2020十一月27日，國內資產管理業界的重大新聞就是負責管理勞保與勞退基金的勞動基金運用局，發生國內投資組組長游迺文接受特定公司飲宴招待後，動用基金買進特定股票。以及每月刷卡金額遠高於薪資所得與財產來源不明的問題。期間長達八年。

這是很典型的，用公眾資金為他人抬轎的狀況。對受託管理他人資金的經理人來說是一種非常不專業也犯法的行為。

月薪十萬，每月卡費15-22萬。

假如你是一個一般工作者，每月有紀錄的開銷(譬如信用卡)遠高於報稅的薪資所得，國稅局可能就會開始注意你了。

而一個管理龐大勞動基金的重要組長，居然可以長達八年的時間，信用卡消費遠高於所得，然後沒有人注意。

政府的螺絲難道專門對市井小民很緊，對這種該注意的人物卻非常的鬆嗎?這種事情沒人有警覺?

這些管理他人資產的經理人的資產與消費狀況，應是列在A級名單上，稅務單位與政風單位都要特別注意，三不五時看一下的啊。

然後勞動基金局的公告是這樣:

“嚴謹投資機制，不是單一個人可以操控決定。”

好，整體勞動基金的投資策略是投資委員會決定的。但組長還是可以下令買進特定公司股票啊。不然怎麼會有這起弊案?

最後說”不會損及勞工權益”。

我實在很難理解為何拿勞工的錢去幫別人抬轎，是要怎樣不損及勞工權益。

這就是拿勞工的錢，去送給寶佳啊。整個公告就是在粉飾太平。開誠布公的說明有那麼難嗎?

以建築起家的寶佳集團，在近幾年的台灣房市大多頭，已經從廣大購屋民眾身上賺到大筆獲利了。然後成立的寶佳資產管理，還要利用勞動基金，再次從廣大民眾身上獲利。

這吃相會不會太難看?

為他人管理金錢的經理人，存在三大領域。第一個是基金公司。第二個是保險公司。第三個就是政府經營的民眾退休金。

"以職務之便，謀取私利"這篇文章可以看到凱基、安泰、德盛安聯三家基金業者出包。

"指數化投資甚少被提及的優點—從南山人壽經理人事件談起"可以看到南山人壽出問題。

這次勞動基金局組長濫用資金事件發生後，我們已經湊成了大滿貫。在台灣，這三方面全部發生過經理人傷害投資人利益，圖利自身的情形。

為何坐上經理人職務後，很難抗拒這個誘惑?

這個問題我們又必須回到資產管理的本質。

資產管理是客戶出於信賴，將資金交給經理人管理。經理人出於專業，應以客戶的利益為優先考量，來進行投資規劃。其實也正只有把客戶當成首位，才可稱專業資產管理。

現在的資產管理恐怕不是這樣。

不少資產管理公司其本質是廣告公司，而它賣的剛好是基金而已。假如這家公司改賣牙膏、尿布，很有可能它也可以做得很好。

這種以行銷為主體的”基金公司”有甚麼特性呢?

有以下幾點:

廣告過去績效。

拿過去幾年表現好的基金出來大書特書，好像這家公司就只會推出贏家基金。然後跟多如牛毛的各種基金獎合作，就可以自稱為得獎基金。完全不告訴客戶追逐過去熱門是很糟糕的投資行為。

大量發行基金。

各種產業，包括5G、機器人、電動車、潔淨能源。各種地區，從許久以前的BRIC，到現在的美國股市。拼命發行。總會有基金矇對，得到很好的績效。

高經理費。

這是體現資產管理者與客戶利益衝突的核心點。費用愈高，資產管理者就會賺愈多錢，投資人績效就會愈差。以客戶為優先的資產管理業者，會避免高額收費。

用這幾個標準來看，你就會知道大多檯面上的基金公司到底是資產管理業者還是行銷業者。

經理費是”合法”的從投資人身上賺錢的方式。

那不合法的呢?

你就會看到本文提到的各種經理人損傷客戶利益的情事。將從投資人身上盡可能賺錢的心態，發揚光大，變成直接犯法利用客戶資產為自己賺錢。

一個整天只想著為自己賺大錢的資產管理業，出現想替自己賺錢的經理人。不是太意外的事。

而且你以為所有弊端都有被抓到嗎?

你以為所有的謀殺案都有破案嗎?

就像家中看到一隻蟑螂，你該懷疑有更多的蟑螂藏在他處。

看到一位犯法的經理人，你該懷疑實際上恐怕更多。

私有企業包括基金公司與保險業者，政府力量較難完全掌控。但國營的全民退休金計畫，至少可以進行防弊。

方法就是綠角財經筆記一直倡導的指數化投資。

勞退、勞保、退撫基金、國民年金，應該更全面的進行指數化投資。

不是指數成分證券就不能買。經理人沒有太多可以決定買賣特定證券的權力。正可以防止這類弊端。

而且從投資原理與實際成果來看，指數化投資往往還可以帶來比人為主動操作更好的成績。

不論是從防弊的觀點或是績效的目的，國家退休金計畫都應該更全面的採行指數化投資。

一個淪為讓人中飽私囊的金錢來源的勞動退休金與保險機制，不會得到民眾的信賴。

一個連國營的基金都會出問題的環境，民眾也不會相信政府會對金融業者有多好的管控能力。

全文也可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/12/abuse-of-labor-funds-in-taiwan.html

[升息為何讓金融股崩崩了?兩張圖表告訴你]

大家應該都有發現，最近金融股表現異常慘淡，不是要升息了嗎？升息對金融股不是利多嗎？

細心的朋友更會發現到，有些商銀相較於金控的走勢相對抗跌，為何會有這種差異？主要原因如下：

★壽險業資金的大部位海外投資☆

圖一清楚揭露目前全體壽險公司光是海外投資金額就超過了16兆，占整體壽險業資金的比重超過65%，這筆16兆金額中，有一大半去買債券、一大半去買股票

這裡我們一塊一塊來看

●債券部位，大家也知道這禮拜美國升息了，利率上升對債券價格不利，所以壽險資金的債券部位預期將出現虧損，賣壓自然就上來了，所以壽險公司的債券部位GG了嗎?

倒也未必，我們的壽險公司各個秉持著過往優良傳統"一張不賣、奇蹟自來"信念，阿...不是...是他們需要長期穩健的收益，所以當債券價格走跌(殖利率抬高)，特別是國債，將誘使他們逢低買進加碼攤平，國家發行的債券不怕你倒，只怕個別公司發行的債券出現倒債風險

●股票部位，看看這星期以來精美的道瓊周線，這是自2008年以來的單周最大下滑幅度，這種近乎全線下跌的行情，壽險公司再怎麼會選股、再怎麼會分散投資，自然也沒辦法避開

★綜合以上，整體壽險公司總資產65%都放在兩塊賠錢的資產上，這也解釋了近期金融股疲弱的原因

至於單純的商銀，整體資產規模和金控有太大的落差，只能專注在放貸業務，作點小情小愛的投資，所以反應自然沒有金控股這麼激烈

那誰受波動最劇烈？

圖二清楚的標示前５家資產最大的金控，這也意味著這些公司將受到的海外衝擊是最高的，分別是
國泰、南山、富邦、新光、台灣人壽

其中南山為潤泰集團所有，台灣人壽已併入中國信託
補充：第6名的中國人壽與台灣人壽規模差不多

同樣的一支股票，有人賺錢，卻也有人賠錢。
大家應該都有觀察到這個現象吧！原因是什麼呢？
大概在一年前，我收到一個網友的請求，他有一筆10萬的資金，想要尋求安穩一點的投資。雞婆之下，我推薦他買進潤泰新跟潤泰全，10萬元剛好可以各買一張。
潤泰雙雄最近幾年的獲利跟配息都很穩定，所以我也在粉絲團跟大家分享這一個投資建議。
沒想到運氣很好的是，因為國際金融局勢往下，南山人壽未實現資產減損擴大，導致潤泰新去年發不出股利，潤泰全的股利也大幅縮水。
我不是神仙，沒有辦法預測南山人壽的意外，投資股票也沒有穩賺不賠的。
但是就有人開始抓辮子，在網路上到處說我不準啦，還說什麼他的朋友因此賠了幾十萬……..。
奇怪了，我又沒有收會員費，也沒有拿槍逼你買股票。
況且我又不是神仙！
就這樣，給人家在那邊罵了那麼久！！！
他罵他的，我趁著壞消息買進34元的潤泰新，粉絲團有分享過。今年農曆年前，我買了54元的潤泰全，粉絲團也有講過。
今天潤泰新收盤價是41.25，潤泰全是62.6，加起來103.85，再加上去年潤泰全1.6元的股利，合起來是105.45，已經超過當初買進的10萬元了，報酬率也有5％多，完勝定存了！
如果有堅持到今天，怎麼會賠錢呢？還說什麼害他賠了幾十萬？？？
如今國際股市大漲，當初南山人壽的未實現虧損，會不會變成未實現獲利，一旦沖回來今年潤泰雙雄的獲利會不會大成長？
大潤發如果賣出好價錢，又會不會是大利多？
就算當初真的被我拿槍逼著買潤泰新跟潤泰全，你現在都還是賺錢的啊！將來如果你賺了幾十萬，要不要分一半給我呢？
想要投資股票，自己不做功課只會到處問別人，可是你曉得人家的投資邏輯嗎？你能夠跟人家一樣牢牢的抱住股票嗎？
現在你知道了吧！為何人家總是在賺錢，你總是在賠錢了吧！
投資股票，其實是跟自己的戰爭，如果輸了就只會怪別人，你怎麼會成長呢？
投資相同的股票，比的就是每個人的毅力、心理強度與判斷力。投資股票，EQ絕對比IQ重要。要能夠控制自己的情緒，你才能成為股市中的贏家。
我的第一本書，花了一整個章節在講股市中的心理因素，真的是我多年經驗的結晶，有興趣的朋友可以翻閱一下。
沒有人買股票不會賠錢，我賠大錢的時候，會找一個牆壁練鐵頭功，一邊練一邊罵自己笨！
我不會推卸責任去罵別人，因為沒有人拿槍逼我買股票。