（本文原刊於今周刊955期，轉載請註明出處）

一帶一路、亞投行 「一石二鳥」，但什麼鳥？

習近平班子耗時兩年推出的「一帶一路」（恢復北部老絲路連結歐洲、建立南方海上新絲路連結亞洲、），絕對是個高招，但也絕對是個險招。做得好，就是一個帝國型的經濟勢力圈；做得不好，就會肥了他人、瘦了自己。但是不管好壞，這是中國經濟不得不踏出的一步。配合這戰略，習班子也推出了「亞洲投資銀行」（AIIB），作為「一帶一路」的融資週轉中樞。

「一帶一路」的預計總投資額估算為一點六兆美元，「亞投行」的募資額為一千億美元，後者中國出資一半，加總起來，中國未來十年得為這個巨大戰略準備一點六五兆美元（約為台灣三年的GDP）。

中國出得起這錢嗎？短期內，以中國當下將近四兆美元的外匯存底，週轉不成問題；長期下，中國已經擺明要用人民幣逐步替代美元，自己的鈔票自己印，因此看起來也不是問題。

但，是嗎？

向外看，這是一個貨幣戰爭和貿易戰爭的高招，在環中國的地緣範圍內，複製了美國二戰後的美元戰略還有貿易通路戰略。如果順利，整個東亞、南亞、北亞的權勢結構，將由目前的「美中共治」轉向「中美共治」，然後徐圖將美國勢力趕出亞洲。

向內看，中國的經濟引擎在高速運轉二十年之後，早就已經結構失衡了，失衡帶來的產能過剩，固然在國家的資產負債表上還很好看，但實質上已經嚴重威脅到了中國經濟的進一步發展。例如，出身於台灣、前世界銀行副行長林毅夫先生，幾年來堅持說中國經濟還可以保持10%增長速度二十年，最近終於鬆口說，在可預見的將來，中國能夠保持3%－4%增長就不錯了。林毅夫還透露，2008年釋出的四兆人民幣「救市金」，其刺激出來的全國地方債務總額可能已經高達二十兆人民幣。

過剩的產能設備、已經不再年輕的過剩勞動力、多年來的重量級技術投資（如高鐵、核能、電力）、穹頂之下的碳污染、嚇死人的隱性債務，這該怎麼辦？國內再投資，死路一條，高手腦筋急轉彎，那就把整個亞洲當作中國神聖不可分割的一部份來看問題吧。拉丁神燈一搓，蹦出來個大戰略：一帶一路加亞投行。

一帶一路和亞投行的如意算盤是：1）讓整個亞洲來作中國GDP的緩衝器；2）用中國過剩產能換算為投資，為亞洲做急需的基礎建設；3）用人民幣取代美元計價，提供人民幣另外一條發行量的出路，以發行總量提高來對沖、緩和國內的人民幣債務壓力。目前人民幣是一種「怪幣」，其國內購買力和國際購買力（匯率）的落差，已經到了高速通膨的臨界點，如果隱性債務都浮現，中國當下的經濟結構未必撐得住。

各國可能高估了一帶一路和亞投行的政治意義，因而未能由其中看出中國經濟的脆弱性。不過，無論結局如何，過程對亞洲的較落後國家還是很有幫助的。成了，就是一石二鳥，不成，就是撒豆子喂鳥。