既然大家（包括連登既朋友）對長篇經濟分析文感興趣，至少唔抗拒，仲有興趣討論。係咁既話，承接上文，整多篇舊文重溫系列，出埋個下集《向左走 向右走的大時代 (下)》，大家再對比一下今日見到嘅局面，消化討論一下。

大家不妨分享一下睇法同埋部署既策略。

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向左走 向右走的大時代 (下)

我們進入了一個「向左走向右走的大時代」，後疫情時代的環球經濟究竟是通縮、通脹，還是滯脹？這個問題受著很多因素所影響，政治和經濟的大氣候已經與我們在學校裡所學、所認知的世界有很大的分別，我們難以簡單地利用單一的經濟理論去分析而得出我們想要知道的結論。

正如上一篇文章所講，所有經濟理論都不外乎「供求理論」，關鍵是將「供求理論」放在哪一個市場進行分析，而得出綜合的結論。今時今日，我們面對變化最大的主要有兩個市場，一是貨幣市場(錢)，二是貨物市場(錢能買到的東西)。

全世界大規模QE導致錢太多，錢太多會導致需求(對錢能買到的東西)上升。一般而言，QE首先是增加金融市場的流動性，貨幣供應增加，至於流動性會否流入實體經濟則視乎銀行會否貸款予民間企業或個人，從而促進就業和消費。但根據我們的經驗，QE只會提高投資/投機性需求，使大部份資金只會追逐資產和金融資產，從而導致資產價格的上漲，過多的流動性更會流去其他新興國家的資產市場。因此，QE會使資產市場和一般通貨市場的物價分離。

然而，今次有所不同的是，這次的「黑天鵝」是由世界性的疫情所引起，因此世界各國央行都知道單靠傳統的貨幣政策並不能有效挽救垂死、接近停頓的經濟，因而以紛紛以「雙QE」的手段(即貨幣政策和財政政策雙軌而行)救市，結果是將資金直接同時注入金融和實體市場，而資金來源主要來自央行憑空印的鈔票，所謂的財政政策都只是「左手交右手」，使整個世界即時多了大量「金錢」。當疫情過去，經濟回復正常時，全球將會出現流動性過剩，而這次流入實體「貨物市場」的流動會帶動實體需求上升，這會導致通脹。這是一方面。

另一方面，我們需要從「貨物市場」的供應變化作出分析，直接影響供應的是生產要素成本，而這受著兩個目前變化比較大的重要因素所影響。一是急跌的油價，二是「去全球化」。前者會毫無疑問會引致通縮；後者則會令產能下降，引發通脹。兩者看似互相角力。

首先，油價急跌是因為疫情使世界經濟活動接近完全停頓，而導致全球總體需求即時大幅萎縮所致，因此可推斷為「暫時性」因素。即疫情過後，當飛機、輪船等主要的耗油交通工具開始恢復運作，工廠開始恢復生產，逐漸恢復正常的石油需求將會慢慢消化過剩的儲油量，使該因素慢慢淡化或消失。然而，我們假設「去全球化」可能是一種趨勢，至少我認為「再全球化」(re-globalization)的進程將會困難重重。因此，結論是生產要素成本在後疫情時代將會上升。

此外，日前油價急跌至「負油價」亦可能會產生另一種影響。雖然油價問題樂觀點看可能只屬暫時性，但如觸發油企破產潮和相關衍生產品的斬倉潮，交易對手風險(counterparty risk)會將風險隨著資金鏈蔓延，形成骨牌效應，造成金融市場大混亂，甚至金融危機。如我在前文《負油價與負利率的大時代》末所說「在現今世代，面對金融危機，我們有無限QE......」。沒錯QE是應對金融危機的「抗身素」，食足整個「療程」可以治標，但我們知道這並不治本，而且會產生不少「副作用」-- 市場上錢只會越來越多，資產市場將會進一步扭曲。

當錢越來越多，這又回到了後疫情時期由流動性過剩所引致發的通脹問題。經歷過08金融海嘯，我們都知道「放水容易收水難」。QE如吸毒，癮君子要戒毒談何容易。情況尤如每次傾盤大雨過後，水塘裡長時間積滿了水，但水進去了又不能有效排走，越積越多。當最後一次大雨過後，水塘真的要滿瀉了，一次過湧出來，形成洪水氾濫，一發不可收拾。因此，看似互相角力的「油價急跌」和「去全球化」其實都會是在後疫情時期引發通脹的因。

從傳統經濟學角度，通縮和通脹都會引致經濟衰退，哪個比較可怕？理論上，通縮最可怕的地方是消費收縮導政經濟走下坡的惡性循環。當經濟蕭條時，總體需求收縮，人們預計物價會下降，銀紙比貨物保值，就將錢存入銀行，更加不願消費，經濟就會再惡化，形成惡性循環。從另一個角度，通縮的成因有兩個，一是貨幣供應量不足，二是產能過盛。然而，在歷史上真正由通縮所引發的經濟危機只有一次，就是1929年全球經濟大蕭條，而當時除了產能過盛外，貨幣供應不足是主因，而貨幣供應不足的主因是因為當時世界各國還在實行金本位制，貨幣是以黃金為錨，增發貨幣需要有同等價值的黃金。因此，當產能過盛時，貨幣的供應量未能追得上貨物的生產量，因而導致通縮的惡性循環，人人緊握著手中稀缺的貨幣而不肯消費。

因此，通縮最可怕的地方是貨幣供應不足所引發的經濟危機。今時今日，第一已沒有國家實行金本位制，貨幣的發行在QE的發明後，理論上是無限量的。加上全世界都已參與「美元遊戲」，當中的「代幣」美元是靠一種叫「AAA」的信用發行，而理論上「場主」想發行多少「代幣」去玩遊戲都可以。第二，在「去全球化」下，未來產能不會如以往般過盛。因此，不會再出現大蕭條時期貨幣供應量不足以去追逐過多貨物生產量的問題。

當通縮已不足為懼，我們唯一需要擔心的是通脹，準確一點來說是滯脹(Stagflation)，即經濟衰退下出現的通脹。面對通脹，央行只需加息就可以控制經濟過熱所引發的通脹。可是，如果通脹的出現並非經濟過熱所引起，而是多年來扭曲性的貨幣政策所引致，而全球產能大跌使貨物生產量未能追上市場過剩的流動性時，經濟衰退與超級通脹同時到來。加息又死，減息又死，形成「向左走向右走」的兩難局面，「美元遊戲」下的QE已不是無敵，正如我前文所說，這是「美元遊戲」的死門。

最後，在現今世代，到底通脹還是通縮比較可怕？我想大家已有答案。世界充滿著變數，最壞的情況不一定會出現，但有一件事可以肯定的是，在後疫情時代，流動性過盛和產能減少是肯定的。如果走到「盡頭」時最終結果一定是「慘烈」的，我們唯一可以做的就是在「第一回合」就要勝出，使自己在最後面對「遊戲盡頭」時的創傷作緩衝。而在「第一回合」勝出的唯一方法是估算市場上過剩資金的流向。很多人認為的黃金避險只是一種防守而不能讓你勝出，要勝出我認為一定是……先賣個關子，大家可以從這個方向先想想。

作為投資者，不用貪心，不用急於「撈底」，掌握好重點便足夠。

Starman
2020.4.23

原文（Starman投資世界）：
http://starnman84.blogspot.com/2020/04/blog-post_23.html?m=1

經濟不景，央行正常應「放水」，卻因為全球供應鏈斷裂令物價上漲，使央行反其道「收水」遏止通脹，這就是我一年多前已講「後疫情時代」下將面臨的「滯脹風險」。對央行而言，這是個「向左走向右走」的難題。特別是對於已有28萬億美元國債的美國，滯脹就是「美元遊戲」的死門。

大家有時間可重溫我這兩年疫情前後所寫的文章，值得大家重溫。局勢正按照劇本一步步的進行，大家要及早部署，然後繫好安全帶，準備坐上大時代的過山車。

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向左走 向右走的大時代

全球各國央行為應對新冠肺炎的疫情，均紛紛減息，重啟大規模量化寬鬆(QE)救市。部份經濟學家以傳統的貨幣經濟理論分析，均認為「無上限量寬」即將會帶來全球史無前例的惡性通脹(hyperinflation)。然而，全球經濟不景氣，加上新冠肺炎等不明朗因素將導致全球需求大幅萎縮，按此推斷理應會出現通縮。那麼，全球物價的走向應該會是向左走(通脹/滯脹)還是向右走(通縮)？這是一個複雜而有趣的議題。

要解題，首先要將複雜的事情簡單化。所有經濟理論都不外乎「供求理論」(即DSE同學仔都會的demand & supply)，關鍵是將「供求理論」放在哪一個市場進行分析，而得出綜合的結論。今時今日，我們面對變化最大的主要有兩個市場，一是貨物市場，二是貨幣市場。

大家印象中應該還記得，08年金融海嘯後，美國新增了數以萬億計的貨幣供應，不少經濟學家都認為會引發全球通惡性通脹。然而，惡性通脹最後並沒有到來。原因之一是全球化導致的產能過剩。全球化供應鏈使生產鏈由先進國轉移集中佈局在中國、越南、柬埔寨和印度等新興市場國家，大幅增加全球產能的同時，其低廉的生產成本及關稅的下調大幅降低了物價成本。在全球化供應鏈下，一個國家的物價水平已並非由單一國家的國內的供求所決定，而是以全球產能反映的總供應與全球性需求的角力。

另一方面，量寬新增的貨幣供應沒能有效地流入實體經濟，反而增加了投資/投機性需求，資金追逐高息及風險資產，最後只推升資產價格，要知道資產價格並不會計入消費物價指數(CPI)去衡量通脹水平。這是為何海嘯後的十年，儘管大規模QE，全球的通脹率仍然維持低水平，箇中的原因是全球產能過盛和資金流向資產市場的兩大主因。

以上是08年金融海嘯後十年的情況。然而，今次情況將會比當年有所不同，而且將會更複雜。首先，今次黑天鵝的主角是新冠肺炎，而新冠肺炎的傳播性使人人都不敢外出消費，一切都好像回歸基本，人人都只會搶購日用品，對於非必要的奢侈品需求一下子完全消失，消費意欲預期都會維持低沉相當一段時間。更重要的是，各國的封城封關使經濟完全停頓，全球供應鏈斷裂。正所謂飛得越高，跌得越痛。近年全球經濟一體化發展得越來越成熟，當發展中國家集中生產，已發展國家加強科技的發展和消費，生產要素成本大幅下降，關稅下調，國際貿易效率一日比一日提高。萬萬想不到的是，一個看似完美的「全球供應鏈模式」，竟然被一隻黑天鵝切斷了，還要是完美地解體，一個完美的去全球化(de-globalization)正在發生，各國即時走向供應鏈本地化(localization)。從此，產能不再過剩。

另一方面，正如前文《「對症下藥」還是「落錯藥」？》所講，量化寬鬆手段能夠即時解決的並非實體經濟的問題，要量寬能夠解決經濟問題，其關鍵在於資金流向是否能夠有效流入實體經濟，但事實證明，大部份資金最終只會流向投資/投機，資金追逐資產，最終使資產價格不停上升，情況如08年金融海嘯後十年一樣。因此，要真正救經濟，一定要財政政策和貨幣政策雙管齊下。問題的關鍵就在這裡，錢從何來？同一個題，2016年特朗普上場時我也問過，當時我寫了一篇名為《特朗普上場 (二) - 錢從何來與加息的邏輯》的文章。大家有時間可以參考一下。

有關「錢從何來」的問題，一般的財政政策項下的政府支出(Government Expenditure)是從政府的財政儲備而來。正如我們香港政府昨天剛公佈的1375億港元大規模抗疫救市措施，號稱是史無前例，但要知道香港政府目前的財政儲備有1.1萬億，而「全副身家」(即計及外匯基金的總資產高達4萬億港元)，是次的大規模救市的支出對比副「身家」依然是九牛一毛，可以說全民退休好幾年也沒有問題。這是為何我經常說香港的金融系統和基礎是非常穩健，即管是當年金融海嘯，香港的金融系統依然穩健。

另一方面，根據美國財政部2月12日公布的數據，美國預算赤字達到1.06萬億美元，而國家債務總額達到了23.3萬億美元，這是天文數字。當數字去到一定水平後，其實已經再沒意思，天文數字的債務不是債務，因為根本償還不了，再增個一兩萬億美元，影響不大，美元依然是「美元遊戲」棋盤下的唯一「代幣」，各個遊戲參與者只能相信美元，不信者大可離場。至於如何離場，我目前還未想得到。或者說，如果連我都想得出來，我想大部份國家應該一早已經離場。

巨額財政赤字下，美國如何支付即將推出的「2萬億美元救市計劃」？答案只有一個，就是直接向聯儲局借貸，那聯儲局的錢從何而來？那當然又是「憑空印出來」，原理跟QE一樣。說白了，就是美國財政部借聯儲局的手印鈔，因為美國政府很難還清這筆錢，或者亦沒有打算還錢。因此，對美國來說，貨幣政策和財政政策的「雙管齊下」實際上是「雙QE」。

如今，美國政府的債務負擔已經超過國內生產總值（GDP）的100%，以美國財政年年赤字的作風，這筆負債只會越來越多。因此，美國政府的負債相當於美元的永久性超發。在世界上存在的美元只會越來越多，全球的財富在美國「印鈔」的過程中被稀釋，世界各國再一次被美國政府「收割」。當然，在全球都面臨嚴重經濟危機的時候，美元超發的危害並不明顯，反而能提高市場流動性。但是，經濟危機過後，金融槓桿會迅速放大美元超發的危害，形成通貨膨脹和資產泡沫。

事實上新冠肺炎疫情只是引發美國金融危機的導火線，美股及債券價格之所以會迅速下跌，是因為長期貨幣超發導致金融體系中積累了大量泡沫。2008年金融危機以來，美國、歐洲、日本等發達經濟體長期採取量化寬鬆政策刺激經濟，導致債務槓桿高企、資產價格高估。疫情對本身疲弱的實體經濟的衝擊刺破了債券、股票等金融底層資產的泡沫，導致相關的衍生金融產品定價體系瞬間崩塌。而為了解決金融市場的問題，聯儲局選擇了QE，繼續向金融體系中注水，繼續「培育」資產泡沫，同時拉闊貧富懸殊，然後當下一個黑天鵝來臨時又再推QE。這個情況，在未來會繼續重演，形成一個惡性循環。世界各國的財富將不停被收割。

可是，這次與之前不同的是，在今次的「雙QE」中，除了無限量QE的貨幣政策外，美國財政部借聯儲局的手印鈔推出的擴張性財政政策會直接將資金注入經濟實體。另一方面，世界各國開始發現孤注一擲全球化的風險，如以單一國家如中國作為「世界工廠」的風險，同時亦揭示了全球各國對全球化的隱憂，即使疫情過後，全球化再次啟動時各國之間的互信也大不如前。最後各國只會「各家自掃門前雪」，在表面上呼喊著「全球化口號」的同時，開始建立自己本地的供應鏈，當貿易保護主義抬頭，全球化也就只成為一個「口號」。未來世界很大可能會走回頭路，「去全球化」(de-globalization)會令生產要素成本提升，慢慢回復至全球化之前的水平，過去全球化所導至的產能過盛不再。當兩大壓抑通脹的因素不再存在，當經濟回復正常時，全球或產生流動性過剩，而最終導致通脹的來臨，到時美聯儲不得不加息控制通脹，但在疲弱的經濟下加息會剌破經濟/資產泡沫，形成「向左走向右走」的兩難局面，而滯脹(Stagflation)就是「美元遊戲」的死門。這一天可能是「美元遊戲」的終結，同時也可能是世界經濟的嚴重崩潰。

我曾說過，最好解決泡沫的方法不是去延長泡沫爆破的時間，而是讓泡沫直接爆破。

Starman
2020.4.10

原文：
http://starnman84.blogspot.com/2020/04/blog-post_10.html?m=1

#舊文重溫系列

【 #選擇黨 與左翼黨的對立， #默克爾 走後陷入分裂的議會...】閱讀全文：https://bit.ly/3kGe5TM

#德國 現存的很大一部分問題，是很多國家都在面臨、由全球化所帶來的貧富分化。在這些問題上，選擇黨與中左的社民黨甚至左翼黨的訴求是相通的。

然而，選擇黨與 #左翼黨 兩大陣營宛若「死敵」，他們無法合作，甚至無法對話。每次選擇黨發起大規模的遊行，總會有相同規模的反右翼同時進行，兩邊的人群鮮有交流。

「無論如何，當一個黨派已經有了穩定的群眾基礎，並且已經進入聯邦議會，拒絕交流是不可行的。」楚恩教授說。

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【穩定之手16年：離開「母親」梅克爾，德國能否學會自行走路】https://bit.ly/2XI0T87

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救命啦！地獄造王者 #黃暐瀚 又來啦，他是北台灣訪問過張亞中最多次的男人！跟他問問為什麼謝志偉每次上廁所都要想到朱學恒，跟新竹的大新竹計畫，還有我們最讓人感動的爆笑立委陳柏惟的狀況吧！　ft.資深造王者@黃暐瀚

救命哪，北台灣訪問過 #張亞中 最多次的男人來了！難道他之前就已經有先見之明覺得亞中要成為黨主席了所以事先壓寶嗎？黃暐瀚表示，【政治評論員黃暐瀚認為，這一次國民黨主席選舉的激烈程度遠勝於過去，殺到這種程度沒死也剩半條命。黃暐瀚分析，現在的情況是三強鼎立，張亞中已從不可能當選變成可能，除了黃復興黨部的票之外，牽動這次黨主席選舉的還有王金平】真的假的啦～～～到底為什麼黨內鬥爭的時候每個人都奇謀百出跟諸葛亮一樣，等到要跟黨外鬥爭的時候每個人都變成劉禪啦！

據《ETtoday新聞雲》報導，張亞中指出，倘若當選國民黨主席，他的善從、理念、論述與知識體系，「我會跟民進黨進行一個理念跟論述的大論戰」，並與之討論誰才是真正地愛台灣，民進黨用抗中方式來保台，但他卻是提出愛台灣和平備忘錄，「民進黨在整個大論述方面，不是我的對手」。對，我相信民進黨現在一定是在發抖，笑到發抖啦！

根據新頭殼的報導：【台灣購買莫德納疫苗到貨緩慢，不少人接種第一劑超過 10 週，遲遲等不到第二劑，指揮中心 15 日證實，台大醫院將進行 #莫德納混打高端 疫苗的臨床試驗。對此，資深媒體人黃暐瀚今 (16) 日於 POP Radio 聯播網上怒批，看到指揮中心，規劃莫德納混打高端「試驗」，他實在無言！黃暐瀚表示，他不是疫苗專家，也不是醫師，無法提供專業知識，但他會簡單的算數，也會看外電報導。但對於莫德納混打高端這件事，他完全無法理解。黃暐瀚指出，「混打」，到底是為了什麼？為什麼，要混打高端？】如果疫苗夠，測試混打的原因到底是給國內看，還是給國外看，是為了國民還是為了高端？

另外，根據上報報導：【高端疫苗15日上午發新聞稿說明，針對有媒體引用外媒報導指出高端被世衛納入「第3期加強疫苗」開發商名單，但該消息並非來自世衛正式對外公開新聞稿，目前公司正在和相關機構了解實際狀況和進度。
高端表示，公司以全球化經營為策略方向，並和國際重量級醫療機構有密切往來，擬以良好的研發數據、臨床試驗和製造成果達到合作的目標，公司一旦確認具體合作細節，並達可公開的階段，將依相關規定公告。】這個是利多好消息啊，側翼不是都興高采烈的講說這終於獲得ＷＨＯ認可，要打我們這些中共同路人的臉嗎？可是怎麼高端好像隔壁老王作的事情一樣，竟然好像不知道一樣要趕快去查證？哪裡出問題了？

根據中時新聞網的報導：【台灣基進立委 #陳柏惟罷免案 將於10月23日進行投票，根據一份最新民調顯示，假如明天是罷免投票日，願意去投票的選民當中，有50.7%表示會投下同意罷免，這個比例約占20歲以上台中地2選區選民的27%，相當於8萬人左右。資深媒體人黃暐瀚指出，按照這份民調的結果，陳柏惟很有可能遭到罷免，他更指出，民進黨中央仍在觀望是否要力挺，若情況不利就會切割陳柏惟。】那麼這幾天狀況就更明顯啦，民進黨竟然已經放話要力挺啦，以前黨員賣襪子的王浩宇黨中央理都不理，現在基進黨的陳柏惟要被罷免了，民進黨竟然全黨宣示要力挺這個問政認真的立委，是要全黨夾去配重新定義認真，民進黨每個立委都比不上陳柏惟認真嗎？天下紅雨了嗎？柏惟要不要趕快入黨啊？根據聯合報的報導：【民進黨中央昨天首度表態「反罷免」。民進黨發言人謝佩芬說，民進黨也會全力支持問政認真的立委，力挺陳柏惟留在立法院；國民黨是最大在野黨，卻傾全黨之力對最小的在野黨進行報復性打壓，透過鋪天蓋地組織動員來推動罷免陳柏惟，期盼國民黨停止霸凌問政認真的立委。】

不知道基進黨要不要大喊不要民進黨來參與罷免啊？原來不是大哭說不要政黨介入嗎？那現在民進黨介入就沒關係了？



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00:00 開播
03:00 全宇宙訪問張亞中最多次的男人--黃暐瀚
19:00 黃暐瀚:張亞中贏也不意外
58:00 莫德納混打高端 啥用意?
01:14:00 李秉穎"高端 莫德納兄弟說"
01:21:00 who贊助高端在哥倫比亞做第三期?
01:48:00 陳柏惟罷免案

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擁 #核彈 大國前3名： #俄羅斯 、 #美國 、 #中國 。修等幾咧…台灣也差一點有核彈？這到底是怎麼一回事…

核彈有個厲害的稱呼叫做毀滅性武器，它的毀滅性究竟有多高呢？從二戰美國在日本廣島與長崎投下兩顆原子彈可見一斑，當時的廣島與長崎成為人間煉獄。根據報導，當時大難不死的人回憶，身邊看到的人都是全身灼傷，分不清是男是女，接近爆炸點的人幾乎是瞬間蒸發不見。另外有份統計資料顯示，廣島25萬，長崎近14萬人都死於美國的原子彈轟炸之下，並且危害持續到了現在。

核彈威力如此之大，成為各國顯示強大軍力的象徵，根據2020年6月日本「共同社」報導，長崎大學核武器廢除研究中心公布全球核彈頭的分布圖，全球9個持有核彈的國家，合計約有13410枚，擁有核彈頭數量最多的是俄羅斯，有6370枚、第二名美國5800枚、中國則增加30枚至320枚，成為第三名、去年第三的法國有290枚、英國195枚、巴基斯坦160枚、印度150枚、以色列90枚，北韓35枚。

但在同年的8月，美國陸軍發布的報告則指出，據信北韓坐擁至多60枚核彈，除此之外，北韓更擁有20款化學武器、存量最多達5000噸，為全球化武規模第3大的國家。只能說金小胖這麼嗆，原來是超有底氣的！

再來看看全球排名，哪國的核武最殺？第10名MK-14核彈 國家：美國、第9名 MK-16(TX-16/EC-16)核彈 - 700萬噸 國家：美國、第8名B53(MK-53)核彈 - 900萬噸 國家：美國、第7名MK-36核彈 - 1000萬噸 國家：美國、第6名常春藤“邁克”氫彈 國家：美國、第5名 MK-24/B-24 - 1000萬噸至1500萬噸 國家：美國、第4名MK-17/EC-17 - 1000萬噸至1500萬噸 國家：美國、第3名TX-21“小蝦”(城堡行動) - 1480萬噸 國家：美國、第2名B41核彈 - 2500萬噸 國家：美國、第1名沙皇炸彈(RDS-220氫彈) - 5千萬噸 國家：俄羅斯。

據報導沙皇炸彈的殺傷力是廣島原子彈的3333倍，爆炸的蕈狀雲直衝上64公里，擴散範圍超過一百多公里，爆炸威力十分驚人。

別稱為沙皇炸彈的RDS220，是冷戰期間由蘇聯所製造的氫彈，總計數量有兩枚，一枚試爆，另一枚留作研究和備用。一顆被稱為庫茲卡的媽媽，在俄羅斯諺語中有「要你好看」之意，製造計畫是由蘇聯領導人赫魯雪夫狂熱推動而成，他希望能夠製造世界上最厲害的武器，讓世界在蘇聯的面前顫抖，經過改良設計後，將炸彈的反應釉塗層改為金屬鉛，減緩了爆炸威力，不僅讓當時輸送炸彈的人員有機會逃生，也降低爆炸產生的輻射量，而此場試驗更引起國際重視。

戰鬥民族就是狂，俄羅斯國防部日前(25日)表示，他們已經有能力從該國位於敘利亞的空軍基地派出裝配核彈頭的長程戰略轟炸機，拓展俄羅斯在地中海地區的軍事實力。

根據《路透》報導，俄羅斯國防部發聲明說，3架配備核彈頭的長程戰略轟炸機「圖-22M3」（Tu-22M3）已經飛往赫梅米姆（Hmeymim）空軍基地。該基地的跑道已經加長，其中1條跑道甚至加長至能讓俄羅斯運營所有種類的飛機。而這3架剛送到赫梅米姆空軍基地的轟炸機，在返回俄羅斯之前，將在地中海附近演習。

另外，被列為美國空軍最高機密的新世代無人太空飛機「X-37B」，於2010年4月22日首次升空試飛，至今已經6次，美國空軍從未說明它的功能。俄羅斯軍火工業高層驚爆，X37-B可能是一架不折不扣的「太空核武轟炸機」，具備攜帶核彈的能力，而且一次能夠攜帶6顆，可隨時攻擊地球上任一目標，沒人可以攔截！真的是這樣嗎？

而台灣與核彈的距離也曾經只差一步之遙，據報導指出，前中科院核研所副所長張憲義接受學者口述歷史訪談，讓沉寂多時的台灣核武議題再次浮上檯面，一位熟悉台灣軍武發展的退休官員說，台灣過去距離擁有真正的核子武器，其實只剩一步之遙，我國現在仍具有相關實力，「但不再製造，也不會再擁有。」

前述退休官員指出，台灣發展核武的起因，在於中國在一九六四年試爆原子彈成功，讓蔣介石深受震驚及威脅，因此引進以色列經驗及技術，在台灣成立中科院。而中科院所屬的各個研究單位，都是為了要配合發展核武而成立，一九六六年中國又成功試爆核彈，更讓政府堅定發展核武的決心。

這位離開中科院多年的高階退休官員說，七○年代，我國的國際環境接連遭遇被迫退出聯合國、中美斷交等重大挫敗，加上中國核彈技術日漸成熟，中華民國台灣實際上是處於一個風雨飄搖的環境中，「台灣發展核武，絕非要擁核自重，而是希望擁核自保」，才會在美國的嚴密監控下仍執意要發展核武。

退休官員表示，在張憲義事件爆發前，我國其實距離擁有真正的核彈只有一步之遙，「電腦模擬數據都已完成，能攜帶彈頭的長程投射載具雖然不夠穩定，但也有了，只差沒有做核試爆…。」核彈這麼厲害，但隨著日新月異的科技發展，有可能做出比核彈更具毀滅性的武器嗎？

最後要來講講台灣有可能成為遠征基地的核心嗎？國防院(國防部智庫、國防安全研究院)指出，美國海軍陸戰隊高層相信，今後陸戰隊須轉型為具「遠程精準打擊能力」分散小部隊，執行「遠征前進基地作戰」（EABO）任務，以垂直起降的MV-22魚鷹式旋翼機、濱海戰鬥艦、突襲快艇搭配無人載具，快速在選定的島嶼、島礁間進行突襲並迅速撤離的機動作戰，目的在於將對手領域周邊的一連串島嶼、島礁改造成飛彈陣地。

而近期所揭露的最新計畫，美陸戰隊更希望透過由兩棲突擊艦、駁船甚至是浮動平台，將遠征前進基地擴充為陸上加海上的據點網絡，加強對地面與空中機動部隊向外突擊支援，而台灣則可作為「遠征前進基地作戰」的關鍵核心。

#施孝瑋 @RJ台灣台

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