【@marketfocus.hk 】【有危有機？】監管機構再狙擊美團又跌10% 美團快手股價創新低應否撈底？專家：博反彈有更佳選擇 . 中國當局近日連番出手打擊科網股及教育股令市場信心崩潰，中概股暴跌不止之際，監管當局昨日卻疑「趕盡殺絕」，再出監管文件要求改善外賣送餐員薪酬及勞動安全保障，美團應聲中箭，繼昨日股價大跌13.8%，今日一度再跌近1成，兩日以來市值蒸發逾4,000億。快手亦遭到虛構的大行調低目標價新聞困擾致股價昨下挫1成，跌破115元招股價，兩股可謂「難兄難弟」。但快手今晨再跌2%後曾一度反彈，不少手持蟹貨的小股民均關注美團及快手是否已見底，欲冒險撈底，但有股評人認為現階段買兩股風險仍高，建議博反彈不如買騰訊、港交所又或是基建及資源股。 . 美團昨日曾暴跌超過15%，創上市以來單日最大跌幅，市值單日蒸發超2,300億港元。暴跌原因是市場監管總局等七部門剛聯合印發《關於落實網絡餐飲平臺責任 切實維護外賣送餐員權益的指導意見》。市場擔憂《意見》落實後，美團虧損會加劇，遂引發拋售潮。 . 《意見》的第一、二條明確要求，網絡餐飲平臺建立與工作任務、勞動強度相匹配的收入分配機制，確保外賣送餐員正常勞動所得不低於當地最低工資標準。即是不能嚴苛計算外賣員的收入，要通過「算法取中」等方式，合理確定訂單數量、準時率、在線率等，適當放寬配送時限，確保送餐員有合理收入。 . 在保障勞動安全方面，《意見》要求，完善平台訂單分派機制，優化配送路線，合理確定訂單飽和度，降低勞動強度。加強交通安全教育培訓，引導督促外賣送餐員嚴格遵守交通法規。美團當回應指已經收到並認真學習《意見》，將堅決貫徹和落實指導意見。 . 但要落實上述《意見》，美團收費可能要加價，否則虧蝕恐加劇。理由是根據2020年資料，美團外賣騎手的總成本為486.9億元，以全年外賣訂單量（101.5億單）計算，平均每單外賣需要支付給送餐員4.79元。但現時每單外賣為美團貢獻的收入僅為為5.77元，意味著每單外賣的毛利只得0.98元，不足1元人民幣，是一個非常薄利的生意，稍為增加給車手的酬金恐怕便會虧蝕。另外，據報道美團外賣騎手60%以上沒有繳納社保，若要依從《意見》令所有外賣送餐員參加社會保險，外界憂慮美團可能要為超過400萬名尚未履行社保繳納義務的外賣車手處理社保問題，致虧蝕再擴大。 . 快手昨股價亦暴跌一成，原因之一是「GPLP犀牛財經」報道稱摩根士丹利將快手目標價由300元下調至50元，評級由「超配」下調為「拋售」，引發恐慌，但快手稱經與摩根士丹利核實，分析師確認報道內容「完全失實」。快手表示，對於該涉嫌編造研報惡意傳播假消息、嚴重干擾金融市場秩序的惡劣行為，將啟動相應的法律程序。據資料，摩根士丹利其實曾於7月8日下調快手的評級和目標價，評級由「增持」下調至「減持」，目標價由300元降至130元，7月23日將快手的目標價再降至120元，但50元的最新目標價則是虛構的。今晨快手再跌2%至111.9元低位後曾一度反彈，但之後又倒跌，反映承接力薄弱。 . 美團及快手今日低位分別為212.6元及111.9元，這較兩股歷史高位分別下挫53.8%及73.2%，跌幅驚人。中薇證券研究部董事黃偉豪表示，美團及快手從今年的高位已下跌逾五成，但暫時難估計中央政策的風險是否已完結，另外美團及快手且未有盈利，公司估值會調低，故他對兩股前景看得較淡。黃認為，大跌後兩股不排除會有短期反彈，但現時入市風險很高，若散戶要撈底也須設定止蝕價。他建議若要博反彈，買騰訊及港交所較好。 . 股評人聶振邦則認為，美團及快手兩股都受政策規管困擾，美團是關於「監管要求平台須維護送餐員工權益」；快手則是關於「清朗-暑期未成年人網絡環境整治」，認為上述規管陰霾難於短期消散，所以若有意撈底，分別等在190至200元，以及100至105元之間較適合。至於考慮現時進場，選擇政策風險較低股份為佳，例如是基建股及資源股，基建股可留意中交建、中鐵 和中鐵建；資源股可留意鞍鋼 、中石油 和洛陽泪業 。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@marketfocus.hk 】【漁人得利】赴美上市或觸地雷 字節跳動傳或改來港上市 港交所逆市升6% . 中國政府以維護國安及數據安全為由，嚴打未獲當局首肯便赴美上市的企業。滴滴出行慘被打至在美國崩盤暴跌25%後，中概科網公司如驚弓之鳥，紛紛打消短期內赴美上市的念頭。據美國傳媒報道，原有意在紐約證券交易所上市、估值高達4,500億美元的「字節跳動(TikTok母公司)」傾向押後上市計劃至明年，並正考慮是否放棄美國改為在香港上市，以避開中央政策的地雷。 . 市場預料港交所（388）有機會受惠，港交所今日在跌市中遂逆市暴升，最多曾上升6.2%至495元。有分析員預期將有更多內地企業選擇在已有國安法「保障」的香港上市，故料港交所後市仍看好。 . 「字節跳動」旗下的Tiktok專注於讓網民分享自拍的短片，是首間被廣泛公認打敗美國同類公司(如Youtube)的中國成功企業，雖然它曾被美國前總統特朗普打壓，但去年收入仍上升逾1.1倍至343億美元，毛利（Gross profit）亦按年增長93%至190億美元，故現時公司估值高達4,500億美元。今年4月，曾傳出字節跳動考慮在港上市，但據了解因考慮到在美國上市可享較高估值，故字節跳動其實仍較屬意於美國紐約證券交易所上市。 . 不過自滴滴出行被中國政府指嚴重違法（數據保護不力或內地顧客私隱訊息洩露問題），以及疑不聽內地當局勸告強行到美國上市致遭內地整頓，連手機App也要暫時下架之後，美國CNBC等傳媒報道，字節跳動正考慮是否放棄在美國上市，改為在香港上市。雖然這樣做會令上市估值大減，並可能要押後至明年即2022才可上市，但風險較低，外界相信這可避免誤觸內地政策的地雷。 . 字節跳動回應傳媒時，引用今年4月份對於上市傳聞的回應聲明，重申公司暫不具備上市條件，目前無上市計劃。不過證券界普遍預料，未來日子將有更多中國公司包括字節跳動因「滴滴出行」的教訓，選擇改為來港上市。港交所(388)今日股價遂大幅造好，在恒指跌市中逆市上升，最高曾見495元，較上日收市升28.8元，最大升幅6.2%，成為今日表現最好的籃籌股，成交額之高排港股第二，僅次於近日持續下跌的騰訊(700)（滴滴股東之一）。 . 另一方面，港交所亦宣布香港首次公開招股結算程序將精簡及現代化，最快明年第四季實施。事緣本地新股結算現時採用「T+5」周期，意味新股首次公開發售（IPO）由定價到上市相隔5個交易日，遠較美股市場的「T+1」時間為長。港交所早前遂建議設立並改用新股電子結算平台「FINI（Fast Interface for New Issuance）」加快流程，昨日公布諮詢總結稱建議獲九成回應者支持，相信最快可於明年第四季實現「T+2」周期。文件亦提及，未來新股認購或推「實名制」，並利用「FINI」審查。換言之，此後散戶重複認購行為或將「絕迹」。 . 財經書籍作者兼股評人龔成認為，港交所屬獨市生意，值得長期持有。他認為由於港交所收入與股市交易額息息相關，故投資港交所的方法主要可有兩種：第一是中長期，利用週期性的特點，在股市踏入交投極淡靜的時期時買入，待股市轉旺時沽出，把握當中的巨大回報；第二是超長期投資，忽視當中的週期性，但若入市時機非低位，有機會要持貨多年才可獲可觀利潤。現時港交所市盈率50倍，預測市盈率40倍，大約位於股價合理區頂至略貴的水平。如果有貨的投資者，現時可繼續長線持有。如果未有貨，可以考慮月供港交所。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@marketfocus.hk 】【超人家族】李嘉誠李澤楷父子輪流「吸水」 和黃醫藥、富衛集團上市隨時受熱捧 . 香港頂級富豪「超人」李嘉誠及其次子「小小超」李澤楷，近日先後將旗下公司和黃醫藥及富衛集團，分別在香港及美國作招股上市；李嘉誠雖已退休但號召力仍驚人，而李澤楷一向財技了得，因此不少市場人士預期，這兩家公司在招股上市時，可望獲得「粉絲」們一定程度的追捧。 . 李嘉誠旗下、由其長子李澤鉅掌控的和黃醫藥，新上市編號沿用2015年和黃與長實「世紀合併」前所用的「00013」，乘著全球疫情仍在的時機，決定於香港招股上市，公司周五（6月18日）在香港聯交所發布的招股書顯示，長和持有已在英美上市的和黃醫藥44.7%權益，自周五起至下周三（6月23日）招股，計劃發售1.04億股，其中12.5%即1300萬股在香港作公開發售，餘下87.5%即9100萬股為國際配售，招股價最高45元，每手500股，每手入場費約22700元，集資額最多46.8億元，計劃於30日正式掛牌上市，摩根士丹利、富瑞及中金為聯席保薦人。 . 這次招股中，和黃醫藥引入5名基石投資者，包括CA Fern Parent、CPP Investments、泛大西洋投資集團、HBM Healthcare Investments及中金啟融基金等，合共認購3.25億美元（約25.35億港元）股份。和黃醫藥表示，其美國預託證券(每份代表五股股份)於納斯達克上市買賣，於2021年6月15日美國預託證券於納斯達克的最後銷售報價為每份美國預託證券29.73美元。據悉，今年4月和黃醫藥與霸菱亞洲達成協議向霸菱亞洲的關聯基金發行1億美元新股，發行價相當於每股美國存托股份30.5美元，並計劃來港上市，當時的發行價較有溢價7%，後因市場不穩而擱置上市。 . 分析指出，由於超人的號召力仍在，加上是當炒的生物醫藥股，預期上市時可望受到一定程度的追捧。綜合多間券商數據，和黃醫藥孖展暫時錄得1.13億元，暫未足額認購，當中華盛證券借出5000萬元，輝立借出4000萬元。另一方面，華盛証券分析師聶振邦提醒小股民，近就新股而言，個別有強勢表現，但普遍來說今年有很多表現仍然「潛水」，所以投資者要有心理準備，如果用現金來認購，影響不是很大，但如果以孖展認購，則要考慮自身風險。 . 和黃醫藥創立於2000年，專注於全球市場的創新型醫藥研發企業，主要從事癌癥和免疫性疾病的治療；如果根據指示性最高發售價45元，全球發售所得款項淨額將約為44.41億元，當中50%用於推進賽沃替尼、索凡替尼、呋喹替尼、HMPL-689及HMPL-523的後期臨床計劃以進行註冊試驗及潛在提交NDA申請；10%將用於支持進一步的概念驗證研究，並資助內部研究以持續擴大的癌癥及免疫疾病產品組合；20%將用於進一步增強集團在商業化、臨床、監管及生產方面的綜合實力；15%將為潛在的全球業務發展及策略收購機會提供資金；餘下5%將用作營運資金、在全球及中國擴大內部能力以及一般企業用途的資金。 . 另一方面，在近期美股屢創新高之際，李嘉誠次子、電訊盈科主席李澤楷私人投資的保險公司富衛集團（FWD），其母公司日前已以保密方式提交申請，計劃在美國首次公開發行代表A類普通股的美國存託股份（ADS），但未決定招股價和發行股數等，IPO預計將在完成審查程序後進行，但最終仍視乎市場及其他情況而定。至於FWD最終捨棄熟悉的香港而遠赴美國進行IPO，分析指情況與阿里巴巴當初相似，目的為維持同股不同權架構，不排除日後以中概股身份回流香港上市。《彭博》以及《路透社》旗下IFR早前分別報道，FWD數月前已改變主意考慮在美國或新加坡上市，以維持其不同投票權架構，其美國IPO可能於今年第3季推出，募資高至30億美元，相當於超過230億港元，公司估值超過150億美元，折合大約1170億港元。 . 根據FWD官網介紹，該公司利用數位科技，向客戶提供以創新定位及簡單明瞭的產品，業務偏布亞洲區10個市場，包括香港、澳門、泰國、印尼、菲律賓、新加坡、越南等，為各地客戶提供人壽及醫療保險、一般保險、僱員福利、回教及家庭伊斯蘭保險，有超過980萬名客戶，逾6100名員工及33000位代理人，集團資產總值626億美元，該公司為李澤楷控制的盈科拓展集團旗下主要的保險業務公司。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management