如何五格博倍升？

美國非農就業數據遠勝預期，呢件事至少有兩個解讀：第一，經濟穩步復蘇，企業盈利勁，要買股票！第二，經濟咁勁，儲局咪好快加息？食糊走人先！結果當晚美股爆升，標普創歷史新高，係咪即係解讀一係啱？魏力覺得並不盡然。

高盛最近報告認為，目前環球市場只對央行政策有反應，經濟數據已經郁唔到個市。以此推論，美股抽升唔係因為數據靚仔，而係相信儲局唔會因為數據好而短期內加息，原因有三：賭大選前唔敢亂出手、通脹壓力低、外圍風險揮之不去。經濟好但唔敢加息，英歐日央行連環放水，股市party仲未係散水嘅時候。

今日揀乜股？億和（838）夠晒值博。去年大時代以來，股價跌咗七成，業績唔好都預咗。6月底發盈警後成交開始異動，九成係壞消息盡出，upside遠大過downside。
7月初向管理層授出6,705萬份購股權，回帶去睇，每次發options都係爆升先兆！2012年11月嗰次，兩年炒高兩倍；2009年更喪飆18倍！今次行使價0.692元，家陣買係用五格博一倍以上升幅，圖表剛突破7月高位收市，係介入最佳時機！

來源：http://hk.apple.nextmedia.com/financees…/…/20160808/19726783

//陳致洲解釋，自從2013年以來，在美國收水及加息憧憬下，美元匯價顯著轉強，而成熟市場股市亦因此連續3年跑贏新興市場股市(圖1)，惟美元匯價過去兩星期已開始轉弱，若趨勢持續，環球資金在今年稍後時間可能重返新興市場，「美國聯儲局於去年12月開始加息，當時該局預測美息於今年及明年將各自加息4次，在此預期下，今年初投資市場亦幾乎一面倒看好美元續升，但我當時已覺得聯儲局無能力大幅加息，原因是美國經濟復蘇並不全面，雖然當地失業率持續下跌，但工人時薪未有明顯上升，企業庫存亦仍然高企。結果美匯指數今年初在100大關再次遇阻，目前已回落到95至96水平。我預測美匯指數日後在100水平會繼續有很大阻力，換言之，美元強勢或告一段落，新興市場股市有機會重拾升勢。」//


梧：大佬呀！講笑唔該搵第二啲，呀陳生你要鳩講都唔該講得有技巧啲好唔好？

首先，呢一兩個月美匯指數向下並唔係成因而係全世界乜鳩都冧嘅結果（除咗歐元日羊同買黃金），咁喺呢個情況之下美元下跌係絕對唔會令新興市場受惠囉！

第二，你要用 "美國一定會QE4" 嚟做base case，在下除咗會話你戇撚鳩之外就無其他嘢嘅，因為在下都講過而家美國係加息嘅條件多過減息嘅條件，但係，在下亦唔可以排除佢地會QE4嘅可能性，但係如果你要argue呢樣嘢嘅話，等在下教埋你啦，你要用 "Manufacturing PMI已經步入收縮"嚟做原因，而唔係講埋啲咩 "當地失業率持續下跌，但工人時薪未有明顯上升，企業庫存亦仍然高企" 呢啲戇鳩嘢囉。

點解？因為你用緊一啲嚴重lag behind嘅經濟指標嚟去support你嘅戇鳩睇法，就係咁簡單。而且，而家Average Hourly wage已經係YoY升2.5%，仲叫 "未有明顯上升"？屌唔該你做下功課先啦呢位陳生。

【專家咁睇】

【宏利陳致洲：美元回落利好中港股市】
http://bit.ly/1Tkl1CF
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#MoneyMondy #封面故事
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「息魔」悄悄降臨，鐵證豈可再說「熊」？
＊各國2013-2014年悄悄加息
＊高位跌20％便是熊？加息=差？別嚇我！數據說實話
＊今天加息部署：哪國加息，買該國受惠行業

近日市場只因為恆指再回調，或技術性因某兩個指數於高位跌20％傳「熊市」的言論，各國2013-2014年悄悄加息，又說借貸成本漲，經濟必衰退！「息魔」悄悄降臨，是真是假，您豈可再說「熊」！

＊各國2013-2014年悄悄加息
近期不少國家相繼加息，例如印尼、印度、新西蘭及俄羅斯、等等，即將上任南韓央行行長李柱烈亦表示會準備加息，中國方面，雖然息率上暫時沒有變動但是也由從前的不斷逆回購放水，開始變成了連續正回購收水，只是除了泰國，泰國減息主要是鑑於政治騷亂打擊經濟。各國加息原因除了部分新興市場面對高通脹的問題外，少不免也因為美國開始談論加息，令到各國開始擔心資金會回流美國，所以先早一步加息。一見加息，市場立即開始傳出十分多的利淡說法，又用很多帶點誤導性的字眼令投資者聞「息」心驚，眾說紛紜，行過減息週期已經走過低谷，今天進入加息又炒低？別嚇我！今天施凌團隊為大家用數據看看究竟進入加息週期對股市是好事還是壞事。

＊高位跌20％便是熊？加息=差？別嚇我！數據說實話
技術性跌20％便是熊？上一牛市恆指為例，如果這是事實，按這部署想必恆指於上回於2004年的14000點11000點牛市回調22％時已經沒買，同一牛市內的2007年8月恆指大跌18％又準備賣貨？這牛市恆指升至32000點亦只有眼看手"沒"動，問題再於經濟基本基調是牛或熊，是熊的話調整20％甚麼要買？是牛的話回調怎不買呢？
（看圖）
另外，加息就等於差嗎？真的嗎？圖中見，40年的歷史告訴我們基本上每一次加息週期都是股市上漲的時候。事實上我們亦多次和大家分享，加息、收水這些政策招數對於股市中長線是利好的訊號，因為歷史中，每一次加息只會令股市愈升愈有。而經濟學上，加息主要用處是令借貸成本上升，導致貨幣供應減少、消費減少、通脹減少、減低投機性等等，看似是和經濟對著幹？其實不然，有政府會做這種傻事？主要加息其實是想整個牛市週期長一點，不想大上大落，或經濟過快膨脹形成泡沫。雖然理論上應該人人都會知道加息是股市向好的時候，不過當大市正橫行或下跌的時候，很多投資者都會忘記而只記住所有壞消息，甚至把一些其實是好的消息也炒成壞的，亦因為短線投資者會炒短期內資金會緊張，導致加息收水短時間內有時出現調整。如果我們將"原因"及"結果"反轉看待，40年內錯失的只會是機會！

＊今天加息部署：哪國加息，買該國受惠行業
今晚美國FOMC完結，公佈真的有加息時間表，甚至比市場原預期的加息步伐快的話，環球步向加息週期或將成定局，中、港、台也會跟著加息，如是者可以先買入受惠的板塊，其中之一個會受惠加息的會是加息國家內的保險股，主要是因為保險股的大量定期存款收益可以在加息下而獲得更高回報。另外加息國家的貨幣升值概念行業，一般是銀行(所有施凌連續4次建議美國銀行，每次都漲一成！)、房地產、那國家的航空等，看好美元的話其實港元亦於其掛鉤，香港同樣的行業理應亦可受惠。其實如果進入加息週期股市真的如歷史上數次一樣大漲的話，所有資產都會漲，唯一大家要小心一點的是債劵，因為息率上行會令部分債劵票面利息變得不夠吸引，導致債價下跌，當然也不是每一種債劵都會因為加息而跌價。以上重點全在於"市場預期"，一旦退市急於"市場預期"，屆時美匯必彈，這就是計劃出動的信號，但一切再於今晚FOMC會議的結果，這必定是來月甚至一季的焦點，但無論如何，加息是早晚的事，全球牛市綠燈不是今天亮起，是一早已經啟動，看淡全球經濟的必定要三思。

相關債劵的教學可參考第108集教學：
http://www.youtube.com/watch…

文︰施宏毅、邱澤峰

「施凌教學」集中於分享某一指標單一用法，「施凌課室」則分享施凌甚樣運用每種基本、量化及技術分析互相配合及實戰，這亦是「施凌部署」。
對「施凌部署」有興趣朋友可以：
1) 亦可透過「施凌課室」及「茶敘」等活動施凌親身分享、交流及探討市況
2) 在這裡可以認識更多「施凌部署」的應用：
「負翁也能變富翁」（經濟日報全資出版）
「施凌部署五十式 - 平民投資致勝解碼 」（經濟日報全資出版）
http://www.sylinghim.com/education（「施凌部署」網站 - 查閱施凌所有文章、影片、最新活動消息）
http://www.youtube.com/sylinghim （施凌教學）
http://weibo.com/sylinghim（新浪微博「施凌部署」）-發訊較即時

我們經常聽到加息二字，聽到加息一出現就要沽清股票及樓，所以我們回看教學中兩位主人翁Jack 和Francis。Jack收到消息要加息時侯，明明儲到首期卻不買樓，又擱置買股票計劃。Francis選擇賣樓和租住房屋。結果股市樓市不跌反升，兩人大跌預算。Jack變相要追貨，首期亦變得不足而繼續存錢，又沒有買股票。另一邊廂Francis買不回房子唯有繼續租，供一些不屬於自己的資產。到底加息是惡魔或是天使呢？而加減息其實有三個原因，今天會跟大家分析，讓大家知道當中原因以及資產調配策略。

首先，國家加息會有三個結果，第一：錢流進存款戶口，減少外間游資及購買力。第二：債券利息升，債價吸引力下跌，令公司發行債券成本上升，因為需要派更多利息，當融資成本提高，做生意就會較困難。第三：個人投資﹑槓桿﹑借貸甚至是按揭成本上升，從而投資困難。聽下去似乎加息是惡魔，要知道，沒有一個國家會想自己經濟倒退。試幻想一下，我們都知道一個長跑選手不能用短期爆發力比賽，因為會輸；當教練看到選手跑得過快或運用得過多力量，都會要求選手放慢速度，不是要他停下來或向後，而是要讓選手可以跑更長的路。等同於國家一樣，每個國家都想長跑，當有信號出現泡沫就要出招冷卻。正如行車時速度過快都要踩煞車，這就是加息原因。現在我們來看三個結果再發展下去會變成怎樣。

首先就是如果有證據看見存款湧出進行炒賣的話，可以選擇加息讓炒賣行為減少。接著，企業很多時候破產都因為經濟周期突然膨脹，公司過度投資，導致資不抵債和資金周轉困難而破產。所以在有數據下，如果公司在進行高風險項目或發展得過急過快時候，就必須要加重成本，讓企業考慮清楚是否要繼續。最後亦是我們最熟悉的，在2008至2009年開始QE直至2015至2016年，全球幾個國家例如澳洲﹑加拿大﹑香港以及英國，當地房價所得比 (Price to income ratio)去到8至10倍。之前次按危機時候也只是去到3倍。每當人加薪水出花紅時，就會想去投資炒賣。加息就會讓門檻提高，我們會想清楚是否真的需要用到，真正有需要的人才去買房地產。

所以加息不是惡魔反而是天使，有齊證據去反映投資是太否過熾熱，一定要壓抑讓發展放慢，但好消息是經濟已經開始跑。在統計上，過去60年美國每次開始加息至最後，所有指數以及房地產都因加息周期而再創新高。這就是美國的情況亦可做一個參考統計。假設Jack 和Francis運用策略得宣，其實是一個信號，在市場恐慌時長線趁低吸納甚至成家成室。

最後，投資都是為了生活為了家人，不要因為小道的消息或自己的假設將整家人的財富去冒險，因為加息是周期，是證據。如果想了解更多記得訂閱我們youtube，以及like我們Facebook專頁「我要做股神」。

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