常在粉專寫F4、A4等等專有名詞，總會有人問這到底是什麼意思，F4不是流星花園的四個主角，A4也不是影印機用紙的常用規格，它們在這指的是某個特定的音高。

音高由振動的頻率決定，頻率愈快、音高愈高。會是C、D、E、F、G、A、B加上數字來表示某個特定音高，是借了音樂上鋼琴的琴鍵配置所致。

A4指的是鋼琴上第四個八度音的A，在ISO的標準中，這個A4的音高訂為440Hz，每秒振動440次。這裡的440Hz指的是這個音彈下去所出現的最低振動，稱為基音，其上還會有整數倍數的泛音，泛音決定了音色，語言性也包含在內，基音決定了音高。(音高頻率表：https://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%9F%B3%E9%AB%98)

光這個A4=440Hz就有許多故事可講，這標準是20世紀的產物，早在18世紀這音高的頻率沒這麼快，到了19世紀愈調愈快，最後又在20世紀時拉回來一些，而訂在440Hz，被陰謀論者視為納粹的洗腦頻率。

男聲、女聲聽到鋼琴上的C4，其實會發的不一樣高，卻以為一樣高！？

這大家可以下載Tunner這種App玩玩看(https://play.google.com/store/apps/details?id=com.stonekick.tuner)，然後用鋼琴的APP彈個C4，你會發現女聲會發出C4的音高，男聲卻發的是C3，低了一個八度。有趣的是，直覺上男生與女生卻都會覺得對方發的音高跟自己一樣高。

這件事，我找了許多資訊都沒有找到解釋，只能推論看看。有看過一個影片說，其實人類的相對音感是個進化後的產物。相對音感，是指當音樂移調之後，人類仍會覺得是同一首曲子的大腦換算能力。所以，到KTV唱歌，我們會升降KEY，也還是覺得是同一首歌。

其它動物就不是了，鳥類的聽覺不同的音高、相同的旋律，對牠們來說是不同的兩個曲子，無法換算成同一個旋律。而人類有了這個功能，也代表對絕對音感的音高辨識會退化，相對無法確定一個音的絕對高度，所以，男女聲發聲差了八度，大部份人會視為相同的音高。

我女兒有絕對音感，她發生過聽一首被抄襲的歌，因為移了調，使她一時間沒聽出來是同樣的旋律。有了絕對音感，對相對音感的能力往往會下降，兩者間會有些衝突在。

混亂的音高訂名？最好以鋼琴的音高定義來說明！

小時候在合唱團，老師會說：“你們這個1點mi，沒上去。“

這個講音高的方法也常用，中間八度，就直接Do、Re、Mi，高一個八度就叫1點什麼，低一個八度，就叫低音什麼。可是，也不是個清楚的說法，調性有首調與固定調，首調是以曲子的調性為主，換算成新的Do、Re、Mi，而固定調則以C大調為固定。

說到這有些複雜了，總之呀！以音高的角度來看，用C4、A4這種說法會真的精確，往下談也好談，大家定義就會一致了。

定義好音高，發聲的生理現象就好說明與音高間的關係！

我常會寫到發聲的兩個關卡，第一關男聲F3～A3，女聲F4～A4；第二關，男聲D4～G4、女聲A4~D5。前者，是說話常用音高與唱歌需用音高的交界處；後者，是叫”換聲區“、”轉聲區“，指的是聲帶可以拉長或不拉長皆能處理的交界區。

這是個人類的發聲生理現象，到了某些音高自然會出現的天險，當然，每個人聲帶的長短厚薄不同，區間的落點也會有些差異，但大體而言，平均值上就落在這個區域了。

人的音域有多寬！？

成年男性與女性大概都有42～43個半音，這是有研究實證過的，大體上的音域男性可在C2～G5，女性可在D3～A6，這極限值了，每個人不同。以前愛飆高音，有陣子音域可到A1～A5，四個八度寬。後來，就不那麼愛飆，現在大概是D2～G5，前幾天唱了一下安德烈洛依韋伯的音樂劇萬世巨星耶穌基督的選曲Gethsemane，最高音G5還唱的上去，呵呵。

有在用極限且用的得法，音域會寬些，不管高音或低音都會有一點出來，但其實是對聲帶有些損傷的，跟運動一樣，好的運動表現，其實運動並非全然健康，而是達到了損害與修補的平衡，就會特別強壯。

但也代表了風險，哪時這平衡破壞了，就大傷了。運動生理學很大一塊在研究如何保持運動員的顛峰，這顛峰像走鋼索，一失衡就栽了。

極限音域寬就好嗎？！

還真不一定，每個人構造的關係，要能兩、三個八度的聲音都好聽，還真不容易，不管真音、假音哦，就是都好聽，這很吃天份的。

真音與假音還有強假音！？

玩音樂、唱歌的人會談的話題，相同的音高、音色卻明顯的不同，就給了真音、假音、強假音的定義。因為是主觀的感覺，所以這件事一個名詞、各自表述的多。

但的確在真音與假音上，明顯的在聲帶閉合度是有差異，良好緊緻的閉合聲音的中頻會多，聲音聽起來”真。若沒閉合好，低頻會突出，其它頻率則聲量不足，則會聽起來“假”。

那介於中間的強假音，就也是看閉合度的多寡了。所以，有個內視鏡的研究把這個閉合度多寡，加環甲肌在飆高音時的拉長，定義成M0、M1、M2、M3。(不是貨幣供給量哦！我的職業病)

如何控制音色的變化！?

除了真音、假音的關鍵變數～聲帶的閉合度外，口腔內部空間姿態與舌咽肩頸的鬆緊也會影響到音色呈現。原則，空間大一點，聲音洪亮一點，就是立體感增加。空間封閉一點，音色晦暗一點；空間開敞一些，音色明亮一些。

舌咽肩頸緊了，空間會窄，聲帶會強迫閉合，所以聲音會晦暗、沈重些，我稱為“吼聲”，在吼時，這種狀況特別明顯。

所以，人聲音色的變化，關鍵在口腔內部空間姿態與舌咽肩頸的鬆緊控制能力，能力愈好的，音色變化度愈高。

好了，本宮乏了...，大夥也看累了。

再講下去，要另外加錢了。

【龔成問答信箱】（Q21161-Q21180）

Q21161：

你好，我今年29歲，上年買左樓，但發現買完樓供樓就就開始儲唔到錢。依家戶口剩番1萬，月薪33000，供樓17000。

想請問如果想要開始供股，我應該點擺放好？人到30覺得再甘落去都唔係辦法？希望可以比到意見，另外我都開始睇你既書，80後百萬富翁，多謝你

龔成老師：

其實你已置業，都是財富配置的一部分，只要你之後應該慢慢累積翻股票。

第一，你現時要留現金，因為你現金數目太少，同時你有物業，有負債，你一定要有一些備用現金在手的。因此唔好太急買股票。

第二，要提高收入，要錢滾錢，就要有本金，你現時無本金，如果想突破，就一定要提高你的收入，你29歲，是事業的黃金期，現時職位的提升，轉工，兼職，小生意等，總之想方法增加長遠收入。

第三，減少支出，如果每月現時無錢剩，為了有初期的本金，都要努力減少支出一段時間，令自己有本金。

第四，努力學投資及投資，你現時是財富累積的黃金期，要好好把握，到你有一定的現金數目後，就可以開始投資，月供股票都得，如果能承受風險，就供一些潛力股，如恆生科指ETF（3067），如果承受風險度只是一般，就投資一些平穩增長股。

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Q21162：

1.想問老師點睇460同3800呢2隻股，我分別持有呢2隻股票，但見佢細價股，唔上唔落甘，是否有質數可持有？

2.現有5萬可投資

A.以現在市況，應耐心靜候等大跌市

B.定1手手入股，我心水買3868/968/3319
但以我資金買既量不多

C.月供股票？每個月3000甘月供會比較好嗎
謝謝老師給予意見

龔成老師：

1）四環醫藥（0460）好翻D，相信無之前咁差。

不過這股，2015年、2016年，曾經出現了核數師有「保留意見」的情況，反映盤數有問題，小心這股。

我對投資這股有保留。

保利協鑫能源（3800）業務不穩，質素中等。不過不是無增長，是有危有機類。

佢主要為光伏行業製造多晶硅及硅片；銷售電力；開發、投資、管理及營運光伏項目。

市場炒緊佢前景，但當中存有不確定性，股價大上大落，佢的確可能會大升，但同樣可以大跌，無得估，這炒作不少，現時值博率未算好高。

如果真的想投資，小小注好了。

2）你要留翻$2-3萬作備用現金及等投資機會，可利用$2萬去投資，如果你無太強投資能力，月供是較好的方法，建議你月供$3000。你可以考慮2800或3067。

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Q21163：

龔sir你好，有幾個問題：

1.388/1810/2382 那1隻做月供股票值博率會大的

2.另外想問968同1177的合理價應是？
謝謝老師回覆

龔成老師：

1）最好建立一個組合，這3隻都有質素，都可投資，月供長線無問題。

如果要選1隻，小米（1810）會較有潛力。

2）信義光能（0968）本質不差，業務保持有一定的增長力，股本回報率處高水平，加上現金流強勁，是有一定質素，可長線投資的股票。

現價合理區頂，如果想入，要慢慢分注，但仍不是大注投資的時候。這股股價上落都大，要注意金額。

中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

你預$5-$8合理區。

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Q21164：

龔Sir你好，請問3333 丶371、1818丶270邊隻好啲？

龔成老師：

都是有質素的，不過風險度不同。

粵海投資（0270）是較穩健的一隻，這股正面的，這企業有多個業務，同時都處於賺錢的狀態，整體不錯。加上最大的水務部分，更是香港東江水，即是不斷賺香港人錢。

佢係供港東江水部份，賺錢能力已經比以往弱左。係疫情下，內地工商用水需求會下跌，影響收入。而且，集團收入除了水資源外，還有其他好似物業投資、酒店、百貨等，在疫情下難免會受影響。

至於增加資本開支投入建設，如果能提升現有效能，就會對佢盈利有正面影響。整體而言，集團業務依然係算穩定，預期維持平穏發展，故有長遠投資價值。

此股現時在合理區，投資時要分注進行。

至於中國恒大（3333），就是上述增長力較高，但同時風險都是最高，佢業務本身不算差，但中央有時會出打擊樓市政策，加上佢本身負債極高（這是最大問題，風險太高），相信會對佢有一定的影響。

你預佢中短期都會波動，但如果只是小注，勉強可以，但都要明白風險。

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Q21165：

龔成老師，本人最近才學習股票，新手一名，最新關注到老師，亦很欣賞老師大方同用心分享，不知可否請教老師問題

本人持倉如下：
0288萬洲 持6500股，7.245買入、
1810 ，小米，持800股，26.35買入、
6993，藍月亮，1500股，12.82買入、
9988，阿里巴巴 200股，228買入

萬洲同藍月亮都大跌，不知應否繼續持有，怕會繼續跌，想請教老師會點處理？

或老師有其他建議給我嗎，十分感謝

龔成老師：

記住一個重要的投資概念，你最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

其實你持有的股票，都有質素，只要你買入價部分較貴，相信你未有企業估值能力，建議你日後多用月供或分注模式投資，不要一次過買入。

萬洲國際（0288）質素唔算差的，但潛力就不算強，只是平穩增值的類別。

有時你見肉價短期上落，都會對佢股價有短期影響，不過，我地分析時，唔好太著重中短期因素，例如短期的肉價格，以及供應等因素，都會對佢中短期有影響，但我地最緊要是分析企業的長期營運模式，發展，而這股正面的，可長線。

這企業過往的生意保持平穩，業務基本上是平穩的，只是因貿易等問題，令股價較為波動，成為這股的風險。

投資這股，可說是平穩增長，以及收下息咁，不要對股價太有期望。只要持貨不過多，可持有。

藍月亮（6993）有質素的。

佢有「中國P&G」之稱，成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一，分別為24%、28%、17%。

整體有質素與發展力，不過現價唔平，之前貴，現價算是合理區頂，除非你持貨太多，否則暫時可以守。

至於另外兩股，都是無問題的。

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Q21166：

我股票市場輸晒成副身家，買窩輪狂蝕，請問呢排買咩可以追返？

龔成老師：

財不入急門。

我20年前，都有投資衍生工具，玩左幾年，輸足幾年，之後長線投資，就開始不斷賺錢。

你之後買翻優質股，長線投資，慢慢累積翻財富，看似較慢，但卻正確。

你要做兩樣野，第一，增加知識，你要學理財及投資的知識，記住，投資並不是坊間的炒炒賣賣，你要從書本或課堂上認真學習。《股票勝經》適合初階者的。

第二，將每月的部分資金，去做月供股票，供盈富（2800）。對初階投資者來說，月供股票是一個很好的累積財富方法，因為可避免你一次過在高位買入的風險。

原理如同儲錢，不過就不是儲現金，而是儲股票。計劃要長期進行。

另外，盈富是一個組合，適合絕大部分人投資，風險不高，長期儲貨可助你財富平穩增值，記住要長線持有。

當你過幾個月，有知識及少少經驗後，就可以利用你手上的資金，其中一部分，去投資股票。

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Q21167：

謝謝老師，供了2年多月供股，賬面現時升了29%多，人生第一個20萬好開心，期待第一個百萬～
31個月時間

股號@平均股票/佔全部既比例（$供緊既股票）
0003@$14.5/9% ($1000 )
0027@$55/13.5% ($1500)
0823@$75/12% ($1000)
2388@$28.8/6% ($1000)
2800@$27/16%
2638@$7.5/4.5%
1177 @$7.2/10%
1211@$51/29%

Q1: 想增加潛力股的比例，但現時我供的潛力股已到略貴水平，怎辦辦？

Q2: 現時現金不多，5位數字，每月只能儲9千，有些股太貴已停月供，月供數量同金額應否增加？還是照樣每月供$4500?

龔成老師：

太好了！

保持這個大方向就得，這是一個好穩健的累積財富方法，期待你得到$100萬後再同我分享！

1）現時的選股，都是有質素的，可長線持有，如果你年齡不大，你可以繼續月供潛力股，但就選一些相對無咁貴的，例如恆生科指（3067）。

至於你現時月供的4隻股，都有質素，可以繼續進行月供。

2）如果你現時現金的比例，少過財富佔比3成，就應該儲下現金先。如果有3成以上，就可以考慮增加月供。

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Q21168：

龔 sir 你好，我這個投資組合有$80萬貨：12、27、66、270、345、823、968、1810、2800

再加每月月供股票 3000盈富，2000 MTR, 能否在8年後滾存夠二百萬，比囝囝去留學用。謝謝

龔成老師：

現時你持有的股票，都是有質素的，假設每年增長10%（要將股息再投資），$80萬預期會增長到$170萬。

至於現時月供，每月$5000，每年$6萬，假設增長8%，8年後預期滾存到$63萬。

即是總數會超過$200萬，相信能完成你的目標。

你現時只要持有原有的股票，以及保持月供就得。

如果想進一步提高財富，就可同時留翻一定的現金，如果出現大跌市就可以提握到入市機會，回報率進一步提高。

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Q21169：

老師你好想問下你對86有咩睇法？

龔成老師：

新鴻基公司（0086）佢香港的金融服務機構之一，分行及辦事處遍布香港、中國內地、澳門及新加坡。經營業務包括以下：
　　　　
融資業務：例如消費金融（如提供消費中小企及其他金融信貸）以及專業融資、按揭貸款等。

另外業務是投資業務：如投資管理、策略投資、集團管理及支援。

過往都有一定的生意，不算差，但增長力就不強，算是平穩增長，至於盈利，都不差的，但就有少少波動。這股都有長線投資價值，現價合理，質素都有，但不是最高，始終獨特性不強，行業競爭大，因此唔建議太大注投資。

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Q21170：

早晨龔Sir
請問你點睇以下股票？

中國國航（753）
佐丹奴國際（709）
莎莎國際（178）
如想3選1，會選哪？謝謝

龔成老師：

其實質素都有點接近，都有質素，但卻不是最高質類別，因此不建說過度投資。

莎莎（0178）會略好，佢仍有質素，但佢已經無過往年代般的賺錢能力，同時香港的零售市道有風險，都令這股近年的表現較一般。

這企業本身在行業有一定的地位，賺錢能力不差，但就會受經濟及零售市道影響，令股價較為波動。

其實股票班我都有講這股的估值，在過往10年，自由行較為黃金年代過左，所以從估值上，無之前咁高。

佢在行業的優勢仍在，但整體行業及零售市道，無過往咁強。長遠仍有質素，這刻處合理區，但投資注碼不能太大注，亦要有耐心先有收成。

之後的中國國航（0753）與佐丹奴國際（0709）差不多。

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Q21171：

成哥 想問下 啊里巴巴同中海油有無咩睇法
巴巴296入 坐佐成半年
中海油10.11入

龔成老師：

阿里（9988）你預要耐心守，但這股有質素的，只要你不是持貨過多，仍有得守。

因為佢將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。

又以佢的螞蟻貸款業務來講，這部分是一些網上的小型貸款業務，增長快，但監管並不如銀行般緊，因此，中央會有更多的監管針對這部分，影響了賺錢能力。

整體上，阿里，長遠仍是有發展，賺錢能力雖然有少少減，但長遠會同政府同意一些監管方法，以及找到合理的賺錢模式，你預阿里現價約在合理區中上部，這股可長線。不過，中短期會波動。

你有貨可守，但未必要太急加注。

至於中國海洋石油（0883）雖然質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感。

雖然佢都有一定的規模，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態。沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

由於質素中等，唔建議大注投資，但相信油價上翻佢會上升的。因此，如果你持貨較多，建議上翻D就減部分。

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Q21172：

龔sir，不好意思又打擾你，想請教一下，因為3067及2845澳門銀行沒得月供，如果我每用買一手呢個方法可行嗎？

風險是否高了，如果將來升到一手好貴，甘我就沒得用固定金額買，要提高左成本

龔成老師：

其實月供的目的，就是將買入價平均，減少一次過在高位買入的風險，只要你做到類似的效果，其實已可以進行。

3067、2845，你都可以長期投資，每個月買入一手，或每2個月買入2手，可以的。如果日後股價升好多，一手費用大，就每2個月買入一手。

你可以這樣，長期儲貨。

但要留意，這都是潛力類別，風險會比一般類別較大的，因此，你唔能夠組合100%都是這類股。

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Q21173：

老師，為什麼那麼看好必瘦站？潛力好似無科技股那麼高？

龔成老師：

必瘦站（1830）因為長遠有發展，同時本身有一定的質素。

睇翻之前的疫情，佢身處的行業受影響，但佢的現金流及財務數據都唔算差，這點可以想象到，當正常的經營環境，佢的生意一定唔錯。

加上佢的野心愈來愈大，本身有一定的技術，同時不斷將香港鵯業務模式複製到其他海外地區，我見佢加強了發展其他地方，因此發展不差。

潛力度雖然不及科技類，但穩健度比科技類高（另外，不要盲目追科技類，雖然我自己都睇好，但有時可以好貴，回報都有機會負數）。

你預$4是合理區頂，這股有長線投資價值。

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Q21174：

6055 3000股@16.9
0788 20000股@1.17
1347 2000股@56.55

今年22歲，由於年紀細風險承受能力較高，所以想買一些增長力較高的股票，鐵塔雖然利好消息好多但股價依然每日都織布機咁其實增長力系米已經吾高？如果我放鐵塔轉入3800增長力會高d嗎？

中煙有機會上25嗎？

華虹呢幾日都跌緊 但又吾想溝貨 現買入價可守嗎？里昂之前評級最高85元 但60幾蚊同21蚊都有機構評級 想請教老師其實所謂的大行評級是用咩方式評？點解同一隻股票可以差咁遠？

謝謝老師

龔成老師：

中煙國際香港（6055）係中國煙草總公司的全資附屬公司，承擔中國煙草總公司國際業務的管理及運營工作。

中國煙草總公司為中國唯一根據國家煙草專賣制度從事煙草專賣品生產、銷售及進出口業務的實體。

業務上，的確有獨特性，不過，上市時熱炒，市場預期高增長，之後見到增長力不及預期。整體都有發展的，算是合理價。要上$25不是短期事。

中國鐵塔（0788）不是無質素的。始終中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入都增長，盈利都保持向上，但增長比之前略減，加上股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。

這股算是合理價。

這股長遠仍算有發展力，可長線。不過，潛力度比過往略減。你可以轉其他，但保利協鑫能源（3800）風險高，這刻的投資值博率未算好高。

華虹半導體（1347）有潛力，可長線。你唔好著重短期股價，要睇「企業」。

至於大行，你當參考下好了，不要太過相信。

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Q21175：

龔 Sir, 可否說汽車股都是經濟敏感股？想聽下你對吉利前景的睇法，當然與1211比較，還有一段距離，再說大家個市埸定位也不同

龔成老師：

對，汽車股對經濟算是敏感，所以你見比亞迪（1211）這類汽車股，過往股價大上大落，再加上佢發展新能源，業務變數更大，業務與股價上落就更大。

吉利（0175）本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位，而又能把握中國汽車市場增長的機遇。

長遠來講，佢的品牌與發展在中國仍理想，2018年，吉利透過旗下海外企業，動用超過$500億人民幣收購戴姆勒股份公司9.69%股份。由于戴姆勒股權結構分散，所以吉利已經成為了戴姆勒集團最大單一股東。這不單有利佢有中國發展，同時長遠，可能加快了海外發展速度。

另外，佢未必發展自己的電動車品牌，但會發展當中的技術，相信在合作及自身價值上，長遠仍是正面的。

現時價位在合理區中上部至頂位，股價波動，有貨可長線。如果現價入貨，小注都得。

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Q21176：

龔老師你好，我今日34歲，未婚，冇乜經濟壓力，現時未有結婚及生育打算，月入二萬，月儲大約七千，現時擁有資產大約十八萬，其中九萬現金，九萬股票。

我在前幾個月偶然留意到你fb page,覺得你教導好好，就開始買埋你幾本書睇，都由幾個月，前開始跟你的方法買股票，但我不能月供，所以每次都小注分階段買入股票，現時持有的股票如下：

水桶1:
1177 中生製藥 1000x$7.6 9.6%
3718 北控城市 8000x$1.6 11.7%
3067 安碩恒生 100x$16.3 2.0%
1448 福壽園 2000x$7.815 16.4%
3319 雅生活 250x$30.5 7.9%
2057 中通快遞 50x$239.4 13.0%

水桶2
823 領展 100x$66.6 7.6%
2800盈富 500x$30.08 16.0%

水桶3
778 置富 2000x$6.72 16.0%

快速增值：平穩發展：收息資產=61:23:16

問題1:這樣分水桶1/2/3，正確嗎？

問題2:以我現時情況，股票組合都大致可以嗎？我想把股票組合目標設為快速增值：平穩發展：收息資展=5:4:1，適合嗎？

問題3:我現時以動用我一半的資金，我計劃大跌市才再買入股票，正確嗎？

問題4:在現有組合新經濟股只佔2%，我都想入多啲，但現在這類股又好危險，是否應等大跌市才入？

問題5:我一直都想加一些水桶2的股票，如果2800/66/823每跌10%加一手可以嗎？應該先加
新經濟股，還是加平穩發展股先較好？
謝謝指導！

龔成老師︰

1） 你現時只有34歲，水桶3可以不用太多，可以集中在水桶2類別，而水桶1你去到6成，其實已經是上限，如果你本身投資實力並不好強，要減翻部分。當然，如果你有實力及經驗，就無問題。

2） 以你年紀，都有一定增長需要，這個比重係可以。

同時，要留意翻個別企業，唔好佔組合15%以上，否則會有過度集中風險。

持股中，中通快遞（2057）有質素。不過，始終新上市數據未必好準，要慢慢先見真章。暫時不宜持有太多，故不要加注了。

3） 留一半現金，等大跌市才加注，係正確。

4） 現時的確不少新經濟股係略貴，除左阿里巴巴（9988）和安碩恒生科技（3067）算合理區頂，可分注，其餘最好等回調。

5） 你現時組合有少少偏向水桶1，而且新經濟股都略貴，故先入舊經濟股會較好。

但留意，單一行業唔好佔組合3成以上。你組合中，有不少地產股（港鐵0066 - 都算半隻），這方面你要注意。

以下都是一些在合理水平的舊經濟股，你可以參考下。

盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建（1038）、領展（0823）、粵海（0270）。

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Q21177：

老師，請教下你，

1. 如果要你在700、1810、9988揀一隻現價買入的股票，你會揀邊隻？

2. 同埋241、1833、6618你又會揀邊隻？
麻煩晒你

3. 上次因為你指教而買入必瘦站而賺咗啲，多謝你先，我覺得如果低過4.5仲可以再加倉，你覺得呢？

龔成老師︰

1） 小米（1810）、阿里（9988）、騰訊（0700）都係有質素的潛力股，但業務上有點不同。單以值博率計，現時只有阿里（9988）在合理區頂，其餘都偏貴，故較值得投資。

2） 京東健康（6618）、平安好醫生（1833）和阿里健康（0241）都係有質素和潛力，但問題係佢地是有危有機的類別，雖然業務增長好快，但這刻仍處於燒銀紙的狀態中。

估值上好困難，因為無實質的盈利數據作為基礎，市場只是估估下。質素和值博率計，平安好醫生（1833）會較為佔優。這些企業都可投資，但只宜小注。

3） 必瘦站（1830）現價偏貴，回多1,2成才算合理區頂位。若你有貨係手，等佢回多2,3成才加倉，會較理想。

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Q21178：

你好呀老師，本人對1475日清有點期望，每年盈利公佈也是賺錢、又有新產品又開發新市場、亦有大行消息曾經睇好、公司亦是國際知名非常穩健。

為什麼股價始終向下，是不是有些什麼我忽略了 ？
謝謝

龔成老師︰

就算再優質企業，中短期股價都會有機會波動。原因不一定是本質出問題，可以係一些與其本質無關的因素。

只要長線質素無變，中短期波動我地唔需要理會，長線持有就可以。

日清食品（1475）不差的，都算有質素。

佢由日清日本（於東京證券交易所上市）分拆上市，主要於香港及中國內地從事生產及銷售麵條、蒸煮食品、冷凍食品、飲料產品及零食。

正如你所講，佢本身有品牌優勢。加上業務穩定，盈利都不差。但比較大的問題，整體增長力唔算高，發展潛力不算強，此股算係平穩增值類別，有長線投資價值，但不要對潛力有太大期望。

這股下跌了一年，其中一個原因是疫情令這股之前處貴水平，因為佢短期會因疫情而銷量增加，但當市道正常，股價就會回歸理性，所以由貴跌回合理區域。

現價算是合理區頂部，可分注入貨，同時要控制注碼。

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Q21179：

想問下老師，你認為呢幾隻股票前景如何
2666，2688，2333，2359

龔成老師︰

環球醫療（2666）、新奧能源（2688）質素和前景都有，但優質度只屬中等。現價合理，分注投資都可以。

長城汽車（2333）有質素的，業務都不差，不過，過往的增長力不算好強，長遠業務發展雖然正面，但未必是潛力型。這股都有長線投資價值。

現價合理區頂，小注都得。如果想正式入貨，最好回少少先考慮。

而藥明康德（2359）都有d質素。

佢主要從事藥物研發平台業務。係藥物開發過程，主要分為藥物發現、臨床前開發、臨床研究及商業化生產共四個階段。

睇翻佢的資料，佢的服務對應各個階段，可分為以下四個分部：（１）中國區實驗室服務（２）合約生產組織（３）美國區實驗室服務（４）臨床研究服務。

佢的客戶包括美國、中國、歐洲及全球其他地區的製藥公司及及生物技術公司。

業務其實不差的，過往的生意與盈利增長理想。

當中最大的風險，就是市場估值，現時的市盈率過百倍，就算有增長力，都計都貴，股價上落一定會好大。市場現時對佢前景有好大期望，但如果增長力比市場略減，股價都會調整。

只可以話這企業有增長，同時有風險。

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Q21180：

龔SIR, 本人澳門人, 隨住follow你page一年左右, 加上買你ge書睇,學識好多野, 多謝你ge無私分享先.有2個問題想問,

1. 其實如果我28歲, 本金只有30萬左右, 應該投資最多幾多間企業會較適合同穩當?

2. 對於估值上有進步, 大致接受到, 但投資值博率除左思考企業內外因素外, 係米可以計出黎? 係要點計先合理?

龔成老師︰

1） 以你現時30萬計，組合中可以6-8隻股票左右。到你資金再增多時候，可以加多2-3隻，大致維持在10隻左右就可以。

你現時28歲，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。

策略上，你可以投資"平穏增長股" 和 "潛力股"。你先用每月5成儲蓄做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

大市現處於合理水平，那30萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

2） 要計企業的價值，從而評估個值博率。過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。

之後，再比對現時股價，去判斷出現時投資的話，值博率高唔高。

如果真係要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

#尛外電 台灣被稱「世上最危險」 蔡英文：政府有能力管控各種可能風險
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Artist: HOHO_Phoebe
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今天是星際大戰日，台灣的尤達總統日前針對最新一期的《經濟學人》（The Economist）發表回應聲明。

《經濟學人》最新一期的封面是以台灣為中心的雷達圖，左右兩邊的光點分別備註了中國的五星旗與美國的星條旗，並用「地表最危險的地方」為這期的封面故事下標。

《經濟學人》在文中指出，美國十幾年來對台灣與中國的關係態度模糊，如今面對中國的崛起，美國擔憂無法阻止中國以武力統一台灣。2021年3月，美國印太司令部司令戴維森（Philip Davidson）在被問及中國未來5-10年將侵略或採取軍事行動的潛在目標時表示：「台灣首當其衝」，最快可能發生在2027年。

台海若發生戰爭，除會導致流血傷亡、讓美中兩個擁有核武的國家衝突激化，也將重創全球經濟。做為全球半導體產業心臟的台灣擁有全世界最有價值的晶片廠台積電，佔全球尖端晶片總生產量84%的台積電一旦停止生產，全球電子業將陷入停擺。《經濟學人》猜測，台積電的科技、經驗或許已領先對手10年，無論是美國或中國都須花費數年才能追上。

另一方面，台灣是美中軍事角力的場域，中國對台灣的進犯將考驗美國的軍事、外交與政治影響力，若美國第七艦隊沒有及時趕到、讓中國躍升亞洲主宰，各方盟友對美國的信任將崩盤，讓「美國治世」（Pax Americana）土崩瓦解。

《經濟學人》表示過去5年來，中國在西太平洋的90艘大型船艦、潛艦是美國部署的4到5倍之多，除每年生產超過100架戰鬥機，中國發展的太空武器與精密導彈，射程更是涵蓋了台灣與美國在東亞的軍事基地。

儘管如此，中國共產黨在建黨100週年強調繁榮、富強與穩定，表示要在區域地位和世界舞台扮演更重要角色，對台開戰將對此目標造成危害。《經濟學人》認為，中國是否會攻台存在許多變數，即使成功拿下台灣，中共要如何處理當地人民的反抗也是個問題。中國可以等更有勝算時再出手，也可能會漸漸失去耐性，若習近平的胃口被養大，想用統一台灣替自己的政績錦上添花也不無可能。

假若想讓中國認為台海的開戰風險太高，美國與台灣必須深謀遠慮。重新建構台海平衡需要耗費數年，台灣必須減少在大型、昂貴、無法抵抗中國導彈的武器上挹注資源，轉而投資能阻擋中國進犯的戰略與技術。《經濟學人》提醒，美國須以巧妙的溝通讓中國認知到美方的戰略規劃，藉軍武威攝與和日韓盟友的軍事合作，美國一方面須讓中國打消以武力改變台灣現狀的意圖，一方面也須保證美方不會支持台灣正式獨立。

《經濟學人》表示，只能靠戰爭解決的事情總可以一延再延，做為地表最危險的地方，也只有這裡的政治家要面臨這樣的試煉。

對此蔡英文總統4/30在臉書上發表了回應聲明：「我想跟大家說，雖然中國對台灣的威脅確實存在，但政府絕對有能力來管控各種可能風險，為台灣建立安全的屏障。」

蔡英文表示：「台灣位於民主前緣。面對威權主義擴張的挑戰，只要台灣人民團結一致、謹慎判斷局勢、堅守民主自由價值，我們一定可以克服挑戰。我也期待，全世界關心民主自由的國家，既然看見了潛在的風險，更要攜手合作，共同維護印太地區的和平與繁榮。」

尛評：May the Force be with you.
#星際大戰日 #MaytheFourthbewithyou #尛編

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Source: 中央社, 天下雜誌, 蔡英文 Tsai Ing-wen

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TQC+Python基礎程式語言應用班第3次上課(106-208)

01_重點回顧與106題公里英哩換算
02_106題公里英哩換算程式說明
03_108座標距離計算程式說明
04_用方法二print加上逗點輸出
05_證照考試介紹與110正n邊形面積計算
06_110正n邊形面積計算程式說明
07_202題倍數判斷程式說明
08_204算術運算程式解說
09_206等級判斷程式說明
10_208十進位換算程式說明

完整教學
http://goo.gl/aQTMFS

吳老師教學論壇
http://www.tqc.idv.tw/

教學論壇(之後課程會放論壇上課學員請自行加入)：
https://groups.google.com/forum/#!forum/tcfst_python_2020_2

TQC+基礎程式語言 (Python 3)證照
Python 第1類：基本程式設計
技能內容：變數與常數、指定敘述、標準輸入輸出、運算式、算術運算子、數學函式的應用、格式化的輸出Python 第2類：選擇敘述
技能內容：if、if...else、if…elifPython 第3類：迴圈敘述
技能內容：while、for…inPython 第4類：進階控制流程
技能內容：常用的控制結構、條件判斷、迴圈Python 第5類：函式(Function)
技能內容：函式使用、傳遞參數、回傳資料、內建函式、區域變數與全域變數

上課用書：
Python 3.x 程式語言特訓教材（第二版）
作者： 蔡明志, 財團法人中華民國電腦技能基金會
出版社：全華
出版日期：2018/12/20
定價：490元

吳老師 109/5/20

EXCEL,VBA,Python,自強工業基金會,EXCEL,VBA,函數,程式設計,線上教學,PYTHON安裝環境

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文大Python程式入門或證照第1次課程介紹與安裝環境&下載ECLIPSE&設定工作區&安裝PYTHON外掛&編輯環境自行放大與修改編碼方式與轉型&輸出資料型別與型別轉換練習&變數的型別與轉換&證照考題

上課內容：
01_課程介紹與安裝環境
02_下載ECLIPSE說明
03_解壓縮ECLIPSE與設定工作區
04_安裝PYTHON外掛
05_設定PYTHON實體路徑與建立專案
06_編輯環境自行放大與修改編碼方式與轉型
07_輸出資料型別與型別轉換練習
08_變數的型別與轉換
09_證照考題題型說明

完整影音
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懶人包：
EXCEL函數與VBA http://terry28853669.pixnet.net/blog/category/list/1384521
EXCEL VBA自動化教學 http://terry28853669.pixnet.net/blog/category/list/1384524

TQC+Python證照目錄：
Python 第1類：基本程式設計
技能內容：變數與常數、指定敘述、標準輸入輸出、運算式、算術運算子、數學函式的應用、格式化的輸出Python 第2類：選擇敘述
技能內容：if、if...else、if…elif
Python 第3類：迴圈敘述
技能內容：while、for…in
Python 第4類：進階控制流程
技能內容：常用的控制結構、條件判斷、迴圈
Python 第5類：函式(Function)
技能內容：函式使用、傳遞參數、回傳資料、內建函式、區域變數與全域變數
Python 第6類：串列(List)的運作(一維、二維以及多維)
技能內容：串列的建立、串列的函式、串列參數傳遞、串列應用
Python 第7類：數組（Tuple）、集合（Set）以及詞典（Dictionary）
技能內容：數組、集合、詞典的建立、運作及應用
Python 第8類：字串(String)的運作
技能內容：字串的建立、字串的庫存函式、字串的應用
Python 第9類：檔案與異常處理
技能內容：文字I/O、檔案的建立、寫入資料與讀取資料、二進位I/O、編碼（Encoding）、異常處理

課程簡介：入門
建置Python開發環境
基本語法與結構控制
迴圈、資料結構及函式
VBA重要函數到Python
檔案處理
資料庫處理
課程簡介：進階
網頁資料擷取與分析、Python網頁測試自動化、YouTube影片下載器
處理 Excel 試算表、處理 PDF 與 Word 文件、處理 CSV 檔和 JSON 資料
實戰：PM2.5即時監測顯示器、Email 和文字簡訊、處理影像圖片、以 GUI 自動化來控制鍵盤和滑鼠

上課用書：
參考書目
Python初學特訓班(附250分鐘影音教學/範例程式)
作者： 鄧文淵/總監製, 文淵閣工作室/編著
出版社：碁峰? 出版日期：2016/11/29

吳老師 107/12/3

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