內線交易？

#新聞剪報

#Google在2017年6月告知英特爾有晶片漏洞
#英特爾執行長Brian Krzanich在2017年10月賣掉近90萬股的英特爾股票

【英特爾案外案？】CEO賣股11億元　就在問題發現後半年

出版時間：2018/01/05 21:40

美國財經媒體Business Insider、路透與CNBC報導，Google在2017年6月告知英特爾有晶片漏洞，而英特爾執行長柯桑尼奇（Brian Krzanich）同年10月向美國證管會（SEC）申報要賣掉近90萬股的英特爾股票（包含行使股票選擇權的股數），並於11月底執行，總共賣得3900萬美元（11.61億元台幣）。

若扣除當初獲得這批股票的成本，柯桑尼奇從中賺了2400萬美元（7.1億元台幣）。

報導質疑，這表示2017年10月柯桑尼奇向主管機關申報要賣股時，英特爾得知自家晶片有漏洞已經有好幾個月，賣股時機引人疑竇。

對此英特爾回應，執行長出售手中持有的公司股票，是早就規劃的減持計劃，與這次晶片漏洞問題無關。

至於柯桑尼奇規劃賣股時，他個人是否知道有晶片漏洞這回事，英特爾拒絕說明。

報導指出，為了避免有當事人有內線交易的嫌疑，美國證管會於2000年開始實施SEC Rule 10b5-1，其中被稱為Rule 10b5-1（C）的C條款，明定上市公司高層必須根據事先決定的時程表賣股。

而根據根據英特爾說法，柯桑尼奇的賣股，就是根據這項規定進行的。

然而問題是，根據柯桑尼奇的申報資料，他是在2017年10月30日向SEC提出要賣股，並於11月29日執行，但Google早在6月就告知英特爾有晶片漏洞這回事。

不僅如此，報導中也提出另一項質疑：根據英特爾內規，高層主管及董事必須持有一定數量的公司股份，其中執行長本人必須持有的最低股份是25萬股。

巧合的是，在2017年11月29日柯桑尼奇賣掉24萬57432萬股的英特爾股票後，手上剩下的公司股票，正好就是25萬股，一點都不多。

彭博則報導，自從2015年6月柯桑尼奇根據SEC Rule 10b5-1規劃了售股方案後，過去3年他都是每年年初獲得與績效掛鉤的公司股票後，再根據事先預訂的時程，賣掉等比例的持股，通常是在該年度的最後一季。

舉例來說，在2015會計年度，他獲得89581股的英特爾股票，並於當年度第4季賣掉70000股；

在2016年度柯桑尼奇獲得87061股，並於該年度第4季賣掉50000股以上。

他在2017年度獲得了278868股，自然在年度結束前，賣掉相對更多的股份。

1位英特爾發言人說：「布萊恩（柯桑尼奇的名字）的售股與此無關，這是根據事先安排的售股計劃，有自動的賣股時程，他一直依循公司的規定持股。」

另外，英特爾周四在官網發布的最新聲明中表示，關於Google Project Zero通報的Spectre與Meltdown兩款晶片系統的漏洞，已經對使用這兩種英特爾產品的所有類型的電腦系統，快速發出更新軟體。

英特爾說明，該公司已經對過去5年來推出的大部分英特爾處理器發出更新軟體，並預計在下周結束前，將更新軟體涵蓋的程度，擴及5年來已推出的逾90%處理器。

英特爾在聲明中也說：「英特爾依然確信，這些更新只會影響高度工作負荷的（電腦），至於對一般電腦用戶，效能影響應該不大，而且將會隨時間過去而避免。」

英特爾股價在周三美股一度重挫6.83%，終場下跌3.39%至45.26美元，而在周四盤中最低仍大跌5.68%至42.69美元，終場下跌1.83%至44.43美元。（劉煥彥／綜合外電報導）

出版：00:45
更新：21:40

https://tw.finance.appledaily.com/realtime/20180105/1272379/

《原來是美男》除了是帶我重返韓流的關鍵，也讓我一次認識韓國兩個搖滾團體：FTIsland、CNBLUE。沒在關注韓樂但喜歡搖滾樂的我，在好奇心驅使下回頭聽了FTIsland的歌曲，也看著CNBLUE出道。除了驚艷於這兩團的曲風特色，也讓我見識到，啊，原來流行搖滾也可以這樣呈現啊。
　
然後繼續看著韓劇也一樣沒在看韓綜、關注韓樂動態。2010年開始上韓文課，在第一堂的自我介紹中，沒多想就說CNBLUE是我最喜歡的韓國偶像。當年還不懂事的我當然是錯過了CNBLUE來台的第一場活動：2010/09/25在台大體育館的Fan Meeting。總是慢很多拍的我在朋友推薦下終於看了紅薯（當時已下車），我勉強跟上進度的只有韓國音樂作品、《你為我著迷》，對他們的日本音樂作品也不甚熟悉。
　
2012/02/28這晚，是改變我更進一步關注CNBLUE的轉戾點。
　
我忘記當時決定要去看CNBLUE演唱會的契機是什麼，不過看演唱會經驗實在太多的我有一個壞習慣，在可以負擔的前提下，我看演唱會十次裡有七、八次會直接買最前面的搖滾區，於是在CNBLUE踏上台北南港展覽館舞台的那晚，在這之前沒看過CNBLUE任何演唱會影像片段、站在搖滾區的我看傻了——
　
怎麼會這樣！？怎麼可以這樣！？CNBLUE的live怎麼可以TMD這樣出乎我意料地棒！？不論是歌曲演唱、肢體表現、氣氛掌控、舞台魅力、團員默契........
　
日子繼續過，時不時留意CNBLUE的動態。
　
在2013年3月中旬看到FNC公告CNBLUE Blue Moon首爾場的官方會員預購售票辦法後，我不知道哪跟筋不對勁，想辦法請在韓國的友人幫忙匯款、成為CNBLUE Fan Club正式會員後，對著筆電奮戰搞定兩場首爾場的票。
　
在2013/04/06 CNBLUE登上台北小巨蛋的那晚，我終於徹底淪陷，接著在經過人生第一次看海外演唱會之CNBLUE live兩場首爾場洗禮後，我正式待在為CNBLUE著迷的深坑最底層，自此陸續展開很多因為CNBLUE而來初體驗：發瘋似的一個人前往長蛇島、持續追CNBLUE／鄭容和 live韓國場、加入日方會員開始看日巡場、追了CNBLUE CB舞台音樂節目錄影......
　
不知道陸續當兵後再重聚的CNBLUE的音樂路會如何、一種想把握容和當兵前公開活動可以近距離接觸機會的焦慮，我暗自發下豪語在CNBLUE因為兵役暫停團體活動前，要盡力把CNBLUE演唱會追好追滿，包括台灣場、韓國場以及看緣分的日本場（抽票運／假日優先）。
　
算不上是CNBLUE的出道飯，雖然我的行為已讓親友搖頭嘆氣到放生了，到現在我也不認為自己是CNBLUE的狂飯。
　
我不是SNS的重度使用者（個人FB一年貼文次數不超過10次），所以我不會隨時follow CNBLUE的即時動態，很多訊息其實都是因為CNBLUE結緣、同為boice的友人們從沒忘記我地分享，所以關於CNBLUE的重要消息倒也沒錯失過。
　
對我來說，我必須先認真上班認真生活，然後再去關注CNBLUE。我的幾位好同事都知道決定重返職場的關鍵是（2012/08－2015/01是我脫離上班族生涯的長假），我必須要有固定收入來支撐我旅費和追演唱會的開銷........
　
已經著迷至此無藥可解，不然要怎麼辦？
　
－
　
我喜歡在演唱會舞台上的CNBLUE，包括四子個人舞台魅力與團體互動，雖然我的目光焦點總是隨著容和移動的多。
　
真心喜歡。
　
不，應該說是愛慘。
　
每一次CNBLUE的live中，總在當你以為上一回應該是極致了吧，帶著嚴重後遺症期待下一回巡演來臨再見之日，他們總是會有新招讓你看得瞠目結舌、瘋狂尖叫大笑直到ending落幕、散場場燈亮起。
　
在演唱會餘韻未消之際總忍不住和友人討論，CNBLUE帶給我們的感動和驚喜，為什麼總還有辦法再上一層？
　
很奇怪，就是會有。
　
並且在每一次演唱會中，看著他們在向著人生、音樂前進的路上持續成長，總會忍不住浮現努娜寵溺眼神、嘴角揚起媽媽微笑。
　
容和對我而言，已經跳脫偶像崇拜這領域了，雖然我的外顯行為給身邊人的印象仍是如此。
　
我一直以容和，這位年紀比我小的人生後輩，做為我生活中的榜樣。他可以同時扮演好鄭隊長、鄭創作、鄭歌手、鄭演員、鄭舞王、容議員、容小花、容初丁......等多元角色，並來到我們面前成為我們的鄭能量，我怎麼可以遇到一點小挫折就輕言放棄？我就不能再多堅持一下讓結果呈現再好一點嗎？
　
－
　
2016/06/28內線交易新聞爆發的當晚，我的反應除了驚嚇沒別的字眼可形容，刻意不去多看網友評論（因為會哭），也刻意不去聽或看CNBLUE的歌（真的會哭），逼自己不要多想認真上班（轉移注意力）、期待調查結果盡快塵埃落定。
　
看著容和為了CNBLUE為了音樂為了他喜歡他想做的事，從出道到現在一直努力著堅持著，看著他藏不住喜怒哀樂情緒的孩子性格......，我選擇相信他。
　
6/30下午調查結果出爐，看到容和無嫌疑、宗泫被罰款的結果，我開心不起來，因為傷害已造成、粉絲情感已撕裂。我不想浪費力氣去對豬一般的隊友的魚糕破口大罵，我只擔心容和、宗泫好嗎？這件事對於他們的情感會不會造成影響？
　
對我而言，有容和、宗泫、敏赫、正信四人一起的CNBLUE，才是完整的CNBLUE，缺一不可，沒有別人可以取代他們哪一位。即使是容和，也一定是先有CNBLUE的鄭容和，才有個人活動的鄭容和，你能明白我的意思嗎？
　
我現在唯一想的是，我可以做什麼？我可以怎麼做？才能把會繼續支持CNBLUE團體和每位成員的心意傳達給他們？
　
首先是，靜心等待容和和宗泫更新IG。
　
－
　
在完成這篇感想文前，剛好看了2015年FNC家族演唱會東京場容和表演的片段，看到這首歌我的眼淚直接冒出來......
　
容和，我很高興我喜歡你。
　
－
　
君を好きになってよかった（我很高興我喜歡你）
　
詞／GLAY TAKURO，曲／鄭容和
中譯歌詞／boice穗兒愛容小花
影片：https://youtu.be/8UI1jdCSi5s
　
baby baby　きっと君は　baby baby　夢の中
baby baby　你一定　baby baby　在夢中
　
戀じゃなくても　愛じゃなくても　君が今　幸せなら　いいんだよ
即使不是愛戀　即使不是愛情　但只要你現在幸福就好了
　
この空の向こうに　幾億も星がある
這片天空遙遠的那邊　有好幾億顆星星閃爍著呢
　
そう言ったまま　黙ったまま　君はただ　旅立ちを思った
就這樣訴說著　就這樣沈默著　我想你只是去了旅行而已
　
別れ際　何をohあの空に返したの（lonely eye）
分別之時　你向那片天空回應的是甚麼（lonely eye）
　
悲しい絆　oh never never ever言わないで（no no no）
悲傷的羈絆　oh never never ever請不要再去說了（no no no）
　
傷口を癒やす　包帯のようなあの笑顔は（lonely eye）
像繃帶一樣　治癒了我的傷口的你的笑容（lonely eye）
　
戻らない記憶　oh never never ever
是回不去的記憶　oh never never ever
　
でも　君を oh no 好きになってよかった
但是　oh no 喜歡上你真好
　
なぜ　なぜ　狂おしい戀が二人を苦しめる
為何　為何　瘋狂的愛戀讓我們倍受折磨
　
雪に染まる　並木道は何時も僕らに思い出をくれた
被雪覆蓋著的林蔭道　讓我想起了那時的我們
　
いつの間に　街はoh待ちわびで春の風（lonely eye）
不知何時　等待已久的春風已吹拂著街道（lonely eye）
　
溢れる想いは　oh 儚さにまいれても　美しい
快要溢出來的思念　oh即使虛幻縹緲　也很美好
　
新しい夢に　夢に出會うために生まれた
嶄新的夢想　為了夢想而生
　
ときめきよ　ずっとoh never never ever眠らせているけれど
還是會心跳加速　雖然我一直oh never never ever在沈睡著
　
別れ際　何をohあの空に返したか（lonely eye）
分別之時　你向那片天空回應了甚麼呢（lonely eye）
　
今なら　分かるよoh 吐かせない約束だろう
現在 我明白了　oh是無法說出口的約定吧
　
でも　君を好きになってよかった
但是　喜歡上你真好
　
baby baby　心から　baby　ありがとう
baby baby　我從心底　baby　想跟你說聲謝謝
　

上次有位從事會計業的投資朋友分享精譬見解
後來又在一封來信中有段很不錯的討論
經允許後
在此分享給大家(也再次感謝這位朋友):

在想為什麼一般人會想投資主動型基金，我想有很多人的想法很單純，只是因為覺得基金經理人比自己專業，
一般人對於自己不了解的領域，會依賴所謂的「專家」也是合情何理，只是專家究竟是不是專家，恐怕也只有身在其中的人知道了。

人文科學的學習對一般人來說不像自然科學領域那樣的專業與困難，但實際上卻也不像自然科學那樣直覺，因果關係總是相當迂迴。

我只是想試圖表達所謂的投資專家真的沒有辦法表現的那麼專業，也並不是他們不想，而是一種先天上及後天上的限制，

一個平凡的人在現實社會中各項表現只是回歸一般的平均值(如我自己)，
如何有信心期望自己在投資理財這件事上可以與眾不同，這心理狀態一直讓我覺得相當有趣。

成功的故事很值錢，但究竟是故事本身有其價值，還是販售這個故事本身有其價值。

如果簡單將股票市場報酬區分成這兩種來源，標的本身經營績效與反應市場資訊的短期波動，主動型投資人一定是希望兩者兼具，所以才能有超越指數的報酬。

投資美其名爲投資，但除了初次發行的股款會流入公司成為真正的資本，次級市場上的流通，只是一種不停在投資人間進行財富重分配的遊戲。但很確定處於資訊流末端的一般投資人財富被分配出去的機率最高，最後會分配到誰身上，也是有趣的問題。

我自己覺得一般的基金經理人比較像是一種職業的選擇，而不是一種專業的選擇(但這樣說可能又會得罪很多人了)
一個理性的人，若有足夠的能力辨識企業的價值或能補抓資訊的源頭，
我認為他選擇的職業應該會是創投或是自營，若你有天份，最後一定會走向一條讓自己最出色的路。

主動投資的世界裡，真正的贏家，絕對是非常沈默與低調，當然不是因為謙卑，而是有些事高調只會帶來困擾。(例如:這一兩天的內線交易新聞)

一般投資人玩不起這種遊戲，也沒必要加入，成為一家公司的股東本身就有代理成本的問題了，又要透過基金經理人操作，又再加重一次代理成本，只會雪上加霜。

透過指數投資的分散效果與長期持有排除人為干擾的短期波動，確實才能讓投資回歸到真正的本質，補抓到標的本身經營績效。

實務上，單一公司進行財務預測已非常困難，需要動用相當多的資源，看看市場上公司發佈財務預測的比例，最後偏離的比例(不發佈的就不去深究是結果太爛還是做不出來了)，用財報分析看未來，我一直覺得是一種很奇怪的倒果為因的邏輯問題。

若一一將細節拿出來討論，大概也可以變成連載小說了。XD

我也常在google上搜尋，指數投資+缺點，也希望能從正反面思考的角度，來檢視自己的盲點。

非常肯定您丟出這個概念並開放一個空間讓大家討論，又回到同樣的老問題，資訊若沒有充分交流，人是非常難替自己做出一個適合的決定的，我只能說適合但不說是正確的決定，因為每個人的欲望不同，但至少只是希望別只看見冰山的一角，就當成全貌。

近期高端疫苗二期臨床成功解盲，股價再度翻紅。不過股價劇烈變化，疑似涉入炒股疑雲，近期傳出檢調接獲民眾檢舉，高端疑似涉及內線交易。士林地檢署證實，已接獲高檢署指示，展開調查。

詳細新聞內容請見【公視新聞網】 https://news.pts.org.tw/article/531039

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