《不要遲疑打疫苗》

*今天許多大醫院，等待幫民衆接種疫苗的醫療人員比願意接種AZ疫苗的老人的人數，還多。

這些「合法」接種者，在這批日本捐贈的AZ疫苗排名類別，本來比75歲、各重大傷病患者還優先。

但一聽到郭董及台積電的1000萬BNT，天真浪漫的以為馬上要到了：尤其，美國捐贈的Moderna 250萬劑，已意外抵達。

這一天，台灣如國慶日，原本爭先搶快的「各領域防疫人員」，不打了。

當然，不想施打也和前幾天開打時，許多老者猝死有關。

一份新聞報導，不知道是記者寫錯，還是大癌症名醫真的混淆了，根據報導他呼籲政府把Moderna 留給八十歲以上老人，AZ給年輕人施打。

這代表許多人（可能是記者）對疫苗的資訊不充分。

家有年長者要小心
https://tw.appledaily.com/life/20210620/D6G457LM7VDARDR7S253MHEFK4/

疾管家以後不要只通報每天死幾人，案例多少？這次那些人是施打優先順序。

**指揮中心的專家們，應該在每次不同疫苗施打時，明列：那些慢性疾病患者，不適合施打此疫苗，詳告民眾疫苗的副作用，以及什麼狀況要就醫。民眾才不會走到快打站，成為冤下魂。

**AZ出現血栓副作用機率約百萬分之四，其形成原因有兩個研究報告：但科學界尚未有定論。

歐洲在許多血栓猝死之後，建議：60歲以下的人，不施打。比利時對於Johnson Johnson 與AZ同類病毒腺載體疫苗，規定40歲以下不施打。

*一位醫界友人告訴我，昨天臺灣可能打開疫苗而沒有打完，浪費的疫苗很驚人。

其實至今，包括計入BNT1000萬，所有購買的疫苗全到位，我們的國際疫苗，不足以覆蓋七成人口，做不到群體免疫。

我們也尚不清楚為什麼這些施打AZ的老人家，為求一命，而失去一命。

AZ是台灣官方訂購，最大量的疫苗：也是未來COVAX體系日本可能再提供給台灣的疫苗。

除了郭董等BNT1000萬，美國贈與250萬及台灣政府訂購的505萬Moderna ，我們共買了1000萬的AZ及COVAX約500萬（應該主要也是AZ)。

也就是有一千多萬人次，需要接種AZ。

當謠言四起，每個人的人性都盯著250萬Moderna 時，民眾又不知AZ是否有風險，他們又恐慌，又猶豫。

這不只浪費了我們和疫情賽跑的時間、延誤更多人的健康，也辜負了疫苗捐贈國的好意。

#我希望CDC趕快找到亡者猝死的理由。

**尤其我看到一則謠言，日本捐贈給台灣的AZ生產工廠，不在WHO報備的名單上。

這是何等的悲哀？

日本共買進1.2億劑AZ，但其分裝在日本的JCR工廠。由英國AZ公司正式去年授權生產兩億劑。

依合約日本自己使用之後，再以人道精神，交給鄰近國家。

日本厚生省去年八月的疫苗戰略是同時買了1.94億劑的BNT，1.2億劑AZ，5000萬劑的Moderna 。訂單時間都在去年八、九月。當時誰也不知道那一個疫苗會最早問世，於是三個皆大買，確保不會不夠。訂單等於一個日本人，可以打三劑疫苗。（我們是一人才0.8劑，等於未完成的疫苗接種計劃）。

國力全球第三大經濟體的日本，G7國之一，美日安保條約的日本，也是等到美國自己打得差不多時，今年二月開始，才慢慢有了少許疫苗：四五月間，疫苗才抵達。

五月左右，Pfizer 到5000萬，Moderna 到2000萬。日本國力比我們強大，疫苗訂的比我們早，量也大，他們也比我們和美國關係更好：但只要不是疫苗生產國，全球疫苗在今年四月之前，都供應吃緊：加拿大、甚至德國也是如此。

今年五月Moderna 一到，日本厚生省同時批准Moderna 和早已申報的AZ。

三天之後，再宣布先不使用AZ。

疫苗都有過期的憂慮，因此在未獲得厚生省批准之前，AZ簽約的日本JCR當然不會大量生產。

由於預定存貨只有124萬劑疫苗，日本如果透過COVAX系統，不方便全部捐給台灣：日本在東南亞還有它的佈局，包括越南、泰國、印尼⋯⋯印度。

我們常常忘了，台灣，不是日本美國惟一的朋友。

我相信駐日代表透過非常大的努力，將這批疫苗聰明的以回報311捐款為理由，不透過COVAX，交給了台灣。

所以如果沒有透過WHO外圍的COVAX出貨，又如何找到：WHO 認證的AZ工廠？

它可能會直到日本以COVAX體制捐贈越南之後，才出現。

我們怎麼可以因此倒好為壞，説它是WHO未認証的日本工廠製造的疫苗？

我一直希望政治，在疫情下止步。

因為它關乎人命！

把政治考量放在人命之上的人，可能已經忘記他參與公共事務的初衷，及每個人呱呱落地時，自然存在的善念。

政府之前政治考量太多，沒有做到把人命擺在第一，反而是特定本土生技公司，於是一路錯估形勢，又欠缺國際疫苗必然短缺風險的戰略思考，現在也尚未看到全球主要國家已下訂疫苗至2022年底的佈局。

而反對派也如此污名化台灣好不容易才得到的日本AZ。

天啊！這個島嶼的天空，真的必須如此污濁嗎？

如果你覺得對手可能卑劣，但更悲哀的是你不知不覺中變得和他一樣卑劣。

美國送台灣Moderna 250萬劑疫苗，我替那些無助的孕婦、重傷病患者，喜極而泣。我的健康狀況及志工角色使我必須常常在醫院，每次看到他們化療的身影，看到彎曲變形的身體，或是看到挺著肚子無助的準媽媽向我求救，我知道這對他們來說，是多麼撥雲見日的一刻。

但今天卻也跑出軍火交易論。一個朋友問我，250萬Moderna 疫苗是否和美國軍購有關？

我的回答如下：

1）台灣沒有任何總統有能力抗拒美國買軍備，馬政府也一樣。

2）上海復興代理權使台灣在政治上無法買產量最大的疫苗Pfizer ，這是事實。尤其如果我們的政府堅持自己官方採購，而不交給民間。

3）美國過剩的疫苗早已太多，甚至前天密西西比州接種疫苗站，已空無一人。而半個月前美國已計劃捐出「五億劑」疫苗。

https://udn.com/news/story/121707/5522084

4）Moderna 公司本來六月要到200萬，結果目前只來27萬。

5）蔡英文上次緊急求助三名美國參議員，在美國捐贈「五億疫苗」計劃中，六月臺灣疫情嚴重，AZ不能交貨時，美國同意三倍的疫苗幫助台灣，不只75萬劑Johnson Johnson ，而是250萬劑Moderna ，在5億全球捐贈中撥出250萬，非常正常。

不見得需要軍火交換。

我只心存感激。

過去近17年，我不喜評論台灣政治，因為只有黨派偏見，從來沒有是非。

連續幾篇和疫苗有關的文字，實在是無法冷漠地看著生命消逝，一般人民生計沒有著落，活著的人也充滿恐慌。

我知道只有：有效的疫苗，以及更有遠見提早佈局未來變種病毒發展，我們才能找回歡樂的島嶼。

疫苗在未來三個月，將陸續抵達。願衆生平安。

若有慢性病史，詢問完你的醫師，輪到你打疫苗，記得還有95%，或是80%的台灣人民此刻沒有權利接種疫苗，你是如此幸運，只要你的醫生同意，趕快接種疫苗。

【龔成問答信箱】（Q21261-Q21280）

Q21261：

龔Sir, 請問銀娛現價PB 4倍，金沙PB 10以上，Why PB so different ?

龔成老師：

記住，當我地計算企業價值時，要同時考慮企業的業務價值及資產價值，這是配合的。由於企業是永續經營，不打算這刻清算，因此投資者一般會著重業務價值多過資產價值。

有兩點你要注意，第一，市賬率是衡量企業資產價值的方法，但你要了解翻佢的資產價值是否有具體呈現在資產負債表，簡單來說，就是報表上的價值，是否能具體向映該資產的真正價值，這樣去衡量賬面值的代表性。

第二，市場估值時，可能是否考慮業務價值多過資產價值，甚至有些企業，市場不理會資產價值，因此，你要了解翻這企業過往賬面值的情況，市場如何定義價格與賬面值之間的關係，從而推算該賬面值是否有參考價值。

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Q21262：

老師，我係你學生，我現在想問下

1. 如何判斷那隻股是增長型?

2 增長型及龍頭 PE 就可調高至25-30?

3. 目前在分柝一些光伏板塊嘅公司 eg 福萊特玻璃
及隆基

我覺呢兩家也是增長型 可以給 30- 40 PE 嗎？

龔成老師：

1）要睇佢身處的行業，現時的業務情況，發展，以及過往財務數據，例如過往生意的增長力如何，預期將來的銷售怎樣。

2）的確可以調高，但未必有一個好實在的數，因為估值對每一個行業來講，其實都不同的。

3）隆基泰和智慧能源（1281）質素較普通，投資價值未算高，盈利變數大。所以，在估值上，都不會比太高。

至於福萊特玻璃（6865）有質素。你可以比高少少市盈率佢，但就未必值得去到40倍市盈率。

佢主要在中國生產及銷售光伏玻璃，此外，亦生產及銷售浮法玻璃、家居玻璃及工程玻璃，並向中國大陸、日本、新加坡、韓國、台灣、德國及美國等地客戶，銷售產品。

睇翻佢的資料，佢的光伏玻璃產品主要用於生產晶體硅光伏電池，以及用作薄膜光伏電池的蓋板，而佢的生產設施位於浙江省嘉興市。

無論生意與盈利都增長理想，財務數據正面，這股值得長線投資。唯一擔心的就是估值問題，始終現價唔算平，近期股價有時在合理區頂，有時略貴。如果投資，可以小注慢慢分注，不建議這刻大注。

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Q21263：

Hello 成哥 如果而家2238廣汽集團同吉利汽車等嘅車股比較 算唔算係比較值博嘅一隻？

我見佢都有電動車業務 但係股價跌到好殘

如果而家要揀一隻值博又有發展電動車嘅傳統汽車股 會唔會有比2238同埋175更好嘅選擇？

因為覺得經濟好返傳統汽車行業都會逐漸回暖

龔成老師：

廣汽集團（2238）本身都有質素的。

佢係中國汽車製造商之一，主要業務包括製造及銷售乘用車、商用車、發動機及汽車零部件，亦從事一系列汽車相關服務及其他業務。

佢透過共同控制實體廣汽豐田及廣汽本田生產多個系列的乘用車。

業務發展不過不失，但增長力就不算強。

長遠仍有發展，但不是高增長型。現價合理。

吉利（0175）本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位，而又能把握中國汽車市場增長的機遇。

長遠來講，佢的品牌與發展在中國仍理想，2018年，吉利透過旗下海外企業，動用超過$500億人民幣收購戴姆勒股份公司9.69%股份。由于戴姆勒股權結構分散，所以吉利已經成為了戴姆勒集團最大單一股東。這不單有利佢有中國發展，同時長遠，可能加快了海外發展速度。

另外，佢未必發展自己的電動車品牌，但會發展當中的技術，相信在合作及自身價值上，長遠仍是正面的。

現時價位在合理區中上部至頂位，股價波動，有貨可長線。如果現價入貨，小注都得。

如果講長遠發展，吉利會較好。

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Q21264：

你好，老師，仲有問題想請教你！

好耐之前家人幫我以67.5入過1200股匯豐，一直以收息為主，其後跌市，有再入1200股，現在成本價56.1，應該持有定賣出一部份擺入其他股？

之前亦有月供$2000中銀香港，現已停供，現持有845股，成本價是28.614應繼續月供定持有？

如果我有5000蚊用作投資，我應該如何分配資金？以平穩增長股為主？定係可以考慮一些潛力股？感謝

龔成老師：

匯控（0005）賺錢能力與增長力比過往年代弱左，但又未去到完全無質素。銀行業的賺錢能力比過往減左，因此不能視為增長股，但當經濟好轉，始終都會有錢賺，因此都有投資價值。

相信長遠是收息股，但股價增長就有限。

這股都有投資價值的，但就未必值得佔組合比例太多，同時明白佢是收息股，增長力有限。。

如果你投資目標是收息，可持有。如果你希望有較高的增長，就應該在匯豐股價上多少少時，轉其他。

另外，你持有中銀（2388），這會令你的組合太過集中在銀行業。

其實，我地最重要是建立一個組合，要平衡，要優質，同一行業不要多過30%，同一隻股票不要多過15%，你長遠要平衡翻。

至於每月$5000，就要睇你的年齡及風險度，最簡單就是投資優質，平穩增長股。

你可以考慮盈富（2800）。

另外再加：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、中銀香港（2388）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q21265：

我想問，你成日叫長線，但假如我一直持股唔放咪冇賺囉？？

龔成老師：

你有「賺錢」的思維，反映你與98%的散戶想法一樣。

你追求實在的現金，認為要賣出賺到現金，才是賺錢，但我地最重要是講求「財富最大化」。

當一隻股票上升，例如你買入價$10，現價$15，賣出可以賺$5。

但當你套現$15後，你怎樣將這個「$15」再次增值，令你的財富增長，比留在原有股，得到更大的回報？

如果原在的股票是優質股，即是我地持有優質企業，當你一直持有這股，企業長期價值向上，就會帶動我地的財富有最大增長。

簡單來說，我地是從「財富長遠最大化」的角度去想。

可能你會問，一直不賣，那麼永遠無法取出財富。

我地累積財富，會用「先增值，後現金流」作策略，前者著重增值，之後就會改變策略，將已增值了的資產，轉為現金流類別，而我地就是不斷享受資產產生的現金流。

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Q21266：

龔成老師：感謝你既回覆，另外想問多少少，小朋友有無話幾多歲學投資好啲？

同埋用咩方法去慢慢教佢理財知識好啲？因為你成日都講理財知識越早學越好

龔成老師：

我相信7-10歲，都可以有基本的理財概念，例如錢從何來（起碼要佢知道，錢是由父母努力工作得來），另外就是量入為出，以及儲蓄的概念。

在適當年齡你可以比零用錢，這是一個理財的訓練，同時慢慢由每日比，轉為一星期，甚至一個月，等佢自己分配。

你可以玩「大富翁」之類的遊戲，都是一個學習過程。我記得《富爸爸》這書的作者，有出過「現金流」遊戲，有兒童版的，你可上網找找。

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Q21267：

您好，龔成老師，我係19年5月股票班同學，最近睇完您本書 五年買樓四部曲，想同太太買一層細價樓，請教一下您既意見。

而家我本身有一層自住樓，同太太加埋現金一百五十萬，想係灣仔買樓，因為老師既書都有講過星街、堅彌地街都較好

而且近商業區，人口密度低，有名校網，區內供應預小，我預算550萬至600萬左右，老師您認為買灣仔舊樓收住租搏收購好定係買30年左右既相對新樓有流動性好？

而家我自住樓係我自己名下自己供，睇完老師既書，開頭集中睇堅尼地城、黃竹坑、大圍、九龍城，但堅尼地城好似嘉輝花園咁租金回報相對低2里都做唔到

黃竹坑買唔起，大圍冇咩樓盤都係金獅花園無咩選擇，一係就補地價居屋，感覺上唔係私樓升值潛力又差小小

灣仔區黎緊有會展站，學您教的方法，去左城規會度睇，告士打道以南莊士敦道以北全部係商業用地，地積比去到15倍，咁樣我推輪呢度既地價會唔同，所以想係灣仔區置業。

猶豫緊600萬內預算，買舊樓搏收購好，還是買30年內200尺以上既樓保持流動性好？謝謝老師！

龔成老師：

由於你本身有自住樓，因此現時的作用是投資，最好是建立一個平衡組合，即是你買完樓後，最好仍有一定的現金，以及其他資產剩。

至於灣仔區，有質素的，你可考慮。

我會建議你買30年左右既相對新樓有流動性較好。舊樓博收購，始終成功率不高，因為全港超過50年的舊樓有5000幢以上，要成功被收購並不易，而這段時間往往要支付維修費等，因此值博率並不高。

至於其他地區，你可以留意一些細少少，樓齡不太新的樓，睇下有無一些目標範圍。

其實，灣仔不差的，都可以留意，只是我書無特別講，但整體唔差，你可以細心發掘。

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Q21268：

老師，如果我在嘉里派特別息之後賣嘉里轉港燈是否可行？港燈現在會不會特別貴？

謝謝老師指點

定是由得他，放嘉里在度？
嘉里建設（636）

龔成老師：

兩隻股的性質有點不同，唔好貪特別股息，因為佢派息後會除淨，股價會自然調整的，所以不一定有著數。

嘉里增長力都有，但港燈（2638）就只是收息，所以，要睇翻你的投資目標。

嘉里物流（0636）這股不差的，順豐入股後長遠發展更正面。

佢本身由嘉里建設（0683）分拆上市，係亞洲的物流服務供應商，主要從事綜合物流及國際貨運業務，亞洲、澳洲、歐洲及南北美洲的35個國家及地區設有逾400個業務點。

業務以第三方物流服務供應商身份為世界各地的製造商、零售商及其他客戶提供綜合物流服務，包括主要在亞洲提供廣泛的物流服務，如倉儲及增值服務、陸運及配送、退貨管理及各種配套服務。

另外，亦有從事國際貨運：提供的國際貨運服務絕大部份位於亞洲區內以及亞歐大陸之間，涉及空運、海運及跨境陸運服務。

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Q21269：

阿Sir，請問吓你以下一條問題，希望你可以回答給我明燈。 方間有許多股評人及平台都教人或講有人因着股市波動而買期權。

所以想問阿sir, 你認為期權可以投資嗎？
唔該阿sir.

是不是不接觸為妙！

龔成老師：

我自己會有少少保留，因為我20年前，都有玩不同的衍生工具，但最都是虧損，之後集中正股長線投資，就贏錢。

當然，一定有人投資期權贏錢的，但我過往做銀行及證券行多年，觀察散戶的投資成績，玩衍生工具的，大多是輸錢。

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Q21270：

龔老師你好，我想請教一下，我有2隻股票，分別是3868/$6.18買入及6606/$76.3買入，想問下這2隻股票前景如何，要止蝕嗎？謝謝

龔成老師：

信義能源（3868）有質素，佢主要於中國經營太陽能發電場業務，並向國家電網的當地附屬公司銷售電力。而佢派息高的，因為管理層話會用高派息政策。

投資價值都有，但不能投資太多，因為佢業務都有風險的，要注意股價波動，如分注長線都可以投資。現價已略貴。

這股前景不差，你持有就得，但預佢股價較波動。

諾輝健康（6606）業務有發展，但之前貴。

佢係中國結直腸癌篩查市場的先行者，旨在推進技術創新，並加快癌症篩查技術於中國的採用。

根據報告，其專有的非侵入性多靶點FIT-DNA測試－常衛清為中國首個且唯一獲國家藥監局批准的分子癌症篩查測試。

佢的兩大家居結直腸癌篩查測試產品，常衛清及噗噗管協同面向不同風險程度的目標人群。

「常衛清」有一定的護城河，可避免施行一些具有侵入性的手術，就能得到一些結果，長遠有一定的發展。潛力度存在。

佢已於全球包括中國境外的17個國家或地區，建立包含71個專利及專利申請的組合。通過直接銷售渠道包括醫院、體檢中心、保險公司、藥房及網上渠道向終端用戶提供產品，亦在較少情況下通過分銷商提供產品。

發展潛力都有，但始終業務未算完整，未有盈利，因此風險都存在，這類股小注投資好了。

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Q21271：

想請問而家中國銀行(3988)

而家仲抵唔抵買，現時$2.96。月供緊2手，諗住賺下股息，現時價位會否太高?

龔成老師︰

中行（3988）由於內地經濟無過往年代咁強，股價無過往咁好，由中美貿易戰開始，中國的經濟動力已有所減少，加上最近的疫情，都是影響經濟的因素。不過，初步已好轉，但不是高增長型。

現價合理區中間，唔話係好高，依然係有投資價值。用此股收息係合適，但就唔好對股價有太大期望。

另外，我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡。同一行業不能太多，同一股不能太多。

所以，若你係以收息作為目標。你可以投資多幾隻不同類型的收息股，令你組合更豐富，和平衡性更高。

以下都係一些有質素的收息股，供你參考一下。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)。

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Q21272：

老師你好！留意了你的教學很久了，但第一次鼓起勇氣寫信給你，希望真向你請教投資的心得和方法。

本人28歲，已婚，我月入3萬，老公大約工資2-3萬，供樓大約1萬5千蚊，減洗費後大約能每月儲蓄2萬5左右，並準備迎接小孩出生。

現有儲蓄約70萬，並擁有以下股票：

11 - 200股，$162 (在2019年已買入)
1211 - 500股 ，$270(當時高位入但沒走貨亦未分注)
9988 - 100股，$253

請問老師我應如何做好我的資產管理和投資策略？

龔成老師︰

我地投資策略其實好簡單，主要係因應你現時人生階段和投資取態，去建立一個平衡的財富組合。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你28歲，應以增值為先，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。

由於「潛力股」係需要一定經驗，如果你經驗較淺，可以先小注，大約3成左右。若你係有一定經驗，你可以投資到約5成比重。

現有持股方面，無大問題。雖然比亞迪(1211)係買貴左，但由於佢優質，你連同阿里巴巴(9988)、恆生(0011)一齊長線持有就得。

而你快將迎接新生命，相信會有不少小朋友方面的開支。所以，你係開始投資計劃前，最好先儲起約半年開支和小朋友出世前後的相關洗費，以後備不時之需，咁會較為穏當。

現在你每月先用$13,000做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

或潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）。

大市現處於合理水平，股票和現金最好各佔一半。你可以睇下70萬資金，扣除半年開支和小朋友支出後的比例。若現金佔依然高於一半，你可以再以"分注"形式，入多少少貨。

餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

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Q21273：

老師你好，我$15.7買入968, 請問應該長渣還是搵機會放?

另外老師認為939和9888值得長線持有嗎?

如果有100萬存款, 股票比例30萬ok嗎？謝謝回應

龔成老師︰

信義光能（0968）本質不差，業務保持有一定的增長力，股本回報率處高水平，加上現金流強勁，是有一定質素，可長線投資的股票。

你買價係略貴，但又唔係追貴好多。而且畢竟佢係有質素，你長線持有就可以。但你要預這股股價上落較大，故不宜佔比重太高。

若此股現時已佔你比重較多，你最好沽少少，去平衡翻個風險。

建行（0939）本身質素不差，有一定的規模，在全球都有網絡，本身不會無質素的。

不過，這股增長力不算強，只是一隻收息股，你唔好對股價有太大期望。

前景不過不失，中短期會因中國經濟有影響，銀行業的賺錢能力不及從前，加上壞賬因素，都會令佢中短期弱。不過，初步已好轉，但你預此股不是高增長型。

至於百度（9888），佢係有質素，有獨特性，長遠發展不差。

佢係全球最大的中文搜索引擎「百度」的營運商，係內地用家搜尋資訊主要對口，用戶規模突破10億，百度App日活潑用戶超過2億，多個指標都處中國第一。

業務上，佢擁有好強大互聯網基礎的領先AI公司。自2010年起一直投資AI以提升搜索及變現能力，並使用核心AI技術引擎「百度大腦」開發新AI業務。

我睇翻一些報告：

1. 佢擁有中國最多的AI專利數量以及AI專利申請數量。

2. 按累計拉取請求計，百度的深度學習框架飛槳居中國深度學習框架榜首，全球排名第二，僅次於Facebook Pytorch。

3. 按開發者數目計，百度開放式AI平台擁有超過數百萬名開發者，係中國最大的開放式AI平台。

4.按開發者數目計，係百度雲基礎設施上運行的Baidu OSChina是中國最大的開源活動開發平台，全球排名第三。

百度核心業務（唔包括愛奇藝）由AI驅動，為其貢獻超過70%的總收入，主要提供基於搜索、信息流及其他在線營銷服務，以及來自AI新領域的產品及服務。

並廣泛使用AI技術開發創新營銷服務（例如動態廣告），為各搜索用戶推薦最適合的營銷客戶產品。

現時佢坐擁不少資訊和客戶群，就可以利用佢地去發展很多不同業務，可以話係一個好大的優勢。佢收入不差，長遠有發展，但由於本身有相當規模，因此，未必是高速增長型。

百度在規模和質素上，一定係有。但近期科網股波動，風險高左，同時到上市一刻不確定性高左。

此股都係有質素，你現貨可長線持有。

現時大市只係合理水平，現金和股票最好各佔一半。如果你有$100萬存款，你可以多用20萬，以分注形式，去投資一些優質股。而餘下50萬資金，我地就等大跌市出現，才加大力度掃貨。

但緊記，我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。重點係要平衡，唔好集中晒係2,3隻股票身上。

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Q21274：

老師你好，我打算購買元朗尚悅嶺370尺單位作投資用途，因家人先前買入，但移民了，想轉俾我，等我供。

我依家係同老公租緊屋住，因為元朗不方便返工，所以不打算用作自住。

但擔心元朗地區升值潛力低，如資金用作其他用途可能更好。想你俾下意見，唔該曬

龔成老師︰

元朗區始終跟市區有一段距離，所以長線升值能力會較弱。

特別係跟港鐵站較遠地段，會更受影響。睇翻你元朗尚悅嶺這個樓盤，唔係話無投資價值。但會相對較一般，增長潛力唔會太強。

你可以先比較翻租金回報率，到底吸唔吸引，再作決定。

如果租金回報率唔算係特別吸引，而你本身資金又唔係好多。我建議你先集中用優質股去增值，咁會較好。

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Q21275：

龔生你好！一路有留意你講3067同1810

想問吓如果想長期每月入貨，呢兩隻股票邊隻潛力會大啲

龔成老師︰

小米（1810）有潛力的，佢的產品性價比高，相信在全球好多個國家都會有市場，佢長遠只會進一步增長。

同時，佢建立的平台是佢長遠的增長動力，先賣手機，再利用手機的平台延伸銷售小米家電。長遠正面的。

這股可長線，你可以用佢作為月供選擇。

安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。

所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

此股可以月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），然後就長線持有。

潛力度和質素，2隻都係有。但安碩恒生科技（3067）係一籃子的科技企業，相對小米(1810)會更能分散投資風險。

但長線我地係要建立一個平衡性架組合，唔可以成個組合，只係得1,2隻股票。

而且，這2隻股票雖然係有質素，但佢地波動性都偏高。因此，若你係較年長，或者係較保守的投資者，這2隻股票就不宜持有太多。

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Q21276：

龔成老師，多謝之前的回覆，長話短說，我人已在外地，最終留下一小住宅單位在港，本打算能在外地置業才賣的，但勢估不到香港狀況動蕩至此，租客剛剛完約搬出，由於我一心留在外地發展，加上對香港信心不大，我正考慮應否把樓賣掉（樓價跟買入差不多），所以想請教：

1） 對自己此決定有懷疑，此時賣出是不是明智決定？
2） 另外，萬一真的賣出了，又不想現金儲放在銀行，以致可以於3-5年後可在外地置業，有可建議？外地的投資理論差不多吧？

非常感激，能傾談此topic的朋友不多，你的建議對我很有幫助！

3）我有推介朋友參加你的投資班，會否考慮推出網上版？

龔成老師：

1）不如我講少少香港樓市分析，你自己衡量現時決定是否正確。香港樓市，中短期會有少少上落（但不會大跌），長遠會向上。

首先要睇經濟基本面，如果經濟持續地差，失業率上升，樓市終會向下，這會對樓市有中期性的影響，不過，就算跌，都不會大跌，最多只是小跌，如果經濟差的情況不是太大，甚至不跌，這是由於背後的需求大。

在長遠計，我仍相信樓市在長遠計，因供求關係，仍是向上多。因為現時香港買樓的需求仍大，而長期供應不足，加上政府往後施政只會更加困難，好多所謂的大計劃都未必能夠實行，又或最後規模細左。

另一方面，需求大，我見唔少適婚年齡的朋友，都正等機會買樓，但未買樓，這些是「潛在需求」，過往每年不斷累積，只要樓市跌少少，就會有需求走出來，這令樓市不能大跌。

另外，樓市另一作用是「投資」，現時的租金無大跌情況，以投資回報率的角度分析，樓價都不會大跌，因此樓市平穩。

長遠計，租金及樓價會平穩，有少少向上，但不是倍升，不會好似過往般倍升，而是平穩向上。

2）賣樓後，如果你已對外國樓有認識，加上租金回報率不差，其實已可投資外國樓。

另外，你可以投資一些流動性較強的項目，例如外國的ETF（如美股VOO、QQQ），而香港ETF，如2800、3110、3067都得。

另外，可以考慮投資收息股，因為股價變動相對較少，對你的情況都幾適合，你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

3）我最近同天窗出版社，合作開辦左一個網上課程，題目是關於「資產配置」的，即是講述各種資產與投資工具的特性、投資價值、在財富組合中的角色，至於股票內容就唔算多。你有興趣可睇睇：

http://bit.ly/3pP252j

課程按「人生階段」、「財富累積」、「資產特徵」設計，更有給年輕人、已婚人士、退休人士的精明理財建議。

完成課程後，你會學到：

✓財富系統概念，不再被炒差價的框框束縛；
✓股票、基金、債券、的士牌等資產的運用和買賣技巧；
✓懂得分辨資產質素和平貴，在最合適的時機買賣；
✓如何以最低的價錢，買到最具升值潛力的物業
✓致富3部曲，如何從當下這刻開始啟動！

至於股票班，由於內容太重要，只有實體班，唔會開網上課程。

因為之前實體股票班試過比人偷拍，之後放左上網賣，最後要搞到報海關先處理到，好煩。所以，網上類的教學，都好擔心有偷拍問題，風險太高，因為好多課堂內容，都唔想太公開，只想自己學生知，所以暫時都唔會搞。

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Q21277：

成老師你好呀，我現年22歲，月入21k，我學習價值投資開始了大約9月開始月供11k股票直至現時，月供包括(均價)：

2800($26.9)
0066($41.9)
0002($73.1)
0027($60.1)
2013($13.5)
0981($21.2)
9988($237.4)

另外曾一手買入9988($227.8)一手，0981($20.2)一手，0823($58.4)，一手。

我想問一問我的投資組合風險會唔會唔太適合我這個年齡？

這個月供組合會唔會太保守是否需要作出轉換？
是否需要加大月供額？

我亦有儲現金作一手低位買入，如果需要買會唔會有一些建議？

我亦想好好把握黃金10年做好投資將現金轉換成資產。
應謝回覆

龔成老師：

現時月供的股票，都有質素的，基本上可以持續，長期進行。但要留意，微盟集團（2013）、中芯國際（0981）的風險較高，因此月供金額不建議太大。

其他就無問題。

至於現時持有的3股，可長線持有。

基本上，現時的月供組合，可長期進行，如果日後有較多資金，可以投入更多在月供，你可以考慮加入恆生科指（3067），$2000月供。

因為你22歲，可以承受一定的風險，所以應調高組合的潛力度。

另外，當然要同時留現金，你可以等一些潛力股下跌時出手，如小米（1810）、中生（1177）、舜宇光學（2382）。

加油！要好好把握黃金10年！

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Q21278：

龔成老師您好，我是您的忠實讀者，住澳門，香港人，今天已40年歲。首先想多謝龔老師的無私建議及幫助，知道老師每天收到大量來信，需要每天花上數小時解答，希望老師繼續努力，並祝身體安康。

自上年疫情開始，有幸在網路認識老師及您的著作，基本上有關老師所寫的股票書籍都已經閱畢， 亦由上年年中在香港某銀行開始月供股票如下：

2800 盈富基金
0823 領展
1038 長建
0669 創科實業
0066 港鐵
1211 比亞迪
9988 阿里爸爸

現在每月月供約16000。盈富佔供款比例稍多，其他都平均供款，現在談成績真的太早，但帳面上已經賺回買書錢有餘，高見有20%，現在回落至8%左右

但我很清楚長期持有不需要理會股價波幅，只想告訴老師所寫的是可行的，亦明白價值投資，持續購買並長期持有優質股的威力。期待龔老師的新作，定必拜讀，努力增強財商。

另想請教老師以下我的邏輯有沒有問題：

本人在澳門手持一自住物業，可轉按減輕利息同時套現約140萬，每月新供款額佔月薪約23%（原按揭供款佔約21%）。

打算利用這筆錢同時努力儲錢作進一步資產配置，希望10年後能財務自由，但供款年期又變回25年（原按揭尚有15年），總利息加行政費約需要110萬。

我想問利用現在低息環境套現，以現在的現金購買優質資產並長期持有，用未來貶值的現金償還。因為是長期，縱然新按揭還息還本比例又重設，但此計似乎可行。我的想法有錯嗎？

明白必須購買優質資產，先增值後現金流，並定期檢視資產情況，多多學習才能實現。月供是因為我尚未能掌握估值，希望日後老師能來澳開班，定必報讀。

謝謝老師的時間及幫助。感激萬分。

龔成老師：

現時你月供的，可以保持，長期進行就得，這些都是有質素的股票，同時處於一個平衡狀態，而適合你的年齡的，當然，你同時都要留一定的現金在手。

對，我地一定要長線的，不要著重短期價格因素，集中長期的財富累積。

至於轉按方面，由於可減輕利息，因此值得做。而之後只是佔月薪23%，這數目不高，因此可以做。

至於套現了$140萬，其實原理是增加了負債，這點你要明白。如果增加負債後，仍是佔你總資產的比例數不高，就無問題，同時你要明白風險度會高左。

至於現時低息環境，你的方向是正確，因為利用低息資金，投資得到較高回報，能有效創富，不過，你都要同時留意風險度，因為現時的投資市場，並不是特別平，因此在時機上，只是中等。

最好當然在「有明顯投資機會，利用借貸投資，就能創造最大效果」。

因此，你的大方向正確，因時機只是中等，所以就算套現後，都只建議部分投資，餘下等機會。

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Q21279：

龔sir你好! 我係你舊生, 遲啲都會上你的進階班。上咗你嘅課堂之後, 都有做月供股票 和 買入優質股, 現賬面都有15%的回報, 個別股票更升80%, 感謝你!

我剛買了綠置居(我名下) 並於2022年收樓, 我月入40K, 一個人做按揭, 每月大概供$9000。

由於現在大約有$70萬現金和$70萬股票, 所以想為太太置業 並預算購買約500萬的物業。她薪金大約45k, 並預計只有她做按揭。

Plan A: 買市區舊樓, 近地鐵站, 約250呎, 35-40年樓齡

Plan B: 買荃灣舊樓, 行10鐘到地鐵站, 約330呎, 35-40年樓齡

Plan C: 暫不買樓, 繼續月供股票 和 儲錢。伺機再為太太買樓。希望龔Sir賜教, 感謝回覆

龔成老師：

現時你的供款水平不算高，因此，就算太太置業，都可以考慮的，但你地要明白，這動作會令你地的財富較集中在物業，同時負債增加左。不是不可進行，但就要明白這風險。

Plan C，在這刻是較好的，因為當你地這刻買樓後，其實要用了不少的現金及股票。不過，如果你地大方向好想買樓，Plan B其實可以考慮，只是在這刻進行，還是過1、2年，等你地有更多資金才進行。

荃灣這地區都不差的，是市區與新界西的重要通道，配套發展成熟，如果日後發展大嶼山，這地區都能受惠。

因此，Plan B在大方向可以進行，只是在時機上，睇下你地有幾想這刻進行，還是等多1、2年進行。

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Q21280：

Hi 龔成，我係做股票經紀買賣的、想請教下你意見麻煩晒

我之前係做髮型師，而家立心想轉型去做投資股票工作，之前係光大證券。由於學歷不高，所以我不停努力去進修英文，同去HKU讀左Finance。

跟住考保險和證監牌，我自已本身都好鐘意投資。

睇股票市場，好似上一年，幫客人投資，自已每個月都會有一份收入。但當時況不佳，就算我唔理會輸錢個部份，分分鐘會變成零收入。

龔成老師︰

做股票經紀這工作，收入的確有一定波動性。其實就同好多銷售行業一樣，當市道唔好，無人買野，自然佣金會減少，令收入出現下跌問題，這是無可避避免的。

但我地決定一份工作是否合適，除了睇自已興趣和意願。更重要的，是用長期角度分析，你到底想5年後、10年後，你想收入如何？身價如何？生活如何?工作如何？

當你有左長期的設定，你這一刻就要想。現時這個工作，是否可以達至你的目的。而這個問題答案，只有你自已才會最清楚。

見你過往，都為這份工作，付出不少努力。

你可以睇翻如果證券工作真係適合你，你就要找方法解決你當下所擔心的問題。例如經濟環境差時，要找其他兼職，去平衡個收入。或者做些小生意，令自已多個現金來源等。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

英國人緣何成為西歐國家中最肥胖的？- Sue Quinn

英國人是西歐國家「第一胖」。據估計，英國成年人64%體重超標，即BMI（身體質量指數）超過25，其中包括28%的人BMI指數高於30，屬於肥胖。

減肥可能從未像現在這樣急迫。因為有證據顯示，肥胖可以增加新冠感染和重症風險。

事實上，英國人是越來越胖。1990年代，英國肥胖症比例為14%，今天這一比例正好增長了兩倍。其中超級肥胖（BMI在35以上）的人高達10%以上。

當然，英國並非唯一一個面臨人口持續肥胖的國家。全球範圍內，大約有39%的成年人體重超標，其中肥胖比例佔13%。

肥胖無疑會給醫療體系、經濟乃至社會帶來沉重負擔。

以英國為例，據估計，英國國民保健系統（NHS）2014/2015年花在與肥胖有關疾病上的開支就高達61億英鎊（約為600億人民幣），這比警察、防火與司法系統加在一起還要多。

英國怎麼成了西歐第一？
肥胖可以增加罹患許多慢性病的風險，包括二型糖尿病、心血管疾病、呼吸系統疾病、肌肉骨骼疾病、一些癌症以及抑鬱症等。

全世界每年大約有280萬人死於體重超標或肥胖症。

根據經濟合作與發展組織（OECD）統計，英國的數字表明，它在OECD這個由36個富裕國家組成的團體中體重排名為第10位，在西歐則排名第一。

那麼，為什麼英國肥胖人口如此之多、而歐洲其它富裕國家肥胖人口比例--例如意大利（46%）、瑞士（42%）以及荷蘭（47%）--的情況相對要好一些呢？

首先，超重與肥胖的原因複雜且相互關聯，而且還因國家而異。因此很難確切指出英國相對更加肥胖的凖確原因。

OECD的資深健康經濟學家切奇尼博士表示，英國人所吃食品的數量和質量無疑扮演了重要角色。

2019年在與人合作的一份題為《肥胖的沉重負擔》報告中，切奇尼博士說，吃健康飲食的英國人還不到三分之一。他表示，英國人喜歡含糖飲料是問題之一。

根據市場調研機構歐睿信息諮詢有限公司（Euromonitor）匯編的數字，2020年英國人人均消耗的含糖碳酸飲料為78升。

相比之下，荷蘭：61升；瑞士：58升；意大利：34升。

與此同時，英國人吃水果和蔬菜也相對較少。

雖然OECD成員國中很少有幾個國家的人能吃夠每天5份果蔬的推薦量，但英國的情況顯然更差。

以去年為例，根據Euromonitor的數據，英國平均每人食用的果蔬是101公斤；意大利則為160公斤。其它國家：瑞士：108公斤；荷蘭：113公斤。

此外，英國人活動量也不夠，再加上最近幾十年越來越多的人久坐辦公室，這也是造成英國人體重上漲的原因。

據全球肥胖聯合會的統計，36%的英國人運動量不足。

切奇尼博士指出，這一情況還不僅限於英國成年人，與西歐國家兒童比較，英國兒童的活動量也比較低。

他在報告中說，英國5-19歲的兒童和青少年中，有31%體重超重或是肥胖，高於其它OECD國家和世界最大經濟體G20集團的平均水平。

英國人對食品態度不同？
英國利茲貝克特大學運動與肥胖學教授蓋特利認為，基本的文化差異可以在一定程度上解釋英國超重和肥胖者更多的原因。

蓋特利說，英國人對待食物的態度以及吃飯時間、特別是午餐時間和西歐其它地區存在差異。

他解釋到，西歐許多國家更重視飲食文化。對他們來說，用餐是一天中非常重要和特別的時段。它也是大家坐下來交流，與朋友、家人共享的時間。

在法國、意大利以及西班牙，吃飯可以持續幾個小時。但在英國，「嚴肅吃飯」並沒有融入人們的社交和文化中。

英國人很少在工作時走開、認真地去吃頓午餐（英國人通常隨便買個三明治在辦公桌前解決問題），但這在許多西歐國家卻非常普遍。

蓋特利表示，英國人經常匆忙吃完飯，但可能1、2個小時後又餓了，於是又去吃。就這樣，一天當中不斷地吃，完全混淆了吃飯和工作時間。

英國人更愛吃零食，這一點在全球肥胖聯合會的統計數字中得到了證實。該數據顯示，英國成年人比許多其它歐州國家人消費甜食和鹹味零食的數量更多。

例如， 2016年英國人每月平均吃掉700克甜/鹹零食，雖然比愛爾蘭少（770克），但卻比荷蘭（625克）以及意大利（192克）多得多。

華威商學院行為科學家弗拉夫教授表示，英國人吃零食多的部分原因是重視生產力以及工作時間長。

他說，吃零食往往發生在工作場所，人們為保持體能而吃零食。弗拉夫教授補充說，英國是歐州工作最努力的國家之一，總是沉迷於提高生產力，這是英國人不停吃零食的一個原因。

另外，弗拉夫教授認為英國零食文化另一原因是近年來外賣市場增長強勁（雖然受新冠疫情和居家工作影響這一趨勢受到一定限制）。這意味著人們時時受到零食的誘惑和提醒，難以抗拒。

減肥政策可以解決問題嗎？
劍橋大學飲食與活動研究中心最近的報告顯示，英格蘭過去30年的減肥政策基本上是失敗的。

該報告指出，減肥政策的設計缺陷、政策執行方面的問題以及未能從過去的成功和失敗中汲取經驗教訓等都是造成英國肥胖率沒有下降的原因。

蓋特利教授贊同這一觀點。他說，英國曆屆政府對減肥政策說得多、做得少。他表示，跟歐洲其它地區相比，從歷史上來看英國對治理肥胖成因複雜問題的投資也一直不足。

例如，荷蘭的兒童肥胖率是歐洲最低的，荷蘭在這方面的投資要遠遠大於英國。因此，他們對這一問題處理得更好也就毫不奇怪了。

全球肥胖聯合會在其網頁上發表的報告也指出了英國曆屆政府在治理肥胖方面資金投入不足的問題。該報告的專家們認為，那些為減肥而掙扎的人經常需要「堅持不懈和主動爭取」才能得到治療。

但全球肥胖聯合會說，這不利於那些社會經濟地位和教育程度較低的人群。在英格蘭最貧窮地區，成年人及兒童肥胖率要遠遠高於相對富裕的地區。

英國政府承諾要努力解決肥胖問題，但強調由於成年人和兒童肥胖普遍存在已經數十載，要想看到成效還需要時間。

英國衛生部的發言人表示，政府的《衛生與保健法案白皮書》為減少肥胖制定了最廣泛和大膽的計劃，其減肥政策致力於讓家庭能夠更容易地做出更健康的選擇。

減肥如何從我做起？
蓋特利教授相信英國需要從多方面入手、以及具有長遠目光來減少肥胖率。它包括解決與用餐時間有關的「深層」文化問題、以及多吃果蔬和減少對含糖飲料的需求。

同時，還要尋找鼓勵家人和家庭一起坐下來用餐，這一點也同樣重要。

蓋特利教授解釋說，我們都知道壓力和緊張會影響飲食選擇，因此向年輕人和他們的家人傳授如何應對壓力的技巧也至關重要。

家人圍坐一起吃午餐，社交互動非常強大，它可以減少依靠安慰食品來緩解壓力，帶來連鎖好處。

英國衛生部發言人說，政府議程中包括解決兒童肥胖問題。他指出，這包括將禁止晚上9點之前播放高脂肪、高鹽和高糖食品的廣告，並已就這些食品的在線廣告全面限制問題進行了諮詢。

從2022年4月起還將限制零售商對非健康食品和飲料的促銷；英格蘭學校將在2020-2021學獲得3.2億英鎊的體育、運動補貼經費。

原文：BBC中文網

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