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以下節錄自該文章～

產業趨勢》
從去年新冠肺炎疫情開始，美國聯準會（Fed）為了救市，啟動無限QE（量化寬鬆貨幣政策），過去1年半以來，大量資金已湧入股市及房市。就台灣而言，台股由去年股災最低點8,523點到今年最高點突破1萬8,000點；房市的熱度也引來政府關注，政府打炒房措施陸續推出，央行實施限貸令後，房地合一稅2.0亦於今年7月1日上路。

#宏璟（2527）基本面分析》
1986年由日月光集團張姚宏影女士所創立，為日月光投控（3711）的轉投資公司。

日月光集團董事長長期持有宏璟股票約4萬多張，對於其重視程度，應無疑慮。宏璟也持有日月光投控同樣約4萬多張股票，光是這些持股就貢獻宏璟約每年0.5元～0.6元暪股盈餘（EPS）。除了興建國民住宅、廠辦大樓及商業大樓出租外，有很大一部分業務也是來自於日月光投控的廠房需求，例如近年來K13、K24、K25廠房等。

成長動能》
就今年而言，宏璟的帝璟苑、新莊副都心（榮華）、土城日月光、K25等4項建案，都會分別入帳。

廠辦部分，宏璟於6月初公告，將旗下高雄K25廠辦以23億6,200萬元處分予日月光投控，每坪成交價為12萬3,900元，全案總建物面積為1萬9,056.13坪，處分收益為6億700萬元，預計下半年認列收益，以股本27億元估算，貢獻EPS約2.24元。

財務解讀》
宏璟8月6日公告最新財報，今年上半年獲利4億1,400萬元，EPS為1.58元，上半年就賺營去年一整年的1.49元。以每股淨值35.59元，股價28.1元計算，本淨比約0.78倍。宏璟今年將配發1.4元股息，配息率94%。

投資建議》
「現在的你，由過去的你所成就。」營建類股有一個產業特性，就是房子是2年～3年前蓋好，然後開始銷售，若銷售數字亮眼、完銷，未來的獲利掌握度基本上就非常高，深入研究、耐心等待，就可以有良好報酬。例如華固（2548）2019年EPS創新高，當年股價就創新高；去年冠德（2520）因青璞匯等建案入帳，挹注獲利，EPS達6.8元，股價也同樣挑戰歷史新高。

宏璟有富爸爸加持，儘管是小而美的建商，但也是30幾年的老牌公司，絕非一般「一案建商」，長期經營建案，更有廠辦挹注，整體來看，公司前景佳！

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台股再度往新高挑戰

昨天美股又持續攻堅，道瓊大漲556點，NASDAQ與費城也都持續上漲，蘋果的股價又創了收盤的新高，總市值不斷創高，而台積電ADR也大漲，目前換成台幣的價格已經逼近四百，與昨天的收盤價有10%的價差，我們一路跟大家說買台積電就是最簡單的邏輯，今年賺18元左右明年挑戰20元，本益比比起費城半導體的其他公司真的是小巫見大巫，現在總市值全球第12，我認為投資人千萬不要畫地自限，如果台積電都不斷在漲了，台股還會寂寞嗎?所以只要掌握到類股資金的輪動，錢在燒的行情就是不賺也難
台積電決戰16號
昨天台股指數幾乎是依靠台積電才能力守在平盤附近，有趣的是在證交所公布三大法人交易資料之前，我相信所有人一定認為外資會大買台積電，沒想到在看到外資賣超還台積電2446張，就連投信也賣超373張！這時候，各位投資朋友要心想，在外資與投信同步賣超台積電的時候，到底是誰可以把台積電拉到上漲9元？難道是散戶真的扳倒大象嗎？但基本上我認為有兩個用意，第一軋期貨結算我們知道今天就是期貨結算，靠著台積電讓空頭徹底認輸，第二超前部屬16號的法說行情，其實16號不只是台積電法說，台積電的600億現金股息股息也在當天發放，到底這六百億會繼續買台積電，還是外資趁台幣大好換成美金，不但影響台股未來的走勢，也牽動台幣的匯率，因此我覺得台積電決戰16號法說，我們也將參加法說給投資人最新的訊息，並在周六的演講深入分析。
內資資金往哪跑
我最近常與投資朋友們分享，內資的資金已經從生技股轉出去了。但是要內資回歸法人的股票無異緣木求魚，所以我認為內資將資金流向兩個族群。第一類資金是炒作資產股，我們可以看到台幣往上的時候，非常多的小型資產股在今天都有亮眼的表現，士紙(1903)是這次的指標，投信也買超1600張的國產(2504)，外資也買超2581張的和桐(1714)；基本上，我們認為只要台幣維持在高檔，資產股的確有一波作價的可能。特別是南港附近的資產股，我們可以看到參與大南港案的三家公司，不管是國揚(2505)、工信(5521)，以及和桐，營收都大幅創高，特別是工信，股價目前只有10.25元，不過大南港案將挹注超過5元，所以資產股以參與大南港案的公司為焦點。而投信在營建股中，還有鎖定冠德(2520)，市場普遍認為冠德今年的營收將會有不錯的表現，也是投信長期認養的題材。

至於另外一部分的內資很明顯地是流入太陽能族群。老實說，今年太陽能族群能不能轉錢，各位投資朋友都心知肚明；除了太陽能電廠以外。可是我們可以看到，不管是聯合再生(3576)，還是茂迪(6244)，股價都已經快要回到10元的票面值，這些公司的淨值其實都十分的低，也絲毫看不到賺錢的機會，但股價卻依舊上漲。就基本面的角度，在太陽能族群，我們仍然只看好與電廠有關的公司，像是六月營收創新高的安集(6477)，或是有轉投資的和益(1709)，都是在太陽能電廠早有斬獲的公司，也才是投資太陽能族群的正規軍。
投信買甚麼
除此之外，投信還有什麼樣的腳步值得注意呢？昨天為各位投資朋友追蹤的PCB題材，雖然今天的股價偏弱，可是投信在今天仍是對它不離不棄；投信對瀚宇博德(5469)買超1500張，在台郡(6269)仍然買超1121張，對金像電(2368)也是只進不出，買超966張，可以看得出來，法人仍然是對於PCB族群持續的看好，而且這三家公司有一個共同的特色，就是本益比仍然不高。瀚宇博德去年EPS 6元，而本益比在10倍以下，金像電將會獲利3.5元，而本益比也在10倍以下，今年的台郡也有賺一個股本以上的實力，有此可見，投信在PCB族群，鎖定的是低本益比的公司。而我們認為這些低本益比的公司，仍然是進可攻，退可守的好標的。至於受到媒體注目的台光電(2383)，今天投信也做大幅的買進，銅箔基板也可算是PCB相關產品，在上游銅箔基板的公司裡，本益比最低的公司就是台光電，我們也與投信站在相同的立場，持續的看好低本益比的印刷電路板。

比較特別的是，投信也開始佈局金融股，像是開發金(2883)、上海商銀(5876)、永豐金(2890)、兆豐金(2886)，以及第一金(2892)。市場上都知道，投信追求的是績效，但是為什麼投信會開始買進金融股呢？這是因為法規規定，投信有持股限制，必須持有七成的持股，而如果投信認為股市將有下檔風險，則買進金融股則會是安全的選擇，因為金融股相對下跌幅度較小，也就是說，有部分的投信的看法已經轉趨保守，也順便賭落後補漲的行情。

＊＊萬寶週刊研究報告＊＊

今天台股最強勢的族群，出人意表之外是由營建族群擔當，其實就是位置最低的族群有機會後發先至，除了冠德(2520)、宏盛(2534)漲停外，包括愛山林(2540)皇翔(2545)等多檔股票都攻上漲停，或許投資人可能會認為只是一日行情，其實只要有獲利有題材的公司，就可以繼續反彈。

而明天最重要的新聞是什麼?就是在上海舉行的王張會，預料將對未來馬席會佈局，中國市場股可謂有發揮，今天中國股市也大漲，但營建股只有一檔具有真正的中國概念，就是力麒(5512)。

為什麼會說是力麒呢?因為營建業有地域性，台灣廠商很難介入。但力麒與中國最大的北京控股合作，進軍污水處理，其實這跟中壽與建信銀行合作一樣，是不可多得的大利多，因為北控是中國百強以上的企業，但中國污染問題最大的就是北京。大家知道從空氣的埋害，到水污染都需俏解決，但中國並沒有這樣的技術 因此特別與過去已經有在羅東與高雄楠梓區，有成功的綠山林與東山林兩各案例的合作，就是希望能借重公司的技術，迅速解決水資源的問題，充分掌握未來趨勢。

當然營建本業也不妨多讓，依照建案完工時點規劃，今年建案認列以「力麒麒御」為主，預計第一季底完工交屋，2Q14將為認列高峰，光這件案就預計兩元以上的獲利 明年則認列「麒御」餘屋、「牯嶺街B案」與「北投幽雅」，後年則以「萬華莒光」與「新泰路案」為主，到2017年則有總銷58億元的「天母西路案」、總銷90億元的「松江路案」、總銷76億元的「中山六A、B案」與總銷37億元的「環山路A、B案」建案完工認列，亙是到達5元左右的高獲利，但目前股價卻只有13元，不但遠低於淨值16.6元，離大家估計NAV可達30元左右，更是低估。

此外，還有飯店的轉投資也是驚人，日月潭哲園一屋難求，預計將在台灣多處擴點，集團更買下易福(5364)的殼，預計將把哲園借殼掛牌，屆時對力麒來說又是一大利多，在多重利多加持下，本益比跟股價淨值比都明顯低估，投資人可以多加留意。