✍️疫情擾亂復甦步調，多元配置、穩中求進✍️

投資人聚焦Delta變種病毒風險、通膨、美國貨幣及財政政策前景，加上美股評價面偏高、美國9/17四巫日(股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權四種衍生性金融商品到期結算日)在即，眾多不確定性成為短期股市震盪或修正的來源。根據彭博最新調查(9/10)，鑒於變種病毒擴散影響消費支出，經濟學家將美國第三、四季經濟成長率下調至5%及5.3%(原估為6.8%及5.6%)，但上調2022年第一、二季經濟成長率至4.1%及3.3%，顯示儘管變種病毒影響美國經濟復甦步調，但實質影響程度應屬可控。此外，美國政府已公布新一波防疫計畫，包括要求聯邦政府雇員強制接種疫苗，頒布規範促使超過一百人的民間企業強制員工打疫苗或者每周檢測一次等措施，有助避免疫情擴散，而聯準會也會因應經濟發展彈性調整退場節奏，有望支撐經濟及市場表現。

因應短期股市波動環境，建議投資人可增持債券及美國平衡型基金，其中債券投資較看好具備美元計價、投資級債信、資金較不擁擠的波灣債，後者透過靈活動態資產配置及多元產業布局掌握輪動機會。另一方面，從歷史經驗來看，全球經濟成長放緩實為景氣從復甦初期進入擴張中期的必經過程，並不代表全球經濟將重陷衰退，短線股市震盪可視為分批加碼或定期定額機會，建議靠攏趨勢財及機會財，依照投資人風險偏好選擇創新成長的科技與生技產業、透過基礎建設及公用事業產業型基金掌握綠色商機，或是股票修正後評價吸引力浮現的新興亞洲股票型基金，多路並進卡位旺季行情。

🕵‍♂未來一週觀察重點🕵‍♂

1️⃣ #經濟數據：
美歐消費者物價指數、美中零售銷售/工業生產等。

2️⃣ #企業動向：
9/14蘋果新品發表。

3️⃣ #疫苗快訊：
預期維持主要再融資利率於0%，留意PEPP購債變動。
9/17美國食品藥物管理局(FDA)將針對輝瑞/BioNTech新冠疫苗第三劑加強針舉辦公聽會，媒體報導最晚9/20可能獲得核准，十月可能進一步批准5-11歲孩童接種輝瑞/BioNTech新冠疫苗。

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#1分鐘掌握未來一週財經大事

#一週財經大事速速讀

【全球股市牛氣沖天，三招搶賺紅包行情】

中國農曆春節期間全球股市氣勢如虹，展現市場對疫苗接種及刺激政策將帶動經濟正常化的信心，而美中領導人首度通話也提振投資人對雙方將在競爭中尋求務實合作的期待，有利金牛年全球股市開紅盤延續漲勢。此外，根據Factset(2/12)統計，截至目前已有74%史坦普500企業公布財報，其中八成企業獲利優於預期，去年第四季史坦普500企業每股盈餘自去年底預估下降9.3%上修至成長2.9%，可望是2019年第四季企業遭受新冠疫情衝擊以來首季出現正成長，企業獲利成長有助化解股市漲高後評價面偏貴的疑慮。另一方面，美國十年期公債殖利率已突破1.3%大關，背後係由通膨預期回升所驅動，通貨再膨脹策略交易(reflation)活絡有利能源原物料、工業及金融等循環類股表現，科技與生技醫療創新題材眾多，區域及投資風格輪動格局不變，債券投資則需側重短天期債，靠攏跟景氣正向連動的新興當地債與高收益債。

展望金牛年投資布局，建議瞄準三大策略掌握紅包行情，以「雙收益資產-美國與新興市場平衡型基金」為核心，同時涵蓋高息債及類股分散的高品質股票，兼顧爭取收益、防禦利率風險與爭取長期資本利得機會，股票部位看好「雙題材-科技及價值補漲、雙核心-美股及新興亞股」兩大主軸，多元網羅景氣回歸正常化下的投資契機。

🕵‍♂未來一週觀察重點🕵‍♂

(1)美歐新冠肺炎新增病例數下滑，美國預計最快七月底前提供全美3億多人口接種疫苗。

(2)眾議院民主黨公布1.9兆美元刺激法案初稿、委員會制定法案細節，目標在2/22該週交付全院表決，聯準會主席鮑爾承諾將提供政策支持直至經濟實質改善，參議院未通過川普彈劾案，美股三大指數2/12再創新高。

(3)拜登就任後首次與中國國家主席習近平通話，承諾雙方將追求務實及以結果為導向的往來。

(4)歐洲議會正式通過並簽署6,725億歐元的歐洲復甦基金(RRF)，成員國四月底前須提出計畫內容，其中至少37%需用於發展綠色經濟及至少20%發展數位經濟，前歐洲央行總裁德拉吉就任義大利總理。

(5)拜登承諾將解決晶片供應短缺，市場預期將帶動半導體設備需求，帶動費城半導體指數漲幅突出，美國寒流影響原油供應，帶動油價大漲逾4%，生技股漲多拉回。

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#一週財經大事速速讀

【美紓困政策邁大步，助燃紅包行情】
今年以來市場走勢震盪，多空因素並陳，例如：疫苗利多中仍存有疫情惡化利空、資金充沛但資產評價面多偏貴，以及美國總統拜登提出財政刺激方案但還需要國會協商。儘管短線消息面錯綜，但2021年投資較明朗的方向是：疫苗施打普及將支持全球景氣復甦，創新成長與價值循環輪動加速，短線震盪無礙股市多頭格局，其中又以美國及新興亞洲股市最具優勢，而美國擴大刺激方案導致政府負債繼續攀高，殖利率曲線轉陡趨勢已定，債市投資須靠攏短天期債以降低利率風險。
即將進入中國農曆春節假期，國際市場將聚焦美國紓困政策進展、全球疫苗施打進度、財報與中國農曆年期間消費動能，牽動金牛年開紅盤後的風向球，預期風險性資產有望震盪走堅。現階段建議以「雙收益資產-美國與新興市場平衡型基金」為核心，同時涵蓋高息債及類股分散的高品質股票，兼顧爭取收益、抗波動與長期資本利得機會，股票部位看好「雙題材-科技及價值補漲、雙核心-美股及新興亞股」兩大主軸，可列為紅包行情操作優選。

🕵‍♂未來一週觀察重點🕵‍♂

1️⃣ #美國紓困案進展與川普彈劾案：
參眾兩院通過預算決議後，2/16之前參眾議院各委員會將撰寫紓困計畫法案分項內容，眾議院預計2/22投票後送交參議院，媒體報導眾院議長裴洛西表示目標是3/14失業救濟補助到期前完成所有立法；市場預期參議院通過川普彈劾案機率低，但共和黨將出現路線之爭。
2️⃣ #疫苗施打進度：
嬌生新冠疫苗已向美國FDA提交申請緊急使用授權，若獲准將是美國授權使用的第三款新冠疫苗，此款疫苗的優勢在於只要單劑注射且疫苗的儲存條件以及運送較為便利，有助加速全球疫苗施打進度。
3️⃣ #經濟數據：
聯準會主席鮑爾談話、聯準會利率會議記錄、各國二月Markit採購經理人指數初值、美國零售銷售/工業生產/房屋興建及銷售、中國及美國通膨、英國及日本第四季經濟成長率等。
4️⃣ #企業財報：
135家史坦普500企業將公布財報，包括科技/網路(推特、思科、應用材料、Analog Devices)，生技醫療(Incyte、Illumina)，公用事業(杜克能源、南方公司)，賽門物業集團、迪士尼、通用汽車、Walmart等。
5️⃣ #利率會議：
菲律賓(2/11，預期維持基準利率水準不變於2.00%)，墨西哥(2/12，預期降息一碼至4.00%)，祕魯(2/12，預期維持基準利率不變於0.25%)，俄羅斯(2/12，預期維持基準利率水準不變於4.25%)，印尼(2/18，預期維持基準利率水準不變於3.75%)，土耳其(2/18，預期維持基準利率水準不變於17.00%)。

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