屬中等。

加上現時很多國家仍投資在新能源，油價長遠的增長力，已不及從前。所以最後在新書中，刪去了這股，但不是無質素。

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Q16908：

成哥，我玩學人玩美股又損手，没有了10萬，現只持有15萬現金，我應該等2萬點再入市，定開始月供？恒生月供嗎？

龔成老師：

要睇翻你現時的組合情況，如果你股票較多，現金不多，現金就不要動用。相反，如果已無乜股票，就可入翻D港股，分注投資就得。

我地投資，最緊要是建立一個長期的配置組合，如果你這刻不多貨，現時開始月供已可以，無人知能否見到20000點。

恆生（0011）可以是其中一個值得月得的股票，盈富（2800）都可以。

大市波動，要一邊月供，同時留有現金。

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Q16909：

老師，想問下你我疫情前買2018瑞聲@64.4，我好擔心佢番唔到去。

你建唔建議我沽出，然後轉為持有其他股份會比較快小小番家鄉?

例如1717澳優/1810小米/2342京信通信，咁樣好似會快小小.

龔成老師：

瑞聲科技（2018）本質不差的，但全球經濟因疫情出現轉弱，當然會對佢有影響，不過，這企業長遠仍是不差的，你可以守，只要你持貨不過多，守是無問題。

不過，就要耐心點。

如果將部分資金轉，你可以考慮小米（1810），這股發展不差的，有增長力，現價合理。如果你擔心瑞聲，就轉部分去小米。

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Q16910：

龔Sir 你好, 你點睇大新銀行 (2356)
另外多謝你呀, 股票班教左我好多野

龔成老師：

大新銀行（2356）賺錢能力有轉弱的情況，不過從整體質素分析，又不是好差，投資價值是有的，但你就預佢無乜增長能力，以收息為主。

如果你投資目標偏向收息，這股都可以考慮，但不能太集中在銀行股。

課程比到你好多投資要識的知識，但部分只是基礎，你仍要保持溫書、睇年報、用評估表，要保持進步及練習，加油！

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Q16911：

老師你好，有問題想請教你一下，我現持823平均買入價69.25

我知道要長線投資，但說實話還是有點慌，823佔投資組合約50%，我現應增持還是繼續持有。

現金約有40-50%

龔成老師：

領展（0823）有質素，無問題，中短期事情不用太理會，集中長線的企業價值就得。

不過，你單一股票持有50%，這就有問題，任何股票，都不應持有太多。你要慢慢減持這股，賣出一半以上，將資金投資其他股票，建立一個更平衡的組合。

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Q16912：

老師你好！本人三十歲，有穩定職業，月入五萬，除供樓外打算每月用二萬買月供股價，但投資經驗尚淺

打算:
六千2800
四千 823
四千 003
三千 1928
三千 1211

如果時期合適都會另外買入，但想老師你評價下小弟的月供組合，謝謝！

龔成老師：

如果你無乜投資經驗，月供股票是一個很好的做法，適合你。

上連你所選的，都是有質素的股票，分配的金額適合。只要長期進行就得。月供的重點，就是不要理中短期股價，保持長線投資。

但要留意，你每月最好都有現金剩，當大市出現大型的下跌時，可以同時把握機會。

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Q16913：

龔老師：

1. 老師我聽從你教導，每月約$24000月供2800、0066、0823、1038、0003、0388，每隻月供$4000。請問現在市場不隱，是否月供金額不變呢？

2. 我另外持有0005，約$58買入。另外0215，約$3.15買入，請問這2隻股票應該怎樣部署？

謝謝

龔成老師：

1）只要你每月能保持一定的現金，即是「一邊月供股票，一邊留有現金」，這樣就無問題。你上述所月供的，都是有優勢及穩健的，可以保持進行。

市況波動，有危有機，因此最重要是有一定的現金。

2）這兩股，賺錢能力都有所減弱，唔好加注，暫時收息先，長期進行，唔好對股價有太大期望。只要你持貨不過多，持有無問題的。

如果你想增長力增強，就要等這兩股升翻D後，轉其他股。

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Q16914：

您好龔成老師
我現時有多個錯誤投資
想請教一下老師可以怎樣修補

763 23.3 買入1000股
823 69.3買入300股
5 39.5 買入1600股
175 12.3 買入4000股
2628 15 買入4000股

這些股都很難平手離場
所以想請教下可以怎樣離場或者溝淡

現在是時候趁低吸納嗎
我以上的股票長遠來說是不是沒有什麼希望
謝謝

龔成老師：

唔好因為想「拉低平均價」而溝貨。

最重要是睇翻企業的基本面，有無質素，如果質素一般，就唔好加注，再投入新資金只會拉低你總財富的回報率。

中興通訊（0763）不是無質素，但業務有風險，股價上落較大，不宜太大注。

領展（0823）有質素，可長期持有，你加注都無問題。

匯豐（0005）只是收息股，增長力不強，不宜持有太多，你保持持有的狀態可以。

吉利（0175）有質素，可持有。

中人壽（2628），賺錢能力比過往年代略減，持有都可以，但不要預期增長力好強。

如果你這刻有資金，應該從「總財富回報」去考慮，而不是「過往的賺蝕價」，要分析那些股票將來的發展較強，如無信心選股，就盈富（2800）。

另外，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q16915：

龔Sir您好！本人最近才開始留意您的頻道和FB，很遺憾咁遲先留意到，因為本人就是把錢放銀行、不會投資分配的那類人。

本人35歲、有2個小孩，月入3萬元，每個月平均約儲到1萬元，現金約30萬。除了人壽、危疾的保險外，本人和2個小孩各有一份儲蓄保險，每年保費約6萬(A保險公司)。

大半年前，本人開始了兩項定存：
1.A保險公司10萬定存，需存放10年或以上才有較合理的回報。

2.銀行50萬定存、並用50萬定存的利息去買了份儲蓄保險計劃（B保險公司），每年需供9千多（每年利息可支付7千），需供10年，約莫12年取出才不致於虧本，但利潤微薄。而最近B保險公司財務屢傳狀況。因此，本人計劃作出以下調整，希望閣下能給予建議：

1. 取消B保險公司的儲蓄計劃（虧損約9千多元）；
2. 調整銀行定存至30萬。用20萬分注買入股票，計劃一手手買，考慮香港電訊/工銀/建行+小米/阿里巴巴+港交所
3. 現金流30萬中，撥10萬分注買盈富+福壽園
4. 每月收入中，撥放部分於上述股票（視價位一手手買入）

感謝龔Sir抽時間閱讀此信，敬期閣下能給予本人意見，謝謝！

龔成老師：

你之前的確太過著重防守。

我地理財，應該攻守兼備，適當的防守性工具，是需要的，但同時，你應該有部分資金進攻，取平衡。

1）暫時睇，唔需要取消，始終這類產品在理財中不是無作用，但之後的策略，會投入較多資金作增值。

2）這方向可以。

至於買入的股票，你可以投資較有增長力的，而不要太多收息股，小米（1810）、阿里巴巴（9988）、盈富（2800）都可以，你可以加翻少少地產股，這刻有投資值博率，只外，港交所（0388）等回落翻多D先加。

3）可以的，但褔壽園（1448）就要控制金額。

4）可以的，但最重要是同時留有現金。現金都是好重要的，太進取一次過用盡，並不是好事。

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Q16916：

你好老師，一直follow了你這麼久，真覺得你心態很強。希望你能指點一下。

因為本身係做金融業的，但發覺收入和付出的努力不成正比，而且是做又36，唔做又36，好想衝出呢個情況，我知道跳出comfort zone先可以成功。

所以想轉做金融營銷行業，例如股票，保險等。

老師對這兩個行業有何看法？因為之前都做過銀行客戶經理，可能因為自己心態唔夠強，成日覺得自己做到好cheap,求人買單meet target. 但我知道事實可以唔係咁的，係真正可以帶俾人價值的，我唔想做一個死sales.

龔成老師：

金融這一行，仍是有發展的，但競爭的確大左，同埋未必有過往年代咁好賺。

如果你自問性格外向，鬥心強，這行你可以立足的，只要你有信心就得。

如果你有心發展，除左用傳統的方法，最重要是創造價值，你不是賣產品，而是幫人解決問題，幫人提升財富增長，「你的價值」是關鍵。其實我都是這類情況，我提供書及課程，但我一定要有信心，讀者睇完我的書，知識有幫助，上完我的堂，財富有增長。你有價值，自然有人走向你度。

成唔成功，要睇你有幾大決心。這行並不易，但賺到錢的人，都大有人在。

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Q16917：

龔sir你好。想請教你一些問題

本人33歲，我有一層收租樓（銀行估價約700萬，尚欠銀行約320萬），香港而家咁嘅局勢我應該放左佢換美金保障自己嗎？

但現在全世界正在放水印錢，放左之後又應該點樣做法可以穩陣咁令錢不比蠶食呢？煩請指教

龔成老師：

香港的不確定性的確增加左，不過，香港始終有當中的價值所在，因此又唔需要太過擔心。

加上香港物業市場供不應求，美國不斷印銀紙，香港樓長期仍向上。但中短期，有可能由於香港經濟轉弱，而出現下跌，但相信不會太多。

如果你真的擔心，現時都可以賣出物業，轉為外國樓或外國股票，都是可以的。

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Q16918：

龔成老師您好，有啲問題想問下您。感謝你抽空回答。

1. 我想問年報可以去邊度申請實體版？因為我比較鍾意實體書可以寫下筆記highlight下咁

2. 我一直唔明例如我投資一隻優質既穩健收息股，本金10萬，然後假設回報率20%，姐係一年佢比返2萬蚊我咁樣？咁我用10萬換2萬一年咪好唔抵？定我邏輯有問題？

3. 對於「先增值，後現金流」呢個概念我都仲係唔太明白，先增值意思係咪即年輕人首先唔好追求可以得到幾多現金先，先追求資產增值，然後到中老年先睇下可以得到幾多咁樣？

4. 想報你既班，唔知新手上邊啲班會好啲呢？
感謝你回答小妹的愚蠢問題

啱啱開始學外匯同股票

龔成老師：

1）如果你要有實體版，你要做股東先得，例如想收長和（0001）年報，就要持有長和股票，然後你要預早同銀行或證券行講，話要收實體年報先有。

另外，你可以到圖書館借，但不比帶走，我20年前都是去銅鑼灣中央圖書館睇的。

2）如果佢每年派20%，這是一個好高回報。

假設佢每年能派出20%，這是一個持續的概念，即是佢每年都會派一定的股息，你有「持續」的收息。

3）例如年輕時，先將$100萬增值至$1000萬，到年長時，就利用$1000萬，建立一個平衡配置，低風險，著重現金流。例如每月有$50000現金流。

其實無論年輕定年長，都會建立平衡組合，投資不同工具但年輕時就會較進取，年長就重「保本」。

4）【投資倍升股課程】適合初學者的，因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的，課堂頭3堂都是初階的內容，只要你課後好好溫習，能跟到之後的內容。

每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

另外，你上課之前，多睇理財、股票類的書，留意一下財經新聞，到時就較易跟到。

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Q16919：

龔成你好啊！我係最近follow 你既朋友
你既觀念同“智慧型股票投資者”依本書好似

疑問你點解好似無咩講過航空股？好有興趣想知你睇法 例如南方 東方等等
謝謝

龔成老師：

對，因為我作運用的，就是「價值投資法」，即是巴菲特師父，該書作者作創立的投資方法，而這方法是全球最賺錢的投資方法。

航空企業的賺錢能力唔強，加上風險高，因為好受油價、對沖等因素影響，你可以睇下國泰（0293）就明，盈利上落太大。

至於東航（0670）、南航（1055），同樣有類似情況，企業長期價值增長有限，行業有風險。因此寧願找其他類型股票。

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Q16920：

龔成老師你好。想問下只吉利有11手平均19蚊，10元時想溝貨，但最後都無，想問下我現在應該點做好？

龔成老師：

吉利（0175）是有質素的股票，不過，中短期會較一般，要長線先得。

至於是否加注，要睇翻這股佔你組合的比例，以及你持有現金的情況。如果這股已佔了一定的數量，就唔好再加，否則有集中風險。

簡單來講，唔好比過往的買入價限死左自己，要睇翻財富與組合的比例。

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另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

多年來婆婆搭乘美國、日本、歐洲、韓國、新加坡、馬來西亞、香港、台灣各大航空公司
連結?免費接機服務 https://youtu.be/lABKzV89HpM

總是覺得台灣航空與國泰航空服務夠好達到國際等級但價位缺親民

從去年2018開始婆婆體驗搭乘中國航空公司的飛機，搭乘幾次之後，對他們印象大感驚訝！

不管是服務、食物、機型....種種服務都已不是我想像中的國航了，空服人員和乘客素質與國際接軌了

這幾個月內婆婆搭過中國國際、東方與南方，給與的評價都非常的高喔！

就跟著婆婆好奇去吧！