😉早安，想動起來的老傢伙
本篇的追蹤個股是，肥皂起家的油脂大廠 南僑 ( TW-1702 )，前後寫過 2 次，第一次是在 2019/09/25，最初價格為 50 元，這 17 個月來，股價卻跌至 45 元，好在期間有配發 2 元現金股利，所以累積報酬緊小賠 -6%，不過公司 2020 年有成長，為什麼股價都沒起色，還越來越低?
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🧑‍🏫延伸閱讀
業績上升，股價卻越來越低，老牌油脂大廠 南僑 (1702) 怎麼了?: https://pse.is/3bbmqf
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📌 南僑 (TW-1702)
成立餘 67 年，一開始是肥皂起家，1979 年起，展開經營多角化事業。2017 年轉型為控股公司，分割為油脂事業與非油脂兩大事業體，目前變成以食品為主的公司。
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📌 主要產品
南僑雖然是一間油脂廠，
但旗下的產品事業滿多的，包括:
-台灣洗劑事業
1952 年生產南僑肥皂，1956 年生產甘油，產品包含水晶肥皂系列的洗衣皂、洗衣精、洗衣粉、食器洗滌液，以及葡萄柚籽抗菌系列的洗衣精、噴霧乾洗手、洗手液及洗手皂。
-台灣油脂事業
1971 年與日本油脂企業技術合作生產烘焙用油脂，包含「南僑酥油」、「玉峰牌」、「維佳」等食用油脂系列產品，主要供應給麵包、糕餅、餅乾、冰淇淋、速食麵等業者。
-中國油脂烘焙事業
1996 年成立的天津南僑食品有限公司，提供烘焙油脂、鮮奶油、冷凍麵糰、冰淇淋、焙可詩餡料等產品。
-台灣冰品事業
皇家可口股份有限公司以「杜老爺」為品牌提供冰品，並於 2004 年推出「卡比索」冰淇淋品牌；2013 年進軍中國市場。
-台灣冷凍麵糰事業
1991 年在中壢設立冷凍麵糰工廠，所謂冷凍麵糰是指麵糰經 配料、攪拌、分割、壓面、成型 後經由超低温之急速冷凍系統在10~20分鐘內將麵糰冷凍至－27度C以便儲存於冷凍庫中，其商品視種類之不同使用者經 解凍、醱酵、烘焙 或直接 解凍、烘焙、製成產品。
-台灣急凍熟麵事業
1998 年與日本加藤吉株式會社簽訂急凍熟麵技術合作，推出「讚岐」急凍熟麵，產品包含中式勁麵、北方刀削麵、河南燴麵等麵製品。
-台灣常溫米飯事業
2004 年推出常溫即食熟飯「膳食熟飯」系列產品，並以外銷為主。
-台灣餐飲事業
包含僑和本場流專業麵店、點水樓餐廳、潮江燕潮廣海鮮餐廳、臺北寶萊納餐廳等餐廳。
-泰南僑事業
1989年成立泰國據點，負責生產嬰兒米菓、調理熟飯、調理粥、泡麵等產品。
-上海寶萊納餐飲事業
1996 年由德國 Paulaner 集團技術授權，成立上海寶萊納餐飲公司，提供現釀啤酒與巴伐利亞菜餚，現有寶萊納餐廳5家、仙炙軒鐵板燒1家、濱江壹號1家、點水樓1家。
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📌 營收結構
2020Q3 最新的營收結構如下 :
冰淇淋、冰棒 : 6.8%
冷凍麵糰、麵條及常溫米飯 : 26.8%
烘培用油脂、食用油及工業油 : 56.6%
餐廳營運 : 5.1%
旗下品牌知名度就高的產品莫過於
成立滿 44 年的老品牌"杜老爺"
與成立滿一甲子的水晶肥皂。
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📌 生產據點:
台灣、大陸、泰國
油脂在台灣與中國生產
泰國工廠主要負責生產嬰兒米菓、
調理熟飯、調理粥、泡麵等產品。
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📌 銷售地區
2019 年的營收比重 :
中國 57%、台灣 25%、歐美 8%
紐澳 7%、泰國 1.5%，
專門做兩岸的油脂食品生意，
客戶遍布各大食品廠 :
康師傅、聯華食品、麥當勞、克莉斯汀麵包、85度C、德克士炸雞、飯店、Dazzling Cafe、FRIDAY、小蒙牛、元祖、肯德基、跳舞香水、全聯、新光三越、1203 味王、2903 遠百、5903全家、2912 統一超 等等不盡其數。
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📌免責聲明:
單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考、任何交易行為須自行判斷

【超商機】南僑的經營祕訣：是供應商，也是顧問

19年前，為了讓中國客戶願意花2倍價錢買更好的南僑酥油，南僑在中國開辦「試吃會」，幾十種的麵包款項一字排開，只要客戶喜歡，就免費教你做。

陳飛龍回憶，當時很多客戶都驚呼沒吃過這麼好吃的麵包！每個新市場、每座新城市，南僑一站一站攻進客戶心坎；如今，南僑在中國累積有5萬個客戶、22個據點，每個據點都設有烘焙教室和產品研發單位。

超商機 Futrue, when you have it. >> http://goo.gl/PFwWLl

衛生福利部食品藥物管理署
2013.11.11公布 純油品檢驗合格產品清單
九品元：九品元特選黑芝麻油、九品元特選苦茶油
大統益：金牌大豆沙拉油、美食家芥花油
大順：一級油(大豆油)
大潤發：Auchan義大利西西里島特級橄欖油、葡萄籽油
元品：黑麻油
主惠實業：源順冷壓土豆油、源順冷壓土豆油(原料油)、源順低溫鮮榨黑芝麻油、源順低溫鮮榨黑芝麻油(原料油)、觀光油廠100%苦茶油、觀光油廠100%苦茶油(原料油)
台糖：台糖葵花油、台糖芥花油
多吉師：大廚師茶多酚健康
宏泰：黑麻油、花生油、苦茶油
宏益：花生油
辰邦：胡麻油、苦茶油
佳香：苦茶油
佳格：得意的一天義大利橄欖油
協益：麻油
協記：純度100%苦茶油
協憶：100%葵花油、100%特級冷壓橄欖油、100%葡萄籽油、100%玄米油、奧利塔特級冷壓橄欖油
味全：玄米油
東豐：沙拉油
松鼎：松鼎苦茶油、松鼎冷壓有機黃金亞麻仁籽油
南投縣農會：苦茶油
建豐：100%特級純橄欖油
家福：家樂福特級初榨橄欖油
泰山：健康好理油冷壓有機橄欖油
能興：正純100%黑蔴油、正純100%黃金亞麻仁油
國春：苦茶油
康普森：信大純橄欖油
理想農場：100%純級橄欖油、龍港100%特香黑麻油
第一名店：食用棉實油
頂新製油：PMF嚴選棕油
順發：特級胡麻油、特級苦茶油、花生油
淼泉：冷壓黃金亞麻籽油
新南發：黑麻油、花生油
瑞城：麻油(標示成分100%)
義香：黑麻油、胡麻油
福壽：100%純胡麻油、福壽大豆沙拉油、大自然特級橄欖油
維義：維義特級初榨橄欖油
德記：純正麻油、苦茶油、花生油
鑫隆發實業：黑麻油100%、苦茶油100%純正

註1:「游離棉籽酚」採本署公開之LC-MS/MS檢驗方法進行檢驗，定量極限為0.05 ppm。
註2:「脂肪酸組成」純油品係參考台灣地區食品營養成分資料庫、中華民國國家標準及USDA National Nutrient等資料庫進行比對。惟因脂肪酸組成會因植物品種、產地、季節、萃油方式及加工過程而不同，故仍需比對工廠稽查及產品配方等進行確認及最終判定。
註3：本清單以抽驗檢體為準。

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經濟部工業局食品GMP油品合格產品清單 102年11月11日

泰山 泰山沙拉油(PE)
泰山沙拉油(鐵皮)
泰山沙拉油(寶特瓶)
泰山蔬菜油*
泰山料理油
泰山金酥耐炸油
OMEGA-3不飽和健康調合油
黃金優選大豆沙拉油(3L)
黃金優選大豆沙拉油(18L)
泰山芥花油*

南僑 王牌液態油炸專用油
清清牌椰子油
維佳超特級奶油(黃包裝)
維佳超特級奶油(綠包裝)
玉峰牌高級雪白乳化油
南僑酥油
好友牌高級瑪琪琳
固型烤盤油
頂味牌固型油炸專用油
王牌酥片瑪琪琳
南僑特製植物性酥油
南僑特製酥油
王牌純植物性酥片瑪琪琳
南僑王牌蛋糕專用奶油
頂級烘焙專用油
南僑維佳特選奶油
維佳無水奶油
南僑日式片狀甜奶油
維佳片狀丹麥專用奶油
維佳特濃奶油
維佳液態蛋糕奶油

台糖小港廠 台糖大豆沙拉油
台糖烤酥油
台糖大豆沙拉油*
台糖烤酥油
台糖紅花籽油
台糖芥花油*
台糖芥花油

統一永康廠 統一大豆沙拉油*

大統益 美食家大豆沙拉油
美食家芥花油*
大成大豆沙拉油
大成大豆沙拉油*
金牌大豆沙拉油
美食家油炸專用油
美食家好炸油*
大成油炸專用油
美食家烘焙專用油
美食家大豆沙拉油*
美食家芥花油
生力大豆沙拉油
金牌大豆沙拉油*
統一清爽家芥花油*
統一清爽家葵花油*
統一 OMEGA 不飽和健康調合油

福壽 特級芝麻油*
芝麻油*
胡麻油
香油(PE)
香油(玻璃瓶)
花生風味調合油
福壽大豆沙拉油(PE)
福壽大豆沙拉油(鐵罐)
福壽大豆沙拉油(寶特瓶)
福壽特級耐炸油

豐年豐和 豐年玉米胚芽油

統清 富士雪白乳化油
雪峰雪白乳化油(桶裝)
雪峰雪白乳化油(紙箱)
統一酥油
特級酥油
統一植物酥油
聖品瑪珈琳
皇品瑪珈琳
油炸油

佳格 得意的一天葵花油*
得意的一天低油煙蔬菜油
得意的一天不飽和葵花油*

中聯 大豆沙拉油

強冠 全統雪白乳化油
全統酥油
全統酥油(純植物油)
全統極品耐炸油
全統清芳油
全統烤酥油
大冠耐炸油(純植物性)

註:認證產品*字粗斜體者表示為首批宣稱100%之油脂產品

資料來源：http://www.fda.gov.tw/tc/siteList.aspx?sid=3701