Joe：「中國經濟接下來會走緩，中國央行很高機率會繼續增加金融寬鬆度，美國收錢，中國放錢，大家都需要資產價格穩定或者上漲，才能避免民間消費萎縮。」

中國2021年上半年中國GDP年增12.7%，自疫情以來，中國經濟成長過於依賴外需，但內需依然疲弱，原因在於消費需求和投資需求不夠強勁。到目前為止，既沒有等到報復性消費反彈，也沒有看到固定資產投資增速的強勁反彈，2021年上半年社會消費品零售總額年增23.0%，兩年平均增速為4.4%，大幅低於2019年的全年8.0%。2021年上半年全國固定資產投資年增12.6%；兩年平均增速也4.4%，也明顯低於2019年已經很低的全年5.4%。

中國央行發布的2021年第2季城鎮儲戶問卷調查報告，傾向於「更多消費」的居民占25.1%；傾向於「更多儲蓄」的居民占49.4%。比起上季，這些數據略有上升，但是和疫情爆發前的2019年第4季相比，當時傾向於更多消費的居民占28%，傾向於更多儲蓄的居民占45.7%，消費信心跟疫情前相比還有一定差距。特別是居民防禦性儲蓄的增加，也體現了對未來一個階段的審慎。另外，居民收入兩年平均成長5.2%，略低於經濟增速，「這說明很多成長沒有轉換為百姓收入的增加」。

前中國央行貨幣政策委員會委員余永定說，6月生產者物價指數（PPI）的生產資料、生活資料年增速分別為11.8%、0.3%，增速差達到11.5%，是1996年有資料以來的最大值。生產資料是物質生產所需的資源和工具，生活資料則是生活所需的消費品，「當前內需疲弱阻礙了PPI生產資料向生活資料的傳遞」，下半年仍存在穩成長的壓力。一、二季的數據反彈並不算非常強勢，並有持續放緩的跡象，尤其在消費領域，遲遲未能反彈至疫情前的水準，加上信用政策偏緊，使得整體需求端復甦偏弱。另一方面，製造業採購經理人指數（PMI）指數中的新出口訂單指數已經連續3個月回落，這是先行指標，可預期後續隨著出口有所走弱。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，上半年經濟中，外需出口的貢獻更突出，但受到人民幣升值的預期增加、國際航運貨運運力緊張、大宗商品價格上漲以及外部環境不穩定不確定因素等影響，外需現在高位回落的風險在加大，中國內需疲弱，出口又面臨風險，面對下半年的經濟成長放緩壓力，余永定主張「擴張性的財政政策加上適應性的貨幣政策」，有鑑於當前地方財政收支壓力較大，他認為中央財政可以適當發揮更大作用。中國是從疫情反彈最快的經濟體，上季GDP年增率達18%，但這種V型經濟反彈正在放緩，經濟學家表示，市場本來就預期經濟會從高位回落，並隨去年低基數效應消失，但這次從中國例子看到，經濟疲軟來得比預期早，現在可能會波及全球。

路透社分析認為，中國第二季經濟成長放緩原因是原材料成本上漲侵蝕工廠獲利，而新的中國武漢肺炎疫情打壓消費者支出。路透社調查51位經濟學家的預測中值，第二季GDP可能年增率為8.1%，預計第二季成長將從第一季的創紀錄成長18.3%放緩至 8%。其中零售銷售、工業生產和固定資產投資的關鍵數據也都將放緩，迫在眉睫的問題是中國出口放緩、消費疲軟和不良貸款增加將是近期中國經濟的隱憂。

野村控股分析師認為中國經濟放緩對全球經濟的影響將比五年前更大，認為中國經濟在疫情期間與疫情後的發展，其他國家可能也會出現同樣情況，中國復甦放緩也強化工廠通貨膨脹可能已見頂，且大宗商品價格可能進一步放緩的觀點，中國經濟成長放緩將暗示近期全球將出現通貨緊縮壓力，尤其是對工業金屬和資本貨物的需求將減少，最近中國人民銀行削減大多數銀行必須持有的現金儲備以促進放貸，雖然中國人民銀行表示此舉並非是再次刺激政策，但對大多數銀行的存款準備金率要求下調50個基點的幅度出人意料，加劇市場對經濟放緩的擔憂。

中國今年將全年經濟成長目標設定在6%以上，低於分析師預期，為政策制定者提供更多應對不確定性的空間。路透調查顯示預計到2022年經濟成長將進一步放緩至5.5%，由於經濟復甦出現失去動力的跡象並且仍然不平衡，預計政策制定者可能會在今年底前推出更多措施來提振經濟活力，中國人民銀行宣布15日起全面降準，下調金融機構存款準備金率0.5%，釋出1兆人民幣的長期資金時，外界就猜測中國經濟由高速變成走緩，本周公布第2季經濟成長率為7.9%，雖然符合預期，但已明顯放緩。相較於擔心通貨膨脹再起的美國，顯然中國更憂心的是經濟放緩，中美經濟的兩樣情及貨幣政策的背離，代表的是受疫情干擾的全球經濟將更為複雜難解了。

中國央行擔心、也發現經濟有放緩跡象，才要降準釋出資金、刺激經濟。與此同時，美國經濟則是被認為正「攀上顛峰」，經濟是否過熱進而讓通貨膨脹再起，由於受到2020年疫情的干擾，許多國家經濟運行情況與表現，都偏離正常軌道出現特異現象；例如中國去年首季嚴重衰退6.8%，4月還降準刺激經濟，但在疫情控制後即快速反彈，而因當時許多國家經濟封鎖、生產受挫，讓中國的出口大好，不論是出口或是GDP占全球比重都增加。今年首季成長率因2020年基期低出現18%的高成長，人行貨幣政策朝向緊縮，但半年不到又再次朝向寬鬆。

美國的經濟在經歷去年的衰退後，今年隨著Biden上台後數兆美元的大手筆財政政策，加上疫苗注射率持續提高到近6成左右，部份州注射率更高達8成，經濟解封、生產復元後，美國經濟迎來最大的反彈，首季成長率達6.4%，第2季預估可達9.8%，今年成長率預估可達6-7%，以美國經濟的規模，第2季如果真能創造近兩位數的成長率，雖然同樣有2020年基期低的因素，但還是非常驚人，也因此外界都預測美國經濟已到頂峰；與此同時，5月通貨膨脹飆上5%，也讓通貨膨脹是否再起的爭論不斷，聯準會雖然按兵不動，但從公布的褐皮書可看出，內部對通貨膨脹問題是有爭論與憂心，本周公布6月通貨膨脹數據則再上揚為5.4%。

正是這股情緒─中國經濟已放緩、美國經濟又已見頂，影響著金融市場，讓上周全球股市下跌，而中美經濟情勢的差異，也讓兩國央行的政策走向相反：至少短期如此，對觀察者與市場而言，這種情況又顯得更複雜，對中國而言，在各國經濟與生產逐漸復元後，原先「一支獨秀」帶來的出口高成長率將逐漸回歸正常，這時會更容易凸顯的反而是中美貿易戰持續、歐美的經濟圍堵與孤立等負面因素。雖然今年成長率預測可達8-9%的高成長率、出口成長率也維持兩位數成長，但實際上去除去年衰退因素之後，真正的成長率只有5%多，也就是說：這是一個稍低於維持就業需求的6%的成長率，出口成長率也逐漸很下走，因此官方必須重回「保成長」的刺激經濟之路。

https://finance.technews.tw/2021/07/14/china-economy-growth-slowly-faster-than-expected/
https://www.storm.mg/article/3809695?page=1
https://udn.com/news/story/7333/5608611

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十年一覺，百億千億打水漂！

一位政治傾向藍營的朋友，在line的群組上傳來一則報導，上面寫著：民進黨史上最大弊案，政府封鎖消息⋯⋯我一時好奇，點進去看究竟，原來這是媒體報導寶德能源破產，聯貸銀行團及國發基金都成了苦主。這是去年的事，但把寶德能源當弊案，全部責任都歸咎民進黨，且在網路上妄加評斷，我覺得很不妥。
寶德能源最大股東是華新焦家，占17.8%，第二大股東是中美晶占11%，這家公司在2010年成立，那是馬政府時代，也是太陽能產業最炙手可熱的時候，寶德能源在景氣好景中跳下去，那時多晶矽一公斤120美元，很多太陽能股飆漲，像益通漲到1205元，茂迪也到985元，那個時候，跳下生産太陽能多晶矽材料的還有科風集資80億成立科冠，李長榮化工也成立福聚能源。在熱潮中，2013年兆豐主辦了90億元的聯貸，2014國發基金投資德寶7億元，後來政黨輪替，2017年國發基金又加碼投資4.25億元，寶德能源透過增資，把資本額撐大到141億元。但在這個時候，中國太陽能產業產能全開，像保利協鑫挾著國家補貼，把全世界的多晶矽產業全打掛了，而保利協鑫的股價也從5.72港元跌到0.21港元。
寶德能源宣布破產，國發基金及聯貸銀行團全都慘賠，華新集團去年也攤提16.8億元的損失，但寶德破產，這筆帳怎麼算？這些年，太陽能產業都是中國國家隊拿著國家補貼，產能全開，把整個產業弄死了。益通從1205元跌到變成壁紙，茂迪從985跌到3.34元，台積電原本是大股東，也只好認賠殺出，大同集團的綠能也下市了，這是台灣第一慘的慘業。
除了太陽能，TFT LCD及LED都是中國國家補貼下的苦主，台灣的友達、奇美原是與三星、LGD平起平坐的兩隻老虎，後來奇美賣給群創光電，但是中國每年以巨資扶持京東方，現在連南韓兩隻老虎也賠錢，台灣的兩隻老虎都變成貓。一位面板產業的總經理告訴我，台灣的面板等重要產業投資中國，千億巨資全都打水漂，友達去年虧損191.85億，股價從最高79.5元跌至6.1元；群創光電去年虧損174.45億，股價從178元跌至4.85元，只有一個慘字形容！LED的晶電股價一度到180元，在三安光電等拿國家補貼的錢，無限量擴張產能，現在努力轉向Mini Led尋找出路。這些台灣的「慘業」，背後都述說著相同的故事。

女為悅己者容，女人總有花費購買護膚品的時候。
有沒有想過，花費買回來的產品，實際能獲得多少功效或價值？
「我修讀市場行銷，了解到廣告費高昂得誇張，當一件產品投資這麼多錢在宣傳，還有多少錢用於製作上？在我消費的一眾產品當中，最在乎是用在臉上的產品。當時我搜尋慣常用的護膚產品，簡單一搜就發現大部分是廉價用料，如石油副產品、SLS、Parabens，這些成分有機會對皮膚及環境造成傷害。」本地護膚品牌產品研發師郭綺琦 (Kaya)說。當原料成本壓低，才有大空間賣廣告，她反思用家花費龐大金錢，實則得到甚麼？「當時就萌生一個念頭：自己製作護理品給自己使用。」Kaya說。
開始自己動手製護理品，是在她大學二年級那年，未畢業已開始籌劃建立本地護理品牌。

「我既然學習了比別人多的知識，很應該把它發揚光大。」Kaya說。要建立品牌，就必須要有更豐富的相關知識。她先在一家環保小店當店長兼肥皂師，同時間報讀國際香薰治療師課程，學習有機耕種，以了解不同植物功效。
想法最終得到兩個志同道合的拍檔Char及Zoe認同，一同建立「本木序」這個品牌，產品在三年前投入市場。「本木是指以自然為本，亦是本土種植的意思；序是序章，我們是第一個為本土農業護理品牌揭開序幕的人。」Kaya解說。
構思品牌時，第一個理念就是希望使用本地天然植物，以推動本地農業，Kaya說：「希望透過使用本地花草製作護理品，讓大眾更了解本土農作物，從而拉近消費者與本地農業的距離，增加本地農夫收入，就能保存本地農業，當然另一好處是，我們能保證原材料的品質。」
三人走訪十多個本地有機農場，洽談合作，供應種子給農夫種植。
現時與他們合作的農場約有七個，農夫阿占的農家扎記是其一，主要供應金盞花及到手香。「耕作三十多年，都知道食用蔬菜的價值不高。加上大陸供港菜，本地菜價格很低。他們來找我合作，我就當作是開闢另一條出路，種植其他植物，增加自己的收入。」阿占說。
除了金盞花及到手香，老薑、蘿勒、蜂蜜、迷迭香等均是本地小農供應，Kaya再製成沐浴露、洗髮水、潤唇膏等個人護理產品。解決了植物原料問題，還有更大難關。香港沒有相關行業配套，要大量生產，必須從外國入口機器及原材料，成本相對提高，其次是難以找到專業人員研發產品。「開發個人護理品是屬於精細化工類，是專門的學科，外國有課程修讀，香港卻沒有，所以我們很缺乏這方面的專業人才。」Kaya說。
沒專才可用，惟有靠自己不斷看資料，反覆試驗，不斷失敗，直到得出一個成功配方，Kaya笑說：「有一段日子，為了做出能令頭髮柔順易梳理的洗頭水，我一天洗四次頭髮，當時我曾說過一句話，成功了我就一個月不洗髮了。」
此承諾還未兌現，因為研發是無止境的。
為了讓產品不會有環保手作的印象，更貼近大眾化，產品設計亦花心思，例如瓶身貼紙，特意找插畫師繪畫的植物圖鑑，背面清楚標明各種成分及產地，「最終目標是想多點主流消費者接受天然護理產品，所以產品不論形象或用途，都必須更貼近大眾，才能一步步推廣天然用品的理念。」Kaya說。


本木序
電話 : 3956 3447
網址： https://www.thepreface.hk/shop

農家扎記
地址︰上水梧桐河伴石湖北村
電話︰9033 5979
備註：設蔬菜送貨服務，地點包括葵涌、美孚、沙田及石門等地。

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