甚麼是內幕交易？—施凌教學第一百七十六集
＊內幕交易的定義
＊嚴厲懲罰內幕交易的人士
＊防止內幕交易

＊內幕交易的定義
根據証監會的守則，內幕交易是違法行為。如果A君因為與上市公司有關連，或者透過其所認識的與上市公司有關連的人士，即內幕人士 (如公司董事、職員或公司的核數師等) ，得知該公司的一些非公開資料，而這些資料一旦被公開，將會影響該公司的股價。內幕人士在公眾沒有獲悉這些資料的情形下，進行買賣或慫恿他人買賣該公司的股份或衍生工具，藉以牟利或避免虧蝕就是內幕交易。例如在上市公司內，有一位清潔員工Thomas知道他在清潔的上市公司正準備收購行動，而該收購行動的消息是還未公開，Thomas或者他的親戚 因為今次的消息然後買入上市公司股票來牟利，他們已經觸犯法例。

＊嚴厲懲罰內幕交易的人士
證監會可透過民事及刑事方式懲罰違法人士。民事制裁上，可以透過市場失當行為審裁處以民事舉證準則作出裁決，可施加多種民事制裁，例如下令違規者交出所賺取的利潤、發出「停止及終止令」及「冷淡對待令」、以及撤銷違規者出任公司董事等。在2013年12月，Tiger Asia Management LLC（ Tiger Asia）一家在紐約經營的資產管理公司，因為進行內幕交易被法庭命令向投資者支付4,500萬元。另一方面，如果證據充分，違規者亦同樣會受到刑事檢控。一經定罪，違規者可被判最高入獄10年及罰款1,000萬元。再者，如果違規者是證監會的持牌人，然後被裁定進行內幕交易，可能會被暫時吊銷甚至被撤銷其牌照。

＊防止內幕交易
防止內幕交易的根本是先防止內幕消息外洩。除了要將敏感資料保密，根據守則，還要先暫停上市公司的股份在聯交所買賣，防止因價格敏感資料外洩而令市場出現不公平及混亂的情況，杜絕內幕交易出現的機會。當交易落實並刊載有關公布後，上市公司股票便可復牌，在消息充分披露的情況下投資者可繼續買賣。

—施凌教學第一百七十六集
教學類別：投資入門

撰文: 甘來

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