【@marketfocus.hk 】【崩盤警號】高盛「女股神」罕有再發見頂警號 「崩盤先知」恐佈預測：美股恐暴瀉50% . 有「女股神」稱號的高盛資深投資策略師科恩（Abby Joseph Cohen）罕有再發警號，認為美股已經見頂，一旦市場走勢逆轉將會出現極大波動；至於曾經準確預測2000年和2020年美股崩盤的投資顧問機構RIA Advisors首席策略師Lance Roberts最新形容，目前美股的市值堪比「歷史泡沫事件」，預測將最多暴跌50%。 . 高盛「女股神」科恩在美國時間周三（7月7日）表示，高盛把4300點設定為標普500指數的公平值，但標指在周三已升破4350點水平，暗示美股已經見頂﹐也意味投資者沒有容許犯錯的空間，加上通脹急升令美國聯儲局可能比預期更早收緊貨幣政策，因此一旦大市走勢逆轉，市場將有極大的波動，認為投資者宜極度審慎地評估股票價值。科恩近年已淡出前線轉為退居幕後，因此這次她再次發出警號，備受市場人士關注。 . 科恩在高盛打滾了大約30年，因準確預測1990年代美股牛市走勢，贏得「女股神」稱號，她並在1998及1999年獲《機構投資者》頒發最佳策略師榮譽，後來2000年3月股市見頂，她建議客戶減少持倉，包括她之前大力唱好的科技股，《華爾街日報》把當時的跌市歸咎於「科恩效應」，但由於科恩未能預見2008年金融海嘯，在貝爾斯登「爆煲」後才把首席股市策略師職務交棒。 . 另一方面，曾經在2000年和2020年準確預測美股崩盤行情、管理超過10億美元資產的投資顧問機構RIA Advisors首席策略師Lance Roberts最新警告，美國股市的形勢很糟糕，當前美國股市估值堪比「歷史泡沫事件」，預測美股將最多暴跌50%。《商業內幕》(Business Insider)引述Roberts指出，從多項指標來看，盡管美股主要指數處於創紀錄高位，但股市處於不穩定狀態。他同時指出，衡量股票總市值與GDP之比的「巴菲特指數」(Warren Buffett indicator)也是如此，其中家庭股票持有權與可支配個人所得的比率也接近曆史最高水平，他形容「堪比史上任何一個泡沫事件」。 . Roberts認為，一些鮮為人知的指標，正透露股市出過度擴張的跡象，例如有「黑天鵝指數」之稱的芝加哥期權交易所（CBOE）的偏斜指數（Skew）已突破150點高位。據悉，該指數主要衡量投資者對意外事件會擾亂市場的擔憂程度，指數越接近100，投資者認為的風險就較小，假如指數偏離100向上升高，代表投資者認為的風險較高。此外，目前美國投資顧問公司Bespoke的「非理性繁榮指數」，也正反映投資者對目前股市的估值沒有信心。Roberts指出，目前的投資者情緒處於「熱情階段」，這一階段的標準是高度樂觀、信貸寬松、發行熱潮、風險股跑贏大盤及估值過高，雖然很難說股市何時會見頂，但「市場可能已接近見頂」，目前還不知道催化劑因素是什麼，但可能是聯儲局比預期更快地縮減資產購買；一旦出現這樣的回調，他預計回調幅度將高達50%，主要是依據均值回歸原理，因為當前股市較兩年移動平均線高出25%，在股市回到均值前很可能會先跌至比兩年移動平均線低25%的水平，而2008年與2000年的均值回歸就是先例。 . 事實上，在近期美股屢續創新高的同時，但有關股市崩盤的警告卻一直不絕於耳。其中，有48年市場經驗的Contrarian Macro Advisors首席宏觀策略師David Hunter近日警告，美國的通脹將較預期更持久，導致聯儲局被迫緊縮貨幣政策，令美國股市在今年底之前暴跌65%到80%；至於資本管理巨頭摩根溪（Morgan Creek）行政總裁尤斯科（Mark Yusko）早前警告，多項指標表明美股估值已經過高，美股可能會暴跌逾60%，以回到合理的估值水平；知名暢銷書《富爸爸，窮爸爸》作者、The Rich Dad Company創始人羅伯特·清崎（Robert Kiyosaki）對即將到來的經濟衰退發出警報，最近他在Twitter發布了一個關於即將到來的「全球史上最大的崩盤」帖文警告，並且預期這將造成長期的經濟低迷。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management

#時事星期五資訊不落伍〔06/12-06/18一周大事〕 #政時事 ❶港警大動作搜捕蘋果日報 香港新聞自由已死 6/17清晨香港警察拘捕五名蘋果日報高層，並進入蘋果日報大樓搜查資料，據國安處表示，港蘋自前年起至今已多次於報導中呼籲外國勢力制裁港府、中共，涉嫌違反《香港國安法》中的「串謀勾結外國或境外勢力危害國家安全罪」。 警方此次搜查也獲法庭授權，可檢索新聞資料，最後警方帶走44台電腦。同時亦援引國安法第43條凍結蘋果日報及其印刷公司等三家相關企業共1800萬港元的資金，壹傳媒股票17日上午暫停交易。 這是自去年8月以來，第二度針對港蘋大規模的搜查，範圍更甚以往。國安處李桂華回應記者對國安法不溯及既往的質疑，表示自2019年至今所刊出的文章皆為串謀計畫的重點，此為「實際情況」。若日後成為爭點，將會與律政司討論。 港蘋宣布6/18將出版50萬份報紙，讓大眾知道極權政府侵犯新聞自由、以恐懼控制媒體從業人員依照資料報導事實的權利。香港傳媒工會及新聞行政人員協會亦發表聲明表示此事件引起新聞業界高度關注及擔憂，認為國安法將被濫用為壓制香港新聞自由的工具。 ❷停火後巴勒斯坦施放縱火氣球 以國反擊衝突再起 5月初發生在耶路撒冷艾格撒清真寺的警民衝突與進而爆發的以巴暴力衝突，不僅造成加薩走廊地區許多平民傷亡，也引起國際間高度關注。5/21雙方協議完成的停火協議終於生效，結束以巴長達11日的交火，使人道救援得以進入。 自停火後至今聯合國人權理事會也投票通過，將針對以巴衝突長期下來所累積的人權侵害展開調查，並試圖公平解決以巴衝突的根源。 然而6/15哈瑪斯組織卻在以色列邊境用氣球縱火，使以色列新上任的聯合政府立即下達對加薩走廊發動空襲的報復行動。停火協議面臨考驗，以巴情勢再度升溫。 ❸舉三指抗議軍方政變 緬甸國腳尋求日本庇護 隨著明年世界盃足球賽日益接近，亞洲區預選賽第二輪也正式開踢，5/28，日本在主場以10比0大敗緬甸。 相較比賽結果，引發外界關注的反而是緬甸的門將派良雄（Pyae Lyan Aung）在賽前演奏國歌時，高舉寫著「WE NEED JUSTICE」的三指手勢，公然表示對軍政府的反對。賽後接受訪問時派良雄直言，自二月軍方發起政變後，他就曾參與抗議遊行，也一直在思考該如何透過比賽向軍政府表達抗議。 緬甸結束賽程後，原定於16日晚間返國，但派良雄拒絕隨隊歸國，他在關西機場透過媒體表示，考量到回緬甸後有可能遭到軍政府逮捕，甚至有生命危險，因此決定申請難民身份來尋求庇護，在翁山蘇姬政權恢復前，都繼續待在日本。 派良雄表示願意為自己的行為負責，但也擔心會讓隊友與家人陷入危險，因此呼籲日本政府協助緬甸人民。 #經時事 ❶央行利率維持！經濟成長率上修至5.08% 17日央行舉行第二季理監事會議，決議利率維持在1.125%，連五凍結利率在歷史低點。針對市場憂心通膨加劇等問題，央行總裁楊金龍表示台灣通膨率相較於其他先進國家仍算溫和；由於近日美國FED減少QE購債力度，態度轉傾鷹派，楊金龍則表示新台幣走勢可能受其影響。 此次理監事會議也將今年台灣經濟成長率上修至5.08%，對此楊金龍說明：即使疫情影響民間消費，不過台灣的出口動能及民間投資仍然旺盛，並預估第二、三季的經濟衝擊較為顯著，若疫情回穩，第四季可能出現遞延消費的效應，經濟走勢可望回升。 ❷FED利率決策會議 美國聯準會（Fed）6月決議主要貨幣政策按兵不動，基準利率維持在0-0.25%的區間，每月也將繼續購入1,200億美元的債券。 Fed官員也調高今年的經濟成長率與通膨率預估，但利率點狀圖顯示更多官員預期升息時間將提早，也意味著Fed更接近縮減量化寬鬆措施，透露鷹派訊息。 Fed預估美國今年經濟將成長7%，高於3月預測的6.5%，明年成長率預估維持在3.3%，2023年成長率則調高為2.4%，高於3月預測的2.2%。 通膨方面，Fed預測今年消費支出平減指數（PCE）將升抵3.4%，較3月的預估上調1%；明年PCE指標預估為2.1%，只比3月預測的2%高出0.1%，後年預測值也上修0.1%至2.2%。 在就業市場，Fed維持今年的失業率預測為4.5%；明年失業率估將降至3.8%，比3月預測的3.9%下調了0.1個百分點，後年失業率維持為3.5%。 ❸IMD世界競爭力報告出爐 臺灣世界第八亞太第三 瑞士洛桑管理學院 （IMD） 於17日公布2021年世界競爭力報告，臺灣排名為世界第八，在亞太地區僅次於第五的新加坡、第七的香港，為2013年後最佳的表現。報告的結果也顯示創新、數位化、社會福利及凝聚力是關鍵因素。 IMD每年公布的世界競爭力報告，針對全球63個國家，運用200多項統計與問卷指標進行世界排名，2021年採用了共255項的細項指標，包含經濟表現、政府效能、企業效能、基礎建設等四大面向。 我國2021年在上述的四大面向中分別為第6、8、7、14名，都比去年更進步。在所有細項指標中我國排名第一的有：人均GDP實質成長率、4G及5G行動寬頻占手機市場比例、每千人研發人力等三項，排名前三的指標則共有15項。

#時事星期五資訊不落伍 〔05/22-05/28一周大事〕   #政時事  ❶ 正視歷史 德法對黑歷史負起責任  德國外長馬斯今日發表聲明，表示在長達五年多的協商後，德國與納米比亞達成共識，承認昔日在殖民占領納米比亞期間犯下種族滅絕罪行，並允諾將提供納米比亞 11 億歐元的經濟援助。  德國曾於 1884 年至 1915 年間殖民非洲南部的納米比亞，期間有計畫性地進行大屠殺，殺害數以萬計的當地原住民族。  在納米比亞脫離殖民統治後，兩國關係因此交惡多年。  無獨有偶，前一日法國總統馬克宏訪問盧安達時，也正式承認法國在 1994 年盧安達種族大屠殺上，要承擔龐大的政治責任。  盧安達長期指控法國在當年的種族屠殺中和政府共謀屠殺境內的圖西族。  對此，馬克宏雖仍表示「法國不是共犯」，但也承認法國過往不夠積極檢視真相，因此將再次派遣外交人員赴盧安達，完成雙邊關係的正常化。  針對馬可宏的發言，盧安達總統卡加米表示肯定，並稱讚這是「極大的勇氣，比道歉更有價值」。   ❷ 紐西蘭成「紐習蘭」？ 澳新聞節目宣傳短片惹議   即使紐西蘭外交部長馬胡塔（Nanaia Mahuta）在 4 月時便發表重大演說闡述紐中關係，包含中國對少數民族和香港的壓制，以及紐西蘭必須擺脫對中國貿易的依賴。  國際輿論仍認為紐西蘭對中國態度過軟，而澳洲新聞節目「60 分鐘」的宣傳短片便直接質疑紐西蘭是否成為「紐習蘭」？  根據 Newshub 報導，紐西蘭總理阿爾登（Jacinda Ardern）對此表示：「它形容紐西蘭以及我們與澳洲關係的方式，我完全不同意」  紐西蘭前鋒報則指出，2021 年 3 月，歐美共 14 個國家聯合發表譴責中國處理新疆及香港上違反人權的聲明。  在國際情報分享團體「五眼聯盟」中，包含美國、英國、加拿大、澳洲、紐西蘭，僅紐西蘭沒有在譴責中國的行列中，因此紐中關係特別被國際關注。   ❸ 調查人權侵害 聯合國要找出衝突根源  聯合國人權理事會於 5 月 27 日投票通過，將針對以巴衝突長期下來，累積的人權侵害問題，展開深入的詳細調查。  此次決議案是由伊斯蘭合作組織以及巴勒斯坦駐聯合國代表團共同提出，其中人權事務高級專員巴舍萊（Michelle Bachelet）就於決議案一開始警告以色列，於加薩走廊攻擊平民的行為恐釀成戰爭罪。  儘管以色列駐聯合國大使回應，以色列採取的攻擊行動是針對哈瑪斯的自衛行為，且行動前皆已採取措施保護平民。  然而巴舍萊則表示，未有任何能顯示民宅內有窩藏武裝團體的證據。  而除了近期大幅升溫的血腥衝突外，此調查也將聚焦於，找出以巴長期緊張情勢的根源、以及族群認同下產生的打壓事件。  不過在結果水落石出前，卡達外交部長於 26 日表示，將資助 5 億美元重建加薩地區、提供人道救援，並將支持巴勒斯坦獨立建國，公平地解決以巴衝突。   #經時事  ❶ 南韓央行上調 GDP、通膨預測！將暫緩貨幣寬鬆政策？  南韓央行於 27 日調升今年的經濟成長以及通膨預測。  雖然此次仍維持 0.5% 的低利率，不過南韓央行總裁李柱烈也暗示，由於通膨持續擴張，所以正準備停止疫情期間的寬鬆措施。  這也意味著南韓將加入英國、紐西蘭、加拿大等國家的行列，實施緊縮貨幣政策。  南韓央行將今年的經濟成長率從 2 月預測的 3% 調升至 4%，是繼 2010 年以來經濟成長率最大的一次，而通膨率也由先前預估的 1.3% 上修到 1.8%。  南韓企業在第一季設備投資較前一期增加 6.6%，且本月初南韓政府斥資 510 兆韓圜加強晶片產業，因此經濟成長的預測反映出南韓出口，以及企業投資恢復的力道。   ❷ 車用晶片荒，特斯拉以預付款洽商台、韓供應商  車用晶片去年下半年起大缺貨，不僅讓美、德、日等國政府向台灣求助，更有車廠受限於晶片不足，宣布減產，電動車龍頭特斯拉也高度重視晶片供應。  根據報導，特斯拉為確保晶片供應無虞，不僅可能採對供應商預先付款的方式，甚至有意購買晶圓廠。  業界傳出，特斯拉已與旺宏聯繫，洽談收購旺宏旗下 6 吋廠事宜。  金融時報根據半導體界消息人士談話指出，特斯拉目前正與台灣、韓國及美國的供應商討確保晶片供應的方案，可能採取並非產業慣例的方式，也就是將預先支付晶片費用的方式，確保晶片穩定供應無虞。  特斯拉所需的車用晶片主要在台灣與韓國製造，為解決全球車用晶片荒，直接購買晶圓代工廠也是特斯拉的選擇之一。   ❸ 中國對澳洲大麥課徵平衡稅 澳洲不滿向 WTO 申訴  根據澳洲 SBS 報導，中國於 2020 年 5 月便開始向進口的澳洲大麥課徵高達 80% 的關稅。  澳洲雖持開放態度願意與中國對話，但隨著兩國因南海爭議與國安問題關係持續緊張，澳洲貿易部長丹特漢（Dan Tehan）表示，坎培拉將要求世界貿易組織成立爭端解決小組，並於 5 月 28 日向世界貿易組織（WTO）提出申訴。  澳洲每年約出口價值 10 億美元（約新台幣 277 億元）的大麥到中國，最主要用於釀酒。  （📌字數又不夠用啦！第三則時事的後續放留言👇）