7月台股造市者制度正式上路了！被戲稱為「殭屍股」的冷門股有機會大復活，資金活水也可望提振股價，投資人有更多交易機會與選擇。

#活絡股市 #造市者制度

😉早安，想動起來的老傢伙
本篇的追蹤個股是，肥皂起家的油脂大廠 南僑 ( TW-1702 )，前後寫過 2 次，第一次是在 2019/09/25，最初價格為 50 元，這 17 個月來，股價卻跌至 45 元，好在期間有配發 2 元現金股利，所以累積報酬緊小賠 -6%，不過公司 2020 年有成長，為什麼股價都沒起色，還越來越低?
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🧑‍🏫延伸閱讀
業績上升，股價卻越來越低，老牌油脂大廠 南僑 (1702) 怎麼了?: https://pse.is/3bbmqf
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📌 南僑 (TW-1702)
成立餘 67 年，一開始是肥皂起家，1979 年起，展開經營多角化事業。2017 年轉型為控股公司，分割為油脂事業與非油脂兩大事業體，目前變成以食品為主的公司。
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📌 主要產品
南僑雖然是一間油脂廠，
但旗下的產品事業滿多的，包括:
-台灣洗劑事業
1952 年生產南僑肥皂，1956 年生產甘油，產品包含水晶肥皂系列的洗衣皂、洗衣精、洗衣粉、食器洗滌液，以及葡萄柚籽抗菌系列的洗衣精、噴霧乾洗手、洗手液及洗手皂。
-台灣油脂事業
1971 年與日本油脂企業技術合作生產烘焙用油脂，包含「南僑酥油」、「玉峰牌」、「維佳」等食用油脂系列產品，主要供應給麵包、糕餅、餅乾、冰淇淋、速食麵等業者。
-中國油脂烘焙事業
1996 年成立的天津南僑食品有限公司，提供烘焙油脂、鮮奶油、冷凍麵糰、冰淇淋、焙可詩餡料等產品。
-台灣冰品事業
皇家可口股份有限公司以「杜老爺」為品牌提供冰品，並於 2004 年推出「卡比索」冰淇淋品牌；2013 年進軍中國市場。
-台灣冷凍麵糰事業
1991 年在中壢設立冷凍麵糰工廠，所謂冷凍麵糰是指麵糰經 配料、攪拌、分割、壓面、成型 後經由超低温之急速冷凍系統在10~20分鐘內將麵糰冷凍至－27度C以便儲存於冷凍庫中，其商品視種類之不同使用者經 解凍、醱酵、烘焙 或直接 解凍、烘焙、製成產品。
-台灣急凍熟麵事業
1998 年與日本加藤吉株式會社簽訂急凍熟麵技術合作，推出「讚岐」急凍熟麵，產品包含中式勁麵、北方刀削麵、河南燴麵等麵製品。
-台灣常溫米飯事業
2004 年推出常溫即食熟飯「膳食熟飯」系列產品，並以外銷為主。
-台灣餐飲事業
包含僑和本場流專業麵店、點水樓餐廳、潮江燕潮廣海鮮餐廳、臺北寶萊納餐廳等餐廳。
-泰南僑事業
1989年成立泰國據點，負責生產嬰兒米菓、調理熟飯、調理粥、泡麵等產品。
-上海寶萊納餐飲事業
1996 年由德國 Paulaner 集團技術授權，成立上海寶萊納餐飲公司，提供現釀啤酒與巴伐利亞菜餚，現有寶萊納餐廳5家、仙炙軒鐵板燒1家、濱江壹號1家、點水樓1家。
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📌 營收結構
2020Q3 最新的營收結構如下 :
冰淇淋、冰棒 : 6.8%
冷凍麵糰、麵條及常溫米飯 : 26.8%
烘培用油脂、食用油及工業油 : 56.6%
餐廳營運 : 5.1%
旗下品牌知名度就高的產品莫過於
成立滿 44 年的老品牌"杜老爺"
與成立滿一甲子的水晶肥皂。
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📌 生產據點:
台灣、大陸、泰國
油脂在台灣與中國生產
泰國工廠主要負責生產嬰兒米菓、
調理熟飯、調理粥、泡麵等產品。
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📌 銷售地區
2019 年的營收比重 :
中國 57%、台灣 25%、歐美 8%
紐澳 7%、泰國 1.5%，
專門做兩岸的油脂食品生意，
客戶遍布各大食品廠 :
康師傅、聯華食品、麥當勞、克莉斯汀麵包、85度C、德克士炸雞、飯店、Dazzling Cafe、FRIDAY、小蒙牛、元祖、肯德基、跳舞香水、全聯、新光三越、1203 味王、2903 遠百、5903全家、2912 統一超 等等不盡其數。
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📌免責聲明:
單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考、任何交易行為須自行判斷

以大型門市搶攻婦幼生活保健市場，未來藥局界的寶雅?
線上線下整合醫藥保健的大樹(6469)
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大樹的先大後賺策略
透過大坪數門店的拓展，先大後賺(先用便宜的單品吸引消費者的購買，提高市占率，用會員制度讓消費者產生依賴感，再透過高毛利的品項把錢賺回來)
明年展店速度將放緩，未來透過整併其他藥局以拓展營運規模。
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近期：
營運表現耀眼的大樹，前十一月營收7.8億元，年成長30.73％。
公司預計今年底前將有197家實體店面，坐穩第一大連鎖藥局寶座。
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為因應高齡化社會來臨，全力打造智慧健康零售平台。
董事長鄭明龍表示，將以實體加網路虛擬的智慧藥局，推動連鎖藥局通路服務再進化，朝向健康照護型藥局布局。
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🏭關於：
經營大樹連鎖健康藥局，採加盟模式銷售婦嬰用品、健保處方藥品、保健藥品及健康照護用品等，會員人數超過160萬人。
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主攻健康照護產品以及婦嬰用品，原本只在台灣桃園地區營業，2013年以後開始向外展店，
目前全台共有177家門市，佔台灣連鎖醫藥通路總店數的4.5%以上。
若以台灣醫療用品及化妝品市場份額來看，大樹的營收約1~2%市佔率。
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公司以內部創業模式拓展加盟店，預計在2020年前在台灣展店能達到200家，積極擴張台灣中南部地區店面數量。
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台灣競爭對手：博登藥局(約60家門市)、躍獅(約88家門市)、佑全(約120家門市)等。
大樹主攻大型門市，坪數大多為 40 坪~80 坪，
競爭對手躍獅門市坪數多為 25~35 坪；博登門市坪數多為 25~40 坪；佑全門市坪數多為25~60 坪。
因此可陳列之商品種類及品項相對其他同業亦較多。
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未來走向：
服務方面
1.佈局跨平台健康管理APP，深化消費者的健康管理互動，擴大顧客健康管理需求以及依賴度
2.除了和全家便利店合作後，未來將持續擴大合作店數，深化用藥管理和生活百貨的整合性
3.透過阿里巴巴集團，進軍大陸電商市場
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明年展店速度放緩，未來透過整併拓展營運規模；
成立電商平台，目標是與線下藥局通路結合，消費者在線上訂購商品後，可直接到藥局取貨 。
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產品方面
1.面對少子化趨勢，增加中高階產品，並提高銷售單價
2.拓展產品需求範圍，母嬰產品，以及從保健產品拓展到醫材，增加自有商品的比重。
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結論
因為其產業性質，入門門檻較低，加上目前產業連鎖藥局店系眾多，屬於百家爭鳴的戰國時期，雖說台灣高齡化已是不可逆的大趨勢，
勢必對大樹會是個利多，但市場使否飽和，會員制度是否健全，客戶是否忠誠度高?
還得持續觀察其的獲利能力~