被錯殺 ???

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《熱門族群》Note 7停產很嚴重？雙鴻、超眾營收占比不到3%
2016/10/13 12:22 時報資訊

【時報記者張漢綺台北報導】三星宣布停產Note 7，致使散熱廠—雙鴻 (3324) 及超眾 (6230) 近兩天股價暴跌，不過若從三星公布首批三星Note 7售出250萬支加上電信通路商推估召回後重新上市約150萬支，總計約400萬支來估算，Note 7約占雙鴻第3季單月營收比重不到3%，占超眾營收比重更只有1%左右，加上超眾及雙鴻在伺服器、電競等當紅領域布局有成，兩家公司均表示，第4季接單不錯，三星Note 7停產對雙鴻及超眾的業績影響實在有限。

　三星Note 7上市後連環爆，迫使三星在10月11日正式宣布永遠停產Note 7，並大幅下修第3季獲利目標，三星股價在3天內下跌約10%，超眾及雙鴻也慘遭波及，超眾及雙鴻在11及12日股價均一度大跌16.82%，跌幅遠超過事主三星。

　但三星Note 7停產，真的對超眾及雙鴻業績影響很大嗎？

　若從三星公布首批三星Note 7售出250萬支加上電信通路商推估召回後重新上市約150萬支，總計約400萬支來估算，目前Note 7微型熱管供應商有3家，其中雙鴻約占三星Note 7微型熱管約60%到65%，以400萬支來推估，雙鴻約出貨240萬支到260萬支，若以一支熱管價格約0.7美元來估算，約貢獻雙鴻第3季合併營收168萬美元到182萬美元(以台幣兌美元約31.5元來計算，折合台幣約5300萬元到5700萬元)，約占雙鴻第3季合併營收2.62%到2.82%，比重可說是相當低。

　再就超眾來看，若以超眾約占Note 7微型熱管約20%來估算，超眾第3季Note 7微型熱管出貨量約80萬支，營收貢獻約56萬美元(折合台幣約1760萬元)，約占超眾第3季合併營收僅0.9%，連1%都不到。

　事實上，超眾及雙鴻第3季合併營收能同步衝高，並不是只靠三星的Note 7，而是因為兩家公司長期耕耘伺服器、電競、無人飛機，甚至車用等愈來愈多的散熱新應用，這也是為何三星Note 7停產，對三星影響很大，對超眾及雙鴻的業績衝擊卻相對有限。

　受惠於電競、蘋果NB及手機微型熱管穩定出貨，雙鴻9月合併營收達7.15億元，超越8月，連4個月創下單月歷史新高，累計第3季合併營收為20.2億元，較第2季大幅成長46.06%，創下單季歷史新高；由於電競訂單強勁，且蘋果NB新機拉貨啟動，加上伺服器新訂單將自第4季開始出貨，雙鴻預估，第4季合併營收可望維持高檔。

　由於伺服器及NB進入傳統旺季，超眾9月合併營收達6.55億元，年增14.09%，創下單月歷史新高，第3季合併營收為18.6億元，季增2.99%，創下單季歷史新高；從目前接單來看，超眾預估，第4季業績應該可以維持水準。